第四章-股票投资理论与实务

第四章

股票投资理论与实务第一节股份公司与股票一、股份公司的特征、种类及设立条件1.股份公司的特征股份公司是依照公司法规定设立的企业法人；发起人不得少于法定最低人数；股本（资本）全部划分为等额股份；所有权和经营权通常相分离；股份公司的股票可依法自由转让；股份公司的财产责任形式为有限责任。（本科）第四章股票投资理论与实务ppt课件第四章

股票投资理论与实务2.股份公司的种类（1）根据设立公司的方式，分为“发起设立”的股份公司和“募集设立”的股份公司（2）根据股东的国籍，分为“中资股份有限公司”和“中外合资股份有限公司”。（3）根据公司的注册地，分为中国股份公司和外国股份公司。（4）根据公司的存续性，分为新设股份公司和改组股份公司。（5）根据公司发行的股票上市地点，分为境内上市股份公司和境外上市股份公司。（本科）第四章股票投资理论与实务ppt课件第四章

股票投资理论与实务3.股份公司的设立条件（1）发起人应符合法定的人数。（2）发起人认缴和社会公开募集的股本应达到法定资本最低限额。（3）股份发行、筹办事项符合法定规定。（4）发起人制订公司章程，并经创立大会通过。（5）有公司名称、建立符合股份有限公司要求的组织机构。（6）有固定的生产经营场所和必要的生产经营条件。（本科）第四章股票投资理论与实务ppt课件第四章

股票投资理论与实务二、股票的特征与种类1.股票的特征股票具有收益性、风险性、稳定性、流通性、股份的伸缩性、价格的波动性、经营决策的参与性的特征。2.股票的种类（1）据股票所代表的股东权利不同，可划分为普通股股票、优先股股票和劣后股股票。（2）按照股票有无表决权划分，可分为表决权股股票和无表决权股股票。（3）照股票上是否记载股东的姓名，可以划分为记名股票和不记名股票。（4）按照股票有无票面价值，可分为有面值股股票和无面值股股票。（5）票按其是否能上市流通，可分为流通股票和非流通股票。（本科）第四章股票投资理论与实务ppt课件第四章

股票投资理论与实务3.我国现行的股票类型目前在我国常用的分类方法是，按照投资的主体将股票分为国家股、法人股、个人股和外资股。其中国家股和法人股为公众股，个人股和外资股为私人股。（本科）第四章股票投资理论与实务ppt课件第四章

股票投资理论与实务第二节股票发行与交易一、股票发行的条件1.初次发行的条件2.增资发行的条件3.配股条件二、股票发行的程序1.申请2.审核3.信息披露4.核准决定的撤销5.签订股票承销协议6.备案（本科）第四章股票投资理论与实务ppt课件第四章

股票投资理论与实务三、股票发行方式1.“上网定价”方式。2.“全额预缴款”方式四、证券交易1.证券交易程序：开户、委托、竞价与成交、清算与交割、过户2.保证金账户：在经纪公司开有现金帐户的投资者购买证券时，必须完全以现金支付；而有保证金帐户的投资者只付证券成本的一定比例的现金，其余部分由经纪人借给。由于证券价格随市场变化，投资者的帐户中的保证金也在变化。因此，实际保证金可用如下方法计算：实际保证金＝

卖空时实际保证金定义如下：实际保证金＝

（本科）第四章股票投资理论与实务ppt课件第四章

股票投资理论与实务第三节股票价格指数一、股票价格及其影响因素1.股票价格的本质股票价格就是股票在市场上买卖的价格，又称股票市价或股票行市。股票作为一种有价证券的凭证，它本身是没有价值的，股票之所以有价格，能够作为买卖对象，是因为股票能够给它的持有者带来股利收入。买卖股票实际上就是购买或转让一种领取股利收入的凭证，是一种权益的让渡或转移，是一种资本所有权和收益权的买卖。2.决定股票价格的基本要素股票价格的高低直接取决于两个基本要素：股票预期的股息量和银行的利息率。（本科）第四章股票投资理论与实务ppt课件第四章

股票投资理论与实务3.股票市场上的各种价格股票的市场价格是股票在市场上的实际成交价格。股票的市场价格按实际成交时间的不同，分为开盘价格、收盘价格、最高价格、最低价格、平均价格等。4.影响股票市场价格变动的因素（1）内部因素：公司盈利；公司的资产价值；股票分割；公司经营管理人员的变换。（2）外部因素：供求关系；经济周期；物价变动；金融政策；国家汇率变动；税收政策及其变化；国际形势的变化；人为投机因素。（本科）第四章股票投资理论与实务ppt课件第四章

股票投资理论与实务二、股票价格指数的编制方法1.股票价格指数的意义（1）是一种反映股票行市变动的价格平均数。（2）是衡量国家政治、经济状况的“晴雨表”。（3）为投资者进行股票投资提供了重要的参考依据。（4）为投资者进行股价指数期货交易提供了工具，丰富了证券投资的品种。2.股票价格平均数（1）简单算术平均法：P=

（2）修正平均法：

（3）加权平均法：P=

（本科）第四章股票投资理论与实务ppt课件第四章

股票投资理论与实务3.股票价格指数（1）股票价格指数的编制步骤①选择样本股。②选定某基期，并以一定方法计算基期平均股价或市值。③计算计算期平均股价或市值，并作必要的修正。④指数化。（2）股票价格指数的编制方法①简单算术股价指数相对法：

综合法：

（本科）第四章股票投资理论与实务ppt课件第四章

股票投资理论与实务②加权股价指数拉斯贝尔加权指数：

派氏加权指数：

几何加权股价指数：

（本科）第四章股票投资理论与实务ppt课件第四章

股票投资理论与实务三、我国主要的股价指数1.上证综合指数2.深证综合指数3.上证成份股指数4.深证成份股指数5.深证100指数四、国际主要股票市场及其价格指数（一）道—琼斯工业股价平均数（二）金融时报指数(FTSEl00指数)（三）日经225股价指数（四）恒生指数（五）NASDAQ市场及其指数（本科）第四章股票投资理论与实务ppt课件第四章

股票投资理论与实务第四节股票的投资价值分析一、股票价值的分类1.面值2.账面价值（净值）3.清算价值4.市场价值（市值）5.内在价值：是公司股票未来预期现金收益的折现值。6.投资价值：等于股票的内在价值与股票的市场价格之比。（本科）第四章股票投资理论与实务ppt课件第四章

股票投资理论与实务二、股票投资价值的影响因素（一）影响股票投资价值的内部因素1.公司净资产2.公司盈利水平3.公司的股利政策4.股份分割5.增资和减资6.公司资产重组（二）影响股票投资价值的外部因素1.宏观因素2.行业因素3.市场因素（本科）第四章股票投资理论与实务ppt课件第四章

股票投资理论与实务三、股票内在价值的计算方法（一）现金流贴现模型1.一般公式：

2.内部收益率：

由上式可以解出内部收益率k*。（二）不同类型的贴现现金流模型的股利增长率1.零增长模型：V=D0/k2.不变增长模型：V=D0(1+g)/（k-g）或V=D1/k-g3.二重增长模型：

4.三阶段增长模型（本科）第四章股票投资理论与实务ppt课件第四章

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（三）市盈率估价法市盈率＝

若分别估计出股票的市盈率和每股收益，就能由此公式估计出股票价格。（本科）第四章股票投资理论与实务ppt课件第四章

股票投资理论与实务四、其他投资工具的投资价值分析1.可转换证券（1）理论价值：指当它作为不具有转换选择权的证券时的价值。（2）转换价值：指可转换的股票的市场价格与转换比率的乘积。2.认股权证（1）认股权证的理论