资本市场运作（2023年秋季5期）学习通超星期末考试答案章节答案2024年

资本市场运作（2023年秋季，5期）学习通超星期末考试章节答案2024年资产转移的完成意味着有关资产的一切权利及其他利益都已转移给SPV,基础资产从发起人的资产负债表上剔除。()

答案:对设立特别目的载体是资产证券化的中心环节。()

答案:对资产证券化中,被证券化的资产是流动性强的资产。()

答案:错基础资产是指企业用作资产证券化发行载体的那部分财产或财产权利。

答案:错资产证券化以特定基础资产所产生的现金流为偿付支持,通过结构化方式进行信用增级,在此基础上发行证券进行融资。()

答案:错为了达到“破产隔离”的目的,在组建SPV时,应该遵循以下要求()。

答案:债务限制;设立独立董事;保持分立性;满足禁止性要求根据进行证券化的基础资产的类型不同,资产证券化可分为()。

答案:资产支持证券化;住房抵押贷款证券化内部信用增级方式包括()。

答案:发行多层级证券;现金储备账户;超额抵押;超额利差资产证券化的有关当事人包括()。

答案:特定目的机构或特定目的受托人;资金和资产存管机构;信用增级机构与信用评级机构;发起人、承销人和证券化产品投资者以下哪些资产可以作为基础资产进行资产证券化()。

答案:企业应收账款;租赁合同的租金收益;水、电、气、供热等收益权;过路、过桥费收入下列哪个选项不属于服务商的具体职责()。

答案:管理相关的税务和保险事宜在SPT方式下,资产转移是通过()来实现。

答案:信托在资产证券化交易中,初评的目的是()。

答案:确定信用增级水平特别目的载体的核心作用是()。

答案:隔离风险资产可被证券化的基本前提是()。

答案:能产生可预测的现金流如果并购企业市盈率大于目标企业市盈率,只要并购企业出价超过目标企业的市价,并购企业即可在股票价格实际波动中获得好处。()

答案:错贴现现金流量法估算目标企业的价值,以投资为出发点,对企业未来经营收益予以了充分考虑,其对证券市场要求较高,所以我国所有企业能够完全运用。()

答案:错如果并购企业实施的目的在于获得目标企业并购后的收益,则并购企业依据持续经营价值对目标企业定价最为合理。()

答案:对企业并购能够帮助企业比较容易进入一个新的领域,可以直接绕过贸易壁垒,开展新的业务,开拓和占领新的市场,并获取长期丰厚的利润。

答案:对吸收合并是指两个或两个以上公司通过合并设立一个新的公司。()

答案:错下列关于管理层收购的说法,正确的有()。

答案:管理层收购对于实施处置的公司和展开收购的管理层双方都有好处;管理层收购所需资金并不一定都由管理层提供;管理层收购有多种形式杠杆收购中,具备以下哪些特点的目标公司是优质的并购标的?()

答案:稳定的现金流量。;较低的资产负债率。;充裕的成本降低空间。;易于分离的非核心产业。对比估价法是利用类似企业的市场定价来估计目标企业价值的一种方法。以下方法属于对比估价法的有()。

答案:市销率法;市净率法;市盈率法在贴现现金流量法的基本模型中,主要的影响因素包括()。

答案:预测期;自由现金流量;贴现率下列哪一种管理层收购模式已不再可行?()

答案:职工持股会或工会收购下列哪一项不是杠杆收购现金的来源()。

答案:普通股进行并购价值评估选择折现率时,股权自由现金流量应该选择的折现率是()。

答案:股权资本成本以下哪种方法的缺陷是不适合账面价值的重置成本变动较快的公司,以及固定资产较少、商誉或知识资本较多的服务行业。()

答案:市净率法一家企业吸收另外一家或几家企业的行为,被吸收企业的法人地位消失,吸收的企业则存续,这种行为称为()。

答案:吸收兼并从理论上讲,市场法考虑了企业未来持续经营的现金流,是比较成熟的估值方法,但其计算复杂,对参数假设敏感性高,因此在国内的私募股权市场上,较为常用的方法还是收益法。()

答案:错对赌协议是一种单向的约定,是由PE机构单方面决定被投资创始股东要求无偿转让一定股份的协议。()

答案:错将私募股权投资基金划分为独立型基金、附属基金和半附属基金的分类依据是基金管理人的独立性不同。()

答案:对广义的私募股权投资基金不包括风险投资。()

答案:错私募股权投资基金的运作者和管理者是股权投资的核心,是被投资企业与投资者的“桥梁”。()

答案:对私募股权投资基金的投资运作一般包括以下哪几个阶段?()

答案:融资;投资;管理增值;退出PE机构参与被投资企业的管理的途径有()。

答案:董事会和监事会;参加监事会;推荐高级管理人员;财务监控PE投资中国企业,主要有哪些投资模式?()

答案:公司架构;中外合资架构;红筹架构;VIE模式以下属于我国私募股权投资基金组织形式的有()。

答案:公司制;有限合伙制国外成熟市场条件下,私募股权投资基金的主要来源是()。

答案:保险机构;企业养老金;公共养老金()也称为投资条款清单,是表达投资意向和合作条件的备忘录。

答案:投资意向书管理型基金公司的注册资本(出资数额)不低于()元。

答案:3000万私募股权投资基金的()是资金需求者和使用者,主要是创业企业、中等规模的企业、陷入财务困境的企业以及寻求收购的企业等各种类型的融资主体。

答案:被投资企业合伙制基金的普通合伙人也是()。

答案:基金管理人信托制基金的基金管理人和基金投资人之间是()关系。

答案:信托基金清算组由基金投资人、基金管理人、基金托管人、相关中介服务机构组成。()

答案:错我国开放式基金按规定需在基金合同中约定每年基金收益分配的最多次数和基金收益分配的最低比例。()

答案:对收入型基金是指主要投资于成长股票、追求资产长期稳定增长目标的基金类型。()

答案:错股票占投资组合的比例长期超过80%的可被界定为股票型基金。()

答案:对转换基金运作方式、更换基金管理人或者基金托管人、提前终止基金合同,应当经参加大会的基金份额持有人所持表决权的半数以上通过。()

答案:错根据投资理念不同,投资型基金可分为()。

答案:主动型基金;指数型基金根据投资对象不同划分,投资基金可分为()。

答案:股票基金;债券基金;货币市场基金;混合型基金证券投资基金的投资对象是()。

答案:股票;票据;债券进行证券投资基金绩效评估要考虑的因素有()。

答案:基金的投资目标;基金风险水平;基金的比较基准;评估时期选择从资产配置的角度划分,资金的投资策略可以分为()。

答案:购买持有策略;组合保险策略货币市场型基金是以()为投资对象的投资基金。

答案:货币市场工具按照预期收益来判断风险投资,风险高低与其无关,意味着不存在风险妨碍的投资者被称为()。

答案:风险中性型投资者在我国,基金管理人、基金托管人和基金投资者的权利义务在()中会有详细约定。

答案:基金合同以下不属于证券投资基金特点的是()。

答案:投入较少、回报较高具有法人资格的投资基金是()。

答案:公司型基金受益人是指在信托关系中享受信托财产收益的人。()

答案:对委托人是设立信托时的财产所有者,所以委托人只能是法人。()

答案:错受托人必须具有完全民事行为能力。()

答案:对信托行为是指以设定信托为目的而发生的一种契约行为。()

答案:错信托是财产所有者为达到特定目的,将其财产委托他人代为管理和处理的行为。()

答案:对从受益人的角度对信托进行划分,可分为哪几种?()

答案:私益信托;公益信托信托按照信托关系成立的方式为标准进行划分,可划分哪几种形式?()

答案:任意信托;法定信托在养老金信托关系中,一般有三方当事人()。

答案:委托人;受益人;受托人信托的构成要素包括()。

答案:信托财产;信托目的;信托当事人;信托行为以下选项属于我国信托业经营范围的是()。

答案:投资信托;不动产信托;公益信托信托投资公司所有者权益项下依照规定可以运用的资金,可以存放于银行或者用于同业拆放、贷款融资租赁用和投资,但自用固定资产和股权投资余额总和不得超过其净资产的()。

答案:80%《信托公司管理办法》于()正式实施。

答案:2007年3月1日()是成立信托的第一要素。

答案:信托财产将信托分为民事信托和商事信托是按()来划分的。

答案:信托目的信托受益人可以是()。

答案:以上全都可以是各类投资者均可以通过交易所买卖记账式国债、上市企业债券和可转换债券。

答案:错在流动性方面,记账式国债优于无记名式国债,凭证式国债不上市流通,因此流动性最差。()

答案:对债券的基本要素包括发行价格、发行人名称、票面利率和还款期限。()

答案:错在各类债券中,国债的信用等级是最高的,通常被称为金边债券。()

答案:对债券的价格会随着市场利率的变化而变化。当市场利率上升时,债券价格下降。当市场利率下降时,债券价格上升。()

答案:对以下关于公司债券发行条件,表述正确的有()。

答案:股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元;累计债券余额不超过净资产(不包括少数股东权益)的40%;最近三年实现的平均可分配利润(净利润)足以支付企业债券一年的利息目前我国金融机构发行的金融债券有()。

答案:政策性银行金融债券;商业银行次级债券;证券公司短期融资债券金融债券发行程序发行程序包括哪几个阶段?()。

答案:准备和申请阶段;委托承销和发布公告阶段;发售和收款阶段;发债资金结算及入账阶段我国债券流通市场由以下哪几部分构成?()

答案:银行间债券市场;柜台债券市场;交易所债券市场债券的特征包括()。

答案:偿还性;收益性;安全性可转换债券对投资者来说,可在一定时期内将其转化为()。

答案:普通股债券平价、溢价、折价发行取决于()的关系。

答案:票面利率与市场利率某债券面值为1000元,票面年利率为10%,期限5年,每年支付一次利息。若市场利率为8%,其发行价格为()。((P⁄F,8%,5)=0.6806,(P⁄A,8%,5)=3.992)

答案:1079.8元债券按照担保性质可以分为()

答案:无担保债券和有担保债券以下关于债券的说法正确的是()。

答案:债券的本质是债的证明书,具有法律效力在连续竞价下,高于选取价格的所有买方有效委托能够全部成交。()

答案:对集合竞价的成交确定原则为:以此价格成交能够得到最大成交量。()

答案:对“控股上市公司间合并”模式的起点是一个控股集团公司存在两家或两家以上上市公司。

答案:对代销发行是由代理股票发行的证券商一次性将上市公司所新发行的全部或部分股票承购下来,并垫支相当于股票发行价格的全部资本。()

答案:错股票发行上市的流程一般包括计划筹备阶段、申报材料制作阶段、发行审核阶段、路演推介阶段、询价发行阶段、股票上市阶段等6个阶段。

答案:对科创板上市体现了宽容性、市场化和注册制等特点,以下表述正确的有()。

答案:允许符合科创板定位、尚未实现盈利或者存在累计未弥补亏损的企业上市;取消直接定价方式,全面采用市场化的询价定价方式;涨跌幅限制放宽至20%，新股上市后前5日不设涨跌幅限制;充分考虑部分创新企业存在特殊的公司治理问题。下列情形属于主动性退市的有()。

答案:私有化退市;换股退市买壳上市方式中,根据资产的质量,壳公司可分为()

答案:实壳公司;空壳公司;净壳公司在发行上市询价发行阶段,股票发行的途径有()

答案:网上定价发行;向机构投资者配售股票普通股股票持有者按其所持有股份比例享有哪些基本权利?()

答案:剩余资产分配权;优先认股权;公司决策参与权;利润分配权下列关于主板市场的上市条件中,表述不正确的是()。

答案:发行后股本总额不少于3000万元下列哪项效应不属于分拆上市对子公司产生的效应?()

答案:市场拓展效应以下哪个环节不属于股票发行审核阶段?()。

答案:询价发行我国的科创板的开板时间是()。

答案:2019年6月下列哪个选项不属于股票的特点?()。

答案:安全性和证券交易所市场的登记结算业务一样,为全国债券市场提供国债、金融债券、企业债券和其他固定收益证券的登记、托管、交易结算等服务的也是中国证券登记结算有限公司。

答案:错机构投资者是现代资本市场的主要投资者,包括养老基金、保险公司、商业银行、工商企业、证券经营机构以及各政府机构等。

答案:对从资本市场功能来看,美国经济学家斯蒂格利茨认为,资本市场是通过风险定价功能来指导资本积累和配置的市场。

答案:错1990年11月,新中国第一家证券交易所深圳证券交易所成立。

答案:错收缩型资本运作方式有()类型。

答案:股份回购;分拆上市;资产剥离;公司分立资本市场的职能有()。

答案:投资职能;资本配置职能;筹资职能投资银行是指主要经营资本市场业务的金融机构,以下业务属于资本市场业务的是()。

答案:企业融资;证券承销与经纪资本市场的中介机构主要包括()。

答案:投资银行;律师事务所;投资顾问公司;证券评级机构中国多层次资本市场结构中的场内市场包括()。

答案:主板市场;创业板市场;科创板市场中国证券登记结算有限责任公司的主管部门是()。

答案:证监会证监会依法对从事证券业务的律师事务所、会计师事务所以及资产评估机构的证券业务活动进行监督管理,其行使的职能是()。

答案:证券行为人的监督管理权有投入产出关系、处于生产经营不同阶段的企业或不同部门的产权交易指的是哪种资本运作方式?()。

答案:纵向型资本扩张按照金融产品是初次在资本市场上交易还是已经在市场上流通的再次交易,可以分为()。

答案:一级市场和二级市场诞生世界上第一个证券交易所的国家是()。

答案:荷兰我国碳基金发展问题分析

碳基金是指由政府、金融机构、企业或个人投资设立的专门基金，致力于在全球范围购买碳信用或投资于温室气体减排项目，经过一段时期后给予投资者碳信用或现金回报，以帮助改善全球气候变暖。

相比于国际市场，我国碳基金的发展处于初步阶段，发展规模较小，且投资领域有限。市面上主要以国家设立的碳基金为主，如2006年设立的中国清洁发展机制基金，主要投入于开发运营基础环境相关的金融项目，2007年设立的中国绿色碳基金，用于支持专业造林减排，增加林业碳汇。随着国家环境保护意识的不断加强，各项节能减排政策也应运而生。各地政府为响应国家号召，也开始尝试建立碳基金，如广东省政府于2009年建立了广东绿色产业投资基金，总规模达50亿，主要用于在合同能源管理模式下进行节能减排。

伴随着国家对碳中和的不断重视，以及对碳基金项目的政策扶持，吸引了不少私人资本参与到碳金融市场中。如“浙商诺海低碳基金”是国内首个“低碳经济”私募股权投资基金，由浙商创投成立，民间资本组成，资金规模达2.2亿人民币。

至2021年，根据不完全统计，“碳中和"基金已超过2000亿，规模885亿的国家绿色发展基金已正式进入投资期。2021年10月15日，国家绿色发展基金获得基金管理人资格标志着国家绿色发展基金正式进入实质性投资运作的新阶段。存在问题（1）资金来源

我国碳基金资金来源单一，主要来源于政府部门。我国最主要的两个碳基金是中国清洁发展机制基金和中国绿色碳汇基金。中国清洁发展机制基金的资金大部分来源于CDM在我国运行的温室气体减排项目和组织或个人的捐赠，中国绿色碳汇基金资金只有组织和个人的捐赠以及其他合作资金。规模相对较小且政府扶持少的碳基金如富国低碳环保基金，募集目标基本为个人和组织，募集资金量有限。综上，国内碳基金的资金来源渠道单一，大部分依靠政府出资和捐款，资金活力薄弱且增加政府财政压力，导致社会流动资本减少，使碳金融市场丧失活力，无法营造像国外一样多元化的金融环境。（2）管理模式

国际碳基金管理模式丰富，主要分为五种主要模式：1.完全政府主导，一般规模比较小；2.国际组织与政府一同设立，主要由国际组织管理，如世界银行的原型碳基金；3.企业化管理，政府投资，如英国碳基金，政府仅投资不干预基金管理，管理部分由基金的董事会负责；4.公私合作，采用商业化管理，如日本碳基金和德国碳基金；5.由企业出资企业管理，规模小，一般从事CERs的中间交易。反观国内碳基金，政策性碳基金居多，由政府主导，如由林业局主管的中国绿色碳汇基金会、由财政部主管的中国清洁发展财经金融INDUSTRIALINNOVATION产业创新研究123机制基金等。国内碳基金管理模式单一，由政府主导的碳基金在投资项目上偏向公益性，但国内碳基金想更加健康，需要进行市场化，仅公益项目无法支撑起碳基金的正常运行。（3）收益情况

中国清洁发展机制基金和中国绿色碳汇基金的收益可概括为源于碳汇项目的投资和能源回收的交易。2007年，中国清洁发展机制基金已开展279个CDM项目并在清洁发展机制项目中取得了一定收益，除了返还给投资者的收益外，其余都用于补充基金，项目全部实施可达全球CDM减排量的50％。中国清洁发展机制基金的稳步发展使其在2017年的合计收益达5.39亿元，温室气体减排185.24万吨。中国绿色碳汇基金在2020年开展碳汇项目包括造林、减排、生态修复等共38项，收益约4690万元，到了2021年项目数达到了64项。相比于国际碳基金，国内碳基金起步迟、起点低，投资领域较狭窄，即使近年国内金融市场实现了成交量的稳步增长，但因市场不活跃，交易规模小，要想实现从高碳到低碳的转变还需做出努力。阅读文章，请针对我国碳基金存在的问题，提出建议。

答案:（1）碳基金融资渠道及投资方式多元化

碳基金融资渠道需多元化，一方面可吸引国外碳基金或企业投资，通过引进外资来发展我国碳基金；另一方面增加国内企业、金融机构等投资，让政府、金融机构、企业参与到碳基金的运作中去，让碳基金在由政府财政支持的同时市场化经营，在运行中实现良性循环。我国碳基金可借鉴世界原型碳基金投入项目资源的投资方式，鼓励企业在投资减排项目时可用“资源+现金”的方式进行投资。（2）完善碳基金配套设施我国可以参考走在前列的欧盟，首先，设立具体政策，官方化碳减排量衡量标准，减少因模糊不清而引发的市场纠纷；其次，大力发展全国碳排放交易市场，消除地域上碳信用需求不平衡，激发碳交易活力；最后，给予碳交易市场总量限制激励，目前碳交易不活跃的原因之一是高污染企业需求较少，若对全国的碳排放总量进行限制，可极大促进碳排放权交易的活跃性进而实现碳信用货币化。（3）大力培养碳金融领域人才我国碳金融相对起步晚、发展慢，要想追赶上国际比较成熟碳金融体系需培养大量碳金融领域人才。一是可在前期引进国外碳金融专业人才，逐步专业化碳金融投资团队，提高碳金融市场规范化；二是设立碳金融相关专业，前期增加硕士、博士，建立碳金融相关研究机构，后期完善本科专业设置，奠定扎实的人才基础，促使碳金融良性循环。私募股权投资基金的运作者和管理者是股权投资的核心,是被投资企业与投资者的“桥梁”。(

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答案:对1990年11月,新中国第一家证券交易所深圳证券交易所成立。(1.0)

答案:错1995年,国债期货“3.27”事件爆发,国债期货市场关闭。

答案:对和证券交易所市场的登记结算业务一样,为全国债券市场提供国债、金融债券、企业债券和其他固定收益证券的登记、托管、交易结算等服务的也是中国证券登记结算有限公司。(1.0)

答案:错信托是财产所有者为达到特定目的,将其财产委托他人代为管理和处理的行为。()(1.0)

答案:对股票发行上市的流程一般包括计划筹备阶段、申报材料制作阶段、发行审核阶段、路演推介阶段、询价发行阶段、股票上市阶段等6个阶段。()

答案:对如果投机者预期未来某金融资