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文档简介

2024W47国投家电一周看图小 米 大 家 电增 长 亮 眼小米大家电业务增长强劲资料来源:公司公告,国投证券研究中心◼

今年以来小米大家电增长势头强劲。根据小米披露的大家电数据保守估计,2024年1~9月小米空调/冰箱/洗衣机出货量分别同比增长

47

/29

/42。根据奥维数据,10月小米线上空调/冰箱/洗衣机零售量同比增长

84/22/51,延续快速增长势头。图:小米大家电出货量和增速空调出货量同比增长冰箱出货量同比增长洗衣机出货量同比增长2024Q1超过69万台63超过53万台52超过36万台472024Q2超过330万台超过40超过60万台超过25超过40万台超过302024Q3超过170万台超过55超过81万台超过20超过48万台超过50自带流量和产品差异化助推小米大家电持续突破资料来源:抖音,小米官网和公告,国投证券研究中心◼

凭借流量红利、产品差异化和线下渠道扩张,小米大家电持续突破。我们认为小米在大家电市场取得亮眼表现,主要得益于:1)雷军个人IP和小米造车为大家电业务带来流量。2)小米大家电在外观和性能上具有差异化优势。如小米双区洗双洗烘洗衣机采用创新的大小双筒设计和双悬挂系统,大筒拥有10kg洗涤容量,小筒能清洗内裤;其体积与标准10kg滚筒洗衣机体积相当,消费者无需拓展空间。3)小米线下门店快速扩张。小米在国内的线下零售店数量从2020年3200家左右提升到2024Q3超过1.3万家。图:雷军抖音及对网友洗衣机评论的回应 图:小米双区洗双洗烘洗衣机欧洲天然气现货价格持续回升资料来源:彭博、国投证券研究中心荷兰天然气交易中心天然气价格(欧元/兆瓦时)9080706050403020100202301202302202303202304202305202306202307202308202309202310202311202312202401202402202403202404202405202406202407202408202409202410202411现货价格

3个月期货价格2024年11月week4主要城市周平均最高气温同比变化资料来源:iFinD、国投证券研究中心沈阳↑1℃北京↑1℃西安↓5℃武汉↓3℃重庆↓2℃深圳↓1℃上海↑1℃本周全国一手房成交套数同比+4.4%,同比增速略有变缓一手房成交套数同比变化45%35%25%15%5%-5%-15%-25%-35%-45%-55%-65%资料来源:Wind、国投证券研究中心

注:统计范围为全国42个城市,如上图纵坐标轴范围过小,是为显示近期数据所以经过特别调整2020/022020/082020/142020/202020/262020/322020/382020/442020/502021/32021/92021/152021/212021/272021/332021/392021/452021/512022/52022/112022/172022/232022/292022/352022/412022/472023/12023/72023/132023/192023/252023/312023/372023/432023/492024/32024/92024/152024/212024/272024/332024/392024/45本周全国二手房成交套数同比+17.6%,保持正增长二手房成交套数同比变化70%50%30%10%-10%-30%-50%资料来源:Wind、国投证券研究中心

注:统计范围为全国42个城市,如上图纵坐标轴范围过小,是为显示近期数据所以经过特别调整2020/022020/082020/142020/202020/262020/322020/382020/442020/502021/32021/92021/152021/212021/272021/332021/392021/452021/512022/52022/112022/172022/232022/292022/352022/412022/472023/12023/72023/132023/192023/252023/312023/372023/432023/492024/32024/92024/152024/212024/272024/332024/392024/45本周全国房产成交套数同比增长不一数据来源:Wind、国投证券研究中心一线城市二线城市三四线城市一手房样本城市个数41622成交套数同比30.3-3.3-9.0成交套数环比7.4-0.3-4.5二手房样本城市个数283成交套数同比50.88.0-8.1成交套数环比-9.5-4.8-31.3LME3月铜本周价格持续回落120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%020006000800010000120002021-06-302021-04-302021-02-282020-12-312022-02-282021-12-312021-10-312021-08-312022-04-302022-06-302022-10-312022-08-312023-02-282022-12-312023-04-302023-06-302023-08-312023-10-312024-04-302024-02-292023-12-312024-06-302024-10-312024-08-31/单位:美元吨 4000LME3月铜期货收盘价(左轴)YoY(右轴)资料来源:LME、

iFinD

、国投证券研究中心LME3月铝本周价格小幅震荡100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%2021-03-042021-01-042021-07-042021-05-042024-05-042024-03-042024-01-042023-11-042023-09-042023-07-042023-05-042023-03-042023-01-042022-11-042022-09-042022-07-042022-05-042022-03-042022-01-042021-11-042021-09-042024-07-042024-09-042024-11-04位450040003500单

3000:

2500美

2000/元吨

150010005000LME3月铝期货收盘价(左轴)YoY(右轴)资料来源:LME、

iFinD

、国投证券研究中心本周运价综合指数环比+3.7%,同比+65%-100%-50%0%50%100%150%200%250%050010001500200025003000350040002018-01-052019-01-052020-01-052021-01-052022-01-052023-01-052024-01-05中国出口集装箱运价指数:综合指数(左轴)YoY(右轴)资料来源:iFinD、国投证券研究中心美元兑人民币本周环比-0.1%,人民币汇率回稳2020-01-022020-03-022020-05-022020-07-022020-09-022020-11-022021-01-022021-03-022021-05-022021-07-022021-09-022021-11-022022-01-022022-03-022022-05-022022-07-022022-09-022022-11-022023-01-022023-03-022023-05-022023-07-022023-09-022023-11-022024-01-022024-03-022024-05-022024-07-022024-09-022024-11-02资料来源:iFinD、国投证券研究中心7.47.2美

7.0元兑

6.8人民

6.6币中

6.4间价

6.26.05.8外资对主要家电公司持股情况051015202530352020-01-022020-02-172020-03-242020-04-302020-06-102020-07-202020-08-252020-09-302020-11-132020-12-212021-01-272021-03-112021-04-192021-05-282021-07-062021-08-112021-09-162021-11-022021-12-082022-01-142022-02-282022-04-072022-05-182022-06-242022-08-012022-09-062022-10-212022-11-252023-01-032023-02-152023-03-232023-05-042023-06-092023-07-192023-08-242023-10-092023-11-142023-12-202024-01-292024-03-132024-04-222024-05-312024-07-092024-08-142024-09-232024-11-05外资持股占自由流通股比例(%)美的集团格力电器资料来源:Wind、国投证券研究中心国内市场家电公司表现近五日涨跌幅收入增速PEPE(扣除FCFF)2024E2025E2024E2025E2024E2025E格力电器-3.2258776美的集团-3.810714131312海尔智家-3.85713121211海信视像-6.16914121311老板电器-4.2-3513121211华帝股份-3.67912101210数据来源:

彭博、国投证券研究中心

注:预测数据皆为彭博一致预期美国市场家电公司表现近五日涨跌幅收入增速PEPE(扣除FCFF)2024E2025E2024E2025E2024E2025EiRobot9.1-22-1-1-5-2-7英格索兰0.06631293028惠而浦-2.5-14-391089AO史密斯0.00319181917品谱-3.82216171516海伦特洛伊5.1-3-5101088数据来源:

彭博、国投证券研究中心

注:预测数据皆为彭博一致预

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