财务管理实务电子教案 7.1营运资金管理

财务管理教案授课标题项目七营运资金管理授课班级授课地点多媒体教室授课日期年月日第周授课时数2教学设计教学内容认识营运资金管理教学方式实施教学做一体化教学教学目标知识目标了解营运资金管理的内容、原则与策略。能力目标能懂营运资金管理策略。素质目标培养学生爱岗敬业、细心踏实、思维敏锐的职业精神。教学重点、难点教学重点营运资金管理的内容、原则与策略教学难点营运资金管理的策略课后作业完成课后同步训练教学反思备注

案例引导家乐福的存货管理。一体化教学任务一认识营运资金管理营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。营运资金有广义和狭义之分。广义的营运资金是指企业流动资产的总额；狭义的营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额。一、营运资金管理的内容营运资金管理既包括流动资产的管理，也包括流动负债的管理，具体内容如下。（一）合理确定并控制营运资金的需要量企业营运资金的需要量取决于生产经营规模和流动资金的周转速度，同时也受市场及供、产、销情况的影响。企业应综合考虑各种因素，合理确定营运资金的需要量，既要保证企业经营的需要，又要确保无浪费。（二）合理确定营运资金的来源构成企业应选择合适的筹资渠道及方式，力求以最小的代价谋取最大的经济利益，同时按时偿还到期债务，防范经营和财务风险。二、营运资金管理的原则（一）保证合理的资金需求企业应认真分析生产经营状况，合理确定营运资金的需要数量，既要保证有足够的资金满足生产经营的需要，又要保证能按时按量偿还各种到期债务。营运资金管理必须把满足正常、合理的资金需求作为首要任务。（二）提高资金使用效率通过加速存货周转、缩短应收账款的收款周期、延长应付账款的付款周期等方式，加速资金周转，缩短营业周期，提高资金使用效率。在营运资金一定的情况下，加速资金周转，可以提高资金周转次数，增加收入；在经营规模一定的条件下，加速资金周转，可以减少营运资金占用。（三）节约资金使用成本企业应在保证生产经营需要的前提下，尽力降低资金使用成本。一方面，企业应加速资金周转，提高资金使用效率；另一方面，要积极拓展融资渠道，合理配置资源，筹集低成本资金。（四）保持足够的短期偿债能力合理安排流动资产和流动负债的比例关系，保持流动资产结构与流动负债结构的适配性，保证企业有足够的短期偿债能力。流动资产、流动负债两者之间的关系较好地反映了企业的短期偿债能力。如果企业的流动资产比较多，流动负债比较少，说明企业的短期偿债能力较强；反之，若企业的流动资产比较少，流动负债比较多，则说明企业短期偿债能力较弱。但如果企业流动资产太多，流动负债太少，也不是正常现象，很可能存在流动资产闲置或流动负债利用不足的问题。三、营运资金管理的策略营运资金管理的内容包括：确定企业运营需要多少营运资金；确定如何筹集企业所需营运资金。针对这两个问题，分别提出营运资金持有策略、营运资金融资策略。（一）营运资金持有策略由于销售水平、成本、生产时间、存货补给时从订货到交货的时间、顾客服务水平、收款和支付期限等方面存在不确定性，所以流动资产投资具有不确定性。是多投资一些，还是少投资一些，需要综合权衡收益和风险，同时也和企业管理风格和策略有关。如果企业管理风格趋于保守，则会持有较多的营运资金，保持较高的流动资产与销售收入比率，以获得更高的流动性（安全性）。但这种情况下企业的盈利能力较低，这是一种宽松的营运资金持有策略。相反，如果管理者偏向于为了获取更高的盈利能力而愿意承担风险，就会保持较低水平的流动资产与销售收入比率，这是一种紧缩的营运资金持有策略。1．紧缩的营运资金持有策略紧缩的营运资金持有策略包括：企业持有尽可能少的现金和小额的有价证券；尽可能减少存货；采用严格的销售信用政策或禁止赊销。这种策略最终表现为较低的流动资产与销售收入比率。该策略的特点是高收益、高风险。一方面，将流动资产降到最低限度，可减少资金占用成本，增加企业收益；另一方面，企业要承担较大的风险，如可能会面临经营中断、失去销售机会、不能偿还到期债务等风险。紧缩的流动资产投资策略，对企业的管理水平有较高的要求。例如，准时制生产方式（JustInTime，JIT）的应用，使得美国、日本等发达国家的流动资产与销售收入比率呈现越来越小的趋势。2．宽松的流动资产投资策略宽松的流动资产投资策略包括：企业持有较多的现金和有价证券；充足的存货；给客户宽松的付款条件并保持较高的应收账款水平。最终表现为较高的流动资产与销售收入比率。该策略具有低风险、低收益的特点。由于保留较多的流动资产，所以可以应付很多不确定情况，使风险大大降低。但同时企业承担较大的流动资产持有成本，降低了企业的盈利水平。3．选择流动资产投资策略应考虑的因素（1）权衡资产的收益性和风险性。（2）企业经营的内外部环境。（3）产业因素。（4）影响企业政策的决策者。（二）营运资金融资策略根据资产的期限结构与资金来源的期限结构的匹配程度差异，营运资金融资策略可以分为三种类型：期限匹配融资策略、保守融资策略和激进融资策略，分别如图7-1、图7-2、图7-3所示。上述三种融资策略示意图中，资金的长期来源包括自发性流动负债、长期负债和股东权益，资金的短期来源主要指临时性流动负债，如短期借款。1．期限匹配融资策略期限匹配融资策略是指企业负债的偿还期限与资产的变现期限相匹配，即非流动资产和稳定性流动资产所需资金通过权益筹资、长期负债和自发性流动负债方式筹集，波动性流动资产所需资金通过临时性流动负债方式筹集。该策略可用以下公式表示：非流动资产+稳定性流动资产=股东权益+长期负债+自发性流动负债波动性流动资产=临时性流动负债（短期金融负债）2．保守融资策略保守融资策略是指非流动资产和稳定性流动资产及部分波动性流动资产所需资金通过权益筹资、长期负债和自发性流动负债方式筹集，即临时性流动负债只筹集部分波动性流动资产所需资金。该策略可用以下公式表示：非流动资产+稳定性流动资产+部分波动性流动资产=股东权益+长期负债+自发性流动负债剩余波动性流动资产=临时性流动负债（短期金融负债）3．激进融资策略激进融资策略是指非流动资产和部分稳定性流动资产所需资金通过权益筹资、长期负债和自发性流动负债方式筹集，剩下部分稳定性流动资