Thebusinessofpolo经济学人双语版版

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Thebusinessofpolo

马球业

Cloneyponies

克隆赛马

Howtechnologycouldtransformanancientsport

技术如何改变一项古老运动

Jan5th2013|BUENOSAIRES|fromtheprintedition

IMAGINEafootballmatchpitting11clonesofWayneRooneyagainst11moreclonesofthe

samespud-facedManchesterUnitedstriker.EvenavidWayne-watchersmightfinditabitdull.

Butpolofansmayonedaybetreatedtosomethingsimilar.Nooneisproposingtoclonethe

stallionswhowieldthemallets,ofcourse.Butthestallionstheysitonarcanothermatter.

Outstandingpolohorsesarehardtofindandhorriblyexpensive.Eachworld-classridermayhave

dozens,thebestofwhichmaycostmorethan$200,000each.

设想一场足球比赛，11位韦恩•鲁尼(WayneRooney)的克降人对阵另外11位与这位曼联

前锋长着同一张土豆脸的克隆人，就算韦恩的狂热观众也会觉得有点无趣。但有朝一口，马

球迷会遇到类似的事。当然，无人建议克隆那些挥动长柄球棍、像种马一般健美的男子。不

过，他们胯下的种马则另当别论了。出色的马球赛马很难找到，价格也贵得吓人。每位世界

级骑手或许都有十几匹赛马，其中的佼佼者，每匹花费或许超过20万美元,

Sobreedinggreatmountsisbigbusiness.Itusedtobehit-and-miss,butnewtechnologyismaking

itlessso.In2010theworld'sfirstclonedpoloponywasbom.Thetechniquehassincecaughtfire

inArgentina,theglobalcapitalofprofessionalpolo.AdolfcCambiaso,probablytheworld'sbest

player,hasteamedupwithAlanMeekerofCrestviewGenetics,aTexanfirm,tocloneeightofhis

mounts.

于是，繁殖优良坐骑就成了一桩大买卖。这事以前靠“碰运气”，但新技术让成功率高了些。

2010年，第一匹克隆马球赛马降生到这世间。自此，这一技术在全球专业马球之都——阿根廷推

广。阿道夫•坎比亚索(AdolfoCambiaso)或许是世界最佳马球骑手，他与美国德州克里斯

由基因公司(CrestviewGenetics)的艾伦•米克(AlanMeeker)合作，克隆了8匹坐骑。

Thecloneslookandactliketheir“parents”.DolfinaLapa,oneofMrCambiaso'sstarmares,is

“meanerthanmean"，saysMrMeeker.Herclones?"They'llkickyou,they'llbiteyou...justlike

Lapa.It'suncanny.^^

这些克隆马外表与行动肖似其“父母米克先生称，坎比亚索先生有匹明星母马多菲娜•拉

帕(DolfinaLapa),“极难驯服”。她的克隆后代呢？“它们踢你、咬你，就跟拉帕一样。不

可思议。”

Polo'svariousgoverningbodieshaveapprovedclonesforcompetition,butsincepolohorses

seldomcompeteuntiltheyarefiveyearsold,noclonehasyetbeentestedinamatch.Buyersare

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undeterred.Athree-month-oldcloneofMrCambiaso'sCuartctcrafetched$800,000atauctionin

BuenosAires—themostexpensivesaleinpolohistory.

马球比赛各级管理机构同意克隆马参赛，但赛马5岁前很少上场，因此还没有一匹克隆马经

过了比赛考验。买家并未退缩。坎比亚索先生一匹叫Cuartetera的马克隆出的一个后代才三

个月大，就在布宜诺斯艾利斯拍卖会上卖得了80万美元，是马球史上最贵的一笔交易。

MrMeekerholdsanexclusivelicencetouseaspecifictechnique(theoneusedtocreateDolythe

Sheepin1996)toclonehorsesthathavebeen,ormightbe,usedforpolo.Thislicenceiswidely

recognised,butnotinArgentina,wherearivalcloningfirm,KheironLaboratories,began

operationsinMarch.

米克先生持有一张专营许可证，可使用一种专项技术(1996年曾用其克隆出了绵羊多莉)

克隆曾经或可能的马球赛马。这一许可证得到广泛认可，却不被阿根廷接受。该国一家克隆

公司喀戎实验室(KheironLaboratories)加入竞争，2012年3月开始运营。

Cuartetera,etcetera

赛马Cuartetera及其他

MrMeekerisanxiousnotto“sellthefactory”.lieinvitedtheArgentineexecutivewhobought

Cuartctcra'sclonetoformapartnershipwithCrestviewinsteadofcloningthehorsehimself.The

executiveagreedand,despitebeingoffered$2mforanotherCuartetera,thepartnerspledgednot

tosellanymoreclonesofthesamehorse.Insteadtheywillchannelsomeclonestocompetition,

andselltheovulesandspennofotherstobreeders.uTheideaisnottohavegameswherefour

CuarteterasareplayingfourCuarteteras,^^insistsMrMeeker

米克先生并不急于“卖厂他邀请购买了Cuartetera克隆马的阿根廷公司老板与克里斯由公

司合作，而非由其自行克隆。这位买家接收了邀请，而且，尽管有人出价200万美元要求再关一匹

Cuartetera克隆马，两位合伙人都承诺不再出售这匹马的其它克隆体。相反，他们将会把一些克隆马引入

竞赛，并乩将具它赛马的卵子和精子出售给白种人。米克先生坚称，''这一想法并不是让四匹

Cuarteteras与四匹Cuarteteras同场竞技。”

Crestviewhascreated60clonessofar,andMrMeekerhopestoproducebetween20and30next

year.Thatwillnotkeeppacewithdemand,however:oneeagerplayerhasrequested100copiesof

(hesamehorse.Kheiron,whichcanclone10-20horsesayear,isbookedsolidthroughhalfof

2014.Firmsthatclonepoloponiesarcsettomintit.

克里斯由公司迄今已克隆了60匹马，米克先生希望2013年能克隆20~30匹。可是，这仍供

不应求：一位急不可耐的骑手要求购买同一匹马的100匹克隆后代。喀戎实验室公司每年可

克隆10~2。匹马，预订已排到2014年中了。马球赛马克隆公司注定财源滚滚。

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Multilevelmarketing

多层次营销

Thebottomline

底线

Herbalifeisshorted

康宝莱被做空

Jan5th2013|NEWYORK\fromtheprintedition

“IFIamright,itssharepricewillgotozeroJsaysBillAckman,thefounderofPershingSquare

Capital,ahedgefund,whoinsistshehasneverfeltsoconfidentinshortingacompany'sstock.On

December20thheinvitedanaudienceofhispeerstohearhisdeclarationofwaragainstHerbalife,

asellerofdietarysupplementsandvitamins.Hisclaimthatthe32-ycar-oldcompanyisan“illegal

pyramidscheme“hadanimmediateimpact:Herbalife'ssharepricefellfromoverS40acoupleof

daysbeforethepresentationto$26onDecember24th.However,Herbalifeisfightingback.Its

managersdenyMrAckman'saccusationsandpromiseadetailedrebuttalsoon.Thecompany's

shareshaverallied,ending2012atalmost$33,amarketcapitalisationofaroundS3.6billion.

“我要是没错•，康宝莱的股票会跌得一文不值。''对冲基金潘兴广场资本公司的创始人比尔・

阿克曼(BillAckman)如是说。他强调对于做空康宝莱他信心十足。12月20日，他请来一

批同行，见证了他对出售保健品和维生索的康宝莱公司宣战。比尔•阿克曼声称这家有32年

历史的公司是个“非法传销组织“，这话立竿见影：12月24日，康宝莱的股价从比尔•阿克曼

放话前几天的40多美元跌至26美元。不过，康宝莱正在实施反击。公司管理层否认比尔・

阿克曼的声讨，井承诺很快会详细地对此进行反驳。目而康宝莱股价已经反弹•，在2012年

底回升至将近33美元，市值约36亿美元。

Herbalifeisoneoftheworld'sbest-known"multilevelmarketing"companies,alongwithAvon

andAmway.Hordesofindependentindividualsellers,manysportingbadgeswiththeslogan

“Loseweightnow.Askmehow"，distributeitsproducts.Thesesellersarerecruitedbypeopleona

highertierofthemarketingstructure,whoreceiveasliceofthecommissiononsalesmadeby

thosewhomtheyrecruit.

康宝莱和雅芳、安利一样，是世界知名的“多层次营销”公司之一。一大群独立的个体推销员

到处推销着康宝莱的产品，很多还戴着显眼的标志，上面写着“减肥此刻起，秘诀康宝莱

公司营销体系中级别更高的人将这些推销员招至麾下，并从他们的销售产品获得的佣金中抽

取部分。

Multilevelmarketingisahugebusiness.In2011directselling(thevastmajorityofitthrough

multilevelmarketing)byaround16mdistributorsgeneratedsalesofalmost$30billioninAmerica.

Worldwide,some92mdistributorsgrossed$154billion,accordingtotheDirectSelling

Association,anindustrygroup.

多层次营销是盘大生意。根据行业组织直销协会的数据，2011年，美国约1600万个直销人

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员通过直销(其中大部分是通过多层次营销)获得了将近30()亿美元的销售额。而全球大约

9600万个直销人员的总收入则为1540亿美元。

Multilevelmarketerstakepainstodistinguishiheirbusinesses(whicharelegal)frompyramid

schemes(whicharenot).Inapyramid,recruitmentiseverything.Peoplepaytoparticipate,and

arerewardedbyfindingotherswillingtopaytojoin.Atsomepointthesupplyofnewrecruits

driesupandthepyramidcollapses.

多层次营销公司都竭力将自己的业务(合法)和传销(非法)划清界线。在一个传销组织里,

发展下线才是生存之道。人们掏钱加入传销组织，又通过发展下级来收取回报。到了招不到

人的时候，传销组织便土崩瓦解。

Multilevelmarketingisnotlikethis.Legitimatefirmsrelyonsalesofrealproductsfortheir

income,notonfeeschargedtonewrecruits.MrAckmancontendsthatHerbaliferelieson

recruitment,notsalesofitsproductstogenuinecustomers(asopposedtonewdistributors,who

arerequiredtobuyabatchtojointhesalesforce).MichaelJohnson,Herbalife'schiefexecutive,

retortsthatover90%ofproductsalesareoutsideitsdistributionnetwork.

多层次营销却不同。合法的公司是靠出售实际商品，而不是向新成员收取费用来赚钱的。比

尔•阿克曼坚称康宝莱赚钱靠的足不断招人，并没有将产品卖给真正的顾客(而足卖给新加

入的推销员，他们加入时必须先购买一批产品)。康宝莱CEO迈克•约翰逊(MichaelJohnson,)

反驳说公司超过90%的产品都是卖到经销网外的。

MrAckmansaysHerbalife'smarketingmaterialsgiveamisleadingimpressionofhoweasyi:isto

makemoneybysellingitsproducts.Byhiscalculations,only0.14%ofHerbalife's2.7msellers

cammorethan$20,000ayeargross,and93%camnocommissionsatall.Herbalifeiscontinually

enteringnewmarkets,fromMexicotoGhana,but(hesupplyofvirginmarketsmaysoondryup,

claimsMrAckman.

比尔•阿克曼又称，康宝莱公司的销售资料让大家误以为推销其产品很容易赚钱。据他估计，

康宝莱的两百七十万推销员中只有0.14%每年总收入超过两万美元,93%的人根本没有佣金。

他还说，从墨西哥到加纳，康宝莱正在不断地开拓新市场，但新市场很快就会被开拓殆尽。

MrAckmanisnotalwaysright,buthehasmadeapacketbyshortingoverpricedfirmssuchas

MBIA,abondinsurer.HisattackonHerbalifefollowstoughquestioningofthecompanyinMay,

shortlyafteritssharepricereachedanall-timehighof$73,byDavidEinhorn,anotherhedge

funderwhomadeafortunebycallingthefinancialcrisiscorrectly.

比尔•阿克曼不一定对，不过靠卖空一些公司(如债券保险公司MBIA)股价过高的股票，

他已经大麻了一笔。5月份，康宋莱股价创73美元新高后不久，另一家对冲基金的投资者

大卫•霍恩(DavidEinhorn)严厉地质疑康宝莱，接着比尔•阿克曼就开始抨击康宝莱。大卫

•霍恩曾因准确预测金融危机而大赚一笔。

However,inJulyAnneCoughlanofNorthwesternUniversity'sKelloggbusinessschoolpublished

apaperarguingthatHerbalifeislegitimate,and<4failstomeetthefundamentaltestofapyramid

scheme,becauseitscompensationisdirectlyrelatedtosalesvolume(nottorecruiting)and

thereforeitsbusinesscannotcollapseundertheweightofitscompensationplan.^^(Herbalife

helpedfinancethepaper.)

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但是，西北大学凯洛格商学院的安妮•考夫兰（AnneCoughlan）在7月发表文章指出，康宝

莱公司是合法的，不符合“非法传销组织”的基本条件，因为其推箱员的报酬与销售量（非发

展新成员）直接挂钩，所以在这种报酬机制下，公司不会跨台。（此文由康宝莱公司提供赞

助。）

AsTheEconomistwenttopress,regulatorshadnotreactedpubliclytoMrAckman'saccusations.

MuchmaydependonHerbalife'sdetailedresponseataneventfbranalystsscheduledfbrJanuary

10th.Analystswillwanttoseeconvincingevidence（hatmostofitssalesreallyaretopeople

outsideitsnetworkofdistributors.

本期《经济学人》付印时，监管部门仍未对•比尔•阿克曼的声讨做出公开回应。康宝莱计划

在1月10日面向分析人士针对比尔•阿克曼的声讨进行详细的回应，监管部门的态度很可能

取决于这次回应。分析人士希望看到的是，康宝莱能拿出有力的证据证明自身大部分的销售

额的确来自经销网外。

Onethingiscertain.Evenifheisright,itwillnotaddtoMrAckman'svastfortune.Hedescribes

hiscampaignagainstHerbalifeasaphilanthropicact,andhaspromisedtogivehispersonalshare

inanyprofitsfromshortingitssharestocharity.

但有一点足肯定的：哪怕比尔•阿克曼说得没错，其巨额财富也不会因此增加分毫。他说对

抗康宝莱只是出于慈善，并已承诺将做空康宝莱股票所得的个人收益全数捐给慈善机构。

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Facebook

脸谱网

Searchme

搜搜我

Thesocialnetwork'ssharesrecoverasitfixesitssearchproblem

修复自身搜索问题，脸谱网行情重新见涨【注1】

Jan19th2013|SANFRANCISCO|Fromtheprintedition

MARKZUCKERBERGistryingtospiceupthingsonlinewithsomepillartalk.Unveilinga

revampedsearchengineonJanuary15th,thebossofFacebookreferredtoitasthe“thirdpillar”of

thesocialnetworkalongsideitstimeline,whichletsindividualuserspostwhattheyhavebeenup

to,anditsnewsfeed,whichletsthemseewhattheirfriendsarcdoing.Facebook'ssearchoffering

haslongbeensodirethatanyimprovement(oitisawelcomerelief.Butthecompanywillhaveto

domuchmoreinfutureifitwantstomountaseriouschallengetoGoogle'sdominanceofthe

online-searchbusiness.

马克•扎克伯格(MarkZuckerberg)正试图通过有关支柱的探讨来为网络“加点儿料1月

15日，脸谱网推出一款改良后的搜索引擎——被总裁孔克伯格称作社交网站的“第三大支

柱”，另外两大支柱分别是“时间轴(timeline)”一供用户发布自己的动态，“新闻墙(news

feed)”——获悉朋友的近况。长期以来，脸谱网梢糕的搜索功能一直被人们所诟病，因此，

稍微一丁点儿的改进，对于脸谱网来说都值得宽慰。不过，面对如今在网络搜索界叱咤风云

的一哥——谷歌公司，想要向它发起实质性的挑战，未来脸谱网需要做得更多。

Thisstillaccountsforthelion'sshareofdigitaladvertising.AccordingtoeMarketer,aresearch

firm,anestimated$17.6billionwasspentonsearchadsinAmericaalonelastyear,withGoogle

pocketingthree-quartersofthatsum.Facebookhasbeenfocusedondigitaldisplayadvertisingand

itssuccessinwinningbusinesshashelpeditssharepricerise,phoenix-like,fromtheashesofa

catastrophicstockmarketflotationlastyear(seechart).IfitcanpinchsearchadsfromGoogleand

otherstoo,itsshareholderswillbeevenmoredelighted.

而这一成败的关键仍在于能否称霸数字广告.据调查公司eMarkeier估计，去年，光是美国

的搜索广告费用就达176亿美元，而这一金额的四分之三都落入谷歌的腰包。脸谱网一直专

注于数字显示广告，并成功赢得了相关业务，其股价因此如凤凰涅槃一般，从去年灾难性的

上市余灰中重获新生(见下图)。如果能够从谷歌和其他公司手中夺取一曲搜索广告的市场

份额，脸谱网的各位股东将会更加满意。

HenceMrZuckerberg'sthirdpillar.Stillinitsinfancy,thenewsearchengineservesupanswersto

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queriesbytappingintopeople'ssocialnetworksandthoseoftheirmates.Sosomeonewhois,say,

thinkingofvisitingNewYorkcansearchfbr“restaurantsinNewYorkvisitedbymyfriends''to

seceaterieshispalshaveravedaboutthere.Lonelyheartscantrawlforkindredspiritswho

happentoknowtheirfriends,andjob-hunterscanmoreeasilytrackdownpeoplewhoknowfolk

atcompaniestheywanttoworkfor.Allthisshouldofferplentyoffodderfortargetedads.

于是就有了扎克伯格的第三大支柱。尽管这款新式搜索引擎尚未成熟，但它可以利用用户及

其朋友的社交网络信息，对人们搜索的问题给出答案。比如，正在考虑到纽约旅游的人，就

能通过搜索“我朋友去过的纽约饭馆“，看到他的朋友们曾经大肆讨论过的各种纽约小饭馆。

单身人士可以“广撒网”，找到他们朋友身边和自己意气杓投的人。而求职者也更容易寻到为

自己和心仪公司“牵线搭桥”的人。所有的这些，都能为目标广告提供充裕的素材。

Somecriticspointoutthatthesocialnetworkisverylatetothesearchgame."Il'sunbelievable

thatFacebookhastakensclongtodosomethingthatshouldbetablestakesonline/'saysNate

ElliottofForresterResearch.ButFacebullspointoutthatGoogle,whoseGoogle+socialnetwork

isstillashadowofFacebook's,cannotmatchitsrivafsprowessin"social''search.Andtheyclaim

thatFacebook'smovewillhelpitcounterthelikesofSiri,avoice-activatedpersonalassistantfbr

mobiledevicesfromApple,whichishopingmobilesearchadswillboostasharepricethatdipped

below$500thisweek,havingbeenmorethan$700inSeptember.

一些批评家指出，在搜索广告方面，脸谱网的社交网络牌打得未免太晚了。弗雷斯特研究公

司的NaieEHioll表示：“脸谱网竟然为它的网络筹码花了这么久，实在令人难以置信。”但是

脸谱网支持者们指出，谷歌的Google+社交网络仍然是脸谱网呆板的仿制品，因此无法撼动

脸谱网在社交搜索中的霸主地位。同时，他们还宣称脸谱网此举将会为对抗来自于类似Siri

【注2](苹果手机中一款声控的个人用户助手)产品的挑战助上一臂之力。苹果公司曾于

去年九月股价突破700美元，本周股价却跌破500美元，现在苹果将股价飙升的希望放在移

动搜索广告上。

Thesocialnetwork'sgambitcouldhaveanotherbenefittoo.ManyspeculatethatFacebook's

growthmayhavestalledinsomerichcountries,suchasBritain,whereaccordingtooneestimate

itisnowusedbyoverhalfofthepopulation.Sothefirmneedstopersuadeexistingcustomersto

visititmorefrequently.Asearchenginethatisactuallyusefulwouldcertainlyhelphere,assuming

thatanyprivacyworriesitraisescanbecalmed.

脸谱网抢占社交搜索先机，还能有另一个好处。许多人预测，在一些发达国家，脸谱画的增

长可能已经面临瓶颈。英国就是其中之一，据估计，英国脸谱网用户现在已达总人口的一半

以上。因此，脸谱网需要做的就是促使现有用户更加频繁地访问网站。•款有实际效用的搜

索引擎，自然会对此有所裨益，只要脸谱网不引起公众在隐私方面的担忧。

MountinganeffectivechallengetoGooglewillstillbetough,however,becausemostweb

searchesarefbrthingssuchastheweatherandtrafficconditions,wherefriends'opinionsare

irrelevant.(Recognisingthis,FacebookhasturnedtoMicrosoft,whoseBingsearchenginewill

answersuchqueriesinthesocialnetwork'sservice.)Moreover,manyFacebookersdon'l"like”

theirdoctors,dentists,buildersandotherthingsthatwouldhelpmakesocialsearchmorevaluable.

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Withoutsuchmaterial,Facebook'snewpillarwillbebuiltonashakyfoundation.

然而，想要向谷歌发起强有力的挑战仍然没那么简单，因为大多数人搜索网页，都是为了查

询诸如天气、交通等信息，在这方面，朋友的意见不太有指导意义（意识到这点之后，脸谱

网寻求和微软的合作，因为微软旗下的必应搜索引擎将会在社交网络服务中给出这类搜索的

答案）。此外，许多脸谱网用户不“喜欢”他们的医生、牙医、建筑商以及其他让社交搜索更

有价值的事物。如果缺失这些内容，脸谱网的新支柱将被建立在一个摇摇欲坠的基础之上。

Alibaba

阿里巴巴

Alibyebye?

阿里拜拜?

China'sleadinginternetentrepreneur,JackMa,springsasurprise

中国互联网领军企业家马云语惊四座

Jan19th2013|SHANGHAI|Fromtheprintedition

“FELLOWAliren,“beginsthememosentonJanuary15thbyJackMa,thebossofAlibaba,using

hispetnamefbrhisstaff."Theinternetbelongstoyoungpeople...at48,Iamnolonger'young'

fbrtheinternetbusiness."WiththosewordsMrMa,thefounderandchiefexecutiveofChina's

biggeste-commercefirm,announcedhewouldstepasideinMay.

“诸位阿里人，”1月15日，阿里巴巴的老板马云在他的笔记中用他对员工的爱称作为开头写

道，”互联网是属于年轻人的…48岁的我，在互联网行业里已经不属于，年轻人’的行列了。“

伴随着这些文字，中国最大的电商企业的创始人兼CEO,宣布自己将在5月离任。

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Alizila,thefirm'sofficialnewsletter,declaredthatthenewswas“boundtosendashock

throughthee-commerceindustry/'Indeedithas.SomeworryaboutMrMa'shealth,

thoughheshowsnosignofillness.Otherssuspectagreaterfinancialgameisunderway,

andexpectmoresurprises.Allarepuzzlingoverthetimingofthis,comingaheadofthe

firm'skeenlyawaitedflotation.

该公司的官方新闻站点Alizila表示，这条消息“一定会震动整个电商行业。”确实如此,虽

然马云看起来很健康，但是有些人担心是因为他的身体H了状况。还有人怀疑更大的金融震

动会随之而来，并等待着更多令人震惊的消息出现。马云辞职的时机不免引人遐想，其中最

让人注意是公司正在热切期盼着上市。

Alibabaisprivatelyheld,andw川notcommentonwhenapublicplacementmighthappen.

However,adealstrucklastyeartobuybackhalfthe40%stakeinthefirmownedby

Yahoo!,anAmericaninternet-searchgiant,givespowerfulfinancialincentivesforittodo

sobeforetheendof2015.

作为私人企业，阿里巴巴是不会就何时进行公募做出评论的。然而去年雅虎（yahoo,一家

美国互联网搜索引擎巨头）所持阿里巴巴40%的股票被阿里回购了一半，这一举措确实给了

阿里巴巴带来了强烈的财政刺激，促使其在2015年底前上市。

Acharitableviewisthatafellowinternettycoon,BillGates,inspiredMrMa'smove.The

Microsoftfounderalsosteppedbackfromday-to-dayrunningofhisfirminhisprime,keepinga

handinbu(mostlydevotinghimselftohisphilanthropy.TheofficialstorysuggestsMrMaw:lldo

somethingsimilar.

另一种慈善角度的看法是，马云受到了另一位互联网巨头，比尔盖茨的影响。微软的创始人

比尔盖茨也是在巅峰时期，从每天为公司奔波忙碌的的口子中退居二线，虽然有时还会插手

公司事务，但更多的是致力于慈善事业。官方的说法认为马云也会做类似的事情.

Hewillbecome“executivechairman"，remaininginvolvedinstrategyandtalentdevelopment,

whilepursuinghisinterestsininnovativeeducationandcorporatedo-gooding.Togiveyoung

managersmoreresponsibility,thefirmannouncedarestructuringthismonththatsplitsAlibaba

into25groups.AninsiderislikelytobenamedasthenewCEObyMay.Allofthis,say

some,helpsprepareforaneventualflotation.

他将成为公司的“执行主席”，继续参与公司政策制定和人才提拔，同时把个人兴趣集中在创

新型教育和联合慈善方面，为了赋予年轻管理人更多责任,阿里巴巴宣布将在本月进行重组,

将公司拆分成25个事业部。接任的CEO可能来自内部，将在5月被任命。有人认为，所有这

些都是在为最终上市做准备。

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Perhaps.Butnoteveryoneispersuaded.ImaginehowmuchmessierFacebook'sIPOwouldhave

beenifMarkZuckerberghadstoodasideontheeveofflotation.WhenAlibabadoesgopublic,a

bigpailofwhatpunterswillbeoverpayingforistheJackMamagic.Willtheystilldosoiflicisin

(hebackseatrather(hanfirmlyincontrolofthewheel?

也许吧，但也有人不认同这种说法。想象一下，如果马克・扎克伯格在Facebook上市前夕撤

手不管了，Facebook的IPO工作会乱成什么样。而当阿里巴巴真正上市时，投资人愿意多

掏钱买股票很大程度上就是因为马云的出色表现。如果到时候他不再牢牢掌控公司的船舵,

而是退居二线了，投资人还会愿意掏钱吗？

Swisswatchmakers

瑞士制表业

Timeismoney

时间就是金钱

Anindustryripeforashake-up

行业面临转型期

Feb16th2013|Fromtheprintedition

Worththewait?

值得等待？

THEaverageSwisswatchcostsS685.AChineseonecostsaround$2and(ellsthetimejust

well(seechart).Sohowonearth,aMartianmightask,cantheSwisswatchindustrysurvive?Yet

itdoes.ExportsofwatchesmadeinSwitzerlandhavegrownby32%byvalueoverthepasttwo

years,toSFr21.4billion($23.3billion).Demandinthebiggestmarkets(China,Americaand

Singapore)dippedrecently,butsomeoftheslackwaspickedupbywatch-lovingArabsand

Europeans.

买只瑞士表，平均要花去685美元，而买只中国表，平均只要2美元，而且照样能报时(见下

图)。如果火星人来到地球，恐怕会一头雾水：瑞士钟表业到底有没有出路？答案是肯定的。

在过去的两年里，瑞士钟表出口总值增长了32%,已达214亿瑞士法郎(约合233亿美元)。

虽然近年来，份额最大的市场(中国、美国和新加坡)需求有所衰减，但热爱钟表的阿拉伯

人和欧洲人填补了这个空白。

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NoonebuysaSwisswatchtofindoutwhattimeitis.Theallureisintangible:preciseengineering,

beautifullydisplayed.Theartoffinewatchmakinghasallbutdiedoutelsewhere,butitthrivesin

Switzerland.44Swiss-made^^hasbecomeoneoftheworld'smostvaluablebrands.

买瑞士表的人，看的的可不仅仅是时间。工艺精良，造型美观，瑞士表的魅力，潜于无形。

高档制表业在别处已是朽株枯木，但在瑞士却仍旧欣欣向荣。“瑞士制造”已经成为世界上最

具价值的品牌之一。

Inthepopularimagination,SwisswatchesarcmadebycraftsmenattinyfirmsnestledinAlpine

villages.Infact,theindustryisdominatedbyonebigfirm.TheSwatchGroup'sstableofbrands

(Breguet,Blancpain,Omegaandadozenothers)generatedwatchandjewelleiysalesofSFr7.3

billionin2012.Tharisupby15.6%overthepreviousyearandaccountsfbrone-thirdofallsales

ofSwisswatches.InJanuarySwatchannouncedthepurchaseofHarryWinston,anAmerican

jewellerwhichalsomakeswatchesinGeneva.

在众人的印象中，瑞士手表出自阿尔卑斯山脚下小作坊的能工巧匠之手。但实际上，瑞士制

表业由一大集团独占螯头——斯沃琪(Swatch)集团旗下的各大品牌(宝矶(Breguel)、宝

珀(BIancpain)＞欧米茄(Omega)等)制造的钟表和珠宝,在2012年带来了73亿瑞士法郎

的营收。这比2011年增长了15.6%,占瑞士制表业总销售额的三分之一。今年一月，斯沃琪

集团宣布收购美国珠宝品牌海瑞・温斯顿(HarryWinslon),该品牌在日内瓦亦设有钟表工坊。

Swatch'sdominancegoesevendeeperthanthis.Itisthebiggestsupplierofthebitsthatmake

Swisswatchestick.ItownsETA,whichmakesover70%ofthemovements(coremechanisms)

putinwatchesbyotherSwisswatchmakers.Anothersubsidiary.Nivarox-FAR.suppliesmorethan

90%ofthebalancesprings(whichregulatewatches).

斯沃琪集团的优势远不只在于市场份额，它还是瑞士表的动力之源——机芯的最大供应商。

斯沃琪集团旗下的ETA为其他瑞士制表商提供的机芯(核心配件)占市场的70%。而其旗

下的另一品牌Nivarox-FAR提供的游丝(影响走时精度的配件)占市场份额的90%以上。

ManybigbrandsrelyonSwatch.LVMH(ownerofBulgari,HublotandTAGHeuer)and

Richemont(ownerofIWC,PiagetandVachcronConstantin)useSwatchcomponents.Sodothe

BritishandGermanwatchmakers(hataretrying(obreakintothislucrativemarket.Few,however,

canmatchtheprecisionofaNivaroxbalancespring.

不少大品牌(的钟表制造)都依赖于斯沃琪。路威酩轩集团(LVMH集团，旗下有宝格丽

(Bulgari)、宇舶(Hubloi)和豪雅(TAGHeuer))和优峰集团(Richemont集团，旗卜有

万国(IWC)、伯爵(Piaget)和江诗丹顿(VacheronConstantin))这两大集团都依赖于斯沃琪

集团提供的配件。不少依赖斯沃琪的英国和德国的钟表制造商都试图进军这一获利颇丰的

(配件)市场，然而游丝精度能与Nivarox比肩的可谓寥寥无几。

Swatchbecamethewatchmakertowatchinthe1980s,whenitmergedtwoweakcompaniesand

launchedSwatchwatchesasarelativelycheapbrand(thoughnotnearlyascheapasatypical

最新精品资料整理推荐，更新于二。二。年十二月二十七日2020年12月27日星期日11:10:02

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Chinesetimepiece）.Itremainsdominant,inpart,becauseotherfirmsfinditeasiertoletsomeone

elsegotoallthetroubleandexpenseofproducingtheirwatches'mostfiddlyandessential

components.

上世纪80年代，两家弱势公司（ASUAG与SSIH）合并后成为斯沃琪集团，从此开始制造

价格较为低廉的手表（但尚未同中国表一•样廉价）。它之所以能保持优势地位，一部分是因

为其他公司宁愿将制造精密钟表基础配件这一费心费财的担子扔给别人。

ButSwatchnowfindsthisarrangementirksome.Itsuppliespartstorivals（Swissandforeign）

whichthenspendlavishlyonadvertising.Swatchwouldliketocurbitssalesofcomponents,to

30%oftheSwisstotalby2018.TheSwissCompetitionCommissionagreed（omodestreductions

in2012.Afterlobbyingbywatchmakers,Swatchwillmakenomorecutsthisyear,butnextyearit

willprobablytryagain.

但现在，斯沃琪却开始对这个担子心生厌烦。当（瑞士和国外的）对手们在广告上挥金如土

时，它却在为他们制造配件。斯沃琪计划在2018年前，将其配件销售在瑞士的市场份额降至

30%,并于2012年与瑞士竞争委员会达成了小额减额协议。在各制表商进行游说之后，斯沃

琪同意今年暂不削减配件供应，但明年却有可能再次尝试减额。

Swatchmaybedoing（heindustryafavour.Itsactionsmayprodotherwatchmakerstoinvest

moreintheirownfactories.Already,RichemontandLVMHarebuyingupsmaller

component-makers.^Everyonecouldactuallyproducethesecomponents,“saysaspokesmanfbr

theCompetitionCommission.

斯沃琪的所作所为，或许对整个行业不无益处——这将促使其他钟表制造商加大投资，建立

自己的（配件）工厂。历峰集团和路威酩轩集团已经开始收购小型配件制造商。“其实其他

人也能制造这些配件的。"瑞士竞争委员会的一名发言人说道。

Atpresentonlyafewhigh-endwatchmakerscandowithoutSwatch:forexample,PatekPhilippe

inSwitzerlandandRobertLoomesinBritain.ButsuchSwatch-shunnerstypicallymakeonlya

few（costly）watcheseachyear.Firmsthatmakelargerbatchesofnot-quitc-so-priccywatchesstill

needSwatch.Soitsretreatfromthepartsmarketwillcause（urmoil,andprobablymore

consolidation.

目前，仅有少数高档钟表制造商能离开斯沃琪（的配件）而生存，如瑞士的百达翡丽（Patek

Philippe）和英国的洛柏露美（RobertLoonies）。但这些独立制表商大多每年只能制造少量

（造价高昂）的手表.其他大量生产价格较为低廉的手表的制表商仍旧离不开斯沃琪（的配

件）。这样看来，斯沃琪在配件市场的撤退将引起混乱，还可能带来（其他制表商的）联合。

MeanwhiletheSwissgovernmentseemsabouttotightenthedefinitionof“Swiss-made”.

Currently,awatchmaynotclaimtobeSwissunless50%ofitscomponents,byvalue,were

craftedinthecantons.Swisswatchmakersaretryingtogetthethresholdraisedto60%.Thatwill

createdemandforSwisscomponentsevenasSwatchcurbs（hesupply.Sowatchout:priceswill

riseevenhigher.

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与此同时，瑞士政府似乎决心要精确“瑞士制造”的定义。如今，只有瑞士产配件占总价值50%

的手表才可算作瑞士表。瑞士制表商正尽量将这一数值提升至60%。这样一来，尽管斯沃琪

在削减配件供应，但市场对瑞士钟表配件的需求仍会继续增加。看着吧：瑞士表价还会再涨。

译者注：

1.瑞士法郎(Swissfranc)是瑞士和列支敦士登的法定货币，由瑞士国家银行发行管理。瑞

士法郎是一种硬通货。瑞士的大部分邻国使用欧元。瑞士境内亦有商铺、机构通行欧元。

2.斯沃琪集团(SwatchGroupLtd.),又译为史华曲集团，瑞士公司，是目前全球最大的钟表

制造商，拥有数个著名的钟表品牌，例如Swatch、欧米茄。1983年，瑞上公司ASUAG(瑞

士制表总会)与SSIH(瑞士钟表协会)合并为SMH(瑞士微电子与制表公司)。1998年,

SMH更名为斯沃琪集团(SwalchGroupLkl.)。其创办人为尼古拉・海耶克，1=1前由他的儿子

尼古拉・海耶克二世(G.NicolasHayek,Jr.)领导。

3.海瑞・温斯顿(HarryWinston)为世界十大品牌之一，被称为“钻石之工”。温斯顿珠宝由

雅各布•温斯顿(JacobWinsion)于

1890年创立于美国纽约，起初不过是位于曼哈顿地区的一间小型珠宝与腕表工坊。后由其子

海瑞•温斯顿(HarryWinston)继承。海瑞天生具有优秀的商业手腕，对高质量钻石又有独到

的眼光，成功将珠宝推销给纽约富裕的上流阶层。

1978海瑞・温斯顿逝世于纽约，其长子雷诺・温斯顿接掌公司。作为举足轻重的珠宝巨匠，海

瑞・温斯顿在100多年中书写了众多传颂至今的浪漫佳话。2011年，海瑞・温斯顿品牌再次当

选美国评选的上流社会心中奢侈品珠宝品牌第一名。

4.瑞士最大钟表制造商斯沃琪集团日的宣布，将以7.5亿美元的价格收购有“钻石之王”之称的

顶级珠宝品牌海瑞温斯顿钻石公司旗卜.高端手表及珠宝业务，整个交易将以现金方式完成。

此次被收购的包括海瑞温斯顿在日内瓦的生产公司。