【《云南白药企业融资效率影响因素实证研究（数据论文）》15000字】

因我国政府对高新科技技术产业发展进行了全方面大规模 1 1 1 4 4(二)融资效率相关理论 4(三)高新技术企业概念 5(四)高新技术企业的特点 5(五)高新科技企业的融资方式 6三、高新科技企业融资效率现状-以云南白药为例 8(一)云南白药集团股份有限公司简介 8(二)云南白药集团股份有限公司融资效率分析 8四、高新科技企业融资效率存在的问题分析 (一)资产负债率低，融资结构不合理 (三)流动比率呈上升趋势，生产效率不高 (四)优秀人才流失，科研创新投入不足 五、解决高新科技企业融资效率问题的对策 (二)拓宽融资渠道，发展债券市场 (三)检验应收避免坏账，科学计价降低存货 (四)重视人才培养，增加科研创新投入 六、结论 1(1)完善相关理论本论文研究了以云南白药集团有限公司为代表的医药企业怎么以较好的融(2)对影响高新科技企业融资效率的因素进行深入剖析3(1)了解我国高新科技企业的融资结构(2)解决云南白药集团有限公司融资过程中的难题(3)可以成为其他高新技术企业的参考4(一)融资效率的定义(二)融资效率相关理论收的MM定理，其假设前提是资本市场是完全的、每个投资者在市场中对风险优序融资理论于1984年迈基里夫和梅耶斯共同提出来的，该理论考虑到了5(三)高新科技企业概念(四)高新科技企业的特点40%-60%,这一数字与传统企业相比是传统企业的5倍左右。6(五)高新科技企业的融资方式78(一)云南白药集团股份有限公司简介(二)云南白药集团股份有限公司融资效率分析9基本每股收益，则由2017年的3.02到2019年的3.28,每股收益在逐年上升中，又2017年的负数变为2019年的673708万元。从时间基本每股收益(元)主营业务收入(万元)主营业务利润(万元)营业利润(万元)投资收益(万元)营业外收支净额(万元)利润总额(万元)净利润(万元)净利润(扣除非经常性损益后)(万元)经营活动产生的现金流量净额(万元)现金及现金等价物净增加额(万元)总资产(万元)流动资产(万元)总负债(万元)流动负债(万元)股东权益不含少数股东权益(万元)净资产收益率加权(%)发行新股日实际发行价格(元)实际发(亿股)实际募资净额(亿元)行价格(元)(亿股)资金额(亿元)公告日以来云南白药(8503050)累计增发股票两次，其中实际募资净额两次累计为12月30日，实际发行数量为5000万股。发行新股日为2008年12月26日，实际募资净额为13.64亿元。此次的股东大会公告日为2008年8月28日，预案募资金额为13.94亿元，董事会公告日的时间是2008年8月12日。2019年作为第二次增发股，实际发行价格为76.34元。新股第二次上市的公告日为2019年7月2日，实际发行数量为6.68亿股，发行新股日为2019年7月2日，股东大会公告日为2019年1月9日，预案募资金额：510.28亿元。董事会公告日为2018年11月2日。从这2次增发情况来看，云南白药集团外源融资内容中股票增发发行新股日实际发(元)实际发(亿实际募资净额(亿元)(元)(亿股)资金额(亿元)公告日数据来源：同花顺数据中，在1995年12月1日开始进行配股，通过白药A1来进行，配股代码实际配股比例为10:2.7股，每股配股的价格是3.10元，实际募集资金净额为1959.62万元。而在2000年1月21日，云南白药集团第二次进行了配股，实际配股比例为10:2股，每股的价格是7元，价格明显上升，实际募集的净额为时间吸收投资收到的现金(万元)其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金(万元)取得借款收到的现金(万元)发行债券收到的现金(万元)收到其他与筹资活动有关的现金(万元)筹资活动现金流入小计(万元)偿还债务支付的现金(万元)分配股利、利润或偿付利息所支付的现金(万元)其中：子公司支付给少数股东的股利、利润(万元)支付其他与筹资活动有关的现金(万元)筹资活动现金流出小计(万元)筹资活动产生的现金流量净额(万元)云南白药集团股份有限公司自2017年到2019年吸收到现金由0变为49742019年2018年2017年2016年研发费用(万元)管理费用(万元)财务费用(万元)销售费用(万元)净利润(万元)下面我们将从宏观层面和微观层面这二大方面来具体分析哪些因素影响云(1)宏观层面①宏观层面一方面主要体现在国家的经济发展水平上国家GDP是影响融资效率的重要影响因素。数据来源：云南白药集团公司年报图3.2云南白药集团资产负债情况与GDP关系分析(2017年-2019年)投资与合作。图3.3云南白药集团研发投入及人员分析(2017年-2019年)(2)微观层面由云南白药集团的净资产收益率和资产负债率折线图对比来，自2016年开始随着公司资产负债率的增加或降低，公司的净资产收益率也随之发生变化，两者之间存在着一种近似正相关的联系，由近10年的数据比对可以发现企业资产负债率与净资产收益率越来越明显，表明了近些年来资产负债率对企业的发展越来越重要，企业开始重视这一方面的侧重，资产负债率进而影响到了企业的融资效率。时间年年年年年年年年年年年年益率(%)资产负债率(%)50②其次微观方面一方面体现在流动比率上。流动比率是流动资产对流动负债的比率，是用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。由云南白药近10年流动比率折线图可以看出，从2009年到2020年流动比率呈现上升趋势，从总体上看流动比率和净资产收益率大致呈负相关的关系，这说明企业的流动资产的比重增大或流动负债比重减少，同时结合净资产收益率呈下降趋势，企业的应收账款变现能力慢，企业偿还负债的能力不足，融资效率低。时间年年年年年年年年年年年年净资产收益率流动比率(%)数据来源：网易财经云南白药近12年年报③另一方面体现在总资产周转率上，由上图总结的10年间云南白药集团总资产周转率和净资产收益率的变化可时间年年年年年年年年年年年年净资总资产周(次)数据来源：网易财经云南白药近12年年报够更容易地获得融资。云南白药集团2017年到2019年主营业务收入增长率由8.5%增长到11.07%,净利润增长率也由6.88%增长到26.85%,净资产增长率更是增长到91.24%,总资产由12.67%增长到63.47%。从这些数据可以看出近三年云南白药集团营业利润率由14.89%涨到15.99%,成本费用利润率也有所上涨，增长率(%)总资产增长率四、高新科技企业融资效率存在的问题分析义。有数据表明西方企业的资产负债率大约在50%-60%,我国大约在30%,他五、解决高新科技企业融资效率问题的对策[1]KoopmansT.c..Activityanalysisofproductioneff[2]冯燕妮、沈沛龙.我国多层次资本市场体系研究[J].经济问题，2020(10):46-52.中国集体经济，2020(16):113-114.[4]HarveyLeibenstein,.AllocativeEfficiencyvs."X-Efficiency"[J].EconomicReview,Vol.56,No.3(Jun.,1966),pp.392-415.[5]徐佳.战略激进度，会计信息质量与融资效率[J].财会通讯，2020(19):34-36.[6]翟菲、高山、吴玲霞.江苏省医药上市公司融资效率研究一基于DEA-BCC模型和Malmquist指数的实证分析[J].安徽商贸职业技术学院学报(社会科学版),2020,19(03):[7]Mazumdar,M.andRajeev,M..ComparingtheefficiencyandproductivityoftheIndianpharmaceuticalfirms:aMalmquist-Meta-FrontierApproach[J],I