金融衍生品交易指南

金融衍生品交易指南TOC\o"1-2"\h\u7836第一章：金融衍生品概述 2326991.1衍生品定义与分类 269501.2衍生品市场发展历程 3160641.3衍生品交易的基本原理 37119第二章：金融衍生品交易策略 4288592.1投资者类型与交易目标 488622.2常用交易策略概述 4236022.3策略选择与风险控制 424111第三章：金融衍生品市场参与者 5140083.1市场参与者类型 544953.2各类参与者的角色与职责 550913.3参与者之间的合作与竞争 621454第四章：金融衍生品定价与估值 62714.1定价模型与方法 6115744.2估值原理与技巧 718794.3定价与估值在实际交易中的应用 79801第五章：金融衍生品风险管理与控制 7200325.1风险类型与特点 7220515.2风险管理方法与工具 8216555.3风险控制策略与实施 95782第六章：金融衍生品监管与合规 9229036.1监管体系与政策 9295466.1.1监管体系概述 9179806.1.2监管政策 9211116.2合规要求与操作 10111696.2.1合规要求 10170936.2.2合规操作 102216.3监管与合规在交易中的作用 10147786.3.1维护市场秩序 10319096.3.2控制交易风险 10221596.3.3提高市场透明度 11243796.3.4保障投资者权益 1118091第七章：金融衍生品交易操作流程 11322407.1交易前准备 11311237.1.1市场调研与风险评估 1191597.1.2制定交易策略 1124417.1.3交易系统准备 11143597.2交易过程管理 1197587.2.1开仓操作 11254447.2.2仓位管理 11307757.2.3止损与止盈 11275827.2.4持续关注市场动态 12295287.3交易后结算与风险管理 1234377.3.1结算操作 12261647.3.2风险评估与监控 12311607.3.3应对风险事件 12278597.3.4持续改进与优化 1213562第八章：金融衍生品交易技术分析 12145418.1技术分析基本原理 1257448.2常用技术指标与方法 1221498.3技术分析在实际交易中的应用 1332607第九章：金融衍生品交易心理与行为 14111539.1投资者心理特征 14195919.1.1风险偏好 14118279.1.2期望收益 14235429.1.3信心与恐慌 14145989.2行为金融学原理 1447989.2.1偏误理论 1418079.2.2群体行为 14269119.2.3情绪与市场波动 14316429.3心理与行为在交易中的影响 14309999.3.1投资者心理对市场走势的影响 1512849.3.2投资者行为对市场效率的影响 15108849.3.3心理与行为对风险防范的启示 156876第十章：金融衍生品市场发展趋势与展望 151259910.1市场发展现状分析 152308610.2市场发展趋势预测 152985810.3市场展望与投资建议 16第一章：金融衍生品概述1.1衍生品定义与分类金融衍生品是一种金融合约，其价值取决于一个或多个基础资产（如股票、债券、货币、商品等）的价格波动。衍生品市场的核心功能是为投资者提供风险管理工具，以降低市场波动带来的风险。衍生品可分为以下几类：（1）期货：期货合约是指买卖双方在未来的某个特定时间，按照约定的价格买卖一定数量的基础资产。期货合约通常在交易所进行交易。（2）期权：期权合约赋予买方在约定时间内，以约定的价格购买或出售一定数量的基础资产的权利，但不是义务。期权交易分为看涨期权和看跌期权。（3）掉期：掉期合约是指双方在约定的时间内，按照约定的价格和条件，交换各自持有的基础资产或现金流。掉期交易通常在银行间市场进行。（4）远期合约：远期合约是指买卖双方在未来的某个特定时间，按照约定的价格买卖一定数量的基础资产。远期合约与期货合约类似，但交易双方在合约期限内无需进行实物交割。（5）其他衍生品：包括利率衍生品、信用衍生品、通货膨胀衍生品等，它们分别以利率、信用风险、通货膨胀等为基础资产。1.2衍生品市场发展历程衍生品市场起源于20世纪初，当时主要用于农产品和金融市场的风险管理。20世纪70年代，全球金融市场的波动加剧，衍生品市场得到了迅速发展。以下为衍生品市场发展历程的几个重要阶段：（1）20世纪70年代：美国芝加哥商品交易所（CME）推出了第一份金融期货合约，标志着金融衍生品市场的诞生。（2）20世纪80年代：全球金融市场自由化、金融创新及金融工程技术的发展，为衍生品市场的扩张提供了条件。（3）20世纪90年代：衍生品市场逐渐呈现出国际化和多元化的发展趋势，各类衍生品品种不断涌现。（4）21世纪初：全球金融危机暴露了衍生品市场的风险，各国和监管机构加强对衍生品市场的监管。（5）近年来：金融科技的快速发展，衍生品市场呈现出数字化、智能化的发展趋势。1.3衍生品交易的基本原理衍生品交易的基本原理包括以下三个方面：（1）风险管理：衍生品交易通过转移风险，帮助投资者降低市场波动带来的损失。投资者可以通过购买或出售衍生品，对冲其持有的基础资产价格波动的风险。（2）杠杆效应：衍生品交易具有较高的杠杆率，投资者只需支付少量的保证金，即可参与大额交易。这为投资者提供了放大收益的机会，但同时也增加了风险。（3）价格发觉：衍生品市场通过买卖双方的交易行为，反映了市场对基础资产未来价格的预期。这有助于投资者了解市场趋势，为投资决策提供依据。第二章：金融衍生品交易策略2.1投资者类型与交易目标金融衍生品市场的参与者众多，根据投资目的和风险承受能力，可以将投资者分为以下几类：（1）套保者：这类投资者主要目的是通过金融衍生品交易锁定风险，保证现货市场的利润。套保者通常对市场波动较为敏感，交易目标明确，风险控制意识较强。（2）投机者：投机者追求的是高收益，愿意承担较高的风险。他们通过预测市场走势进行买卖，以获取价差收益。投机者的交易目标较为模糊，风险承受能力较高。（3）套利者：套利者利用金融衍生品市场的价格差异，进行无风险套利。他们的交易目标明确，追求稳定的收益，风险较低。（4）投资者：这类投资者既包括机构投资者，也包括个人投资者。他们关注长期投资价值，交易目标较为稳定，风险承受能力适中。2.2常用交易策略概述以下为金融衍生品市场中常用的交易策略：（1）趋势追踪策略：投资者根据市场趋势进行交易，当市场上涨时买入，下跌时卖出。该策略适用于市场波动较大、趋势明显的行情。（2）对冲策略：投资者通过建立反向头寸，对冲现货市场风险。对冲策略适用于套保者和部分投资者。（3）套利策略：投资者利用金融衍生品市场的价格差异，进行无风险套利。套利策略适用于套利者和部分投资者。（4）摆动交易策略：投资者根据市场波动的高点和低点进行买卖，以获取价差收益。摆动交易策略适用于市场波动较大的行情。（5）量化交易策略：投资者利用计算机程序，根据预设的模型和算法进行交易。量化交易策略适用于具备编程能力和数据分析能力的投资者。2.3策略选择与风险控制投资者在选择金融衍生品交易策略时，应充分考虑以下因素：（1）投资者类型：根据自身风险承受能力和投资目标，选择合适的交易策略。（2）市场环境：分析市场走势，选择适应市场环境的交易策略。（3）风险控制：制定严格的风险控制措施，保证交易过程中的风险可控。（4）交易成本：考虑交易成本，选择成本效益较高的交易策略。在实际操作过程中，投资者应遵循以下风险控制原则：（1）分散投资：不要将所有资金投入单一交易策略，分散风险。（2）止损设置：设置合理的止损点，防止市场波动导致损失扩大。（3）及时调整：根据市场变化，及时调整交易策略，降低风险。（4）合规操作：遵守市场规则，保证交易合规，避免违规操作带来的风险。第三章：金融衍生品市场参与者3.1市场参与者类型金融衍生品市场参与者类型丰富，主要包括以下几类：（1）投资者：投资者是金融衍生品市场的重要参与者，他们通过购买、持有和交易金融衍生品来实现资产配置和风险管理的目的。投资者可分为机构投资者和个人投资者。（2）发行者：发行者是指发行金融衍生品的金融机构，如银行、证券公司、基金公司等。他们通过发行金融衍生品来筹集资金、调整资产结构、降低风险等。（3）交易者：交易者是指从事金融衍生品交易的金融机构和个人。他们通过买卖金融衍生品，实现盈利和风险转移。（4）中介机构：中介机构是指为金融衍生品交易提供服务的机构，如证券交易所、期货交易所、场外交易市场等。他们为市场参与者提供交易平台、交易设施和服务。（5）监管机构：监管机构是指对金融衍生品市场进行监管的机构和自律组织。他们负责制定市场规则、监督市场运行、维护市场秩序等。3.2各类参与者的角色与职责（1）投资者：投资者的主要角色是承担市场风险，通过购买金融衍生品实现资产配置和风险管理。他们的职责是了解金融衍生品的风险特性，合理投资，维护自身权益。（2）发行者：发行者的角色是提供金融衍生品，满足投资者的需求。他们的职责是保证金融衍生品的合规性，合理定价，维护市场秩序。（3）交易者：交易者的角色是活跃市场交易，实现金融衍生品的价格发觉。他们的职责是遵守市场规则，诚实守信，维护市场秩序。（4）中介机构：中介机构的角色是为市场参与者提供交易平台和设施。他们的职责是保证交易设施的正常运行，提供优质服务，维护市场公平、公正、公开。（5）监管机构：监管机构的角色是制定市场规则，监督市场运行。他们的职责是保证市场合规、稳健发展，防范系统性风险。3.3参与者之间的合作与竞争金融衍生品市场参与者之间既存在合作关系，也存在竞争关系。在合作关系方面，投资者、发行者、交易者和中介机构相互依存，共同推动市场发展。例如，投资者通过购买金融衍生品，为发行者提供资金来源；发行者通过发行金融衍生品，满足投资者的需求；交易者通过买卖金融衍生品，活跃市场交易；中介机构为市场参与者提供交易平台和设施，促进市场交易。在竞争关系方面，各类市场参与者为争夺市场份额、提高盈利水平而展开竞争。例如，发行者之间竞争发行金融衍生品；交易者之间竞争交易机会和利润；中介机构之间竞争客户资源和市场份额。监管机构在市场参与者之间发挥协调作用，维护市场秩序，促进市场公平、公正、公开。在监管机构的监督下，市场参与者之间的合作与竞争得以有序进行。第四章：金融衍生品定价与估值4.1定价模型与方法金融衍生品的定价是金融工程领域的核心内容，其准确性直接关系到衍生品交易的风险控制与盈利能力。常见的定价模型与方法主要包括：（1）BlackScholes模型：该模型是最经典的期权定价模型，适用于欧式期权的定价，其核心思想是假设股价遵循几何布朗运动，通过构建无风险套利组合，推导出期权价格的计算公式。（2）二叉树模型：该模型将期权的生命周期划分为多个时间段，每个时间段股价上涨和下跌两种可能，通过构建多期二叉树，计算期权在每个时间点的价值，从而得到期权的理论价格。（3）蒙特卡洛模拟：蒙特卡洛模拟是一种基于随机抽样的数值计算方法，可以应用于多种金融衍生品的定价。其基本原理是通过模拟大量样本路径，计算衍生品在每个路径上的期望收益，从而得到衍生品的理论价格。4.2估值原理与技巧金融衍生品的估值是指对衍生品当前价值的评估。估值原理与技巧主要包括：（1）现金流贴现法：该方法将衍生品未来的现金流折现至当前时点，得到衍生品的当前价值。具体操作时，需要预测衍生品未来的现金流，并选择合适的贴现率。（2）市场价格比较法：该方法通过对比市场上相似衍生品的价格，估计衍生品的当前价值。该方法适用于市场上有充分交易数据的衍生品。（3）模型估值法：该方法基于衍生品的定价模型，通过输入市场参数和衍生品特性，计算衍生品的理论价值。模型估值法的关键在于选择合适的定价模型和参数。4.3定价与估值在实际交易中的应用在实际交易中，金融衍生品的定价与估值具有以下应用：（1）风险管理：通过对衍生品进行定价和估值，可以有效监测和管理交易风险。例如，通过比较衍生品的市场价格与理论价值，可以判断市场是否存在套利机会，从而进行风险对冲。（2）投资决策：衍生品的定价和估值可以帮助投资者评估投资项目的盈利能力和风险，从而做出明智的投资决策。（3）产品设计：金融机构在设计金融衍生品时，需要根据衍生品的定价和估值结果，确定产品的条款和条件，以满足市场需求。（4）监管合规：金融监管部门通过监测衍生品市场定价和估值情况，可以发觉市场异常行为，保证市场公平、公正、有序运行。第五章：金融衍生品风险管理与控制5.1风险类型与特点金融衍生品的风险类型主要包括市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险和法律风险等。市场风险是指金融衍生品价格变动导致损失的风险，包括利率风险、汇率风险、股票价格风险和商品价格风险等。其特点是风险暴露面广，价格波动难以预测，风险传导迅速。信用风险是指交易对手违约导致损失的风险。金融衍生品交易的信用风险具有以下特点：风险来源多样化，涉及多个交易对手；风险程度与交易对手信用状况密切相关；风险传导机制复杂，可能导致风险扩散。流动性风险是指金融衍生品在市场上难以迅速买卖导致的损失风险。其特点包括：流动性风险与市场深度和广度有关，市场波动越大，流动性风险越高；流动性风险具有传染性，可能导致市场恐慌。操作风险是指金融衍生品交易过程中因操作失误、系统故障等导致损失的风险。操作风险的特点包括：风险来源广泛，涉及交易、结算、风险控制等多个环节；风险程度与操作人员素质、内部控制制度密切相关。法律风险是指金融衍生品交易因法律法规变化、合同纠纷等导致损失的风险。法律风险的特点包括：风险来源复杂，涉及国内外法律法规、监管政策等；风险程度与法律环境、合同条款密切相关。5.2风险管理方法与工具金融衍生品风险管理方法主要包括风险识别、风险评估、风险控制和风险监测。风险识别是对金融衍生品交易中的各类风险进行识别和分析，以便制定相应的风险管理策略。风险识别的方法包括风险清单、风险矩阵等。风险评估是对金融衍生品交易中的风险程度进行定量和定性评估，以便确定风险管理的优先顺序。风险评估的方法包括敏感性分析、情景分析、压力测试等。风险控制是通过制定和执行风险控制措施，降低金融衍生品交易中的风险。风险控制的方法包括风险分散、风险对冲、风险转移等。风险监测是对金融衍生品交易中的风险进行持续监测，以便及时发觉风险变化并调整风险管理策略。风险监测的工具包括风险指标、风险报告等。金融衍生品风险管理工具主要包括以下几种：（1）风险分散工具：如资产配置、投资组合等。（2）风险对冲工具：如期货、期权、掉期等。（3）风险转移工具：如保险、担保等。（4）风险监测工具：如风险指标、风险报告等。5.3风险控制策略与实施金融衍生品风险控制策略主要包括以下几种：（1）完善内部控制体系：建立健全内部控制制度，加强风险管理和合规性审查。（2）加强风险识别与评估：定期进行风险识别和评估，保证及时发觉和应对风险。（3）实施风险分散与对冲：通过资产配置、投资组合等方式分散风险，利用金融衍生品进行风险对冲。（4）加强风险监测与预警：建立风险监测体系，及时发觉风险信号并采取相应措施。（5）优化风险管理制度：完善风险管理制度，保证风险控制措施的有效实施。金融衍生品风险控制的实施步骤如下：（1）制定风险管理计划：明确风险管理目标、策略、措施等。（2）建立风险管理组织架构：设立风险管理委员会、风险管理部门等。（3）完善风险管理流程：包括风险识别、评估、控制、监测等环节。（4）加强风险管理培训与宣传：提高员工风险意识和管理能力。（5）定期进行风险管理检查与评价：保证风险控制措施的有效性和持续性。第六章：金融衍生品监管与合规6.1监管体系与政策6.1.1监管体系概述金融衍生品市场的监管体系主要包括国家层面的监管机构、自律组织以及行业协会。在我国，金融衍生品市场的监管主体为中国人民银行、中国证监会、中国银保监会等相关部门，它们共同构建了一个多元化的监管体系。6.1.2监管政策金融衍生品市场的监管政策主要包括以下几个方面：（1）市场准入与退出政策：监管机构对金融衍生品市场的参与主体实施严格的准入与退出制度，保证市场参与者的合规性和风险承受能力。（2）交易规则与业务规范：监管机构制定了一系列交易规则和业务规范，对金融衍生品交易行为进行约束，保障市场秩序和交易安全。（3）风险管理与内控制度：监管机构要求金融衍生品市场参与者建立健全风险管理和内控制度，保证交易风险可控。（4）信息披露与透明度：监管机构规定金融衍生品市场参与者必须进行充分的信息披露，提高市场透明度。6.2合规要求与操作6.2.1合规要求金融衍生品市场的合规要求主要包括以下几个方面：（1）市场参与者需具备合法资质，按照监管政策开展业务。（2）市场参与者应遵循交易规则和业务规范，保证交易行为合规。（3）市场参与者需建立健全风险管理和内控制度，保证交易风险可控。（4）市场参与者应进行充分的信息披露，提高市场透明度。6.2.2合规操作金融衍生品市场的合规操作主要包括以下几个方面：（1）市场参与者应建立合规部门，负责合规事务的监督和管理。（2）市场参与者应制定合规手册，明确合规要求和操作流程。（3）市场参与者应定期进行合规培训，提高员工合规意识。（4）市场参与者应建立健全合规检查制度，对业务开展情况进行检查。6.3监管与合规在交易中的作用监管与合规在金融衍生品交易中具有重要作用，主要体现在以下几个方面：6.3.1维护市场秩序监管机构通过制定交易规则和业务规范，对市场参与者的交易行为进行约束，有效维护市场秩序。6.3.2控制交易风险监管与合规要求市场参与者建立健全风险管理和内控制度，保证交易风险可控，降低系统性风险。6.3.3提高市场透明度监管机构要求市场参与者进行充分的信息披露，提高市场透明度，有助于投资者更好地了解市场状况，做出决策。6.3.4保障投资者权益监管与合规要求市场参与者遵循公平、公正的交易原则，保障投资者权益，维护市场公平竞争环境。第七章：金融衍生品交易操作流程7.1交易前准备7.1.1市场调研与风险评估在进行金融衍生品交易前，交易员需对市场进行充分的调研，了解各类衍生品的基本特征、市场行情、价格波动规律等。同时对交易对手方的信用状况、市场风险进行评估，保证交易安全。7.1.2制定交易策略根据市场调研结果，交易员需制定合适的交易策略，包括买入、卖出、持有等操作。交易策略应结合自身资金状况、风险承受能力以及市场预期，保证交易目标的实现。7.1.3交易系统准备为保证交易顺利进行，交易员需检查交易系统是否正常运行，包括硬件设备、软件系统、网络连接等。同时对交易系统进行必要的调试，保证交易指令能够准确、快速地执行。7.2交易过程管理7.2.1开仓操作交易员在确认交易策略后，根据市场行情进行开仓操作。开仓操作包括买入、卖出等，需遵循市场规则，保证交易指令的合规性。7.2.2仓位管理在交易过程中，交易员需对仓位进行实时监控，根据市场变化调整仓位，控制风险。仓位管理包括加减仓、平仓等操作，应遵循风险控制原则，保证交易安全。7.2.3止损与止盈为防范市场风险，交易员需设定止损与止盈点。当市场行情达到预设的止损或止盈点时，交易员应立即执行平仓操作，以减少损失或锁定收益。7.2.4持续关注市场动态交易员需密切关注市场动态，包括政策变化、行业动态、公司基本面等，以便及时调整交易策略，应对市场风险。7.3交易后结算与风险管理7.3.1结算操作交易结束后，交易员需进行结算操作，包括计算交易盈亏、收取或支付手续费等。结算操作应保证准确、及时，避免因结算错误导致的风险。7.3.2风险评估与监控交易后，交易员需对交易结果进行风险评估，分析可能存在的风险因素，如市场风险、信用风险等。同时对交易对手方的信用状况进行监控，保证交易安全。7.3.3应对风险事件当发生风险事件时，交易员应立即采取应对措施，如平仓、减仓等，以降低风险。同时及时向上级报告风险事件，寻求支持和协助。7.3.4持续改进与优化交易员需对交易操作流程进行持续改进与优化，以提高交易效率、降低风险。通过总结交易经验，不断调整交易策略，提高交易水平。第八章：金融衍生品交易技术分析8.1技术分析基本原理技术分析是金融衍生品交易中的重要分析工具，其基本原理是通过研究市场历史价格和成交量数据，预测未来市场趋势。技术分析的核心观点是市场行为涵盖一切信息，价格走势具有趋势性，历史会重演。技术分析的基本假设包括：一是市场行为涵盖一切信息，即所有影响价格的因素都会反映在价格走势中；二是价格走势具有趋势性，即价格会在一段时间内保持上涨、下跌或横盘整理的态势；三是历史会重演，即相似的市场环境会导致相似的价格走势。8.2常用技术指标与方法金融衍生品交易中，常用的技术指标与方法包括以下几种：（1）均线指标：均线指标是通过计算一定时间段内的平均价格，以反映市场趋势和价格波动程度的指标。常用的均线包括简单移动平均线（SMA）、指数移动平均线（EMA）和加权移动平均线（WMA）等。（2）相对强弱指数（RSI）：RSI是通过比较一定时间段内价格上涨和下跌的幅度，以反映市场强弱程度的指标。RSI的取值范围为0100，通常认为RSI大于70表示市场过热，RSI小于30表示市场过冷。（3）MACD指标：MACD指标是通过计算短期和长期移动平均线的差值，以反映市场趋势和价格波动程度的指标。MACD指标包括DIFF、DEA和MACD三部分，其中DIFF为短期和长期移动平均线的差值，DEA为DIFF的移动平均线，MACD为DIFF和DEA的差值。（4）布林带指标：布林带指标是通过计算价格的标准差，以反映价格波动程度的指标。布林带包括上轨、中轨和下轨，其中上轨和下轨分别为价格波动的高点和低点，中轨为价格的均值。（5）成交量指标：成交量指标是通过分析成交量的变化，以反映市场活跃程度和价格趋势的指标。常用的成交量指标包括成交量、成交额、量比等。8.3技术分析在实际交易中的应用在实际交易中，技术分析可以帮助投资者判断市场趋势、设置止损点和止盈点、选择交易策略等。（1）判断市场趋势：通过观察均线、MACD等指标的变化，投资者可以判断市场趋势。当均线多头排列、MACD指标金叉时，市场可能处于上升趋势；当均线空头排列、MACD指标死叉时，市场可能处于下降趋势。（2）设置止损点和止盈点：投资者可以根据技术指标设置止损点和止盈点。例如，在上升趋势中，投资者可以设置止损点在近期低点附近，止盈点在近期高点附近。（3）选择交易策略：根据技术指标的变化，投资者可以选择不同的交易策略。例如，当市场处于上升趋势时，投资者可以选择买入持有策略；当市场处于下降趋势时，投资者可以选择逢高卖出策略。技术分析在金融衍生品交易中具有重要作用。投资者应熟练掌握常用技术指标与方法，结合市场实际情况，合理运用技术分析，以提高交易的成功率。第九章：金融衍生品交易心理与行为9.1投资者心理特征9.1.1风险偏好在金融衍生品交易中，投资者心理特征的一个重要方面是风险偏好。投资者对于风险的承受能力不同，有的投资者倾向于追求高收益，愿意承担更高的风险；而有的投资者则更注重资产的安全性，偏好低风险投资。了解投资者的风险偏好有助于其在交易中做出更合适的决策。9.1.2期望收益投资者在金融衍生品交易中的期望收益是影响其心理特征的关键因素。投资者对收益的预期会影响其在交易中的行为，如预期收益较高时，投资者可能更愿意承担风险；而预期收益较低时，投资者可能更加谨慎。9.1.3信心与恐慌信心和恐慌是投资者心理特征的两个极端表现。在市场繁荣时期，投资者信心满满，愿意加大投资力度；而在市场低迷时期，投资者可能出现恐慌情绪，导致投资行为过于保守。信心与恐慌在金融衍生品交易中具有显著的心理传染性，对市场产生较大影响。9.2行为金融学原理9.2.1偏误理论行为金融学认为，投资者在决策过程中存在多种偏误，如代表性偏误、可得性偏误、锚定效应等。这些偏误导致投资者在金融衍生品交易中产生非理性决策，从而影响市场走势。9.2.2群体行为金融衍生品市场中的投资者并非独立个体，而是相互影响的群体。群体行为表现为羊群效应、舆论导向等，这些行为可能导致市场波动加剧，甚至引发金融风险。9.2.3情绪与市场波动行为金融学认为，投资者情绪是影响市场波动的重要因素。市场情绪的变化会导致投资者对金融衍生品的价值判断产生偏差，进而影响市场走势。9.3心理与行