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文档简介

国家级特色专业•东北财经大学金融学系列教材国际金融学13CHAPTER第13章金融危机理论目标引领价值塑造：本章引导学生关注金融危机理论在当前国际环境下的适用性与表现，了解我国外债平稳增长的基本事实与企业跨境融资的基本概况。知识传授：通过本章的学习，了解货币危机理论的理论框架和主要内容，了解三代货币危机理论模型对货币危机的分析特点。本章还介绍了货币危机传染理论和国际债务危机理论，需要掌握与传染有关的概念，掌握衡量外债风险的指标，了解外债的经济影响。思维导图本章小结第一代货币危机模型开创了从经济理论角度揭示货币危机的根源和本质的先例，即危机的根源在于宏观经济基础变量（如过度扩张的财政货币政策）的不断恶化或宏观经济政策与稳定汇率政策间的不协调，而不是由于货币投机商的恶意操作所致。该模型也指出了当经济基础变量不断恶化时危机的必然性和可预测性，解释了危机发生时本币大量贬值的合理性。本章小结第二代货币危机模型中，政府不再是在投机攻击或货币危机发生时居于被动的地位，政府的政策目标不再是单一地维持固定汇率制，而是根据维持固定汇率制的成本和收益的比较进行相机抉择，政府在这个模型中处于主动的地位，尽可能使其维持固定汇率制的成本最小，放弃固定汇率制是央行在做出分析比较后的结果，并不一定是储备耗尽的结果。本章小结第三代货币危机讨论的是以银行、企业、外国债权人等微观主体行为为基础的开放经济金融危机理论。它主要包括道德风险模型、流动性不足模型和企业资产净值基础上的多重均衡模型。货币危机的传染是指对一个国家货币冲击成功之后，其他国家的货币受到的投机压力增大。传染通常被划分为两类：第一类是纯粹传染，即通过经济基本面的传染，反映各国经济相互依赖中货币危机的溢出效应。第二类是在信息不对称和不完全情况下，由金融恐慌、“羊群行为”或风险厌恶增加等非理性行为引发的传染。本章小结衡量外债风险的常用指标为偿债率、负债率、债务率、短期外债比率。外债增加的四个国内因素：投资增加、储蓄减少、政府支出增加、税收减少。政府对外借债源自三种需要：增加外汇储备、为经常项目逆差融资、为私人资本流出提供外汇。关键概念第一代货币危机模型第二代货币危机模型第三代货币危机模型道德风险流动性不足模型企业资产净值基础上的多重

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