商品期货课件

商品期货第一节期货交易的概述一、期货市场的问世公元前800年-公元前146古希腊古罗马。农产品收获前，城里的商人先向农民预购农产品。收获后，农民才将产品交付，最早的先买卖后交割的远期交易。欧洲：13世纪比利时商人根据样品质量而签订远期交货合约。1531年，北海沿岸设立世界上第一所期货交易所（安特卫普交易所）1570年英国皇家交易所，稍后荷兰阿姆斯特丹粮谷交易所。亚洲：1697年，日本大阪港建立一家大米交易所。二、现代期货市场芝加哥成为远期交易中心19世纪初，芝加哥由于其优越的地理位置成为美国最大的谷物集散中心。随着交易量增大，供需矛盾突出，当地经销商在交通要道建立经销网点，为了回避过冬期间价格的波动，他们和芝加哥的经销商和加工商签订远期合同。商品交易的革命性变化1848年，82位商人组建了芝加哥交易所。开始时，生产者、经销商和加工商，实买实卖，签订远期合同，到期实物交割。后来，非谷物商转手农产品合同“贱买贵卖”。合同转让越来越普遍。标准化合约的推出为了规范交易，1865年制定标准化协议《共同法则》，同年，为消除交易双方不按期履约而产生的诸多矛盾，出现了保证金。此外，经纪行和结算所应运产生。第二节世界上主要的期货交易所一、芝加哥期货交易所（CBOT)标的物广泛：玉米、小麦、大豆、豆油、豆粕、短期国库券和长期国库券。二、芝加哥商业交易所（CME)标的物：猪肉、生牛、生猪，外汇2007年，两家合并为CMEGROUP。三、纽约商业交易所（NewYorkMercantileExchange）简称NYMEX，又称纽约商品期货交易所，是全球最大规模的商品期货交易场所，设于美国纽约市曼哈顿市中心。它于1882年成立，于1994年与纽约商品交易所合并，并于2006年在纽约证券交易所上市。纽约商业交易所为能源和金属提供期货和期权交易，其中以能源产品和金属为主，产生的价格是全球市场上的基准价格。

四、纽约期货交易所（TheNewYorkBoardofTrade，NYBOT）

标的物：白糖、棉花五、伦敦金属交易所（LME）1876年成立。标的物：铜、铝、锌、铅、锡、镍。其他：伦敦国际金融期货交易所法国期货交易所阿根廷首都布宜诺斯艾利斯谷物交易所：南美洲第一家商品交易所。第一节期货交易的概述当买入价大于、等于卖出价时则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价(sp)和前一成交价(cp)三者中居中的一个价格。强制平仓：如果没有将保证金补足，期货经纪公司对该账户所有人的持仓实施部分或全部强制平仓，直到留存保证金符合规定的要求。结算会员为了便利期货交易而组建的结算、担保的非盈利机构，结算费用主要用于支付结算所业务开支。最好有完整的书面的交易计划。特点：成交速度快，风险大。它于1882年成立，于1994年与纽约商品交易所合并，并于2006年在纽约证券交易所上市。生产商、经销商、进出口商套期保值可以规避风险。缺点：独立法人，利益冲突难免。1990年10月，中国郑州粮油批发市场成立。1992年1月，深圳有色金属交易所成立。纽约商业交易所为能源和金属提供期货和期权交易，其中以能源产品和金属为主，产生的价格是全球市场上的基准价格。交易价格、历史信息、交易量、未平仓合约动态信息、期货价格趋势分析比如投资者有一万元，买10元一股的股票能买1000股，而投资期货就可以成交10万元的商品期货合约，这就是以小搏大。（二）期货交易信息的来源横向的手指数量表示变化几个最小波动价位。或者在市场价格上涨至某一预定限度内即以市场价买入的指令。(3)当每日结算后客户保证金低于期货交易所规定的交易保证金水平时，期货经纪公司按照期货经纪合同约定的方式通知客户追加保证金，客户不能按时追加保证金的，期货经纪公司应当将该客户部分或全部持仓强行平仓，直至保证金余额能够维持其剩余头寸。主要还是看投资者愿意承担风险的意愿。二、佣金收入。第三节我国期货市场的产生和发展一、旧中国期货市场1892年成立的上海股份公所，是中国最早的期货交易所。1914年，上海成立了上海股票商业公司，从事证券的现货和期货交易。1918年，北平成立了北平证券交易所，经营股票、债券、外币的现货与期货交易。1920年，上海证券物品交易所开业，从事证券、金银、皮毛、华纱布、粮油期汇交易。1921年、北洋政府颁布《物品交易条例》，对商品期货交易做了有关规定。二、新中国成立后的期货市场计划经济体制下，作为市场经济产物下的期货市场，也就不存在了。1988年，政府工作报告中提到探索期货交易。1990年10月，中国郑州粮油批发市场成立。1992年1月，深圳有色金属交易所成立。1993年、1998年两次大规模调整后。目前大陆有3家期货交易所。中国的期货交易所中国金融期货交易所：沪深300指数香港期货交易所：原糖棉花大豆恒生指数第五节期货商品和期货合约期货商品期货金融期货农产品：棉花、大豆、豆油、豆粕、小麦、玉米等金属：铜、铝、锌，黄金、白银等能源：天然气、石油等。外汇、利率、股指期货商品的基本特征：1、易储存、运输便利。2、较易划分商品质量等级和规格，品级、包装和数量必须标准化。3、现货市场上供给和需求量都十分巨大，期货交易中买方和卖方都非常踊跃。4、价格波动频繁、波动幅度大。现货市场与期货市场的比较现货市场期货市场即期交易远期交易交易目的取得实物取得实物，或转让合同以获利转移价格风险，或进行风险投资交易对象商品实物非标准合约标准化合约交易方式双方讨价还价拍卖或双方协商在期货交易所内公开竞价履约问题不担心担心不担心转让不可以背书方式，不方便对冲方式，十分方便付款交易额的100%押金，占交易额的20%-30%保证金，占交易额的5%-10%交易场所无限制无限制期货交易所实物交割通常在2天之内钱货两清现在确定价格和价格方式，将来交割实物交割仅占1%~2%，有固定的交割方式期货交易特征一、以小搏大：股票是全额交易，即有多少钱只能买多少股票，而期货是保证金制，即只需缴纳成交额的5%至10%，就可进行100%的交易。比如投资者有一万元，买10元一股的股票能买1000股，而投资期货就可以成交10万元的商品期货合约，这就是以小搏大。

二、双向交易：股票是单向交易，只能先买股票，才能卖出；而期货即可以先买进也可以先卖出，这就是双向交易。

三、时间制约:股票交易无时间限制，如果被套可以长期平仓，而期货必须到期交割，否则交易所将强行平仓或以实物交割。

四、盈亏实际：股票投资回报有两部分，其一是市场差价，其二是分红派息，而期货投资的盈亏在市场交易中就是实际盈亏。

五、风险巨大：期货由于实行保证金制、追加保证金制和到期强行平仓的限制，从而使其更具有高报酬、高风险的特点，在某种意义上讲，期货可以使你一夜暴富，也可能使你顷刻间一贫如洗，投资者要慎重投资。六、"T+0"交易机会翻番：期货是"T+0"的交易，使您的资金应用达到极致，您在把握趋势后，可以随时交易，随时平仓。套期保值者大多是生产商、加工商、库存商和贸易商。爆仓：账户权益为负数。标的物：猪肉、生牛、生猪，外汇2、确定每一次执行交易的期货合约种类和数量。押金，占交易额的20%-30%一旦双方价格和数量相等，即可达成交易。欧洲：13世纪比利时商人根据样品质量而签订远期交货合约。这种方式在日本比较普遍。4、减少经营成本和资金占用二、期货交易计划的制定阿根廷首都布宜诺斯艾利斯谷物交易所：南美洲第一家商品交易所。2、期货经纪公司对客户的结算跨市场套利：同一期期货商品在不同交易所交易，利用合约间存在的价差。3）取消指令：指客户将之前下过的某一指令取消的指令。1、作为某一交易所内部的结算机构第三节我国期货市场的产生和发展经常买入或卖出，变换交易位置；期货市场与股票市场的比较如英国的国际商品结算公司这种方式在日本比较普遍。分买入限价指令和卖出限价指令期货市场与股票市场的比较比较内容期货市场股票市场目的为企业提供规避价格风险的场所和投资渠道为企业筹资，提供投资渠道标的物大宗商品物资、原材料和金融产品上市公司股票交易对象期货合约股票价格决定因素期货标的物本身的供求关系经济周期、上市公司业绩风险特征价格波动取决于公司业绩预测付款方式少量保证金全额保证金交易特点可以做空暂时不能做空持有时间有显著无限制期货市场的功能1、规避风险的功能生产商、经销商、进出口商套期保值可以规避风险。2、发现价格的功能公开：商品公开、价格公开、买卖方式、信息公开。公正：规章制度（会员制、保证金制、公开叫价制）。公平：向双方提供的机会均等。3、减缓价格波动

许多商品生产周期长，一个远期价格可使供求平衡。4、减少经营成本和资金占用信息公开即时，商流、物流分开，降低交易成本。对套期保值的商品可获得更高比例贷款。5、吸引利用社会闲置资金和股票、基金、债券、房地产市场一样。6、促使经济国际化专业名词买多：指买入期货合约。卖空：指卖出期货合约。多头：在期货交易中，买进期货合约者称为多头。空头：在期货交易中，卖出期货合约者称为空头。开仓：开始买入或卖出期货合约的交易行为。新建头寸。持仓：交易者手中持有合约。平仓：交易者了结手中的合约进行反向交易的行为，也称为对冲。市场总持仓量：市场上所有投资者在该期货合约上总的“未平仓合约”的数量。单边计算。成交量：指当日开始交易至当时的累计总成交数量。按单边数量计算。换手交易：当原来持有多头的交易者卖出平仓，但新的多头又开仓买进，称为多头换手；当原来持有空头的交易者买进平仓，但新的空头又开仓卖出，称为空头换手。交易指令：1）市价指令：不限定价格的买卖申报，尽可能以市场最好的价格成交。2）限价指令：指执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指令。3）取消指令：指客户将之前下过的某一指令取消的指令。追加保证金：当日权益减去持仓保证金，即资金金额。如果资金余额为负数，即保证金不足。期货经纪公司会通知账户所有人在下一个交易日开市之前将保证金补足，此举即为追加保证金。强制平仓：如果没有将保证金补足，期货经纪公司对该账户所有人的持仓实施部分或全部强制平仓，直到留存保证金符合规定的要求。爆仓：账户权益为负数。意味着保证金不仅全部输光，而且倒欠。第二章商品期货市场的组织结构第一节商品期货交易所一、定义指为交易双方提供标准化期货合约买卖的场所，按照其章程的规定实行自律管理，以其全部财产承担民事责任。①自身不参与交易活动②不参与期货价格的形成③不拥有合约标的物商品④只提供设施和服务二、分类1、会员制会员出资建设，缴纳一定的会员资格费，不存在投资回报问题。（1）会员构成各国不同，欧美国家已自然人为主，我国只有登记注册的法人才可以成为会员。会员名额一般固定。2、公司制投资者以入股方式组建并设置场所和设施，经营交易市场的股份有限公司，是以盈利为目的的企业法人。不参与合约标的物的买卖，收取交易费用，从中获利。1999.10.27芝加哥交易所（CME）改组2001.2.22伦敦国际交易所香港期货交易所与香港联合交易所香港交易所及结算所有限公司会员制与公司制交易所的区别会员制公司制目的以公共利益盈利承担法律责任不承担法律责任承担法律责任适用法律民法公司法民法资金来源会员缴纳资格费股东本人买多：指买入期货合约。交易手续费一般不低于期货合约规定的交易手续费标准的3倍，交易保证金一般高于交易所收取的交易保证金比例至少3个百分点。第二节期货经纪公司收获后，农民才将产品交付，最早的先买卖后交割的远期交易。当bp≥cp≥sp，则最新成交价=cp1993年、1998年两次大规模调整后。2）限价指令：指执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指令。特点：期货合约一次交易量大；如买入豆一1005合约3手。当买入价大于、等于卖出价时则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价(sp)和前一成交价(cp)三者中居中的一个价格。经常买入或卖出，变换交易位置；2、用电话方式下达指令。(1)每一交易日结束后交易所对每一会员的盈亏、交易手续费、交易保证金等款项进行结算。追加保证金：当日权益减去持仓保证金，即资金金额。香港期货交易所与香港联合交易所香港交易所及结算所有限公司（二）下达期货交易指令（下单）强制平仓：如果没有将保证金补足，期货经纪公司对该账户所有人的持仓实施部分或全部强制平仓，直到留存保证金符合规定的要求。在现在买入商品或现在生产商品供以后出售，担心未来价格下跌。2、确定每一次执行交易的期货合约种类和数量。1、作为某一交易所内部的结算机构主要还是看投资者愿意承担风险的意愿。平仓：交易者了结手中的合约进行反向交易的行为，也称为对冲。指那些把期货市场作为回避与转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对现在已经买入（或已经拥有，或将来拥有）准备以后售出或者将来需要买入的商品的价格进行保值的企业、机构或个人。5、期货经纪公司提供的信息换手交易：当原来持有多头的交易者卖出平仓，但新的多头又开仓买进，称为多头换手；这种方式在日本比较普遍。国内期货交易所计算机交易系统的运行，一般是将买卖申报单以价格优先、时间优先的原则进行排序。或者在市场价格上涨至某一预定限度内即以市场价买入的指令。标的物：铜、铝、锌、铅、锡、镍。农产品收获前，城里的商人先向农民预购农产品。竖向的手指数量表示合约的张数。1、签署“期货交易风险说明书”现货市场与期货市场的比较当bp≥cp≥sp，则最新成交价=cp目前大陆有3家期货交易所。定义：指收取一定比例的佣金、代理金融、商业机构或一般公众进行期货交易的代理商或公司组织。如果资金余额为负数，即保证金不足。三、纽约商业交易所（NewYorkMercantileExchange）现在确定价格和价格方式，将来交割开盘价格、最高、最低、收盘价、结算价亚洲：1697年，日本大阪港建立一家大米交易所。追加保证金：当日权益减去持仓保证金，即资金金额。第二节期货经纪公司定义：指收取一定比例的佣金、代理金融、商业机构或一般公众进行期货交易的代理商或公司组织。我国期货经纪结构的基本条件：注册资金在3000万以上，货币资金1800万以上。专职期货人员不得少于20人。收入来源：一、利息收入。客户交给期货经纪公司保证金存放在银行，利息归经纪公司。占总收入的10%。二、佣金收入。客户的手续费。全国主要期货经纪公司：1、中国国际2、河南万达3、上海通联4、上海中期5、金瑞期货6、浙江永安第三节期货交易结算所一、定义结算会员为了便利期货交易而组建的结算、担保的非盈利机构，结算费用主要用于支付结算所业务开支。二、形式（根据其与期货交易所的关系）1、作为某一交易所内部的结算机构优点：便于交易所掌握参与者的资金情况缺点：市场发展到一定阶段，不利于提高市场效率如：CME的结算所，中国3家期货交易所2、附属于某一交易所得相对独立的结算机构优点：保持交易和结算的相对独立性、防止利益驱动下的违规行为。缺点：独立法人，利益冲突难免。如：纽约期货交易所、费城交易所

美国国际结算公司3、多家交易所和实力较强的金融机构出资组成一家全国性的结算公司如英国的国际商品结算公司不仅为英国本土的数家期货交易所提供服务，还为大多数英联邦国家和地区提供结算服务。三、期货结算的方式1、合约对冲平仓2、实物交割在合约到期日之前，没有以合约对冲平仓方式实现了结，就要根据期货合约规定的商品数量、质量、时间、地点进行实物交割。3、现金结算如股票价格指数、利率和债券等金融期货合约，一般采用货币进行现金结算。第四节期货交易者一、套期保值者1、定义指那些把期货市场作为回避与转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对现在已经买入（或已经拥有，或将来拥有）准备以后售出或者将来需要买入的商品的价格进行保值的企业、机构或个人。套期保值者大多是生产商、加工商、库存商和贸易商。2、套期保值的操作方法1）卖出套期保值（空头套期保值）在现在买入商品或现在生产商品供以后出售，担心未来价格下跌。交易商多为生产商、仓储商和自己储存原料的加工商。2）买入套期保值（多头套期保值）预售商品或以后一定时间内需要购进商品，担心未来商品价格上涨。交易者多为出口商、供应商和自己不储存原料的加工商。目的：千方百计地利用期货市场来降低价格潜在波动给自己带来的经营风险，保障生产经营成本。共同处：必须在现货市场上操作，并且利用期货市场来回避与转移价格风险。利用期货市场与现货市场盈亏相抵保值来规避价格风险。特点：期货合约一次交易量大；买卖位置相对固定；持有期货合约时间较长。二、期货投机者定义：指那些试图正确预测市场价格的未来趋势，甘愿利用自己的资金去冒险，不断买入卖出期货合约，以期从价格波动中赚取买卖价差的个人或企业。特点：交易量小；经常买入或卖出，变换交易位置；合约持有时间短，转换频繁。三、套利者定义：利用不同交割月份、不同商品、不同市场，同时买入与卖出相同或相关的期货合约并期望在未来对冲交易时获利。跨期套利：同一商品不同交割月份的正常价格差距对冲获利。跨市场套利：同一期期货商品在不同交易所交易，利用合约间存在的价差。跨商品套利：利用两种不同的相关联商品之间的价差进行交易。特点：1）、风险小由于同类商品运动方向一致，买、卖的盈亏可以抵消，比单方向的投机风险小。2）、成本较低由于是两笔交易，国外交易所规定佣金支出比两个单盘低。由于风险小，保证金收取上也比一个合约少，节省了资金占用。第三章期货市场交易流程第一节期货交易的准备一、期货交易所和经纪公司的选择（一）选择期货交易所交易规则、品种、规格等。如果想成为会员，办入会手续，派出市代表。否则选经纪公司。（二）选择期货经纪公司并非所有经纪公司都是会员。因此，尽可能的选有会员资格和业绩比较好的经纪公司，最好是交易所当地的经纪公司。二、期货交易计划的制定（一）期货交易计划的内容1、可利用资金的多少应该是具有承担风险冲击的闲置资金，不应将日常费用用于投机，更不应因交易受损而破产。主要还是看投资者愿意承担风险的意愿。2、确定每一次执行交易的期货合约种类和数量。3、列举进行每一项期货合约交易可能获利的原因。密切关注行情走势，搜集信息，运用恰当的方法分析和预测价格走势。

（二）期货交易计划的制定最好有完整的书面的交易计划。1、期货头寸2、交易计划种类3、开仓计划4、实际开仓5、实际平仓6、其他要素7、交易评价交易价格、历史信息、交易量、未平仓合约动态信息、期货价格趋势分析由于是两笔交易，国外交易所规定佣金支出比两个单盘低。这种交易方式相对公开喊价方式来说，具有准确、连续等特点，但有时会出现交易系统故障等造成的风险。目前大陆有3家期货交易所。如股票价格指数、利率和债券等金融期货合约，一般采用货币进行现金结算。1、签署“期货交易风险说明书”竖向的手指数量表示合约的张数。横向的手指数量表示变化几个最小波动价位。未平仓期货合约均以当日结算价作为计算当日盈亏的依据。如买入豆一1005合约3手。爆仓：账户权益为负数。农产品：棉花、大豆、豆油、豆粕、小麦、玉米等第二节期货经纪公司计划经济体制下，作为市场经济产物下的期货市场，也就不存在了。第二节期货交易的程序最好有完整的书面的交易计划。开盘价格、最高、最低、收盘价、结算价分买入限价指令和卖出限价指令香港期货交易所与香港联合交易所香港交易所及结算所有限公司意思是当价格为2700元/吨或高于2700元/吨时才执行指令。(1)期货经纪公司对客户的结算与交易所的方法一样，即每一交易日交易结束后对每一客户的盈亏、交易手续费、交易保证金等款项进行结算。2、期货经纪公司对客户的结算三、期货交易信息的收集在完全由供求规律决定的自由竞争的期货市场上，及时、准确地掌握信息是重要前提条件。（一）期货交易信息的内容1、供求信息期货价格完全取决于供给量和需求量之间的关系。宏观：政策、经济、技术、政治微观：生产、消费、运输、储存2、开盘前数据前一天交易数量未平仓合约等3、开盘交易期间数据开盘价格、最高、最低、收盘价、结算价4、汇总报告信息期货交易所市场信息部5、期货经纪公司提供的信息交易价格、历史信息、交易量、未平仓合约动态信息、期货价格趋势分析（二）期货交易信息的来源1、新闻媒体报纸、广播电视、互联网2、期货经纪公司3、期货交易所得市场信息部4、汇总报告交易所定期的汇总报告，除了信息资料，还有专家的预测分析。第二节期货交易的程序一、期货交易的加入（一）登记并开设期货交易账户（开户）

1、签署“期货交易风险说明书”2、签署《期货经纪合同》3、缴纳保证金（二）下达期货交易指令（下单）基本内容：期货交易所名称、客户名称、客户编码和账户；交易期货合约的名称及其编号；买入还是卖出；买入或卖出的合约月份、合约数量；价格要求；交易日期和时间；期货经纪公司和客户签名等。按价格指示的不同将期货交易指令分为不同类型1、市价指令客户不需指明具体价位，要求期货经纪人以当时市场上可执行的最好价格达成交易。目的：价格上升买入，价格下跌尽快卖出。特点：成交速度快，风险大。如买入豆一1005合约3手。2、限价指令期货交易价格达到某一限定价位时才执行的指令。分买入限价指令和卖出限价指令如：买入限价为3000元/吨的豆粕1001合约3张。意思是当价格为3000元/吨或低于3000元/吨时才执行指令。如：卖出限价为2700元/吨的豆粕1007合约3张。意思是当价格为2700元/吨或高于2700元/吨时才执行指令。特点：可按照客户的预期价格成交，但成交速度较慢，有时无法达成交易。3、止损指令客户要求在市场价格跌至某一预定限度内即以市价卖出。或者在市场价格上涨至某一预定限度内即以市场价买入的指令。特点：客户在预计失误或市场形势逆转时，保护既得利益或限制亏损的额度。下达交易指令方式有3种1、用书面方式下达指令。客户填写交易单，通过电话报告出市代表。2、用电话方式下达指令。打电话给经纪公司，经纪公司予以录音，事后客户在交易单上签名。3、用互联网方式下达指令。有自己的客户号码和密码，输入指令传给经纪公司。二、期货交易的进行（一）期货合约买卖和价格的形成不论是场内经纪人和自营交易者，都是以公开竞价的方式买入或卖出期货合约。目前采用的场内公开竞价方式主要有两类：公开喊价和计算机撮合成交。1、公开喊价方式（1）自由叫价制买卖双方围聚在各自相关的商品合约交易圈内，面对面公开叫价、讨价还价。一般还要辅助于手势。手心向内，表示买入；手心向外，表示卖出。竖向的手指数量表示合约的张数。横向的手指数量表示变化几个最小波动价位。一旦双方价格和数量相等，即可达成交易。然后场内记录员把成交情况填写在交易记录卡上，以备计算和通知客户。欧美国家大多采用，活跃气氛。公开、公平、公正。（2）一节一价制这是指把每个交易日分为若干节，每节交易中一种合约只有一个价格。每节交易先由主持人叫价，场内交易员根据其叫价申报买卖数量，如果买量比卖量多，则主持人另报一个更高的价；反之，则报一个更低的价，直至在某一价格上买卖双方的交易数量相等时为止。这种方式在日本比较普遍。2、计算机撮合成交方式计算机撮合成交是根据公开喊价的原理设计而成的一种计算机自动化交易方式，是指期货交易所的计算机交易系统对交易双方的交易指令进行配对的过程。这种交易方式相对公开喊价方式来说，具有准确、连续等特点，但有时会出现交易系统故障等造成的风险。国内期货交易所计算机交易系统的运行，一般是将买卖申报单以价格优先、时间优先的原则进行排序。当买入价大于、等于卖出价时则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价(sp)和前一成交价(cp)三者中居中的一个价格。即：当bp≥sp≥cp，则最新成交价=sp

当bp≥cp≥sp，则最新成交价=cp当cp≥bp≥sp，则最新成交价=bp

开盘价和收盘价均由集合竞价产生。

（二）成交回报和确认场内经纪人收到指令竞价成交回馈交易部回馈给客户有异议下一交易日提出申请根据原始指令和交易记录予以核实三、期货交易的结算1、交易所对会员的结算

(1)每一交易日结束后交易所对每一会员的盈亏、交易手续费、交易保证金等款项进行结算。其核算结果是会员核对当日有关交易并对客户结算的依据。

(2)会员每天应及时获取交易所提供的结算结果，做好核对工作，并将之妥善保存。

(3)会员如对结算结果有异议，应在第二天开市前三十分钟以书面形式通知交易所。如在规定时间内会员没有对结算数据提出异议，则视作会员已认可结算数据的准确性。

(4)交易所在交易结算完成后，将会员资金的划转数据传递给有关结算银行。2、期货经纪公司对客户的结算

(1)期货经纪公司对客户的结算与交易所的方法一样，即每一交易日交易结束后对每一客户的盈亏、交易手续费、交易保证金等款项进行结算。交易手续费