《零售行业企业营运资金管理问题与财务风险探析：以H电器公司为例》11000字（论文）

一、前言 摘要：面对百年未有之大变局，世界经济变化莫测，国家大力发展“国内国外经济双循环”的模式，又恰逢新零售行业的大力发展，财务风险的预防、控制和营运资金的管理问题对于零售行业企业来说显得尤为重要。企业为了确保其实现最终的经营目标就必须对营运资金进行恰当的管理。企业是如何对营运资金进行管理的，其直接决定了企业未来的整体运营和发展状况。营运资金的使用效率能够直接反映出企业的财务管理水平，其管理的好坏可以决定企业创造价值的多少。所以，如何处理好企业营运资金在财务管理流程中的运用问题，对企业正常财务管理工作和有效防控经营风险有着重要意义。本文以H电器公司为例，从应收账款、存货、筹资、投资等方面分析了H电器公司在营运资金、筹资、投资等方面的问题，例如，财务风险较高，负债占很大比例，存在大量的短期负债，应收账款管理不当，客户占用较多资金，存货管理成本较高使得营运资金减少。基于存在的问题提出采取多种手段控制筹资和投资风险、改善信用政策，加强应收账款管理、加强存货管理，提高资金利用效率的等优化对策。希望能为同行业企业提供更多的参考价值。关键词：营运资金；财务风险；零售行业一、前言（一）研究背景从目前我国零售业的整体发展状况来看，零售业已经在国民经济体系中占有一席之地，尤其是近年来“新零售”的出现，随着“新零售”模式的推行，使得线上和线下的零售之间的关系由原来的独立、冲突向相互促进、融合转变。面对新冠疫情的影响和百年未有之大变局，我国加速构建“国内国外经济双循环”的模式，未来零售行业以及电子商务行业的表现形式和商业路径必将发生前所未有的变化。（二）研究意义H电器公司作为零售业的巨头之一，近年来面临重重危机，继一系列股权质押与转让之后，H电器公司已无实际控制人和一致行动人，H电器公司债务问题再次被推上风口浪尖。文章从营运资金和财务风险两方面对H电器公司公司进行了剖析，指出了其管理不善导致的一连串问题，并就如何改善目前存在的问题，提出了相应的防范措施，以期能为其它零售企业在管理营运资金、防范财务风险等方面提供参考价值。二、相关概念（一）营运资金概念营运资金的叫法一般在国内适用，而在国外一般被称为营运资本，它是指企业在生产经营过程中所用到的资金。从广义角度或从外部形态上而言，它是企业流动性的资产总额，也就是说企业在流动资产中所投入的所有资本。而国外研究者如EugeneF.Brigham和ScottBesley则指出，公司营运资金是指一项短期的公司投资项目，其主要包含了现金、可流通证券、存货和应收账款。在企业的融资与投资中，企业的运营资本即企业的流动资本减去企业的流动负债。这是在财务领域中对于公司营运资本的一种普遍定义，同时也是一种狭义的公司营运资本定义。（二）营运资金管理概念在企业的生产经营中，其往往会对公司的流动资产与负债进行有效的管理，这就是营运资金管理的实质。从公司的角度来看，公司要想获得正常的、有序的经营，就需要有足够的资金投入，而营运资金的管理是一个不可或缺的环节。因此，企业要做好流动资产和负债的管理工作。首先，公司需要在流动资产中投入多少资金？这就是对资金的使用和投资的管理，其中主要涉及现金、应收账款以及存货等方面的管理。其次，如何才能更好地进行资金的使用和投资，避免发生资金链断裂的风险，这就涉及筹资的管理问题，其中也主要涉及三个方面的管理，一是对短期借款的管理、二是对信用风险的管理、三是对应付款项方面的管理。通过以上两个方面可以看出，在企业营运资金的管理中，最关键的就是管理好资金的使用和资金的筹措。（三）财务风险的概念及分类财务风险是指在某一时期内，由于无法预见的原因，导致企业在某一范围、某一时期的财务业绩与其预期的收益发生偏离，从而使公司蒙受经济损失或利润下降的风险。财务风险在企业的利润分配、融资、长期投资等方面都可能存在。企业的财务风险来源于企业进行筹资、投资、营运所进行的财务活动，从资本流动的角度来看，公司的财务风险可以分为三个部分：筹资过程中的风险、投资过程中的风险、企业信用问题所产生的风险。筹资风险是由于公司在运营过程中由于债务运营而产生的债务不能偿付的危险；投资风险，是指在投资活动中，因其在经营活动中所产生的收入的不确定而导致的风险；信用风险主要是指资金回收的风险，当交易对方不能或不愿按照合同约定偿还资金或付款时，就会发生资金回收的风险。三、零售行业概况与H电器公司案例简介（一）零售行业概况1.行业简介按照《零售业态分类(GB/T18106-2021)》对零售业进行细分，将零售业分成两大类别：有商铺零售和无商铺零售。详细划分如表1所示。截至2022年3月18日，沪深两市上市公司中批发和零售业公司共计188家。表1零售分类有店铺零售超市无店铺零售网络零售集合店电视广播零售购物中心直销百货店无人售货设备零售仓储会员店邮寄零售折扣店电话销售专业店流动货摊销售品牌专卖店--便利店--无人值守店--资料来源：《零售业态分类(GB/T18106-2021)》从零售业的业态来看，国内主要业态包括：百货商场和超市、便利店和连锁专卖店、购物中心和电商等。大多数零售商拥有所售商品的所有权，但也有一些是作为委托人的代表，从事委托或通过收取一定的佣金来进行销售。百货商场是零售业的传统业态，电商则是零售业的新型业态。2.行业发展历程新中国成立以后，随着全国日新月异的变化，百货行业乘势发展。中国的零售行业经历了60多年的发展，已经经历了以国有百货为主导的单一业态时期、多业态发展时期、电商崛起时期，目前行业正加速转型步入新零售时代。（1）单一业态发展期（1955年-1992年）随着人们生活水平的提高，百货店逐渐发展起来，行业被国有百货店主导。该阶段涌现出一批大型百货商场并逐渐进入百货鼎盛时期。1981年，零售业信息化起步；海淀超级市场于1982年成立；北京在1984年出现了大型超市和专业的电脑市场；天津地区1985年出现了全国最大的食品街——南市食品街，同时也出现了中关村的计算机街；1990年，第一个麦当劳和比萨饼店开业酬宾；东莞美佳于1990年12月26日正式开业，标示着中国出现了第一个大型连锁超市。（2）多业态发展期（1992年-2008年）零售企业在此时期纷纷推陈出新，出现了许多不同的业态，随着其发展经营规模逐渐扩大，质量也逐渐提高，利用信息化进行合资或者连锁升级成为热点。中国首个条形码超市于1992年在沪开业，百货公司于北京燕莎及赛特购物中心开幕，宣告百货公司进入新世纪。1993年，全国范围内的连锁经营逐渐深入人心，首批仓库型大型超市——广客隆正式营业。家乐福于1995年进入中国市场，同一年，国内首家外资连锁企业麦德龙正式营业。广州天河城于1996年正式开张，成为中国购物中心发展的元年。沃尔玛于1996年进入中国市场。中国首条现代商业街区于1997年在哈尔滨建成。大润发1998年于上海开设中国首间专卖店。与此同时，自动售货机大量涌入中国。中国第一家C2C电商平台8848于1999年问世，在这之后一个多月，独角兽阿里巴巴问世。2003年，阿里巴巴旗下的C2C业务——淘宝网诞生，在2004年京东的先驱——京东传媒诞生。2006年，腾讯创建了“拍拍”，特卖品牌唯品会于2008年正式成立。（3）电商崛起期（2008年-2016年）此阶段伴随着互联网的迅速普及，零售业的转型已经从手机网络互联的角度发生了变化，而随着网络的发展，电商呈现出爆发增长逐步改变着人们的生活方式。（4）新零售时代（2016年至今）2016年新零售提出，新旧业态不断融合，线上线下边界逐渐模糊，新零售时代正在加速到来。最近几年，线上与线下、新零售与传统零售的争论似乎都被统一了，数字化已经成为了基础，融合已经成为了共识，但这个过程还在继续，因为庞大的库存更新还需要大量的资金和成本。3.行业发展现状（1）中国社会消费品零售总额突破44万亿图12017-2021年中国社会消费品零售总额单位：亿元资料来源：国家统计局随着生产能力和人们对物质生活需求的持续提高，如图1所示，中国社会消费品零售总额在2017年至2019年间持续稳步增长，2019年中国社会消费品零售额为408017亿元，比上年增长8.0%。2020年，由于疫情的影响，社会消费品零售额比上年下降3.9%，达到391981亿元。随着疫情的逐步控制，2021年的零售总额出现了起色，比2020年增长了12.5%，零售总额为440823亿元。（2）零售业法人企业单位数量持续增长据国家统计局的统计，中国零售行业的法人单位总数在2016-2020年总体上呈上升趋势，2020年达到10.78万家，较2019年增长5.16%。图22016-2020年零售业法人企业单位数量单位：个资料来源：国家统计局（3）中国网上零售总额持续增长图32017-2021年中国网上零售总额单位：亿元资料来源：国家统计局2017-2019年，中国网上在线零售额持续增长，至2019年，网上在线零售额为106324亿元，比上年增加16.5%。2020年，全国网络销售总量117601亿元，比2019年增长10.9%，其中，网购实物产品的销售金额为97590亿元，比上年增加14.8%。在全社会消费品零售总额中所占比例达到24.9%，较去年增加了42个百分点。2021年，随着疫情的缓解网购需求有所增加，网上销售额达130884亿元，较上年增长14.1%，其中，网购实物产品销售额达108042亿元，比去年同期增长12.0%，在我国社会消费品零售总额中所占比例达到24.5%。（二）H电器公司案例简介1.H电器公司简介作为中国智能零售界的领军企业，H电器公司在网络零售的发展下，不断推进智能零售和场景连接战略。H电器公司全面整合客户群，通过全方位拓展和全渠道在线，并利用大数据建立许多云平台。H电器公司在2020年达到了2968.15亿元的品牌价值，实现了线上线下、城市、购物中心、社区等全方位的服务。苏宁是《财富》杂志的世界500强之一，也是零售业的佼佼者。2.H电器公司发展历程简述H电器公司起初只是一家拥有200平米空间的空调专卖店，它在1990年12月于南京宁海路60号成立。一九九三年夏天，H电器公司在南京第一次与八个具有传统计划经济体系的大型商场进行了直接交锋。苏宁依托于与传统百货公司争夺市场发展起来。此后，H电器公司又转向了家电零售连锁店。“租、购、建、并”多管齐下成为H电器公司的发展战略，H电器公司迅速成为国内大型家电零售商，与五星电器、国美电器等品牌进行了一场激烈地角逐。由于其连锁店的经营规模，2001-2003年度H电器公司营业额以53.63%的速度递增。H电器公司于2004年7月在香港挂牌，与国美电器并称为零售业双巨头。由于国美实际控制人黄光裕在2008年底被相关部门进行调查，导致国美电器出现了短暂的业绩下滑，也因此打破了“国美在哪儿，苏宁在哪儿”的竞争局面。在这个时候，H电器公司未来的最大竞争对手京东还没有对H电器公司造成任何压力。H电器公司利用这段没有对手的时期，在一线城市和二线城市大量的建立自己的“根据地”，其在2010到2011年发展的门店数比2008年翻了一番，充分享受到了线下家电连锁的巨大红利。H电器公司在2010-2012期间经历了一个辉煌的时期。H电器公司的净利润在2011年达到了48.86亿元，扣非后的净利达46.24亿元，这是公司上市以来的最好成绩。图42014年-2020年H电器公司净利润与扣非后净利润单位：亿元资料来源：东方财富网巅峰期过后，一二线市场已经饱和，H电器公司的高速发展也暂时结束了。H电器公司在2013年之前的净利和扣非后的净利润几乎持平，而在2013年之后，它的非经常性损益在逐年上升，而扣非后的净利润则从正数变为负数。从图4可以看出，H电器公司2014-2019年的净利润几乎都是亏损。H电器公司自2014年以来，在一定程度上依赖于将其资产卖给苏宁等关联方，通过“非经常性”收入来保持公司帐面上的利润。通过对2014-2019年度的财务报表分析，发现H电器公司和苏宁集团之间的关联业务主要是以下形式进行：劳务报酬、物业租赁服务、资产收购和产品销售，其涉及的关联交易业务每年都在增加，2019年达184.29亿元。H电器公司近年来将大量的资产和股份转让到苏宁的关联公司，这意味着苏宁已经依靠其关联公司的“输血”来维持生命。四、H电器公司营运资金管理问题与财务风险分析（一）存货、应收账款周转缓慢，资金利用率低1.存货分析图52016-2020年H电器公司存货量及占流动资产的比例单位：亿元资料来源：东方财富网图62016-2020年H电器公司存货周转天数与周转率趋势资料来源：东方财富网图72016-2020年H电器公司与京东存货周转天数与周转率对比资料来源：东方财富网H电器公司转型后，其线上、线下的规模不断扩大，苏宁为了满足顾客的需要，必须大量储备库存，通过图5可以看出苏宁的库存在过去五年中每年都在增加，其存货占用资金的比例也在波动增长。通过图6可以看出，从2016至2020年H电器公司的存货周转基本趋于稳定趋势，但是，其存货周转率相比于同行业的其他零售公司却始终较小。拿近年来发展迅速的京东对比分析，从图7可以看出2016-2020年H电器公司的存货周转率一直低于京东。H电器公司过多存货的累积对企业而言存在着很多营运问题，使得存货在累积的时候货损情况可能越来越严重，同时企业的营运资金还面临着巨大的挤占，也因此降低了对企业营运资金的有效利用效果，而H电器公司在此时也正处于向新兴零售业转变的重要时期，需要大量的资金投入作为企业发展的资金保障，所以，苏宁就必须采取更多的方式对存货管理进行优化以提高对营运资金的利用。2.应收账款分析图82016-2020年H电器公司应收账款周转率及占流动资产的比例资料来源：公司年报从图8可以看出，尽管近五年来，H电器公司的应收账款周转比率一直在下滑，但应收账款却逐年都在增加，且其在公司流动资金中所占的比例也在逐渐增加，这部分应收账款对H电器公司流动资金的使用效率具有重要影响，所以H电器公司需要通过改善信贷政策，加强应收账款管理，以提升公司资金周转利用效率。（二）大量占用供应商资金，存在信用危机图92016-2020年H电器公司应付票据及应付账款情况单位：亿元资料来源：东方财富网H电器公司不仅有存货、应收账款等方面的管理问题，其占用供应商资金过多也存在问题，通过图9可以看出，从2016至2020年，H电器公司的应付票据和应付账款都在不断增加，这说明H电器公司已经侵占了很多供应商的资金。尽管H电器公司拥有供应链优势和核心竞争能力，可以利用供应商的资源来弥补资金的不足，但随着新零售时代的加速到来，零售市场势必加剧竞争，到时供应商也会逐渐占据上风，如果H电器公司迟迟不还钱，那么供应商就会对他们失去信心，甚至会因为自己的发展而终止合作。而且，如果H电器公司和这些合作伙伴发生冲突，很可能会导致资金链断裂，到时不仅会影响H电器公司的正常运转还会影响到H电器公司的声誉。比如2021年，H电器公司陷入债务偿还和票据兑付的困境，拖欠多家供应商货款，供应商被迫终止和H电器公司的合作，除此之外，H电器公司因为“理财”到期而陷入了大量的投诉，其中大部分都是苏宁的员工和前员工，涉及的金额从数万元到上百万不等。随后，H电器公司又向公司内部发出公告，称将单方面延期支付利息，并将到期的本金最晚延期至2022年11月底。H电器公司近年来加快了向新零售模式的转变，其规模之大，令苏宁不得不投入巨资。H电器公司占用供应商资金的筹资方法虽然可以在短期内缓解苏宁的营运压力，但也有可能出现信用危机的风险，所以H电器公司必须合理利用这些供应商的资金，实现双方的双赢。（三）财务风险分析1.筹资现金流量分析表22016年-2020年H电器公司筹资活动现金流量表单位：亿元筹资活动产生的现金流量2016年2017年2018年2019年2020年吸收投资收到的现金354.28.36353.04105.50.03取得借款收到的现金134.8160.8434.0673.9535.5发行债券收到的现金99.6947.904.997筹资活动现金流入小计488.9169.2637.6915.1692.7偿还债务所支付的现金110.4165.7262.0516.1577.5支付的其他与筹资活动有关的现金130.1107.1180.6分配股利、利润或偿付利息支付的现金10.9912.6420.1729.9027.01筹资活动现金流出小计121.4178.3412.3653.1785.1筹资活动产生的现金流量净额367.6-9.105225.3262.0-92.41资料来源：东方财富网2016年，H电器公司已完成非公开发行普通股股份，总募集资金290.85亿元，子公司苏宁金服完成股权融资58.33亿元，苏宁在2017年发布了新零售战略，全面推动了全场景智慧零售生态体系，一方面苏宁要推广全场景的线下网络，另一方面要做一个全品类的销售平台，这就要求H电器公司投入更多的资金，所以其对资金的需求会越来越大；由表2可知2018年后，苏宁通过筹资流入的资金大幅增加，H电器公司把这部分资金集中投入物流方面的改造、增加实体门店数量、利用大数据开发云平台等方面，其中负债融资占了很大比例。图102016-2020年偿债现金占筹资流入、流出现金比例单位：%资料来源：东方财富网从图10可以看出，从筹资活动的现金流量来看，H电器公司为偿还债务所支付的现金在其中占据了很大的比重。而且每年融入资金大部分都在偿还过往债务，偿债现金占筹资流入现金的比重也居高不下，存在较高风险和较高的筹资成本。H电器公司在2018年六次发行了公司债券，募集资金约80亿用来偿还公司的债务。H电器公司在2021年10月30号公布了三季报，数据显示H电器公司在2021年1月至9月期间的净利润为-81.2亿元，同比下滑106倍。与此同时，公司的经营活动现金净流量因利润损失而减少到-44.56亿元，其中投资活动产生的现金净流量69.31亿元，筹资活动现金净流量-84.68亿元，同比下降181.07%，现金净增加额-61.41亿元。H电器公司称，筹资活动现金净流入减少，主要是因为公司债务和银行债务的偿还所致。2.偿债能力分析表32016-2020年H电器公司负债情况单位：亿元年份20162017201820192020短期借款61.686.86243.1189.5237.5应付票据及应付账款383404.5470.7705.4520.7其中:应付票据258273.6272.4261.6210.2应付账款125131198.4443.8310.5预收款项16.0314.9219.6671.582.866其他应付款合计82.29103.9125.7126.1158其他应付款81.76103.9125.7一年内到期的非流动负债45.952.26535.3676.63176.8流动负债合计614.6642.693712131246长期借款0.1828.5448.1477.21--应付债券353599.7584.894.998非流动负债合计57.993.85175.6284.5106.4负债合计672.5736.5111314971352流动负债占比91.39%87.25%84.19%81.03%92.16%资料来源：东方财富网从表3可以看出，H电器公司在2016-2020年之间的短期贷款比例和长期贷款比例有很大的差距，H电器公司对短期贷款的依赖性很强，而且应收账款和应收票据也在逐年上升，这表明它对供应商的资金占用很大，而H电器公司的负债总额中流动负债占比过高，平均达87.2%。苏宁一旦过分依赖短期借款，那么短期借款就会像滚雪球一样，给公司带来更多的资金压力，从而导致公司出现财务收支上的危机，导致资金链断裂。图112016-2020年H电器公司资产负债率、流动、速动比率情况资料来源：H电器公司公司年报通过图11可以看出，2016年-2020年期间H电器公司的资产负债率不断提升，说明H电器公司不断增加债务规模，而根据上述分析其十分依赖流动负债。2018年H电器公司的流动比率为1.406，速动比率为1.168，但在18年之后这两种比率都降到1以下，且每年都在降低，说明H电器公司短期偿债能力变弱，增加了发生财务危机的可能。3.投资收益分析表42016年-2020年H电器公司投资活动现金流量表单位：亿元2016年2017年2018年2019年2020年收回投资收到的现金123121782132897.3394.9取得投资收益收到的现金2.98643.99119.436.423.8处置子公司及其他营业单位收到的现金8.025.02511.45-37.2817.22处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额17.880.290.361.321.35投资活动现金流入小计126022282265897.8437.2购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金24.2423.6474.3291.6457.67取得子公司及其他营业单位支付的现金净额0.4422.211.51843.030.67投资支付的现金163120472219971.8333.1投资活动现金流出小计1656209322951106391.5投资活动产生的现金流量净额-396.1134.4-30.1-208.745.77资料来源：东方财富网图122016-2020年苏宁易投资趋势图单位：亿元资料来源：东方财富网通过表4可以看出，H电器公司2016-2018年三年间投资活动现金流出量一直在增加，说明H电器公司不断地加大投资规模，例如，其在2016年为取得阿里巴巴股权花费了140亿人民币；2017年，又出资42.5亿元将天天快递收购；H电器公司为了加速苏宁在全国各大城市的发展，购买了迪亚天天的所有股权；与“深创投”共同出资300亿元设立基金；H电器公司在2019年向万达百货注资14.5亿元将其收购，并以48亿人民币购买中国家乐福80%股权。由表4可以看出H电器公司在2016-2019年持续增加对长期股权投资、固定资产、无形资产及投资性房地产的投资，2019年为购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付现金91.64亿元，此外从图12可以看出H电器公司在2017-2019年对长期股权投资更是大幅增加。虽然2016-2020年H电器公司投资在不断增加，但其短期内收益效果并不明显，例如，2017年12月，H电器公司宣布将要大力扩张苏宁小店，苏宁小店的数量迅速增长，但正是因为苏宁小店的盲目开设、仓促选址、定价不合理等问题，苏宁小店才会连续几年出现亏损。2018年8月，H电器公司发布了一份报告，报告中显示在2017年到2018年7月苏宁小店的总计亏损达到了3.11亿元，H电器公司在2019年6月宣布将苏宁小店转让给SuningSmartLife，将苏宁小店从H电器公司的上市体系中剥离出来，此次股权转让所公布的信息显示2019年上半年苏宁小店损失22.13亿元。除了苏宁小店之外，H电器公司在天天快递上的投入也在持续亏损，而H电器公司的资金投入却一直没有停止，而在物流上投资却很难在短期内取得回报。从长远来看，H电器公司对天天快递的投资是有利的，但对眼前的H电器公司来说，却是一个巨大的负担。通过表4可以看出，2016年至2020年苏宁投资活动产生的现金流量净额平均数为-90.95亿元，其投资占用了大量的现金流量，而许多短期债务却无法偿还，只能靠股权质押、转让来渡过危机，H电器公司在2021年7月5号公布了新的股权转让计划，新的战略投资者将由江苏省的国有资本主导，本次交易完成后，H电器公司将不再存在控股股东和实际控制人。苏宁在7月12日晚间宣布，张近东及其一大批管理人员纷纷离职，苏宁在江苏国资委、阿里的帮助下，总算是暂时摆脱了财务危机。综上所述H电器公司的投资连续多年均为亏损，投资风险较高，短期内无法取得良好的收益，近期深陷资金链断裂危机，只好靠股权转让、质押来缓解。五、优化营运资金管理防范财务风险的措施（一）采取多种手段控制筹资和投资风险1.实现多元化融资H电器公司目前的债务构成不够恰当，短期债务比率较高，H电器公司应及时进行负债结构调整，适当增加长期债务；H电器公司偿债压力较大，筹资吸引力下降，应改变偿债模式，避免拆东墙补西墙的模式，使用筹资偿还债务不仅降低资金使用效率，还需支付利息成本；H电器公司的融资渠道单一，其应从各个层次上筹集不同级别的资金。比如，尝试采用会员融资，以会员制为基础，采用小体积多用户的融资方式。2.关注投资项目的相关性和可行性H电器公司应控制投资规模，保证每一笔投资运营的精细化，保障营业现金流为正；H电器公司应提高资金使用效率，提高非战略性投资现金流收益的速度，保证战略性投资都能提升H电器公司的企业运营效率；壮士断腕，形成内部投资标准，H电器公司应果断停止长期不符合标准的投资项目，使风险可控；拒绝盲目多元化，H电器公司应将有限资源集中在零售相关业务领域，全面建立自己的零售生态体系。（二）改善信用政策，加强应收账款管理1.回款激励政策建议H电器公司制定更多面向顾客的优惠奖励政策，或在原来优惠奖励政策的基础上增加优惠政策，来鼓励顾客选择用现金支付而不是选择欠款。这一方面能够在一定程度上减轻H电器公司营运资金短缺的压力外，也会降低对应收账款项目的管理成本。同时，对账龄较长的应收账款也需要强化监测与管理。2.强化催款效果H电器公司应针对不同时期、不同阶段、不同客户的应收账款采取不一样的催收策略，在临近收货期的情况下，可采用增加催收次数等灵活的信用政策：针对不同的客户设定不同的应收账款额度，在一定的条件下收取一定的现金，以增加应收账款的周转率。3.加强应收货款动态监控H电器公司可以对不同的客户建档立案，分别给予不同客户不同的监控政策。例如，对信用好、合作时间长、回款及时的大客户给予更长时间的动态监控，对信用差、回款时间长的客户给予更严格的动态监控。同时要设定警戒线，用来监控来自同一客户的应收款项的订单数量，如果某一客户的累计货款超过警戒线而未支付时，新的订单就必须收取现金。（三）加强存货管理，提高资金利用效率在企业的资产管理中，存货是企业一项重要的资产，如果在很长一段时间内占据较大的比例，就会对公司的流动资金产生一定的影响。就像H电器公司一样，由于库存过多，每年都会挤占一定的营运资金，对公司的运营造成很大