【银行并购的财务风险管理探究：以兴业银行并购联华信托为例（论文）12000字】

一、引言（一）研究背景随着全球经济不断向一体化与自由化的方向发展，整合性经营是中国银行业满足客户多样化金融业需求的必然趋势，也是其升级与转型的有效途径。近年来，中国的主要金融公司一直在努力探索整合运营的方法。众所周知，全面的管理模式早已成为提高中国金融公司竞争优势的关键方法之一。在这个阶段，平安集团，中国信达集团和中国光大集团已成为我国综合信贷业务的示范点组织，并成为了完全授权的结构，银行业也形成了中国工商银行，中国银行和兴业银行。同一阶段的我国信托行业也有转型需求。通过引入股份制商业银行，商业银行可以丰富其资本实力，丰富的客户资源和广泛的销售渠道，并继续扩大产品链，创新信托业务，还可以借鉴公司管理系统的优势。完善公司治理结构，提高管理水平和风险控制能力。另一方面，信托公司对混合所有制改革的探索也得到了中国银行商业保险监督管理协会的认可。根据规定，中国银行商业保险监督管理协会鼓励信托公司力争与其他具有一定实力的金融机构上市或进行并购，以改善公司治理水平，扩大业务范围。（二）研究意义理论意义：本文分析了兴业银行并购联华信托案例，并从案例中挖掘出并购绩效的特点和并购计划。在研究并购绩效时，采用了两种主流方法，就是事件研究方法和会计比率分析方法。这两种方法使企业并购绩效评估的分析更加科学、全面，为混合领域的企业并购提出了更为完整的参考。实践意义：我国的很多金融机构正在努力寻找分组与整合运营的机会，而混合行业的并购能够快速的实现分组与整合运营。因此，许多大型金融机构都在加紧步伐，不断跟进。中国银行保险监督管理委员会的合并也使得混合行业监管浮出水面。通过对合并计划跟合并案例的绩效分析，找出合并过程中所遇到的问题及合并后所产生的影响，并且有针对性地提出相关切实建议。（三）文献综述1.国内研究现状由专家和学者进行的有关我国商业银行规模效应问题的大部分科学研究都是通过应用大多数成本函数来进行的。徐传战（2018）使用大多数成本函数来分析我国银行业务流程的规模效应，从金融机构逾期贷款的比例和非国有经济贷款的比例的角度强调，基本上都是四大国有商业银行具有规模效应。其他新成立的股份合作制银行具有规模经济，但范围越来越小。刘宗华（2019）对大多数成本函数的分析表明，这四家国有商业银行经历了规模效应和非经济发展，然后经历了规模效应非经济发展的全过程，而其他银行业正在逐步表现出主要性能规模效应的突出特征。于良春和高波（2020）应用生存竞争法并超越了大多数成本函数来研究中国商业银行。结果表明，中国的商业银行确实具有规模效应，而国有银行则具有规模不经济性。曹军运用《银行并购研究》（2017）中的悖论方法研究了金融机构在公司并购中的个人行为，丰富了分析金融机构在公司并购中的主题活动的方式。它不仅适用于大多数成本函数，任意极限成本函数模型和获利能力，而且还比较了并购前后金融机构的获利能力，从而揭示了金融机构与公司合并管理决策之间的相互影响。2.国外研究现状美国商业银行的企业并购主题活动已长期在世界位居前茅。所以，在此方面，美国专家学者的创立也是最突出的。但是，随着金融机构并购的持续发展趋势，该行业的国际科学研究也陆续出现。特别是近年来，关于银行并购的研究变得更加系统化。Brubeck（2000）觉得，促进一体化运作可以进一步了解银行的多元化融资需求，减少金融企业与股权融资金融机构之间的信息不对称，从而防止金融企业与银行之间的产生道德风险。Panayiotis.P.Athanasoglou使用事件研究法分析了1990年到2017年欧洲银行所进行的的并购交易并得出结论，欧洲银行的并购能够使收购公司中的股东得到超额收益。同样，对于收购方而言，如果收购方规模小且在收购前运营效率低下，则收购可能对股东价值产生更大的积极影响。正如Robert＆David（1986）明确提出的，由现金流量预测和分析所引导的风险方法意味着，对金融机构的财务风险指标进行评估，以评估现金流量的价值。参考文献认为，与其他财务会计利润指数值相比，现金流可以传输大量公司信息。并且对评估公司的风险承受能力具有更大的适用性。因此，银行业可以使用该指标来衡量，判断和预测公司的风险能力，偿债能力和盈利能力，从而决定是否向公司发放贷款。（四）技术路线绪论绪论介绍课题介绍课题研究背景、意义及文献国内外文献综述国内外文献综述研究背景、意义、手段兴业银行并购财务风险具体案例并购风险分类并购财务风险指标规模经济理论相关概念及理论基础 国内外研究现状兴业银行并购财务风险具体案例并购风险分类并购财务风险指标规模经济理论相关概念及理论基础协同效应理论协同效应理论并购后筹、投资风险并购后收益分配并购后筹、投资风险并购后收益分配风险并购后资金回收风险兴业信托财务风险存在的问题兴业信托财务风险存在的问题支出大、利润低负债结构待优化风控体系不健全预算指标不合理支出大、利润低负债结构待优化风控体系不健全预算指标不合理优化兴业信托财务风险控制建议优化兴业信托财务风险控制建议结论结论图1.1研究思路图（五）研究方法1.文献研究法与案例研究法相结合首先对商业银行和信托行业的企业并购参考文献进行科学研究，然后对企业并购的关键基本理论进行分析，最后对兴业银行公司并购联华信托的案例进行分析。2.定性分析法和定量分析法相结合判断和定性分析紧密结合，根据定性研究总结了三项绩效评价的规律性，通过定量分析来展现混业并购后的兴业银行财务风险管理可能出现的问题，最后文章根据所出现的问题提出解决策略。二、相关概念及理论基础（一）相关概念的界定1.财务风险当代中国的经济问题对金融机构的操作风险的定义没有不一致的理解。主要分为以下两类：从狭义角度来说，操作风险是金融机构还款到期债务的可变性，而金融机构的操作风险仅与债务管理有关。相关，通常称为融资风险。从广义角度来讲，财务风险是指金融机构的运作和各种财务活动。由于存在各种不可预测或不可控制的因素，因此操作条件是可变的，这使得金融机构的特定获利能力，偏离预期收益率的机会或可能性遭受损失或获得经济利益。[15]广义方面的见解侧重于金融机构的整体情况，并且是多方面的。它可以防止在筹集资金的全过程中仅高度重视金融机构的经营风险，而忽视其他层次的经营风险。对于全面了解金融机构的经营风险更为有益。因此，本文认为，对财务风险的理解按照广义观点理解更适合房地产银行。而具体到兴业银行并购华联信托，则需具体分析评价。2.并购财务风险的分类根据财务风险的定义以及财务主题活动各个阶段的差异，将操作风险分为四类：融资风险，操作风险，资产购置风险和利润分配风险。[16]（1）战略风险战略风险是指并购贷款中一种出现偏差现象的风险，具体表现为公司并购前后的发展战略是否可以与报告分析中强调的水平一致，因为它涉及到公司的高风险。高层住宅开发组织的总体目标和完成的前景，以及公司的法人组织是长期生产的，公司合并后一段时间内的变化存在一定程度的不确定性。（2）整合风险整合风险是指整合工作能力方面的风险。这类工作能力的关键是某些业务流程的文化方面以及公司并购过程中每家公司的文化方面，例如投资管理，战略定位，业务流程促进，组织结构和人力资源。各级管理与公司文化的整合。如果并购方的合并能力不足，很可能会严重影响合并的实际效果，并且最终公司并购不会成功。整合风险的关键包括以下内容：公司在企业并购中的战略定位，组织结构和企业组织，财产，业务流程和人力资源整合资源。（3）并购交易的其他风险在公司并购方式中，涉及中国公司购买境外公司股份的关键分析要素中，被并购方所属国的经济环境和安全状况属于整个风险全过程中考虑的主要问题之一。3.财务风险的分析与评价指标财务风险指的是金融机构筹集资金，项目投资，资产购置，利润分配和其他会计主题活动的全过程。由于各种不可预测和不可预测的因素和功能，金融机构的特定会计处理利润与估计利润之间存在偏差，因此遭受财产损失的机会和可能性较高。因此，每个人都应选择融资风险，业务风险，资产购置风险，利润分配风险这四项指标来对银行存在的财务风险进行量化分析。[17]（二）并购动机理论1.协同效应理论1965年，美国发展战略管理专家伊戈尔·安索夫首次明确提出“协作发展战略”，将协作的核心概念引入了银行管理行业。他明确指出，金融机构可以找到有效的营销方法，业务方法，投资方法和管理方法的发展战略，合理地配置规模经济，业务流程模块和自然环境标准，以实现与薪酬增长相似的协同作用。1987年日本的战略专家伊丹敬之基于安索夫的理论上引入了“资源论”，他提出银行能够通过对自己隐形资源的利用从而获得协同优势。与前者关于银行自己寻找协同效应的研究不一样的是，1997年Sirowe：把协同效应放入并购行为中来进行考虑，他明确指出，企业并购后获得的总体利益将超过并购前的经济利益总和，也就是一加一大于二，因此银行会通过并购来开拓新市场以提高自身的经营实力。2000年Campbell认为并购双方会通过无成本地利用另一家公司的资源以实现协同作用。2.规模经济理论金融机构的规模效应意味着，随着业务流程规模，营业网点数量和员工总数的增加，金融机构的经营成本降低，从而促进了企业利润的增加。规模效应的基本理论在以下两个层面适用于公司并购的主观因素：（1）作为金融机构的流动资产和金融理财产品的高度同质化使它们受到的不同偏好的限制非常少。在当时，社会上流通着大量的货币资金，需求和现实因素共同决定了银行的规模效应，合并跟收购是扩大银行业务规模的不错选择。（2）伴随着当今社会信息技术的快速发展，银行的业务和服务已逐渐走向数字化的发展趋势。数字化增加了金融机构之间对于信息技术工作能力的市场竞争。信息技术的发展趋势要求大量的资产，优秀的人才和设备投入到资金中，这使得许多金融机构无力负担昂贵的研发费用。在这种情况下，基于企业并购的信息技术无疑是提高自身技术实力，完成产品开发成本，达到增强竞争力，降低运营成本的实际效果的便捷途径。三、兴业银行并购的财务风险管理案例分析（一）并购双方的基本情况1.兴业银行基本情况自成立以来，兴业银行经历了快速发展。但是，从某种程度上说，这种发展仍然是一个相对广泛的发展。大规模的情况仍然非常广泛。该领域的贷款市场集中度较高，而客户市场集中度较高。贷款业务结构的工作压力较高。截至2012年底，兴业银行有两种主要业务流程改进类型，一种是从政府投资和融资平台借钱，另一种是从房地产行业借钱。两者分别占兴业银行信用卡的39％和35.6％，而兴业银行信用卡的信贷业务已超过70％。尽管在这两个业务流程的发展趋势下，兴业银行信用卡都保持了一定的核心竞争力，但该业务流程与东道国当前的宏观经济政策密切相关。一旦我国销售市场出现动荡或我国宏观经济政策的现行政策发生变化，兴业银行信用卡的收入来源将面临巨大风险，资产质量也将受到严重影响。因此，不断培育新的业务流程突破点，提高和增强兴业银行信用卡可持续发展理念的能力，将成为兴业银行信用卡发展方向的当务之急。2.联华信托基本情况联华信托成立于2016年3月，全名为联华国际信托投资有限公司。被誉为中国“最干净”的信托公司，原因是公司在成立过程中与原始业务和负债完全隔离，没有任何历史负担。新希望集团和中国诚信管理有限公司是公司的主要股东。两家公司分别是民营银行和国有银行的优秀股东，为联华信托的发展提供了丰富的管理经验和经营资源。3.并购情况2011年1月底，兴业银行对联华信托股权的51.18％进行了收购，成为联华信托的主要股东。联华信托经过中国银监会批准，本年1月30日开始就正式改名为“兴业国际信托有限公司”，简称“兴业信托”。

（二）筹资风险分析以兴业信托2017-2019三年财务报表数据信息为依据，选择相关的财务指标分析法对金融机构进行分析和评论，以进行业务风险分析。下表中显示了具体分析情况。表3.1对融资风险的分析项目2017年2018年2019年流动比率速动比率现金比率（%）资产负债率（%）产权比率（%）2.320.7439.8369.99216.912.130.5327.8078.98362.041.910.3618.4178.43353.12从表3.1可以看出，2017年至2019年兴业信托的现金比率，流动比率和现金比率呈下降趋势，表明金融机构偿还债务的风险有所增加。就现金比率而言，低于2019年公认的准则2，这反映出金融机构的债务偿还在短期内有所下降。从2017年到2019年，流动比率不到1，而在2019年下降到0.36，这表明金融机构用快速资产偿还债务的能力已经减弱。在现金比率方面，金融机构的现金比率已大幅下降。它在三年内降低了21.42点。到2019年，这一数字低于20％至18.41％的一般最低水平，这表明金融机构偿还营业利润的能力有所减弱。从表1的数据可以看出，金融机构的负债率和权益率在缓慢增长，分别高于行业平均水平的16.77％和176.12％，表明金融机构负债的比重正在逐步增加，这表明金融机构正在偿还债务。工作能力比前两年要弱一些。从综合的角度来看，所有这些都会对兴业信托的再融资造成损害，使其面临一定的经营风险。（三）投资风险分析盈利能力是用于长期投资以及债务人扣除本金和利息贷款的投资者自有资金。它反映了运营商的业务绩效，也是逐步改善员工集体福利设备的关键保证。[18]由此，可以从对金融机构经营能力的分析中，对金融机构的经营风险进行分析和评论。本文的重点是从以下三个层面评估金融机构是否具有项目投资风险。具体分析如下表所示。表3.2投资风险分析项目2017年2018年2019年营业利润率（%）成本费用利润率（%）总资产报酬率（%）22.7129.814.5420.6925.983.6821.1927.223.86由于政府的调控，金融机构领域继续缩小。根据表3.2中的数据，净销售利润率保持在20％以上，表明金融机构仍在盈利，但总体而言，已逐渐走下坡路。兴业信托成本的毛利率已在一定程度上降低了2.59％，这表明金融机构获取利润的成本有所增加，危及金融机构对项目的投资，表明它们正在遇到某些操作风险。兴业信托的总资产回报率整体上有所下降，从2017年的4.54下降至2019年的3.86。下降了0.68个百分点。说明银行资产利用效率不强，投资风险增大。（四）资金回收风险资金回收风险是在银行运营过程中产生的，其回收风险的分析评价可以通过营运能力相关指标来进行研究与评估。更多的收益，而资产利用效率的提高在一定程度上就等于资产的节约或资产的增加，由于获利能力反映了金融机构管理财产的能力和利用率。金融机构改善财产经营管理方式的目的是加快财产的资本周转率，力求利用相同总量的财产创造大量利润，提高财产利用率。相当于在一定程度上节省了财产或增多了财产，而这些恰好又有助于降低银行在运营过程中具体会产生的资金回收风险如下：表3.3对回收风险的分析项目2017年2018年2019年存货周转率应收账款周转率总资产周转率0.2968.350.320.2868.100.300.2357.190.27从表3.3中可以看出，兴业信托的应收账款库存周转率在2017年和2018年相对较快，到2019年将有所缓解，为57.19，较2018年下降10.91，表明现金回收率。放慢速度，偿还债务的能力降低，遇到的业务风险增加，即资产收购的风险增加。总资产周转率是资本总量周转速度的反馈。资金周转速度越快，市场销售能力越强，物业申请的效率越高，资产收回的风险越低。由表3可知，兴业银行并购华联信托的总资产周转率目前正处于逐渐递减的状态。数据的统计分析表明，金融机构所有资产的应用效率很低，低于房地产金融机构的龙头金融机构万科房地产的0.42，也低于现场平均水平0.32，表明金融机构正面临某些资产收购风险。（五）收益分配风险利润分配的不科学，可能对金融机构未来的生产经营主题活动造成不利影响，并有可能给金融机构带来利润分配风险。本文的重点是根据总资产收益率的指数值和股息支付率来分析和评论兴业信托是否存在利润分配风险。有关深入分析，请参阅表3.4。表3.4对收益分配风险的分析项目2017年2018年2019年净资产收益率股利支付率14.031.016.562.1318.522.15由表3.4可以看出，2017年到2019年兴业信托净资产收益率呈上升趋势，从该指标的价值来看，其速度持续放缓，但现有资产获利能力持续增强，表明金融机构对投资者和债务人权益的保障水平提高了。也就是说，现阶段银行并没有出现收益分配风险的问题。四、银行并购所存在的财务风险管理漏洞（一）财务风险预算控制指标不合理目前，在财务风险预算法中，兴业信托仍采用总预算法。每年年底，省计划财务部门根据下一年总行发布的利润指标，上一年的费用和支出，编制的年度费用预算，总公司批准之后，将其发送给各个分支机构。这种仅根据以往支出编制财务风险预算的方法有明显的缺点：一是财务部门在预算编制过程中没有处理银行产品的经验，不能与业务管理部门实时沟通。这就是银行无法跟业务管理部门实时沟通的原因。财务风险预算是基于业务线、业务网点与金融产品来进行预算的，这就大大降低了其财务风险预算的准确性。下表是银行在2019年与2020年营业费用、管理费用及财务费用三项期间费用的支出情况表：表4.12019-2020年三项期间费用单位：百万元名称营业费用管理费用财务费用年份金额金额金额2020年65761778455322019年3841241804728从表4.1我们不难看出兴业银行并购联华信托的管理费用的金额是很大的，经过计算得出，营业费用在2019年和2020年所占比率分别为11.73%和22.00%，管理费用在2019和2020年所占比重分别为73.83%和59.49%，而财务费用在2019年和2020年所占比重分别为14.44%和18.51%。由此我们可以看出，管理费用在整个期间费用的所占的比重是相当高的。管理费用所占比重过大体现出管理人员或者员工工资增加，导致工资方面费用支出过高，在此我们可以看出兴业银行在并购之后没有制定一个合理的支出计划、过多的购置办公用品等问题。而管理费用支出太多，利润就会下降，这就是财务风险预算指标控制不合理所导致的问题。（二）财务风险控制体系不健全在预测未来各个时的期现金流时，需要用未来的财务数据来计算，本文数据预测的基础来自于兴业银行并购联华信托2018年至2020年财务数据。表4.22018—2020年利润表单位：百万元项目2018年2019年2020年净利息收入157390193845181630其他营业收入233892419435892营业收入合计178775211203221794营业支出合计（101724）（158960）（148166）营业利润770515224373628加：营业外收入420527921356减：营业外支出（3404）（2534）（1175）利润总额778525250173809减：所得税（34469）（910）（8917）净利润433835159164892金融机构收益预测分析中要解决的关键问题是弄清收益规格和对年增长率的估计。（1）纯利息收入和其他主营业务收入是金融机构收入的主要来源，纯利息收入来自社会零差的传播。银行存款的利息收入可能随着总资产的增加而增加。其他主营业务收入主要来自信贷业务收入，如服务费等。表4.3中间业务收入与总营业收入对比表单位：百万元2018年2019年2020年中间业务收入233892419435892营业收入合计178775211203221794中间业务收入占比13.0%11.5%16.2%由表4.3可见，兴业信托的信贷业务收入可能占主营业务总收入的很大一部分，高于我国银行业平均水平，但与发达国家的银行相比又存在较大差距，因此，兴业信托在未来拥有较大发展潜力。（2）银行收入的增长率，我们主要通过历史数据来进行预测。表4.42018-2020营业收入增长率项目2018年2019年2020年GDP增长率11.9%9.0%9.2%营业收入增长率31.2%18.1%5.0%兴业信托在2018、2019年的营业收入增长率均远高于GDP的年增长率。但2018兴业银行并购联华信托的营业收入增长率大幅降低。2018年到2020年期间促进GDP增长，因此在经历经济危机后，其营业收入增长率将逐步上升，并最终趋于稳定。预测其收入增长率将会在两个阶段分别达到28%和20%左右，其他业务收入占营业收入的15%左右。首先，尚未建立一系列财务风险控制系统。如果不执行责任成本管理，则应分解财务风险控制指标并将其实施到下级分支机构，同级专业部门和每个员工，以便每个人都有任务，并对负责人进行评估和财务风险控制在每个级别上的业绩相关联。其次，没有用于成本预测分析的详细统计分析方法。例如，应用因果关系预测分析和分析，发展趋势预测分析和分析，定性研究等，科学地分析和推断客观成本产生的全过程，然后做出适当的项目成本控制和管理决策。第三，信息反馈系统并不是严格以成本为代价的。尽管选择了某种类型的信息内容汇总方法来执行成本费用，但这对于财务会计部门至关重要，并且无法及时反馈到成本费用申请责任管理中心。或者在反馈之后不再要求成本使用责任中心进行反馈下一阶段的财务风险控制目标和渠道。（三）资金成本较高，负债结构有待优化最近几年，尽管中央银行多次降息，但随着利率市场化进程的进一步加快和年度利率波动管理方法的自由经济，银行业的具体付息成本正在逐步降低。仍呈现持续上升的趋势。由于市场需求和市场份额的要求，兴业银行对联华信托实施并购后资本方面也吸收了大量的高成本存款。图4.1存款结构图从图4.1可以看出，到2020年底，兴业信托的存款，协议性存款，结构性存款和其他定期存款占近60％。特别是一些协议存款的期限较长，并且积极扩张，利息支付价格过高或甚至更高。基金交易的利率使这种存款产生的实际利益为负。近年来，随着价值创造规则的进一步发展，这类储蓄的一再增加，但是高成本的财富管理基金仍然对银行的利息支付成本造成很大压力，并且金融机构的债务结构要求需要有待进一步调整和推广。此外，这还要求金融机构再次实施债务定价的精细化管理，以最大程度地降低价格浮动至最高点的情况。（四）营业支出增加过快导致营业利润降低图4.2显示了兴业银行并购联华信托从2019年到2020年的营业成本和营业收入的增幅：图4.22019-2020营业成本和营业收入的增幅2018年，兴业信托的营业支出为RMB169.6亿元；2012年，全行营业费用为206.2亿元，同比增长了35.6亿元，增长21.6％，增速超过收入增速14.5个百分点。2019年全行营业支出350.8亿元，同比增长144.6亿元，增长了百分之70.1，超过收入增长百分之53。兴业信托主要采用的控制方法，结合总量和重要的支出控制，以控制和降低成本。它对过去一年的总成本进行预算，并在明年对新业务的发展进行预算，并按季度进行滚动预算。然而，还是有很多的问题，在财务风险过程中得到解决。五、银行并购的财务风险管理对策（一）全面完善监管体系只有全面完善监管体系，才能在金融市场快速发展的背景下更好地为金融机构服务，能够快速预测和发现金融市场运作中可能发生的各种风险，并有效地防范黑色的天鹅和灰色、犀牛的风险。我国资本市场的迅速发展带来了更加丰富，更加快速的金融产品更新换代。若不加快相关金融法律法规建设，中小型银行投资者将会很难识别出金融产品和业务中所包含的各种风险。因此，构建适应混业经营发展趋势的监管体系刻不容缓，应全面完善监管体系。如，我国《公司法》规定，“要处理重大资产和超大型资产超过公司最近财务审计总资产的30％的事务，股东大会必须讨论决策过程，并要求就相关的独特问题作出决定，例如对章程的修改公司法的变更应以参加会议的公司股东所持表决权的2/3为基础。”建议在面对金融机构的混合合并时，应相应降低主要资产的标准，以使金融机构即使在混合期间不符合现有主要资产处置标准的情况下，也有能力处置主要资产。出席会议的全体股东共同决策，最大程度地确保股东和金融机构的权益，规避合并风险，稳定监管秩序。（二）加强对银行并购活动的金融监管和风险控制金融机构和公司并购的主题活动的多元化涉及社会法，税收和金融业等许多领域，而公司并购的主题活动最终将严重损害我国的金融业和市场环境需求。无论是在商业上还是合并后的银行字段或者地理范围。它们的扩展伴可能会伴随着财务风险和当地的社会风险。所以，金融机构并购的监管体系和风险管理对商业银行和其他行业都具有至关重要的现实意义。您应该为金融机构的企业并购主题活动创建全面的风险评估和风险预警实体模型，并为企业并购主题活动中可能发生的风险实施实时监控系统。此外，中央人民银行和中国商业银行监管者联合会必须改善与中国证券监督管理委员会，中国保险监督管理委员会及其他相关监管组织的沟通机制，完成及时有效的信息内容沟通，并尽快发现并预防该问题。可能的风险。此外，进一步加强对外汇市场，商品期货，金融市场和保险市场的控制，把握各种金融体系的风险变化，为并购提供一个相对安全稳定的金融行业自然环境。我国商业银行的主题活动。从容应对国际金融体系风险对我国商业银行的危害。（三）灵活处理并购过程中的细节问题为了完成混合行业的并购并最终实现并购的绩效，银行必须选择合理的并购策略。一方面，他们必须找到合适的并购目标，另一方面，他们必须选择正确的交易时机。合并方选择合并目标时，必须确保合并目标具有与公司相同的战略意图和互补的核心技术。在随后的整合中，应确保获得合并目标的技术信息，核心主要客户和主要销售渠道。成功完成整合，实现资源的最佳配置，选择正确的交易时机，意味着在无法预测的市场条件下，收购方可以抓住交易机会，最好以对交易有利的最低价和付款方式进行交易。发展自己的银行。成功完成混合行业的并购。例如本案例兴业银行并购的标的选择上，由于兴业银行涉及高质量的国有金融资产，并且拥有与自己相同或相似的股东背景，因此选择收购联华信托。混合并购的具体问题是，由于我国金融机构存在交叉持股现象，联华信托在经营信托业务的同时也持有部分对兴业银行的长期股权投资。兴业银行拥有清晰的股权结构。在混合并购中，通常有必要寻找交易对方以转让联华信托持有的兴业银行股权。（四）重视并购活动后的整合管理是限制银行业规模经济发展的重要因素之一。随着银行规模的不断扩大，银行机构的设立增加与人员数量的增加，管理水平也必须随之提高。管理水平的提高会不能避免的带来计划与控制的复杂性、信息传输的扭曲与变形及管理成本的增加。大大增加了管理的难度。随着银行规模的不断扩大，银行业务的高效率管理决策也会减少，高效率管理决策的减少可能会降低金融机构的合理产出率，从而导致规模不经济的结果。金融机构并购的目的是在并购的基础上进行整合，以完成从上级金融机构向下级金融机构迁移扩展的核心概念，或者填充和渗透彼此的资源以进行填充和渗透金融机构基础建设和升级的关键。业务水平。在整合后的金融机构整合的整个过程中，有必要整合不同的要素，例如组织，人员，发展战略，文化艺术，政治和心理状态，以考虑整合后的整合发展战略。在合并后合并的所有内容中都会渗透到这个不同的元素。我们不认为合并管理方法的所有内容都可以由所有独立元素来处理。有必要从系统软件的各个方面进行研究。公司并购指南是核心概念的基本构建和金融机构战略资产的开发（基于独特的资源，专业技能和专业知识作为基本前提）。因此，在整合管理方法的整个过程中，有必要弄清并购方的资源，专业技能和专业知识之间的关系。另外，对于具有发展战略资产特征的因素，必须在整合的全过程中进行资产重组和整合，并能够摆脱不具有发展战略资产特征的因素。合并加快了集团内部资金的良性循环。兴业银行与联华信托之间的合作更加紧密。但是，如果在两家公司之间没有建立资金，管理和人员级别的防火墙，则一旦其中一家子公司有流动性风险或运营风险，整个工业集团都可能受到影响。因此，兴业银行应加强内部风险控制，建立财务和法律防火墙，增强员工风险防控意识，严格控制业务风险，提高战略整合能力，组织整合能力，人员整合能力，文化整合能力等。解决混合行业并购后的机制冲突，解决协调和磨合问题，处理并购后可能发生的心理冲突和银行文化冲突，实现业务风险隔离并互相补充。结论本文在金融业系统化运作的背景下，对商业银行与信托公司并购后产生的协同效应进行了科学的研究，并以兴业银行并购联华信托的经典案例为基础进行了深入的分析，并分别从协作完成系统和协作测试这两个层次将这一基本理论进行实践。财务风险是当今经济学界积极讨论的热点话题之一。本文的重点是积极讨论业务风险的基本理论，并在此基础上对兴业银行并购华联信托的