公司理财学课件(自学考试者用)

公司理财学公司理财学是财务管理的一个重要分支，专注于公司如何进行资金管理、投资决策和风险控制。本课件将涵盖公司财务管理的核心概念和实务应用，包括资本预算、营运资金管理、股利政策、资本结构等。课件框架模块划分课程分为七个章节，涵盖公司理财的基础知识和核心应用。时间安排每个章节根据内容安排学习时间，合理分配学习进度。学习材料包含课件、案例分析、练习题等，帮助理解和巩固知识。第一章公司理财基础公司理财学是研究企业如何进行财务决策的学科，涵盖投资、融资和营运三个方面。本章将介绍公司理财的基本概念，包括财务目标、财务工作内容以及公司理财的三个重要领域之间的关系。1.公司财务的目标企业价值最大化公司财务目标是企业价值最大化，实现股东利益最大化，包括利润最大化、资产增值最大化等。持续盈利能力公司需要持续盈利，才能实现企业价值最大化，并为股东带来持续的回报。提高资本回报率公司需要通过提高资本回报率，来实现股东利益最大化，并提升企业竞争力。社会责任公司需要承担社会责任，如环境保护、员工福利等，才能获得长远发展。2.投资、融资和营运的关系投资决策投资决策涉及企业如何将资金配置到各种资产，例如设备、工厂和研发项目。这些投资决策直接影响着企业的未来发展和盈利能力。融资决策融资决策涉及企业如何筹集资金来支持其投资活动。企业可以选择多种融资方式，例如银行贷款、发行债券或股票。营运决策营运决策涉及企业如何管理其日常运营，例如库存管理、生产控制和销售管理。这些决策影响着企业的效率和盈利能力。3.公司财务的工作内容财务分析财务分析是对企业财务状况进行分析和评估，通过财务指标的计算和对比，了解企业的经营成果和财务风险，为企业经营决策提供依据。财务分析方法包括比率分析、趋势分析和比较分析等，通过分析企业的资产结构、盈利能力、偿债能力、营运能力等方面，帮助企业找出问题，制定改进措施。财务预测财务预测是指对未来财务状况进行预测，包括预测销售收入、成本费用、利润、资金需求等，为企业制定经营计划和财务预算提供参考。财务预测方法包括线性回归法、时间序列法和专家调查法等，通过对历史数据的分析和对未来经济环境的预测，为企业制定合理的目标。财务决策财务决策是指对企业财务活动进行决策，包括投资决策、融资决策、营运资金管理决策等，为企业经营发展提供方向。财务决策需要综合考虑各种因素，包括成本、效益、风险等，并根据企业的财务目标和发展战略，做出最优的决策。财务管理财务管理是指对企业财务活动进行管理，包括资金筹集、资金运用、成本控制、利润分配等，确保企业财务安全和持续发展。财务管理需要建立完善的财务制度，制定合理的财务策略，加强财务控制，提高财务效率。第二章时间价值与贴现现金流时间价值是财务决策的核心概念之一，它是指货币随着时间的推移而产生的价值变化。本章主要内容包括时间价值的概念，以及如何通过未来价值和现值计算来分析投资项目的盈利能力。1.时间价值概念11.货币的时间价值资金在不同时间点上的价值不同，未来价值大于现值。22.投资机会成本资金可以用于投资获取收益，放弃投资的机会成本就是资金的时间价值。33.通货膨胀通货膨胀会导致货币购买力下降，未来价值会受到影响。44.风险溢价风险较高的投资需要更高的收益率，这体现了资金的时间价值。2.未来价值与现值计算未来价值(FV)是指一笔资金在未来某一特定日期的价值，可以通过将现值以一定的利率进行复利计算得出。现值(PV)是指未来某一特定日期的资金折算至现在的价值，通过将未来价值以一定的利率进行折现计算得出。计算公式FV=PV*(1+r)^nPV=FV/(1+r)^n其中，r为利率，n为期限。3.贴现现金流分析法现金流预测贴现现金流分析法需要对未来现金流进行预测，并考虑通货膨胀和利率等因素。折现计算将未来现金流折现至现在，得到其现值，从而比较不同项目的投资价值。决策支持贴现现金流分析法可以帮助企业做出合理的投资决策，提高投资回报率。第三章风险与回报风险与回报是公司财务决策中的核心概念，两者密切相关。投资者在追求高回报的同时，不可避免地要承担相应的风险。本章将探讨风险与回报的关系，并介绍风险管理和投资组合理论等关键内容。风险与收益的关系风险与收益正相关风险越高，投资的潜在收益率也越高。风险厌恶大多数投资者偏好较低的风险，但同时希望获得更高的回报。风险承受能力投资者根据自身情况，确定可承受的风险水平。风险度量与预期收益率风险与收益关系投资风险是指投资可能出现亏损的可能性。收益率则是指投资回报率。一般来说，风险越高，预期收益率也越高。风险度量指标标准差、方差、贝塔系数等指标可用来衡量投资风险。标准差越大，风险越大。贝塔系数表示投资组合的系统性风险水平。预期收益率计算预期收益率是投资者对未来投资回报的预期。可以使用历史数据、市场分析等方法计算预期收益率。3.投资组合理论组合投资概念通过将不同类型的资产组合在一起，以降低投资风险并提高整体投资回报。投资组合的优势分散风险，降低投资组合的波动性，提高投资回报率。第四章长期投资决策长期投资决策是指公司对一项投资项目是否进行投资的决策，是公司财务管理的重要内容之一。公司财务管理人员需要根据公司战略目标，对投资项目进行评估和选择，以确保公司的长期可持续发展。1.资本预算的概念11.资本预算定义资本预算指的是公司对长期投资项目的规划和管理。22.资本预算目的帮助企业做出投资决策，实现企业价值最大化。33.资本预算内容包括投资项目的评估、筛选、决策和控制。2.资本预算方法净现值法计算项目未来现金流入现值与初始投资成本之差，如果净现值大于零，则该项目可行。内部收益率法内部收益率是指项目投资收益率，如果内部收益率大于企业资金成本，则项目可行。回收期法计算项目投资回收所需的时间，如果回收期小于企业规定的时间，则项目可行。获利指数法计算项目投资未来现金流现值与初始投资成本的比率，如果获利指数大于1，则项目可行。3.资本预算的主要问题项目评估和选择公司需要评估每个项目的可行性并进行选择，以最大化投资回报。资金来源和成本企业需要考虑资金来源和成本，并制定合理的融资计划。风险管理公司需要识别和管理投资风险，并制定应急预案。投资决策的协调与控制公司需要协调不同部门的投资决策，并对投资进行有效的控制和监督。第五章短期财务决策短期财务决策是公司在经营过程中，针对短期资金的运用和筹集所做的决策。主要涉及现金、应收账款、存货等短期资产的管理，以及短期负债的筹集和使用。营运资金管理概述11.定义营运资金管理是指企业对流动资产和流动负债的管理。22.目标确保企业拥有足够的流动资金来满足日常经营需要，并最大程度地提高资金使用效率。33.重要性营运资金管理是企业财务管理的重要组成部分，直接影响着企业的盈利能力和经营效率。2.现金及有价证券管理现金流量管理公司需要确保有足够的现金来满足其运营需求，并为未来的投资做好准备。有价证券管理公司可以投资于股票、债券和其他有价证券，以获得更高的回报并降低风险。银行账户管理公司需要选择合适的银行账户，并管理账户的现金流，以优化现金的使用效率。3.应收账款和存货管理应收账款管理应收账款是企业销售商品或提供劳务后应收取的款项。应收账款管理的关键是控制应收账款的规模和风险。存货管理存货是指企业在生产经营过程中为销售而持有的原材料、在产品、产成品等物资。存货管理的核心是合理控制存货的规模和成本。第六章长期融资决策长期融资决策是指公司为了满足长期投资和经营活动需要，筹集长期资金的决策过程。长期融资决策对于公司的发展具有重要意义，直接影响公司的资本结构、资金成本和盈利能力。第六章长期融资决策：1.负债融资与权益融资负债融资借款方式，以偿还本息为代价。银行贷款、债券发行等。利息支出是税前扣除的，节约公司税负。财务杠杆效应，提高股东收益率。财务风险增加，到期偿还本息的压力。权益融资股权出售方式，获得资金但稀释股权。股利支付是税后利润，对公司利润影响小。没有到期偿还压力，资金来源稳定。股利支付的灵活性较低，股东会对公司管理层有更多话语权。负债融资的成本与结构显性成本包括利息支出、手续费、担保费等，可以明确计算。隐性成本包括财务风险增加、限制经营决策自由度等，难以直接量化。资本结构指公司负债和权益的比例关系，影响公司财务成本。债务结构包括短期负债和长期负债的比例，影响公司短期偿债能力和长期财务风险。3.股权融资的优缺点优点不增加财务负担增强公司信誉促进公司发展缺点股权分散控制权降低资金成本较高第七章公司财务规划公司财务规划是制定公司未来发展方向的关键步骤，旨在确保公司财务目标的实现并为持续发展提供支持。第七章公司财务规划11.财务预算的概念财务预算是一种企业财务管理工具，通过预先规划和控制未来的资金收支，使企业资源得到合理配置，并实现经营目标。22.财务报表预测基于历史数据、市场趋势和经营计划，对未来的财务状况进行预测，为制定财务预算提供依据。33.财务规划的步骤财务规划的过程包括：制定财务目标、预测财务状况、编制财务预算、执行预算控制、评估预算执行效果。2.财务报表预测销售预测销售预测是财务报表预测的基础。预测销售额需要考虑市场需求、竞争对手情况、公司自身优势等因素。成本预测成本预测需要考虑原材料价格波动、人工成本变化、生产效率提升等因素。成本预测精度直接影响利润预测的准确性。利润预测利润预测是财务报表预测的核心。预测利润需要综合考虑销售预测和成本预测的结果，并考虑税收、利息等其他因素。现金流量预测现金流量预测是财务报表预测的重要组成部分。预测现金流量需要考虑资金流入和流出情况，并考虑企业经营活动、投资活动、融资活动等方面。3.财务规划的步骤1制定财务目