上海交通大学2016年金融学期中考试试卷中文卷A

(完整word版)上海交通大学2016年金融学期中考试试卷中文卷A(完整word版)上海交通大学2016年金融学期中考试试卷中文卷A10/11(完整word版)上海交通大学2016年金融学期中考试试卷中文卷A金融学期中考试试卷（2016年4月13日，2小时）闭卷可以使用计算器姓名：_______________学号:______________第一部分：选择题（每题2分，总共60分）1。适合所有权与经营权的分离,因为它允许所有者转让股权而不影响公司的运营。(a）公司制企业（b)独资企业（c）合伙制企业（d）个体户2．比利拥有价值350，000美元的房子,55,000美元的银行存款。比利欠银行270，000美元的住房抵押贷款,以及10,000美元的信用卡债务。计算比利的净资产.(a)135000美元（b）125000美元(c）497000美元（d）37000美元3．称公司日常财务事务管理为：（a）营运资金管理（b)资本结构管理(c）资本预算管理（d）战略规划管理4．管理权与经营权的分离通常会产生潜在的（a）利益冲突（b）交易成本（c）稳定关系（d）以上都是5．股东财富最大化取决于所有下列因素，除了:（a）生产技术（b）市场利率（c）风险厌恶(d)市场风险溢价6．利润最大化准则面临的问题是：（a）哪一期的利润最大化（b)“利润最大化”的定义并不明确（c）不考虑风险因素（d）以上都是7．在没有股票市场的条件下，管理者想要获得信息，（a)即使不是不可能，也是昂贵的。（b）是无成本的。（c）是及时的。（c)虽然费时，但价格低廉.8．以下部门均需向公司首席财务官汇报工作，除了:（a）市场营销（b）财务规划（c）财务部（d)内部控制9．以下哪些是公司必须做出的财务决策？（a）融资决策（b)资本预算（c)营运资金管理(d）以上都是10．一个没有特定地点的市场，称为：（a）场外市场（b）区域市场（c）中介市场(d）概念市场11．激励问题有多种形式,包括：（a）道德风险（b）逆向选择（c)委托--代理问题（d）以上都是12,如果短期利率高于长期利率，那么收益率曲线。（a）向上倾斜（b）向下倾斜(c)水平（d)垂直13、假设你是一个中国投资者，一年期中国政府债券的收益率是5％,而一年期美国政府债券的收益率为9％。目前的汇率是6。15人民币/美元。假设你在美国债券上投资1000美元，一年后的汇率是6.50人民币/美元。那么投资美国国债的收益率（以RMB计）是多少？（a)5.69％（b)9％（c）15。2％（d)7。00％14．假设一年期美国国库券的收益率为7%,预期通货膨胀率为每年3%。那么，预期的美国一年期国债的实际利率是：(a）4％(b）3.88%（c)1.34％（d）3。74%15．假设，你有24000美元的银行存款，年利率为4%。同时，你的信用卡未清偿余额为12000美元，年利率为18%。如果时间区间为一年，你所面对的套利机会是：（a)2160美元（b）1200美元（c）480美元（d）1680美元16．利率套利是指，________低利率资金，________高利率资金.（a）借入,贷出（b）借入,违约（C）违约,贷出(d)贷出,借入17．________投资一个初创型企业，帮助企业管理团队逐步达到公开上市的要求。（a）投资银行（b）创投基金或风险资本(c）资产管理公司（d）共同基金18．下列哪一个是共同基金的特点？（a）专业化投资（b）分散化投资（c）良好收益与有效风险管理（d）以上都是19．下列哪一种说法是正确的？（a)封闭式基金不按净值赎回或者发行基金（b）封闭式基金的价格与净值不一致（c）封闭式基金可以通过经纪人交易（d）以上都是20．根据1926—2003的经验，下列哪类资产收益率的波动最小？（a）长期美国国债（b）短期美国国库券（c）通货膨胀率（d）小型公司股票21．资产负债表上的资产、负债，以及净值是按照________测量。（a)普遍接受的经济原则（b）公认的会计原则（c）市场价值（d）一般采用和认可的原则22，2015年,坎加公司净利润为80万美元，总资产为600万美元,总负债为195万美元。则公司的ROE为：（a）4%（b）6。7%（c）9。93％(d)19。75％23．某公司息税前利润（EBIT）为300万美元，销售额为1500万美元,平均总资产为3000万美元。则其资产收益率（ROA）为（a）6.67%（b)10%（c）20%(d）50％24．如果一个公司的平均库存为1700万美元，存货周转率是0。9倍。则其生产成本为：（a）1530万美元(b）1889万美元（c）1亿5300万美元（d）1亿8890万美元25．某公司年初应收账款为4000万美元.如果该公司的应收账款周转率为4。2倍,其销售额为2.2亿美元.则其年末应收款为：(a)2476万美元（b）5238万美元（c）6476万美元(d）1亿6800万美元26．非流动资产通常包括：（a）应付账款（b）应收帐款和存货（c）现金及有价证券(d)物业，厂房及设备27．如果你购买了12，000美元，年利率为14%的大额CD，季度复利。那么，5年后你将得到：（a）20846。99美元(b）20865。60美元(c)23104.97美元(d）23877.47美元28．计算下列现金流量的净现值：你现在投资3000美元，第一年末将获得300美元，第二年末将获得700美元，第4年年末将获得1100美元，假定利率为7%。(a）—1962。62美元(b）-1269。04美元（c)1269。04美元(d）1962。62美元29．你有一个投资机会，名义利率为6％，按天复利。如果你想在15年后账户资金达到100000美元，你今天要投资多少钱?（a)43233美元（b）41727美元(c）40930美元(d）40660美元30．假设你的孩子已经9岁了,你计划建立一个基金为孩子18岁时上大学累积教育经费。假设,大学学费为92,000美元，你能获得6%以上的年收益率。那么，你每个月该向基金里投资多少钱？(a）1154美元（b）＄988(c）＄966(d）＄1105第二部分：简述题（每题4分,总共20分)根据金融的五个原理之一“风险需要回报”,投资者应如何决定将钱投在哪里？请举例说明。根据这一原则，如果投资者得不到期望得到一个投资回报，就不会投资。他们考虑任何投资是，都会考虑一个满足如下要求的回报:1）推迟消费的回报.即使没有风险，投资者仍然希望得到至少与无风险投资收益率，如政府短期国债收益率,同样的回报。2）承担额外风险的回报。投资者一般不喜欢风险.如果不提供更高的回报，那么风险资产就不那么有吸引力了。例子:有两家公司，一家的信用等级较低，另一个是更高的排名.他们都将发行公司债券。如果较低级别的公司正试图说服投资者把钱投入到其公司债券中,它将不得不提供一个更高的预期收益率。家庭面对的四类基本的金融决策分别是什么？请各举一个例子.消费/储蓄决策：如消费或储蓄多少，才能满足孩子未来教育金的需求或自己退休后的生活保障。投资决定：例如家庭财富多少投资于股票或债券。融资决策:例如购买房产或汽车需要融资时,考虑用什么类型的贷款。风险管理决策：例如家庭的主要劳动力是否购买伤残保险。在从你那里购买商品或劳务时，你是否愿意接受我的一张借据来支付。什么因素决定你的答案?答案取决于交易的规模和借条的性质。如果我们交易的规模很小，我将不关心的借据的风险,因为我的风险很小。然而，更大的交易，我则希望获得从一个金融机构担保的借条。我会接受信用卡付款，因为我相信我会收到来自银行发行信用卡付款，但我可能不会愿意接受个人支票，除非你是一个长期的客户，我们之间已经做了很多业务.请举例说明道德风险的问题对你获得融资带来的阻碍。并设想一个解决办法来克服你融资中遇到的阻碍。如果你向银行借款，投资于有一定的商业风险的业务，银行可能拒绝贷款给你，因为银行担心因为道德风险，你可能并不真正关心这笔钱的使用和归还。一个解决办法可能是向银行提供额外的担保，用你自己的个人资产或让第三方担保你的贷款。财务报表有哪三个方面的作用？使用财务比率分析有什么局限性？财务报表的作用1、他们可以向业主或债权人提供有关公司的现状和过去的财务业绩2、他们向业主和债权人提供一种设定绩效目标、对企业管理者实施限制的简便方法。3、财务报表提供财务规划方便模板.财务比率分析的局限性1、最根本的问题是没有绝对的判断标准,并通过该标准说明比率太高或太低.2、此外，比率是依据会计数字计算，比率设置标准不唯一.3、它是很难定义或找到的一组旗鼓相当的可比公司。因为即便在同一行业的公司，往往在公司的大小，公司年龄，公司的国际程度，以及公司采用的会计方法等方面都存在差异。第三部分：计算题（20分)1、假设一年期（美国）国债的实际利率为每年4%，预期通货膨胀率为每年3%:（4分）a。计算此国债的预期名义利率；b.如果利率和通货膨胀率都是连续复利的，那预期名义利率是多少？答案：a.实际收益率与名义收益率和通货膨率相关的一般公式为1+实际利率=（1+名义利率）/（1+通货膨胀率）=〉名义利率=(1+实际利率）（1+通货膨胀率）–1=（1+4％）（1+3％)–1=7.12％b。在连续复利的情况下名义利率=实际利率+通货膨胀率=7%2、一家公司的市盈率是9,市场价值和帐面价值之比是2。5，每股收益是4。50美元，请问这家公司每股帐面价值是多少?（2分）答案：市场价格=市盈率×每股收益=9×4。50美元=40。50美元每股帐面价值=市场价值/市场价值和帐面价值之比=40。50美元/2.5=16.20美元3、有两家公司:HalfdebtCo。和NodebtCo.。这两家公司的总资产都是1000000美元。HalfdebtCo.的总资产中有一半是通过股权融资获得的，另一半是通过债券融资获得的。HalfdebtCo.的总资产全部通过股权融资获得.假设这两家公司的资产收益率均为10％，税率均为40％（6分）a.假如债券的年利率为8%，计算这两家公司的净资产收益率；b。如果债券的年利率为13％，这两家公司的净资产收益率如何变化？c.利用a和b的结果解释财务杠杆如何影响净资产收益率。答案：——-———-—-————-—————-—--————-————--——Nodebt公司Halfdebt公司———————————-——————-——-——————————-—-—总资产10000001000000净资产1000000500000负债0500000资产收益率10%10%息税前利润100000100000a。债券的年利率为8％利息费用040000应税收入10000060000税收4000024000净收入6000036000净资产1000000500000净资产收益率6％7.2%b.债券的年利率为13％利息费用065000应税收入10000035000税收4000014000净收入6000021000净资产1000000500