财务管理实务电子教案 5.1证券投资管理

财务管理教案授课标题项目五证券投资管理授课班级授课地点多媒体教室授课日期年月日第周授课时数2教学设计教学内容1.企业财务管理的含义；2.企业目标和财务管理目标；3.企业财务管理的工作步骤；4.企业财务管理环境。教学方式实施教学做一体化教学教学目标知识目标1．熟悉财务管理的内容；2．熟悉财务管理的目标及利益冲突的协调方式；3．了解财务管理的环境。能力目标1．能合理选择企业财务管理的目标；2．能合理利用企业财务管理的环境。素质目标具备风险管理意识教学重点、难点教学重点1.财务管理的内容；2.财务管理的目标。教学难点利益冲突的协调课后作业完成课后同步训练教学反思备注

案例引导通过分析巴菲特投资可口可乐公司的案例，你从巴菲特投资可口可乐公司中获得哪些投资经验？进行证券投资决策时需要考虑哪些因素？一体化教学任务一认识证券投资一、证券投资的概念和特点证券投资是指投资者（企业或个人）买卖股票、债券、基金等有价证券及这些有价证券的衍生品，以获取股利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是间接投资的重要形式。证券投资具有以下特点：具有较强的“市场力”；是对预期会带来收益的有价证券的风险投资；投资和投机是证券投资活动中不可缺少的两种行为；二级市场的证券投资不会增加社会资本总量，而是资本在持有者之间进行再分配。二、证券投资的目的（一）分散资金投向，降低投资风险（二）利用闲置资金，增加企业收益（三）稳定客户关系，保障生产经营（四）提高资产流动性，增强企业偿债能力三、证券投资的风险由于证券资产的市价波动频繁，证券投资的风险往往较大。获取投资收益是证券投资的主要目的，证券投资的风险是投资者无法获得预期投资收益的可能性。按风险性质划分，证券投资的风险分为系统风险和非系统风险两大类别。（一）系统风险证券投资的系统风险，是指由于外部经济环境因素变化引起整个资本市场不确定性增强，从而对所有证券都产生影响的共同性风险。系统风险会影响资本市场上的所有证券，无法通过投资多元化的组合避免，也称为不可分散风险。系统风险会影响所有证券资产，最终会提高资本市场平均利率。所有的系统风险几乎都可以归结为利率风险。利率风险是由于市场利率变动引起证券资产价值变化的可能性。市场利率反映了社会平均报酬率。投资者对证券资产投资报酬率的预期总是在市场利率基础上进行的，只有当证券资产投资报酬率大于市场利率时，证券资产的价值才会高于其市场价格。一旦市场利率提高，就会引起证券资产价值下降，投资者就不易得到超过社会平均报酬率的超额报酬。市场利率的变动会造成证券资产价格的普遍波动，两者成反向变动关系：市场利率上升，证券资产价格下跌；市场利率下降，证券资产价格上升。1．价格风险价格风险是指市场利率上升，使证券资产价格普遍下跌的可能性。价格风险来自资本市场买卖双方资本供求关系的不平衡。资本需求量增加，市场利率上升；资本供应量增加，市场利率下降。资本需求量增加，引起市场利率上升，也意味着证券资产发行量增加，引起整个资本市场所有证券资产价格普遍下降。需要说明的是，这里的证券资产价格波动并不是指证券资产发行者的经营业绩变化而引起的个别证券资产的价格波动，而是由于资本供应关系引起的全部证券资产的价格波动。当证券资产持有期间的市场利率上升，证券资产价格就会下跌，证券资产期限越长，投资者遭受的损失越大。到期风险附加率，就是对投资者承担利率变动风险的一种补偿，期限越长的证券资产，要求的到期风险附加率就越大。2．再投资风险再投资风险是市场利率下降，而造成的无法通过再投资实现预期收益的可能性。根据流动性偏好理论，长期证券资产的报酬率应当高于短期证券资产，这是因为：①期限越长，不确定性就越强。证券资产投资者一般喜欢持有短期证券资产，因为它们较易变现而收回本金。因此，投资者愿意接受短期证券资产的低报酬率。②证券资产发行者一般喜欢发行长期证券资产，因为长期证券资产可以筹集到长期资金，而不必经常面临筹集不到资金的困境。因此，证券资产发行者愿意为长期证券资产支付较高的报酬率。为了避免市场利率上升的价格风险，投资者可能会投资于短期证券资产，但短期证券资产又会面临市场利率下降的再投资风险，即无法按预定报酬率进行再投资而实现所要求的预期收益。3．购买力风险购买力风险是指通货膨胀使货币购买力下降的可能性。在持续而剧烈的物价波动环境下，货币性资产会产生购买力损益：当物价持续上涨时，货币性资产会遭受购买力损失；当物价持续下跌时，货币性资产会带来购买力收益。证券资产是一种货币性资产，通货膨胀会使证券资产投资的本金和收益贬值，名义报酬率不变而实际报酬率降低。购买力风险对具有收款权利性质的资产影响很大，债券投资的购买力风险远大于股票投资。如果通货膨胀长期延续，投资者会把资本投向实体性资产以求保值，对证券资产的需求量减少，引起证券资产价格下跌。（二）非系统风险证券投资的非系统风险，是指由特定经营环境或特定事件变化引起的不确定性，从而对个别证券资产产生影响的特有风险。非系统风险源于每个公司自身特有的营业活动和财务活动，与某个具体的证券资产相关联，同整个证券资产市场无关。非系统风险可以通过持有证券资产的多元化来抵消，也称为可分散风险。非系统风险是公司特有风险，从公司内部管理的角度看，公司特有风险主要表现为公司经营风险和财务风险。从公司外部的证券资产市场投资者的角度看，公司经营风险和财务风险的特征无法明确区分，公司特有风险表现为违约风险、变现风险、破产风险等形式。1．违约风险违约风险是指证券资产发行者无法按时兑付证券资产利息和偿还本金的可能性。有价证券资产本身就是一种契约性权利资产，经济合同的任何一方违约都会给另一方造成损失。违约风险是收益固定型有价证券资产的投资者经常面临的，多发生于债券投资。违约风险产生的原因可能是公司产品经销不善，也可能是公司现金周转不灵。2．变现风险变现风险是指证券资产持有者无法在市场上以正常的价格平仓出货的可能性。持有证券资产的投资者，可能会在证券资产持有期限内出售现有证券资产投资于另一项目，但在短期内找不到愿意出合理价格的买主，投资者就会丧失新的投资机会或面临降价出售的损失。在同一证券资产市场上，各种有价证券资产的变现力是不同的，交易越频繁的证券资产，其变现能力越强。3．破产风险破产风险是指在证券资产发行者破产清算时投资者无法收回应得权益的可能性。当证券资产发行者出现由于经营管理不善而持续亏损、现金周转不畅而无力清偿债务或其他原因导致难以持续经营等情况时，可能会申请破产保护。破产保护会导致债务清偿的豁免、有限责任的退出，使得投资者无法取得应得的投资收益，甚至无法收回投资的本金。四、证券投资的基本原则（一）收益与风险最佳组合原则在证券投资中，收益与风险形影相随，两者是矛盾的。要想获得收益，就必须冒风险。解决这一矛盾的办法是：在已定的风险条件下，尽可能使投资收益最大化；在已定的收益条件下，尽可能使风险最小。这是投资者必须遵循的基本原则，它要求投资者首先必须明确自己的目标，恰当地把握自己的投资能力，不断培养自己承受风险的能力和应付各种情况的基本素质；要求投资者在证券投资的过程中，尽力保护本金，增加收益，减少损失。（二）分散投资原则证券投资是风险投资，它可能给投资者带来很高的收益，也可能使投资者遭受巨大的损失。为了尽量地减少风险，投资者必须进行分散投资。分散投资可以从两个方面着手。一是对多种证券进行投资。这样，即使其中的一种或几种证券没有收益，而其他证券的收益好，便可以得到补偿，不至于血本无归。二是在进行多种证券投资时，应把握投资方向，将投资分为进攻性和防御性两部分投资。（三）理智投资原则证券市场由于受到各方面因素的影响而处在不断变化之中，谁也无法准确预测到行情的变化。这就要求投资者在进行投资时，不能感情用事，而应该冷静、慎重，善于控制自己的情绪，不要过多地受各种传言的影响，对各种证券加以细心的比较，最后决定投资的对象。不然，在情绪冲动的情况下进行投资，往往是要失败的。（四）责任自负原则在进行证券投资时，可以适当借助他人的力量，但不能完全依赖别人，必须坚持独立思考、自主判断的原则。这是因为证券投资是一种自觉的、主动的行为，所有投资的盈亏都要由自己承担。所以，投资者不应轻信或完全依赖他人。（五）剩余资金投资原则投资必须有资金来源。从大的方面来说，资金来源无非有两个部分：一部分是自有资金，另一部分是借入资金。借入资金进行证券投资是不可取的，证券投资的资金必须是家庭较长时间闲置不用的剩余资金。这是因为证券投资是一种风险较大的经济活动，意味着盈利和亏损的机会同时存在，如果把全部资金都投入证券市场，一旦发生亏损，就会危及家庭收支计划，从而给正常的生活带来极大的困难。所以，妥善、可靠的做法是合理分配全部资金，留足家庭生活的必备资金，剩余的可能长时间闲置的资金，才能用来进行证券投