青岛海尔公司基于EVA模型的企业价值的计算8700字论文

海尔电器公司基于EVA模型的企业价值的计算目录1相关理论概述 21.1企业价值的定义及形式 21.2传统价值评估方法介绍 21.2.1成本法 31.2.2市场法 31.2.3收益法 4 2.1基于经济增加值的企业价值评估模型构建 错误!未定义书签。 73.1对青岛海尔的估值计算与分析 73.2对青岛海尔进行估值的方法 83.3数据来源 9 9 93.4.2权益资本成本计算 3.4.4经济增加值(EVA) 3.5青岛海尔未来经济增加值EVA及企业估值 4结论与建议 4.1结论 4.1.1提高企业管理者对EVA 通过资产负债表反映出的价值就是此价值的表现形式，它通过负债经济价值正是本文所选取的价值角度，它是指资产能够给企业带来的收益，是面向未来的收益，是企业和资产所有者更关注的价值角市场价值是也被称为交换价值。对于上市白色家电票上的公允价值。对于非上市公司，其市场价值即该企业传统的价值评估方法包括成本法、市场法、收益计算法等。随评估一个企业的资产与评估单项固定资产的价值内容不同，企业的质量评估常常事将集中评估手段结合使用，相互配合，以便成本法又称重置成本法，最早应用于评估各种实物金融资产的用被评估对象的投资利润率和投资成本，其各种评估素包括资产重置成本、资产上的折旧、功能上的市场方法主要是先在同一种交易市场中选取规模相企业的资本市场资产价值收益除以所有资产的实际重置成本用来作为收益系数q。当2青岛海尔公司企业价值评估模型构建eva=税后的净营业利润-股份总资本流大的根本原因也是商誉。商誉指的是企业生产经营效率的提高意青岛海尔公司是白色家电行业的代表性企业，深耕白色家电领域多年，青岛海尔在曾经在2021-2023年三年连续获得“国家白色家电企业荣誉金奖”、“国家优质纳税企业”以及入围了华润排行榜排出的“全球优质白色家电企业500强”。青岛海尔的发展是我国白色家电行业改革创新的缩影，因此能够在很大程度上代表着白色家电企业的发展状况。公司秉承“实干创造未来”的企业精神，坚持做出行政办公室行政办公室人力资源部财务科四审计部财务科三财务部财务科一客户服财务科一技术部销售分公司四企划部销售分公司三采购部生产部销售分公司一信息部监总招标部场市投标部销售分公司二销售管根据上文提到的IEVA的计算中的重要指标之一“净公允价值”,我们可将它理解为所有者权益，计算公式为净资产=资产一负债，计算的基础数据可以从青岛海尔年报资产负债净资产从上表可以看出，从2017年到2023年青岛海尔资产增长率为183.06%,负债增长率为160.48%,净资产(所有者权益)增长率为230.46%。2023年末，海尔电器公司资产负债率62.31%,资产与负债比例基本在合理范围。资产和净资产都持续增长，净资产净利润(1)(本年一上年)/上年销售收入(3)销售收入增长率(4)年销售净利润率(5)=净资产(6)销售收入/净资产(7)债务(8)收入/债务(9)债务/权益(10)研发费用(11)一年期银行贷款利率从表2-2看出青岛海尔2018年至2022年各年收入增长率分别是37.06%,32.04%,15.73%,19.4%和19.186%年间平均增长率24.68%,而2023年收入891368,比2022年公布也并不完整，例如海尔电器公司净资产公允价值(所有者权益)明细未公布。经对比，仅注册资本(股权)一项，不同渠道财经类网站的表达都不相同(崔睿妍，钟楚怡，以借款和股本作为投入资本，而是以净资产公允价值(所有者权益)作为权益资本，以权益资本成本和负债(借款)资本成本各自占比计算出加权平均资本成本，最终通过和税后净利润比较得到经济增加值EVA。一年期银行基准利率市场平均收益率2017-2023年通信行业价格指数涨幅行业β系数通信行业平均收益率线性回归2、债务资本成本采用青岛海尔2017年到2023年实际借款利率。3.4青岛海尔IEVA计算3.4.1债务资本成本计算债务资本成本是海尔电器公司在债务到期时支付给债权人筹资渠道并不是单一的，而是有不同途径的多项来源，海尔电器公司大多数债务的利率会因为所处财务环境有差异而不同，这种情况下海尔电器公司在确海尔2017年到2023年实际借款利率。年份/指标款款借款合计(1)借款利息(2)加权平均债务成本(3)=(2)/(1)3.4.2权益资本成本计算权益资本成本是普通股和少数股东权益的单位机会成本，本文K=Rf+β×(Rm-Rf),Rf代表无风险利率，采用一年期银行存款利率作为依据。2017-2022年的Rf为3.3%、1.75%、1.5%、1.5%、1.5%、1.5%、1.5%(夏紫萱，姜飞扬，范紫瑶，柳泰，2022);月收益率以白色家电行业2017-2023年每月的价格指数涨幅为标准，用白色家电行业市场的平均收益率进行回归分析，获得白色家电行业相对于整个市场的β系数，从而计算出2017-2023年的权益资本成本。指标/年份市场风险溢价率加权平均资本成本的计算。根据2017年至2023年青岛海尔的权益资本成本和债务资本成本，再结合每年的权益与债务比率，确定资产(1)净资产(2)负债(3)成本率(6)*3.4.4经济增加值(EVA)经济增加值(EVA)=净利润一净资产*加权平均资本成本率将前面求得的各参数值带入公式即可求得各年IEVA,详细的过程及结果如下表所净利润(1)净资产(2)成本率(3)2、未来收入：青岛海尔2017年至2023年七年间平均收入增长率21.2%,其中2017年-2022年正常增长率24.68%,2022年一2023年增长率大幅下降为3.18%,考虑到20233、以2023年收入推算为起点、结合表2中加权平均债务成本4.42%(详见表3)和新冠疫情过后，随着经济形势好转可能带来的其中“销售收入/净资产”数值选取表3-2(7)的平将现值，与表3-2(5)中“销售净利润率”销售净利润率相乘，能够得到未来十年的净利润现值，其中“销售净利润率”数值选取表3-2(5)的平均值8.14%(郭瑞霖，未来十年(未调整的)净利润现值=20574057.14*8.14%=1674728.25(百万元)=1674728.25—6531446.71*7.22%=1203157.85(百万元)将第三步中得到的未来经济增加值减去2023年当年的经济增加值就能得到未来经济增加值增长值，其中海尔电器当年经济增加值数据来自表3-6(4)2023年当年经我们可以从上文表3-2中提出基础数据2023年净资产为330408百万元，并且在上企业估值=当前净资产+未来经济增加值增长值=330408+1159654.96=1490062.96(百万元)本文采用改进后的EVA计算模型最后算出来的海尔电器企业估值与2024年胡润百富中对青岛海尔的的估值相似，进一步证明了用改进后的计算模型对非上市公司进3结论与建议风险收益率与资产价格之间的关系使得其在数据的选取上出海尔电器公司企业的性质、企业所处阶段和海尔电器企业现有数据的不同理解和认知，4.1.1提高企业管理者对EVA的认识致谢[1]刘宇，周俊霞，张帅.试论企业价值评估方法[5]易明宇，谢天行，侯文涵.创新型企业成长性、企业价值及其关系研究[J].湖南销(经营版),2022(09):214-216.2022:17-19.[13]高雨萱，王思颖，朱博文.企业EVA价值评估模型及应用[J].会计之友，2021(02):147-151务指标价值相关性的检验结果[J].南开管理评论，2022,21(03):54-65.2022(08):13-17.[21]唐莹，胡梅梅.引入破产时间的EVA企业价值评估模型研究[J].统计与信息论坛，2016,28(12):11-15.2022(20):73-78.[25]AliKabiri.TheEssentialP/E:UndersBusinessHistory,2017,56(5).[26]RobertHoumes,IngaChira.Thee