外资利用与经济发展研究概述

A、教学目的和要求掌握两缺口模式的公式及意义，弄清外部资源与经济发展的关系，了解利用外部资源的具体形式。B、重点两缺口模型；利用外部资源的具体形式C、难点两缺口分析D、教学内容第一节两缺口模型一、两缺口模型（一）内容：最初是在1960年代由美国发展经济学家钱纳里(H．B．Chenery)和斯特劳特(A．M．Strout)提出来的【推导】宏观经济基本公式：总收入（总供给）Y=C+S+T+M总支出（总需求）Y=C+I+G+X宏观经济达到均衡，即总供给=总需求时：

C+S+T+M=C+I+G+X假设T=G，宏观均衡模型变为：

S+M=I+X假定投资、储蓄、进出口都是独立变量，变形得：

I-S=M-X即投资－储蓄＝进口－出口，前者称为储蓄缺口，后者称为外汇缺口。（二）开放情况下两缺口的弥补两个缺口的平衡。两个缺口同时存在，缺口大小不同，可以相机行事。短期内，储蓄和出口增减比较困难，往往调整投资和进口。1、消极办法：不利用外资，会影响到经济增长。投资过多，则减少投资实现均衡。外汇缺口超过投资缺口时，则减少进口。2、积极措施是利用外资：促进经济增长。储蓄缺口>外汇缺口，不必减少投资，可增加进口、引进外资来平衡；外汇缺口>储蓄缺口，不必减少进口，可增加投资解决；（三）两缺口分析的理论和政策意义

1．两缺口分析强调了大多数发展中国家在经济发展过程中存在着国内资源不足、经济结构不平衡等问题，揭示了在开放经济条件下，积极利用外部资源是克服储蓄和外汇约束，促进经济增长的重要而有效的途径。2．两缺口分析说明了经济发展过程中计划的必要性和政府调节的重要性。3．两缺口分析揭示了发展中国家进行经济结构调整的必要性。4．发展中国家应积极实行对外开放，充分利用外部资源；国家应调节引进外资的活动，制定相应的引进外资计划，并采取适当的措施来调节外资的流向和结构，以使其得到有效的利用；应当尽快进行经济改革，改变现有的经济结构。（四）两缺口分析的不足

1．两缺口分析使用的是总量分析方法，虽然可以说明从国外引进资源的总量，但对国内所需追加资源的结构缺乏具体分析，因而无法说明所需的特殊资源量。对外资的流向也没有作更多说明。2．两缺口分析过分强调资本形成在经济发展中的作用，忽略其他发展要素的相互作用。3．两缺口分析过分强调引进外资的积极作用，忽视了诸如跨国公司以及外债负担过重对经济的消极影响。二、两缺口模型的扩展（一）三缺口模型赫尔希曼(A．O．Hirschman)等人提出。对于发展中国家而言，资本稀缺是经济发展的重要约束，但不是最关键的约束。最关键的约束是发展中国家的技术缺乏，也就是缺乏必要的技术知识、管理和企业家的才能。在经济发展中，除储蓄和外汇两个缺口外，还存在着第三个缺口，即技术缺口，也就是技术、管理和企业家的缺口，发展中国家的国内资源尚无能力填补第三个缺口，只能依赖国外资本。（二）四缺口模型在三缺口基础上，认为存在第四个缺口，即税收缺口。发展中国家，政府发挥重要的作用，如基础设施建设、人力资本的投资等，这以巨额的政府支出为支撑，低收入水平限制了税收能力。于是，存在着政府支出快速增长与税收收入缓慢增长的缺口，即税收缺口。积极方面表现在发展中国家通过向跨国公司征税增加财政收入。从长期、动态角度，国外资本通过促进发展，提高税收能力，填补税收缺口。第二节利用外资的形式一、外国援助（发展援助）(一)发展援助的含义与特征1.定义：是指外国政府或国际机构，通过货币或实物形式，将资源转移到发展中国家以促进受援国经济发展的拨款和优惠贷款。2、特征：（1）非营利性(非商业性)。（2）一般都包含让与成分。（3）援助的目的是为了受援国的经济发展3、近年来，对外援助的新特点（1）不再是为了援助而援助，而是使援助能纳入受援国的发展计划。（2）援助附加的条件更多，与以往相比更加苛刻。（3）援助总量在波动中减少，发达国家援助金额占其国民生产总值的百分比在逐年下降，发展中国家获得援助日益困难。

（二）外援的类型（1）从是否需要偿还的角度分为：无偿赠与和低息贷款。（2）从援助使用去向可划分：项目援助（专款专用）和计划援助（使用较自由）。（3）从是否附带条件可划分：附带条件援助和无条件援助。前者比较常见，如指定必须购买援助国的商品和劳务，限定不能向第三国转移技术等。（4）根据援助主体的性质分为：官方援助和非官方援助（5）根据援助主体的数目分为：双边援助和多边援助。双边援助主要是外国政府给予另一国政府的；多边援助由国际机构，如联合国、世界银行等给予发展中国家的。1.一种看法认为发展援助向发展中国家投入了一定的资金，缓解了它们在经济发展过程中资金不足的矛盾，促进了这些国家的经济结构变革和经济发展。2.另一种针锋相对的看法认为，援助没有促进更快的增长，实际上可能阻碍了经济发展。因为援助替代而不是补充国内储蓄和投资，特别是援助与援助国出口联系在一起，使受援国的国际收支进一步恶化。（三）发展援助的作用评价

二、外债（一）外债的含义外债，指一个国家向外国所借的全部公（政府的对外借债）私（国内企业的对外借债）债务的总称。通常包括两部分：向国外银行或政府所借的国际贷款；通过国际金融市场所发行的债券融资。（二）外债的规模和结构1、一国的借债能力和规模主要取决于这几个因素：（1）债务负担（经济债务率）指一国在一定时期内的外债总额对其国内生产总值的比重。一般认为，一国到期债务量应小于GDP增加部分中储蓄量。国际公认的安全线为30%。（2）偿债能力（偿债率）指一定时期中还本付息的债务额对出口收入的比率。当年还本付息的债务与出口收入的比率保持在20％左右为宜。超出这个比率，就有可能发生还债困难，造成国际收支状况恶化。（3）负债能力（债务率）指外债金额占当年出口收入的比重。国际上公认的安全线为100%。（4）偿债比率指一国在一定时期中必须还本付息的债务量与其债务总量的比率。偿债比率保持在15－20％的范围内比较适当，25%为警戒线。（5）外债利用效率指单位外债所带来的GDP的增加值。1995、2008年发展中国家债务负担收入组别外债总额占GNI的百分比债务还本付息总额占出口收入百分比1995200819952008低收入与中等收入国家38.122.117.19.5低收入国家89.230.818.03.5下中等收入国家39.516.016.75.2上中等收入国家33.428.017.315.2中国16.58.79.92.0巴西21.216.236.622.7印度27.019.029.88.7俄罗斯31.025.86.311.5南非17.115.79.54.42、外债结构（1）外债期限结构指一国外债总额中，短期债务与中长期债务的构成比例。国际上公认一国短期债务占全部外债的警戒线为25%。（2）外债种类结构指一国外债总额中各种类型外债的构成比例。外债有外国政府贷款、国际金融组织贷款、国际商业银行贷款和其他形式贷款四种类型。一般认为，国际商业银行贷款占外债总额的比重低于60%为宜。（3）外债币种结构指一国外债总额中货币币种的构成比例。为了减少和避免对外借款由于汇率变化而引起的损失，应使主要通货保持一定的比例，可以在一定程度上抵消汇率变化引起的风险。（三）发展中国家的外债问题1、外债总额增长很快，私人债务比重增大。不少发展中国家的债务总额已经达到其GDP的一半左右。沉重的偿债负担，完全使发展中国家丧失了原来借贷的初衷。2、外债结构出现明显的不利趋向，向国外商业银行的借贷比重增加（债务期限缩短，浮动利率的比重增大）。商业银行的利息高、期限短，要求比较高的使用效率，否则就会加重偿债负担。3、债务困难集中于拉美国家和撒南非洲。如巴西等国每年需要支付的利息就达上百亿美元，原因是这些国家过分依赖外部借贷资金，经营不善、对外经济贸易格局不利、汇率变化等因素导致债务及其利息的累积，很多国家财政因此甚至资不抵债。（四）发展中国家债务危机

1982年，墨西哥率先宣布无力偿债，标志着世界范围内的债务危机的爆发。（1）发展中国家片面追求发展速度，实行扩张的财政和货币政策，盲目扩大投资，不仅使财政赤字扩大，也使外债额激增。（2）20世纪80年代初，国际货币市场上的利率大幅度上扬、汇率激烈波动，从而使发展中国家的债务支付额增加。（3）贸易条件恶化。（4）本国资本大量外逃。1、债务危机的主要原因2、解决债务危机的办法（1）发展中国家解决危机的做法有两种：削减进口并实施紧缩的财政和货币政策；或者通过借人更多的外债来缓解燃眉之急。（2）近年来的做法：债务转换股权交易。以债务换取自然环境的交易。（3）从长远来看，债务问题的解决取决于发展中国家今后的经济结构调整以及发达国家的政策协调，也就是说要靠双方的共同努力。（五）90年代后发展中国家的债务增长情况过去20年中，发展中国家的外债规模继续增长，债务总额增幅有所放缓。发展中国家债务危机已趋于缓和。拉丁美洲是1980年代债务危机最严重的地区。从90年代中期开始已得到了有效的解决。国际社会共同努力，债务重新安排、世界银行、尤其是国际货币基金组织支持，施行清偿债务措施，世界经济复苏和增长，特别是发展中国家在调整经济结构、转换经济体制迈出了实质性步伐的同时，调整外资结构，增加外国直接投资的引进和利用，缓解外资结构性失衡。国外借款国家主要是中等收入国家，占发展中国家债务总额的90%以上，到2009年甚至达到96%。低收入国家的国外借款还不到10%，甚至其比重越来越低，到2009年只占4%。1990-2009年发展中国家外债增长与外债结构情况单位：亿美元19901995200020052009所有发展中国家债务存量总额1253018602212212488735451长期债务1032114696177681964827592

公共和公共担保的972512611128711283114069

私人未担保的59620854897681613522短期债务18723308287047477337低收入国家债务存量总额10391302125313541355长期债务9031123107311861168

公共和公共担保的8891095104411641108

私人未担保的1328292259短期债务82111124113128三、外国直接投资（一）外国直接投资的含义外国直接投资指外国资本为了取得长期利润，以控制企业经营管理权为核心，对另一国的产业部门进行的投资。

1980年以后，外国直接投资超过政府援助、国际金融市场借贷，成为发展中国家最重要的外国资本的流入途径（二）外国直接投资的变动趋势与原因全球外国直接投资（Foreigndirectinvestment,FDI）飞速发展。高收入国家比发展中国家外资规模增长率要低得多。外国直接投资急剧增加，但分布很不平衡。大多数流向了中等收入国家，尤其是几个大的新兴经济体。80年代末以来（一）发展中国家的外国直接投资规模与分布发展中经济体和转型经济体是外国直接投资净流入者，而发达经济体是外国直接投资的净流出者。外国直接投资是从发达经济体流向发展中经济体。这意味着发展中国家的资本投资收益率比发达国家要高。主要是资本边际报酬递减规律使然。净流量（二）外国直接投资的流向外国直接投资主要集中在发达国家，也就是说，外国直接投资主要是在发达国家之间流动。绝对规模发展中国家外国直接投资和证券投资（单位：百万美元）发达国家与发展中国家外国直接投资流向单位：亿美元1980年1990年2000年2008年流入流出流入流出流入流出流入流出全世界5405152072239113816121371697318577发达经济体465483172122721117710758962215065发展中经济体74313501192568134762072927转型经济体----69311143584资料来源：worldInvestmentReport2004（三）外国直接投资对发展中国家经济发展的作用1.资本形成然而，基于挤出效应（Crowding-outEffects）的存在，FDI会排挤一部分国内投资。FDI作为一种特殊的投资，理论上也具有同样的效果。FDI就可以弥补储蓄—投资缺口。传统观点侧重于FDI对技术转移的直接作用上，新增长理论强调，跨国公司在东道国的存在本身具有技术外溢效应但是，有研究显示FDI在技术上的直接作用与外溢效应其实是微不足道的，原因在于：跨国公司往往不愿意转移技术含量高的产品、工艺和设施，对国内技术市场的垄断可能会窒息当地的研究与开发活动。2.技术进步跨国公司的作用体现在职业培训、管理人才培养和就业机会等。然而，这些技能也许只限于跨国公司内部，难以适用于当地企业。在管理能力领域，跨国公司具有巨大潜在积极作用，但不愿意让当地人才进入高层管理部门而受到限制。高薪诱惑导致企业精英流失，对国内技术、人才存在挤出效应。3.人力资本质量提升4.国际贸易然而，如果跨国公司更关注占领东道国的国内市场（市场型FDI），其对东道国出口的影响便微不足道。跨国公司可以通过出口型FDI来促进东道国的出口贸易；通过扩大市场刺激需求、优化资源配置和强化竞争来促进经济增长作为一种资本输入，FDI最初能够填补东道国的外汇缺口但是，长期地看它可能减少经常和资本项目的外汇收入。大量中间产品和生产设备的进口会造成贸易逆差，从而使经常账户恶化；跨国公司利润、利息、母国税收、管理费用和其他汇款则使资本账户恶化基于母国政府不断对污染的限制标准，跨国公司倾向于将污染严重的生产活动通过FDI转移到发展中国家，而发展中东道国为追求短期增长而不得不降低甚至放弃环保要求。5.国际收支平衡6.环境质量发展中国家成了污染的避难所。中国外资利用的规模与结构国外援助对中国来说微乎其微，可以忽略不计，中国在外资利用方面主要是国外借款和外商直接投资，而后者规模更大。（一）中国的外债规模与结构30多年来，中国的对外借款规模不断扩大，外债结构也在不断优化长期债务在2000年以前一直保持在80-90%，到2010年下降到31.5%，而短期债务上升到68.5%。中国的偿债比率、负债比率一直比较低，偿债比率一般控制在10%以下，负债比率控制在15%左右，远低于国际公认的20%警戒线。（二）外商直接投资的规模与来源自1979年以来，中国外商直接投资迅猛增加，早在90年代中期就成为世界上FDI最多的国家之一，多年居第二位。从1979-2009年累积数来看，外商直接投资占外资比重高达82.5%。90年代以前，外商直接投资少，1985年占41%，1990年占33.9%。进入新世纪以来，外商直接投资加快，所占比重到2009年占98%。

中国实际利用外资情况单位：亿美元年份外资总额外商直接投资外商直接投资占外资总额中的比重198547.6019.5641.09%1990102.8934.8733.891995481.33375.2177.952000593.56407.1568.592005638.05603.2594.542006670.76630.2193.952007783.39747.6895.44