成都锦城学院《私募股权与风险投资》2023-2024学年第一学期期末试卷

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《私募股权与风险投资》2023-2024学年第一学期期末试卷题号一二三总分得分一、单选题（本大题共20个小题，每小题2分，共40分．在每小题给出的四个选项中，只有一项是符合题目要求的．）1、下列有关回收期的说法中，正确的是（）。A.如果在零时点设备投资10000万元并垫支营运资金5000万元，投资后每年可产生现金净流量5000B.静态回收期法没有考虑资金时间价值，从而也不能反映风险C.回收期法是一种较为保守的方法D.动态回收期短于静态回收期2、某公司信用条件为0.8/10，N/30，预计有25%的客户（按销售额计算）选择现金折扣优惠。其余客户在信用期满时付款，则平均收现期为（）天。A.25B.15C.30D.203、甲持有一项投资组合A和B，已知A.B的投资比重分别为30%和70%，相应的预期收益率分别为15%和20%，则该项投资组合的预期收益率为（）。A.21%B.18.5%C.30%D.10%4、已知当前的国债利率为3%，某公司适用的所得税税率为25%。出于追求最大税后收益的考虑，该公司决定购买一种金融债券，该金融债券的利率至少应为（）。A.2.65%B.3%C.3.75%D.4%5、下列各项中，属于专门决策预算的是（）。A.直接材料预算B.直接人工预算C.产品成本预算D.资本支出预算6、某公司2019年第四季度预算生产量为100万件，单位变动制造费用为3元/件，固定制造费用总额为10万元（含折旧费2万元），除折旧费外，其余均为付现费用。则2019年第四季度制造费用的现金支出预算为（）万元。A.292B.308C.312D.2887、有观点认为，投资者一般是风险厌恶型的，偏好确定的股利收益，不愿将收益留在公司而承担未来的投资风险。因此，支付较高股利有助于提高股价和公司价值。这种观点被称为（）。A.“手中鸟”理论B.所得税差异理论C.代理理论D.信号传递理论8、A公司2021年销售额10000万元，敏感资产6000万元，敏感负债1500万元。销售净利率为10%，股利支付率为60%。2022年销售额预计增长20%，无须追加固定资产投资，A公司2022年需从外部筹集资金（）万元。A.900B.660C.420D.2409、相对于资本市场而言，下列各项中，属于货币市场特点的是（）。A.收益高B.期限长C.流动性强D.风险大10、厌恶风险的投资者偏好确定的股利收益，而不愿将收益存在公司内部去承担未来的投资风险，因此公司采用高现金股利政策有利于提升公司价值，这种观点的理论依据是（）。A.代理理论B.所得税差异理论C.信号传递理论D.“手中鸟”理论11、在项目投资决策中，下列关于现值指数法的表述错误的是（）.A.现值指数可以反映投资效率B.现值指数法适用于对原始投资额现值不同的独立投资方案进行比较和评价C.现值指数小于1，则方案可行D.现值指数考虑了货币时间价值12、下列各项中，属于资本成本中筹资费用的是（）。A.优先股的股利支出B.银行借款的手续费C.融资租赁的资金利息D.债券的利息费用13、某公司生产所需的零件全部通过外购取得，公司根据扩展的经济订货量模型确定进货批量。下列情形中，能够导致零件经济订货量增加的是（）。A.供货单位需要的订货提前期延长B.每次订货的变动成本增加C.供货单位每天的送货量增加D.每日耗用量减少14、根据本量利分析原理，下列各项中，将导致盈亏平衡点销售额提高的是（）A.降低单位变动成本B.降低变动成本率C.降低边际贡献率D.降低固定成本总额15、下列关于股利分配政策的表述中，正确的是（）。A.公司盈余的稳定程度与股利支付水平负相关B.偿债能力弱的公司一般不应采用高现金股利政策C.基于控制权的考虑，股东会倾向于较高的股利支付水平D.债权人不会影响公司的股利分配政策16、资本成本包括筹资费用和占用费用两个部分，下列各项中，属于占用费用的是（）A.借款手续费B.借款利息费C.信贷公证费D.股票发行费17、下列关于“以成本为基础的定价方法”的表述中，不正确的是（）。A.变动成本不仅可以作为增量产量的定价依据，也可以作为一般产品的定价依据B.利用制造成本定价不利于企业简单再生产的继续进行C.在全部成本费用基础上制定价格，既可以保证企业简单再生产的正常进行，又可以使劳动者为社会劳动所创造的价值得以全部实现D.全部成本费用加成定价法可以保证全部生产耗费得到补偿，但它很难适应市场需求的变化，往往导致定价过高或过低18、与股份有限公司相比，下列各项中，属于普通合伙企业优点的是（）。A.股权便于转让B.组建成本低C.只承担有限债务责任D.便于从外部筹资资金19、25.在对某独立投资项目进行财务评价时，下列各项中，并不能据以判断该项目具有财务可行性的是（）。A.以必要报酬率作为折现率计算的项目，现值指数大于1B.以必要报酬率作为折现率计算的项目，净现值大于0C.项目静态投资回收期小于项目寿命期D.以必要报酬率作为折现率，计算的年金净流量大于020、企业生产X产品，标准工时为2小时/件，变动制造费用标准分配率为24元/小时，当期实际产量为600件，实际变动制造费用为32400元，实际工时为1296小时，则在标准成本法下，当期变动制造费用效率差异为（）元。A.1200B.2304C.2400D.1296二、判断题（本大题共10个小题，共20分)1、收款浮动期主要是纸基支付工具导致的，主要包括三种类型：邮寄浮动期、处理浮动期和到账浮动期。（）2、预算管理的融合性原则是指应以财务为先导、以业务为协同，将预算管理嵌入企业经营管理活动的各个领域、层次、环节。（）3、运用滚动预算法编制预算，通过持续滚动预算编制、逐期滚动管理，实现动态反映市场、建立跨期综合平衡，从而有效指导企业营运，强化预算的决策与控制职能。（）4、第一年至第三年的净利润分别为4000万元、5000万元、5600万元，如果以第一年为基期，这三年的定基动态比率为100%、125%、112%。（）5、应收账款保理的主要意图在于将逾期未能收回的应收账款转让给保理商，从而获取相应的资金。（）6、在企业承担总风险能力一定且利率相同的情况下，对于经营杠杆水平较高的企业，应当保持较低的负债水平，而对于经营杠杆水平较低的企业，则可以保持较高的负债水平。（）7、在计算应收账款周转次数指标时，应将计提的坏账准备数额从应收账款中扣除。（）8、风险自担是指企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行，有计划地计提资产减值准备。（）9、由于债务资金的资本成本比较低，所以使用债务资金的财务风险要低于使用股权资金的财务风险。（）10、采用剩余股利政策，在有投资机会时，企业偏向留存收益进行筹资。（）三、解析题（本大题共4个小题，共40分)1、（本题10分）B公司现有旧设备一台。由于节能减排的需要，正在研究是否应将现有旧设备更换为新设备，已知新设备运行效率提高可以减少半成品存货占用资金15000元，其他有关的资料如下：

B公司更新设备投资的资本成本率为10％，所得税税率为25％；固定资产的会计折旧政策与税法有关规定相同。已知：（P／A，10％，6）=4．3553，（P／A，10％，5）=3．7908，（P／F，10％，6）=0．5645，（P／F，10％，5）=0．6209，（P／A，10％，10）=6．1446，（P／F，10％，10）=0．3855要求：

（1）计算B公司继续使用旧设备的相关现金流出总现值及年金成本。

（2）计算B公司使用新设备方案的相关现金流出总现值及年金成本。

（3）判断应否更换新设备。2、（本题10分）甲公司是一家制造企业，企业所得税税率为25%。公司考虑用效率更高的新生产线来代替现有旧生产线。有关资料如下。资料一：旧生产线原价为5000万元，预计使用年限为10年，已经使用5年。采用直线法计提折旧。使用期间无残值。每年生产的产品销售收入为3000万元,变动成本总额为1350万元，固定成本总额为650万元。资料二：旧生产线每年的全部成本中，除折旧外均为付现成本。资料三：如果采用新生产线取代旧生产线。相关固定资产投资和垫支营运资金均于开始时一次性投入（建设期为0），垫支营运资金于营业期结束时一次性收回。新生产线使用直线法计提折旧。使用期满无残值。有关资料如下表所示。

资料四：公司进行生产线更新投资决策时采用的折现率为15%。有关资金时间价值系数如下。（P/F,15%,8）=0.3269，（P/A,15%,7）=4.1604,（P/A,15%,8）=4.4873。资料五：经测算，新生产线的净现值大于旧生产线的净现值，而其年金净流量小于旧生产线的年金净流量。要求：（1）根据资料一，计算旧生产线的边际贡献总额和边际贡献率。（2）根据资料一和资料二，计算旧生产线的年营运成本（即付成本）和年营业现金净流量。（3）根据资料三，计算新生产线的如下指标：

①投资时点（第0年）的现金流量；

②第1年到第7年营业现金净流量；

③第8年的现金净流量。（4）根据资料三和资料四，计算新生产线的净现值和年金净流量。（5）根据资料五，判断公司是否采用新生产线替换旧生产线，并说明理由。3、（本题10分）甲公司是一家衍生品交易公司。目前市场上有以乙公司股票为标的资产的看涨期权和看跌期权，每份看涨期权在到期日可以购买乙公司1股股票，每份看跌期权在到期日可以卖出乙公司1股股票。看涨期权价格为7元，看跌期权价格为3元，执行价格均为25元。乙公司股票当前股价为28元。

要求：回答下列互不关联的问题。

（1）如果到期日股价是30元，甲公司持有100万份多头看涨期权，计算甲公司的净损益。

（2）如果到期日股价是28元，甲公司持有100万份多头看跌期权，计算甲公司的净损益。

（3）如果到期日股价是21元，甲公司持有100万份空头看跌期权，计算甲公司的净损益。4、（本题10分）甲公司是一家制造业公司，两年来经营状况稳定，并且产销平衡，相关资料如下：资料

1：公司2019年度资产负债表和利润表如下：2019年度资产负债表和利润表单位：万元

资料

2：存货采购成本为9450万元，公司永久性流动资产为2500万元。资料

3：公司收紧赊销政策导致收入减少6000万元，变动成本率为70%，机会成本减少500万元，收账费用减少200万元。

要求：

（1）根据资料1计算2019年年末营