期货从业资格《期货基础知识》考前模拟真题及答案B卷

期货从业资格《期货基础知识》考前模拟真题及答案B卷一、单选题1.关于中国金融期货交易所结算担保金的表述，不正确的是()。A.属于期货交易所所有B.分为基础结算担保金和变动结算担保金C.是用于应对结算会（江南博哥）员违约风险的共同担保金D.由结算会员以自有资金缴纳答案：A【解析】根据《期货交易管理条例》，实行会员分级结算制度的期货交易所应当配套建立结算担保金制度。结算会员通过缴纳结算担保金实行风险共担。结算担保金，是指由结算会员依交易所规定缴存的，用于应对结算会员违约风险的共同担保资金。结算担保金由结算会员以自有资金向期货交易所缴纳，属于结算会员所有，用于应对结算会员违约风险。2.以下指数采用简单算术平均法编制的是()。A.标普500股票指数B.道琼斯工业平均指数C.恒生指数D.沪深300股票指数答案：B【解析】本题考查股票价格指数。在这些世界最著名的股票指数中，道琼斯工业平均指数与日经225股价指数的编制采用算术平均法，其他指数采用加权平均法编制。故本题选B选项。3.下列关于股指期货理论价格的说法正确的是()。A.市场无风险利率越高，股指期货理论价格越高B.股票指数股息率越高，股指期货理论价格越高C.股指期货合约到期时间越长，股指期货理论价格越低D.股票指数点位越高，股指期货理论价格越低答案：A【解析】本题考查股指期货期现套利。股指期货理论价格的计算公式可表示为:F(t，F)=S(t)+S(t)×(r-d)×(T-t)/365=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]其中，t为所需计算的各项内容的时间变量;T代表交割时间;T-t就是t时刻至交割时的时间长度，通常以天为计算单位，而如果用1年的365天去除，(T-t)/365的单位即为年;S(t)为t时刻的现货指数;F(t，F)表示下时交割的期货合约在t时的理论价格(以指数表示);r为年利息率;d为年指数股息率。通过公式得知，股指期货理论价格与市场无风险利率、股指期货合约到期时间、股票指数点位成正比，同股票指数股息率成反比。故本题选A选项。4.K线图中，不包含的价格是()。A.结算价B.收盘价C.最低价D.最高价答案：A【解析】K线是指将一段时间（如1分钟、3分钟、日、周、月等）的开盘价、收盘价、最高价、最低价用图形的方式表示出来。5.在不考虑交易费用的情况下，当标的物市场价格在()时，看涨期权卖方将出现亏损。A.损益平衡点以上B.执行价格以下C.执行价格与损益平衡点之间D.执行价格以上答案：A【解析】卖出看涨期权S＞X+C处于亏损状态。即损益平衡点以上处于亏损状态。6.我国期货交易所的大户报告制度规定，当会员或客户的某品种持仓合约的投机头寸达到交易所规定的投机头寸持仓限量()时，会员或客户应该向期货交易所报告自己的资金情况、持有未平仓合约情况，客户须通过期货公司会员报告。A.50%以上（含本数）B.60%以上（含本数）C.90%以上（含本数）D.80%以上（含本数）答案：D【解析】当会员或客户的某品种持仓合约的投机头寸达到交易所规定的投机头寸持仓限量80%以上（含本数）时，会员或客户应该向期货交易所报告自己的资金情况、头寸情况等，客户须通过期货公司会员报告。7.公司财务主管预期在不久的将来收到100万美元，他希望将这笔钱投资在90天到期的国库券。要保护投资免受短期利率下降带来的损害，投资人很可能()。A.购买长期国债的期货合约B.出售短期国库券的期货合约C.购买短期国库券的期货合约D.出售欧洲美元的期货合约答案：C【解析】本题考查利率期货的套期保值操作。国债期货买入套期保值是通过期货市场开仓买入国债期货合约，以期在现货和期货两个市场建立盈亏冲抵机制，规避市场利率下降的风险。其适用的情形主要有:（1）计划买入债券，担心利率下降，导致债券价格上升。（2）按固定利率计息的借款人，担心利率下降，导致资金成本相对增加。（3）资金的贷方，担心利率下降，导致贷款利率和收益下降。本题符合利率期货买入套期保值的适用情形，套保适用的期货合约的期限也应与被套保资产的期限尽可能一致，故财务主管应买入短期国库券的期货合约。故本题选C选项。8.假设沪铜和沪铝的合理价差为32500元/吨，则下列情形中，理论上套利交易盈利空间最大的是()。A.②B.③C.①D.④答案：A【解析】本题考查价差与期货价差套利。①价差=45980-13480=32500，盈利空间=0;②价差=45980-13180=32800，盈利空间=300;③价差=45680-13080=32600，盈利空间=100;④价差=45680-12980=32700，盈利空间=200。所以，盈利空间最大的是②。故本题选A选项。9.在正向市场上，进行牛市套利，应该()。A.买入远期月份合约的同时卖出近期月份合约B.买入近期月份合约的同时卖出远期月份合约C.买入近期合约D.买入远期合约答案：B【解析】本题考查跨期套利(牛市、熊市、蝶式)。无论是正向市场还是反向市场，牛市套利均指买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行的套利。故本题选B选项。10.某交易者以50美元/吨的价格买入一张3个月到期的铜看涨期货期权，执行价格为8800美元/吨，此时，标的铜的期货价格为8700美元/吨，则该交易者（不考虑交易费用）损益平衡点为()美元/吨。A.8800B.8850C.8700D.8750答案：B【解析】看涨期权的损益平衡点=执行价格+权利金=8800+50=8850美元/吨11.2015年4月初，某螺纹钢加工企业与贸易商签订了一批两年后实物交割的销售合同，为规避螺纹钢价格风险，该企业卖出RB1604，至2016年1月，该企业进行展期，合理的操作有()。A.买入平仓RB1604，卖出开仓RB1608B.买入平仓RB1602，卖出开仓RB1603C.买入平仓RB1604，卖出开仓RB1601D.买入平仓RB1604，卖出开仓RB1603答案：A【解析】展期是指在对近月合约平仓的同时在远月合约上建仓，用远月合约调换近月合约，将持仓移到远月合约的交易行为。根据展期定义，该企业应将买入平仓RB1604，卖出开仓RB1608。12.用股指期货进行套期保值，下列说法正确的是()。A.股指期货的到期期限必须与被保值资产的期限一致B.股指期货套期保值只对指数成分股组成的股票组合有效C.使用最优套期保值比率进行套保时，被保值资产的收益最高D.使用最优套期保值比率进行套保时，可以最有效对冲被保值资产的价格风险答案：D【解析】本题考查股指期货套期保值的应用。A选项错误，股指期货的到期期限不必与被保值资产的期限一致，可以使用展期等操作改变期限不一致的问题。B选项错误，股指期货套期保值是指最大限度消除被保值对象价格变动风险，并非只对指数成分股组成的股票组合有效。C选项错误，使用最优套期保值率使整个套期保值组合(包括用于套期保值的资产部分)收益的波动最小化，并非被保值资产的收益最高。D选项正确，最优套期保值比率指的是能够最有效、最大限度地消除被保值对象价格变动风险的套期保值比率。故本题选D选项。13.假设某投资者持有A、B、C三种股票，三种股票的β系数分别是0.9，1.2和1.5，其资金分配分别是100万元、200万元和300万元，则该股票组合的β系数为()。A.1.3B.1.5C.1.05D.1.25答案：A【解析】总资金：100+200+300=600，β系数：0.9×100/600+1.2×200/600+300/600×1.5=1.3。14.在影响基差的因素分析中，当期货价格高于现货价格或者远期期货合约价格高于近期期货合约价格时，这种市场状态称为()。A.正向市场B.负向市场C.反向市场D.逆向市场答案：A【解析】本题考查正向市场的内容。当期货价格高于现货价格或者远期期货合约价格高于近期期货合约价格时，这种市场状态称为正向市场，此时基差为负值。当现货价格高于期货价格或者近期期货合约价格高于远期期货合约价格时，这种市场状态称为反向市场，或者逆转市场、现货溢价，此时基差为正值。故本题选A选项。15.郑州商品交易所在对某月份棉花期货进行计算机撮合成交时，若某时刻市场最优买入价为16366元/吨，最优卖出价为16346元/吨，前一成交价为16360元/吨，则()。A.自动撮合成交，撮合成交价等于16366元/吨B.不能成交C.自动撮合成交，撮合成交价等于16360元/吨D.自动撮合成交，撮合成交价等于16346元/吨答案：C【解析】当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价（bp)、卖出价()和前一成交价（cp）三者中居中的一个价格，即bp≥Sp≥cp，则最新成交价=sp。当bp≥cp≥sp，则最新成交价=cp。当cp≥bp≥sp，则最新成交价=bp。16.沪深300股指期货合约交割方式为()。A.现金和实物混合交割B.现金交割C.滚动交割D.实物交割答案：B【解析】沪深300股指期货合约的相关规定是：股指期货合约采用现金交割方式。17.某投资者以35美分/蒲式耳的价格卖出执行价格为525美分/蒲式耳的小麦期货看涨期权，则其损益平衡点为()美分/蒲式耳。（不计交易费用）A.560B.525C.505D.490答案：A【解析】看涨期权损益平衡点=执行价格+权利金=525+35=560。18.只能在到期日才能执行的期权，是()。A.欧式期权B.美式期权C.看跌期权D.看涨期权答案：A【解析】本题考查欧式期权的概念。按照对买方行权时间规定的不同，可以将期权分为:①美式期权，是指期权买方在期权到期日前(含到期日)的任何交易日都可以行使权利的期权;②欧式期权，是指期权买方只能在期权到期日行使权利的期权。故本题选A选项。19.芝加哥商业交易所(CME)的3个月期国债期货合约采用()报价法。A.货币式B.百分比式C.差额式D.指数式答案：D【解析】本题考查短期利率期货合约的指数式报价。短期利率期货合约采用指数式报价。芝加哥商业交易所(CME)的3个月期国债期货合约属于短期利率期货合约。故本题选D选项。20.利用股指期货可以()。A.进行套期保值，降低投资组合的系统性风险B.进行套期保值，降低投资组合的非系统性风险C.进行投机，通过期现市场的双向交易获取超额收益D.进行套利，通过期货市场的单向交易获取价差收益答案：A【解析】股指期货可用于套期保值，以降低投资组合的系统性风险。它不仅可以对现货指数进行套期保值，而且可以对单只股票或特定的股票组合进行套期保值。21.若不计交易成本，看跌期权卖方的收益()。A.最大为权利金B.随着标的物价格的上涨而增加C.随着标的物价格的大幅波动而增加D.随着标的物价格的下跌而增加答案：A【解析】买方最大损失为购买期权的权利金，这也是卖方最大的收益。22.我国10年期国债期货的可交割国债为合约到期月份首日剩余期限为()年的记账式付息国债。A.4.25B.6.5-10.25C.不低于10D.10答案：B【解析】我国10年期国债期货合约标的为面值100万元人民币、票面利率3%的名义长期国债，可交割国债为合约到期月份首日剩余期限为6.5-10.25年的记账式付息国债。23.期权的卖方()。A.享有在规定的时间内履行期权的权利B.承担在规定的时间内履行期权的义务，也享有相应的权利C.承担在规定的时间内履行期权的义务，但不享有相应的权利D.不承担在规定的时间内履行期权的义务，也不享有相应的权利答案：C【解析】本题考查期权的卖方定义。期权交易是权利的买卖，期权买方支付了期权费获得权利，卖方将权利出售给买方从而拥有了履约的义务。因此，期权的买方只有权利而不必承担履约义务，卖方只有履约义务而没有相应权利。故本题选C选项。24.会员制期货交易所的理事会对()负责。A.总经理B.董事会C.会员大会D.监事会答案：C【解析】理事会是会员大会的常设机构，对会员大会负责。25.对于看涨期权，标的物市场价格超过执行价格越多，期权的内涵价值()。A.越小B.等于零C.条件不足，不能确定D.越大答案：D【解析】看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格，所以标的物市场价格超过执行价格越多，期权的内涵价值越大。26.现代意义上的期货市场产生于19世纪中期的()。A.芝加哥B.阿姆斯特丹C.伦敦D.巴黎答案：A【解析】现代意义上的期货市场产生于19世纪中期的芝加哥。27.关于交叉套期保值，以下说法正确的是()。A.只有股指期货套期保值存在交叉套期保值B.交叉套期保值一般难以实现完全规避价格风险的目的C.交叉套期保值不会影响期货市场的流动性D.交叉套期保值将会增加预期投资收益答案：B【解析】本题考查交叉套期保值。选择与被套期保值商品或资产不相同但相关的期货合约进行的套期保值，称为交叉套期保值。它所使用的期货合约的标的资产和被保值资产是不一致的，因而一般难以实现完全规避价格风险的目的。故本题选B选项。28.股指期货采取的交割方式为()。A.现金交割B.对冲平仓C.模拟组合交割D.成分股交割答案：A【解析】指数期货没有实际交割的资产，指数是由多种股票组成的组合；合约到期时，不可能将所有标的股票拿来交割，故而只能采用现金交割。29.对商品期货而言，持仓费不包含()。A.利息B.手续费C.保险费D.仓储费答案：B【解析】本题考查影响基差的因素。持仓费又称为持仓成本，是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。持仓费=仓储费+保险费+利息。故本题持仓费不包含手续费。故本题选B选项。30.在进行商品期货交易交叉套期保值时，作为替代物的期货品种与现货商品的相互替代性越强，套期保值效果()。A.不变B.不确定C.越差D.越好答案：D【解析】本题考查套期保值的原理。一般地，选择作为替代物的期货品种最好是现货商品或资产的替代品，相互替代性越强，交叉套期保值交易的效果就会越好。故本题选D选项。31.点价交易是指以期货价格加上或减去双方协商同意的升贴水来确定双方买卖()的价格的定价方式。A.现货商品B.期权合约C.期货合约和现货商品D.期货合约答案：A【解析】点价交易是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的升贴水来确定双方买卖现货商品的价格的定价方式。点价交易从本质上看是一种为现货贸易定价的方式，交易双方并不需要参与期货交易。目前，在一些大宗商品贸易中，如大豆、铜、石油等贸易，点价交易已经得到了普遍应用。因为在实施点价之前，双方所约定的期货基准价格是不断变化的，所以交易者仍然面临价格变动风险。为了有效规避这一风险，交易者可以将点价交易与套期保值结合在一起进行操作。32.通过在期货市场建立空头头寸，对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险操作，被称为()。A.买入套期保值B.卖出套期保值C.卖出套利D.买入套利答案：B【解析】卖出套期保值，又称为空头套期保值，是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。33.需求量的变动一般是指在影响需求的其他因素不变的前提下，由于()的变化，所引起的对该产品需求的变化。A.预期与偏好B.相关商品价格C.收入水平D.产品本身价格答案：B【解析】需求量的变动一般是指在影响需求的其他因素不变的前提下，由于相关商品价格的变化，所引起的对该产品需求的变化。34.关于看涨期权，表述正确的是()。A.交易者预期标的物市场价格上涨，适宜卖出看涨期权B.交易者预期标的物市场价格下跌，适宜卖出看涨期权C.卖出看涨期权比买进相同标的物、合约月份及执行价格的看涨期权的风险小D.理论上，卖出看涨期权可以获得无限收益，而承担的风险有限答案：B【解析】交易者预期标的物市场价格上涨，适宜买入看涨期权；理论上，买入看涨期权可以获得无限收益，而承担的风险有限；看涨期权的卖方的最大收益为权利金，最大损失为无限大，看涨期权的买方最大损失为权利金，最大盈利可以为无限大，因此卖出看涨期权比买进看涨期权的风险大。35.期货合约的标准化带来的影响不包括()。A.增加价格波动B.提高市场流动性C.节约交易成本D.提高交易效率答案：A【解析】期货合约的标准化使期货合约的连续买卖更加便利，并使之具有很强的市场流动性，极大地简化了交易过程，降低了交易成本，提高了交易效率。36.从理论上讲，看涨期权的价格不会超过()。A.相同执行价格和到期时间的看跌期权的价格B.执行价格C.标的资产价格D.内在价值答案：C【解析】从理论上讲，看涨期权的价格不会超过标的资产价格。37.下降三角形形态由()构成。A.同时向上倾斜的趋势线和压力线B.上升的底部趋势线和一条水平的压力线C.下降的趋势线和水平的支撑线D.一条向上倾斜的趋势线和一条向下倾斜的压力线答案：C【解析】本题考查主要分析方法。上升三角形有一条上升的底部趋势线和一条水平的压力线，下降三角形与上升三角形正好相反，在这个形态中，有一条下降的趋势线和一条水平的支撑线是看跌的形态。故本题选C选项。38.一般而言，期权合约标的物价格的波动率越大，则()。A.期权的价格越高B.看涨期权的价格越高，看跌期权的价格越低C.期权的价格越低D.看涨期权的价格越低，看跌期权的价格越高答案：A【解析】标的资产价格波动率是指标的资产价格波动程度，它是期权定价模型的重要变量。在其他因素不变的条件下，标的资产价格的波动率越高，期权的价格也应该越高。39.商品期货市场上，反向市场产生的原因是()。A.套利交易增加B.交割月的临近C.近期需求迫切或远期供给充足D.持仓费的存在答案：C【解析】本题考查影响基差的因素。商品期货市场上，反向市场的出现主要有两个原因:一是近期对某种商品或资产需求非常迫切，远大于近期产量及库存量，使现货价格大幅度增加，高于期货价格;二是预计将来该商品的供给会大幅度增加，导致期货价格大幅度下降，低于现货价格。故本题选C选项。40.价格形态中常见的和可靠的反转形态是()。A.圆弧形态B.头肩顶(底)C.双重顶(底)D.三重顶(底)答案：B【解析】本题考查头肩顶(底)的概念。头肩顶和头肩底是价格形态中常见的和可靠的反转形态。故本题选B选项。41.下列不属于大连商品交易所上市的期货品种是()。A.棉花期货B.棕榈油期货C.玉米期货D.豆粕期货答案：A【解析】大连商品交易所成立于1993年2月28日。大连商品交易所上市交易的主要品种有玉米、黄大豆、豆粕、豆油、棕榈油、线型低密度聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）、聚丙烯、焦炭、焦煤、铁矿石、鸡蛋、胶合板、纤维板、玉米淀粉期货等。除此之外，还在豆粕期货合约的基础上，上市了豆粕期货期权。42.下列情形中，属于基差走强的是()。A.基差从10元/吨变为20元/吨B.基差从10元/吨变为-10元/吨C.基差从10元/吨变为5元/吨D.基差从-10元/吨变为-30元/吨答案：A【解析】基差走强的三种情形：基差为正且数值越来越大；基差从负值变为正值；基差为负且绝对值越来越小。43.某投资者以4100元/吨卖出5月大豆期货合约，同时以4000元/吨买入7月大豆期货合约，当价差变为()元/吨时，该套利者获利最大。(不计手续费等费用，价差是由价格较高一边的合约减去价格较低一边的合约)A.120B.200C.90D.80答案：D【解析】本题考查卖出套利的盈亏。本题为卖出套利，价差缩小时才能盈利。套利初始的价差为100元/吨，选项中，当价差变为80元/吨时，套利者获利最大。故本题选D选项。44.买卖双方进行期转现的情况不包括()。A.在期货市场有反向持仓的双方，拟用标准仓单进行期转现B.在期货市场有反向持仓的双方，拟用标准仓单以外的货物进行期转现C.买卖双方为现货市场的贸易伙伴，未来有交货意向，并希望交货价格稳定D.在期货市场有反向持仓的双方，拟在合约到期以后协商价格进行实物交割答案：D【解析】本题考查买卖双方进行期转现的情况。买卖双方进行期转现的情况包括:（1）在期货市场有反向持仓双方，拟用标准仓单或标准仓单以外的货物进行期转现。（A、B项表述正确）（2）买卖双方为现货市场的贸易伙伴，有远期交货意向，并希望远期交货价格稳定。（C项表述正确，D项表述错误）故本题选D选项。45.某年1月22日，A银行(买方)与B银行(卖方)签署一笔基于3个月SHIBOR的标准利率互换，固定利率为2.84%，名义本金为1000万元，协议签订时，市场上3个月SHIBOR为2.80%，每三个月互换一次利息，假如事后第一个参考日市场3个月SHIBOR为2.9%，则第一个利息交换日(4月22日)()。A.B银行按2.80%支付利息，按2.84%收取利息B.B银行按2.90%收取利息，按2.84%支付利息C.B银行按2.80%收取利息，按2.84%支付利息D.B银行按2.90%支付利息，按2.84%收取利息答案：A【解析】本题考查利率互换的应用。收取浮动现金流、支付固定现金流的一方被定义为买方;收取固定现金流、支付浮动现金流的一方被定义为卖方。交换现金流时，浮动利率的计算基准是上一支付日(或基准日)的浮动利率数据。B银行是卖方，B银行按照2.80%支付利息，按照2.84%收取利息。故本题选A选项。46.下达交易指令时，不需指明具体价位的指令是()。A.触价指令B.市价指令C.停止限价指令D.止损指令答案：B【解析】本题考查常用交易指令。市价指令是按当时市场价格即刻成交的指令。故本题选B选项。47.某上市公司年报显示，由于澳元对人民币汇率出现了大幅下跌，导致公司在澳子公司持有的澳元资产，出现了巨额汇兑损失。则这种外汇风险是()。A.操作风险B.会计风险C.经营风险D.交易风险答案：B【解析】本题考查外汇风险。外汇风险包括会计风险、交易风险和经营风险。会计风险又称为折算风险，是指经济主体对资产负债表进行会计处理的过程中，在将功能货币（在具体经济业务中使用的货币）转换成记账货币（编制会计报表所使用的货币）时，因汇率变动而产生账面损失的可能。（B项符合题意）经营风险是指意料之外的汇率变动通过影响企业生产销售数量、价格、成本，引起企业未来一定期间收益或现金流量减少的一种潜在损失。交易风险是指在运用外币计价收付的交易中，由于外币与本币之间以及外币与外币之间的汇率变动，使经济主体蒙受损失的可能性。故本题选B选项。48.在我国，大豆期货连续竞价时段，某合约最高买入申报价为4530元/吨，前一成交价为4527元/吨，若投资者卖出申报价为4526元/吨，则其成交价为()元/吨。A.4530B.4526C.4527D.4528答案：C【解析】本题考查期货连续竞价。国内期货交易所均采用计算机撮合成交方式。计算机交易系统一般将买卖申报单以价格优先、时间优先的原则进行排序。当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价()和前一成交价(cp)三者中居中的一个价格。由于4530＞4527＞4526，因此以前一成交价成交。故本题选C选项。49.某沪深300股指期货合约报价为3000点，1手该合约的价值为()万元。A.75B.90C.9D.30答案：B【解析】沪深300指数期货合约乘数为每点300元，故“沪深300股指期货合约报价为3000点，1手该合约的价值为300*3000=90万元”。50.以下关于最便宜可交割债券的描述，正确的是()。A.转换因子最小的债券是最便宜可交割债券B.转换因子最大的债券是最便宜可交割债券C.隐含回购利率最低的债券是最便宜可交割债券D.隐含回购利率最高的债券是最便宜可交割债券答案：D【解析】隐含回购利率最高的国债就是最便宜可交割国债。51.在我国，大豆期货连续竞价时段，某合约最高买入申报价位4530元/吨，前一成交价为4527元/吨，若投资者卖出申报价为4526元/吨，则其成交价为()元/吨。A.4527B.4526C.4528D.4530答案：A【解析】国内期货交易所均采用计算机撮合成交的方式。计算机交易系统一般将买卖申报单以价格优先、时间优先的原则进行排序。当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价（bp)、卖出价()和前一成交价（cp）三者中居中的一个价格，即：当bp≥sp≥cp，则最新成交价=sp，当bp≥cp≥sp，则最新成交价=cp，当cp≥bp≥sp，则最新成交价=bp。由于4530＞4527＞4526，因此以前一成交价成交。52.以下不属于商品期货合约标的必备条件的是()。A.规格和质量易于标准化B.价格波动幅度大且频繁C.供应量较大，不易为少数人控制和垄断D.具有较强的季节性答案：D【解析】本题考查商品期货合约。交易所为了保证期货合约上市后能有效地发挥其功能，在选择标的时，一般需要考虑以下因素:规格或质量易于量化和评级;供应量较大，不易为少数人控制和垄断;价格波动幅度大且频繁。故本题选D选项。53.投资者预计铜不同月份的期货合约价差将缩小，买入1手7月铜期货合约，价格为7000美元/吨，同时卖出1手9月同期货合约，价格为7200美元/吨。由此判断，该投资者进行的是()交易。A.蝶式套利B.买入套利C.卖出套利D.投机答案：C【解析】本题考查卖出套利的内容。如果套利者预期两个或两个以上相关期货合约的价差将缩小，套利者可通过卖出其中价格较高的合约，同时买入价格较低的合约进行套利，我们称这种套利为卖出套利。故本题选C选项。54.期货公司的职能不包括()。A.担保交易履约B.为客户提供期货市场信息C.根据客户指令代理买卖期货合约D.对客户账户进行管理，控制客户交易风险答案：A【解析】期货公司作为场外期货交易者与期货交易所之间的桥梁和纽带，属于非银行金融服务机构。其主要职能包括：①根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续；②对客户账户进行管理，控制客户交易风险；③为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问等。55.正向市场上，买入大豆近月期货合约同时卖出大豆远月期货合约进行套利，只要价差()即可盈利。（不计交易费用，价差是用建仓时价格较高一边的合约减价格较低一边的合约）A.上升B.下跌C.缩小D.扩大答案：C【解析】正向市场上，买入大豆近月期货合约同时卖出大豆远月期货合约进行套利，只要价差缩小即可盈利。56.5月份，某投资者以5元/吨的价格买入一份9月份到期、执行价格为1800元/吨的玉米看跌期权，当对应的玉米期货价格为1850元/吨时，该看跌期权的内涵价值为()。A.-50B.0C.-55D.-5答案：B【解析】看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产价格。如果计算结果小于等于0，则内含价值等于0。所以，期权的内涵价值总是大于等于0。57.无下影线阴线中，实体的上边线表示()。A.收盘价B.最高价C.开盘价D.最低价答案：C【解析】本题考查K线分析。当收盘价低于开盘价时，形成的K线为阴线，中部的实体一般用绿色或黑色表示。其中，上影线的长度表示最高价和开盘价之间的价差，实体的长短代表开盘价与收盘价之间的价差，下影线的长度则代表收盘价和最低价之间的价差。故本题选择C选项。58.一笔1M/2M的美元兑人民币掉期交易成交时，银行（报价方）报价期汇率为62340/62343（1M）近端掉期点为40.00/45.00（bp）（2M）远端掉期点为55.00/60.00（bp）如果发起方为近端买入、远端卖出。则其近端掉期全价为()。A.6.2388B.6.2380C.6.2398D.6.2403答案：A【解析】本题考查外汇掉期在外汇掉期交易中。如果发起方近端买入、远端卖出，则近端掉期全价=即期汇率的做市商卖价+近端掉期点的做市商卖价=6.2343+0.0045=6.2388。故本题选A选项。59.交易者认为CME美元兑人民币期货合约价格低估，欧元兑人民币期货合约价格高估，适宜的套利策略是()。A.买进美元兑人民币期货合约，同时卖出欧元兑人民币期货合约B.卖出美元兑人民币期货合约，同时买进欧元兑人民币期货合约C.买进美元兑人民币期货合约，同时卖出人民币兑欧元期货合约D.卖出美元兑人民币期货合约，同时卖出人民币兑欧元期货合约答案：A【解析】本题考查套利策略的内容。交易者认为CME美元兑人民币期货合约价格低估，欧元兑人民币期货合约价格高估，则交易者应该买入低估的美元兑人民币期货合约，卖出高估的欧元兑人民币期货合约，等到期货合约价格合理时反向平仓获利。故本题选A选项。60.中金所国债期货的报价中，报价为“96.335”意味着()。A.面值为100元的国债期货价格为96.335元，含有应计利息B.面值为100元的国债，收益率3.665%C.面值为100元的国债，折现率3.665%D.面值为100元的国债期货价格为96.335元，不含应计利息答案：D【解析】大部分国债期货的报价通常采用价格报价法，按照百元面值国债的净价报价（不含持有期利息），价格采用小数点后十进位制。二、多选题61.关于股指期货期现套利，正确的说法是()。A.期价高估时，适合卖出股指期货同时买入对应的现货股票组合B.期价低估时，适合买入股指期货同时卖出对应的现货股票组合C.期价低估时，适合卖出股指期货同时买入对应的现货股票组合D.期价高估时，适合买入股指期货同时卖出对应的现货股票组合答案：AB【解析】本题考查股指期货期现套利。A选项正确，D选项错误。当存在期价高估时，交易者可通过卖出股指期货同时买入对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为正向套利。B选项正确，C选项错误。当存在期价低估时，交易者可通过买入股指期货的同时卖出对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为反向套利。故本题选AB选项。62.对卖出套期保值来说，能够实现净盈利的情形有()。A.正向市场转为反向市场B.反向市场基差走强C.正向市场基差走强D.基差保持不变答案：ABC【解析】对于卖出套期保值而言，当基差走强的情形时，会实现盈利。63.在国内进行期货交易时，()。A.个人客户必须通过期货公司进行交易B.期货公司对套期保值客户可按低于期货交易所规定的标准收取保证金C.期货公司应将客户缴纳的保证金存入期货经纪合同中指定的客户账户中D.期货交易所不直接向个人客户收取保证金答案：ACD【解析】本题考查期货交易。在期货交易中，期货买方和卖方必须按照其所买卖期货合约价值的一定比率（通常5%-15%）缴纳资金，用于结算和保证履约。故本题选ACD选项。64.下列属于道氏理论内容的有()。A.开盘价是最重要的价格B.交易量在确定趋势中的作用C.市场波动的三种趋势，即主要趋势、次要趋势和短暂趋势D.市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为答案：BCD【解析】收盘价是最重要的价格。65.下列关于客户投诉方面的表述，期货公司正确的做法有()。A.建立、健全客户投诉处理制度B.公开客户投诉处理流程C.将客户的投诉材料及处理结果报中国证监会备案D.妥善处理客户投诉及与客户的纠纷答案：ABD【解析】本题考查业务公示及投诉处理制度。期货公司应当在本公司网站、营业场所等公示业务流程，提供从业人员资格证书等资料供客户查阅，并在本公司网站和营业场所提示客户可以通过中国期货业协会网站查询。期货公司应当承担投资者投诉处理的首要责任，建立、健全客户投诉处理制度（A选项正确），公开投诉处理流程（B选项正确），妥善处理客户投诉及与客户的纠纷（D选项正确）。C选项表述错误，客户的投诉材料及处理结果无需报中国证监会备案。故本题选ABD选项。66.某美国外汇交易商预测英镑兑美元将贬值，则该投资者()。A.可能因持有英镑而获得未来资产收益B.可以买入英镑/美元期货C.可能因持有英镑而担心未来资产受损D.可以卖出英镑/美元期货答案：CD【解析】本题考查外汇期货卖出套期保值的情形。在现汇市场上处于多头地位的交易者为防止汇率下跌，在外汇期货市场上卖出期货合约对冲现货的价格风险。适合做外汇期货卖出套期保值的情形主要包括:（1）持有外汇资产者，担心未来货币贬值;（2）出口商和从事国际业务的银行预计未来某一时间将会得到一笔外汇，为了避免外汇汇率下跌造成损失。故本题选CD选项。67.关于期货居间人表述正确的有()。A.居间人不能从事投资咨询和代理交易等期货交易活动B.居间人从事居间介绍业务时，应客观，准确地宣传期货市场C.居间人可以代理客户签订交易账单D.居间人与期货公司没有隶属关系答案：ABD【解析】本题考查期货居间人的概念。居间人从事居间介绍业务时，应当客观、准确地宣传期货市场，不得向客户夸大收益宣传、降低风险告知、以期货居间人的名义从事期货居间以外的经纪活动等。居间人无权代理签订《期货经纪合同》，无权代签交易账单，无权代理客户委托下达交易指令，无权代理客户委托调拨资金，不能从事投资咨询和代理交易等期货交易活动。居间人与期货公司没有隶属关系，不是期货公司订立期货经纪合同的当事人。故本题选ABD选项。68.对买入套期保值而言，能够实现净盈利的情形有()。（不计手续费等费用）A.基差为正，且数值越来越小B.由正向市场变为反向市场C.由反向市场变为正向市场D.基差为负，且绝对值越来越小答案：AC【解析】买入套期保值中，基差走弱，期货市场和现货市场盈亏相抵后存在净盈利。69.关于买进看跌期权的说法(不计交易费用)正确的有()。A.看跌期权的买方的最大损失是权利金B.看跌期权的买方的最大损失等于执行价格---权利金C.当标的物的价格小于执行价格时，行权对看跌期权买方有利D.当标的物的价格大于执行价格时，行权对看跌期权买方有利答案：AC【解析】本题考查期权基本交易策略。A项正确，B项错误，从理论上说，期权买方的亏损风险是有限的(仅以期权权利金为限)。C项正确，D项错误，实值看跌期权的执行价格高于其标的资产价格，行权对买方有利;虚值看跌期权的执行价格低于其标的资产价格，行权对买方不利。故本题选AC选项。70.期货公司资产管理业务的投资范围包括()。A.期货B.期权C.短期融资券D.房地产投资答案：ABC【解析】资产管理业务的投资范围包括：一是期货、期权以及其他金融衍生品；二是股票、债券、证券投资基金、集合资产管理计划、央行票据、短期融资券、资产支持证券等。71.目前，我国()推出了期转现交易。A.上海期货交易所B.郑州商品交易所C.大连商品交易所D.中国金融期货交易所答案：ABC【解析】本题考查期转现交易的内容。期转现交易是国际期货市场中长期实行的交易方式，在商品期货、金融期货中都有着广泛应用。我国大连商品交易所、上海期货交易所和郑州商品交易所也已经推出了期转现交易。故本题选ABC选项。72.某企业利用大豆期货进行空头套期保值，不会出现净亏损的情形有()（不计手续费等费用）。A.基差不变B.基差从120元/吨变为80元/吨C.基差从-100元/吨变为-60元/吨D.基差从-80元/吨变为80元/吨答案：ACD【解析】本题考查基差变动与套期保值效果。卖出套期保值在基差走强的情形下才会盈利，所以基差从-80元/吨变为80元/吨，为走强，盈利，基差从-100元/吨变为-60元/吨，为走强，盈利，因为题目说的是不亏损，所以基差不变的情况下，盈亏相抵，属于不亏损情形故本题选ACD选项。73.下列关于交易量和持仓量关系的说法中，错误的是()。A.交易量和持仓量随价格上升而增加B.当新的买入者和卖出者同时入市时，持仓量不变C.当买卖双方有一方做平仓交易时，持仓量减少D.当买卖双方均为原交易者，双方均为平仓时，持仓量不变答案：BCD【解析】本题考查交易量和持仓量的关系。当新的买入者和卖出者同时入市时，持仓量增加;当买卖双方有一方做平仓交易时，持仓量不变;当买卖双方均为原交易者，双方均为平仓时，持仓量减少。故本题选BCD选项。74.经济周期一般由()构成。A.繁荣B.复苏C.衰退D.萧条答案：ABCD【解析】经济周期一般由复苏、繁荣、衰退和萧条四个阶段构成。75.期货交易和远期交易的区别在于()。A.交易对象不同B.功能作用不同C.履约方式不同D.信用风险不同答案：ABCD【解析】本题考查期货交易和远期交易的区别。期货交易是在远期交易的基础上发展起来的，但与远期交易有以下方面的不同:（1）交易对象不同;（2）功能作用不同;（3）履约方式不同;（4）信用风险不同;（5）保证金制度不同。故本题选ABCD选项。76.股指期货市场具有避险功能，是因为()。A.股指期货价格与股票指数价格通常会同趋势变动B.利用股指期货可以消除单只股票特有的风险C.股指期货采用现金交割D.利用股指期货可以对冲所持股票组合的系统性风险答案：AD【解析】期货市场可以运用套期保值来实现规避风险的功能，原理是：对于同一种商品来说，在现货市场和期货市场同时存在的情况下，在同一时空内会受到相同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同，并且随着期货合约临近交割，现货价格与期货价格趋于一致。股指期货可用于套期保值，以降低投资组合的系统性风险。77.某交易者以1750元/吨卖出8手玉米期货合约后，符合金字塔式增仓原则的有()。A.该合约价格涨到1770元/吨时，再卖出6手B.该合约价格跌到1740元/吨时，再卖出8手C.该合约价格跌到1700元/吨时，再卖出4手D.该合约价格跌到1720元/吨时，再卖出6手答案：CD【解析】本题考查金字塔式建仓方式。金字塔式建仓是一种增加合约仓位的方法，即如果建仓后市场行情走势与预期相同并已使投机者获利，可增加持仓。增仓应遵循以下两个原则:（1）只有在现有持仓已盈利的情况下，才能增仓;（2）持仓的增加应渐次递减。金字塔式建仓的特点是将不断买入(卖出)的期货合约的平均价格保持在较低(高)水平。故本题选CD选项。78.下列属于郑州商品交易所上市的品种是()。A.棉花B.白糖C.小麦D.白银答案：ABC【解析】本题考查郑州商品交易所上市的品种。郑州商品交易所上市交易的主要品种包括棉花、白糖、精对苯二甲酸(PTA)、菜籽油、小麦、早籼稻、甲醇、动力煤、玻璃、油菜籽、菜籽粕、粳稻、晚籼稻、铁合金期货等。白银是上海期货交易所上市的品种。故本题选ABC选项。79.关于期货结算机构的表述正确的有()。A.在结算中充当了所有合约买方的卖方B.担保交易履约C.在结算中充当了所有合约卖方的买方D.增加了市场的信用风险答案：ABC【解析】当期货交易成交之后，买卖双方缴纳一定的保证金，结算机构就承担起保证每笔交易按期履约的责任。交易双方并不发生直接关系，只和结算机构发生关系，结算机构成为所有合约卖方的买方和所有合约买方的卖方。如果交易者一方违约，结算机构将先代替其承担履约责任，由此可大大降低交易的信用风险。80.()期货是大连商品交易所推出的期货品种。A.焦煤B.胶合板C.铁矿石D.玉米淀粉答案：ABCD【解析】大连商品交易所成立于1993年2月28日。大连商品交易所上市交易的主要品种有玉米、黄大豆、豆柏、豆油、棕榈油、线型低密度聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）、聚丙烯、焦炭、焦煤、铁矿石、鸡蛋、胶合板、纤维板、玉米淀粉期货等。除此之外，还在豆粕期货合约的基础上，上市了豆粕期货期权。81.下面对商品持仓费的描述，正确的有()。A.距离交割的时间越近，持仓费越高B.持仓费等于基差C.持仓费的高低与持有商品的时间长短有关D.距离交割的时间越远，持仓费越高答案：CD【解析】持仓费，又称为持仓成本，是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。持仓费高低与距期货合约到期时间长短有关，距交割时间越近，持仓费越低。82.某投资者在2月份以500点的权利金买入一张执行价格为20000点的5月恒指看涨期权，同时，他又以300点的权利金买入一张执行价格为20000点的5月恒指看跌期权，则两份期权的盈亏平衡点分别为A.20500点B.20300点C.700点D.19500点答案：AC【解析】本题考查买进看涨期权基本运用。买入看涨期权的盈亏平衡点=执行价格+权利金=20000+500=20500（点）;买入看跌期权的盈亏平衡点=执行价格-权利金=20000-300=19700（点）故本题选AC选项。83.国际上，期货结算机构的职能包括()A.担保交易履约B.结算交易盈亏C.控制市场风险D.提供交易场所、设施和相关服务答案：ABC【解析】本题考查期货结算机构的职能。期货结算机构是负责期货交易所的统一结算、保证金管理、和结算风险控制的机构，其主要职能包括担保交易履约、结算交易盈亏、控制市场风险，D项属于期货交易所的职能。故本题选ABC选项。84.以下关于买进看跌期权损益的说法，正确的是()。(不考虑交易费用)A.当标的物价格下跌至执行价格以下时，买方开始盈利B.当标的物价格下跌至执行价格以下时，买方行权比放弃行权有利C.当标的物价格上涨至执行价格以上时，买方放弃行权比行权有利D.当标的物价格下跌至执行价格以下时，买方仍可能亏损答案：BCD【解析】本题考查买入看跌期权的损益情况。看跌期权买方的损益如图1所示:其中，S为标的物价格，×为执行价格，P为权利金。A项，当×P＜S＜×时，看跌期权买方仍是亏损的，只有当标的物价格下跌至损益平衡点以下时，买方才开始盈利。故本题选择B、C、D选项。85.商品市场的需求量通常由()组成。A.期末商品结存量B.国内消费量C.前期库存量D.出口量答案：ABD【解析】商品市场的需求量通常由当期国内消费量、当期出口量、期末结存量构成。86.交易经理(TM)的主要职责包括()。A.挑选商品交易顾问B.在商品交易顾问之间分配基金C.决定基金投资方向D.决定投资期货的策略答案：AB【解析】本题考查交易经理(TM)的主要职责。交易经理受聘于CPO，主要负责帮助CPO挑选CTA，监视CTA的交易活动，控制风险，以及在CTA之间分配基金。C项，商品基金经理(CPO)负责选择基金的发行方式，选择基金主要成员，决定基金投资方向等;D项，商品交易顾问(CTA)受聘于商品基金经理，对商品投资基金进行具体的交易操作、决定投资期货的策略。故本题选AB选项。87.我国期货交易所在实践中常用的标准仓单有()等。A.非通用标准仓单B.仓库标准仓单C.厂库标准仓单D.通用标准仓单答案：ABCD【解析】在我国大连商品交易所，豆粕、豆油、棕榈油期货除了可以采用仓库标准仓单外，还可采用厂库标准仓单。上海期货交易所的螺纹钢、线材期货合约也允许采用厂库标准仓单交割。郑州商品交易所的标准仓单分为通用标准仓单和非通用标准仓单。通用标准仓单，是指标准仓单持有人按照交易所的规定和程序可以到仓单载明品种所在的交易所任一交割仓库选择提货的财产凭证；非通用标准仓单是指仓单持有人按照交易所的规定和程序只能到仓单载明的交割仓库提取所对应货物的财产凭证。88.某交易者以3360元/吨买入10手7月白糖期货合约后，符合金字塔式增仓原则的有()。A.该合约价格跌至3340元/吨时，再买入5手B.该合约价格涨至3380元/吨时，再买入3手C.该合约价格跌至3320元/吨时，再买入3手D.该合约价格涨至3372元/吨时，再买入5手答案：BD【解析】金字塔式建仓是一种增加合约仓位的方法，即如果建仓后市场行情走势与预期相同并已使投机者获利，可增加持仓。增仓应遵循以下两个原则：(1）只有在现有持仓已盈利的情况下，才能增仓；（2）持仓的增加应渐次递减。金字塔式建仓的特点是将不断买入（卖出）的期货合约的平均价格保持在较低（高）水平。89.下列关于期权内涵价值和时间价值的说法，正确的是()。A.平值看涨期权和平值看跌期权的时间价值均等于0B.平值看涨期权和平值看跌期权的内涵价值均等于0C.实值看涨期权和实值看跌期权的内涵价值均大于0D.当看涨期权的内涵价值大于0时，对应的看跌期权的内涵价值等于0答案：BCD【解析】本题考查期权的内涵价值和时间价值。实值期权的内涵价值大于0，虚值期权的内涵价值等于0，平值期权的内涵价值等于0。时间价值等于权利金减去内涵价值，因此平值期权的时间价值应等于其权利金。故本题选BCD选项。90.下列属于利率期权的有()。A.利率看涨期权B.利率看跌期权C.利率互换期权D.利率双限期权答案：ABCD【解析】本题考查利率期权的分类。在场外衍生品市场，常见利率期权有利率看涨期权、利率看跌期权、利率上限期权、利率下限期权、利率双限期权、部分参与利率上限期权和利率互换期权等。故本题选ABCD选项。三、判断题91.做空国债基差，是指买入国债现货，卖出国债期货，待基差走强后平仓获利。()答案：错【解析】做空国债基差策略，即卖出国债现货、买入国债期货，待基差缩小平仓获利。92.期货的跨市套利是指在某个交易所买入（或卖出）某一品种某一交割月份期货合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）相同品种同一交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将上述合约对冲平仓而获利。()答案：对【解析】期货的跨市套利是指在某个交易所买入（或卖出）某一品种某一交割月份期货合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）相同品种同一交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将上述合约对冲平仓而获利。93.最小变动价位如果过小，将会减少交易量，影响市场的活跃，不利于交易者进行交易。()答案：错【解析】本题考查最小变动价位的内容。一般而言，较小的最小变动价位有利于市场流动性的增加，但过小的最小变动价位将会增加交易协商成本;较大的最小变动价位，一般会减少交易量，影响市场的活跃程度，不利于交易者进行交易。故本题表述错误。94.债券的基点价值是指利率每变化一个基点引起的债券价格变动的绝对额。答案：对【解析】本题考查债券的基点价值。是指利率每变化一个基点（0.01个百分点）引起的债券价格变动的绝对额。故本题表述正确。95.国债期货理论价格=国债现货价格+（持有国债资金占用成本-持有国债期间利息收入）。()答案：对【解析】本题考查国债期货理论价格计算公式。国债期货理论价格可以运用持有成本模型计算，即:国债期货理论价格=国债现货价格+（持有国债资金占用成本-持有国债期间利息收入）。故本题表述正确。96.在某期货交易所同时买入4手5月份天然橡胶期货合约、卖出6手7月份天然橡胶合约，卖出4手9月份天然橡胶期货合约，该交易属于蝶式套利。()答案：错【解析】蝶式套利的具体操作方法是：买入(或卖出）近期月份合约，同时卖出（或买入）居中月份合约，并买入(或卖出）远期月份合约，其中，居中月份合约的数量等于近期月份和远期月份数量之和。这相当于在近期与居中月份之间的牛市（或熊市）套利和在居中月份与远期月份容间的熊市(或牛市)套利的一种组合。97.会员期货公司未在期货交易所规定的时间内追加保证金或者自行平仓的，期货交易所应当将其合约强行平仓，强行平仓的交易费用由期货交易所承担，发生的损失由该期货公司承担。()答案：错【解析】会员期货公司未在期货交易所规定的时间内追加保证金或者自行平仓的，期货交易所应当将其合约强行平仓，强行平仓的交易费用由期货公司承担。98.反向大豆提油套利是大豆加工商在市场价格关系基本正常时采用的套利方法。()答案：错【解析】本题考查反向大豆提油套利方法。反向大豆提油套利是大豆加工商在市场价格关系反常时采用的套利方法。大豆提油套利是大豆加工商在市场价格关系基本正常时进行的。故本题表述错误。99.股指期货相对于股票现货交易来说杠杆更高。()答案：对【解析】本题考查个股期货与股指期货的概念及应用领域。与股票现货市场上的投机相比，在股指期货市场投机所需资金量少，操作便利，而且由于期货投资的杠杆效应，这种投机具有成倍放大收益的作用。故本题表述正确。100.看涨期权空头损益平衡点等于执行价格与权利金之和。()答案：对【解析】本题考查看涨期权损益平衡点的计算公式。看涨期权损益平衡点=执行价格+权利金。故本题表述正确。101.客户的实物交割须由会员代理，并以会员名义在交易所进行。()答案：对【解析】本题考查交割。实物交割要求以会员名义进行。客户的实物交割必须由会员代理，并以会员名义在交易所进行。故本题表述正确。102.对于债券组合，其久期可以表示为组合中每只债券久期的加权平均，权重等于各债券在组合中所占的比重。()答案：对【解析】对于债券组合，其久期可以表示为组合中每只债券久期的加权平均，权重等于各债券在组合中所占的比重。103.看跌期权多头行权时，按执行价格卖出标的资产。()答案：对【解析】看跌期权的买方在支付权利金后，便可享有按约定的执行价格卖出相关标的资产的权利，但不负有必须卖出的义务。104.一般地，如果市场利率上升，利率期货价格将会下跌。()答案：对【解析】期货价格和市场利率呈反向变动。105.中国金融期货交易所是公司制期货交易所。()答案：对【解析】按照《期货交易管理条例》的规定，期货交易所可以采取会员制或公司制的组织形式。会员制期货交易所的注册资本划分为均等份额，由会员出资认缴。公司制期货交易所采用股份有限公司的组织形式。在我国境内期货交易所中，上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所是会员制期货交易所；中国金融期货交易所是公司制期货交易所。106.股指期货因其流动性好、交易成本低、可对冲风险等特点，是资产配置的良好工具。()答案：对【解析】股指期货因其流动性好、交易成本低、可对冲风险等特点，是资产配置的良好工具。107.沪深300股指期货的当日结算价是指期货合约的最后两个小时的算术平均价。()答案：错【解析】本题考查沪深300股指期货的当日结算价。股指期货交割结算价为最后交易日标的指数最后2小时的算术平均价。故本题表述错误。108.做空国债基差，是指买入国债现货，卖出国债期货，待基差上涨后平仓获利。()答案：错【解析】做空国债基差，即投资者认为基差会下跌，国债现货价格的上涨（下跌）幅度会低于（高于）期货价格乘以转换因子上涨（下跌）的幅度，则卖出国债现货，买入国债期货，待基差下跌后分别获利。109.在期现套利交易中，无套利区间是指将期现套利的交易成本考虑进去后，期货理论价格分别上移和下移一定幅度形成的区间。()答案：对【解析】在期现套利交易中，无套利区间是指将期现套利的交易成本考虑进去后，期货理论价格分别上移和下移一定幅度形成的区间。110.目前，我国期货交易所均实行公司制。()答案：错【解析】在我国境内期货交易所中，上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所是会员制期货交易所，中国金融期货交易所、广州期货交易所是公司制期货交易所。四、综合题111.TF1509合约的市场报价为97.525，对应的最便宜可交割国债价格为99.640，转换因子为1.0167至TF1509合约交割日，该国债资金占用成本为1.5481，应计利息为1.5085，则TF1509的理论价格为()。A.1/1.0167×(99.640+1.5481-1.5085)B.1/1.0167×(97.525+1.5481-1.5085)C.1/1.0167×(97.525+1.5481)D.1/1.0167×(99.640+1.5481)答案：A【解析】本题考查国债期货基础。该国债期货理论价格=1/转换因子×(现货价格+资金占用成本-利息收入)=1/1.0167×(99.640+1.5481-1.5085)。故本题选A选项。112.1月28日，某交易者进行套利交易，同时卖出5手3月份某期货合约，买入10手5月份该期货合约，卖出5手7月该期货合约；成交价格分别为5740元/吨、5760元/吨和5790元/吨。2月1日对冲平仓时的成交价格分别为5730元/吨、5770元/吨和5800元/吨。该交易者()元。（每手10吨，不计手续费等费用）A.亏损2000B.盈利1000C.盈利2000D.亏损1000答案：B【解析】3月某期货合约总盈利=10×5×10=500元，5月某期货合约总盈利=10×10×10=1000元，7月某期货合约总亏损=10×5×10=500元，净收益=500+1000-500=1000元。113.在我国燃料油期货市场上，买卖双方申请期转现交易，若在交易所审批前一交易日，燃料油期货合约的收盘价为2480元/吨，结算价为2470元/吨。若每日价格最大波动限制为±5%，双方商定的平仓价可以为()元/吨。(燃料油最小变动价位为1元/吨)A.2550B.2600C.2595D.2345答案：A【解析】本题考查涨停价格的计算。涨停价格=上一交易日的结算价×(1+涨跌停板幅度)=2470×(1+5%)=2593.50(元/吨)，跌停价格=上一交易日的结算价×(1-涨跌停板幅度):2470×(1-5%)=2346.5(元/吨)，根据涨跌停板制度，买卖双方商定的平仓价格应介于涨停价格与跌停价格之间。故本题选A选项。114.某日，沪深300现货指数为3100点，市场年利率为4%，年指数股息率为1%。若不考虑交易成本，四个月后交割的沪深300股指期货的理论价格为()点。A.3152B.3131C.3255D.3193答案：B【解析】F（t，T)=S(t)+S(t)×（r-d）×（T-t）/365=S(t)【1+（r-d）×（T-t）/365】=3100×【1+（4%-1%）×4÷12】=3131点115.1月中旬，某食糖购销企业与一个食品厂签订购销合同，约定以5900元/吨的价格在两个月后向该食品厂出售1000吨白糖，该食糖购销企业为了防止两个月后履约时采购白糖的成本上升，决定进行白糖套期保值，在5月份白糖期货合约上建仓，成交价格为5850元/吨，至3月中旬，白糖现货价格涨至6600元/吨，该企业按此价格买入白糖，同时以6750元/吨价格将期货合约对冲平仓，通过套期保值操作，该食糖购销企业相当于以()元/吨购入食糖。（不计手续费等费用）。A.5900B.5700C.6600D.6650答案：B【解析】期货市场盈利：6750-5850=900元/吨，实际购入价格：6600-900=5700元/吨。116.某公司购入500吨小麦，价格为1300元/吨，为避免价格风险，该公司以1330元/吨价格在郑州期货交易所做套期保值交易，小麦3个月后交割的期货合约上做卖出保值并成交。2个月后，该公司以1260元/吨的价格将该批小麦卖出，同时以1270元/吨的成交价格将持有的期货合约平仓。该公司该笔保值交易的结果（其他费用忽略）为()。A.-50000元B.10000元C.-3000元D.20000元答案：B【解析】确定盈亏：按照“强卖赢利”原则，本题是：卖出保值，记为＋；基差情况：现在（1300-1330）＝-30，2个月后（1260-1270）＝-10，基差变强，记为＋，所以保值为赢利。确定数额：500×（30-10）＝10000。117.某日，我国9月铝期货合约的结算价位12045元/吨，收盘价为12100元/吨，若该合约的涨跌停板幅度为±4%，下一交易日为有效报价的是()元/吨。A.12635B.12520C.11578D.11560答案：B【解析】每日价格最大波动限制一般以合约上一交易日的结算价为基准确定的。涨停板价格：12045×（1+4%）=12526.8元/吨，跌停板价格：12045×（1-4%）=11563.2元/吨，因为铝期货合约的最小变动价位为5元/吨，因而其下一日的报价范围应当在11565元/吨-12525元/吨之间。118.9月10日，白糖现货价格为6200元/吨。某糖厂决定利用白糖期货对其生产的白糖进行套期保值。当天以6250元/吨的价格在11月份白糖期货合约上建仓。10月10日，白糖现货价格跌至5700元/吨，期货价格跌至5650元/吨。该糖厂将白糖现货售出，并将期货合约全部对冲平仓，下面对该糖厂套期保值效果描述正确的是()（每手10吨，不计手续费等费用）。A.不完全套期保值，且有净亏损B.通过套期保值操作，白糖的实际售价为5800元/吨C.期货市场盈利500元/吨D.基差走强100元/吨答案：D【解析】基差=现货价格-期货价格，9月10日时基差=6200-6250=-50，10月10日时基差=5700-5650=50，则基差走强100元/吨。由于是卖出套利，根据“卖走强盈利原则”套期保值效果是“不完全套期保值，且有净盈利”。期货市场盈利=6250-5650=600，则白糖实际售价=5700+600=6300。119.9月1日，堪萨斯交易所和芝加哥期货交易所12月份小麦期货价格分别为740美分/蒲式耳和770美分/蒲式耳。某交易者以上述价格开仓买入100手堪萨斯交易所12月小麦合约，卖出100手芝加哥交易所12月份小麦合约。9月15日，该交易者同时将两个交易所的小麦期货合约全部平仓，成交价格分别为748美分/蒲式耳和772美分/蒲式耳。两交易所小麦期货均为5000蒲式耳/手。则该交易者()美元。（不计算手续费等费用）A.盈利30000B.亏损30000C.亏损25000D.盈利25000答案：A【解析】在堪萨斯交易所套利盈利：（7.48-7.40）×100×5000=40000美元，在芝加哥期货交易所套利亏损：（7.72-7.70）×100×5000=10000美元。跨市场套利盈利=40000-10000=30000美元。120.在我国，4月20日某交易者进行套利交易，同时买入10手7月燃料油期货合约，卖出20手8月燃料油期货合约，买入10手9月燃料油期货合约，成交价格分别为3620元/吨，3670元/吨和3700元/吨，5月5日对冲平仓时成交价格分别为3640元/吨，3660元/吨和3690元/吨，该交易者的净收益是()元。（按10吨/手计算，不计手续费等费用）A.2500B.3000C.1500D.5000答案：B【解析】7月份期货合约总盈利：（3640-3620）×10×10=2000元；8月份期货合约总盈利：（3670-3660）×20×10=2000元；9月份期货合约总亏损：（3700-3690）×10×10=1000；净收益=2000+2000-1000=3000元。121.5月初，某公司预计将在8月份借入一笔期限为3个月、金额为200万美元的款项，当时市场利率上升为9.75%，由于担心利率上升，于是在期货市场以90.30点卖出2张9月份到期的3个月欧洲美元期货合约（合约的面值为100万美元，1个基本点是指数的0.01点，代表25美元），到了8月份，9月份期货合约价格跌至88.00点，该公司将其3个月欧洲美元期货合约平仓，同时以12%的利率借入200万美元，如不考虑交易费用。通过套期保值，该公司此项借款利息支出相当于()美元，其借款利率相当于()。A.97000；7.275B.48500；9.7C.60000；4.85D.11500；2.425答案：B【解析】期货市场盈利：（90.3-88）×2×100×25=1.15万美元，其实际借款利息成本为200×12%×3/12-1.15=4.85万美元，实际借款利率：（4.85/200）×12/3×100%=9.7%。122.12月1日，某油脂企业与某饲料厂签订合同，约定向后者出售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期货价格为基础，以高于期货价格10元/吨的价格作为现货交收价格。同时该油脂企业进行套期保值，以2220元/吨的价格卖出下一年3月份豆粕期货合约，此时豆粕现货价格为2210元/吨。下一年2月12日，该油脂企业实施点价，以2260元/吨的期货价格为基准价，进行实物交收，同时以该期货价格将期货合约对冲平仓，此时现货价格为2540元/吨，则该油脂企业()。(合约规模10吨/手，不计手续费等费用)A.通过套期保值操作，豆粕的售价相当于2230元/吨B.开始套期保值时该交易者的基差为-60元/吨C.与饲料厂实物交收的价格为2590元/吨D.在期货市场盈利40元/吨答案：A【解析】本题