建筑材料-行业周报：基建实物工作量有所回升期待财政刺激落地

价格已触底回升，政策发力下经济预期向好，玻璃关联度最/吨，环比前一周上升0.72%，全国水泥出库量比前一周上升0.88pct。近期多地通知大面积涨价且幅度 P.2资料来源：Wind，国盛证券研究所P.3 5 6 图表1：建材（SW）及各子行业相对2021年1月沪深300超额收益情况 5 5 5 6 6 6 6 6 6 7 11 11 11）（ 11 12 12 13 14图表19：无碱2400号缠绕纱价格（单位：元/吨） 15 15 16 16 17 17 17 17 17 17 18 18 18 18 19 19 19 19 20 20 20 20 21P.4 P.5 图表1：建材（SW）及各子行业相对2021年1月沪深300超额收益情况建材板块消费建材水泥资料来源：Wind，国盛证券研究所图表2：国盛建材行业个股涨跌幅榜前五股价（元）本周涨跌幅（%）相对大盘涨跌幅（%）年初至今涨跌幅（%）30011714.8615.70-41.3860080113.7914.6325.593003749.2910.1372.120004018.709.54-8.146033787.278.11-82.04资料来源：Wind，国盛证券研究所图表3：国盛建材行业个股涨跌幅榜后五股价（元）本周涨跌幅（%）相对大盘涨跌幅（%）年初至今涨跌幅（%）600449-8.87-8.04-21.70688398-10.22-9.38-33.28603826-11.01-10.17-36.96603033-11.85-11.01-20.58300093金刚光伏-15.89-15.05-35.32资料来源：Wind，国盛证券研究所P.6 大，部分企业已提前补库囤货，带动需求回升。目前下游需求加速释放图表4：全国水泥价格指数（单位：元/吨）图表4：全国水泥价格指数（单位：元/吨）400140004000资料来源：钢联数据，国盛证券研究所资料来源：钢联数据，国盛证券研究所资料来源：钢联数据，国盛证券研究所图表6：全国水泥直供量（单位：万吨）图表7：全国水泥熟料产能利用率（单位：%）图表6：全国水泥直供量（单位：万吨）40%00资料来源：钢联数据，国盛证券研究所资料来源：钢联数据，国盛证券研究所资料来源：钢联数据，国盛证券研究所图表8：全国水泥库容比（单位：%）图表9：全国水泥煤炭价格差（单位：元图表8：全国水泥库容比（单位：%）45040040%资料来源：钢联数据，国盛证券研究所资料来源：卓创资讯，国盛证券研究所P.7计划能够执行到位，广西和福建少数企业停窑执行可能会有所欠缺。新投产产能：暂未图表10：水泥错峰停产情况P.87P.9P.10资料来源：卓创资讯，国盛证券研究所P.11 企业原片库存4588万重箱，环比上周-471万重箱，上涨，其中华南地区涨幅最为明显，冷修产线增多叠加涨价情绪带动，企业供应小，同时需求端加工厂开工率尚可，月初授信政策等影响下，预计现货价格短期维稳，图表11：卓创统计全国浮法玻璃均价（单位：元/吨）0资料来源：卓创资讯，国盛证券研究所图表12：卓创统计13省样本企业库存变动（单位：万重量箱）0资料来源：卓创资讯，国盛证券研究所图表13：华北重质纯碱市场价（单位：元/吨）0资料来源：钢联数据，国盛证券研究所图表14：华北重质纯碱分年度市场价（中间价）（单位：元/吨）0资料来源：钢联数据，国盛证券研究所P.12 图表15：浮法玻璃税后毛利（管道气）（单位：元/吨）资料来源：卓创资讯，国盛证券研究所图表16：浮法玻璃税后毛利（动力煤）（单位：元/吨）00资料来源：卓创资讯，国盛证券研究所日熔量共计159765吨，较上周-3450T/D。2024年共42条产线冷修停产，日熔量P.13 图表17：2024年冷修停产生产线2024/10/292024/10/282024/10/252024/10/252024/10/252024/10/122024/10/62024/10/52024/9/302024/9/252024/9/232024/9/222024/9/202024/9/182024/9/122024/9/92024/9/52024/8/262024/8/202024/8/122024/8/122024/8/122024/8/102024/8/82024/7/312024/6/182024/6/152024/6/122024/6/112024/6/52024/5/162024/5/102024/5/102024/5/92024/5/82024/4/82024/4/72024/4/12024/3/12024/2/22024/1/302024/1/8资料来源：卓创资讯，国盛证券研究所P.14 图表18：2024年复产及新点火生产线2024/10/252024/10/182024/10/92024/9/162024/8/122024/7/182024/7/142024/6/12024/5/252024/5/122024/4/72024/3（上旬）2024/2/212024/2/192024/2/82024/2/12024/2/12024/1/282024/1/16资料来源：卓创资讯，国盛证券研究所P.15 增量不大，尤其中下旬价格小幅松动下，中下游提货愈发谨慎；分应用来看库存端，本周整体库存呈小涨趋势，部分厂库存压力较大。短期来看粗纱市近期电子纱市场变动：上周国内电子纱市场价格暂稳。供应端暂无变动格松动利空下游提货积极性，截至月底总体库存水平略图表19：无碱2400号缠绕纱价格（单位：元/吨） 资料来源：卓创资讯，国盛证券研究所注：价格为内江华原缠绕直接纱2400tex日度报价数据图表20：电子纱（G75）价格（单位：元/吨） 日度报价数据P.16 图表21：玻纤库存情况（单位：吨）图表22：玻纤月产能情况（左轴：吨；右轴：%）图表21：玻纤库存情况（单位：吨）资料来源：卓创资讯，国盛证券研究所资料来源：卓创资讯，国盛证券研究所资料来源：卓创资讯，国盛证券研究所P.17 图表23：铝合金价格（单位：元/吨）——价格:铝合金:A356:国产02016-012017-012018-01资料来源：Wind，国盛证券研究所图表24：铝合金历年价格对比表现（元/吨）0资料来源：Wind，国盛证券研究所图表25：全国苯乙烯现货价（单位：元/吨）0资料来源：Wind，国盛证券研究所图表27：全国丙烯酸丁酯现货价（单位：元/吨）——现货价:丙烯酸丁酯:国内0资料来源：Wind，国盛证券研究所图表26：全国苯乙烯分年度参考价格（单位：元/吨）0资料来源：Wind，国盛证券研究所图表28：全国丙烯酸丁酯分年度参考价格（单位：元/吨）0资料来源：Wind，国盛证券研究所P.18 图表29：沥青价格（单位：元/吨）——市场价(主流价):沥青(重交沥青):华东地区——市场价(主流价):沥青(重交沥青):华东地区0资料来源：Wind，国盛证券研究所图表30：沥青历年价格对比表现（元/吨）0资料来源：Wind，国盛证券研究所图表31：中国LNG出厂价格全国指数（单位：元/吨）0资料来源：Wind，国盛证券研究所图表32：中国LNG出厂价格全国分年度指数（单位：元/吨）020192020202120222023一2024资料来源：Wind，国盛证券研究所P.19 图表33：华东地区各型号碳纤维主流报价（万元/吨）02024/8/242024/5/242024/2/242023/11/242023/8/242023/5/242023/2/242022/11/242022/8/242022/5/242022/2/242024/8/242024/5/242024/2/242023/11/242023/8/242023/5/242023/2/242022/11/242022/8/242022/5/242022/2/242021/11/242021/8/242021/5/242021/2/242020/11/242020/8/242020/5/242020/2/24碳纤维国产T300(24/25K)华东市场(万元/吨)碳纤维国产T300(48/50K)华东市场(万元/吨)碳纤维国产T700(12K)华东市场(万元/吨)资料来源：百川盈孚，国盛证券研究所图表34：华东地区大/小丝束碳纤维主流报价（万元/吨）碳纤维小丝束国内(万元/吨)碳纤维大丝束国内(万元/吨)502024/8/242024/5/242024/2/242023/11/242023/8/242023/5/242023/2/242022/11/242022/8/242022/5/242024/8/242024/5/242024/2/242023/11/242023/8/242023/5/242023/2/242022/11/242022/8/242022/5/242022/2/242021/11/242021/8/242021/5/242021/2/242020/11/242020/8/242020/5/242020/2/24资料来源：百川盈孚，国盛证券研究所图表36：碳纤维行业周度库存量（左轴：吨；右轴：%）图表35：碳纤维行业周度产量及开工率（左轴：吨；右轴：图表36：碳纤维行业周度库存量（左轴：吨；右轴：%）库存量（吨）——同比库存量（吨）——同比0资料来源：百川盈孚，国盛证券研究所资料来源：百川盈孚，国盛证券研究所资料来源：百川盈孚，国盛证券研究所P.20 图表37：碳纤维行业周度成本（万元/吨）8.06.04.02.0资料来源：百川盈孚，国盛证券研究所图表38：碳纤维行业周度毛利及毛利率（左轴：万元/吨；右轴：%）毛利（万元/吨）——毛利润率6543216543210资料来源：百川盈孚，国盛证券研究所吨，其中织物和制品分别净出口140.26吨、252.75吨，碳纤维和预浸料分别净进口除织物外各板块出口价格同比下降；各品种进出口产品均价差异较大，推断主要系进口品种多为高端系列。碳纤维碳纤维织物碳纤维预浸料