05秋高级财务管理期末考试复习重点

公司治理结构二、简答题：征也是由此出发的，有如下四点：(1)企业集团的最大优势体现为资源聚集整合性和管理协同性；序性运行；(3)企业集团整体与局部之间形成一种利益的依存互动机制；(4)作为管理总部的母公司必须能够充分发挥其主导功能，任何企业若想取得成员资格，必须承认集团的章程及制度，服从集团整体利益最大化的目标。在财务管理对象上，企业集团与单一法人企业最大的不同在于：其一，单一法人企业的资金运动在这一单一的理财主体体系；其二，单一法人所涉及的财务活动领域相对较窄，可资利用的融资、投资以及利润分势互补，在融资、投资以及利润分配等的形式或手段方面有了更大的创新空间。其三，单一法人企业资金的可调剂弹性较小，在风险，特别是债务风险上面临着很大的风险自然也就相对降低；策、手段或形式也就复杂得多。放弃型财务战略和清算型财务战略四种类型：（1）维持型财务战略。该战略强调维持公司在某一特定领域现有的投资水平，不继续扩张，也不大幅度削减。成本控制与预算管理、变卖部分资产、加强库存控制、催收账款等等方式来调整公司状况，扭转不利局面。要表现形式。司的持股比例的减少、经营范围的收缩、财务集权控制的加强等。（3）放弃型财务战略。该战略是当维持与调整型战略均告失效后，企业集团就应当主要生产线或者一个主要事业部，使企业的损失降至最低限度，并力求先死而后生。答：调整期的财务战略应包括：调整期是企业集团新活力的孕育期，理性投资者及债权人完全有能力通过对企业集团此进入调整期，企业集团还可以维持较高的负债率而不必调整其激进型的资本结构。（2）一体化集权式投资战略在调整期，如果企业集团在财务管理上采用分权策略，会由于财务资源的分散而导致聚财务资源，进行重点投资，以保证企业集团的再生与发展。样效果的分配战略。答：资本市场为企业集团财务战略的制定与实施提供了前提，其影响主要表现在：第二，资本市场为财务战略的实施提供依据。高效率产出部门或企业流动的依据。这种信号作用表明，公司财务战略的制定与实施，答：企业集团在税法折旧政策的选择上，必须遵循的基本前提有：一是必须合法，即固定资产在不同产业领域的成员企业间的转移必须是实质性的，而不能是虚假的或技术性的策略；二是必须考虑固定资产运用方向改变的可行性；三是必须考虑固定资产使用方向，即经营领域或经营结构结构的符合性以及可能产生的潜在影响或机会成本。特点。二者的区别与联系如下：（1）战略目标抑或策略目标，都是管理总部在购并目标制订过程必须统筹考虑的两个有机的、不可分割的组成部分；（3）要站在战略与战术或策略不同的角度，对并购目标的进行分类。答：传统意义上的筹资主要是指通过增量的方式筹措股权资本与债务资金，在结果上表现为表内资金来源总量的增加。更主要地体现为可运用的“活性”资金的增加。这种“活性”表现在四个方面：（1）表内可资运用的资金来源总量增加；（2）存在着相当数量的表外融资来源；力；（4）在财务资源有限量的情况下，可以通过对机会成本项目的开发，创造来源。答：财务公司决策制度安排必须遵循的基本原则为：（1）必须有助于集团整体战略发展结构、投资政策的贯彻与实施；（2）必须符合与集团管理体制相适应的管理决策权力的科层结构体系；（3）必须有助于调动财务公司的积极性、创造性与责任感；（4）必须有助于集团整体的融资效率的不断提高。（1）维护员工的合法权益；（2）防范国有资产流失并维护收购者的合法权益；（3）消除法律隐患；（4）实行公开、公平、公正的原则；（5）股权结构静态划分与动态调整相结合；（6）顺势权变。答：营业现金流量比率是指营业现金流入量与营业现金流出量的比值，公式为：营业现金流量比率=保障程度，是整个现金流量结构稳健的前提基础。着企业收益质量低下，可能处于现金流入匮乏，甚至处于过度经营的危险状态。答：财务危机预警指标必须同时具备三个基本的特征：□□（1）必须具有高度的敏感性，即危机因素一旦萌生，能够在指标值上迅速反映出来；（2）一旦指标值趋于恶化，往往意味着危机可能发生或将要发生，亦即应当属于危机初步产生时的先兆性指标，而非业已陷入严重危机状态时的结果性指标。（3）就财务层面上看，诱发财务危机最为直接的原因，或是由于资源配置缺乏效率，入能力低下；或是企业集团一味地追求销售数额的增长，却忽略了对销售质量----现金流入点加以把握。三、计算题分析题：6、目标公司的运用资本现金流量及分析(高级财务管理导学之P样题：1．假定某企业集团持有其子公司60%的股份，该资产收益率（也称投资报酬率，定义为息税前利润与总资产的比率）为20%，负债的利率并分析二者的权益情况。该公司现有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司对三家子公司的投资总额为1000各子公司的投资及所占股份见下表：母公司所占股份(%)假定母公司要求达到的权益资本报酬率为12且母公司的收益的80％来源于子公司的投资收益，各子公司资产报酬率及税负相同。要求1）计算母公司税后目标利润；（2）计算子公司对母公司的收益贡献份额；（3）假设少数权益股东与大股东具有相同的收益期望，试确定税后目标利润。对各自的资本投资额与股权比例如下：ABC假设母公司资本投资的期望报酬率为20%，而各子公司上交给母公司的投资报酬占母（1）计算母公司税前与税后目标利润总额，以及对子公司所要求的上交收益总额。（2）母公司对子公司所要求的报酬上交总额以及各子公司应上交的数额。（3）基于母公司的报酬要求，确定或规划各子公司的应实现的最低利润目标值（包4．已知某公司销售利润率为11%，资产周转率为5（即资产销售率为500%负债利要求：计算甲企业资产收益率与资本报酬率。总额分别为600万元和800万元，其中主营业务利润分别为480万元和500万元,非主营业的质量作出简要评价，同时提出相应的管理对策。计直线折旧期10年，残值率5税法直线折旧年限8年，残值率8集团内部折旧政策仿照香港资本减免方式，规定A设备内部首期折旧率60每年折旧率20％。依据政府会计折旧口径，该子公司2003年、2004年分别实现账面利润1800万元、2率33％。要求1）计算2003年、2004年实际应纳所得税、内部应纳所得税。期折旧率为50%（可与购置当年享受每年内部折旧率为30%（1）计算该子公司2004年的实际应税所得额与内部应税所得额。（2）计算会计应纳所得税、税法应纳所得税、内部应纳所得税。（3）说明母公司与子公司之间应如何进行相关的资金结转。8．已知目标公司息税前经营利润为3000万元，折旧等非付现成本500万元，资本支要求：计算该目标公司的运用资本现金流量。9．某集团公司意欲收购在业务及市场方面与其具有一定协同性的甲企业60%的股相关财务资料如下：为参数，按甲企业三年平均盈利水平对其作出价值评估。的K公司未来5年中的股权资本现金流量分别为-3500并整合后的预期资本成本率为6%。要求：采用现金流量贴现模式对L企业的股权现金价值进行估算。实际净资产收益率为28%。若剩余贡献分配比例以50%为起点较之市场或行业最好水平，经营者各项管理绩效考核指标的有效报酬影响权重合计为要求1）计算该年度剩余贡献总额以及经营者可望得到的知识资本报酬额。（2）基于强化对经营者的激励与约束效应，促进管理绩效长期持续增长角度，认为采取怎样的支付策略较为有利。指标权重%报酬影响有效权重%776为4800万元、6000万元；相应的营业现金净流量分别为1000万元（其中非付现营业成本金流入比率、核心业务非付现成本占营业现金