2025年企业财务管理与会计实务深度解析作业

第一章总论1.简述企业财务管理的环境。经济形势，国家经济法规的完善程度，企业所面2.简述财务管理以股东财富最大化为目的的优缺陷。答：其长处(1)股东财富最大化目的考虑了现金流量的时间价值和风险原因，由于现金流量获得(2)股东财富最大化在一定程度上可以克服企业在追求利润上的短期行为，由于股票的价格很大程(3)股东财富最大化反应了资本与收益之间的关系。由于股票价格是对每股股份的一种标价，反应3.企业财务管理的原则。答：(1)系统原则(2)能级原则的管理能级，形成一种良好的管理秩序，使管理得以有规律的运动，以获得最佳率。(3)弹性原则(4)动力原则(5)效益原则管理活动能否获得效益，取决两个原因，即目的和效率。目的决定效率的性质(正负)和大小；效率4.金融市场与企业理财的关系答：(1)金融市场是企业理财的重要中介(2)企业通过金融市场使长短期资金互相转化(3)金融市场为企业理财提供故意义的信息1.假设利民工厂有一笔123600元的资金，准备存入银行，但愿在7年后运用这笔款项的本利和购置一套生产设备，当时的银行存款利率为复利10%,该设备的估计价格为240000元。规定：试用数听阐明7年后利民工厂能否用这笔款项的本利和购置设备。答：123600*1.1=135960第一年135690*1.1=149556次年218964.9396*1.1=2408因此到那时完全可以买上24万的设备。2.某合营企业于年初向银行借款50万元购置设备，第1年年末开始还款，每年还款一次，等额偿还，分5年还清，银行借款利率为12%。规定：试计算每年应还款多少?3.某人目前准备存入一笔钱，以便在后来的中每年年终得到3000元，设银行存款利率为10%。规此人目前应存30000元钱4.资料：时代企业目前向银行存入140000元，以便在若干年后获得300000元，现假设银行存款利率为8%,每年复利一次。规定：计算需要多少年存款的本利为才能到达300000元。答：300000*(p/s,8%.n)=140000n=9时，为0.5002,n=10时，为0,4632,然后用差值法计算，可得，n=9.905(年)5.某企业基建3年，每年初向银行贷款100万元，年利率为10%,银行规定建成投产3年后一次性还款，问企业届时应偿还多少?若银行规定企业建成投产2年后分3年偿还，问企业平均每年应偿还多少?答：企业应偿还：100*[(F/A,10%,3+1)-1]=364.1每年应偿还：100*[(F/A,10%,5+1)-1]*(A/6.某企业的投资组合中有五种股票，所占比例分别为30%、20%、20%、15%、15%,其贝他系数分别为0.8、1、1.4、1.5、1.7;所有股票的平均收益率为10%,无风险收益率为6%。试求投资组答：投资组合的必要收益率：=1.2*(10%-6%)+6%=10.8%综合贝他系数：=0.8*0.3+1*0.2+1.4*0.2+1.5*0.15+17.假设红星电器厂准备投资开发集成电路生产线，根据市场预测，估计也许获得的年酬劳及概率资市场状况估计年酬劳(Xi)(万元)概率(Pi)0若已知电器行业的风险酬劳系数为8%,无风险酬劳率为6%。规定：试计算红星电器厂该方案的风险酬劳率和风险酬劳额。风险酬劳额：330*0.51%/6%+5.1%=151.6元8.国库券的利息率为4%,市场证券组合的酬劳率为12%。(1)计算市场风险酬劳率。12%-4%=8%(2)β值为1.5时，必要酬劳率应为多少?=4%+1.5*(12%-14%)(3)假如一投资计划的β值为0.8,期望酬劳率为9.8%,与否应当进行投资?计算投资计划的必要酬劳率。=4%+0.8*(12%-4%)(4)假如某股票的必要酬劳率为11.2%,其β值应为多少?β=11.2%-4%/12%-4%1.证券组合的风险可分为哪两种?答：(1)可分散风险。可分散风险又叫非系统性风险或企业尤其风险，是指某些原因对单个证券导致(2)不可分散风险。不可分散风险又称为系统性风险或市场风险。指的是由于某些原因给市场上此，不能通过证券组合分散掉。对投资者来说，这种风险是第三章财务分析三、问答题(1)流动比率是企业流动资产与流动负债的比率。它代表流动资产对流动负债的保障程度，这一比(2)速动比率是速动资产与流动负债的比率。速动资产是流动资产扣除存货之后的余额，因此，这一比率比流动比率更深入阐明企业的短期偿债能力，该比率(3)现金比率是企业的现金类资产与流动负债的比率。现金类资产包括企业的库存现金、随时可以(4)现金流量比率是企业经营活动现金净流量与现金负债的比率。这一比率反应了企业本期经营活(5)到期账务本期偿还比率是经营活动产生的现金流量净额与本期到期债务本息的比率。它反应了2.从不一样角度怎样评价企业的资产负债率?答：(1)从债权人角度来看，他们最关怀的是其贷给企业资金安全性。假如这个比率过高，阐明在(2)从企业股东的角度来看，其关怀的重要是投资利益的高下，企业借入的资金与股东投入的资(3)站在企业经营者得立场，他们既要考虑企业的盈利，也要顾及企业所承担的财务风险。资产企业资产负债率超过1,则阐明企业资不抵债，有濒临倒闭的风险。至于资产负债率为多少是合理的，并没有一种确定的原则。不一样的行业、不一样类型的企业都(1)存货周转率，也称存货运用率，是企业一定期期的销售成本与平均存企业的销售能力及存货与否过量。存货周转率反(2)应收账款周转率是企业一定期期赊销收入净额与应收账款(3)流动资产周转率是销售收入与流动资产平均余额的比率，它反应(4)固定资产周转率，也称固定资产运用率，是企业答：(1)从杜邦系统图可以看出，股东权益酬劳率是一种综合性极强、最有代表性的财务比率，它(2)资产酬劳率是反应企业获利能力的一种重要财务比率，它揭示了企业生产经营活动的效率，(3)从企业的销售方面看，销售净利率反应了企业净利润与销售收入之间的关系，一(4)在企业资产方面，重要应当分析如下两个方面：一是分析企业的资产构造与否合理，即流动的偿债能力，也会影响的获利能力。一般来说，通过企业流动资产中货币资金占的比重过大，就应二、问答题1.试述一般股筹资的优缺陷(1)一般股筹资没有固定的股利承担。企业盈利，并认为适于分派股利，就可以分给股东；企业(2)一般股本没有固定的到期日，无需偿还，它是企业的永久性资本，对于保证企业对资金的最(3)运用一般股筹资的风险小，不存在还本付息的风险。(4)发行一般股筹资集自有资本能增强企业的信誉，一般股股本以及由此产生的资本公积和盈余(1)资本成本较高。由于投资于一般股的成本较高，对应规定较高的酬劳，并且股利从税后利润(2)运用一般股筹资，增长新股东，也许会分散企业的控制权：另首先新股东对企业已积累的盈(3)假如增发新的一般股，也许导致股票价格下跌。2.试述债券筹资的优缺陷(1)债券成本较低，债券的利息容许在所得税之前支付，发型企业可享有税上利息，故企业实际承(2)可运用财务杠杆。无论发行企业的盈利多少，债券持有人一般只收取固定的利息，而更多的收(3)保障股东的控制权。债权持有人无权参与发行企业的股利决策，因此，企业发行债券不会像增(4)便于调整资本构造。在企业发行可转换债券以及可提前赎回的状况下，则便于企业积极合理的(1)财务风险高。债券有固定到期日，并需要定期支付利息，发行企业必须承担按息付息的偿本义(2)限制条件多。发行债券的限制条件一般要比长期借款、租赁等筹资的限制条件多且严格，从而3.试述长期借款的优缺陷答：(1)长期借款的长处是：借款的速度快、借款成本较低、借款利息在所得税前扣除、减少了企(2)长期借款的缺陷：筹资风险高。借款一般有固定的利息承担和固定的偿付期限，故借款企业4.试述营运租赁与融资租赁的区别答：(1)它们的含义不一样。营运租赁又称服务租赁。是由出租人向承租企业提供租赁设备，并提(2)租赁目的不一样。营运租赁的目的，重要不在融通资金，而是为了获得设备的短期使用以及(3)业务特点不一样。1)承租企业根据需要可随时向出租人提出租赁资产2)租赁期较短，不波及长期而固定的业务3)在设备租赁期内，如有新设备出现和不需用租赁设备时，承租企业可按规定提前处理租赁协议，这对承租企业比较有利。4)出租人提供专门服务5)由于出租人承担租赁设备的风险，并负责设备的维修保养等服务，故收取的租赁费较高：6)租赁期满或协议终止时，租赁融资租赁的重要特点：1)租赁程序是由承租企业向租赁企业提出正式申请，由租赁企业融资购进设备租给承租企业试用：2)租赁期限较长，大多为设备耐用年限的二分之一以上；3)租赁协议比较稳定，在固定的租期内非经双方同意，任何一方不得中途解约，这有助于维护双方的利益。4)由承租企业负责设备的维修保养和保险，但无权自行拆卸改装；5)租赁期满时，按事先约定的措施处置5.试述可转换债券筹资的优缺陷(1)有助于减少资本成本。可转换债券的利率一般低于一般债券，转换前可转换债券的资本成本低(2)有助于筹资更多的资金。可转换债券的转换价格一般高于发行时的股票价格，因此，可转换债(3)有助于调整资本构造。可转换债券是一种债务和权益双重性质的筹资方式，转换前可转换债券(4)赎回条款的规定还可以防止企业的筹资损失。当企业的股票价格在一段时间内持续高于转换价(1)转股后，可转债筹资将失去利率较低的好处。(2)若确需股票筹资，但股份并未上升，可转换债券持有人不愿转股时，发行企业将承受债务压力。(3)若可转换债券转股时股份高于转换价格，则发行企业遭受筹资损失。三、计算题1.五湖企业拟发行面值为1000元、年利率为12%、期限为2年的债券一批，每年付息一次。规定：试测算该债券在下列市场利率下的发行价格：(市场利率为10%)金额(万元)占销售收入(4000万元)比例流动资产长期资产(略)无稳定的比例关系(略)无稳定的比例关系当年的销售收入净利润分派股利留存收益假设该企业的实收资本一直保持不变，次年估计销售收入将到达5000万元。1、需要补充多少外部融资?增长的资产=1000*100%=1000(万元)增长的负债=1000*10%=100(万元)股利支付率=60/200=30%利润留存率：1-30%=70%增长的所有者权益=5000*5%*70%=175(万元)外部补充的资金=1000-100-75=725(万元)2、假如利润留存率是100%,销售净利率提高到6%,目的销售收入是4500万元。规定计算与否增长的资产=500*100%=500(万元)增长的负债=500*10%=50(万元)利润留存率=100%增长的所有者权益=4500*6%*100%=270(万元)外部补融资额=500-50-270=180(万元)第五章资本成本和资本构造一、简朴题：1.简述营业杠杆和营业风险。营业风险：也称经营风险，是指与企业经营有关的风险，尤其是指运用杠杆而导致息税前利润变动的风险。2.简述财务杠杆和财务风险。答：财务杠杆：又称融资杠杆，是指企业在鉴定资本构造决策时对债务财务风险：也称融资风险或筹资风险，是指与企业筹资有关的风险，尤其是指财务杠杆导致企3.什么是资本成本?资本成本的作用有哪些?答：(1)资本成本是比较筹资方式、选择追加筹资方案的根据1)个别资本成本是比较多种筹资方式优劣的尺度；2)综合资本成本是企业进行资本构造决策的基本根据；3)边际资本成本是(2)资本成本是评价投资项目、比较投资方案和追加投资决策的重要经济原则。(3)资本成本还可作为衡量企业这个经营业绩的基准。4.简述财务杠杆的基本原理。答：在企业资本构造一定的条例下，企业从息税前利润中二、计算题资料：三通企业发行期限为5年、利率为12%的债券一批，发行总价格为250万元，发行费率3.25%:该企业所行税税率规定为33%。资料：某企业拟发行优先股150万元，预定年股利率12.5%,估计筹资费用5万元。资料：海鸿股份有限企业一般股现行市价每股20元，现增发新股80000股，估计筹资费用率6%,第一年每股发放股利2元，股利增长率5%。资料：某企业年销售净额为280万元，息税前利润为80万元，固定成本为32万元，变动成本率为60%;资本总额为200万元，债务比率40%,债务利率12%。财务杠杆系数：80/800-200*40%*12%=1.4第六章投资管理二、计算与核算题1.某项目固定资产投资6万元，估计使用5年，残值3000元，流动资产投资2万元，估计每年营业现金收入6万元，营业现金支出4万元，投资者规定的最低酬劳率为12%。规定分别用净现值和内求得，i等于14%+1%*597/597+1592=14.28%2.某工厂迄今为止，使用人力搬运多种物料，每年的劳务费用支出为20万元。某顾问企业前来提议采用一种运送带，运送带安装后的价值为30万元，使用后劳务费用支出可减至5万元，运送带使用时，各项支出如下：电费1.2万元，保养费2.4万元，保险等杂费0.2万元，估计运送带可用六年，问：该工厂与否值得安装该运送带?(设资金成本为12%)即安装运送带后等年费用不不小于此前每年20万元的劳务费用，因此因安装这一运送带。3.某企业拟于2月1日购置一张面值为1000元的债券，其票面利率为8%,每年2月1日计算并支付一次利息，并以5年后的1月31日到期，当时的市场利率为10%,债券的市价为920元，应否购置债券?=1000*8%(P/A,10%,5)+1000(P/E,=80*3.791+1000*0.621=924.28元>920由于债务价值>市价，若不考虑风险，购置此债券是合算的，可获得不小于10%的收益。4.某企业2月1日，平价购置一张面值为1000元的债券，其票面利率为8%,每年2月1日计算并支付一次利息，并于5年后的1月31日到期，该企业持有该债券至到期日，计算到期收益率。用插值法求得债券到期收益率为8.01%。若债券价格高于面值，买价是1050元，则到期收利率为多少?用插值法求得债券到期收益率为6.79%。若债券价格低于面值，买价是950元，则到期收益率为何?用插值法求得债券到期收益率为9.30%。5..某股票价格为20元，预期第一年的股利为1元，股利年增长率为10%。则投资该股票的收益率是多少?1.简要阐明净现值的概念及其投资决策。答：净现值是指未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。计算时，把未来的现金流入量和流出量按预定的贴现率折算为现值，求得两者差额，假如净现值不小于零，阐明该投资项目的酬劳率不小于贴现率，反之亦然。2.简要阐明内含酬劳率的概念及其投资决策。答：内含酬劳率是指可以使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率，虽然投资方案净现值等于零的贴现率。它反应了方案自身的酬劳率。假如内含酬劳率不小于投资者规定的酬劳率，该投资项目就可行，反之，则不能进行投资。3.投资回收期法的优缺陷答：长处：计算简便，轻易理解，并可促使决策者想方设法缩短回收期，及早收回投资。缺陷：不仅忽视时间价值，并且没有考虑回收期后来的收益。实际上，有战略意义的长期投资往往初期收益较低，而中后期收益较高。回收期法优先考虑急功近利的项目，也许导致放弃长期成功的方案。它是过去评价投资方案最常用的措施，目前作为辅助措施使用，重要用来测定方案的流动性而非营利性。第七章营运资金管理三、计算题1.假设某制造企业的资产组合如下(单位：万元):流动资产：30000固定资产：70000变动前该企业的筹资组合如下(单位：万元):流动负债(短期资金):10000目前该企业计划采用比较冒险的筹资组合如下(单位：万元):流动负债(短期资金):50000已知息税前利润均为30000万元，流动负债的成本为5%,长期资金的成本为12%。规定：试计算变动前后该企业的利润总额、投资酬劳率和流动比率。利润总额=息税前利润-资金成本=息税前利润-(短期资金成本+长期资金成本)=30000-(10000*5%+9000酬劳利润率=利润总额/资金总额=18.7%=息税前利润-(短期资金成本+长期资金成本)=30000-(10000*5%+9000由于该企业使用了较多的流动负债，该企业的净利润由18700万元增长到21500万元，投资酬劳率也由18.7%增长到21.5%,不过流动比率由3下降到0.6,表明虽然该企业的盈利额能力较强，不过财务2.某企业年赊销收入1200万元，其中变动成本率为60%,应收账款平均收账期30天，资本成本20%,坏账损失占赊销额的1%。现准备修改信用政策，财务部门预测修改后的成果如下：平均收账期60天，年赊销收入1320万元，坏账损失占赊销收入的1.5%。假设该企业有剩余生产能力，产销量增长不增长固定成本，问该企业与否应修改信用政策?收益增长=(1320-1200)*(1-60%)=48万元=(1320*60%/360-1200*30/360)60%*20%=120*20%=24万元坏账随损失的增长=1320*1.5%-1200*1%=7.8万元变化信用政策的税前损失=48-(24+7.8)=16.2万元即修改信用政策后，税前收益增长16.2万元，因此应修改。3.某企业年销售量18万件，售价100元，均采用赊销，根据以往经验，如不采用现金折扣，平均收款期将为40天，坏账损失率为0.5%,为了加紧账款回收，企业考虑予以在10天内付款的客户2%的折扣，估计采用这一信用政策后，所有客户都会在折扣期内付款，假设应收账款机会成本为20%。应收账款机会成本的变化：(1800*10/360-1800*40/360)*20%=-30万元坏账损失的变化：0-18*100*0.5%=-9万元收益变化：-36-(-30-9)=3万元4.某企业年材料需要量为100万公斤，每公斤材料价格2元，订货成本为每次1000元，每公斤材料年储存成本为5元。每次订货的材料是一次抵达，每天均衡耗用，问经济订购量为多少?5.某企业采购原材料，价值10万元，卖方给出的信用条件为“2/10,n/60”,市场利率为12%。问：解：商业信用成本=2%/1-2%*360/60因14.69%>12%,因此应享有这个现金折扣。答：(1)营运资金的周转具有短期性。企业占用在流动资产上的资金，周转一次所需时间较短，一(2)营运周期的实物形态具有异变现象。短期投资、应收账款、存货等流动资产一般具有较强的(3)营运资金的数量具有波动性。流动资产的数量会随企业内外条件的变化而变化，时高时低，(4)营运资金的实物形态具有变动性。(5)营运资金的来源具有灵活多样性。企业筹资营运资金的方式较为灵活多样，已通车那个有：2.企业持有现金的动机是什么?答：(1)交易动机：满足正常的生产经营的需要。(2)赔偿动机：银行规定的一定的赔偿性金额。(3)防止动机(谨慎动机):为防止意外而必须保持的现金。(4)投机动机：用于不寻常的购置机会而获得意外利润。3.企业对平常现金收支进行控制，详细应做好哪些工作?答：(1)力争现金收支同步。这样可以使支付性现金余额降到最低水平。(2)使用现金浮流量。从企业开出支票，收票人收到支票之后存入银行，至银行将存款划出企(3)加速收款。这是减少企业闲置资金数量的重要手段。(4)推迟应付款的支付。充足运用卖方提供的商业信用条件。4.简述应收账款的功能和成本。(1)应收账款的功能是指它在生产经营中的作用，重要由增长销售的功能和减少存货的功能。(2)持有应收账款，也要付出一定的代价，应收账款的成本：1)应收账款的机会成本2)应收账款的管理成本，应收账款的管理成本重要包括：的记录和手掌费用等；3)应收账款的坏账成本。5.试述商业信用融资的优缺陷。商业信用融资的长处：(1)商业信用非常以便。由于商业信用与商品买卖同步进行，属于一种自然性融资，不用做非常正规的安排。(2)假如没有现金折扣，或者企业部放弃现金折扣，则运用商业信用融资没有实际成本。(3)限制较少。假如企业运用银行贷款融资，银行往往对贷款的使用规定某些限制条件，而商业信用限制则较少。商业信用融资的缺陷：商业信用的时间一般较短，假如企业获得现金折扣，则时间会更短，假如放弃现金折扣，则要付出较高的资金成本。6.试述银行短期借款的优缺陷。答：银行短期借款的长处：(1)银行资金充足，实力雄厚。能随时为企业提供比较多的短期贷款。对于季节性和临时性的资金需求，采用银行短期借款尤为以便。而那么规模大、信用好的大企业，更可以比较低的利息介入(2)银行短期借款具有良很好的弹性，可在资金需要增长时介入，在资金需要减少时还款。银行短期借款的缺陷：(1)资金成本较高。采用短期借款的成本比较高，不仅不能与商业信用相比，与短期融资券相比也高出许多。而抵押借款因需要支付管理和服务费用，成本较高。(2)限制较多。向银行借款，银行要对企业的经营和财务巡航空进行调查后来才能决定与否借款，有些银行还要对企业有一定的控制权，要企业把流动比率、负债比率维持在一定的范围之内，这些都会构成对企业的限制。7.试述运用短期融资券筹资的优缺陷答：短期融资券筹资的长处：(1)短期融资券筹资的成本低。在西方国家，短期融资券筹资的利率加上发行成本，一般要低于银行的同期贷款利率。但目前我国短期融资券筹资的利率一般要比银行借款利率高，重要由于我国短期融资券筹资的市场刚刚建立，投资者对短期融资券筹资缺乏理解。(2)短期融资券筹资数额比较大。