2021年11月期货从业资格考试期货基础知识真题汇编4

2021年11月期货从业资格考试期货基础知识真题汇编4(总分：140.00，做题时间：120分钟)一、单项选择题(总题数：80，分数：80.00)1.从期货交易所与结算机构的关系来看，我国期货结算机构属于（）。

（分数：1.00）

A.交易所与商业银行共同组建的机构，附属于交易所但相对独立

B.交易所与商业银行联合组建的机构，完全独立于交易所

C.交易所的内部机构

√

D.独立的全国性的机构解析：根据期货结算机构与期货交易所的关系不同，结算机构一般可分为两种形式：（1）结算机构是某一交易所的内部机构，仅为该交易所提供结算服务；（2）结算机构是独立的结算公司，可为一家或多家期货交易所提供结算服务。目前，我国采取第一种形式。2.假设C、K两个期货交易所同时交易铜期货合约，且两个交易所相同品种期货合约的合理价差应等于两者之间的运输费用。某日，C、K两个期货交易所6月份铜的期货价格分别为53300元/吨和53070元/吨，两交易所之间铜的运费为90元/吨。某投资者预计两交易所铜的价差将趋于合理水平，适宜采取的操作措施是（）

（分数：1.00）

A.买入10手C交易所6月份铜期货合约，同时买入10手K交易所6月份铜期货合约

B.卖出10手C交易所6月份铜期货合约，同时卖出10手K交易所6月份铜期货合约

C.买入10手C交易所6月份铜期货合约，同时卖出10手K交易所6月份铜期货合约

D.卖出10手C交易所6月份铜期货合约，同时买入10手K交易所6月份铜期货合约

√解析：一般来说，同一品种在各交易所间的价格会有一个稳定的差额，一旦这个稳定差额发生偏离，交易者就可通过买入价格相对较低的合约，卖出价格相对较高的合约而在这两个市场间套利，以期两市场价差恢复正常时平仓，获取利润。题中，C、K两个期货交易所6月份铜的期货价格分别为53300元/吨和53070元/吨，两者价差为230元/吨，远远高于两交易所之间铜的运费为90元/吨。因而当投资者预计两交易所铜的价差将趋于合理水平时，可以卖出C交易所6月份铜期货合约，同时买入K交易所6月份铜期货合约进行套利。3.期权按履约的时间划分，可以分为（）。

（分数：1.00）

A.场外期权和场内期权

B.现货期权和期货期权

C.看涨期权和看跌期权

D.美式期权和欧式期权

√解析：按履约的时间划分，可以将期权分为美式期权和欧式期权。4.我国期货合约的开盘价是在交易开始前（）分钟内经集合竞价产生的成交价格，集合竞价未产生成交价格的，以集合竞价后第一笔成交价为开盘价。

（分数：1.00）

A.30

B.10

C.5

√

D.1解析：开盘价是当日某一期货合约交易开始前5分钟集合竞价产生的成交价。如集合竞价未产生成交价，则以集合竞价后的第一笔成交价为开盘价。5.中国金融期货交易所的结算会员按照业务范围进行分类，不包括（）。

（分数：1.00）

A.交易结算会员

B.全面结算会员

C.个别结算会员

√

D.特别结算会员解析：中国金融期货交易所的结算会员按照业务范围分为交易会员、交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员。6.下列适合进行白糖买入套期保值的情形是（）。

（分数：1.00）

A.某白糖生产企业预计两个月后将生产一批白糖

B.某食品厂已签合同按某价格在两个月后买入一批白糖

C.某白糖生产企业有一批白糖库存

D.某经销商已签合同按约定价格在三个月后卖出白糖，但目前尚未采购白糖

√解析：买入套期保值的操作主要适用于以下情形：①预计未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确定时，担心市场价格上涨，使其购入成本提高。②目前尚未持有某种商品或资产，但已按固定价格将该商品或资产卖出，担心市场价格上涨，影响其销售收益或者采购成本。7.标的资产支付收益对期权价格的影响，主要是指（）对股票期权和股票价格指数期权价格的影响。

（分数：1.00）

A.利率

B.市场波动率

C.股票股息

√

D.股票价格解析：标的资产支付收益对期权价格的影响，主要是股票股息对股票期权和股票价格指数期权价格的影响。8.下列不是期货市场在宏观经济中的作用的是（）。

（分数：1.00）

A.有助于市场经济体系的建立和完善

B.促进本国经济的国际化

C.锁定生产成本，实现预期利润

√

D.提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济解析：C项是期货市场在微观经济中的作用。9.某交易者5月10日在反向市场买入10手7月豆油期货合约的同时卖出10手9月豆油期货合约，建仓时的价差为120元/吨，不久，该交易者将上述合约平仓后获得净盈利10000元（不计手续费等费用），则该交易者平仓时的价差为（）元/吨。（豆油期货合约为10吨/手）

（分数：1.00）

A.20

B.220

√

C.100

D.120解析：由于期货市场是反向市场，可知，7月的期货价格>9月的期货价格，而买入7月期货合约的同时卖出9月期货合约，相当于是买入套利。建仓时价差为120，则价差扩大会盈利。假设，平仓时的价差为X，则（X-120）×10手×10吨/手=10000元，可计算出平仓时，价差X为220元/吨。10.某交易者买入执行价格为3200美元/吨的铜看涨期货期权，当标的铜期货价格为3100美元/吨时，该期权为（）期权。

（分数：1.00）

A.实值

B.虚值

√

C.内涵

D.外涵解析：虚值看涨期权的执行价格高于其标的资产价格，因此该看涨期权为虚值期权。11.根据《期货公司监督管理办法》的规定，（）是期货公司法人治理结构建立的立足点和出发点。

（分数：1.00）

A.风险防范

√

B.市场稳定

C.职责明晰

D.投资者利益保护解析：《期货公司监督管理办法》明确规定，期货公司应当按照明晰职责、强化制衡、加强风险管理的原则，建立并完善公司治理。因此，风险防范成为期货公司法人治理结构建立的立足点和出发点，风险控制体系成为公司法人治理结构的核心内容。12.国债期货交割时，发票价格的计算公式为（）。

（分数：1.00）

A.期货交割结算价×转换因子-应计利息

B.期货交割结算价×转换因子+应计利息

√

C.期货交割结算价/转换因子+应计利息

D.期货交割结算价×转换因子解析：发票价格=国债期货交割结算价×转换因子+应计利息。13.（）是指可以向他人提供买卖期货、期权合约指导或建议，或以客户名义进行操作的自然人或法人。

（分数：1.00）

A.商品基金经理

B.商品交易顾问

√

C.交易经理

D.期货佣金商解析：商品交易顾问是可以向他人提供买卖期货、期权合约指导或建议，或以客户名义进行操作的自然人或法人。14.期货合约的标准化带来的优点不包括（）。

（分数：1.00）

A.简化了交易过程

B.降低了交易成本

C.减少了价格变动

√

D.提高了交易效率解析：期货合约的标准化便利了期货合约的连续买卖，使之具有很强的市场流动性，极大地简化了交易过程，降低了交易成本，提高了交易效率。15.目前我国期货交易所采用的交易方式是（）。

（分数：1.00）

A.做市商交易

B.柜台（OTC）交易

C.公开喊价交易

D.计算机撮合成交

√解析：竞价方式主要有公开喊价方式和计算机撮合成交两种方式。国内期货交易所均采用计算机撮合成交方式。16.货币互换在期末交换本金时的汇率等于（）。

（分数：1.00）

A.期末的远期汇率

B.期初的约定汇率

√

C.期初的市场汇率

D.期末的市场汇率解析：货币互换，是指在约定期限内交换约定数量两种货币的本金，同时定期交换两种货币利息的交易。货币互换中的双方交换利息的形式，可以是固定利率换浮动利率，也可以是浮动利率换浮动利率，还可以是固定利率换固定利率。货币互换中本金互换所约定的汇率，通常在期初与期末使用相同的汇率。17.下列关于套期保值的描述中，错误的是（）。

（分数：1.00）

A.套期保值的本质是“风险对冲”

B.一旦期货市场上出现亏损，则认为套期保值是失败的

√

C.套期保值可以作为企业规避价格风险的选择手段

D.不是每个企业都适合做套期保值解析：B项中的描述实际上是一种片面的、错误的认识，是对套期保值“风险对冲”本质认识的不足。18.下列关于期货市场规避风险功能的描述中，正确的是（）。

（分数：1.00）

A.期货交易无价格风险

B.期货价格上涨则赢利，下跌则亏损

C.能够消灭期货市场的风险

D.用一个市场的赢利弥补另一个市场的亏损

√解析：规避价格风险并不意味着期货交易本身无价格风险。实际上，期货价格的上涨和下跌既可以使期货交易赢利，也可以使期货交易亏损。在期货市场进行套期保值交易的主要目的，并不在于追求期货市场上的赢利，而是要实现以一个市场上的赢利弥补另一个市场上的亏损。这正是规避风险这一期货市场基本功能的要义所在。19.关于期权交易的说法，正确的是（）。

（分数：1.00）

A.交易发生后，卖方可以行使权利，也可以放弃权利

B.交易发生后，买方可以行使权利，也可以放弃权利

√

C.买卖双方均需缴纳权利金

D.买卖双方均需缴纳保证金解析：A项，买方有权执行期权，也可放弃行权，卖方获得期权费后便拥有了相应义务，当买方选择行权时，卖方必须履约；CD两项，买方的最大风险仅限于已经支付的期权费，所以无需缴纳保证金，而卖方可能损失巨大，所以必须缴纳保证金作为履约担保。20.通常情况下，美式期权的权利金（）其他条件相同的欧式期权的权利金。

（分数：1.00）

A.等于

B.高于

C.不低于

√

D.低于解析：在其他条件都相同的情况下，由于美式期权的持有者除了拥有欧式期权的所有权利之外，还拥有一个在到期前随时执行期权的权利，其价值肯定不应小于对应的欧式期权的价值。21.在美国10年期国债期货的交割，卖方可以使用（）来进行交割。

（分数：1.00）

A.10年期国债

B.大于10年期的国债

C.小于10年期的国债

D.任一符合芝加哥期货交易所规定条件的国债

√解析：在美国10年期国债期货的交割，卖方可以使用任一符合芝加哥期货交易所规定条件的国债来进行交割。22.在期货行情分析中，开盘价是当日某一期货合约交易开始前（）分钟集合竞价产生的成交价。

（分数：1.00）

A.3

B.5

√

C.10

D.15解析：开盘价是当日某一期货合约交易开始前5分钟集合竞价产生的成交价。如集合竞价未产生成交价，则以集合竞价后的第一笔成交价为开盘价。23.交易者在1520点卖出4张S&P500指数期货合约，之后在1490点全部平仓，已知该合约乘数为250美元，在不考虑手续费的情况下，该笔交易（）美元。

（分数：1.00）

A.盈利7500

B.亏损7500

C.盈利30000

√

D.亏损30000解析：根据题意，交易者以1490点买入，以1520点卖出，不考虑手续费，明显是盈利的。盈利=（1520-1490）×250×4=30000（美元）。24.如果看涨期权的卖方要对冲了结其期权头寸，应（）。

（分数：1.00）

A.卖出相同期限、相同月份且执行价格相同的看涨期权

B.买入相同期限、相同月份且执行价格相同的看涨期权

√

C.卖出相同期限、相同月份且执行价格相同的看跌期权

D.买入相同期限、相同月份且执行价格相同的看跌期权解析：如果看涨期权的卖方要对冲了结其期权头寸，应买入相同期限、相同月份且执行价格相同的看涨期权。25.在我国，1月8日，某交易者进行套利交易，同时卖出500手3月白糖期货合约、买入1000手5月白糖期货合约、卖出500手7月白糖期货合约；成交价格分别为6370元/吨、6360元/吨和6350元/吨。1月13日对冲平仓时成交价格分别为6350元/吨、6320元/吨和6300元/吨。则该交易者（）。

（分数：1.00）

A.盈利5万元

B.亏损5万元

√

C.盈利50万元

D.亏损50万元解析：本题考查蝶式套利。白糖期货合约1手=10吨，3月份卖出价格为6370元/吨、买入价格为6350元/吨，则盈利20元/吨，500手则盈利=20×10×500=100000（元）；5月份买入价格为6360元/吨、卖出价格为6320元/吨，则亏损40元/吨，1000手则亏损=40×10×1000=400000（元）；7月份卖出价格为6350元/吨、买入价格为6300元/吨，则盈利50元/吨，500手则盈利=50×10×500=250000（元）；综上所述，该交易者亏损=400000-100000-250000=50000（元）。26.股指期货套期保值可以回避股票组合的（）。

（分数：1.00）

A.财务风险

B.经营风险

C.系统性风险

√

D.非系统性风险解析：股指期货可用于套期保值，以降低投资组合的系统性风险。它不仅可以对现货指数进行套期保值，而且可以对单只股票或特定的股票组合进行套期保值。27.期货公司进行资产管理业务带来的收益和损失（）。

（分数：1.00）

A.由客户承担

√

B.由期货公司和客户按比例承担

C.收益客户享有，损失期货公司承担

D.收益按比例承担，损失由客户承担解析：资产管理业务的投资收益由客户享有，损失由客户承担。28.3月2日，某交易者买入10手5月份A期货合约同时卖出10手7月份该期货合约，价格分别为12500元/吨和12900元/吨。3月19日，该交易者对上述合约全部对冲平仓，5月和7月合约平仓价格分别为12350元/吨和12550元/吨。该套利交易（）元。（每手5吨，不计手续费等费用）

（分数：1.00）

A.亏损20000

B.亏损10000

C.盈利20000

D.盈利10000

√解析：29.会员制期货交易所专业委员会的设置由（）确定。

（分数：1.00）

A.理事会

√

B.监事会

C.会员大会

D.期货交易所解析：会员制期货交易所的理事会可根据需要下设若干专门委员会，一般由理事长提议，经理事会同意设立。一般设置监察、交易、会员资格审查、调解、财务、技术等专门委员会。30.在正向市场上，某投机者采用牛市套利策略，则他希望将来两份合约的价差（）。

（分数：1.00）

A.扩大

B.缩小

√

C.不变

D.无规律解析：在正向市场上，牛市套利的损失相对有限而获利的潜力巨大。因为在正向市场进行牛市套利，实质上是卖出套利，而卖出套利获利的条件是价差要缩小。如果价差扩大的话，该套利可能会亏损，但是由于在正向市场上价差变大的幅度要受到持仓费水平的制约，因为价差如果过大超过了持仓费，就会产生套利行为，会限制价差扩大的幅度。31.芝加哥期货交易所10年期的美国国债期货合约的面值为100000美元，如果其报价从98-175跌至97-020，则表示合约价值下跌了（）美元。

（分数：1.00）

A.1000

B.1250

C.1484.38

√

D.1496.38解析：报价从98-175跌至97-020，则下跌了1-155，即合约价值下跌了1000×1+31.25×15.5=1484.375（美元），四舍五入为1484.38美元。32.看跌期权多头具有在规定时间内（）。

（分数：1.00）

A.买入标的资产的潜在义务

B.卖出标的资产的权利

√

C.卖出标的资产的潜在义务

D.买入标的资产的权利解析：看跌期权的买方（多头）享有选择出售标的资产的权利，所以看跌期权也称为卖权、认沽期权。33.截至2013年，全球ETF产品已超过（）万亿美元。

（分数：1.00）

A.1

B.2

√

C.3

D.4解析：截至2013年，全球ETF产品已超过2万亿美元。34.（）是期权合约中约定的、买方行使权利时购买或出售标的资产的价格。

（分数：1.00）

A.权利金

B.执行价格

√

C.合约到期日

D.市场价格解析：期权的执行价格是期权合约中约定的、买方行使权利时购买或出售标的资产的价格，也称为履约价格、行权价格。35.利用股指期货进行套期保值，在其他条件不变时，买卖期货合约的数量（）。

（分数：1.00）

A.与β系数呈正比

√

B.与β系数呈反比

C.固定不变

D.以上都不对解析：当现货总价值和期货合约的价值确定下来后，所需买卖的期货合约数就与β系数的大小有关，β系数越大，所需的期货合约数就越多，反之则越少。36.芝加哥期货交易所成立之初，采用签订（）的交易方式。

（分数：1.00）

A.远期合约

√

B.期货合约

C.互换合约

D.期权合约解析：成立之初的芝加哥期货交易所并非是一个市场，而只是一家为促进芝加哥工商业发展而自发形成的商会组织。交易所成立之初，采用远期合同交易的方式。37.某投资者欲通过蝶式套利进行玉米期货交易，他买入2手1月份玉米期货合约，同时卖出5手3月份玉米期货合约，应再（）。

（分数：1.00）

A.同时买入3手5月份玉米期货合约

√

B.在一天后买入3手5月份玉米期货合约

C.同时买入1手5月份玉米期货合约

D.一天后卖出3手5月份玉米期货合约解析：蝶式套利的具体操作方法是：买入（或卖出）较近月份合约，同时卖出（或买入）居中月份合约，并买入（或卖出）较远月份合约，其中，居中月份合约的数量等于较近月份和较远月份合约数量之和。38.在供给曲线不变的情况下，需求曲线右移将导致（）。

（分数：1.00）

A.均衡价格提高

√

B.均衡价格降低

C.均衡价格不变

D.均衡数量降低解析：本题考查均衡价格，应结合教材图形加以理解。当供给不变，需求增加，供不应求会导致价格增加，因此需求曲线右移会导致均衡价格提高。39.某执行价格为1280美分的大豆期货看涨期权，当标的大豆期货合约市场价格为1300美分时，该期权为（）期权。

（分数：1.00）

A.实值

√

B.虚值

C.美式

D.欧式解析：涨期权的内涵价值=标的资产价格－执行价格=1300-1280=20，故该期权为实值期权，即内涵价值大于0的期权。40.大连大豆期货市场某一合约的卖出价为2100元／吨，买入价为2103元／吨，前一成交价为2101元／吨，那么该合约的撮合成交价应为（）元／吨。

（分数：1.00）

A.2100

B.2101

√

C.2102

D.2103解析：成交价为卖出价，买入价和前一成交价中的居中价格。2103>2101>2100，因此，撮合成交价为2101元／吨。41.通常情况下，看涨期权卖方的收益（）。

（分数：1.00）

A.最大为权利金

√

B.随着标的资产价格的大幅波动而降低

C.随着标的资产价格的上涨而减少

D.随着标的资产价格的下降而增加解析：卖出看涨期权的损益情况为：当标的资产市场价格小于等于执行价格时，看涨期权买方不行使期权，卖方最大收益为权利金；随着标的资产市场价格的下跌，看涨期权的市场价格下跌，卖方也可在期权价格下跌时买入期权平仓，获取价差收益；当标的资产的市场价格高于执行价格，看涨期权的买方执行期权时，卖方必须履约，以执行价格将标的资产卖给买方。42.下列构成跨市套利的是（）。

（分数：1.00）

A.买入A期货交易所9月大豆期货合约，同时卖出A期货交易所9月豆油和豆粕期货合约

B.买入A期货交易所9月大豆期货合约，同时卖出B期货交易所9月大豆期货合约

√

C.买入A期货交易所5月小麦期货合约，同时卖出B期货交易所5月铜期货合约

D.买入A期货交易所7月铜期货合约，同时买入B期货交易所7月铝期货合约解析：跨市套利也称市场间套利，是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所同时对冲所持有的合约而获利。B选项是在不同的交易所买卖相同月份相同品种的期货合约。43.当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权为（）。

（分数：1.00）

A.实值期权

√

B.虚值期权

C.内涵期权

D.外涵期权解析：实值期权是执行价格低于标的物市场价格的看涨期权和执行价格高于标的物市场价格的看跌期权。44.能源期货始于（）年。

（分数：1.00）

A.20世纪60年代

B.20世纪70年代

√

C.20世纪80年代

D.20世纪90年代解析：20世纪70年代初发生的石油危机给世界石油市场带来巨大冲击，油价的剧烈波动直接导致了能源期货的产生。45.期货交易所交易的每手期货合约代表的标的商品的数量称为（）。

（分数：1.00）

A.合约名称

B.最小变动价位

C.报价单位

D.交易单位

√解析：交易单位，是指在期货交易所交易的每手期货合约代表的标的物的数量。46.公司制期货交易所的最高权力机构是（）。

（分数：1.00）

A.董事会

B.监事会

C.总经理

D.股东大会

√解析：公司制期货交易所的最高权力机构是股东大会。47.5月8日，某套期保值者以2270元/吨在9月份玉米期货合约上建仓，此时玉米现货市场价格为2100元/吨，则此时玉米基差为（）元/吨。

（分数：1.00）

A.-170

√

B.1700

C.170

D.-1700解析：基差=现货价格-期货价格=2100-2270=-170（元/吨）。48.下列掉期交易中，属于隔夜掉期交易形式的是（）。

（分数：1.00）

A.O／N

√

B.F／F

C.T／F

D.S／F解析：隔夜掉期交易主要包括O／N、T／N和S／N三种形式。49.“风险对冲过的基金”是指（）。

（分数：1.00）

A.风险基金

B.对冲基金

√

C.商品投资基金

D.社会公益基金解析：对冲基金又称避险基金，是指“风险对冲过的基金”。50.目前，沪深300指数期货所有合约的交易保证金标准统一调整至合约价值的（）。

（分数：1.00）

A.8%

B.10%

√

C.12%

D.15%解析：沪深300指数期货的交易保证金最初设定为12%。上市之初，按照中国证监会“高标准、稳起步”的指示精神，在12%最低保证金标准的基础上，中国金融期货交易所实际收取的交易保证金甚至上浮到15%，随着这一期货品种几年来的稳健运行，为降低交易成本，提高市场的资金使用效率，中国金融期货交易所已将沪深300指数期货所有合约的交易保证金标准统一调整至10%，并将沪深300指数期货合约最低保证金标准下调至8%。51.6月5日，某投机者以95.40的价格卖出10张9月份到期的3个月欧元利率（EURIBOR）期货合约，6月20日该投机者以95.30的价格将上述合约平仓。在不考虑交易成本的情况下，该投机者的交易结果是（）。（每张合约为100万欧元）

（分数：1.00）

A.盈利250欧元

B.亏损250欧元

C.盈利2500欧元

√

D.亏损2500欧元解析：1个基点是报价的0.01，代表的合约价值为1000000×0.01%×3/12=25（欧元），该投机者以95.4卖出，以95.3买入，则每张赚得（95.4-95.3）×100=10个基点，即每张赚250欧元，10张赚2500欧元。52.下列利率期货合约中，一般采用现金交割的是（）。

（分数：1.00）

A.3个月英镑利率期货

√

B.5年期中国国债

C.2年期T-Notes

D.2年期Euro-SCh，Atz解析：短期利率期货一般采用现金交割，中长期利率期货采用实物交割，选项B、C、D都是中长期利率期货。53.基本面分析法的经济学理论基础是（）。

（分数：1.00）

A.供求理论

√

B.江恩理论

C.道氏理论

D.艾略特波浪理论解析：基本面分析方法以供求分析为基础，研究价格变动的内在因素和根本原因，侧重于分析和预测价格变动的中长期趋势。54.实物交割要求以（）名义进行。

（分数：1.00）

A.客户

B.交易所

C.会员

√

D.交割仓库解析：实物交割要求以会员名义进行，客户的实物交割必须由会员代理，并以会员名义在交易所进行。55.关于“基差”，下列说法不正确的是（）。

（分数：1.00）

A.基差是现货价格和期货价格的差

B.基差风险源于套期保值者

C.当基差减小时，空头套期保值者可以减小损失

√

D.基差可能为正、负或零解析：基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即基差=现货价格-期货价格。C项对于空头套期保值者，如果基差意外地扩大，套期保值者的头寸就会得到改善；相反，如果基差意外地缩小，套期保值者的情况就会恶化。对于多头套期保值者来说，情况正好相反。56.关于玉米的期货与现货价格，如果基差从-200元／吨变为-340元／吨，则该情形属于（）。

（分数：1.00）

A.基差为零

B.基差不变

C.基差走弱

√

D.基差走强解析：我们用“强”或“弱”来评价基差的变化。基差变小时，称为“走弱”。题干描述的是基差走弱的情形。57.下列关于期货居间人的表述，正确的是（）。

（分数：1.00）

A.居间人隶属于期货公司

B.居间人不是期货公司所订立期货经纪合同的当事人

√

C.期货公司的在职人员可以成为本公司的居间人

D.期货公司的在职人员可以成为其他期货公司的居间人解析：居间人与期货公司没有隶属关系，故选项A说法错误；期货公司的在职人员不得成为本公司或其他期货公司的居间人，故选项C、D说法错误。58.公司制期货交易所股东大会的常设机构是（），行使股东大会授予的权力。

（分数：1.00）

A.董事会

√

B.监事会

C.经理部门

D.理事会解析：董事会是公司制期货交易所的常设机构，行使股东大会授予的权力，对股东大会负责，执行股东大会决议。59.一张3月份到期的执行价格为380美分/蒲式耳的玉米期货看跌期权，如果其标的玉米期货合约的价格为350美分/蒲式耳，权利金为35美分/蒲式耳，其内涵价值为（）美分/蒲式耳。

（分数：1.00）

A.30

√

B.0

C.-5

D.5解析：内涵价值是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的行权收益，与权利金无关。看跌期权的内涵价值=执行价格-标的物的市场价格，则题中看跌期权的内涵价值=380-350=30（美分/蒲式耳）。60.我国10年期国债期货合约标的为（）。

（分数：1.00）

A.面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义长期国债

√

B.面值为100万元人民币、票面利率为6%的名义长期国债

C.面值为10万元人民币、票面利率为3%的名义长期国债

D.面值为10万元人民币、票面利率为6%的名义长期国债解析：10年期国债期货合约的合约标的为面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义长期国债。61.2015年3月6日，中国外汇市场交易中心欧元兑人民币汇率中间价报价为100欧元/人民币=680.61，表示1元人民币可兑换（）欧元。

（分数：1.00）

A.1329

B.0.1469

√

C.6806

D.6.8061解析：100欧元可以兑换680.61元人民币，那么1元人民币可以兑换100÷680.61≈0.1469欧元62.某股票当前市场价格为64.00港元，该股票看涨期权的执行价格为67.50港元，权利金为2.30港元，其内涵价值为（）港元。

（分数：1.00）

A.61.7

B.0

√

C.-3.5

D.3.5解析：看涨期权的内涵价值=标的物的市场价格-执行价格=64-67.5=-3.50，则内涵价值为0。63.下列企业的现货头寸中，属于空头情形的是（）。

（分数：1.00）

A.企业已按固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产

√

B.企业持有实物商品或资产，或已按固定价格约定在未来购买某商品或资产

C.企业已按固定价格约定在未来出售持有的某商品或资产

D.持有实物商品或资产解析：现货头寸可以分为多头和空头两种情况。当企业持有实物商品或资产，或者已按固定价格约定在未来购买某种商品或资产时，该企业处于现货的多头。当企业已按固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产时，该企业处于现货的空头。64.某交易者在4月份以4.97港元/股的价格购买一份9月份到期、执行价格为80.00港元/股的某股票看涨期权，同时他又以1.73港元/股的价格卖出一份9月份到期、执行价格为87.5港元/股的该股票看涨期权（合约单位为1000股，不考虑交易费用），如果标的股票价格为90港元，该交易者可能的收益为（）。

（分数：1.00）

A.5800港元

B.5000港元

C.4260港元

√

D.800港元解析：当标的股票价格为90港元时，买入的看涨期权和卖出看涨期权均可执行，交易者可能的收益=（90-80-4.97）×1000+（87.5-90+1.73）×1000=4260（港元）。65.某投资以200点的价位卖出一份股指看涨期权合约，执行价格为2000点，合约到期之前该期权合约卖方以180的价格对该期权合约进行了对冲平仓，则该期权合约卖方的盈亏状况为（）。

（分数：1.00）

A.-20点

B.20点

√

C.2000点

D.1800点解析：卖出看涨期权空头的平仓损益=权利金卖出价格-权利金买入价格=200-180=20（点）。66.某交易者卖出4张欧元期货合约，成交价为1.3210美元/欧元，后又在1.3250美元/欧元价位上全部平仓（每张合约的金额为12.5万欧元），在不考虑手续费情况下，这笔交易（）美元。

（分数：1.00）

A.盈利500

B.亏损500

C.亏损2000

√

D.盈利2000解析：交易结果=（1.321-1.325）×4×12.5万=-2000（美元）67.基差的计算公式为（）。

（分数：1.00）

A.基差＝期货价格－现货价格

B.基差＝现货价格－期货价格

√

C.基差＝远期价格－期货价格

D.基差＝期货价格－远期价格解析：基差=现货价格－期货价格。68.某套利者以461美元/盎司的价格买入1手12月的黄金期货，同时以450美元/盎司的价格卖出1手8月的黄金期货。持有一段时间后，该套利者以452美元/盎司的价格将12月合约卖出平仓，同时以446美元/盎司的价格将8月合约买入平仓。该套利交易的盈亏状况是（）美元/盎司。

（分数：1.00）

A.亏损5

√

B.获利5

C.亏损6

D.获利6解析：8月份合约盈亏情况：450-446=4（美元/盎司），即获利4美元/盎司；7月份合约盈亏情况：452-461=-9（美元/盎司），即亏损9美元/盎司；套利结果：4-9=-5（美元/盎司），即亏损5美元/盎司69.最早推出外汇期货的交易所是（）。

（分数：1.00）

A.芝加哥期货交易所

B.芝加哥商业交易所

√

C.纽约商业交易所

D.堪萨斯期货交易所解析：1972年5月，芝加哥商业交易所（CME）设立了国际货币市场分部（IMM），首次推出包括英镑、加元、西德马克、法国法郎、日元和瑞士法郎等在内的外汇期货合约。70.上海期货交易所关于铝期货合约的相关规定是：交易单位5吨／手，最小变动价位5元／吨，最大涨跌停幅度为不超过上一结算价±3％，2016年12月15日的结算价为12805元／吨。?则下列2016年12月16日关于该合约报价无效的是（）。

（分数：1.00）

A.12890元／吨

B.13185元／吨

C.12813元／吨

√

D.12500元／吨解析：期货合约报价时，每次报价的变动数值必须是最小变动价位的整数倍，且申报的最高有效价格=上一交易日结算价×（1+3％）；最低有效价格=上一交易日结算价×（1-3％）。联系本题，报价应是5的整数倍，同时12420．85≤报价≤13189．15。C项中报价的变动数值不是最小变动价位的整数倍，故无效。71.看涨期权多头的行权收益可以表示为（）。（不计交易费用）

（分数：1.00）

A.标的资产卖出价格－执行价格－权利金

√

B.权利金卖出价－权利金买入价

C.标的资产卖出价格－执行价格+权利金

D.标的资产卖出价格－执行价格解析：行权损益=标的资产卖出价格－执行价格－权利金。72.某一香港进口商6月1日从美国买进价值10万美元的商品，约定3个月后交付款，签约时美元兑港元汇率为1美元=7．81港元。由于近期美元兑港元汇率波动剧烈，该进口商决定利用外汇远期套期保值，签订合同当天，银行3个月美元兑港元的报价为USD／HKY=7．88／7．91。该进口商在同银行签订远期合同后，约定3个月后按1美元=7．91港元的价格向银行卖出7．91×100000港元，同时买入100000美元用以支付货款。9月1日，该进口商按照远期合约进行交易，付款日即期汇率为1美元=7．95港元。则进口商远期外汇交易和不进行远期外汇交易的收益差别是（）。

（分数：1.00）

A.与不利用外汇远期进行套期保值相比，该进口商少支付货款4000港元

√

B.与不利用外汇远期进行套期保值相比，该进口商多支付货款4000港元

C.没有差别

D.与不利用外汇远期进行套期保值相比，该进口商少支付货款14000港元解析：该香港进口商远期外汇交易操作过程如下表：73.某会员在4月1日开仓买入大豆期货合约，当日结算准备金余额为（）。

（分数：1.00）

A.967200元

√

B.963200元

C.899200元

D.975200元解析：当日结算准备金=1100000-8040×40×10×5％+(8030-8040)×40×10+(8040-8000)×80×10=967200(元)。74.某大豆加工商为避免大豆现货价格风险，做买入套期保值，买入10手期货合约建仓，当时的基差为-30元/吨，卖出平仓时的基差为-60元/吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是（）元。

（分数：1.00）

A.盈利3000

√

B.亏损3000

C.盈利1500

D.亏损1500解析：买入套期保值，如果基差走弱，两个市场盈亏相抵后存在净盈利。该加工商的净盈利=[-30-（-60）]×10×10=3000（元）。75.某套利者分别在1月4日和2月4日做铝期货套利，操作记录如下表：则该套利的盈亏是（）。

（分数：1.00）

A.盈利200元／吨

B.亏损200元／吨

C.盈利100元／吨

√

D.亏损100元／吨解析：分析过程如下表：76.某交易者以9710元/吨买入7月棕榈油期货合约100手，同时以9780元/吨卖出9月棕榈油期货合约100手，当两合约价格为（）时，将所持合约同时平仓，该交易者亏损。（不计手续费等费用）

（分数：1.00）

A.7月9810元/吨，9月9850元/吨

B.7月9860元/吨，9月9840元/吨

C.7月9720元/吨，9月9820元/吨

√

D.7月9840元/吨，9月9860元/吨解析：该交易者卖出价格较高的合约，同时买入价格较低的合约，该策略为卖出套利，价差缩小盈利。建仓时价差＝9780-9710＝70（元/吨）。选项A，平仓价差＝9850-9810＝40（元/吨）；选项B，平仓价差＝9840-9860=-20（元/吨）；选项C，平仓价差＝9820-9720=100（元/吨）；选项D，平仓价差＝9860-9840=20（元/吨）。选项A、B、D价差均缩小，该交易者是盈利的。77.5月19日，某投资者在大连商品期货交易所开仓买进6月份玉米期货合约，则该客户当日交易保证金为（）。

（分数：1.00）

A.60×2315×10×5％

B.30×2315×10×5％

√

C.30×2320×10×5％

D.30×2330×10×5％解析：买进60手，价2320元／吨，平仓30手，价2330元／吨，平仓盈亏=30×10×(2330-2320)=3000(元)；剩余30手，结算价2315元／吨，持仓盈亏=30×10×(2315-2320)=-1500(元)；保证金=30×2315×10×5％=34725(元)。78.介绍经纪商是受期货经纪商委托为其介绍客户的机构或个人，在我国充当介绍经纪商的是（）。

（分数：1.00）

A.商业银行

B.期货公司

C.证券公司

√

D.评级机构解析：在我国，为期货公司提供中间介绍业务的证券公司就是介绍经纪商，受期货公司委托，可以将客户介绍给期货公司，并为客户开展期货交易提供一定服务，收取一定佣金。79.中国金融期货交易所的上市品种不包括（）。

（分数：1.00）

A.沪深300股指期货

B.上证180股指期货

√

C.5年期国债期货

D.中证500股指期货解析：截至2015年4月16日，中国金融期货交易所的上市品种包括沪深300股指期货、5年期国债期货、10年期国债期货、上证50股指期货和中证500股指期货。80.某投资者在2月份以500点的权利金买进一张5月份到期执行价格为21000点的恒指看涨期权，同时又以300点的权利金买进一张5月到期执行价格为20000点的恒指看跌期权。则该投资者的买入看涨期权和买入看跌期权盈亏平衡点分别为（）。（不计交易费用）

（分数：1.00）

A.20500点；19700点

B.21500点；19700点

√

C.21500点；20300点

D.20500点；19700点解析：买入看涨期权的损益平衡点为：执行价格+权利金；买入看跌期权的损益平衡点为：执行价格-权利金。所以投资者买入看涨期权和买入看跌期权的损益平衡点分别为：21000+500=21500（点）；20000-300=19700（点）。二、多项选择题(总题数：40，分数：40.00)81.美国某投资机构预计美联储将降低利率水平，而其他国家相关政策保持稳定，决定投资于日元、加元期货市场，适合选择（）合约。

（分数：1.00）

A.买入日元期货

√

B.卖出日元期货

C.买入加元期货

√

D.卖出加元期货解析：担心利率下降时，可以通过买入套期保值。故选项A、C正确。82.在我国金融期货市场上，将机构投资者区分为特殊单位客户和一般单位客户。特殊单位客户是指（）。

（分数：1.00）

A.证券公司

√

B.合格境外机构投资者

√

C.社会保障类公司

√

D.基金管理公司

√解析：在我国金融期货市场上，将机构投资者区分为特殊单位客户和一般单位客户。特殊单位客户是指证券公司、基金管理公司、信托公司、银行和其他金融机构，以及社会保障类公司、合格境外机构投资者等法律、行政法规和规章规定的需要资产分户管理的单位客户，以及交易所认定的其他单位客户。83.无套利区间的上下界幅宽主要是由（）决定的。

（分数：1.00）

A.交易费用

√

B.现货价格大小

C.期货价格大小

D.市场冲击成本

√解析：无套利区间的上下界幅宽主要由交易费用和市场冲击成本所决定。84.跨市套利时，应（）。

（分数：1.00）

A.买入相对价格较低的合约

√

B.卖出相对价格较低的合约

C.买入相对价格较高的合约

D.卖出相对价格较高的合约

√解析：对于跨市套利，一般来说，交易的品种在各交易所间的价格会有一个稳定的差额，一旦这个稳定差额发生偏离，交易者就可通过买入价格相对较低的合约，卖出价格相对较高的合约而在这两个市场间套利，以期两市场价差恢复正常时平仓，获取利润。85.对卖出套期保值而言，能够实现净盈利的情形有（）（不计手续费等费用）。

（分数：1.00）

A.正向市场变为反向市场

√

B.基差为负，且绝对值越来越小

√

C.反向市场变为正向市场

D.基差为正，且数值越来越小解析：卖出套期保值中，基差走强可获利。基差走强可概括为三种情况：①由负变正；②正值增大；③负值的绝对值减小。正向市场变为反向市场，基差由负变正，基差走强；反向市场变为正向市场，基差由正变负，为基差走弱。86.竞价方式主要有公开喊价和计算机撮合成交两种方式。其中公开喊价方式又可分为（）。

（分数：1.00）

A.连续竞价制

√

B.一节一价制

√

C.价格优先

D.时间优先解析：竞价方式主要有公开喊价方式和计算机撮合成交两种方式。其中公开喊价方式又可分为连续竞价制和一节一价制。87.以下关于期权权利金的说法，正确的是（）。

（分数：1.00）

A.权利金也称为期权费、期权价格，是期权买方为取得期权合约所赋予的权利而支付给卖方的费用

√

B.期权的权利金可能小于0

C.看涨期权的权利金不应该高于标的资产价格

√

D.期权的权利金由内涵价值和时间价值组成

√解析：期权的权利金不能为负。88.在期货行情分析中，（）适用于描述较长时间内的期货价格走势。

（分数：1.00）

A.价格

B.交易量

C.需求

√

D.供给

√解析：货行情分析方法主要分为基本分析法和技术分析法两种。基本分析法适用于分析价格变动的中长期趋势。而基本分析法需要从需求和供给两方面分别进行阐述。89.下列属于权益类期权的有（）。

（分数：1.00）

A.股票期权

√

B.股指期权

√

C.ETF期权

√

D.利率期权解析：权益类期权包括股票期权、股指期权，以及股票与股票指数的期货期权。C选项属于股票期权中的一种。90.期货行情表中，期货合约用合约代码来标识，P1108表示的不是（）。

（分数：1.00）

A.到期日为11月8日的棕榈油期货合约

√

B.上市月份为2011年8月的棕榈油期货合约

√

C.到期月份为2011年8月的棕榈油期货合约

D.上市日为11月8日的棕榈油期货合约

√解析：期货行情表中，每一个期货合约数字都用合约代码来标识。合约代码由期货品种交易代码和合约到期月份组成。以a1505为例，a1505代表大连商品交易所2015年5月到期交割的黄大豆一号期货合约。因此，P1108表示的应为在2011年8月到期交割的棕榈油期货合约。91.在不考虑交易成本和行权费等费用的情况下，看涨期权多头损益状况为（）。

（分数：1.00）

A.最大亏损=权利金

√

B.最大盈利=执行价格-标的资产价格-权利金

C.最大亏损=标的资产价格-执行价格

D.最大盈利=标的资产价格-执行价格-权利金

√解析：AC两项，当标的资产价格执行价格时，看涨期权多头不行权，最大亏损为权利金；BD两项，当标的资产价格＞执行价格时，看涨期权多头可选择行权，最大盈利为：标的资产价格－执行价格－权利金，由于执行价格与权利金固定，当标的资产价格增加时，看涨期权多头盈利增加。92.以下关于期权头寸的了结方式说法正确的有（）。

（分数：1.00）

A.期权多头可选择对冲平仓的方式了结其期权头寸

√

B.期权多头和空头了结头寸的方式不同

√

C.当期权多头行权时，空头必须履约

√

D.如果多头没有行权，则空头也可以通过对冲平仓了结头寸，或持有期权至合约到期

√解析：期权多头和空头了结头寸的方式不同。期权多头可以通过对冲平仓、行权等方式将期权头寸了结，也可以持有期权至合约到期；当期权多头行权时，空头必须履约，即以履约的方式了结期权头寸；如果多头没有行权，则空头也可以通过对冲平仓了结头寸，或持有期权至合约到期。93.下列属于我国期货中介与服务机构的有（）。

（分数：1.00）

A.期货公司

√

B.期货保证金存管银行

√

C.介绍经纪商

√

D.交割仓库

√解析：94.以下适用国债期货卖出套期保值的情形有（）。

（分数：1.00）

A.持有债券，担心债券价格下跌

√

B.固定利率计息的借款人，担心利率下降，资金成本相对增加

C.浮动利率计息的资金贷出方，担心利率下降，贷款收益降低

D.计划借入资金，担心融资利率上升，借入成本上升

√解析：国债期货卖出套期保值是通过期货市场开仓卖出利率期货合约，以期在现货和期货两个市场建立盈亏冲抵机制，规避市场利率上升的风险。其适用的情形主要有：①持有债券，担心利率上升，其债券价格下跌或者收益率相对下降；②利用债券融资的筹资人，担心利率上升，导致融资成本上升；③资金的借方，担心利率上升，导致借入成本增加。95.影响利率期货价格的因素包括（）等。

（分数：1.00）

A.全球主要经济体利率水平

√

B.经济周期

√

C.财政政策

√

D.通货膨胀率

√解析：影响利率期货价格的因素有：财政政策、货币政策、汇率政策、经济周期、通货膨胀率、经济增长速度、全球主要经济体利率水平等。96.影响股指期货期现套利交易总成本的因素包括（）等。

（分数：1.00）

A.借贷利率差

√

B.买卖手续费

√

C.市场冲击成本

√

D.持有期

√解析：考察股指期货期现套利中交易成本的知识。四个选项，都会影响到交易总成本。97.下列关于期货保证金存管银行的表述，正确的有（）。

（分数：1.00）

A.期货保证金存管银行简称存管银行，属于期货服务机构

√

B.期货保证金存管银行由交易所指定，协助交易所办理期货交易结算业务

√

C.证监会对期货保证金存管银行的期货结算业务进行监督管理

D.期货保证金存管银行的设立是国内期货市场保证金封闭运行的必要环节，也是保障投资者资金安全的重要组织机构

√解析：期货交易所对存管银行的期货结算业务进行监督。98.2月11日利率为6．5％，A企业预计将在6个月后向银行贷款人民币100万元，贷款期为半年，但担心6个月后利率上升提高融资成本，即与银行商议，双方同意6个月后企业A按年利率6．47％（一年计2次复利）向银行贷入半年100万元贷款。8月1日FRA到期时，市场实际半年期贷款利率为（）时，银行盈利。

（分数：1.00）

A.6．45％

√

B.6．46％

√

C.6．48％

D.6．49％解析：FRA到期时，市场实际半年期贷款利率低于约定利率时，企业亏损而银行盈利，企业A的真实贷款利率锁定为6．47％。所以，市场实际半年期贷款利率低于6．47％时，银行盈利。99.适合做外汇期货卖出套期保值的情形有（）。

（分数：1.00）

A.持有外汇资产者，担心未来货币升值

B.持有外汇资产者，担心未来货币贬值

√

C.持有外汇资产者，担心未来外汇无法兑换

D.出口商预计未来某一时间将会得到一笔外汇，为了避免外汇汇率下跌造成损失

√解析：适合做外汇期货卖出套期保值的情形主要包括：①持有外汇资产者，担心未来货币贬值；②出口商和从事国际业务的银行预计未来某一时间将会得到一笔外汇，为了避免外汇汇率下跌造成损失。100.根据套利者对不同合约中近月合约与远月合约买卖方向的不同，跨期套利可分为（）

（分数：1.00）

A.熊市套利

√

B.牛市套利

√

C.年度套利

D.蝶式套利

√解析：根据套利者对不同合约月份中近月合约与远月合约买卖方向的不同，跨期套利可分为牛市套利、熊市套利和蝶式套利三种。101.下列属于外汇掉期的适用情形的有（）。

（分数：1.00）

A.锁定远期汇率

B.对冲货币贬值风险

√

C.调整资金期限结构

√

D.延长资金的使用期限解析：外汇掉期的适用情形：①对冲货币贬值风险；②调整资金期限结构。102.关于期权权利金的描述，正确的是（）。

（分数：1.00）

A.权利金是指期权的内在价值

B.权利金是指期权的执行价格

C.权利金是指期权合约的价格

√

D.权利金是指期权买方支付给卖方的费用

√解析：期权的价格，又称为权利金、期权费、保险费，是期权买方为获得在约定期限内按约定价格购买或出售某种资产的权利而支付给卖方的费用。103.在我国，会员制期货交易所会员资格的获得方式主要有（）。

（分数：1.00）

A.以交易所创办发起人身份加入

√

B.接受发起人的转让加入

√

C.依据期货交易所的规则加入

√

D.由期货监管部门特批加入解析：会员制期货交易所会员资格的获取方式有多种，主要是：①以交易所创办发起人的身份加入；②接受发起人的资格转让加入；③接受期货交易所其他会员的资格转让加入；④依据期货交易所的规则加入。104.在我国，证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务时，不能提供的服务有（）。

（分数：1.00）

A.代理客户进行期货交易

√

B.代理客户进行结算与交割

√

C.代期货公司收付客户期货保证金

√

D.提供期货行情信息，交易设施解析：证券公司不得代理客户进行期货交易、结算或交割，不得代期货公司、客户收付期货保证金，不得利用证券资金账户为客户存取、划转期货保证金。105.以下关于债券久期与到期时间、票面利率、付息频率、到期收益率关系阐述错误的是（）。

（分数：1.00）

A.零息债券的久期等于它的到期时间

B.债券的久期与票面利率呈正相关关系

√

C.债券的久期与到期时间呈负相关关系

√

D.债券的到期收益率与久期呈负相关关系解析：债券的久期与票面利率呈负相关关系；债券的久期与到期时间呈正相关关系。题干要求选错误的，选项BC不正确。106.下列关于基差的说法中，正确的是（）。

（分数：1.00）

A.基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格间的价差

√

B.不同的交易者所关注的基差不同

√

C.基差的大小会受到时间差价的影响

√

D.基差变大称为“走弱”解析：基差变大称为“走强”，基差变小称为“走弱”。故D项错误。107.结算是指根据交易结果和交易所有关规定对会员（）进行的计算、划拨。

（分数：1.00）

A.交易保证金

√

B.盈亏

√

C.手续费

√

D.交割货款和其他有关款项

√解析：结算是指根据交易结果和交易所有关规定对会员交易保证金、盈亏、手续费、交割货款和其他有关款项进行的计算、划拨。它是期货交易流程中一个必不可少的环节。108.与场内期权相比，场外期权具有的特点有（）。

（分数：1.00）

A.合约非标准化

√

B.流动性风险和信用风险大

√

C.交易对手机构化

√

D.交易品种多样，形式灵活，规模巨大

√解析：109.套期保值是在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏冲抵的机制，最终可能出现的结果有（）。

（分数：1.00）

A.盈亏相抵后还有盈利

√

B.盈亏相抵后还有亏损

√

C.盈亏完全相抵

√

D.盈利一定大于亏损解析：套期保值效果的好坏取决于基差变动的风险，所以套期保值结果可能盈亏相抵，可能盈亏相抵后有盈利，也可能盈亏相抵后还有亏损。110.（）通常是附有息票的附息国债。

（分数：1.00）

A.短期国债

B.中期国债

√

C.长期国债

√

D.无限期国债解析：中期国债和长期国债通常是附有息票的附息国债。111.导致铜均衡数量减少的情形有（）。

（分数：1.00）

A.需求曲线不变，供给曲线左移

√

B.需求曲线不变，供给曲线右移

C.供给曲线不变，需求曲线左移

√

D.供给曲线不变，需求曲线右移解析：在需求曲线不变的情况下，供给曲线的右移会使均衡价格下降，均衡数量增加；供给曲线的左移会使均衡价格提高，均衡数量减少。在供给曲线不变的情况下，需求曲线的右移会使均衡价格提高，均衡数量增加；需求曲线的左移会使均衡价格下降，均衡数量减少。112.关于买进看跌期权的说法（不计交易费用），正确的是（）。

（分数：1.00）

A.看跌期权买方的最大损失是：执行价格-权利金

B.看跌期权买方的最大损失是全部的权利金

√

C.当标的资产价格小于执行价格时，行权对看跌期权买方有利

√

D.当标的资产价格大于执行价格时，行权对看跌期权买方有利解析：看跌期权买方的最大损失为全部的权利金；一旦标的物价格下跌，便可执行期权，以执行价格卖出标的资产，从而对冲了标的资产价格下跌可能存在的潜在损失。113.以下关于沪深300股指期货结算价的说法，正确的有（）。

（分数：1.00）

A.当日结算价是期货合约最后两小时成交价格按成交量的加权平均价

B.当日结算价是期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价

√

C.交割结算价是到期日沪深300现货指数最后一小时的算术平均价

D.交割结算价是到期日沪深300现货指数最后两小时的算术平均价

√解析：沪深300股指期货当日结算价是某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价。沪深300股指期货的交割结算价为最后交易日标的指数最后两小时的算术平均价。114.下列关于期权交易的说法中，正确的有（）。

（分数：1.00）

A.期权交易是买卖一种选择权

√

B.当买方选择行权时，卖方必须履约

√

C.当买方选择行权时，卖方可以不履约

D.如果在到期日之后买方没有行权，则期权作废，买卖双方权利义务随之解除

√解析：期权交易是一种权利的买卖，期权的买方在买入期权后，便取得了买入或卖出标的资产的权利。该权利为选择权，买方在约定的期限内既可以行权买入或卖出标的资产，也可以放弃行使权利，当买方选择行权时，卖方必须履约。如果在到期日之后买方没有行权，则期权作废，买卖双方权利义务随之解除。115.期货市场通过套期保值来实现规避风险的功能，其基本原理是（）。

（分数：1.00）

A.同种商品的期货价格和现货价格走势一致

√

B.同种商品的期货价格和现货价格走势完全相同

C.期货价格和现货价格随着期货合约到期日的来临，两者呈现趋同性

√

D.套期保值能消灭风险解析：对于一种商品来说，在现货市场和期货市场同时存在的情况下，在同一时空内会受到相同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同，并且随着期货合约临近交割，现货价格与期货价格趋于一致。116.期货与互换的区别有（）。

（分数：1.00）

A.成交方式不同

√

B.盈亏特点不同

C.标准化程度不同

√

D.合约双方关系不同

√解析：期货与互换的区别包括：①标准化程度不同，期货交易的对象是交易所统一制定的标准化期货合约，而互换交易的对象则是交易双方私下协商达成的非标准化合同；②成交方式不同，期货交易是在交易所组织的有形的公开市场内通过电子交易系统撮合成交，而互换交易一般无固定的交易场所和交易时间；③合约双方关系不同，互换协议是交易双方直接签订，是一对一的，互换的违约风险主要取决于对手的信用，而期货交易则不同，合约的履行不取决于交易对手，而取决于期货结算机构在期货交易中充当中央对手的角色。117.以下属于期货价差套利种类的有（）。

（分数：1.00）

A.跨期套利

√

B.跨品种套利

√

C.跨市套利

√

D.期现套利解析：期货价差套利根据所选择的期货合约的不同，又可分为跨期套利、跨品种套利和跨市套利。118.目前，我国（）推出了期转现交易。

（分数：1.00）

A.上海期货交易所

√

B.郑州商品交易所

√

C.大连商品交易所

√

D.中国金融期货交易所解析：期转现交易是国际期货市场中长期实行的交易方式，在商品期货、金融期货中都有着广泛应用。我国大连商品交易所、上海期货交易所和郑州商品交易所也已经推出了期转现交易。119.下列适合购买利率下限期权的有（）。

（分数：1.00）

A.浮动利率投资人小张期望防范利率下降风险

√

B.固定利率债务人小赵期望防范利率下降风险

√

C.高固定利率负债的企业A.

√

D.固定利率债权人小王期望防范利率下降风险解析：利用利率下限期权可以防范利率下降的风险。如果市场利率下降，浮动利率投资的利息收入会减少，固定利率债务的利息负担会相对加重，企业面临债务负担相对加重的风险。通过买入利率下限期权，固定利率负债方或者浮动利率投资者可以获得市场利率与协定利率的差额作为补偿。120.下列情形中，基差为-80元/吨的有（）。

（分数：1.00）

A.1月10日，玉米期货价格为1710元/吨，现货价格为1790元/吨

B.1月10日，玉米期货价格为1710元/吨，现货价格为1630元/吨

√

C.1月10日，玉米现货价格为1710元/吨，期货价格为1790元/吨

√

D.1月10日，玉米现货价格为1710元/吨，期货价格为1630元/吨解析：基差=现货价格-期货价格。三、判断题(总题数：20，分数：20.00)121.限价指令是实现“限制损失、累积盈利”的有力工具。（）

（分数：1.00）

A.正确

B.错误

√解析：止损指令是实现“限制损失、累积盈利”的有力工具。122.选择作为替代物的期货品种最好是该现货商品或资产的替代品，相互替代性越强，交叉套期保值交易的效果就会越好。（）

（分数：1.00）

A.正确

√

B.错误解析：选择与被套期保值商品或资产不相同但相关的期货合约进行的