“十四五”消费升级的五大趋势x

“十三五”期间消费变 “双循环”新格局下的消费升级结构优 “十四五”期间“四类人群”主导未来消 “十四五”期间消费发展趋 “ 图2：经济增长带动居民部门可支配收入增 图3：第三产业对经济产出的贡献不断上 “ 图5：通讯器材消费增速显著高于总体限额以上商品增 图6：线上消费占比逐步提 图7：中国网络直播用户规模较大，粘性 图8：消费升级的进程将由三方面因素的主 图9：经济增长带动居民部门可支配收入增 图10：农村居民可支配收入与城镇居民差距较 图12：家庭消费端也呈现出明显的贫富差 图13：中国居民消费率低于中等收入国家平均水 图14：社保制度完善有助于消费率的提 图15：2020年到2025年我国人口老龄化更为显 图18：预计到2025年我国中等收入群体规模将超过5.6亿 图20：每年服务贸易项下逆差最大的是旅 图21：日本跨过刘易斯拐点后老龄化推动消费率的提 图22：老年人偏好医疗保健消 图23：国内运营商资本开支同比增 图24：特斯拉市场率已经远超传统燃油 □“十三五”10%“十三五”2016年初的度与经济增速的变化趋势基本一致，但水平略高，20162019年，年均社消增速为9.4%GDPGDP总量由2015年的74.6万亿达到2019年的99.5万亿，其中最终消费支出的产出从41.1万亿增长55.2万亿，最终消费支出对GDP的贡献率维持万

资料来源： 资料来源：业对经济的贡献在2015年突破50%以后，2019年上升至54%。从居民家庭的消费支出来

个百分 20162019

居民线上消费占比显著提升。2016年初以来，居民网上零售额占比从10.8%上升至2019年的20.7%。从增速来说，虽然2017年以来线上商品和服务零售同比增速逐步下滑，但总体式在一定程度上弥补了线下消费的不足，起到了扩内需、促消费的作用。至2019年上半年，中国直播行业用户规模高达4.33亿，全网渗透率高达50.7%，用户粘性较高，且越来 实物商品网上零售额占社会消费品零售总额的比重%

用户规 使用

资料来源： 资料来源□“双循环”“双循环”主导下的“十四五”“双循环”作为“十四五规划

的收入基尼系数来说，中国在2000年后持续高于国际警戒线0.4的标准，从2008年到2015年间逐步下降，但2016年后又呈现掉头向上的趋势，这与CFPS数据库呈现出中国家庭贫富差距2016年至今出现扩大的结论相吻合。

201320142015201620172018

资料来源： 资料来源：2020年4月9日，中共中央、国务院发布《关于构建更加完善的要素市场化配置机制体制再分配的调节促成消费端的“中产队伍”

前 前 前 前 低收入国家中等收入国 中 高收入国资料来源 资料来源：会进一步壮大。根据国务院发展研究中心宏观经济研究部的测算1，2025年我国中等收入群体的规模将超过5.6亿人。2016年中国居民消费率不足40%，而中等收入国家平均水平超过50%，发达国家接近60%。中国居民消费率低于中等收入国家平均水平，与发达1

□“十四五”期间“四类人群”2025年，我国的消费将主要由“四类人群”主时我国将有3亿老年人、5.6亿中产阶级、1.8亿“90后”以及大量的“00后”和“10类人群对应着巨大的市场规模并各自具有鲜明的消费特点，料将为经济发展提供更充足千 资料来源：UnitedNations（含预测到2025年，中国60岁以上的老龄人口将从2020年的2.5万亿增长到2025年的3万亿左右，65岁以上的老龄人口占比从2020年到2025年间将提高2.7个百分点至16.2%。老年“90后”和“00后与10后”各有特点，推动不同消费市场的发展。不同年龄段的人口消十四五”期间“90后”处于中年阶段，有一定的消费能力，注“00后和10后”主要出生成长于千禧年后信息科技快速发展的时期，因此这部分人工作。从收入增长来看，根据CFPS数据，我国居民家庭收入增长呈现出明显的U型增长，即收入偏高和偏低的两头人群2014年-2018年的收入增速较高，而中间收入群体20%家庭2014-201821.83%，其14.26%，中等收入家庭增速最低。壮大中产队伍是“”期间的主要任务之一。按照世行标准计算，2018年我国中等收入群体已超过4亿过5.6亿人。伴随着中产队伍的扩大，中产消费的特点将更加突出。中产人群主要聚焦在

万

资料来源：国务院发展研究中心(含预测□“十四五”均汇率6.9计算，中国社消的规模达到接近6万亿美元的水平。同期美国零售和食品服 亿美

服务贸易项下呈现逆差，从2009年起旅游成为逆差的主要贡献项，截至2019年，我国 ----本1970年左右跨过刘易斯拐点后，老龄化程度不断加深的同时，消费率结束下行趋势进入上升通道。和日本一样，中国的消费率也经历了一个先下降后上升的过程，2010 消费

年轻人中年人老年人 资料来源： 资料来源：趋势四“宅经济”趋势五：基于物联网和人工智能技术的“智慧生活“的智能家电、智能穿戴、智能驾驶