光正眼科公司2020年财务分析研究报告

光正眼科公司2020年财务分析研究报告

CONTENTS目录TOC\o"1-4"\h\z\uCONTENTS目录 1前言 1一、光正眼科公司实现利润分析 3（一）、公司利润总额分析 3（二）、主营业务的盈利能力 3（三）、利润真实性判断 4（四）、利润总结分析 4二、光正眼科公司成本费用分析 5（一）、成本构成情况 5（二）、销售费用变化及合理化评判 6（三）、管理费用变化及合理化评判 6（四）、财务费用的合理化评判 7三、光正眼科公司资产结构分析 8（一）、资产构成基本情况 8（二）、流动资产构成特点 9（三）、资产增减变化 10（四）、总资产增减变化原因 11（五）、资产结构的合理化评判 11（六）、资产结构的变动情况 11四、光正眼科公司负债及权益结构分析 13（一）、负债及权益构成基本情况 13（二）、流动负债构成情况 14（三）、负债的增减变化 14（四）、负债增减变化原因 15（五）、权益的增减变化 16（六）、权益变化原因 16五、光正眼科公司偿债能力分析 17（一）、支付能力 17（二）、流动比率 17（三）、速动比率 18（四）、短期偿债能力变化情况 18（五）、短期付息能力 18（六）、长期付息能力 19（七）、负债经营可行性 19六、光正眼科公司盈利能力分析 20（一）、盈利能力基本情况 20（二）、内部资产的盈利能力 21（三）、对外投资盈利能力 21（四）、内外部盈利能力比较 21（五）、净资产收益率变化情况 21（六）、净资产收益率变化原因 22（七）、资产报酬率变化情况 22（八）、资产报酬率变化原因 22（九）、成本费用利润率变化情况 22（十）、成本费用利润率变化原因 23七、光正眼科公司营运能力分析 24（一）、存货周转天数 24（二）、存货周转变化原因 24（三）、应收账款周转天数 24（四）、应收账款周转变化原因 25（五）、应付账款周转天数 25（六）、应付账款周转变化原因 25（七）、现金周期 25（八）、营业周期 26（九）、营业周期结论 26（十）、流动资产周转天数 26（十一）、流动资产周转天数变化原因 26（十二）、总资产周转天数 27（十三）、总资产周转天数变化原因 27（十四）、固定资产周转天数 28（十五）、固定资产周转天数变化原因 28八、光正眼科公司发展能力分析 29（一）、可动用资金总额 29（二）、挖潜发展能力 30九、光正眼科公司经营协调分析 31（一）、投融资活动的协调情况 31（二）、营运资本变化情况 32（三）、经营协调性及现金支付能力 32（四）、营运资金需求的变化 32（五）、现金支付情况 32（六）、整体协调情况 33十、光正眼科公司经营风险分析 34（一）、经营风险 34（二）、财务风险 34十一、光正眼科公司现金流量分析 36（一）、现金流入结构分析 36（二）、现金流出结构分析 37（三）、现金流动的协调性评价 38（四）、现金流动的充足性评价 39（五）、现金流动的有效性评价 39（六）、自由现金流量分析 41十二、光正眼科公司杜邦分析 42（一）、资产净利率变化原因分析 42（二）、权益乘数变化原因分析 42（三）、净资产收益率变化原因分析 42声明 43前言光正眼科公司2020年营业收入为92,104.86万元，与2019年的128,486.71万元相比大幅下降，下降了28.32%。2020年净利润为3,209.72万元，与2019年的15,711.12万元相比大幅下降，下降了79.57%。公司2020年营业成本为94,096.51万元，与2019年的119,816.55万元相比大幅下降，下降了21.47%。2020年销售费用为14,300.07万元，与2019年的14,629.79万元相比有较大幅度下降，下降了2.25%。2020年管理费用为13,117.35万元，与2019年的15,733.43万元相比大幅下降，下降了16.63%。2020年财务费用为2,696.12万元，与2019年的3,342.03万元相比大幅下降，下降了19.33%。公司2020年总资产为149,024.68万元，与2019年的177,618.12万元相比有较大幅度下降，下降了16.1%。2020年流动资产为40,033.97万元，与2019年的54,348.77万元相比大幅下降，下降了26.34%。公司2020年负债总额为115,332.09万元，与2019年的71,763.39万元相比大幅增长，增长了60.71%。2020年所有者权益为33,692.60万元，与2019年的105,854.73万元相比大幅下降，下降了68.17%。公司2020年流动比率为0.4513，与2019年的0.9887相比大幅下降，下降了0.5374。2020年速动比率为0.3716，与2019年的0.8612相比大幅下降，下降了0.4896。当期速动比率大幅下降，已经低于行业低线，公司偿债能力较差。公司2020年营业利润率为5.23%，与2019年的16.92%相比大幅下降，下降了11.69个百分比。2020年资产报酬率为4.46%，与2019年的11.23%相比大幅下降，下降了6.77个百分比。2020年净资产收益率为4.6%，与2019年的14.06%相比有较大幅度下降，下降了9.46个百分比。公司2020年资产周转天数为648.9954天，2019年为631.5768天，2020年比2019年增长17.4186天。2020年流动资产周转天数为187.5258天，2019年为194.0175天，2020年比2019年缩短6.4917天。2020年营业周期为82.28天，2019年为76.59天，2020年比2019年增长5.69天。公司2020年新创造的可动用资金总额为3,209.72万元。公司2020年营运资本为负48,680.44万元，与2019年的负623.49万元相比成倍下降，下降了77.08倍。公司2020年的盈亏平衡点为负1,053,640.71万元，公司处于亏损状态，经营业务很不安全，经营风险较大。公司2020年经营现金净流量为15,498.81万元，投资现金净流量为负36,961.11万元，筹资现金净流量为7,802.64万元。公司资产净利率为1.97%，与上期相比，有下降趋势。公司权益乘数为442.31%，与上期相比，有上升趋势。

一、光正眼科公司实现利润分析利润分析是以一定时期的利润计划为基础，计算利润增减幅度，查明利润变动原因和提出增加利润的措施等工作。通过利润分析可促进企业在遵守国家方针政策和财经纪律的情况下，改善经营管理，挖掘内部潜力，厉行增产节约，降低产品成本，提高利润水平。利润分析包括利润总额分析和利润率分析。利润总额分析是指以本期实际利润总额与计划相比，考察利润总额计划的完成情况。与上年同期相比，考察利润总额的增长速度，分析利润总额中各构成部分的变动情况。（一）、公司利润总额分析光正眼科2020年实现利润为4,595.23万元，与2019年的21,619.60万元相比大幅下降，下降了78.75%。公司实现利润主要来源是对外投资所取得的收益。（二）、主营业务的盈利能力主营业务盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的主营业务盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。盈利能力是其生存与发展的条件及保证。从主营业务收入和成本的变化情况来看，光正眼科2020年主营业务收入净额为92,104.86万元，与2019年的128,486.71万元相比大幅下降，下降了28.32%。2020年主营业务成本为94,096.51万元，与2019年的119,816.55万元相比大幅下降，下降了21.47%。公司主营业务收入和主营业务成本同时下降，但收入的下降幅度大于成本的下降幅度，说明公司主营业务盈利能力下降。2019-2020年实现利润增减情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)销售收入92104.86-28.32128486.719.32实现利润4595.23-78.7521619.60777.62营业利润4817.03-77.8421736.401067.67投资收益6082.39-51.4112518.498274.24营业外利润-221.80-89.90-116.8087.63补贴收入0000（三）、利润真实性判断从报表数据来看，光正眼科2020年销售收入大部分是现金收入，收入质量是可靠的。（四）、利润总结分析在主营业务收入大幅度下降的同时经营利润也相应的出现了大幅度下降，公司经营业务开展得很不理想，应进一步查明原因。

二、光正眼科公司成本费用分析成本费用一般都是指企业在日常经营活动中所产生的各种资金消耗。成本费用能反映出工作的质量，是推动企业提高经营管理水平的手段。有效的成本分析能让企业在激烈的市场竞争中提高竞争力，促使企业激发活力。成本管理是企业发展的重要内容，成本分析的不当会导致未将费用合理分摊到不同产品而导致定价失误，从此长期陷入亏损的怪圈。（一）、成本构成情况成本结构亦称成本构成，产品成本中各项费用所占的比例或各成本项目占总成本的比重。当某种生产因素成本占企业总成本比重愈高，该生产因素便成为企业主要风险。成本结构可以反映产品的生产特点，从各个费用所占比例看，有的大量耗费人工，有的大量耗用材料，有的大量耗费动力，有的大量占用设备引起折旧费用上升等。成本结构在很大程度上还受技术发展、生产类型和生产规模的影响。2020年光正眼科成本费用总额为124,210.05万元，其中：主营业务成本为94,096.51万元，占成本总额的75.76%；销售费用为14,300.07万元，占成本总额的11.51%；管理费用为13,117.35万元，占成本总额的10.56%；财务费用为2,696.12万元，占成本总额的2.17%。2019-2020年成本构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)成本费用总额124210.05100153521.80100主营业务成本94096.5175.76119816.5578.05销售费用14300.0711.5114629.799.53管理费用13117.3510.5615733.4310.25财务费用2696.122.173342.032.18主营业务税金及附加640.750.521000.070.65其他0000（二）、销售费用变化及合理化评判光正眼科2020年销售费用为14,300.07万元，与2019年的14,629.79万元相比，有较大幅度下降，下降了2.25%。2020年销售费用下降，同时主营业务收入下降幅度却进一步扩大，并带来引起营业利润的下降，公司市场销售形势迅速恶化，应当采取措施，调整销售战略或销售力量。（三）、管理费用变化及合理化评判光正眼科2020年管理费用为13,117.35万元，与2019年的15,733.43万元相比，大幅下降，下降了16.63%。2020年管理费用占销售收入的比例为14.24%，与2019年的12.25%相比，提高了1.99个百分点。这在销售收入大幅度下降情况下是正常现象，但要采取措施遏止盈利能力的大幅度下降趋势。（四）、财务费用的合理化评判光正眼科2020年财务费用为2,696.12万元，与2019年的3,342.03万元相比大幅下降，下降了19.33%。

三、光正眼科公司资产结构分析资产结构，是指企业进行投资中各种资产的构成比例，主要是指固定投资和证券投资及流动资金投放的比例。资产结构管理的重点，在于确定一个既能维持企业正常开展经营活动，又能在减少或不增加风险的前提下，给企业带来更多利润的流动资金水平。（一）、资产构成基本情况光正眼科2020年资产总额为149,024.68万元，其中：流动资产为40,033.97万元，主要分布在货币资金、应收账款、存货等环节，分别占公司流动资产合计的37.67%、27.58%和17.65%。非流动资产为108,990.71万元，主要分布在其他资产和长期投资，分别占公司非流动资产的100%和5.73%。2020年资产构成各项增量表项目名称2020年流动资产-14,314.80长期投资-3,753.05固定资产0无形及递延资产0其他资产-14,278.642019-2020年资产构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)总资产149024.68100177618.12100流动资产40033.9726.8654348.7730.60长期投资6245.224.199998.275.63固定资产0000无形及递延资产0000其他资产108990.7173.14123269.3569.40（二）、流动资产构成特点公司拥有的货币资产数额较大，约占公司流动资产的37.67%，说明公司拥有较强的支付能力和应变能力。应当关注货币资金的去向。公司流动资产中被别人占用的资产数额较大，约占公司流动资产的34.21%，应当加强应收账款的管理，提高应收账款的质量，减少坏账的发生。2019-2020年流动资产构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)流动资产40033.9710054348.77100存货7067.8217.657004.8212.89应收账款11041.7027.5816596.5230.54其他应收款2652.596.632278.174.19短期投资0000应收票据0000货币资金15081.0337.6724484.9145.05其他流动资产4190.8310.473984.357.332020年流动资产构成各项增量表项目名称2020年存货63应收账款-5,554.82其他应收款374.42短期投资0应收票据0货币资金-9,403.88其他流动资产206.48（三）、资产增减变化2020年资产总额为149,024.68万元，与2019年的177,618.12万元相比有较大幅度下降，下降了16.1%。（四）、总资产增减变化原因具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：存货增加63万元；其他应收款增加374.42万元；其他流动资产增加206.48万元；共计增加643.90万元。以下项目的变动使资产总额减少：长期投资减少3,753.05万元；其他资产减少14,278.64万元；应收账款减少5,554.82万元；货币资金减少9,403.88万元；共计减少32,990.39万元。增加项与减少项相抵，使资产总额减少32,346.49万元。（五）、资产结构的合理化评判从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2020年应收账款的占比情况基本合理。其他应收款占比过高。存货的占比情况基本合理。固定资产有老化的趋势。2020年公司资产结构基本属于合理范围。（六）、资产结构的变动情况2020年与2019年相比，2020年应收账款占收入的比例下降。总而言之，与2019年相比，资产结构并没有明显的恶化或改善的情况。2019-2020年主要资产项目变化情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)流动资产40033.97-26.3454348.77-33.92长期投资6245.22-37.549998.27-47.78固定资产000-100存货7067.820.907004.82-14.99应收账款11041.70-33.4716596.52-20.88货币资金15081.03-38.4124484.91-40.80

四、光正眼科公司负债及权益结构分析公司负债及权益结构指一个公司负债及权益的数量以及比例。具体比例对应资产比例，资本比例，权益比例。资金结构主要是指在企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。但仅仅关注权益资金和负债资金的比例关系是不够的，因为即使权益资金和负债资金的结构合理，如果负债资金内部结构不合理，同样也会引发财务危机。（一）、负债及权益构成基本情况光正眼科2020年负债总额为115,332.09万元，资本金为51,723.96万元，所有者权益为33,692.60万元，资产负债率为77.39%。在负债总额中，流动负债为88,714.41万元，占负债和权益总额的59.53%；付息负债合计占资金来源总额的25.91%。2019-2020年负债及权益构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)负债及权益总额149024.68100177618.12100所有者权益33692.6022.61105854.7359.60流动负债88714.4159.5354972.2630.95长期负债26617.6717.8616791.149.45少数股东权益1194.400.8017032.969.59（二）、流动负债构成情况在流动负债的构成中，其他应付款占43.03%、应付账款占25.16%、短期借款占13.53%，其中其他应付款占最大的比例。2020年流动负债各项增量表项目名称2020年短期借款11,000应付账款-731.33应付票据2,874.81其他应付款23,695.74应交税金-911.21预收账款-1,657.77其他流动负债-528.09（三）、负债的增减变化光正眼科2020年负债总额为115,332.09万元，与2019年的71,763.39万元相比大幅增长，增长了60.71%。公司负债规模有大幅度的增加，相应的负债压力也有大幅度的上升。2019-2020年负债变化情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)负债总额115332.0960.7171763.39-51.99短期借款1200011001000-97.19应付账款22319.63-3.1723050.96-21.88其他应付款38169.98163.7114474.24-27.59长期负债26617.6758.5216791.14-49.05其他负债16224.81-1.3516447.05-47.76（四）、负债增减变化原因具体来说，使负债总额增加的项目包括：短期借款增加11,000万元；应付票据增加2,874.81万元；其他应付款增加23,695.74万元；长期负债增加9,826.53万元；合计增加47,397.08万元。使负债总额减少的项目包括：应付账款减少731.33万元；应交税金减少911.21万元；预收账款减少1,657.77万元；其他流动负债减少528.09万元；合计减少3,828.40万元。增加项与减少项相互抵消，使负债总额共增长43,568.68万元。（五）、权益的增减变化光正眼科2020年所有者权益为33,692.60万元，与2019年的105,854.73万元相比大幅下降，下降了68.17%。2019-2020年所有者权益变化表FALSE2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)所有者权益33692.60-68.17105854.73-9.96资本金51723.960.2951572.962.46资本公积9941.39-76.8842993.457.59盈余公积380.81-81.202025.3970.38未分配利润-24778.49-348.90-5519.8453.81（六）、权益变化原因具体来说，使所有者权益增加的项目包括：资本金增加151万元；合计增加151万元。使所有者权益减少的项目包括：资本公积减少33,052.06万元；盈余公积减少1,644.58万元；未分配利润减少19,258.65万元；合计减少53,955.29万元。增加项与减少项相互抵消，使所有者权益共减少53,804.29万元。

五、光正眼科公司偿债能力分析企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。（一）、支付能力从支付能力来看，光正眼科2020年的日常现金支付比较紧张，主要依靠短期借款。用发展的眼光来看，按照公司当前资产的周转速度和盈利能力水平，公司偿还短期借款的能力较强。（二）、流动比率从总体上来看，光正眼科的流动比率波动较大，这不利于公司的稳定发展，公司应找出原因，采取应对措施。从变化情况来看，光正眼科2020年流动比率为0.4513，与2019年的0.9887相比大幅下降，下降了0.5374。2020年流动比率比2019年大幅下降的主要原因是：2020年流动资产为40,033.97万元，与2019年的54,348.77万元相比有较大幅度下降，下降了26.34%。2020年流动负债为88,714.41万元，与2019年的54,972.26万元相比大幅增长，增长了61.38%。流动资产下降而流动负债增长，致使流动比率大幅下降。当期流动比率大幅下降，已经低于行业低线，公司偿债能力较差。（三）、速动比率从总体上来看，光正眼科的速动比率波动较大，这不利于公司的稳定发展，公司应找出原因，采取应对措施。其中2020年速动比率为0.3716，与2019年的0.8612相比大幅下降，下降了0.4896。2020年速动比率比2019年大幅下降的主要原因是：2020年速动资产为32,966.15万元，与2019年的47,343.95万元相比大幅下降，下降了30.37%。2020年流动负债为88,714.41万元，与2019年的54,972.26万元相比大幅增长，增长了61.38%。速动资产下降而流动负债增长，致使速动比率大幅下降。当期速动比率大幅下降，已经低于行业低线，公司偿债能力较差。（四）、短期偿债能力变化情况公司偿债能力下降，偿债压力上升，主要是由经营业务创造现金的能力下降引起的，说明流动负债占资金来源的比例提高。（五）、短期付息能力从短期的角度来看，光正眼科经营活动的资金主要来源是短期借款，要全部偿还短期债务本息会有一定困难。2018-2020年偿债能力指标表项目名称2020年2019年2018年流动比率0.450.990.71速动比率0.370.860.64利息保障倍数2.707.470.25资产负债率0.770.400.56流动资产周转率1.951.882.86（六）、长期付息能力从盈利的角度来看，公司盈利对利息的保障倍数为2.7044倍。公司盈利能力对利息支付的保障程度稍低。（七）、负债经营可行性从资本结构和资金成本的角度出发，光正眼科2020年的付息负债为12,000万元，实际借款利率水平为22.47%，公司的财务风险系数为1.5867。从公司的资本结构、实际借款利率和盈利能力水平三者的关系来看，公司增加负债进行经营不会增加公司的盈利能力水平，相反会降低公司现在的盈利能力水平。

六、光正眼科公司盈利能力分析盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。因此，分析上市公司盈利能力时，应当排除以下因素：证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计准则和财务制度变更带来的累计影响等。反映公司盈利能力的指标很多，通常使用的主要有主营业务利润率、营业利润率、成本费用利润率、资产报酬率、净资产收益率、经营性资产利润率益率等。（一）、盈利能力基本情况盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。光正眼科2020年的营业利润率为5.23%，资产报酬率为4.46%，净资产收益率为4.6%，成本费用利润率为3.7%。公司实际投入到自身经营业务的资产为135,349.17万元，经营资产的收益率是3.56%，对外投资的收益率是97.39%。2018-2020年盈利能力指标表（%）项目名称2020年2019年2018年主营业务利润率5.2316.92-1.91营业利润率5.2316.92-1.91成本费用利润率3.7014.08-2.13资产报酬率4.4611.230.78净资产收益率4.6014.06-8.56经营性资产利润率3.5613.62-0.94对外投资收益率97.39100100（二）、内部资产的盈利能力光正眼科2020年经营性资产利润率为3.56%，与2019年的13.62%相比大幅下降，下降了10.06个百分比。（三）、对外投资盈利能力没有对外投资或投资收益为零。（四）、内外部盈利能力比较从公司内外部资产的盈利情况的角度出发，对外投资的收益率大于内部经营资产收益率和公司实际贷款利率，说明对外投资的盈利能力很好。但是内部经营资产收益率小于公司实际贷款利率，公司应该调整经营策略。（五）、净资产收益率变化情况2020年净资产收益率为4.6%，与2019年的14.06%相比有较大幅度下降，下降了9.46个百分比。（六）、净资产收益率变化原因2020年净资产收益率比2019年下降的主要原因是：2020年净利润为3,209.72万元，与2019年的15,711.12万元相比大幅下降，下降了79.57%。2020年平均所有者权益为69,773.66万元，与2019年的111,708.01万元相比大幅下降，下降了37.54%。净利润下降速度快于平均所有者权益的下降速度，致使净资产收益率下降。（七）、资产报酬率变化情况2020年资产报酬率为4.46%，与2019年的11.23%相比大幅下降，下降了6.77个百分比。（八）、资产报酬率变化原因2020年资产报酬率比2019年下降的主要原因是：2020年息税前利润为7,291.35万元，与2019年的24,961.63万元相比大幅下降，下降了70.79%。2020年平均总资产为163,321.40万元，与2019年的222,326.65万元相比大幅下降，下降了26.54%。息税前利润下降速度快于平均总资产的下降速度，致使资产报酬率下降。（九）、成本费用利润率变化情况2020年成本费用利润率为3.7%，与2019年的14.08%相比大幅下降，下降了10.38个百分比。2020年期间费用经济效益为15.26%，与2019年的64.14%相比大幅下降，下降了48.88个百分比。（十）、成本费用利润率变化原因2020年成本费用利润率比2019年下降的主要原因是：2020年实现利润为4,595.23万元，与2019年的21,619.60万元相比大幅下降，下降了78.75%。2020年成本费用总额为124,210.05万元，与2019年的153,521.80万元相比大幅下降，下降了19.09%。实现利润下降速度快于成本费用总额的下降速度，致使成本费用利润率下降。

七、光正眼科公司营运能力分析营运能力指的是企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。企业营运能力的财务分析比率有：存货周转率、应收账款周转率、营业周期、流动资产周转率和总资产周转率等。这些比率揭示了企业资金运营周转的情况，反映了企业对经济资源管理、运用的效率高低。企业资产周转越快，流动性越高，企业的偿债能力越强，资产获取利润的速度就越快。（一）、存货周转天数光正眼科2020年存货周转天数为27.3686天，2019年为23.2209天，2020年比2019年增长4.1477天。（二）、存货周转变化原因2020年存货周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均存货为7,036.32万元，与2019年的7,622.61万元相比有较大幅度下降，下降了7.69%。2020年主营业务成本为94,096.51万元，与2019年的119,816.55万元相比大幅下降，下降了21.47%。平均存货下降速度慢于主营业务成本的下降速度，致使存货周转天数增长。公司存货水平有所下降，周转速度放慢。（三）、应收账款周转天数光正眼科2020年应收账款周转天数为54.9134天，2019年为53.3692天，2020年比2019年增长1.5442天。（四）、应收账款周转变化原因2020年应收账款周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均应收账款为13,819.11万元，与2019年的18,786.93万元相比大幅下降，下降了26.44%。2020年营业收入为92,104.86万元，与2019年的128,486.71万元相比大幅下降，下降了28.32%。公司应收账款周转速度减慢，同时盈利水平也在下降。（五）、应付账款周转天数光正眼科2020年应付账款周转天数为88.2373天，2019年为80.0563天，2020年比2019年增长8.181天。（六）、应付账款周转变化原因2020年应付账款周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均应付账款为22,685.29万元，与2019年的26,279.65万元相比大幅下降，下降了13.68%。2020年主营业务成本为94,096.51万元，与2019年的119,816.55万元相比大幅下降，下降了21.47%。（七）、现金周期光正眼科2020年现金周转天数为78.6122天，2019年为93.5206天，2020年比2019年缩短14.9084天。（八）、营业周期光正眼科2020年营业周期为82.28天，2019年为76.59天，2020年比2019年增长5.69天。2018-2020年营运能力指标表（天）项目名称2020年2019年2018年存货周转天数27.3723.2212.41应付账款周转天数88.2480.0644.44应收账款周转天数54.9153.3732.57营业周期82.2876.5944.98（九）、营业周期结论从存货、应收账款、应付账款三者的资金占用情况及其周转速度的关系来看，公司经营活动的资金占用公司经营活动占用的资金增加，营运能力下降。（十）、流动资产周转天数光正眼科2020年流动资产周转天数为187.5258天，2019年为194.0175天，2020年比2019年缩短6.4917天。（十一）、流动资产周转天数变化原因2020年流动资产周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年平均流动资产为47,191.37万元，与2019年的68,297.72万元相比大幅下降，下降了30.9%。2020年营业收入为92,104.86万元，与2019年的128,486.71万元相比大幅下降，下降了28.32%。平均流动资产下降速度快于营业收入的下降速度，致使流动资产周转天数缩短。（十二）、总资产周转天数光正眼科2020年资产周转天数为648.9954天，2019年为631.5768天，2020年比2019年增长17.4186天。公司收缩市场战线，经营业务萎缩，营业收入有较大幅度的下降，致使公司资产周转速度有较大幅度的下降。2018-2020年资产周转速度表（天）项目名称2020年2019年2018年资产周转天数649631.58414.65固定资产周转天数0101.13110.56流动资产周转天数187.53194.02127.71现金周转天数78.6193.5264.22（十三）、总资产周转天数变化原因2020年总资产周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均总资产为163,321.40万元，与2019年的222,326.65万元相比大幅下降，下降了26.54%。2020年营业收入净额为92,104.86万元，与2019年的128,486.71万元相比大幅下降，下降了28.32%。（十四）、固定资产周转天数光正眼科2020年固定资产周转天数为0天，2019年为101.1299天，2020年比2019年缩短101.1299天。（十五）、固定资产周转天数变化原因2020年固定资产周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年平均固定资产净额为0万元，与2019年的35,599.58万元相比成倍下降，下降了1倍。2020年营业收入为92,104.86万元，与2019年的128,486.71万元相比大幅下降，下降了28.32%。

八、光正眼科公司发展能力分析企业的发展能力，也称企业的成长性，它是企业通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜能。企业发展能力衡量的核心是企业价值增长率。企业能否健康发展取决于多种因素，包括外部经营环境、企业内在素质及资源条件等。企业可动用的资金总额是企业当期实际现金收入和企业实际支出之差，即企业可动用资金总额等于企业各项利润加折旧费、加固定资产盘亏、减未发生坏帐、减企业未收到现金的收入（如固定资产盘盈）。企业期末自我发展能力也就是企业可动用资金总额，减去本期新增加的流动资金需求及上缴所得税和年终分红。企业可动用的资金总额，因而同时也是企业拥有的真正现金支付能力，是企业现金支付能力的累计结存额。（一）、可动用资金总额光正眼科2020年新创造的可动用资金总额为3,209.72万元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会影响企业生产经营活动；相反，如果企业的新增的投资超过这一数额时，在没有其它外部资金来源的情况下，必然会占用生产经营活动的资金，从中消耗一部分营运资本，引起经营活动的资金紧张。（二）、挖潜发展能力从企业流动资产周转速度来看，现在流动资产周转率为1.9517，如果能够让公司流动资产周转速度提高0.05次，则可以缩短流动资产占用天数4.68天，由此可以节约1,178.80万元资金，用于企业今后发展。

九、光正眼科公司经营协调分析企业的经营协调，从财务角度来看，是指企业经营业务的各个环节，包括投资、融资、生产、采购、销售、资金支付和结算等环节，其资金占用和资金来源之间的相互协调。这种协调，从资金的角度来看，是企业各个环节的资金占用和资金来源要在时间上和数量上相互协调。这种协调。不但要求在某一时点上保持静态的协调，而且要求在某一期间保持动态的协调。如果不协调，在日常工作中就会表现为资金紧张。（一）、投融资活动的协调情况从长期投资和融资的角度出发，光正眼科长期资金来源不能给投资活动提供充足的资金，公司长期资产投资存在48,680.44万元的资金缺口，需要占用企业流动资金。2019-2020年营运资本增减变化表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)营运资本-48680.44-7707.73-623.4998.18所有者权益33692.60-68.17105854.73-9.96少数股东权益1194.40-92.9917032.96-53.17长期负债26617.6758.5216791.14-49.05固定资产000-100长期投资6245.22-37.549998.27-47.78其它长期资产0000（二）、营运资本变化情况光正眼科2020年营运资本为负48,680.44万元，与2019年的负623.49万元相比，长期性资金缺口成倍增长。营运资本迅速下降，支付能力也跟着下降，要密切关注经营活动资金占用状况，防止经营形势进一步恶化。（三）、经营协调性及现金支付能力从光正眼科经营业务的资金协调的角度出发，公司经营业务正常开展，能够给企业带来流动资金48,483.57万元，经营业务是协调的。（四）、营运资金需求的变化2020年营运资金需求为负48,483.57万元，与2019年的负23,705.31万元相比，经营活动给企业带来的资金成倍增长，增长了1.05倍。营运资金占用下降，销售收入也下降，经营活动管理效率下降，经营形势恶化，应该关注营运资金的占用的情况，防止经营形势进一步恶化。（五）、现金支付情况从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，能够为企业带来X的流动资金。但企业长期融资活动所取得的资金不能满足企业长期投资活动所需要的资金，投融资活动出现了48,680.44万元的资金缺口。经营活动所产生的流动资金不足以弥补企业的长期性资金占用缺口，结果出现了支付困难，这种支付困难主要是通过短期借款的方式解决。（六）、整体协调情况从两期的情况来看，企业的资金不协调。

十、光正眼科公司经营风险分析公司经营风险分析是通过分析企业主营业务收入、成本费用、利润等指标测算出盈亏平衡点、营业安全水平、经营风险系数、财务风险系数等四个指标，从而分析企业的经营及财务存在的风险。（一）、经营风险光正眼科2020年的主营业务经营成本大于经营收入，公司处于亏损状态，经营业务很不安全，经营风险较大。（二）、财务风险从资本结构和资金成本的角度出发，光正眼科2020年的付息负债为12,000万元，实际借款利率水平为22.47%，公司的财务风险系数为1.5867。从公司的资本结构、实际借款利率和盈利能力水平三者的关系来看，公司增加负债进行经营不会增加公司的盈利能力水平，相反会降低公司现在的盈利能力水平。2019-2020年经营风险指标表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)盈亏平衡点-1053640.71-286.61564619.10180.31营业安全水平12.44466.47-3.39-148.62经营风险系数4.76114.782.22-90.95财务风险系数1.5937.421.15454.72

十一、光正眼科公司现金流量分析现金流量分析是对项目筹资、建设、投产运行到关闭整修的周期内，现金流出和流入的全部资金活动的分析。进行现金流量分析的第一步是按照建设和生产的规划进度与资金规划，计算出整个工程寿命期内各年的净现金流量，并按年排列现金流量计算表。第二步是把各年现金流量按次累计起来，绘制出累计现金流通图。累计现金流通图可直观、综合地表达工程项目的可行度，累计最大净现金支出额、投资回收期、总的净现金流量和净现值，以及按项目内部收益率计算的累计净现值曲线。现金流量分析对项目经济评价具有重要意义。（一）、现金流入结构分析光正眼科2020年现金流入总额为154,364.04万元，与2019年的220,023.61万元相比有较大幅度下降，下降了29.84%。公司公司当期现金流入的最主要来源是：通过销售商品、提供劳务收到的现金，金额为96,169.05万元，约占公司当期现金流入总额的62.30%。公司销售商品、提供劳务所收到的现金能够满足经营活动的现金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金增加15,498.81万元。2019-2020年现金流入结构表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)现金流入总额154364.04100220023.61100销售商品96169.0562.30154757.7370.34税金返还0013.750.01收回投资3387.982.1911612.025.28取得投资收益00121.790.06长期资产处置586.220.38422.470.19吸收投资736.370.483618.301.64吸收借款0000其他流入53484.4234.6549477.5522.49（二）、现金流出结构分析光正眼科2020年现金流出总额为168,023.70万元，与2019年的234,368.17万元相比有较大幅度下降，下降了28.31%。现金流出最大的项目是投资所支付的现金，占现金流出总额的32.32%。2019-2020年现金流出结构表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)现金流出总额168023.7100234368.17100购买原材料41522.3424.7193061.2339.71工资性支出17966.2910.6922411.029.56税金4638.082.7613481.525.75资产购置0000对外投资5430032.3214020.285.98偿还债务130677.784960321.16利润分配4659.162.777237.653.09其他流出31870.8318.9734553.4714.74（三）、现金流动的协调性评价2020年光正眼科公司投资活动需要的资金为36,961.11万元；经营活动创造的资金为15,498.81万元。公司经营活动所创造的现金不能满足投资活动所需要的资金，还需要公司筹集资金。2020年光正眼科从企业外部筹集的资金净额为7,802.64万元。2019-2020年现金流量净额变化表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)现金净流量0000经营现金净流量15498.8196.077904.6-75.38投资现金净流量-36961.11-247.5325053.19279.2筹资现金净流量7802.64116.5-47302.35-1452.01（四）、现金流动的充足性评价2018-2020年现金偿债能力指标表项目名称2020年2019年2018年现金流动负