【外汇市场中的信息不对称风险探究（论文）4600字】

外汇市场中的信息不对称风险研究目录TOC\o"1-2"\h\u201外汇市场中的信息不对称风险研究 118071.1汇率风险和利率风险可以统称为价格风险。 1221431.2信用风险 12073信用风险主要分为：契约风险、清算风险、管辖权风险 2326361.3流动性风险 2289101.4经营风险 2248861.5法律风险 282511.6外汇保证金行业面临的风险 323173二、信息不对称 34300三、外汇市场中的信息不对称风险 474163.1最大的风险和机遇——汇率风险 441273.2市场黑天鹅风险 4167903.3市场流动性的风险 5221713.4网络延迟风险 5319343.5交易商的选择 6303163.6法律风险 6外汇市场的风险有很多种，比如说汇率风险、利率风险、信用风险、流动性风险、经营风险和法律风险。这种外汇市场上的风险，对于交易者来说，可能是获利，可能是亏损，完全取决于交易者自己的判断。比如说1992年索罗斯做空英镑事件，对于英国来说无疑是一场灾难，但是对于索罗斯来说，则赚了钵满盆满。1.1汇率风险和利率风险可以统称为价格风险。汇率风险：汇率风险主要产生于交易者根据汇率走势的预测而在外汇市场上进行各种买卖操作中。当交易者买入外汇的金额大于卖出外汇的金额，称为多头；当交易者卖出外汇的金额大于买入外汇的金额，称为空头。多头和空头称为敞口头寸，当汇率变动时，持有净敞口的交易者就可能获得收益或遭受损失。利率风险：利率风险是指在一定时期内因外币利率的相对变化，导致涉外经济主体实际收益与预期收益或实际成本与预期成本发生背离，从而获得收益或遭受损失的可能性。在外汇市场，利率是影响汇率的重要因素，比如说美联储议息，每次美联储的议息的决议都会对外汇市场产生重大的影响。1.2信用风险信用风险主要是指由于交易对手为履行或未完全履行交易合同而使另一方蒙受损失或丧失预期收益的潜在可能性。信用风险主要分为：契约风险、清算风险、管辖权风险契约风险：交易双方成交之后，其中的一方无法履行合约所规定的义务，导致交易被取消，交易另一方需要在市场上重新进行交易以替代被取消的交易。清算风险：清算风险又称交割风险，外汇交易的买卖双方在到期当日，必须将其卖出的货币汇给对方，若甲方因某种原因无法再到期当日进行交割，乙方因时区较早而未能及时获知此消息，且已汇款给甲方。管辖权风险：管辖权风险又称国家风险或主权风险，是指因国家强制性的因素而导致交易对手无法履行合约所引起的风险。例如，交易一方于到期交割时，因政府改变外汇管理措施而无法履行其支付的义务。1.3流动性风险流动性风险是指由于市场的流动性欠佳，导致无法顺利扎平交易敞口而引起的风险。此外，由于银行或交易商自身自己周转状况欠佳而无法履行外汇交易合约所引起的风险也属于流动性风险。不同的外汇交易，其流动性风险也不同，同业拆放交易比外汇买卖的流动性风险大，交叉货币对比主要货币对的流动性风险大。1.4经营风险经营风险是指由于交易商内部管理、操作以及设备运行等方面引起的风险，经营风险包括以下几个方面：工作人员的操作疏忽而造成的，比如说胖手指。欺诈和技术风险，前面是交易员故意伪造信息或作弊而带来的损失，比如说一些代客操盘在交易亏损之后将责任归于交易商平台；技术风险则是指未经授权的进入或擅自行动对需要保护的系统所造成的损失。1.5法律风险法律风险是指由于交易双方的合约内容不充分或不具有法律效力而引起的风险。主要是由于各国管理和规范交易行为的法律、法规的制定相对滞后，使得一些交易行为无法可依，更常见的则是，不同国家对交易的监管规则不同，在这种情况下，外汇交易合约的法律效力得不到确认，一旦发生违约或纠纷，交易双方可能都找不到相应的法律依据来保护各自的利益。1.6外汇保证金行业面临的风险国家政策风险，目前国内尚无对外汇保证金进行明确监管的法律法规，所以政策风险较大，包括出入金风险。平台资质、资金安全风险，国内现在活跃着1000余家资质不同的外汇平台，同时也有一些打着外汇旗号的资金盘，所以在选择交易平台时存在风险，这个平台风险主要可以分为资金安全风险和平台合规操作风险。流动性风险，流动性风险主要是指由于市场深度不够而造成的滑点现象。网络设备风险：网络技术造成的延迟会造成滑点，交易商收到分布式拒绝服务攻击可能会停止服务等等。交易风险：交易风险是最大的风险，也是最大的利润，对于交易者来说，从交易中获利也可能在交易中亏损。二、信息不对称在信息流通不方便的时期，因为信息不对称而有可能发生的问题。对公司而言，信息不对称所造成的影响在于：因为信息落后使公司决策不能得到有效的实施；因为对市场信息把握与知晓落后或较慢，造成公司发展难度增加；因为信息不对称，使公司决策人的决定受到阻碍从而造成亏损。对政策实施而言，各地政府信息的准确性和传播的速度都是问题，从而使政策实施不能准时进行，很大程度的拖延了完成政策的时间，也受到了间接性损失。对个人而已，信息不对称导致民众对政策、大事件的知晓程度普遍较低，对各地政府的工作带来了困难，并且使投资规避可能性降低。

而利用信息差的企业和个人，从而对政策决定，信息的传播进行了间接性收费，商品价格上涨。但对社会进步和市场发展有这重大意义。信息差在近年来被运用的更加灵活也使整个社会信息流通更加流畅，市场进一步完善。

到如今，信息不对称问题因为互联网的发展得到了较好的解决，使的大多数信息公开，使人民对社会信息的知晓程度大幅度提升，造成政府决定的执行速度，难度大大降低。但是也使一些虚假信息，不良信息流传开来，这也是不可避免的风险，但它也是可控制风险。对投资行业而言，信息不对称问题的解决，让整个投资行业发展迅速，造成这个的原因是，对投资企业的总体情况、负债、发展前景的了解更加清晰，对各个行业的供需市场更加了解。总体而言，信息不对称问题得到解决，使信息价格化的到缓解，让信息流通加快，制度得到完善，执行更加快速。对整体经济而言，信息不对称得到解决，使逆向选择，道德风险得到缓解，让经济体系完善的阻碍得到减少，让国家金融市场国际化、流通范围扩大，让实体市场迈向世界，让货币流通增加。因为网络的快速发展，信息之间的距离减少，使大多数行业快速发展。息不对称的影响在全国开放个体商户的前后十多年是最大的，在当时的市场，这一切都是新鲜的，大多数人都不相信这个政策，但这并不影响大家购买，就是因为群众的普遍不认可，让市场中的商品之类的信息流传度和流传性的范围非常的狭小，从而使的一部分商人利用信息差和等价不一的优势，倒卖商品，游走在各地各国之间。但我理解的金融的意义在于让资本的供需双方的期望效用在时间维度上最大化。在金融市场上，始终存在着资本的需求方和供给方，需求方试图将未来的资本在时间维度上拉近，而供给方则将当期的资本在时间维度上拉远，而彼此这样做的目的，都是在最大化各自对于资本背后所带来效用。在这里，正因为有了时间，所以有了“期望”二字，因为存在着时间的跨度，便存在着风险，而个体对于风险的把握又受可得信息的影响，不同的风险程度被不同的期望剩余收益所匹配。因此，信息不对称才是激励市场参与者进行市场运作的诱因，也是金融市场产生的条件。随着金融市场的发达，不同的金融中介会起到更多的信息媒介的作用，减小信息不对称，但这样做的动机依然是为了让信息获得者的利益最大化，因此总会存在着私有信息，这样就会始终存在着信息不对称。三、外汇市场中的信息不对称风险3.1最大的风险和机遇——汇率风险对于很多跨国的贸易型公司来说，汇率风险是需要去努力去规避的，但是对于外汇的投机者来说，只有汇率的变动，投机者才会有利可图。同时，汇率的变动相对较小，所以交易商引入了杠杆，进行杠杆交易，这样，外汇保证金交易通过杠杆既增加了获利的机会，也增加了亏损的风险。3.2市场黑天鹅风险汇率变动正常情况下都会在一些合理的范围之内，但是一些极端的黑天鹅事件往往会将汇率的变动脱离正常的范围内，比如说像去年的英国脱欧公投、2015年的瑞郎黑天鹅事件，“胖手指”行为，这些都是没有预料到的，或者与事实预料的预期相反的行为。以2015年的瑞郎黑天鹅事件为例，2015年1月15日，瑞士央行突然宣布取消自2011年9月以来一直维持着的欧元兑瑞郎汇价1.20下限措施，导致市场出现了1970年代以来最大的震荡，瑞郎瞬间波动30%，导致了Alpari(UK)Limited的破产，FXCM的2.25亿美元的亏损。对于众多的交易者来说，黑天鹅事件是风险最大的时候，因为黑天鹅是不可控的。当然还有一些比如说美国的非农公布和美联储议息，这样固定的大行情，这些大行情的时候，市场波动也会比较大，对于某些交易者来说，在这些时候进行交易也是不明智的。3.3市场流动性的风险对于任何交易，任何市场来说，你想要去购买一件商品（外汇兑换也可以看成用货币购买一种商品，只不过这种商品是另外一种货币而已），必然是有人在出售这种商品，否则这种交易行为就不会达成，那么这种交易的供需关系的数量，我们可以称之为流动性。那么什么是流动性不足，就是你想要在市场上买东西，但是没有人愿意卖给你。比如说瑞郎事件的时候，市场上的流动性几乎为零，很多止损单即使设置了止损也没有用。（注明：止损止盈的设定建立在市场流动性充裕的基础上，缺乏流动性的条件下是无法成交的。）通常，滑点产生的一个重要原因就是市场的流动性不足。所以，在非农的时候滑点的现象时有发生，避免在这些点进行交易，同时选择流动性比较好的货币对产品进行交易，是降低流动性风险的一个好的方法。3.4网络延迟风险网络延迟也是外汇保证金交易的风险之一，尽管滑点存在正滑点和负滑点之分，但是滑点是外汇交易不可控因素之一，基于对于风险的厌恶，大家普遍都不喜欢滑点。而网络延迟问题对于交易者来说重要的风险之一，一般来说经纪商会把这个称为交易环境，这个也是很难彻底去避免的，对于国内的交易者来说，网络环境的好坏也会直接导致自己的订单执行状况。3.5交易商的选择外汇保证金交易在国内市场都是通过外汇交易商去进行的，目前活跃在中国大陆的交易商，据不完全统计有几百上千家，如何去甄别这些交易商的状态对于交易者来说也是非常重要的事情。这里面的风险主要有三种，一种是交易商的资金实力不够，技术风控不到位，一些国外交易商在亏损之后会选择跑路的情形，比如说行业的铁汇事件，铁汇是有监管的，也经营了很多年，但是在国内市场由于开拓市场的策略导致平台亏损，最终选择跑路方式逃离中国市场，导致了很多国内的交易者亏损。另外一种就是背后不合规的行为，一些不合规的平台会通过一些插件来故意滑点，卡盘，不对称滑点，从而使得交易者没有获得应该获得的赢利，或者亏损了更多的资金更多。当然这些都是一些个别交易商平台的行为，这些都是国内交易者需要去甄别的风险。最后一种，就是很多假借外汇之名的资金盘。与上面相比，资金盘平台显得更为可恶。对于外汇交易商的选择，是外汇交易者需要去面对的风险之一，一般来说选择牌照正规、实力雄厚、口碑良好、财务透明的公司能够降低这一部分风险。3.6法律