《互联网金融》课件-第二章 互联网金融与传统金融

第二章互联网金融与传统金融本章目标掌握互联网金融与金融互联网的区别理解互联网金融与传统金融的相同点了解互联网金融与传统金融的合作与融合理解互联网金融对银行业、证券市场的影响了解互联网金融对传统保险与基金的影响重点难点重点：1.互联网金融与金融互联网的区别2.互联网金融与传统金融的合作与融合难点:互联网金融与金融互联网的区别互联网金融重塑金融五要素本章知识框架图银行巨头和互联网巨头联手“没有永远的敌人，只有永远的利益”2017年3月28日，阿里巴巴集团、蚂蚁金服集团和建行签署了三方战略协议。2017年6月16日，京东宣布和工商银行签署金融业务合作框架协议。6月20日，百度和农行也宣布牵手。而在紧接着，6月22日，腾讯正式和中国银行宣布合作。从互联网金融“颠覆”银行的雄心，到银行纷纷建立自己的网络银行来回击，几个回合之后，最后大家还是张开双手强势拥抱。这也充分说明了，互联网与金融的世界里，开放与合作才有真正的未来。今天四大行的转变，吹响了中国传统金融开始转型的号角，预示着中国银行业大洗牌正式到来，拉开了科技强国的全新时代！互联网金融和金融互联网的内涵金融互联网指的是传统金融机构业务的互联网化，即商业银行、证券公司等传统金融机构将产品和业务移到线上进行，金融互联网是金融机构对互联网技术的引用，是金融业务的电子化，并没有引起商业模式的实质性转变。例如，个人和机构在网上银行开立存款或证券登记账户，现金、证券等金融资产的支付、转移均通过互联网进行。2.1互联网金融与金融互联网01互联网金融和金融互联网的内涵一是金融与互联网的融合首先体现为一种技术创新，而非产品创新；二是金融互联网提高了传统金融机构的效率，降低了客户的成本，节约了金融机构和借贷双方的交易成本；三是金融业务电子化促使相关职能部门设立或消失，引起人力、物力和财力等金融机构内部的再配置，但是并没有改变金融机构的媒介职能。01金融互联网有三个主要特点：金融互联网与互联网金融概念上具有模糊性。阿里巴巴董事长马云认为：“未来的金融有两大机会，一个是金融互联网，金融行业走向互联网；第二个是互联网金融，纯粹的外行领导，其实很多行业的创新都是外行进来才引发的。”其实，单纯从互联网或金融谁占主导权的角度去定义互联网金融，对于理清概念并无帮助。目前两者之间还存在一些误区：其一，有些人认为，互联网公司主导的创新就是互联网金融，现有的金融机构所主导的创新就是金融互联网，这是失之偏颇的，因为金融机构所展开的创新可能完全符合互联网金融的特征，互联网公司及创业者所从事的相关活动也可能更符合金融互联网的特征。其二，流行的观点认为，没有实体网点的纯互联网公司所从事的金融业务一定是互联网金融，拥有相当数量实体网点的公司所展开的金融业务更多地归于金融互联网范畴。其实，这样区分是不科学的，有无实体网点并不是区分互联网金融和金融互联网的充分条件。知识链接互联网金融和金融互联网比较02是否具备互联网精神，能否形成以客户需求为导向并注重客户体验等要素，是互联网金融与金融互联网的本质区别，其主要体现在发展理念及思维方式、管理方式与组织架构、导向与出发点、客户群与客户体验、交易金额与频率、交易价格策略、信息差异性、新技术运用、安全性与监管体系等方面。比较项互联网金融金融互联网发展理念及思维方式互联网理念、互联网思维方式传统理念、传统思维方式管理方式与组织架构现代管理方式、相对独立、多变传统管理方式、附属、相对稳定导向与出发点客户需求自我、盈利客户群与客户体验开放、年轻的客户；便捷、互动稳健、保守的客户；繁琐、单向交易金额与频率金额小、频率高金额大、频率低交易价格策略免费、低价相对高价信息差异性对称、透明、去中介化不对称、不透明、中介化新技术运用快慢安全性相对弱相对强监管体系相对薄弱、亟待完善相对成熟、完善互联网金融和金融互联网比较1.发展理念及思维不同互联网金融与金融互联网的差异首先体现在其发展理念和思维上，与金融互联网化相比，互联网金融的发展理念以及思维方式更为开放、平等、分享和包容，更加强调分工与协作。比如说，网上证券投资不仅借助互联网实现了证券交易，而且在证券投资信息提供、客户投资咨询、客户互动等方面实现了全方位的突破，而网上资金转账等只是借助互联网实现了资金转移。因此，前者更加接近互联网金融模式，后者更类似于金融互联网模式。02互联网金融和金融互联网比较2.管理方式不同金融互联网模式更多地遵循了传统的管理方式。遵循层级制，强调管理与控制，偏重督促，注重短期利益，以财务指标为绩效考核核心，倾向于标准化和稳定的组织架构，往往附属于另一个公司或者组织，比较稳定；互联网金融则更接近体现互联网思维的创新管理方式。更多地遵循社区制，崇尚自由，引导思想，注重中长期利益，关注客户满意度等非财务性指标，倾向于非标准化及柔性的、多变的组织架构，往往能够更好地适应内外部环境的变化，从而确保组织在不确定的市场中保持竞争力。023.导向与出发点不同互联网金融模式主要以客户需求为导向，出发点往往是去挖掘和实现客户的潜在需求、真实需求，设计和提供更多、更好的金融产品或服务，以合适的方式将其提供给合适的客户。而金融互联网模式则主要以自我和盈利为导向，出发点往往是将已有的金融产品或服务“强塞”给客户，自己有什么就推销什么，基本上不考虑这些产品或服务是否适合于客户。4.客户群与客户体验不同互联网金融的客户往往比较年轻、开放，并且愿意尝试新鲜事物，比较熟悉互联网。相对而言，金融互联网客户群的年龄偏年长一些，因而相对稳健、保守，他们往往是由于原先为自己提供服务的金融机构将部分金融产品或服务搬上互联网而不得不跟随这些金融机构的步伐使用互联网。从客户体验方面来看，金融机构留给客户的印象往往是“繁琐”“缓慢”。与金融互联网相比，互联网金融尤其关注客户体验，这也是两者最本质的区别之一。以余额宝为例，在与天弘基金合作之后，阿里金融每天要向天弘基金反馈数十条需求，要求天弘基金公司完善相关支付，简化、调整相关流程，其中许多都是围绕改善客户体验的，以客户为中心。5.交易金额与频率不同相对于金融互联网客户而言，互联网金融客户单笔的交易金额往往较小，同时交易频率较高。尽管互联网金融客户的单笔金额较小，但是由于交易频率较高，因此客户累计的交易金额并不小。一是互联网金融的客户较年轻，收入水平相对较低；二是互联网金融的交易比较方便、快捷，随时随地可以进行，交易体验较好；三是客户对互联网金融的安全性存在一定的担忧，因此不会在相关联的交易账户中存放太多的现金，而是选择定期或不定期地向关联的交易账户存入一定的资金，同时为了防范风险，每笔交易的金额相对较小。6.价格策略不同互联网金融模式主要考虑三个方面的因素：一是短期、中长期受益与成本的比较，具有显著的“规模经济”的效应；二是产品或服务是否真正满足客户的需求，以及是否为客户创造了更大、更好的价值；三是依托大数据等技术支持，可以更好地了解和评估客户，从而实现差别化定价策略。由于金融机构往往已有了相当数量的客户基础，形成了一定的利益团体，因此在客户收费方面，新模式与经纪人之间存在巨大的利益冲突。相对而言，互联网金融机构的线下客户较少，甚至没有，基本上不存在已经形成的利益团体，因此希望通过免费或低价策略来吸引客户群体。7.信息差异性在现有的金融生态环境中，信息不对称往往是制约金融业发展，以及更好服务于客户的最大障碍，尤其是对中小微企业的融资和客户的投资理财具有至关重要的影响。互联网金融模式的出现及发展可以缓解中小微利企业融资难的困境，理财公司可以将不同金融机构发行的理财产品、收益率、期限、风险等分享到互联网上，为客户提供透明、全面的信息。与金融互联网相比，互联网金融的发展更多体现出去中介化的趋势。投资方和融资方借助于互联网金融这一平台实现对接，基本上不需要金融中介的介入及参与。从一般意义上说，互联网金融的去中介化提供了金融市场的运作效率，有效降低了金融市场的运行成本，促进了社会福利的最大化。当然，需要指出的是，互联网金融并不会完全取代金融中介，或者说完全的去中介化是不太实现的。金融中介（比如银行）金融市场（比如交易所）投资方融资方金融互联网模式（传统金融中介和市场）互联网金融模式（无金融中介或市场）8.新技术运用的不同互联网金融公司更愿意通过积极应用新技术来改善客户体验，进而更好地满足客户需求。在战略上更加注重大数据、云计算、智能交互、机器人学习等新技术的应用，在微观层面上对新技术表现更加积极、主动和敏锐。不仅注重新技术的运用对产品品质的提升，而且将其视为一种核心的影响手段。而金融互联网模式则大多是迫于形势，或出于对业务线延伸的补充需要，或出于对互联网金融模式带来的业务空间挤压的反应，或处于金融业的竞争压力，它们在运用新技术时会更多考虑企业内部的利益均衡，包括人员、组织、制度以及线上线下定价策略等方面。同时，金融互联网更关心的是新技术是否成熟、是否能够承受产生的潜在风险，业务是否符合监管规定等。总之，金融互联网模式对新技术更加谨慎，往往反映迟钝或被动。9.安全性及风险管理方式不同从安全性来看，金融互联网模式相对于互联网金融模式而言相对更强一点，但这是以牺牲客户体验与服务效率为代价的。事实上，互联网金融和金融互联网都非常关注客户的安全性保障，只是两者思维方式以及应对方法存在较大的差异。互联网金融对待安全性的思维方式是开放、创新和市场化，金融互联网的思维方式则是封闭、守旧和非市场化的。在风险应对方面，互联网金融运用新技术、新方法来管理风险，同时通过引进商业保险等方法来保障客户的利益。在管理风险方面，互联网金融还追求良好的客户体验，保障高效率的客服服务。而金融互联网模式则追求所谓的“绝对安全”，通过设计各种繁琐的操作流程和环节来实现对客户的安全保障，其本质上是牺牲了客户的体验和服务效率。10.监管体系不同从目前互联网金融或者金融互联网业务来看，金融机构主要有三类：第一类是拥有正式牌照的金融机构；第二类是拥有开展某些金融业务的相关许可的非金融机构；第三类则是没有取得任何金融牌照或者正式许可的互联网公司、创业公司等非金融机构。相比较而言，前两类（金融互联网模式）的监管基本可以更多地纳入现有的金融监管体系和法律法规的框架内，由现在“一行三会来主导。一行三会是国内金融界对中国人民银行、中国银行业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会和中国保险监督管理委员会这四家中国的金融监管部门的简称，此种叫法最早起源于2003年，一行三会构成了中国金融业分业监管的格局。一行三会均实行垂直管理。互联网金融模式则相对复杂，其创新性更为突出，许多又是通过与金融机构合作、联盟等方式间接参与金融业务。谁来对他们进行监管，如何监管，以及如何维持既支持创新又规范发展之间的平衡？显然，这是政府监管机构面临的难题，也是迫切需要解决的难题。＋总体来说，在严格学术意义和具体商业形态上，金融互联网和互联网金融其实是两个不同的概念，分别对应“金融+互联网”和“互联网+金融”，但在业界约定俗成中，“互联网金融”这一概念通常指因为“互联网”与“金融”融合所创造的一种“新型金融理念”，是“金融+互联网”与“互联网+金融”的综合，这也是本书采用的观点。互联网金融与传统金融的相同点1、不管是传统金融还是互联网金融，参与金融活动、实现融资的实质是大同小异的，只是形式不同而已。2、互联网金融和传统金融本质上都是金融，只是在盈利、运营的外在形式不同。3、在风险控制方面，互联网金融和传统金融都是以征信为前提、以风控为生命线。2.2互联网金融与传统金融的关系01金融脱媒“脱媒”一般是指在进行交易时跳过所有中间人而直接在供需双方间进行。“金融脱媒”又称“金融非中介化”，在英语中被称为“FinancialDisintermediation”。所谓“金融脱媒”是指在金融管制的情况下，资金供给绕开商业银行体系，直接输送给需求方和融资者，完成资金的体外循环。随着经济金融化、金融市场化进程的加快，商业银行主要金融中介的重要地位在相对降低，储蓄资产在社会金融资产中所占比重持续下降及由此引发的社会融资方式由间接融资为主向直、间接融资并重转换的过程。金融深化（包括金融市场的完善、金融工具和产品的创新、金融市场的自由进入和退出、混业经营和利率、汇率的市场化等）也会导致金融脱媒。金融脱媒是经济发展的必然趋势。＋互联网金融与传统金融的区别1.运营模式不同传统金融机构运营模式主要基于传统的融资中介和支付平台的职能，互联网金融模式创新支付方式，例如支付宝、财付通等第三方支付平台。2.交易媒介不同传统金融媒介例如借贷活动中的银行媒介。互联网金融由更多的企业加入，例如，P2P网贷平台直接作为信息中介平台，有了更多的渠道选择。3.信息处理方式不同传统金融信息处理难度非常大，人工处理又会降低速度和精确度。互联网金融通过大数据云计算使信息处理更加精准有效快捷。4.产品销售方式不同传统的银行、保险、证券等机构主要是一种熟人营销。互联网金融利用网络技术和信息技术，并实现了远程交易。5.风控方式不同传统金融机构防范信用风险，主要关注借款人资信。互联网金融的信用风险防范除了关注借款人资信，还通过大数据将其行为模式、消费习惯、诚信记录等纳入信用风险防范模型。02互联网金融与传统的银行、保险、证券行业相比，在运营模式、交易媒介、信息处理、销售方式、风控方式等方面都存在明显的差异。互联网金融与传统金融的互补互联网金融的健康发展应遵循金融业的一些基本规律和内在要求，互联网金融和传统金融不是两个对立的阵营，二者实际上是互补的关系。首先互联网金融服务于海量、小微、低端的80%客户，与传统金融服务的20%大型客户形成互补。其次互联网是从技术上优化金融服务的一种手段，互联网与金融是技术与业务的互补。再次在制度上逐渐完善的过程中，互联网金融的创新为传统金融的改革提供了有益的补充。03互联网金融与传统金融的合作与融合互联网金融企业在产品创新及用户服务和体验上均有合作的潜力与客观需求。一方面，互联网金融的兴起是基于电商平台对客户需求和客户体验给予良好支持，使互联网金融具有灵活配置金融产品和服务的能力，这种平台技术优势是传统金融渴望借鉴的。另一方面，传统金融企业具有良好企业信誉和健全的行业法规制度，互联网金融企业在法律法规的约束和监管上必须向传统金融企业看齐。互联网金融与传统金融需要发挥各自优势、合作共赢才能为互联网行业的健康发展及可持续发展注入动力和活力。＋04互联网金融与传统金融的合作与融合1.互联网金融与传统金融合作客户服务体验上的合作由于具有良好客户服务体验的优势，互联网金融创新产品也有了更广阔的市场，传统银行企业应加快转变服务意识，要以客户服务为中心，向客户提供更及时、优质的金融服务。金融服务覆盖范围的合作以银行为代表的传统金融企业在贷款服务对象的选择上有着非常苛刻的审批要求。而互联网金融的到来，为中小企业尤其是小微企业提供了低门槛、交易灵活的小额贷款，因此，无论是互联网金融还是传统金融都是服务于实体经济的。2.互联网金融与传统金融的融合在“互联网+”与大众创新万众创业的推动下，互联网金融发展迅猛，传统金融机构加速创新整合，已经开始形成互相融合的趋势。金融行业无信不立，无论是传统金融还是互联网金融都离不开对金融风险的防范管控，而信用风险是金融风险管理中最核心的内容。互联网企业需要借助电商平台的信息整合功能，利用大数据和云计算的技术优势，挖掘客户信息，帮助金融行业创新客户信用等级评价算法，补充和完善金融行业征信系统中的深度和广度。2.3互联网金融对传统金融的影响要素传统金融的要素特征和功能互联网金融的要素特征和功能金融对象货币。由货币制度所规范的货币流通，具有垫支性、周转性和增值性可无实际货币资金的流通金融方式以借贷为主的信用方式为代表。金融市场上交易的对象，一般是信用关系的书面证明、债权债务的契约文书等；包括直接融资和民间融资，即是否有中介机构的媒介作用来实现的融资异于商业银行间接融资及资本市场上直接融资。新模式下，支付便捷，市场信息不对称程度非常低，资金供求方在资金期限匹配、风险分担等方面的成本非常低，可直接交易，金融中介不起作用，贷款、股票、债券等发行交易及券款支付直接在网上进行金融机构通常区分银行和非银行机构不需要，供求方直接交易金融市场包括资本市场、货币市场、外汇市场、保险市场、衍生性金融工具市场等市场充分有效，接近无中介状态制度和调控机制对金融活动进行监督和调控等针对现有金融机构的审慎监管不存在，以行为监督和金融消费者的保护为主互联网重塑金融五要素对银行业的影响011.冲击银行支付中介业务互联网支付系统直接占领银行支付系统平台，颠覆商业银行长期以来的支付中介的地位。2.冲击银行融资格局一方面，网络融资平台冲击传统银行的零散营销模式。另一方面，网络融资平台以市场价值撮合交易，削减传统银行的资源配置力。3.冲击银行盈利方式互联网金融改变商业银行传统的物理网点分层服务与盈利模式。4.冲击银行的营销渠道互联网大数据的分销渠道与营销理念冲击商业银行零售营销模式，物理渠道延伸至虚拟渠道。随着互联网金融的蓬勃发展，以及对传统金融的冲击，四大行也加快布局各自的互联网金融。中国银行联手中国联通推出“沃金融”，结盟百度提供“草根创业贷”，围绕百度糯米、去哪儿等打造创新产品。农业银行加码农业互联网金融，全力推进农村普惠金融，构建B-B-C的农村金融生态圈。建设银行明确锁定手机银行、网上银行和微信银行三大网络渠道，通过微信可以办理生活缴费。工商银行是国内第一家发布互联网金融品牌“e-ICBC”的商业银行。对证券市场的影响1.改变了证券行业价值的实现方式券商积极布局搭建网上平台使服务边界得以扩大，为公司带来新的增长点。另一方面，互联网技术将开发设计满足客户个性化需求的证券产品或服务来实现和创造价值。2.引发证券经纪和财富管理“渠道革命”互联网与证券的加速融合将迫使券商经纪业务由传统通道向信用中介和理财业务终端转型，从过去通道中介定位向客户需求定位转型。3.弱化证券行业金融中介功能互联网金融与证券行业结合，会使得交易双方的消息不对称程度和风险大大降低，证券机构发挥的资本中介作用也日益弱化。4.重构资本市场投融资格局证券行业投融资格局中，资金中介将不再需要，取而代之的第三种金融运行模式，可称为“互联网直接融资市场”或“互联网金融模式”。5.加剧行业竞争互联网金融尤其是先天的渠道和成本优势迅速改变资本市场的竞争格局，随着监管的放松，这种竞争将进一步加剧。02互联网金融可以达到与现在直接和间接融资一样资源配置效率，并在促进经济增长的同时，使交易成本大幅减少。总的来说，互联网金融对证券的影响主要有以下几点：对传统保险的影响1.冲击保险行业销售入口保险销售是对具有同样风险特征的个体聚合的过程。而互联网天生就是“连接”“聚合”的途径。2.扩展保险市场边界在互联网金融的冲击下，传统保险将从这三个方面扩展互联网保险的边界：一是互联网带来的新的经济、生活方式，其中蕴含的新风险派生出新的保障需求；二是大数据技术提升行业风险定价与管理能力，从而将以前难以有效管理的风险纳入承保范围；三是借助互联网强大的客户聚集能力，发挥“长尾效应”，将保险期间碎片化、保费碎片化，使得以往不具有高额投保能力的客户纳入被保人群。3.改变行业服务要求在“用户主权”形势下，能否开发更加个性化和按需定制的产品，能否建立超过消费者预期的极致体验，将成为制胜根本，必将促使保险行业更加注重服务品质，更为关注消费者个性化需求。03长尾效应(LongTailEffect)长尾效应(LongTailEffect)这一概念是由《连线》杂志主编ChrisAnderson在2004年十月的《长尾》一文中最早提出，用来描述诸如亚马逊和Netflix之类网站的商业和经济模式，至今尚无正式定义。“头”（head）和“尾”（tail）是两个统计学名词。正态曲线中间的突起部分叫“头”；两边相对平缓的部分叫“尾”。从人们需求的角度来看，大多数的需求会集中在头部，而这部分我们可以称之为流行，而分布在尾部的需求是个性化的、零散的、小量的。这部分差异化的、少量的需求会在需求曲线上面形成一条长长的“尾巴”，而所谓的长尾效应就在于它的数量上，将所有非流行的市场累加起来就会形成一个比流行市场还大的市场。长尾效应的根本就是要强调“个性化”、“客户力量”和“小利润大市场”，也就是要赚很少的钱，但是要赚很多人的钱要将市场细分到很细很小的时候，然后就会发现这些细小市场