《公债管理与投资》教学大纲

《公债管理与投资》教学大纲课程编号：092272B课程类型：专业选修课总学时：32讲课学时：32实验（上机）学时：0学分：2考试类型：□考试考查适用对象：财政学、税收学、经济学类、管理类专业是□否适合作为其他专业学生的个性化选修课先修课程：西方经济学、财政学一、教学目标《公债管理与投资》是财政税务学院为财政学专业学生所开设的专业选修课，该课程属于介于财政学和金融学之间的交叉课程，主要介绍我国体制转轨、社会转型的宏观背景下的公共部门债务管理的理论和业务操作等方面的知识。目标1：通过本课程的学习，使学生对公债理论与实践的发展形成较为科学系统的初步认识。目标2：通过本课程的学习，使学生掌握一定的实践操作技能，为将来从事有关公债理论研究和实践工作进行必要的理论准备和专门训练。二、教学内容及其与毕业要求的对应关系（一）教学内容公债是财政政策和货币政策的结合点，作为市场经济国家实行宏观调控的主要手段在我国的宏观经济管理中发挥着愈来愈重要的作用。在国内外新的政治经济环境下，加强对公债管理的学习和研究成为摆在我们面前的重要任务之一。教学主要内容包括：公债的基本概念、基本理论、公债管理的内容、公债发行与偿还及其交易的方法与技术，公债调控政策等。其中，精讲、细讲的重点内容包括公债管理与投资技术等。（二）教学方法和手段课堂教学中，采用讲授、提问、答疑、讨论等多种教学方法，使教师与学生产生互动，提高学生口头表达能力，加强对所学知识的理解能力。同时，利用现代教学手段，开展多媒体教学。（三）实践教学环节对实践教学环节，主要通过学生思考、辩论等亲身参与环节，深化理论知识的理解。力求不断更新实践教学的内容和手段，逐步开展更多实践项目。（四）课后作业及学生自学根据课程特点，对于教学中的重点、难点，及带有研究、探讨性的问题，让学生查阅有关资料充分准备后组织学生讨论或者交作业。教师对讨论和作业进行归纳总结或者批阅，对学生错误加以指正。（五）促进毕业要求实现该课程有利于强化同学对专业人才培养的认识，进一步明确学习目标和方向。（六）其他加强对学生学习心理的研究，注意开展与引导专注学习的教育；对部分优秀学生，注意培养其思考、科研的能力。三、各教学环节学时分配教学课时分配序号章节内容讲课实验其他合计1第一章公债与公债效应3讨论252第二章公债管理概述223第三章公债的发行 224第四章公债的流通市场运作4讨论265第五章公债的还本付息226第六章公债与财政货币政策的协调配合447第七章中国公债的管理及政策运用3讨论258第八章外债、债务危机及其对策229第九章公债规模与结构的国际比较2210第十章经济全球化趋势下的公债发展22合计26632四、教学内容第一章公债与公债效应第一节公债涵义、功能及其产生与发展1.公债涵义2.公债功能3.公债产生与发展第二节公债理论的演变1.以“古典学派”为代表的正统观点阶段2.以“凯恩斯学派”为代表的新兴观点阶段3.“公共选择理论”置疑阶段4.上世纪70年代至今公债政策进行了再认识第三节公债的经济效应分析1.公债的经济增长效应2.公债的财政效应3.公债的货币效应4.公债的国际收支效应教学重点、难点：公债理论的演变、公债的经济效应分析。课程的考核要求：了解公债的产生、发展，及其理论的演变过程。理解“古典学派”为代表的正统观点、新正统学派、“公共选择理论”置疑和20世纪70年代再认识的公债不同理论的差异。掌握公债的概念、特点，及其经济增长效应、财政效应、货币效应和国际收支效应等内容。复习思考题：1.本章对公债的学习，请谈一下对公债财政属性和金融功能的认识，二者在我国现实生活种如何体现并应用的？2.凯恩斯的公债观点有哪些？后人对其观点有什么发展？3.公债的挤出效应和挤进效应分别有什么涵义？它们对经济增长的意义有何不同？4.谈一下公债的货币效应的认识，发行公债必然会导致通货膨胀的发生吗？5.公债作为财政政策和货币政策的结合点，在宏观调控中是如何发挥作用的？第二章公债管理概述第一节公债管理简述1.公债管理的涵义2.公债管理的重要性3.公债管理的制度安排4.公债托管结算系统第二节公债管理的目标1.公债管理的政策目标2.公债管理的具体目标3.公债管理的最终目标第三节公债的法规建设和监管选择1.公债立法2.我国公债市场法规制度现状及进一步完善3.公债市场的监管体制第四节公债交易管理概述1.现货交易2.回购交易3.期货交易4.期权交易教学重点、难点：公债交易方式：现货交易、回购交易、期货交易和期权交易。课程的考核要求：了解公债管理的目标分为基本目标和最终目标两大类；理解公债市场的建立与发展的自我约束与法律机制的有机结合；公债市场的分类。掌握公债交易方式：现货交易、回购交易、期货交易和期权交易。复习思考题：1.如何认识公债管理的内涵及其重要性？2.公债管理的具体目标和最终目标各有哪些？二者之间有什么关系？3.在公债管理中，监管的重点应放在哪些领域？4.公债回购交易指的是什么？5.公债期货市场与期权市场的异同有哪些？第三章公债的发行第一节公债的发行条件1.发行价格2.发行利率3.发行时间4.发行对象第二节公债的发行方法1.公募2.私募3.我国公债发行方式演变第三节公债的发行结构1.利率结构2.期限结构3.品种结构第四节公债的发行总额1.公债适度规模的涵义与特征2.考察公债规模的指标体系3.公债发行数量确定的原则4.合理地确定公债发行规模的理论观点教学重点、难点：公债发行过程中，发行条件、发行方法、发行结构、发行规模等关键因素，公债科学合理发行应遵循的基本原则，公债的发行结构：利率结构、期限结构、品种结构。课程的考核要求：了解公债在国民经济这一大参照系下的最满意或最合理的数量界限；公债发行过程中发行方法和发行结构。理解影响公债发行规模、利率、发行价格和期限等因素，以及直接影响着政府筹资用资计划及发行的成本。掌握公债的发行结构，如利率结构、期限结构、品种结构等内容。复习思考题1.公债发行条件包括哪些内容？2.公债发行方法可以归为哪几类？3.公债利率结构管理的目的？4.公债期限结构的设计原则？5.公债品种的分类及各自的特点？6.合理确定公债发行规模应遵循的原则？第四章公债的流通市场运作第一节公债流通市场概述1.公债市场的组织形式2.公债市场交易的主体3.公债市场的作用4.公债市场的作用第二节公债的价格和收益率1.公债的价格和收益2.利率期限结构理论3.公债的收益和收益率第三节公债的风险1.公债的收益和收益率2.公债投资风险的估量第四节市场建设1.推行做市商制度2.场外市场发展3.发展公债投资基金教学重点、难点：利率期限结构理论；做市商制度。课程考核要求：了解关于公债市场概述知识，尤其交易所交易和场外交易；市场交易的主体，与公债的交易方式和公债市场发挥的作用。理解理解公债的价格和收益收益率。掌握公债的风险的种类与投资风险的估量。复习思考题1.谈一下公债市场中的交易所交易和场外交易的异同？西方发达国家公债场外市场发展迅速的原因是什么？2.认识公债净价交易的含义，分析其作用和意义有哪些？3.某年发行的公债面额为5000元，购买的实际价格是4900元，公债的利率为6％，求：（1）当时收益率？（2）如果归还期限为10年，到期收益率？4.公债有哪几类风险类？它们可以规避吗？5.做市商对公债市场建设的意义体现在哪些方面？第五章公债的还本付息第一节公债还本付息的制度与方式1.公债偿还制度2.国债还本付息的方式第二节公债还本付息的资金来源1.国债还本付息的资金来源2.国债的兑付第三节偿债基金的建立与运作1.偿债基金的产生与发展2.偿债基金的基本职能3.偿债基金制度的具体运作4.偿债基金的效用分析教学重点、难点：公债还本付息的主要方式和主要资金来源。课程考核要求：了解公债还本付息的制度可分为强制偿还制度和自由偿还制度大类。理解偿债基金的特点、职能与基本的运作方式。掌握公债还本付息的资金来源：主要源于税收收入、债务收入、财政结余、国有资产的投资收益、偿债基金和国有资产转让收入；公债还本付息的主要方式：主要包括期满一次偿还法、抽签分步偿还法、分期还本偿还法、分期还本偿还法和提前偿还法。思考题1.国债的还本付息有哪些方式？并对各种方式的优缺点进行比较。2.国债还本付息的资金来源有哪些？3.以增税方式偿还国债的利息会产生什么经济影响？试用你学过的经济理论进行分析。4.什么是偿债基金，它具备哪些特点？5.试分析偿债基金的基本职能。第六章公债与财政货币政策的协调配合第一节公债与财政政策1.财政政策概述2.公债与财政赤字3.公债的财政政策职能4.公债的财政政策调控5.公债与税收：李嘉图等价定理第二节公债与货币政策1.货币政策概述2.公债的货币政策职能与调控3.公债运作对货币供应量的影响4.公债在利率市场化中的作用第三节财政政策与货币政策结合的公债1.财政政策与货币政策结合点的公债2.中央银行和财政部之间的部门协调3.公开市场业务对公债市场的影响4.以公债为媒介的公开市场业务的运作过程第四节公债市场体系中的相关金融机构1.商业银行与公债市场2.公债与投资银行和证券交易所3.契约性金融机构与公债4.相关金融机构与公债教学重点、难点：公债与公开市场业务的关系。课程考核要求：了解公债在财政政策中的作用；公债在货币政策中的作用。理解公债市场中的相关金融机构，包括商业银行、投资银行、契约性金融机构等，对财政货币政策运行的影响。掌握公债是财政政策和货币政策的最佳结合点，重点把握公债作为财政政策与货币政策的结合点在经济调节中发挥着重要作用及其实践运作。复习思考题1.公债的财政政策调控主要包括哪些方面的内容？2.公债在货币政策实施过程中有哪些传导机制？为什么公债市场利率可以作为基准利率？3.为什么说公债是财政政策和货币政策的最佳结合点？4.市场经济国家在货币政策实施方面对中国有哪些借鉴意义？5.试分析各类相关金融机构对货币政策的执行分别会产生哪些影响？第七章中国公债的管理及政策运用第一节中国公债的发展历程1.中国国债的产生与发展2.国债规模、工具与结构第二节中国公债管理的制度体系1.国债发行阶段的制度2.国债流通阶段的制度3.国债偿还阶段的制度第三节公债、货币市场与货币政策的实施1.货币市场的地位和功能2.中国货币市场的发展3.国债与公开市场业务第四节发展我国公债市场的政策建议1.发行市场2.流通市场3.公开市场业务教学重点、难点：中国公债的发展及现状的全面分析，完善公债管理的政策建议。课程考核要求：了解中国公债的发展经历了一个由计划向市场逐渐过渡的过程，承购包销和招标拍卖等发行方式的引入以及公债工具和种类的丰富使公债在国民经济中发挥越来越大的作用。理解在逐渐完善的货币市场中，公债作为主要的交易对象发挥着主导作用。掌握借鉴发达国家经验提出的政策建议将使公债从发行、流通到偿还的一系列机制逐步健全。复习思考题：1.中国国债的发展经历了哪几个阶段，目前国债工具的种类、结构如何？2.中国国债市场的一级自营商制度和托管结算制度有何特点？3.目前我国同业拆借市场和国债回购市场存在那些主要问题？4.国债管理对于央行的公开市场业务有何影响？5.如何进一步完善中国国债的发行市场与流通市场？第八章外债、债务危机及其对策第一节外债及其对经济的影响1.外债的基本原理2.外债对经济的影响3.我国借用外债的现状及存在的问题第二节外债的结构与规模1.外债的结构2.外债的规模第三节外债风险的防范1.外债风险的划分及成因2.外债风险的来源3.外债风险模型4.外债风险分析5.外债风险管理第四节外债管理的理论模式和现实选择1.外债管理模式的选择2.发展中国家外债管理的教训和经验3.防范国际债务危机4.我国外债管理教学重点、难点：外债风险的种类和成因；外债风险模型。课程考核要求：了解外债的定义和作用；我国借用外债的现状及存在的问题。从规模和结构两个方面理解我国外债风险；以及结合发展中国家为抑制危机而采取的对策，防范国际债务危机。掌握借鉴发达国家经验提出的政策建议，逐步健全公债从发行、流通到偿还的一系列机制。复习思考题1.什么是外债？针对外债统计口径的演变说明我国外债发行中存在哪些主要问题？2.什么是适度的外债规模？我国外债规模是否适度？3.根据我国外债规模与结构中存在的问题，分析我国外债风险的成因，如何加强我国外债风险管理？4.结合发展中国家外债管理的经验和教训谈谈如何完善我国的外债管理。5.导致债务危机的因素有哪些？就我国来说，如何防范国际债务危机？第九章公债规模与结构的国际比较第一节美国公债的规模与结构1.美国公债规模2.美国公债结构第二节美国公债市场 1.美国公债结构2.美国公债流通市场3.美国公债期货市场4.美国公债市场管理第三节日本公债规模与结构1.90年代以来日本公债状况的变化2.日本当前公债规模的评析3.日本公债种类4.日本公债市场第四节欧洲主要国家公债1.英国公债2.法国公债3.德国公债教学重点、难点：美国公债的规模与结构；美国公债市场。课程考核要求：了解欧洲三个主要国家（英、法、德）公债的规模与结构、公债发行、公债现货市场和公债期货市场。理解日本公债的规模、结构和市场。掌握美国公债发行市场、公债流通市场和公债期货市场。复习思考题：1.分析20世纪90年代末美国公债规模缩减的原因？美国当局采取了那些相应政策及政策效果如何？近期美国公债政策有何新动向？2.结合美国公债市场的发展，针对我国公债市场存在的问题，谈谈今后该如何进一步发展和完善。3.如何正确看待日本当前公债规模？对我国公债规模有何借鉴意义？第十章经济全球化趋势下的公债发展第一节经济全球化条件下的公债政策使用1.经济全球化大背景2.公债在全球范围内的广泛应用第二节经济全球化下国家宏观调控中的公债政策使用1.经济全球化下政府提高宏观调控能力的必要性2.政府支出扩大3.世界经济周期趋同与财政扩张4.金融全球化与货币政策执行第三节国际债券市场中的政府债券1.国际债券市场中的政府债券市场2.政府在国际市场融资的目标3.政府债券市场中的竞争4.国际金融一体化下发展中国家的公债市场国际化第四节全球公债市场的发展趋势1.各国财政状况决定全球公债市场规模2.欧元出现扩大全球公债市场广度和深度3.全球金融市场危机影响公债投资心理4.电子交易平台提高了公债市场的效率教学重点、难点：国际政府债券市场在国际金融体系中的重要地位。课程考核要求：了解随着各国公债规模扩张为基础的全球公债市场不断扩张，其重要性日益增强；全球公债市场的有自己的长期发展趋势。理解国际竞争、世界经济周期趋同与全球金融危机为各国政府的公债政策传统功能增添了新的内容。掌握在金融全球化趋势下，发展中国家可以通过有效利用国际政府债券市场加快本国的发展进程。复习思考题：1.经济全球化背景对各国财政、货币政策有哪些影响？公债在政策执行中有什么作用？2.在财政预算盈余情况下，政府是否应在国际市场发行国际债券？3.发展中国家的公债市场发展有哪些方面不足？4.欧元的出现对全球公债市场有哪些影响？5.阅读2002年的资料并分析：在美国股市大幅下跌的同时，美国公债经历了一波较长的价格上扬和收益率下降行情。2002年10月9日，美国10年期公债收益率一度下降至3.57%，创多年来的低点。进入12月以来，该收益率又回升到4.20%～4.50%之间波动。德国政府债券收益率也表现出类似下跌行情，12月23日德国10年期公债收益率跌至4.258%。日本10年期公债收益率12月24日跌至0.94%。美国、德国和日本公债收益率走势预测。世界经济复苏进展缓慢，主要经济体可能继续保持宽松的财政货币政策，预计美联储目前会将大部分精力放在反通货紧缩方面，2003年初可能有一次降息行动；欧洲中央银行在2003年第一季度也可能因经济衰退风险加大而被迫降息，日本的零利率政策不会发生变化，其货币供给有望加大。因此2003年大部分时间内美欧日三大经济体公债收益率将会