【S科技公司上市可行性探析报告（论文）13000字】

S科技公司上市可行性分析报告摘要：本报告以"公司自身情况"、"财务状况"、"行业前景"三个维度为依据,讨论了芜湖S科技股份有限公司在我国大陆市场的上市可行性。首先从公司概况、经营情况及行业基本情况三个方面,运用SWOT分析模型对该企业的自身环境条件进行合理地分析;在自己条件下综合分析的基础上,运用了偿债能力、经营管理能力、盈利实现能力、发展状态等4项指标,对公司财务状况进行了评价;结合公司财务情况,围绕公司价值和融资应用对芜湖S科技股份有限公司在中国大陆市场的可能性进行了剖析。本次报告的综合分析结论如下:公司具备在深交所成功上市的可行性。关键词：财务分析；SWOT分析法；杜邦(DuPont)分析法；风险分析； 目录一、项目概要 1（一）项目简介 1（二）上市可能性判断 1（三）投资价值分析 1（四）申请发行上市地点选择 1二、公司概况 2（一）公司基本概况 2（二）公司股本形成及变化情况 2（三）组织与企业股权结构 31.组织结构图 32.企业股权结构 4三、公司业务情况 4（一）公司主营业务情况 4（二）公司商业模式 51.采购情况 52.主要客户情况 6四、公司治理 7（一）公司“三会”的建立运行情况 7（二）公司及其控股股东在过去两年里因违规受到的处分情况 7（三）公司保持独立性、自主经营能力的说明 8（四）同业竞争情况 8五、公司经营分析 9（一）内部优势 91.公司产品 102.竞争优势 103.国家标准 104.公司经营分析 10（二）外部优势 11（三）内部劣势 11六、行业基本情况及竞争状况 12（一）行业主管部门及行业监管体制 13（二）行业发展概况 131.行业技术水平特点 132.行业技术发展 14（三）行业容量分析 15七、宏观政策分析 15（一）行业竞争情况及市场化程度 15（二）行业利润水平 16（三）影响行业发展的因素 16八、公司财务分析 17（一）财务报表列示 171.合并资产负债表 172.合并利润表 183.合并现金流量表 20（二）财务能力分析 211.偿债能力分析 212.营运能力分析 223.盈利能力分析 234.发展能力分析 245.综合能力分析 25九、公司估值分析 271.市盈率估值法 272.市净率估值法 28十、拟融资项目资金的运用 29（一）拟融资资金及具体运用情况 29（二）拟融资项目必要性 29（三）拟融资项目前景分析 29十一、公司上市可行性分析 30（一）公司深圳主板上市条件分析 301.公司基本情况要求 302.公司财务要求 31（二）公司上市可能面临的困难 31（三）拟采取的应对措施 31（四）最终可能的结果 31十二、公司风险分析 32（一）市场供需风险 32（二）政策环境风险 32（三）原材料价格波动风险 33（四）人民币汇率的波动 33

一、项目概要（一）项目简介本项目是对芜湖S科技股份有限公司上市可行性分析报告，公司主要为工程机械主机厂和汽车整车厂提供制动系统的解决方案和产品的研发、生产、销售和配套,承担着主机的国内外市场维修配件的供应。该公司有着绝对的技术优势，而且在这个行业中有一定的实力和地位。（二）上市可能性判断公司在近两年内在深交所上市。（三）投资价值分析中国的所有汽车企业都是从单个零部件买下整个系统。此次重组不仅有利于整车制造企业充分利用自己的配件制造企业的专门性,还简化了产品搭配的程序,从而大幅度地缩短了新一代产品的研究开发期。系统的供应商每天都在积极地参与汽车企业新产品的研发,设计和制造过程,技术和经济能力逐渐增强。系统零部件企业进行模块化的供给。模块化的供给增加了汽车零部件企业的负担,新产品、新技术的研究开发和工作所带来的成本在整车制造技术和产品上越来越远地离不开零部件和依赖,而我国汽车零部件企业在我国汽车行业的地位越来越重要。（四）申请发行上市地点选择该公司适合在深交所上市。二、公司概况（一）公司基本概况公司名称:芜湖S科技股份有限公司芜湖S科技股份有限公司的主要工作是为工程机械主机厂与汽车整车厂提供制动系统的产品的研发和解决方案、生产、销售和配套,承担着主机的国内外市场维修配件的供应。公司通过自主创新，收获了丰硕成果。公司现拥发明专利32件，其中有十个被安徽省认定为高新技术产品的主导产品。（二）公司股本形成及变化情况表SEQ表\*ARABIC1 普通股前十名股东情况单位：股、%序号股东期初数量期末数量期末占比期末持有限股数量期末持无限股数量1张武江13,440,00013,440,00042.00%10,080,0003,360,0002胡丹红1,600,0001,600,0005.00%1,200,000400,0003李钢1,200,0001,200,0003.75%900,000300,0004乔跃平1,200,0001,200,0003.75%900,000300,0005殷国柱1,200,0001,200,0003.75%01,200,0006伍懋泽1,200,0001,200,0003.75%01,200,0007李智勇800,000800,0002.50%800,000800,0008周邦跃400,000400,0001.25%300,000100,0009孙求平400,000400,0001.25%300,000100,00010王华400,000400,0001.25%400,0000合计21,840,00021,840,00068.25%14,880,0005,559,856资料来源：公司年报根据上述数据，做出饼状图，如下图所示：图SEQ图\*ARABIC1 2020年持股比例资料来源：公司年报（三）组织与企业股权结构董事会监事会高管团队股东会董事会监事会高管团队股东会图SEQ图\*ARABIC2组织结构图芜湖S科技股份有限公司已经依照由中华人民共和国发布的《公司法》等严格要求下相关条例的法律法规，公司建立并实现了由“董事会”、“监事会”并且和股东们会组成的关于公司的管理结构，并在高管团队的努力配合下共同发展企业。2.企业股权结构图SEQ图\*ARABIC3企业股权结构期末公司控股股东张武江先生持有1,344万股公司股份，占公司股份总数的42.00%，以一位董事长为领导核心，七位董事为辅助构成公司管理团队，在公司的各个部门的配合下，合理分配的管理模式有助于公司的快速发展。三、公司业务情况（一）公司主营业务情况表SEQ表\*ARABIC2 产品分析报告表 单位：元项目名称经营收入经营成本毛利率%核心部件真空助力器系统41465100.6232096250.0122.59%气压制动系统部件62763233.1348363522.6822.94%液压制动系统部件46734783923776359.7319.20%其他113109.0372135.5936.22%合计109014921.7084308268.0122.66%资料来源：公司年报根据上述数据，做出簇状柱形图，如下图所示：图SEQ图\*ARABIC4柱形分析图（1）气压制动系统部件是该公司的主要收入，该公司具有技术上的领先优势，因此公司要加大对这一产品的投入（2）空气（真空）助力制动系统部件收入高成本低，是公司的第二销售项目，有着很好的利润和投入空间（3）液压制动系统部件的收入一般，可以不必对此产品过大的投入（4）其他的收入过低，可不投入资金。（二）公司商业模式1.采购情况采购模式实行“以销定产、以产定购、合理库存”的经营生产管理，零部件采购量以生产作业计划为基础,适度库存。外购件的采购实行公开招标和定点配套两种形式，同一配件选择两家以上供应商的采购模式，是为了防止供应商单一过于依赖的风险。对上游供应商选择建立有严格评价体系和审批程序，依据供应商的质量、技术、能力等方面的综合评定，择优选择，每年组织对重点供应商进行质量管理体系运行审核。根据上述数据，做出饼状图，如下图所示：2.主要客户情况图SEQ图\*ARABIC5公司销售群体比例图资料来源：公司年报公司主要着力于国内企业的发展与销售，主要与徐工集团工程机械股份有限公司合作，该公司主要为工程机械主机厂和汽车整车厂提供制动系统的解决方案和产品的研发、生产、销售和配套，承担着主机的国内外市场维修配件的供应。向国内的六十余家汽车、工程机械生产企业配套，一部分的产品随着整机出口。四、公司治理（一）公司“三会”的建立运行情况图SEQ图\*ARABIC6公司“三会”运行图根据上图可以分析出：S科技股份有限公司已经分成了组织结构，这其中有“董事会”、“监事会”、“高管团队”三个部分。“两会一管”的公司机制，使公司合理规范运行。（二）公司及其控股股东在过去两年里因违规受到的处分情况此公司及控股股东、实际控制人近两年之内并未发生国违规违法的行为。（三）公司保持独立性、自主经营能力的说明表SEQ表\*ARABIC3独立运营情况表项目简要描述1.资产独立状况公司目前有的所有资产，并且在法律允许下的能使用的权力。2.人员独立状况公司创建规定了明确的人事、劳资制度。公司所有员工按标准程序受聘并签订劳动合同或劳动合同。3.财务独立状况公司拥有自己相关的财务技术人员可以来负责这件事，做出符合自己的相关核算制度和管理财政制度，而且自己有权利做出决策,财务会计制度和管理制度规范。4.机构独立状况公司有自己的一整套的框架构造，依照完整的规则要求，对公司的的管理建设进行监管。公司拥有属于自己的开发、销售、服务体系，具有完整的业务流程。公司独立承担对外业务，不依赖股东或者其他有关人员。并且拥有自己的经营方式，能独自面对市场。资料来源：公司年报（四）同业竞争情况发行人从事商用汽车制动元件和工程机械制动元件的研发、生产、销售及服务，根本不会出现公司与实际控制人之间不存在横向竞争。五、公司经营分析本报告主要由SWOT分析法对该公司进行经营分析。图SEQ图\*ARABIC7SWOT分析法（一）内部优势表SEQ表\*ARABIC4 公司内部优势表方面具体情况公司产品公司生产的产品具有高质量、低价格的性质。竞争优势公司内工程机械类产品国内市场占有率一直保持领先，空气加力泵已成为国内第一品牌，市场占有率稳居第一，气压控制动系统、调压系统均在国内市场领先。国家标准公司的项目已经被列为国家火炬计划、国家科技型中小企业创新基金及重点项目。公司经营分析公司经过加大生产的规模、一直坚持改进生产工艺、持续加强自动化水平、开拓新的领域，重点推进工程车辆全液压制动元件成果转化，力争打造成为“商用车及工程机械制动领域的国内一流供应商”。资料来源：公司年报根据上表可以分析出：1.公司产品公司产品包括汽车制动和工程机械制动两大板块，分为铲运、起重、路面工程机械系列制动元器件，以及重型、中型商用车、轻型商用汽车系列、大中型商务客车系列制动元器件等，这些项目主要是为了气压制动、空气“真空”助力制动、液压制动系统部件这三个种类，十余个系列400多个品种。主要承担国内各大型汽车、工程机械制造厂的配套任务2.竞争优势公司内工程机械类产品国内市场占有率一直保持领先，空气加力泵已成为国内第一品牌，市场占有率稳居第一，气压控制动系统、调压系统均在国内市场领先。公司绐终坚持技术创新求发展，加大研发投入，重点建设研发平台能力水平的提升，加快新产品开发。3.国家标准2018年10月，安湖牌制动元件荣获工程机械配套件行业独具匠心奖。公司通过自主创新，收获了丰硕成果。目前为止公司现拥发明专利37件，"STR"制动系列产品获省、市科技进步二等奖、"980S"加力泵获部级科技进步二等奖;"980s"、"新型气制动阀"、"xm60"加力泵、"新型内呼吸式空气加力泵"已经成功加入了一批国家级重点新产品;"hfc(zk)重卡新型制动系统"、"牵引重卡高性能制动部件"等;"sl新型气制动阀"、"sl(cg)液压驻车制动缸"、"汽车工程机械气压调节系统限压阀，这些已经在国家被列为火炬计划、高新技术型中小微企业自主研发创新基金的课题及重点工程，"等十个主导产品项目依次成为了安徽省的高新技术产品项目。4.公司经营分析我国将以汽车底盘轻量化、电子控制、新能源汽车等汽车新技术领域为中心，开发汽车电子控制产品。工程车辆全液压制动元件成果转化加快“汽车、工程车辆电子控制制动元件的研究与开发”、“制动系统电子控制产品研发”、开展新能源汽车制动系统等领域产品研发。打造成“商用车及工程机械制动领域的国内一流供应商”。做好企业转型升级，实现可持续、稳步、和谐、健康的发展。（二）外部优势表SEQ表\*ARABIC5 外部优势表项目简要概述国家重视国家对气动阀门行业的发展给予高度重视；鼓励该行业创新优化发展。新能源政策国家推进新能源汽车，公司能提供新能源汽车需要的零部件，满足市场需求。资料来源：公司年报1.国家重视该行业国家对汽车空调电磁离合器的发展给予高度重视，而且国家对于该行业给予重大支持，鼓励该行业创新优化发展。2.新能源政策的推动国家积极推进新能源汽车，支持新能源汽车的发展，作为拥有数十项专利，并多项均在国内市场领先。未来，我们将以汽车电控系统产品为发展方向，重点推进工程车辆全液压制动元件成果转化和加快“汽车、工程车辆电子控制制动元件的研究与开发”、“制动系统电子控制产品研发”、布局新能源汽车的制动控制系统等领域产品的研发。（三）内部劣势表SEQ表\*ARABIC6 内部劣势表项目简要概述产品公司主要经济指标出现一定程度下滑，主要原因一是市场环境变化，公司商用汽车制动元件主要客户中国重汽集团等多家公司实行产品升级转型新产品市场销售未达到预期效果，公司调整营销策略，聚焦拓展工程机械装载机制动元件主机市场份额。管理公司多个指标连年下滑，公司管理方面存在问题。资料来源：公司年报（四）外部劣势外资企业凭借着资金和技术优势，占据高利润的中高端产品市场，而国内厂家主要集中在中低端零部件市场，由于中低端产品生产门槛低，供过于求矛盾日益突出，产品价格呈下降趋势。表SEQ表\*ARABIC7 2020年全球汽车部件供应商前10排名 单位：亿排名企业国家2017年业务营收（$）1博世德国465.52电装日本4183麦格纳国际加拿大3944大陆德国3535采埃孚德国3426爱信精机日本3347现代摩比斯韩国261.58佛吉亚美国1999李尔法国19810法雷奥法国180.5资料来源:中国报告大厅数据库由以上数据可以看到，中国自主汽车零部件公司在排名中均不在前列，汽车零部件行业大部分被外资企业占领，国内自主公司很难发展。六、行业基本情况及竞争状况接着我国的汽车行业下行压力在持续增加，汽车零部件行业市场的大体走势还不错，表现出中快速走向的姿态。在整体的发展趋向下，我国汽车零部件企业的采购、境外购、合资、合作等一些方式，快速向全球汽车零部件行业采购体系的扩展及合并，走出国门，发展全球。

行业主管部门及行业监管体制表SEQ表\*ARABIC8 行业主管部门、监管体系项目简要概况国家发展和改革委员协会制订汽车零部件业务行业的后发展政策以及后期长久规划，制订汽车行业的标准，审核批准行业的相关条例事项。工业和信息化部制订汽车零部件业务行业的长久规划以及产业的政策并且组织实行。订制且组织实行行业的技术规则规范，行业标准，指导汽车行业的质管工作。中国汽车工业协会首要的行业工作就是汽车行业以及其中的市场调查，起草拟定行业技术标准，对产品项目的质量监管，提供汽车信息咨询服务，以及汽车行业自我管理及其他工作。资料来源：公司年报中国对于新能源汽车及其零部件产品行业主要是采用了一种由行业自主和政府进行宏观调控有机结合的发展模式。对于中国的汽车零配件制造企业是在产品行业协会的市场经济自律性和国家宏观指导下进行管理的一个自由竞争性产品行业。中国汽车工业协会作为一个依法设立的全国性汽车行业协会,已经在世界各地从事了很久的有关汽车,摩托车。（二）行业发展概况1.行业技术水平特点接着我国的汽车行业下行压力在持续增加，汽车零部件行业市场的大体走势还不错，表现出中快速走向的姿态。在整体的发展趋向下，我国汽车零部件企业的采购、境外购、合资、合作等一些方式，快速向全球汽车零部件行业采购体系的扩展及合并，走出国门，发展全球。表SEQ表\*ARABIC9 中国汽车部件行业销售收入情况 单位：亿中国汽车部件行业销售收入情况年份2014201520162017201820182019销售收入2.913.213.463.744.004.284.61根据上述数据，做出簇状柱形图，如下图所示：图SEQ图\*ARABIC8目前中国小型汽车零部件的行业营收销售情况（亿元）2.行业技术发展中国汽车行业也呈现网络化、电气化、智能化、共享化趋势，零部件领域也呈现轻量化、国际化、低碳化趋势。激光雷达，雷达，智能电网，照相机，传感器，芯片等新型开发企业层出不穷。我国汽车零部件企业要抓住这个千载难逢的机遇，缜密研究，努力实现核心技术的突破。（三）行业容量分析图SEQ图\*ARABIC9区域销量比率图根据上图可以分析出：就现在来看，全部的汽车行业以及处于经济下滑状态，,汽车制造工艺和设备的现代化新四个主要趋势,自己的发展时期，因很多原因的导致,从而让产品销量增加的速度和全部数量都有所下降。而且六种的产业集群占了整个行业零部件总产值的百分之八十。这里面长三角地区的汽车制造和零部件总产值占其中比重约为百分之37,居于全国第一。中国最大的零配件制造企业就是上海。占到企业生产总额的百分之二十。浙江,江苏约占17%。从其地理和位置来看,江苏、浙江、上海等零配件企业的基础非常牢固，占60%以上，河南、山西、四川等地的企业正陆续涌现。七、宏观政策分析（一）行业竞争情况及市场化程度我国汽车零部件的品牌种类自主研发创新的体系在逐步建成，目前已经有很多的中国自主创新的品牌都有了很强的制造能力以及占据了相应的市场，有了一定的竞争力，升级了对系统的管理和模块化供给能力。通过差异化，多层次发展，协同，多元化，规模迅速扩大，形成双边产业协同效应。中国的汽车零部件行业正逐步往中部西部地区步步推进，中西部地区汽车零部件企业还在持续增多。在一整套汽车流配的系统里，有独立汽车零部件集团就占有了百分之二十的市场销售额。通常独立零部件的企业会处于比较低的附加值，比较低等级的市场，外商投资占百分之五十，中外合资占百分之三十，占有中等往上的市场。（二）行业利润水平表SEQ表\*ARABIC10 影响行业利润水平因素表影响因素简述概要优惠政策力度对于轿车的购置税优惠政策将全面取消，以及对长远经济增长放缓的影响，中国的汽车产量稍微减低，汽车零部件行业的营收也被迫下降。市场欢迎程度市场需求量大，行业利润水平也随之增加，市场需求量小，行业利润水平随之降低。资料来源：公司年报据目前看来，在中国人们对汽车的保有量还依旧低于发达国家的水平标准的形势下，中国的经济依旧处于长久且积极的态度与形势，汽车的随年久而报废引发的对新车的购买需求具有很好的发展趋势。在我国汽车对于生产这个方面还依旧具有很深的潜力，我国的汽车零部件行业的未来前景一片光明，前途无量。（三）影响行业发展的因素表SEQ表\*ARABIC11 有利因素表有利因素简要概述政策支持有重大进展的汽车传感电子零部件、电板芯片以及汽车中高端的材料和装备产业链，已经形成可以让一个小零件变成一辆车的完整架构。消费市场虽然汽车近几年的市场在慢慢消沉，但随着我国汽车零部件行业的创新要素不断涌现,财政政策和相关产业都在逐步完善,因此,整个行业长期以来都在更新换代,动能一直保持不变，汽车零部件这个行业在中国的整体的制造业已经占用了重要的组成部分,仍有巨大的发展机遇。资料来源：公司年报表SEQ表\*ARABIC12 不利因素表不利因素简要概述原材料价格大幅波动中国汽车制造商包含多种品牌、多种车型、小批量的特色。以确保整个行业的全面性。但是，以这样的方式大大地限制了企业发展一定的专业化的能力，对企业的技术创新发展很不利。资料来源：公司年报八、公司财务分析（一）财务报表列示1.合并资产负债表表SEQ表\*ARABIC13 资产负债表项目2018年度2019年度2020年度资产总计157,110,939.66148,910,083.14144,294,551.47负债合计150,414,900.85146,130,342.54142,818,984.19所有者权益合计6,696,038.812,779,740.601,475,567.28资料来源：公司年报图SEQ图\*ARABIC10资产负责总计柱形图根据上图数据分析出：资产总计2018年为157,110,939.66元，2019年为148,910,083.14元，2019年为144,294,551.47元，2019年与2020年的增减比例为-3.10%。负债总计2018年为150,414,900.85元，2019年为146,130,342.54元，2019年为142,818,984.19元，2019年与2020年的增减比例为-2.27%。所有者权益合计2018年为6,696,038.81元，2019年为2,779,740.60元，2019年为1,475,567.28元。2.合并利润表 表SEQ表\*ARABIC14 合并利润表 单位：元项目2018年度2019年度2020年度营业收入121,948,159.78114,503,225.33109,649,361.42营业成本98,138,767.6093,185,059.2685,966,350.00营业利润-4,084,232.45-5,470,900.10-2,992,057.48资料来源：公司年报图SEQ图\*ARABIC11营业收入柱形图营业收入2018年为121,948,159.78元，2019年为114,503,225.33元，2019年为109,649,361.42元,2019年与2020年增减比例为-4.24%。营业成本2018年为98,138,767.60元，2019年为93,185,059.26元，2019年为85,966,350.00元,2019年与2020年增减比例为-7.75%。营业利润、净利润较去年同期分别增加247.88万元、261.21万元，主要是由于本期产品结构发生改变，毛利率增加，同时采取节能降耗期间费用大幅下降综合结果导致的。3.合并现金流量表表SEQ表\*ARABIC15 合并现金流量表 单位：元项目2018年度2019年度2020年度一、经营活动产生现金流量:经营活动现金流入小计63,019,024.1453,997,309.7553,997,309.75经营活动现金流出小计54,637,323.1650,146,820.9050,146,820.90经营业务活动产生的实际收入8,381,700.983,850,488.853,850,488.85二、投资活动产生的现金流量：投资活动现金流入小计252,170.00250,000.00540,000.00投资活动现金流出小计501,660.23394,801.77116,800.00投资活动产生的现金流量净额-249,490.23-144,801.77423,200.00三、筹资活动产生的现金流量筹资活动现金流出小计52,940,000.0046,910,000.0096,320,000.00筹资活动现金流出小计60,233,835.6451,160,624.11105,882,175.57筹资活动产生的现金流量净额-7,293,835.64-4,250,624.11-9,562,175.57四、现金及现金等价物净增加额838,375.11-544,937.03-17,529.33五、期初现金及现金等价物余额1,257,693.282,078,539.062,096,068.39六、期末现金及现金等价物余额2,096,068.391,533,602.032,078,539.06资料来源：公司年报1、经营活动产生的现金流量净额增加11,192,391.20元，首要对于本期经营收入增长615.37万元，但是应收账款以及应收票据的余额减少404.82万元，应付账款增加1,841,746.40元，资金回笼加大，支出减少；2、投资活动产生的现金流量额度对比于上期增加了469,720.88元，主要是由于固定资产采购支出减少导致；3、筹资活动产生的现金流量金额较上期减少6,674,566.46元，主要是由于归还借款410.618万元导致。（二）财务能力分析1.偿债能力分析表SEQ表\*ARABIC16 偿债能力分析表项目201820192020资产负债率95.74%98.98%98.13%流动比率75%71%72%速动比率29%26%30%资料来源：公司年报图SEQ图\*ARABIC12资产负债率图资料来源：公司年报资产负债率=总负责/总资产*100%，是衡量公司负债水平的一项指标，数据显示，公司资产负债率总体呈下升趋势，公司在2019年借款导致资产负载率上升，2020年资产负载率下降。流动资金百分比=所用的资金/所欠的资金。这能够表明这个公司是否具有偿还债务的能力，投资活动用的金额比上流动比率结果数字大，意思是用的资金比欠的多，这说明这个公司已经具备了偿还债务的能力。反而这个数字比较小，用的资金没有欠的多，说明这个公司的负债过大，可能导致加大还款风险。速动百分比=（现金+借出的资金+近期投资）/所欠的资金，速动比率是一个企业中能动的资金与所欠资金的百分比，将可以往深层次方面表现资产总体变现能力的比例指标。数据显示，2020年速动比率呈现上升趋势。2.营运能力分析表SEQ表\*ARABIC17 营运能力分析表项目201820192020应收账款周转率3.873.863.66存货周转率1.621.561.53资料来源：公司年报图SEQ图\*ARABIC13存货周转率图资料来源：公司年报公司在2018至2020年度存货周转率总体呈下降趋势，说明公司在发展的过程中保存货物的占用水平提高，流动性降低，转为现金的能力减弱，但是公司的存货周转率本身就相对较高，而且降幅也不是特别明显。从2018年到2020年，应收账款的周转率一直持下降走势，尤其是2019年到2020年，这表明公司的营运资金对应收账款的反应过于迟缓，严重影响了公司资金的运营。大概率因为受疫情影响，所以收账款难以收回并造成了损失。3.盈利能力分析表SEQ表\*ARABIC18 盈利能力分析表项目201820192020营业收入121,948,159.78114,503,225.33109,649,361.42毛利率%19.52%18.62%21.60%基本每股收益-0.09-0.12-0.04资料来源：公司年报图SEQ图\*ARABIC14营业收入图SEQ图\*ARABIC15每股收益盈利能力分析从总营业收入、毛利率和基本每股收益这三个方面进行分析。营业利润、净利润较去年同期分别增加247.88万元、261.21万元，主要是由于本期产品结构发生改变，毛利率增加，同时采取节能降耗期间费用大幅下降综合结果导致的。2019年公司实现营业收入114,503,225.33元，比上年同期的121,948,159.78元下降6.10%；营业的成本93,185,059.26元，比前年同期的98,138,767.60元下降5.05%；产销毛利百分比为18.62%比去年同期19.52%下降了0.9个百分点；这个属于股东挂牌的公司的净利润金额-3,916,298.21元，比去年同期的-2,923,326.83元降低33.97%。4.发展能力分析表SEQ表\*ARABIC19 发展能力分析表项目201820192020总资产增长率-5.49%-5.22%-3.10%营业收入同比增长率5.31%-6.10%-4.24%资料来源：公司年报图SEQ图\*ARABIC16总资产增长率资料来源：公司年报根据上图可以分析出：总资产增长率（TotalAssetsGrowthRate）能直观的先看出这个企业的资金规模的成长指数，这个比率是这个企业里今年的总资本金额的增长金额和今年年初的资本总金额的百分比。营业收入同比增长率能非常清晰直观地显示出企业近期获得的数据相对比于去年的同期数据的增长或下降，是经营状况好坏的清晰直观表现。5.综合能力分析表SEQ表\*ARABIC20 2019年、2020年S科技相关数据对比表 单位：万元项目名称2019年度2020年度NPMS-3.44%-1.19%TAT76.8%75.9%FL337%162%ROA-5.28%-4.78%ROE56.34%-40.89%资料来源：公司年报图SEQ图\*ARABIC172020年S科技杜邦三项分解图资料来源：东方财富6.公司财务分析总结偿债能力由于近两年所有行业受疫情的影响，大部分公司的主要财务指标都有所下降，但是公司无论是在技术水平还是发展市场在该行业内依旧具有优势，所以只要稳步前行，公司的财务指标一定会有所上升。营运能力 公司在2018至2020年度存货周转率总体呈下降趋势，说明公司在发展的过程中保存货物的占用水平提高，流动性降低，转为现金的能力减弱，但是公司的存货周转率本身就相对较高，而且降幅也不是特别明显。从2018年到2020年，应收账款的周转率一直持下降走势，尤其是2019年到2020年，这表明公司的营运资金对应收账款的反应过于迟缓，严重影响了公司资金的运营。大概率因为受疫情影响，所以收账款难以收回并造成了损失。盈利能力盈利能力分析从总营业收入、毛利率和基本每股收益这三个方面进行分析。营业利润、净利润较去年同期分别增加247.88万元、261.21万元，主要是由于本期产品结构发生改变，毛利率增加，同时采取节能降耗期间费用大幅下降综合结果导致的。发展建议将来芜湖S科技股份有限公司将以新能源汽车电控系统产品为发展方向，电子电控、注新能源汽车、轻量化底盘等汽车新技术领域。重点推进工程车辆全液压制动元件成果转化和加快“汽车、工程车辆电子控制制动元件的研究与开发”、“制动系统电子控制产品研发”、布局新能源汽车的制动控制系统等领域产品的研发。力争打造成为“商用车及工程机械制动领域的国内一流供应商”。做好企业转型升级，实现可持续、稳步、和谐、健康的发展。九、公司估值分析相对估值法通常被叫做乘数法，也就是可比公司法，可以对一些同样的价值因素，能进一步对目标公司的估算价值。目前市场下有成熟条件，作为可比较公司的市场公允价值几乎靠近了内在的价值，进一步能让预估的目标公司价值更靠近内在价值，所以，可比公司法的作用只可以在成熟有利的市场下才能发挥作用。1.市盈率估值法以同一所公司的不同日期的市盈利率，能够对这个公司做一个大概的判断，假如这个公司的市盈利率比其他日期的利率都高，要不就是这个公司发生了很大的突变，那么就是想想是不是高估的这个情况。这个方法对于业绩稳定的一些公司，对于上市时间很短的公司不适合，或者中间有了高业绩或者是主力的业务进行了重大更改的公司。表SEQ表\*ARABIC21 行业主要上市公司市盈率表行业平均值：66.42序号股票名称市盈率1亚普股份15.352伯特利29.223万丰奥威14.104星宇股份54.395拓普集团46.446蓝黛传动25.447松芝股份28.018银轮股份20.019金固股份25.5610跃岭股份205.36资料来源：东方财富根据上表数据可以分析出：企业2020年每股收益B=0.3，PB选取行业平均值估算合理价格P=B*PB=0.3*66.42=19.9元>市场价8元，存在升值空间。2.市净率估值法这个估值方法对于一些看不见的资产但是对其收入、现金活动流量和公司价值创建起到了重要性作用的公司，风险级别为中高的行业以及周期性很强的行业，目前所拥有大量固定资金而且财务账目价值不是很稳定的企业；每一个行业的市净利率都会存在不同样的差别，这种市净利率估值方法，对于制造企业以及新兴企业不推荐也不适应采用。表SEQ表\*ARABIC22 行业主要上市公司市净率表行业平均值：3.61序号股票名称市净率1亚普股份2.012伯特利5.293万丰奥威2.424星宇股份10.275拓普集团4.576蓝黛传动2.187松芝股份0.918银轮股份2.059金固股份1.6710跃岭股份1.98资料来源：东方财富企业2020年每股净资产B=3.46，PB选取行业平均值估算合理价格P=B*PB=3.46*3.61=12.4元>市场价8元，存在升值空间。十、拟融资项目资金的运用（一）拟融资资金及具体运用情况表SEQ表\*ARABIC23 融资资金具体运用表 单位：万元序号项目名称投资金额1每年产量贰佰万套气压制动系统部件项目2000.002全球营销网络建设项目1000.003补充流动资金1000.00近年来，公司在汽车零部件领域迅速发展，开发了多种新的"高或低"产品。公司利用从融资项目获得的资金，增加了对产品的投资，形成了完整的汽车零部件链。气压制动系统部件项目是此公司的主营项目需要投入较大的金额，最后是其次是用于建设营销网络的项目，另外需投一千万的金额作为备用流动的现金。（二）拟融资项目必要性1.汽车零部件行业竞争激烈，国内外企业在同一个行业竞争。公司需要吸收资本来扩张公司，为公司研发所提供保障。唯有不停的创新与发展，我们才能在此行业市场上生根发芽越做越好。2.流动性的增加既能保证公司的偿债能力，又能保持公司的运营能力。（三）拟融资项目前景分析气压制动系统部件作为公司的主营项目，投资金额和回报是不言而喻的，每年产量气压制动系统等等部件项目的收入的作为公司的固定收入为主要营业收入，所以投资金额只能增加不能减少，如果后期收益良好，可以加大投资金额。投资全球营销网络建设，汽车零部件行业在全球的发展空间依旧很大。外资企业长期占领国内市场，只有扩大市场范围，树立品牌效应，国内企业才有足够的发展空间。公司需要市场需求，建立一套“互联网+产品”的体系，让更多的客户了解公司，认可公司，才有能力与外资企业竞争。流动资金是企业生产经营过程中流动资产占用的资金，通常具有周期短、形态易变等特点。企业通过“补充流动资金”这一募投项目募集资金，并将这部分的资金用于生产经营、业务拓展、规模扩张等诸多方面，使企业避免通过借债的方式完成所需资金的筹措，一定程度上降低了企业的财务风险。十一、公司上市可行性分析（一）公司深圳主板上市条件分析1.公司基本情况要求表SEQ表\*ARABIC24 公司主板基本情况分析表上市条件公司状况是否满足遵章成立并且经营时间持续在三十六个月以上的股份有限公司贰零零叁年成立经营是以及注册资本足额交纳，主要资产根本存在不了产权纠纷注册资本三千二百万元人民币，法人明确是主营一种业务，符合国家法律和环境保护政策主营气压制动系统部件是近两年内主营业务、高管、实际控制人无变更控制人无变更是资料来源：公司年报2.公司财务要求表SEQ表\*ARABIC25 公司主板基本情况分析表上市条件公司状况是否满足发行的前三十六个月的净利润累积超出三千万公司近三十六个月净利润累计