财务补修管理资料及财务知识分析答案

25/252010《财务管理》补修资料及答案一、单项选择题1、资金的实质是（）A、商品价值的货币表现B、再生产过程中运动着的价值C、企业的财务活动D、实物商品的价值方面2、在理财目标中，每股利润最大化目标与利润最大化目标相比，其具有的优点是（）A、考虑了资金的时间价值B、考虑了风险的因素C、能够防止短期行为D、考虑了实现的利润与投入股本的关系3、相对于每股收益最大化目标而言，企业价值最大化目标的缺陷是（）A、考虑时间价值B、未考虑风险因素C、不能直接反映企业当前的获利水平D、不能反映企业潜在的获利能力4、以每股利润最大化作为财务目标，其优点是（）A、考虑了资金的时间价值B、有利于企业克服短期行为C、考虑了投资的风险价值D、反映了投入资本与收益的比照关系5、以下各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的最正确指标是：（）A、总资产报酬率B、净资产收益率C、每股市价D、每股利润6、甲方案的标准差1.4，乙方案的标准差1.1，甲、乙方案的预期收益率相同，则两方案风险关系（）A、无法确定B、甲、乙相等C、甲大于乙D、甲小于乙7、当一年内复利M次，其名义利率r与实际利率i之间的关系是（）A、i=(1＋r/m)m－1B、i=(1＋r/m)－1C、i=(1＋r/m)－m－1D、i=1－(1＋r/m)m8、若两个投资工程预期收益的标准差相同，而预期值不同，则这两个工程（）A、预期收益相同B、标准离差率相同C、未来风险报酬相同D、预期收益不同9、一项500万元借款，借款期5年，年利率8%，若半年复利1次，年实际利率会高知名义利率（）A、4%B、0.24%C、0.16%D、0.8%10、甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%。两个方案都存在投资风险，比较甲乙两方案风险大小应采用的指标是（）A、方差B、净现值C、标准离差D、标准离差率11、现有甲、乙两方案可供选择，甲方案净现值的期望值为1000万元，标准离差300万元；乙方案净现值期望值1200万元，标准离差330万元，以下结论中正确的选项是（）A、甲方案优于乙方案B、甲方案风险大于乙方案C、无法评价风险大小D、甲方案风险小于乙方案12、在以下各项资金时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是（）A、(P/F，i，n)B、(P/A，i，n)C、(F/P，i，n)D、(F/A，i，n)13、以下各项风险对策中属于躲避风险的是（）A、向专业性保险公司投保B、对应收账款计提坏账准备C、开发新产品前，充分进行市场调研D、拒绝与不守信用的厂商业务往来14、某工程标准离差率1.4，风险价值系数10%，无风险收益率8%，则工程的投资收益率为（）A、22%B、14%C、24%D、20%15、A公司需使用60万元，补偿性余额比例20%，利率10%，故公司向银行申请的贷款额和实际利率为（）A、60万10%B、67.2万12%C、72万12.5%D、75万12.5%16、相对于借款购置设备而言，融资租赁设备的主要缺点是（）A、设备淘汰风险大B、到期还本负担重C、融资本钱比较高D、筹资速度慢17、相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是（）Ａ、财务风险大Ｂ、借款弹性差Ｃ、筹资本钱高Ｄ、筹资速度慢18、A公司拟以“2/20，N/40”的信用条件购进原材料一批，则放弃现金折扣的时机本钱为（）A、36%B、36.7%C、2%D、18%19、以下各项中，不属于融资租赁租金构成工程的是（）A、租赁设备维护费B、租赁期间利息C、租赁手续费D、租赁设备价款20、在财务管理中，将资金划分为变动资金与不变资金两局部，并据以预测企业未来资金需要量的方法称为（）A、定性预测法B、比率预测法C、本钱习性预测法D、资金习性预测法21、采用销售百分比法预测资金需要量时，以下工程中被视为不随销售收入的变动而变动的是（）A、现金B、应付账款C、公司债券D、存货22、某公司拟发行面值为1000元，不计复利，5年后一次还本付息，票面利率为10%的债券，发行时资金市场的年利率为12%，（P/F，10%，5）=0.6209，（P/F，12%，5）=0.5674。则公司债券的发行价格为（）元。A、851.10B、907.84C、931.35D、993.4423、相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的优点为（）A、筹资风险小B、限制条款少C、筹资额度大D、资金本钱低24、企业在选择筹资渠道时，以下各项中需要优先考虑的因素是（）Ａ、资金本钱Ｂ、企业类型Ｃ、融资期限Ｄ、归还方式25、某股票普通股每股市价10元，规定每张认股权证可按8元认购10股普通股，则认股权证理论价值为（）A、20元B、－20元C、0元D、2元26、经营杠杆系数DOL，财务杠杆系数DFL和复合杠杆系数DCL之间的关系是（）A、DCL=DOL×DFLB、DCL=DOL＋DFLC、DCL=DOL－DFLD、DCL=DOL÷DFL27、以下个别资金本钱中，资金本钱最高的是（）Ａ、债券本钱Ｂ、普通股本钱Ｃ、优先股本钱Ｄ、银行借款本钱28、本钱按习性可以划分为（）Ａ、约束本钱与酌量本钱Ｂ、固定本钱、变动本钱、混合本钱Ｃ、相关本钱与无关本钱Ｄ、付现本钱与非付现本钱29、某公司的DOL为2，目前EBIT为200万元，预期销售量将增长10%，则预期EBIT为（）A、200万元B、220万元C、400万元D、240万元30、以下（）不属于普通股资金本钱率计算的方法A、销售额比率法B、股利折现模型法C、资本资产定价模型D、无风险利率加风险溢价法31、某企业目标资金结构中长期债务的比重为20%，债务资金的增加额在0—10000元范围内，利率维持在5%不变。该企业与此相关的筹资总额分界点为（）元。Ａ、20000B、5000C、200000D、5000032、如果企业一定期间内的固定生产本钱和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于（）A、经营杠杆效应B、财务杠杆效应C、复合杠杆效应D、风险杠杆效应33、以下资金结构调整方法中属于增量调整的是（）A、发行新股票B、债转股C、收回发行在外的可提前收回债券D、资本公积转增资本34、假设A证券预期报酬率10%，B证券预期报酬率18%，若A证券投资比例0.6，B证券投资比例0.4则组合的预期报酬率为（）A、14%B、13.2%C、14.8%D、16%35、A、B两种证券之间预期相关系数为0.2，A证券标准差为12%，B证券标准差为20%，若等比例投资两种证券，则组合的标准差为（）A、12.65%B、11.78%C、16.65%D、16%36、A、B两种证券之间预期相关系数为0.2，投资比例分别为80%、20%，A、B证券的标准差分别为12%、20%，则A、B投资组合收益率的标准差为（）A、11.11%B、12%C、16%D、13.6%37、某投资组合由A、B、C三项资产组成，其β系数分别为0.2、0.5、1.5，各项资产在投资组合中的比重分别为10%、30%、60%，该投资组合的β系数为（）A、1B、0.9C、1.07D、1.238、某投资组合必要收益率14%，市场组合的平均收益率为10%，无风险收益率6%，该投资组合的β系数为（）A、0.8B、1.2C、2D、1.639、某工程年营业收入180万元，年不含财务费用的总本钱费用120万元，其中折旧20万元，T=30%，该方案税后现金净流量为（）A、42万元B、62万元C、60万元D、48万元40、在独立方案决策过程中，与净现值评价结论可能不一致的评价指标是（）A、净现值率B、现值指数C、投资收益率D、内含报酬率41、若其他因素不变，一旦折现率提高，则以下指标中其数值将会变小的是（）A、内含报酬率B、净现值率C、投资收益率D、投资回收期42、当某方案，NPV﹥0，其IRR（）A、可能小于零B、一定等于零C、一定大于设定折现率D、可能小于设定的折现率43、某工程在建设期投入全部原始投资，该工程NPVR为25%，则该工程的PI为（）A、0.75B、1.25C、4D、2544、以下评价指标，其计算结果不受建设期长短、资金投入方式、回收额有无以及净现金流量等条件影响的是（）A、ROIB、PP或PP′C、IRRD、NPV45、在工程投资决策中，完整的工程计算期是（）A、建设期B、生产经营期C、建设期和达产期D、建设期和生产经营期46、以下各项中，不会对投资工程IRR产生影响的因素是（）A、原始投资B、设定折现率C、现金流量D、工程计算期47、某工程原始投资100万元，使用寿命10年，工程第10年经营净现金流量25万元，期满固定资产残值收入1万，回收流动资金7万，则第10年的净现金流量为（）A、8万元B、25万元C、33万元D、43万元48、包括建设期的静态投资回收期是（）A、净现值为零的年限B、净现金流量为零的年限C、累计净现值为零的年限D、累计净现金流量为零的年限49、以下指标的计算中，没有直接利用净现金流量的是（）A、IRRB、ROIC、NPVRD、PI50、（）适用于投资额不同，特别是工程计算期不同的多方案比较决策。A、净现值法B、获利指数法C、内部收益率法D、年等额净回收额法51、某工程建设期为零，原始投资400万元，PI为1.35，则工程NPV为（）万元。A、540B、140C、100D、20052、在投资方案组合决策中，若资金总量受到限制，则应以（）为标准进行排序。A、投资总额B、NPVC、PPD、NPVR53、某工程，当ic为16%，其NPV为338元，当ic为18%，其NPV为-22元，则工程的IRR为（）A、15.9%B、16.1%C、17.9%D、18.1%54、在财务管理中，企业为使工程完全到达设计生产能力，开展正常经营而投入的全部现实资金称为（）A、建设投资B、现金流量C、原始投资D、投资总额55、以下各项中，各类工程投资都会发生的现金流出是（）A、无形资产投资B、流动资金投资C、固定资产投资D、建设投资56、某投资工程按14%折现率计算的净现值大于零，按16%折现率计算的净现值小于零，则该工程的内部收益率肯定（）A、小于14%B、等于15%C、大于16%D、大于14%，小于16%57、某企业拟进行一项固定资产投资工程决策，设定折现率为12%。有四个方案可供选择。其中甲方案的工程计算期为10年，净现值1000万元，（A/P，12%，10）=0.177；乙方案的净现值率为-15%；丙方案的工程计算期为11年，其年等额净回收额为150万元；丁方案的内部收益率为10%。最优的投资方案是（）A、甲方案B、乙方案C、丙方案D、丁方案58、某企业拟按15%的期望投资报酬率进行一项固定资产投资决策，所计算的净现值指标为100万元，资金时间价值为8%，假定不考虑通货膨胀因素，则以下表述中正确的选项是（）A、该工程的获利指数小于1B、该工程内部收益率小于8%C、该工程风险报酬率为7%D、该企业不应进行此项投资59、企业拟投资一个完整工业工程，预计第一年和第二年相关的流动资产需用额分别为2000万元和3000万元，两年相关的流动负债需用额分别为1000万元和1500万元，则第二年新增的流动资金投资额应为（）万元。A、2000B、1500C、1000D、50060、某投资工程的工程计算期为5年，净现值为10000万元，行业基准折现率10%，5年期、折现率为10%的年金现值系数为3.791，则该工程的年等额净回收额约为（）A、20000B、2638C、37910D、5000061、若某工程有关评价指标满足以下要求，NPV＞0，NPVR＞0，PI＞1，IRR＞ic，PP＜，则可以得出的结论是（）A、该工程完全具备财务可行性B、该工程根本具备财务可行性B、该工程根本不具备财务可行性D、该工程完全不具备财务可行性62、某投资工程建设期1年，采用插入函数法计算求得调整前净现值1002.9万元，工程折现率10%，在建设起点发生1200万元原始投资，则调整后净现值为（）A、1103.2万元B、2202.9万元C、1002.9万元D、197.1万元63、A公司股票β系数为1.5，国库券利率4%，市场所有股票收益率8%，则A公司股票的必要收益率为（）A、4%B、12%C、10%D、8%64、一般认为，企业进行长期债券投资的主要目的是（）A、控制被投资企业B、调剂现金余额C、获得稳定收益D、增强资产流动性65、证券按表达的权益关系，可分为（）A、原生证券和衍生证券B、所有权证券和债权证券C、固定收益证券和变动收益证券D、公募证券和私募证券66、以下关于β系数说法不正确的选项是（）A、β系数反映个别股票的市场风险B、β系数可用来衡量可分散风险大小C、某股票β系数越大，风险收益率越高，预期报酬率越大D、某股票β系数为1，说明该种股票风险与整个市场风险一致67、A公司2007年2月1日按面值购置面值为1000元的债券，票面利率8%，每年2月1日计算并支付一次利息，并于3年后1月31日到期，持有期收益率为（）A、16%B、32%C、8%D、12%68、以下各项中，不属于流动资产特点的是（）A、具有波动性B、流动性强C、具有并存性D、投资的集中性和收回的分散性69、以下工程中，不属于信用条件的是（）A、现金折扣B、数量折扣C、信用期间D、折扣期间70、因应收账款占用资金而放弃的投资于其他方面的收益称为应收账款的（）A、管理本钱B、坏账本钱C、短缺本钱D、时机本钱71、按照存货控制ABC分析法要求，对于品种少、单位价值高的存货工程，应当（）A、抽样控制B、一般控制C、重点控制D、简单控制72、以下各项中，企业制作信用标准时不予考虑的因素是（）A、同行业竞争对手情况B、企业自身的资信程度C、客户的资信程度D、企业承当违约风险能力73、由信用期限、折扣期和现金折扣等三要素构成的付款要求是（）A、信用标准B、信用条件C、资信程度D、收账政策74、利用本钱分析模式、存货模式确定最正确现金持有量时，不予考虑的因素是（）A、现金管理费用B、持有现金的时机本钱C、现金短缺本钱D、现金与有价证券的转换本钱75、在实行数量折扣模式下，确定存货经济批量时，不需要考虑的本钱是（）A、进货费用B、进价本钱C、缺货本钱D、储存本钱76、甲公司采用银行业务集中法增设收账中心，可使公司应收账款由400万元降至300万元，每年增加收账费用10万元，变动本钱率60%，资金本钱率12%，则采用分散收账收益净额为（）A、-2.8B、-1.2C、6.05D、5.6577、以下各项中，属于现金支出管理方法的是（）A、邮政信箱法B、银行业务集中法C、账龄分析法D、合理运用“浮游量〞78、某公司甲材料年需要量32000千克，每次进货费用60元，单位储存本钱4元，单位缺货本钱8元，则允许缺货情况下的经济进货批量为（）A、1200B、2400C、1000D、80079、采用剩余政策分配股利的根本目的是（）A、稳定公司股票价格B、合理安排现金流量C、降低公司资金本钱D、表达风险投资与风险收益对象80、公司以股票形式发放股利，可能带来的结果是（）A、引起公司资产减少B、引起公司负债减少C、引起股东权益内部结构变化D、引起股东权益与负债同时变化81、以下各项股利政策中，能保持股利与利润的一定比例关系，表达风险投资与风险收益对等关系的是（）A、剩余政策B、固定股利政策C、固定股利支付率政策D、低正常股利加额外股利政策82、以下各项中，有利于投资者合理安排收入与支出，但股利支付与公司盈利相脱节的股利政策是（）A、剩余政策B、固定股利政策C、固定股利支付率政策D、低正常股利加额外股利政策83、在投资者眼里，股利收入要比留存收益带来的资本收益更为可靠，该观点指的是（）A、MM理论B、代理理论C、股利重要论D、信号传递理论84、确定利润分配政策应考虑的因素中，“要求企业在分配收益时，必须按一定的比例和基数提取各种公积金〞指的是（）A、资本保全约束B、偿债能力约束C、资本积累约束D、超额累积利润约束85、编制全面预算的关键和起点是（）A、生产预算B、销售预算C、现金预算D、产品本钱预算86、在基期本钱费用基础上，结合预算期业务量及有关降低本钱措施，通过调整有关原有本钱工程而编制的预算，称为（）A、增量预算B、零基预算C、滚动预算D、弹性预算87、以下各项中，没有直接在现金预算中得到反映的是（）A、期初期末现金余额B、现金筹措及运用C、预算期产量与销量D、预算期现金余缺88、在采用分算法处理固定本钱的多品种经营企业中，编制弹性利润预算的常用方法是（）A、公式法B、百分比法C、列表法D、因素法89、能够同时以实物量指标和价值指标分别反映企业经营收入和相关现金收入的预算是（）A、现金预算B、销售预算C、生产预算D、预计资产负债表90、以下预算中，就其本质而言属于日常业务预算，但因该预算根据现金预算中相关数据编制，因此被纳入财务预算范畴的是（）A、预计利润表B、销售费用预算C、财务费用预算D、预计资产负债表91、以下日常业务预算中唯一只使用实物量计量单位的预算是（）A、销售预算B、直接材料预算C、生产预算D、期末存货预算92、某投资中心的资本周转率为0.3次，销售本钱率60%，本钱费用利润率80%，则其投资利润率为（）A、22.5%B、42%C、14.4%D、6%93、某企业内部一车间为本钱中心，生产甲产品，预算产量5000件，单位本钱100元，实际产量6000件，单位本钱95元，则该中心本钱变动额和变动率分别是（）A、7000014%B、300005%C、-30000-5%D、-70000-14%94、A公司加权平均的最低投资利润率20%，其下设的甲投资中心投资额为200万元，剩余收益为20万元，则该中心的投资利润率为（）A、40%B、30%C、20%D、10%95、运用杜邦体系进行财务分析的核心指标称为（）A、销售净利率B、净资产收益率C、总资产周转率D、总资产报酬率96、若企业总资产周转率为1.6时，会引起该指标下降的经济业务是（）A、销售产品取得收入B、借入一笔一年期借款C、以存款购入一台设备C、生产产品领用材料一批97、用于评价企业盈利能力的总资产报酬率指标中的“报酬〞是指（）A、营业利润B、利润总额C、净利润D、息税前利润98、在杜邦财务分析体系中，以下说法中错误的选项是（）A、权益乘数大，则权益净利率大B、权益乘数大，则资产净利率大C、权益乘数大，则财务风险大D、权益乘数大，则产权比率大99、A公司某年主营业务净利率10%，总资产周转率0.8，股东权益比率0.5，平均每股净资产10元，则每股收益为（）A、0.16B、0.8C、1.6D、0.4100、若流动资产大于流动负债，则期末以存款归还前欠货款所导致的结果是（）A、流动比率降低B、营运资金增加C、营运资金减少D、流动比率提高101、以下各项中，与净资产收益率计算无密切联系的是（）A、营业净利率B、总资产周转率C、总资产增长率D、权益乘数102、某公司年息税前利润500万元，利息费用50万元，所得税率40%，经营现金净流量540万元，则盈余现金保障倍数为（）A、2B、0.5C、1.8D、3103、某资产收益率的标准差13.41%,市场组合收益率的标准差28%,该资产的系统风险系数为0.34,则该资产收益率和市场组合收益率的相关系数为()A、0.5B、1C、1.2D、0.71104、某工程预期收益率10%，证券市场平均收益率12%，政府短期债券收益率为4%，则该工程β系数为（）A、0.5B、0.75C、1D、1.25105、某工程标准离差率0.67，政府短期债券的收益率4%，该工程预期收益率11%，则该工程风险价值系数为（）A、0.15B、0.12C、0.1045D、0.8106、某公司本年预期将派发股利0.2元/股，以后每年的股利按4%递增，必要投资报酬率为9%，该公司股票内在价值为（）元。A、4B、4.32C、2.22D、5107、某投资者08年1月1日以980元价格购置债券，面值1000元，票面利息率8%，半年付息一次，期限3年，当年7月1日收到上半年利息40元，9月30日以995元卖出，其持有期年均收益率为（）A、8%B、10%C、7.5%D、7%108、以下工程评价指标中，没有考虑资金时间价值，不能正确反映建设期长短及投资方式不同和回收额有无对工程的影响，无法直接利用净现金流量信息的是（）A、ROIB、NPVC、IRRD、PI109、股票投资分析法中，（）是根本分析法的重点。A、宏观分析B、行业分析C、公司分析D、技术分析110、（）是进行各种技术分析的最重要图表。A、形态法B、波浪法C、指标法D、K线法。111、以下组合策略中，要求企业临时性负债融资方案严密，对企业有着较高资金使用要求的匹配策略是（）。A、保守型组合策略B、平稳型组合策略C、稳健性组合策略D、激进型组合策略112、以下资本结构理论认为：当企业面临投资决策时，理论上首先考虑运用内部资金，其次，债务筹资优于股权筹资的是（）A、代理理论B、MM理论C、净收益理论D、等级筹资理论113、以下股利政策，有助于降低再投资的资金本钱，保持最正确资本结构，实现企业价值长期最大化的是（）A、固定股利支付率政策B、固定或稳定增长的股利政策C、剩余股利政策D、低正常股利加额外股利政策114、某预算期初应收账款余额200万元，该期含税销售收入2500万元，现销率80%，该期经营现金收入2100万元，则预算期末应收账款余额为（）万元。A、700B、600C、500D、2000115、内部控制的一般方法中，充分考虑不相容职务相互别离的制衡要求表达（）A、授权控制B、职责分工控制C、预算控制D、财产保护控制116、某投资中心资本周转率4次，销售本钱率80%，本钱费用利润率20%，则该投资中心的投资利润率为（）A、32%B、64%C、80%D、16%117、固定制造费用本钱差异二差异法和三差异法下（）概念和计算都相同。A、能量差异B、消耗差异C、产量差异D、效率差异118、在工程投资假设下，（）不属于工程现金流出量。A、经营本钱B、建设投资C、垫支流动资金D、归还的借款本金二、多项选择题1、以下各项中，可用于协调公司债权人与所有者矛盾的方法有（）A、规定借款信用条件B、规定借款用途C、要求提供借款担保D、收回借款或不再借款2、“利润最大化〞与“每股收益最大化〞财务目标共同点表现在（）A、未考虑资金时间价值B、未考虑风险因素C、可能导致企业短期行为D、均能反映企业潜在或预期的获利能力3、金融工具一般具有（）根本特征A、风险性B、收益性C、流动性D、期限性4、以下表述中，正确的有（）A、复利终值系数与复利现值系数互为倒数B、普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数C、普通年金终值系数与普通年金现值系数互为倒数D、普通年金现值系数与资本回收系数互为倒数5、以下关于资金时间价值叙述正确的有（）A、时间价值是指一定量资金在不同时点上的价值量的差额B、时间价值是指资金在周转使用中产生的，是资金所有者让渡资金使用权而参与社会财富分配的一种形式C、时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率D、若通货膨胀很低，国库券利率表现时间价值6、吸收直接投资优点（）A、有利于降低企业资金本钱B、有利于加强对企业的控制C、有利于扩大企业的财务实力D、有利于降低企业的财务风险7、相对于发行债券而言，发行股票筹资的优点有（）A、增强公司筹资能力B、降低公司财务风险C、筹资限制少D、降低公司资金本钱8、与股票筹资方式相对，银行借款筹资优点包括（）A、筹资速度快B、借款弹性大C、使用限制少D、筹资本钱低9、相对权益资金的筹资方式而言，长期借款筹资的缺点主要有（）A、筹资本钱高B、财务风险较大C、筹资数额有限D、筹资速度较慢10、影响认股权证理论价值的主要因素有（）A、换股比率B、普通股市价C、认购价格D、剩余有效期间11、企业资金结构决策常用的方法有（）A、公司价值分析法B、量本利分析法C、EBIT-EPS分析法D、比较资金本钱法12、企业在负债筹资决策中，除了考虑资金本钱因素外，还需要考虑的因素有（）A、财务风险B、归还期限C、归还方式D、限制条件13、企业调整资金结构，则企业资金总额（）A、可能保持不变B、可能同时增加C、可能同时减少D、一定会发生变动14、以下资金结构理论观点中，企业价值大小与资金结构有关的是（）A、MM理论B、净收益理论C、净营业收益理论D、等级筹资15、以下投资组合风险的分散化描述，正确的有（）A、通过分散投资，非系统风险能够被降低B、系统风险是指市场收益率整体变化所引起的市场上所有资产的收益率变动性C、系统风险是由那些影响整个市场的风险因素引起D、非系统风险的具体构成内容包括经营风险与财务风险两局部16、关于单项资产β系数以下叙述正确的有（）A、β系数即单项资产所含的系统风险对市场组合平均风险的影响程度B、当β＝1时，表示该单项资产的风险与整个市场投资组合的风险一致C、当β＞1时，表示该单项资产的风险大于整个市场投资组合的风险D、当β＜1时，表示该单项资产的风险小于整个市场投资组合的风险17、在计算由两项资产组成的投资组合收益率的方差时，需要考虑的因素有（）A、单项资产在投资组合中所占比重B、单项资产的方差C、单项资产的β系数D、两项资产的协方差18、以下实物投资与证券投资说法正确的选项是（）A、实物投资价格相对稳定，证券投资价格不稳定B、实物投资风险一般比证券投资的风险要小C、实物资产流动性低于证券投资D、实物资产交易本钱一般高于证券资产19、以下有关投资收益各类型说法正确的有（）A、必要投资收益等于无风险收益与风险收益之和B、无风险收益等于资金的时间价值与通货膨胀补贴之和C、实际投资收益是指特定工程具体实施之后在一定时期内得到的真实收益D、期望投资收益是指在投资收益水平不确定情况下按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数20、以下各项中，属于“原始投资〞内容的是（）A、固定资产投资B、无形资产投资C、资本化利息D、垫支流动资金21、以下评价指标中，需要以的基准收益率作为计算依据的包括（）A、NPVRB、PIC、IRRD、ROI22、甲、乙两个互斥方案的原始投资额相同，如果断策结论是“无论从什么角度看，甲方案均优于乙方案〞，则必然存在的关系有（）A、甲方案的投资回收期大于乙方案B、甲方案的净现值大于乙方案C、甲方案的现值指数大于乙方案D、甲方案的净现值率大于乙方案23、以下各工程中，属于为了克服现金流量所遇到的困难和简化现金流量计算过程所作的假定有（）A、工程投资假设B、时点指标假设C、投资工程类型假定D、确定性因素假设24、考虑所得税情况下，以下可用于计算税后净现金流量的公式有（）A、＝营业收入－付现本钱－营业税金及附加－维持运营投资B、＝年息税前利润＋年折旧＋年摊销－维持运营投资C、＝年息税前利润×（1－T）＋维持运营投资D、＝税前净现金流量－调整所得税25、工程投资与其他形式投资相比，具有的特点包括（）A、变现能力差B、影响时间长C、投资金额大D、投资风险大26、估算工程投资现金流量应注意的问题有（）A、必须考虑现金流量的增量B、需考虑淹没本钱因素C、充分关注时机本钱D、尽量利用现有的会计利润数据27、以下有关动态评价指标说法中正确的有（）A、计算过程均考虑和利用了资金时间价值B、均属于一定范围内越大越好的正指标C、在决策中地位均属于主要指标D、均能直接反映工程实际收益率28、计算内部收益率指标可以通过（）方法来完成A、特殊方法B、一般方法C、插入函数法D、方案重复法29、IRR评价指标，以下说法正确的有（）A、它与ROI评价结论发生矛盾时，应以IRR评价结论为准B、它与NPV对同一投资工程评价时，结论完全相同C、能直接反映投资工程的实际收益水平D、该指标计算过程不受行业基准收益率上下的影响30、投资基金的特点有（）A、无风险B、具有专家理财优势C、能获得很高的投资收益D、资金规模较大31、决定债券收益率的因素主要有（）A、面值与票面利率B、购置价格C、出售价格D、持有时间32、以下关于证券分类正确的有（）A、按证券发行主体的不同，可分为政府证券、金融证券、公司证券三种B、按证券的收益决定因素，可分为固定收益证券、变动收益证券两种C、按证券的募集方式不同，可分为公募证券、私募证券D、按证券到期日长短不同，可分为短期证券、长期证券33、封闭式基金与开放式基金的区别包括（）A、基金单位转让方式不同B、期限不同C、基金单位的交易价格计算标准不同D、基金单位的发行规模要求不同34、以下各项中，属于信用政策组成的有（）A、信用条件B、信用标准C、现销政策D、收账政策35、企业运用存货模式确定最正确现金持有量所依据的假设包括（）A、所需现金只能通过银行借款取得B、预算期内现金需求总量可以预测C、现金支出过程比较稳定D、证券利率及转换本钱可以知悉36、现金支出管理的主要任务是尽可能延缓现金的支出时间，延期支付账款的方法包括（）A、合理利用“浮游量〞B、推迟支付应付款C、采用支票付款D、银行业务集中法37、允许缺货时，经济进货批量是指（）总和最低的进货批量A、进价本钱B、进货费用C、储存费用D、缺货本钱38、发放股票股利会产生的影响有（）A、引起公司资产的流出B、引起每股收益下降C、引起股东权益总额发生变化D、引起股东权益各工程的比例发生变化39、以下各项，属于确定利润分配政策应考虑的公司因素有（）A、稳定收入考虑B、盈余稳定状况C、资产流动状况D、筹资本钱40、公司对股东派发股利以及比率上下，主要取决于公司对以下（）因素的权衡A、公司再筹资能力及筹资本钱B、公司控制权结构C、顾客效应D、企业所处的成长周期及投资时机41、股票分割的主要意义有（）A、有利于促进股票流通和交易B、使公司资本发生变化C、可能增加股东的现金股利，增强股东信心D、有助于公司并购政策实现42、股利分配方案确定，主要是考虑确定（）内容A、选择股利政策类型B、确定股利支付水平C、确定股利支付形式D、确定股利发放日期43、编制弹性利润预算的根本方法包括（）A、趋势法B、因素法C、百分比法D、沃尔比重评分法44、在日常业务预算中，编制产品本钱预算的基础有（）A、生产预算B、直接材料预算C、直接人工预算D、制造费用预算45、财务预算中的预计财务报表包括（）A、预计收入表B、预计本钱表C、预计利润表D、预计资产负债表46、相对固定预算而言，弹性预算的主要优点有（）A、预算本钱低B、预算工作量小C、预算可比性强D、预算适用范围宽47、与增量预算相比，零基预算具有的优点有（）A、有利于各部门降低费用的积极性B、不受现有费用工程限制C、有利于企业未来开展D、预算编制工作量大48、以下预算可作为现金预算编制依据的有（）A、财务费用预算B、日常业务预算C、特种决策预算D、预计资产负债表49、影响剩余收益的因素有（）A、利润B、投资额C、预期最低投资报酬率D、利润留存比率50、企业各责任中心在相互提供产品或劳务时所需进行的计价和清偿债权、债务手续时，可采取的内部结算方式包括（）A、内部支票结算方式B、转账通知结算方式C、内部货币结算方式D、信用证结算方式51、以下各项中，可能直接影响企业净资产收益率指标的措施是（）A、提高流动比率B、提高资产负债率C、提高营业净利率D、提高总资产周转率52、以下各项展开式等于每股收益的是（）A、股东权益收益率×平均每股净资产B、总资产收益率×权益乘数×平均每股净资产C、主营业务收入净利率×总资产周转率×权益乘数×平均每股净资产D、总资产收益率×平均每股净资产53、以下比率指标中，属于效率比率指标的有（）A、资产负债率B、流动比率C、销售利润率D、本钱费用利润率54、采用因素分析法进行经济指标的影响程度分析，必须注意的问题包括（）A、计算结果的假定性B、顺序替代的连环性C、因素替代的顺序性D、因素分解的关联性55、关于基金投资以下描述正确的有（）A、具有专家理财优势B、具有资金规模优势C、无法获得很高的收益D、在大盘整体大幅度下跌的情况下，投资人可能承当较大的风险56、内部收益率指标计算的特殊方法运用的条件包括（）A、工程的全部投资均于建设起点一资投入B、建设起点为零C、工程投产后净现金流量表现为递延年金形式D、工程投产后净现金流量表现为普通年金形式57、相对于实物投资而言，证券投资特点包括（）A、流动性强B、价格不稳定C、投资风险较大D、交易本钱低58、商品期货投资的特点包括（）A、以小博大B、交易便利、信息公开、交易效率高C、可以双向操作、简便、灵活D、合约的履约有保证59、以下（）因素变化影响所需营运资金数额（）A、收益要求B、存货周转期C、应收账款周转期D、应付账款周转期60、以下关于日常业务预算表述正确的有（）A、销售预算是编制全面预算的关键和起点B、生产预算是唯一只使用实物量计量单位的预算C、产品本钱预算是在期末存货预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算基础上编制的D、应交税金及附加预算中不包括预交所得税和直接计入管理费用的印花税61、以下形成直接材料用量差异的有（）A、工人用料的责任心强弱B、材料质量状况C、供货厂商变动D、运输方式的变动62、财务绩效定量评价指标由反映企业（）的根本指标和修正指标构成A、获利能力状况B、资产质量状况C、偿债风险状况D、经营增长状况63、内部转移价格的类型（）A、市场价格B、协商价格C、双重价格D、本钱转移价格三、判断题1、从资金的借贷关系看，利率是一定时期运用资金的交易价格。()2、如果两个工程预期收益标准差相同，而预期值不同，则标准差大的工程风险大。()3、国库券是一种几乎没有风险的有价证券，若不考虑通货膨胀，其利率可以代表资金时间价值。()4、若不考虑通货膨胀，投资者进行风险投资所要求的投资报酬率便是资金时间价值与风险报酬率之和。()5、企业按照销售百分率法预测出来的资金需要量，是企业在未来一定时期资金需要量的增量。()6、认股权证作为一种特殊筹资手段，持有人在认股之前，既不拥有债权，也不拥有股权，只拥有股票认购权。在购置时，其价格一般低于市价。()7、认股权证理论价值可用下式计算：认股权证理论价值=（普通股认购价－普通股市场价）×股权证换股比率。()8、提前赎回只有在企业发行债券的契约中明确规定了有关允许提前归还的条款，企业才可以进行此项操作，提前赎回的价格通常低于债券面值。()9、最正确资金结构是使企业筹资能力最强，财务风险最小的资本结构。()10、在其他因素不变的情况下，固定本钱越大，经营杠杆系数越大，而经营风险则越小。()11、当经营杠杆系数和财务杠杆系数均为1.5时，复合杠杆系数为3。()12、从成熟的证券市场来看，企业筹资优序模式首先是内部筹资，其次是借款、发行债券、可转换债券，最后是发行新股筹资。()13、经营杠杆系数随固定本钱的变化呈反向变化，如果固定本钱为零，则经营杠杆系数等于1。()14、如果企业固定财务费用为零，则财务杠杆系数为1。()15、净收益理论认为：不管企业的财务杠杆程度如何，其整体的资金本钱不变，企业价值不受资金结构影响。()16、从特定企业角度看，投资就是企业为获取收益而向一定对象投放资金的经济行为。()17、不管投资组合中两项资产之间的相关系数如何，只要投资比例和各项资产的期望收益率不变，则该投资组合的期望收益率就不变。()18、投资组合中的β系数受单项资产β系数和各种资产在投资组合中所占比重两个因素的影响。()19、投资组合的必要收益率受到无风险收益率、市场组合的必要收益率和β系数三个因素的影响。()20、系统风险是指市场收益率整体变化所引起的市场上所有资产的收益率的变动性，它是由那些影响整个市场的风险因素引起的。()21、在工程投资决策中：分别利用净现值、净现值率、获利指数和内部收益率指标，对对一工程评价，会得出相同的结论。()22、在互斥方案的评价中，若差额内部收益率大于基准收益率，则原始投资额较小的方案为较优方案。()23、利用列表法计算NPV指标，求出工程计算期内折现的净现金流量的代数和，就是所求的净现值指标。()24、利用简便法计算IRR，必要条件是：原始投资建设起点一次投入，建设期为零，投产后各年净现金流量相等。()25、投资者可以根据证券的内在价值与当前市场价格的比较来决定是否进行证券投资。()26、按投资基金变现方式不同，可将其分为封闭型投资基金和开放型投资基金两种类型。()27、基金收益率是通过基金净资产的价值变化来衡量的。()28、证券投资相对于实物投资而言，具有流动性强、价格不稳定、交易本钱低等特点。()29、原生证券是指其收益的大小，主要取决于发行者财务状况的证券，衍生证券其收益取决于原生证券的价格的证券。()30、契约型基金当事人通常包括：受益人（投资者）、管理人、托管人三者。()31、一般而言，当某种存货品种数量比重到达70%左右时，可将其划为A类存货进行重点管理和控制。()32、存货ABC分类的标准主要有两个：一是金额标准，二是品种数量标准，其中，品种数量标准是最根本的，金额标准仅作为参考。()33、固定股利分配政策的主要缺点，在于公司股利支付与盈利能力相脱节。当盈利较低时仍要支付较高股利，容易引起公司资金短缺，财务状况恶化。()34、在通货膨胀时期，公司应用取偏紧的股利政策。()35、股票分割不仅有利于促进股票流通与交易，而且还有利于公司并购政策的实施。()36、采用剩余股利分配政策的优点有利于保持目标资金结构，降低企业的综合资金本钱。()37、预计财务报表的编制程序是先编制资产负债表，然后编制预计利润表。()38、零基预算特别适用于产出较难识别的效劳性部门费用预算的编制。()39、财务费用预算是根据现金预算中的资金筹措与运用的相关数据来编制。()40、某项会导致个别投资中心的投资利润率提高的投资，不一定会使整个企业的投资利润率提高，某项会导致个别投资中心的剩余收益提高的投资，则一定会使整个企业的剩余收益提高。()41、财务控制具有以价值控制为手段，以综合经济业务为控制对象，以现金流量控制为日常控制的内容的特征。()42、责任预算是以责任中心为主体，以其可控本钱、收入利润和投资等为对象编制的预算。()43、责任本钱的内部结转是指由承当损失的责任中心对实际发生或发现损失的其他责任中心进行损失赔偿的财务处理过程；对本部门因其自身原因造成的损失，不需要进行责任结转。()44、投资中心必然是利润中心，但利润中心并不都是投资中心。()45、责任转账的目的是为了划清各责任中心的本钱责任，使不应承当损失的责任中心在经济上得到合理的补偿。()46、权益乘数的大小反映企业的负债程度，负债比重越高权益乘数越大，财务风险越大。()47、市盈利是评价上市公司盈利能力的指标，它反映投资者愿意对公司每股净利润支付的价格。()48、若流动比率大于1，赊购材料一批，则流动比率将下降。()49、套利定价理论认为资产的预期收益率并不只是受单一风险的影响，而是受若干个相互独立的风险因素的影响，是一个多因素模型。()50、债券本期收益率是年利息收入与债券面额的比率。51、所得税后净现金流量，可以在所得税前净现金流量的基础上，直接扣除调整所得税计算。()52、包括建设期的投资回收期PP恰好是累计净现金流量为零的年限。()53、投资基金根据变现方法的不同，可分为契约型基金和公司型基金。()54、止损点是期货交易者为防止过大损失，保全已获利润，并使利润不断扩大而制定的买入或卖出的价格最高点或最低点。()55、投资金融期货的目的一般是躲避风险，追求较高投资回报，可采用的投资策略包括套期保值和套利等。()56、认股权证的实际价值是由市场供求关系所决定的，实际价值通常低于理论价值。()57、一般来说，存货周转期和应收账款周转期越长，应付账款周转期越短，则所需营运资金数额越小。()58、吸收直接投资、筹资本钱和留存收益筹资本钱的计算与普通股筹资本钱计算根本相同。()59、应收账款转让筹资具有筹资本钱低，降低坏账风险，有利于改善企业的财务状况，提高资产流动性的优点。()60、平稳性组合策略特点：临时性负债不但融通临时性流动资产的资金需要，还解决局部永久性资产的资金需要。()61、加权平均资金本钱率是由个别资金本钱率和各种长期资金比例这两个因素决定的。()62、边际资金本钱也可称为随筹资额增加而提高的加权平均资金本钱，其计算也按加权平均法计算，资本比例按账面价值计算。()63、财务风险是指企业在经营活动过程中与筹资有关的风险，主要表现为丧失偿债能力的可能性和股东每股收益的不确定性。()64、所得税差异理论认为：企业应当采取低股利政策。()65、编制预算的方法按预算期的时间特征不同，可分为固定预算方法和弹性预算方法。()66、市盈率是上市公司普通股每股市价相当于每股收益的倍数，可以用来估计股票的投资报酬和风险。()67、在作业本钱法下，将间接费用和直接费用都视为产品消耗作业而付出的代价。()68、在质量本钱控制中：损失本成是不可防止本钱，随着产品质量的不断提高，损失本钱将逐渐降低。()69、通常，正常标准本钱大于历史平均本钱，但小于理想标准本钱。()四、计算题1，某企业购入国债2500手，每手面值1000元，买入价格1008元，该国债期限为5年，年利率为6.5%（单利），则到期企业可获得本利和共为多少元？

2，某债券还有3年到期，到期的本利和为153.76元，该债券的年利率为8%（单利），则目前的价格为多少元？

3，企业投资某基金工程，投入金额为1，280，000元，该基金工程的投资年收益率为12%，投资的年限为8年，如果企业一次性在最后一年收回投资额及收益，则企业的最终可收回多少资金？

4，某企业需要在4年后有1，500，000元的现金，现在有某投资基金的年收益率为18%，如果，现在企业投资该基金应投入多少元？

5，某人参加保险，每年投保金额为2，400元，投保年限为25年，则在投保收益率为8%的条件下，（1）如果每年年末支付保险金25年后可得到多少现金？（2）如果每年年初支付保险金25年后可得到多少现金？

6，企业向租赁公司融资租入设备一台，租赁期限为8年，该设备的买价为320，000元，租赁公司的综合率为16%，则企业在每年的年末等额支付的租金为多少？如果企业在每年的年初支付租金有为多少？

7，某人购置商品房，有三种付款方式。A：每年年初支付购房款80，000元，连续支付8年。B：从第三年的年开始，在每年的年末支付房款132，000元，连续支付5年。C：现在支付房款100，000元，以后在每年年末支付房款90，000元，连续支付6年。在市场资金收益率为14%的条件下，应该选择何种付款方式？

8，某公司1999年销售商品12，000件，每件商品售价为240元，每件单位变动本钱为180元，全年发生固定本钱总额320，000元。该企业拥有总资产5，000，000元，资产负债率为40%，债务资金的利率为8%，主权资金中有50%普通股，普通股每股面值为20元。企业的所得税税率为33%。分别计算（1）单位奉献毛益（2）奉献毛益M（3）息税前利润EBIT（4）利润总额（5）净利润（6）普通股每股收益EPS（7）经营杠杆系数DOL（8）财务杠杆系数DFL（9）复合杠杆系数DCL

9，某企业1999年全年销售产品15，000件，每件产品的售价为180元，每件产品变动本钱120元，企业全年发生固定本钱总额450，000元。企业拥有资产总额5，000，000元，资产负债率为40%，负债资金利率为10%，企业全年支付优先股股利30，000元，企业所得税税率为40%。分别计算经营杠杆系数、财务杠杆系数、复合杠杆系数。

10，某公司拥有总资产2，500万元，债务资金与主权资金的比例为4：6，债务资金的平均利率为8%，主权资金中有200万元的优先股，优先股的股利率为6.7%，公司发行在外的普通股为335万股。1999年公司发生固定本钱总额为300万元，实现净利润为348.4万元，公司的所的税税率为33%。分别计算（1）普通股每股收益EPS（2）息税前利润EBIT（3）财务杠杆系数DFL（4）经营杠杆系数DOL（5）复合杠杆系数DCL

11，某公司拥有资产总额为4，000元，自有资金与债务资金的比例6：4。债务资金中有60%是通过发行债券取得的，债券的利息费用是公司全年利息费用的70%。在1999年的销售收入为2，000万元，净利润为140万元，公司所得税税率为30%。企业的经营杠杆系数和财务杠杆系数均为2。请计算（1）该公司的全年利息费用I（2）公司的全年固定本钱总额A（3）奉献边际M（4）债券资金的资金本钱率

12，某企业1999年销售收入为6，000万元，变动本钱率为60%，当年企业的净利润为1，200万元，企业所得税税率为40%。企业的资产负债率为20%，资产总额为7，500万元债务资金的本钱为10%，主权资金的本钱为15%。分别计算：（1）息税前利润EBIT（2）经营杠杆系数DOL、财务杠杆系数DFL、复合杠杆系数DCL（3）企业综合资金本钱（4）权益乘数、已获利息倍数（5）销售利润率、销售净利率

13，某公司1999年的资金结构如下：债务资金200万元，年利率为10%；优先股200万元，年股利率为12%；普通股600万元，每股面值10元。公司方案增资200万元。如果发行债券年利率为8%,如果发行股票每股市价为20元,企业所得税率为30%,进行增资是发行债券还是发行股票的决策。

14.某企业目前拥有债券2000万元，年利率为5%。优先股500万元，年股利率为12%。普通股2000万元，每股面值10元。现方案增资500万元，增资后的息税前利润为900万元。如果发行债券，年利率为8%；如果发行优先股，年股利率为12%；如果发行普通股，每股发行价为25元。企业所得税率为30%。分别计算各种发行方式下的普通股每股收益，并决策采用何种方式筹资。

15，企业投资设备一台，设备买价为1，300，000元，在工程开始时一次投入，工程建设期为2年，发生在建设期的资本化利息200，000元。设备采用直线法计提折旧，净残值率为8%。设备投产后，可经营8年，每年可增加产品产销4，200件，每件售价为150元，每件单位变动本钱80元，但每年增加固定性经营本钱81，500元。企业所得税率为30%。分别计算（1）工程计算期（2）固定资产原值、折旧额（3）经营期的年净利润（4）建设期、经营期的每年净现金流量。

16,某企业准备更新一台已用5年的设备，目前帐面价值为180302元，变现收入为160000元。取得新设备的投资额为360000元，可用5年。新旧设备均采用直线折旧，5年后新旧设备的残值相等。设备更新在当年可以完成。更新后第1年增加营业收入100000元，但增加营业本钱50000元。第2—5年增加营业收入120000元，增加营业本钱60000元。所得税率为33%。计算在计算期内各年的差额净现金流量（ΔNCF）。

17，企业原有一台设备。原值280000元，可用8年，已用3年，已提折旧100000元，目前变现收入160000元，如果继续使用旧设备，期末有残值5000元，如果更新设备，买价360000万元，可用5年，期末有残值8000元，更新不影响生产经营。新旧设备均采用直线折旧。更新后，每年增加经营收入120000元，增加经营本钱60000元，企业所得税税率为30%。要求：计算各年ΔNCF。

18，企业准备更新改造流水线一条，该流水线尚可使用5年。该流水线的原值为500000元，已提折旧200000元，目前变现价值为150000元。建设新的流水线的投资额为950000元，在建设期一次投入，建设期为1年，经营期为5年。新旧流水线的期末净残值相等，折旧均采用直线法计提。新的流水线投入使用后，每年可增加产品的产销8000件，产品每件售价为240元，每件单位变动本钱为150元。同时每年新增经营本钱260000元，企业所得税率为40%。要求计算该更新改造工程在在计算期内各年的差额净现金流量（ΔNCF）。

19，某投资工程有建设期2年，在建设期初设备资金100万元，在第二年初投入设备资金50万元，在建设期末投入流动资金周转50万。工程投产后，经营期8年，每年可增加销售产品32000件，每件单价120元，每件经营本钱60元。设备采用直线折旧法，期末有8%的净残值。企业所得税率为33%，资金本钱率为18%。要求计算该投资工程的净现值并决策该投资工程是否可行。

20,企业投资某设备投入400000资金元，在建设期初一次投入。工程建设期2年，经营期8年。投产后每年有经营收入324000元，每年有经营本钱162000元。设备采用直线法折旧，期末有4%的净残值。企业所得税率为35%，行业基准收益率为16%。要求计算：（1）该投资工程的净现值。（2）企业投资工程的内部报酬率。（3）决策该投资工程是否可行。

21,某企业拟投资320000元购置一台设备，可使用10年，期满后有残值20000元。使用该设备可使该厂每年增加收入250000元，每年除折旧以外的付现营运本钱将增加178000元。假定折旧采用直线法，贴现率为12%，所得税率为35%。分别计算该投资工程的净现值和內部收益率，并对该投资工程进行是否可行作出决策。

22，企业原有设备一台，买价240000元，可用10年，已用2年，目前清理净收入为180000元。如果继续使用旧设备每年的经营收入120000元，经营本钱80000元，期末设备的残值为12000元。如果企业购置一台新设备替代，目前市价360000元，可用8年，每年经营收入180000元，经营本钱100000元，期末设备残值18000元。新旧设备均采用直线折旧，企业所得税率为30%，要求的最底报酬率为10%。计算ΔNCF、ΔIRR并决策是否更新。

23，企业准备投资某债券，面值2000元，票面利率为8%，期限为5年，企业要求的必要投资报酬率为10%，

就以下条件计算债券的投资价值：1，债券每年计息一次2，债券到期一次还本付息，复利计息3，债券到期一次还本付息，单利计息4，折价发行，到期归还本金。

24，企业准备投资某股票，上年每股股利为0.45元，企业的期望必要投资报酬率为20%，就以下条件计算股票的投资价值：1，未来三年的每股股利分别为0.45元,0.60元,0.80元,三年后以28元的价格出售2，未来三年的每股股利为0.45元，三年后以每股28元的价格出售3，长期持有，股利不变4，长期持有，每股股利每年保持18%的增长率

25，企业目前投资A、B、C三种股票，它们的β系数分别为2.4,1.8,0.6它们的投资组合比重分别为30%、50%、20%，股票市场的平均收益率为24%，国债的平均投资收益率为8%，分别计算1，组合β系数2，风险收益率3，投资收益率

（1）股票组合的β系数=Σ某股票β系数×某股票比重

=2.4×30%+1.8×50%+1.6×20%=0.72+0.90+0.12=1.74

（2）股票组合的风险收益率=组合β系数×（市场平均收益率

–

无风险收益率）

=1.74×（24%-8%）=1.74×16%=27.84%

（3）股票（必要）投资收