房地产开发-2024W44：本周新房成交同比+14.9%10月核心城市二手房成交表现活跃

月分别-7.6%、+15.9%、+48.7%。9月底中央新政及核心城圳限购政策放松力度相较北京、上海更大，另一方面深圳元。主体评级方面，本周房企债券发行已披露的主体评级以AAA更加受益。4、我们上年提出“只看好一线+2/3二线+极少量城市”依然；（风险提示：政策落地不及预期、需求复苏不及预期、房企出险 1、《房地产开发：2024W43：本周新房成交同比-3、《房地产开发：2024W41：本周新房成交同比-39.9%，财政进一步支持商品房收储及土地盘活》P.2 3 4 7 7 9 3 3 3 4 4图表6：近52周地产板块表现 4 5 5 5 5 6图表12：近6月样本城市新房成交面积及同比 7 7 7 7 8 8图表18：本周13城二手房成交面积及同环比 9 9 9 9图表22：样本13城历年二手房周度成交（万方 10 10 11 11 11 11 12 13P.3 底中央新政及核心城市进一步调整限购限贷政策以来，二手房成交有所表现。始终处于相对低位，叠加部分投资需求入市，市场弹性更强。近期行情来看，图表1：上海二手房月度成交套数（2023.10.1-2024.10.31）02024M102024M92024M82024M72024M62024M52024M42024M32024M22024M12023M122023M112023M102024M102024M92024M82024M72024M62024M52024M42024M32024M22024M12023M122023M112023M10资料来源：Wind，国盛证券研究所图表2：北京二手房月度成交套数（2023.1.1-2024.10.31）02024M102024M92024M82024M72024M62024M52024M42024M102024M92024M82024M72024M62024M52024M42024M32024M22024M12023M122023M112023M102023M92023M82023M72023M62023M52023M42023M32023M22023M1资料来源：Wind，国盛证券研究所图表3：深圳二手房月度成交套数（2023.1.1-2024.10.31）02024M102024M92024M82024M72024M102024M92024M82024M72024M62024M52024M42024M32024M22024M12023M122023M112023M102023M92023M82023M72023M62023M52023M42023M32023M22023M1资料来源：Wind，国盛证券研究所P.4 支。本周市场上房地产股涨幅居前五的为华夏幸福、光大嘉宝、海德股份、万方发展、图表4：本周申万一级行业指数涨跌幅排名8%66%4%2%0%-2%-4%通信医药生物家用电器电力设备传媒纺织服饰电子石油石化银行计算机轻工制造通信医药生物家用电器电力设备传媒纺织服饰电子石油石化银行计算机轻工制造煤炭汽车食品饮料机械设备非银金融环保美容护理农林牧渔建筑装饰交通运输有色金属建筑材料综合社会服务商贸零售钢铁房地产资料来源：Wind，国盛证券研究所图表5：本周各交易日指数表现图表6：近52周地产板块表现——房地产（申万）——沪深3006.0%5.0%4.0%3.0%2.0%1.0%0.0%资料来源：Wind，国盛证券研究所0.90.80.70.60.5 沪深300指数申万房地产行业指数2024-102024-102024-092024-082024-072024-062024-052024-042024-032024-022024-012023-122023-112023-10资料来源：Wind，国盛证券研究所P.5 图表7：本周涨幅前五个股（人民币元）资料来源：Wind，国盛证券研究所图表8：本周跌幅前五个股（人民币元）资料来源：Wind，国盛证券研究所图表9：本周重点房企涨跌幅排名华夏幸福远洋集团金科股份建业地产金地集团中国金茂中梁控股荣盛发展旭辉控股集团大悦城富力地产招商蛇口绿景中国地产美的置业中国海外发展华夏幸福远洋集团金科股份建业地产金地集团中国金茂中梁控股荣盛发展旭辉控股集团大悦城富力地产招商蛇口绿景中国地产美的置业中国海外发展华润置地华侨城A融信中国龙湖集团新城控股世茂集团龙光地产滨江集团越秀地产绿地控股世联行绿城中国雅居乐集团代创控股我国商地股城建集地集恒园奥发A铁集代创控股资料来源：Wind，国盛证券研究所图表10：本周重点房企涨幅前五个股（A股为人民币元，H股为港元）0884.HK资料来源：Wind，国盛证券研究所P.6 图表11：本周重点房企跌幅前三个股（A股为人民币元，H股为港元）资料来源：Wind，国盛证券研究所P.7 图表12：近6月样本城市新房成交面积及同比3503002000同比（右轴）环比（右轴）80%60%40%20%0%-20%-40%-60%资料来源：Wind，国盛证券研究所图表14：近6月样本二线城市新房成交面积及同比02024-102024-102024-102024-092024-092024-082024-082024-082024-072024-072024-062024-062024-052024-05资料来源：Wind，国盛证券研究所图表13：近6月样本一线城市新房成交面积及同比——同比（右轴）02024-102024-102024-102024-092024-092024-082024-082024-082024-072024-072024-062024-062024-052024-05资料来源：Wind，国盛证券研究所图表15：近6月样本三线城市新房成交面积及同比样本三线城市新房成交面积（万方，左轴）0资料来源：Wind，国盛证券研究所P.8 图表16：样本30城历年新房周度成交（万方，4周移动平均）202420232022202120204000W52W51W50W49W52W51W50W49W48W47W46W45W44W43W42W41W40W39W38W37W36W35W34W33W32W31W30W29W28W27W26W25W24W23W22W21W20W19W18W17W16W15W14W13W12W11W10资料来源：Wind，国盛证券研究所图表17：30城周度成交面积跟踪-27.0%-24.6%-27.0%-24.6%-13.2%-10.0%-35.5%今年44周累计成交（万方）本周成交44周累计同比城市环比北京上海广州深圳杭州1111218.416.7%21.4%467.5北京上海广州深圳杭州1111232.214.6%95.3%592.718.936.3%182.9%242.29.5-24.4%-78.1%468.22武汉49.499.2%25.0%-34.5%2宁波6.128.9%62.2%-37.9%2成都31.26.0%-18.9%-39.9%2青岛18.916.3%24.6%-38.4%2苏州11.84.9%10.5%-38.0%2济南18.754.7%72.0%-28.3%2福州6.526.2%152.7%-2.8%2大连1.5-47.6%15.9%150.1%3佛山19.88.4%120.7%-25.4%3东莞7.3-48.9%6.4%-19.2%3温州11.613.9%55.8%-14.0%3惠州2.912.8%20.5%-37.1%-33.5%3扬州3.0-20.8%133.3%-9.6%3韶关2.247.6%176.3%-20.2%3嘉兴5.318.0%-19.4%124.3%-46.1%3江门2.6-28.1%0.3%-31.3%3莆田2.1252.1%152.8%-35.7%3泰安1.9-23.4%-21.9%-35.2%3芜湖4.3-60.3%20.2%26.8%3宝鸡2.3-38.0%7.6%-11.6%3海门0.53.4%-21.0%-46.5%3荆门1.892.6%66.5% -35.5%资料来源：Wind，国盛证券研究所P.9 图表18：本周13城二手房成交面积及同环比样本城市二手房成交总面积（万方，左轴）2024-082024-08200%150%100%50%0%-50%-100%资料来源：Wind，国盛证券研究所图表20：本周6个二线城市二手房成交面积及同环比02024-102024-102024-092024-092024-102024-102024-092024-092024-082024-082024-082024-072024-072024-062024-062024-052024-05200%150%100%50%0%-50%-100%资料来源：Wind，国盛证券研究所图表19：本周2个一线城市二手房成交面积及同环比02024-102024-102024-092024-092024-082024-082024-082024-072024-102024-102024-092024-092024-082024-082024-082024-072024-072024-062024-062024-052024-05200%150%100%50%0%-50%-100%资料来源：Wind，国盛证券研究所图表21：本周5个三线城市二手房成交面积及同环比样本三线城市二手房成交面积（万方，左轴）50200%150%100%50%0%-50%-100%资料来源：Wind，国盛证券研究所P.10 图表22：样本13城历年二手房周度成交（万方，4周移动平均）202420232022202120206004000W52W51W50W49W52W51W50W49W48W47W46W45W44W43W42W41W40W39W38W37W36W35W34W33W32W31W30W29W28W27W26W25W24W23W22W21W20W19W18W17W16W15W14W13W12W11W10W9W8W7W6W5W4W3W2W1资料来源：Wind，国盛证券研究所图表23：13个样本城市二手房成交面积数据跟踪城市能级城市本周成交（万方）环比今年44周累计成44周累计交（万方）1北京46.48.6%74.6%3.8%3.8%1深圳4.9%171.1%388.753.2%53.2%2杭州-5.5%-16.9%392.816.5%16.5%2南京2青岛16.9%43.0%518.79.1%9.1%2苏州13.8%10.7%524.1-10.7%-10.7%2厦门6.310.0%67.9%-9.8%-9.8%2大连3.6%0.7%308.2112.4%112.4%3扬州3.21.4%47.3%-7.4%-7.4%3东莞8.48.6%56.3%223.2-17.8%-17.8%33佛山江门-2.0%-13.8%-0.5%-16.6%526.968.3-13.9%-13.9%-4.8%3衢州5.3%32.6%43.2140.2%140.2%资料来源：Wind，国盛证券研究所P.11 图表24：房企债券发行量、偿还量及净融资额资料来源：Wind，国盛证券研究所图表26：本周房企债券发行以债券类型划分资料来源：Wind，国盛证券研究所图表25：本周房企债券发行以债券评级划分资料来源：Wind，国盛证券研究所图表27：本周房企债券发行以期限划分资料来源：Wind，国盛证券研究所P.12 图表28：本周房企融资汇总（10.28-11.3）利率差2024/10/312024/10/3032024/10/302024/10/212024/10/302024/10/212024/10/302024/10/2932024/10/212024/10/292024/10/292024/10/2832024/10/112024/10/2832024/10/283资料来源：Wind，国盛证券研究所P.13 图表29：地方性政策及消息（10.27-11.2）相关来源/文放松、限售放松、房贷降住宅和非普通住宅标准。2、加大金融支持力存量房贷利率、优化房贷最低首付款比例等金融支持政策落地见效，支持居民刚性和改善性住房需求。充分发挥城市房地产融资协调机制作用，推动“白名单”项目扩围，力促房地产项目按期销活动，鼓励房地产开发企业给予高校毕业生、引进人才购房团公积金放松放松、限售放松、房企融他府业性个人住房贷款不再区分首套和二套住房，统一对存将收购已建成存量商品房用作保障房，要求单公积金放子女家庭，使用公积金贷款购买自住住房的，贷款限额他新市民、青年人等群体新增保障需求，主要通过发公积金放购首套住房发放住房公积金贷款：在全市范围内无自有工家庭；在本市无住房公积金贷款记录的家庭；养育多有过一次住房公积金贷款记录但已结清的家庭；异区购P.14