江苏大学京江学院《证券投资技术分析1》2021-2022学年第一学期期末试卷

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《证券投资技术分析1》2021-2022学年第一学期期末试卷题号一二三总分得分批阅人一、单选题（本大题共20个小题，每小题2分，共40分．在每小题给出的四个选项中，只有一项是符合题目要求的．）1、下列各项中，不影响股东权益总额的股利支付形式是（）。A.现金股利B.股票股利C.负债股利D.财产股利2、下列关于权衡理论的表达式中，说法正确的是（）。A.VL=VU-PV（利息抵税）-PV（财务困境成本）B.VL=VU-PV（利息抵税）+PV（财务困境成本）C.VL=VU+PV（利息抵税）-PV（财务困境成本）D.VL=VU+PV（利息抵税）+PV（财务困境成本）3、下列筹资方式中，能增强公司的社会声誉，促进股权流通和转让的是（）。A.银行借款B.发行普通股股票C.发行公司债券D.融资租赁4、A企业流动负债比例较大，近期有较多的流动负债到期，公司高层管理人员决定举借长期借款，用来支付到期的流动负债。此项筹资的动机是（）。A.创立性动机B.支付性动机C.扩张性动机D.调整性动机5、某公司持有甲、乙两种股票，甲股票的β系数为2，必要收益率为14％。乙股票的β系数为1.5，市场上所有股票的平均风险收益率为5％，则乙股票的必要收益率为（）。A.11.5％B.12.5％C.14％D.15％6、下列各项中，企业可以将特定债权转为股权的是（）。A.上市公司依法发行的公司债券B.企业实行公司制改建时借入的银行借款C.国有企业改制时未发放的职工工资直接转为个人投资D.金融资产管理公司持有的国有及国有控股企业债权7、下列各项中，不属于引入战略投资者的作用的是（）。A.提升公司形象，提高资本市场认同度B.优化股权结构，健全公司法人治理C.增强公司的社会声誉，促进股权流通和转让D.达到阶段性的融资目标，加快实现公司上市融资的进程8、下列关于存货保险储备的表述中，正确的是（）。A.较低的保险储备可降低存货缺货成本B.保险储备的多少取决于经济订货量的大小C.最佳保险储备能使缺货损失和保险储备的储存成本之和达到最低D.较高的保险储备可降低存货储存成本9、某项目的投资总额为450万元，建设期为0，预计投产后第1~3年每年现金净流量为65万元，第4~6年每年现金净流量为70万元，第7~10年每年现金净流量为55万元。则该项目的静态回收期为（）A.8.18年B.6.43年C.6.82年D.6.92年10、某企业2009年10月某种原材料费用的实际数是4620元，而其计划数是4000元。实际比计划增加620元。由于原材料费用是由产品产量、单位产品材料消耗量和材料单价三个因素的乘积组成，计划产量是100件，实际产量是110件，单位产品计划材料消耗量是8千克，实际消耗量是7千克，材料计划单价为5元/千克，实际单价为6元/千克，企业用差额分析法按照产品产量、单位产品材料消耗量和材料单价的顺序进行分析，则下列说法正确的是（）。A.产量增加导致材料费用增加560元B.单位产品材料消耗量差异使得材料费用增加550元C.单价提高使得材料费用增加770元D.单价提高使得材料费用增加550元11、企业进行多元化投资，其目的之一是（）A.追求风险B.消除风险C.减少风险D.接受风险12、下列关于投资管理主要内容的说法中，不正确的是（）。A.投资是企业生存与发展的基本前提B.投资项目的价值具有一定的稳定性C.项目投资属于直接投资，证券投资属于间接投资D.企业投资管理要遵循结构平衡原则13、下列关于本量利分析基本假设的表述中，不正确的是（）。A.产销平衡B.产品产销结构稳定C.销售收入与业务量呈完全线性关系D.总成本由营业成本和期间费用两部分组成14、下列各项中，属于短期融资券筹资特点的是（）。A.筹资成本较低B.筹资弹性比较大C.筹资条件比较宽松D.筹资数额比较小15、资本成本一般由筹资费和占用费两部分构成。下列各项中，属于占用费的是（）。A.向银行支付的借款手续费B.向股东支付的股利C.发行股票支付的宣传费D.发行债券支付的发行费16、某资产的必要收益率为R，β系数为1.5，市场收益率为10%，假设无风险收益率和β系数不变，如果市场收益率为15%，则资产收益率为（）A.R+7.5%B.R+12.5%C.R+10%D.R+5%17、以下影响债券价值的基本因素中，属于影响债券持有期间价值的主要因素是（）A.期限B.票面利率C.面值D.市场利率18、下列选项中不属于获取现金能力分析指标的是（）。A.营业现金比率B.每股营业现金净流量C.全部资产现金回收率D.净收益营运指数19、企业营业净利率为20%，总资产净利率为30%，则总资产周转率为（）。A.0.67B.0.1C.0.5D.1.520、若盈亏平衡点作业率为60%，变动成本率为50%，安全边际量为1200台，单价为500元，则正常销售额为（）万元。A.120B.100C.150D.无法计算二、判断题（本大题共10个小题，共20分)1、“手中鸟”理论认为当公司支付较高的股利时，公司的股票价格会随之下降。（）2、年偿债基金实际上是已知普通年金现值P，求年金A。（）3、由于债券的面值、期限和票面利息通常是固定的，因此债券给持有者所带来的未来收益仅仅为利息收益。（）4、延长订货提前期会使存货经济订货批量提高。（）5、股票期权实质上是公司给予激励对象的一种激励报酬，但能否取得报酬取决于以经理人为首的相关人员是否通过努力实现公司的目标。（）6、市盈率是反映股票投资价值的重要指标，该指标数值越大，表明投资者越看好该股票的投资预期。（）7、根据“无利不分”原则，当企业出现年度亏损时，一般不进行利润分配。（）8、在组织体制的M型、U型、H型结构中，M型结构集权程度较高。（）9、永续年金可以计算现值，但是不能计算终值。（）10、在股利支付程序中，除息日是指领取股利的权利与股票分离的日期，在除息日购买股票的股东有权参与当次股利的分配。（）三、解析题（本大题共4个小题，共40分)1、（本题10分）乙公司是一家上市公司，适用的企业所得税税率为25%，当年息税前利润为900万元，预计未来年度保持不变。为简化计算，假定净利润全部分配，债务资本的市场价值等于其账面价值，确定债务资本成本时不考虑筹资费用。证券市场平均收益率为12%，无风险收益率为4%，两种不同的债务水平下的税前利率和β系数如表1所示。公司价值和平均资本成本如表2所示。表1不同债务水平下的税前利率和β系数

表2公司价值和平均资本成本

要求：

（1）确定表2中英文字母代表的数值（不需要列示计算过程）。

（2）依据公司价值分析法，确定上述两种债务水平的资本结构哪种更优，并说明理由。2、（本题10分）戊公司是一家制造业企业，2017年企业财务部进行了财务预测与评价，相关资料如下：资料一：2017年戊公司销售收入为50000万元，净利润为5000万元。2017年年末戊公司相关资产负债表如下表所示：

戊公司资产负债表

单位：万元

资料二：戊公司历年资金占用与销售收入之间的关系如下表所示：单位：万元

资料三：预计2018年戊公司销售收入增加10%，销售净利率增加5%，股利支付率为60%.

要求：

（1）采用高低点法计算每元销售收入所需变动资金、不变资金；

（2）计算2018年戊公司的资金需要总量；

（3）计算2018年戊公司的外部筹资额。3、（本题10分）已知：某公司现金收支平稳，预计全年（按360天计算）现金需要量为360000元，现金与有价证券的转换成本为每次300元，有价证券年均收益率为6%。要求：

（1）运用存货模型计算最佳现金持有量。

（2）计算最佳现金持有量下的最低现金管理相关总成本、全年现金交易成本和全年现金持有机会成本。

（3）计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。4、（本题10分）甲公司是一家生产经营比较稳定的制造企业，长期以来仅生产A产品。公司2017年和2018年的有关资料如下：资料一：公司采用指数平滑法对销售量进行预测，平滑指数为0.6。2017年A产品的预测销售量为50万吨，实际销售量为45万吨，A产品的销售单价为3300元/吨。资料二：由于市场环境发生变化，公司对原销售预测结果进行修正，将预计销售额调整为180000万元。公司通过资金习性分析，采用高低点法对2018年度资金需要量进行预测。有关历史数据如下表所示。

资料三：公司在2017年度实现净利润5000万元，现根据2018年度的预计资金需求量来筹集资金，为了维持目标资本结构，要求所需资金中，负债资金占40%，权益资金占60%，按照剩余股利政策分配现金股利。公司发行在外的普通股股数为2000万股。资料四：公司在2018年有计划地进行外部融资，其部分资金的融资方案如下：溢价发行5年期公司债券，面值总额为900万元，票面利率为9%，发行总价为1000万元，发行费用率为2%；另向银行借款200万元，年利率为6%。公司适用的企业所得税税率为25%。要求：（1）根据资料一，计算：

①2018年A产品的预计销售量；