财务管理财务报告格力电器财务报告分析

{财务管理财务报告}格力电器财务报告分析79，82040070005000710数码多联机组、高效直流变频离心式冷水机组、多功能地暖户式中央空调、1空调、R29020082010行业分析对象:业,分别是海信,TCL,四川长虹.但是由于我国企业质量和规模都存在相当大的差异，水平也是参差不齐，所以在比较样本的选择上存在着不合理性，但是为了分析的进行，尽量选择了今年发展较好的企业进行对比。1.5TCL18.99%,与格力电器形成了鲜明的对比。44.45%,拥有充裕的可供支配的现金，有利于格力电器随时用于偿还流动负债或者2010TCL。固定资产比重的大小反映了企业的经营杠杆以及未来的由上图可知，2010TCL。企业要有一定量的存货来满足营运的需要，但是需要运用经济订由上图可知，2010TCL2009-20112009-2011，2009-20102009-20111.报表日 2011年2010年2009年-

.4040.0.220.

0. 0.530. 0.351. 1.

0.0.0.

0.0.0.非流动资

0.-0.

1. 1.

11

0.

0.0.0.

0.0.0.0.-0.00

3.

--

2.0.

0.

0.0. 0.

0.

-

0.0.0.3.0.--

0.0.0. 1. 0.

2.

0.

0.0.非流动负

39

0.

0.

0.

0.

0.

0.0.

0.

0.

0.360.-

51 0.

0.0.

0.0.0.0.（一）从总资产规模上看，格力集团的总资产一直在增长，2009—2011同时实现增速的增长，在这个外部大环境不景气的情况下仍实现资产规模的扩大，这无疑使企业强大的一个标志。20092011年，总资产分别为年—201027%，2010—2011年总资产增速30%也意味着当年的年度计划制定上出现较大的偏差。（二）在权益这块上看，相对于资产，他的变化更为明显。2009—2010年，企业短贷增加将近1倍，拆入资金增加1倍，卖出回购金融资产款增长3实收资本增长50%，最终总的影响和资产一样是27%。支撑其主要负债业在商品（存货）供应商对企业也高度信任。格力电器在此方面表现出相当强的竞争优势。支持企业债务依存度的另一个项目是预收账款。进一步考察企业的年报可以发现，与大多数家电制造商普遍采用赊销不同，格力电器在国内市场上普遍采用预收账款的销售方式，这种明显有利于制造商本身资金周转的营销模式不仅能够成功，而且长期行之有效，这说明企业的产品质量可能很高，同时也表明企业善于利用自身优势创造财务奇迹（这里的奇迹是指在流动资产对流动负债的保障程度长期低于公认水平的条件下能够实现自身现金流量的顺畅运转）。需要注意的是，预收账款中所包含的毛利因素是企业流动负债中不需要偿还的内容。因此，企业实际需要支付现金的流动负债比报表上的规模要低得多。（三）格力电器的资本充实度和利润贡献度均相对较低，债务依存度也远超出通常界中始终能够保持相对竞争优势的具体体现。格力电器在资本充实度、利润贡献度相对较低且银行贷款为零的条件下，企业保证了企业的基本生产条件（固定资产和无形资产等长期经营资产利模式的持续，是以企业产能得到较为充分利用、市场占有率逐渐提高、供应商的财务运转允许企业（格力电器）采用有利于债务人的结算方式、企业的基本毛利水平能够得以维持为条件的。若这些条件的某些环节出现严重问题，则企业在原有模式基础上的持续发展将受到相当大的挑战。20112010200920092010在上一部分中（资产负债表水平分析中），心放在总体结构，包括资产结构，负债结构，股东益结构分析。（一）首先从总体上看，资产中占最大头的是流动资产，所占比例都大于80%，呈现逐年增长83%-84%，资产中的项目可以看到货币资金，应收票据，存货是占比最大的三块，就货币资金而言，其比重是逐年下降，而且下降速度很快，尤其2009—2010年是最明显的，由44%到23%，资金的占比主要是4.个方面的原因：1,是投资更加彻底，这样不易造成资金的闲置，充分使用使得盈利能力上升。2.格力主要依靠流动负债来维持一些大宗项目：如应付账款，应付票据。3.发放相当规模的现金股利，这个在第一部分中也提到。4.还有就是和应收票据相关，应收票据的规模越来越大，这也造成货币资金的减少。关于应收票据，其比重逐年增长，而且所占总资产的比重很可观，到2011年其比重达到了导致了货币资金比重下降。存货同样的也在增长，存货规模增大，占用库存的同时，也使得管理费用的增加。明其生产能力的潜力。结合上述提出的几个占比较大的项目，可以大约估计出经营资产的比重在逐年下降，非经营资产的比重在逐年增加，变化的程度也比较大。所以虽然在总资产规模在上升，但是其经营能力实则有一定的下滑，但是从2010—2011其比重有所减少，说明历经2010更加合理的方向行走。（二）分所指相同，说明企业在商品（存货）的现金流出，使得企业有更大的空间进行其他方面的投资。（三）股东资本以一个相对稳定的速度在增长，维持在3%至4%利润同样在增长，在支付一定数目的现金股利之后仍然能够剩余如此数量的未分配利润，从侧面也反映了格力盈利能力是很强大的。报告 2011 2010 2009

19,230, 421,699,000.00

00,000.

30,000.

5,941,077,000.经营活动现金流入小

2,044,2

0.15,925, 360,4494.,000.00

706,320,000.00

20,000.

2,740,165,000.

05,000. 金流量

1,253,065,100.208,573,000.00

68,928,939,311,200.00

1,233,5

1,044,872,800.

增加质押和定期存款 ,000.00

263,879

252,770

7,439.2 2,089,6 1,294,603,200.关的现

446,050 ,000.00

1,554,5

711,470620,599,000.00

3,424,2 93,200. 附

50,000.

91,538, 30,000. 6,290,9

,000.00

50,000. 1,371,5 少数股东权 未确认的投资损

120,191

89,033,

13,582,

4,099,0 待摊费用的减 预提费用的增

固定资产报废损

1,174,8

126,701,200.00

66,885,

预计负

58,814,

39,544,

经营性应收项目的减

11,535,240,000

13,880,235,000

740,000 600,00004 4. 债务转为资 一年内到期的可转换

50,000. 6,290,9现金等价物的期末余 现金等价物的期初余

30,000. 从现金流量水平分析表中可以看出：由2010开始，现金净流量出现负数，即现金净流出。2009——2010000，2009144%，确确实实是相当可观的。2010，20112,762,860,000.00，-371,687,000.002011201020092010200993%3资金主要用在了偿还债务分配股利，以及支付其他与筹资活动相关的现金支出。这也就使得筹资活动出现流出，以及导致资产负债表中货币资金项目出现逐年报告 2009 流入构

构

内部结构单 销售商品、提供劳务收到的现

向中央银行借款净增加

经营活动现金流入小 购买商品、接受劳务支付的现 客户贷款及垫款净增加

支付原保险合同赔付款项的现 支付利息、手续费及佣金的现

支付保单红利的现经营活动现金流出小 经营活动产生的现金流量净 Commented Commented261]:2010取得投资收益所收到的现

投资活动现金流入小

投资所支付的现 质押贷款净增加 投资活动现金流出小

吸收投资收到的现 筹资活动现金流入小 偿还债务支付的现

现金流入总 现金流出总

构构构构内部结构单 销售商品、提供劳务收到的现 ----

经营活动现金流入小 购买商品、接受劳务支付的现 -经营活动产生的现金流量净 Commented Commented262]:2009取得投资收益所收到的现

投资所支付的现 质押贷款净增加 的现金净

投资活动现金流出小

吸收投资收到的现

筹资活动现金流入小 偿还债务支付的现

筹资活动现金流出小

现金流入总 现金流出总 构构构构内部结构单 销售商品、提供劳务收到的现

向中央银行借款净增加

- -

经营活动现金流入小 购买商品、接受劳务支付的现

-----支付原保险合同赔付款项的现 支付利息、手续费及佣金的现 支付保单红利的现 经营活动现金流出小 经营活动产生的现金流量净 收回投资所收到的现 取得投资收益所收到的现

Commented[华创修理中心26号Commented[华创修理中心26号3]:2009年2010年的数据进行比较

投资所支付的现 质押贷款净增加

投资活动现金流出小

支付其他与筹资活动有关的现 筹资活动现金流出小

现金流入总 现金流出总 3（一）出的是，这个比重变动还是很明显的，由2009年的96.72%，2010年84。22%，201188.70%。其实由此也可以说明格力的主心骨还是其日常经营业务，专心经营制造行业（实体经济）分的利用。其次就是筹资活动产生的现金流入，相比于2009年，2010,201120102011年还是呈现出增长的状态。这一点在水平分析（二）大头同流入结构一样同样是经营活动产生的，呈现逐年下滑的趋势，由2009年的88.37%，到2010年的84.22%，再到2011年的83.18%商品提供劳务所占的比重最大，当然造成原因就是其企业的性质特点决定其成本支出将会比其他商业企业来的更加多，数目更加大。（三）强调一个重点，仔细看投资产生的现金流入部分，相比3年的情况，不难发现最大的变化是在收回投资收到的收益，变化的幅度很明显，从—2010年数据分别为3.24%，6.47%，57.02%的大背景下，收回投资确实也是资本保值的一个好方法。报表日 变动情况

--

（杜邦分析体系中进一步分析。）1、权益回报率2011权益回报率表表一权益受保护的程度越高。2009-2011权益乘数表表二资产回报率表表三5.2009-2011，2010-20112009-2010销售回报率表表四销售收入增长表五6.2009-2011，2009-2010表六-1/(1--60,431,600,000右图1所示:2009201020112009-2011179%左右，资产负债率较高，总体呈现下降趋势；流动资产率呈现上升趋势20112009-2010支付能力比较容易理解），200920102011768627141充67.654.912.7