破产重整中融资债权的优先性_第1页
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文档简介

(二)如何规定超级优先权(一)能否延伸至重整程序开始前(二)借款融资是否有利息(三)重整失败时是否仍可优先受偿因为重整能否成功属于不确定因素，投资者面临着较之于一般融资更大的风险，若企业无法给予投资者具有吸引力的条件，投资者很难忽视对企业未来重整失败风险重整融资一般主要采用借款融资、股权融资以及资产转让等方式。因为企业陷入困境常与缺少流动资金有着密不可分的关系，所以借款融资是最原始、最重要的一种融资方式。也正是因为此时困境企业财务状况的困难境地，对借款的偿还能力有限，困境企业想要以借款实现重整融资难度极大，除非债务人尚有可供担保的财产或实践中，企业一旦进入到破产程序，往往已无可设新担保财产或是可设立担保的财产已经设立了多个担保物法典》第四百一十四条第一项的规定，融资债权人的担保物权劣后于既存担保物权，在融资债权人对该物权行通过设立担保以实现借款融资的路径也很难实现。观察我国重整融资实践案例，也不难发现多以引进战略投资人为方式实现融资，例如河北宝硕股份公司通过原股东让渡部分股份引进战略投资人、重庆钢铁集团通过原股如何规定超级优先权可参照美国《联邦破产法》第364更换设备，至少需要124万美元，但由于债务人没有资设立担保并担保了大约230万美元的债务，即使重整融基于此，本文认为应当改变我国《破产解释三》第二条过于绝对的规定，将我国借款融资的优先性分为三个等(1)企业重整期间的取得的借款属于共益债务，优先于职工、税款债权和普通债权(无担保债权);(2)如果债务人为重整融资设立了担保，新担保债权劣(3)特殊情况下，可以适用超级优先权，即为融资借款(一)能否延伸至重整程序开始前也应当适用共益债务。日本《民事再生法》第120条对(二)借款融资是否有利息

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