融资担保机构代偿能力分析框架研究

摘要：在国家相关政策的支持鼓励下，以政府性融资担保机构为代表的融资担保行业作为一类提供特殊金融服务的机构，承担了其他债权人不愿承担的高信用风险，充分发挥了逆周期调节作用，推动了区域经济发展。本文通过简析融资担保及代偿能力相关理论概述，针对融资担保行业发展现状，明确融资担保机构代偿能力分析框架，提出提高融资担保机构代偿能力路径，以弥补融资担保公司担保业务风险和收益的不对称现象，最终实现各方主体互利共赢。关键词：融资担保机构；代偿能力；发展现状；分析框架中图分类号：F832一、简析融资担保及代偿能力相关理论概述融资担保公司是依法设立、经营融资担保业务的有限责任公司或股份有限公司。融资担保是指担保人与银行等主债权人约定，为被担保人借款、发行债券等债务融资提供担保的行为，当被担保人没有按照约定履行对债权人的融资性债务时，由担保人代为履行义务的行为，称为担保代偿[1]。代偿能力是指担保人代为履行义务的能力，主要体现在保证人是否有足够的资金、资产履行被担保人义务。通常情况下，融资担保机构的经营环境、股东背景实力、经营及竞争能力、风险控制能力、资产状况和盈利情况都对融资担保机构的代偿能力具有一定影响。二、融资担保行业发展现状（一）行业政策日益完善随着融资担保行业的飞速发展，2017年《融资担保公司监督管理条例》正式实施，其中就融资担保公司的市场进入准则、相关运作规则等进行了明确，为融资担保行业的规范发展指明了方向。2018年《关于印发<融资担保公司监督管理条例>四项配套制度的通知》当中进一步对资产配置、融资担保放大倍数等内容进行了细化，以增强融资担保公司的资产流动性和安全性。2019年《国务院办公厅关于有效发挥政府性融资担保基金作用切实支持小微企业和“三农”发展的指导意见》，进一步明确了政府性融资担保公司的业务定位、银担风险分担机制、代偿补偿等风险缓释制度，都能控制高风险投资，提升政府性融资担保机构代偿能力。（二）战略方向分化明显2018年《关于规范金融企业对地方政府和国有企业投融资行为有关问题的通知》政策的颁布，明确规定了融资担保机构不得要求地方政府违规提供担保或承担偿还责任等内容，受宏观政策影响，金融机构对向地方政府融资平台提供信贷资金的意愿弱化，部分担保公司也压缩了对地方政府融资平台担保的额度。另外，在国家宏观政策及行业政策的双重影响下，融资担保机构为降低自身承担的经营风险，战略方向将出现明显分化，一部分走市场化路线，另一部分回归政策性担保业务，不以营利为目的，而以切实支持小微企业和“三农”发展为经营目标。（三）代偿风险持续上升随着国际经济的进一步发展，在金融去杠杆的环境下，资本市场信用风险、银行贷款等各项风险开始进一步增加，尤其是随着监管部门提高了不良贷款的认定标准，外加部分企业的抗风险能力相对较低，受经济环境波动影响较大，出现了经营状况不佳、资产缩水等现象，导致商业银行的不良贷款规模持续上升[2]。另外，融资担保机构担保的债券主要为地方政府融资平台发行的债券，债券市场违约事件的大幅上升以及政府融资平台信用的弱化，都会增加融资担保机构的后续代偿风险，而融资担保机构为降低自身经营风险，对担保业务采取规避态度，并调整担保业务组合，减少间接融资担保业务，将导致融资担保机构的担保业务总量整体下降。（四）资产配置有待优化通常情况下，融资担保机构的收入构成主要包括担保业务收入、利息收入、投资收益和其他业务收入等类型。融资担保机构在经营发展过程中的实收资本规模相对较大，所需运营资金又有限，这就使融资担保机构将大量闲置资金用于委托贷款或投资理财产品、信托产品、债券等金融产品，以产生较大规模的利息收入和投资收益，但融资担保机构的利息收入和投资收益受监管政策影响较大。在《融资担保公司监督管理条例》及其四项配套制度等监管政策的影响下，融资担保机构面临着资产结构优化调整的必要性，会在一定程度上降低融资担保机构收入及投资收益，而融资担保机构业务规模以及资产收益率的下降，都会影响融资担保机构的代偿能力。三、融资担保机构代偿能力分析框架（一）代偿能力影响要素分析第一，行业环境层面。经济环境与政策环境等行业环境是直接影响融资担保机构生存和发展的外部条件。一方面，整体经济发展背景、中小企业的发展需求、区域状况等几者间存在着密切的关联，其之间的关系变化会很大程度上对融资担保机构的生存产生一定影响，这主要是由于宏观经济衰退时导致区域经济发展落后、产业结构失衡，中小企业等被担保人的经营压力剧增，造成集中代偿状况大幅出现[3]。另一方面，政府监管对融资担保公司的影响最为直接，尤其是过度的政府干预会妨碍融资担保业的市场化運作，而风险补偿基金等政府支持政策又会形成对融资担保机构发展的有利因素。第二，股东与公司管理层面。通常情况下，国有法人股东相比一般法人股东和自然人股东而言，出资能力更强、社会资源更广阔，可以给予融资担保机构更多的实质支持，甚至影响融资担保机构的信用等级。但是股东对融资担保机构支持力度越大的同时，也常会导致融资担保机构在管理机制、经营独立性等方面受到影响。第三，经营与竞争力层面。融资担保机构在实际经营发展过程中的主营业务是担保业务，而担保业务的经营周期、业务规模以及业务种类配置都会影响融资担保机构的市场地位。当前融资担保机构面临严峻的市场竞争压力，行业内的竞争地位又会影响融资担保机构的业务承接范围、收益稳定性以及代偿能力。融资担保机构的业务规模必须与自身的资本实力相适应，才能实现业务良性循环，提升自身经营活力，扩大机构经营规模。另外，融资担保机构业务的集中度以及投资业务等资本运作业务种类，都能在很大程度上辅助判断融资担保机构潜存的风险，而利用投资业务实现收益补偿是融资担保机构风险控制的重要举措。第四，风险控制能力层面。融资担保机构承担着其他债权人不愿承担的高信用风险。随着融资担保业务种类的日益繁复，融资担保机构在市场中可能遭遇的风险进一步增大，这样一来，在信用风险、操作风险、反担保处置风险等数类风险的一同作用下，便会增加融资担保机构经营性风险，威胁融资担保机构的长远发展。经营合规性是衡量融资担保机构运作符合国家规定和行业监管的重要依据，而风险控制制度的完善程度、风险控制水平的高低程度以及风险分担机制的健全程度都是判断融资担保机构风险抵抗能力、代偿能力的重要因素，能够决定融资担保机构受代偿损失的影响力大小。第五，财务与资本实力层面。融资担保机构作为提供特殊金融服务的机构，在经营发展过程中需要承担随时可能发生的代偿，这就对融资担保机构的资产流动性和易变现资产规模要求较高。一旦融资担保机构的固定资产或长期股权投资等不易变现的资产占比较高，在遇到大额代偿或集中代偿时，会严重制约融资担保机构的代偿能力。另外，保持适当的盈利能力以及具有较高的营业利润率和净资产收益率对融资担保机构的资本增长发挥着重要作用。同时，净资产科员一定程度上减少资金本方面的一些损失，而整体净资产的规模状况，更是直接关系到融资担保机构的资本充足性以及经营实力和财务实力，关乎融资担保机构风险准备金的覆盖率。第五，代偿能力综合评价模型第一，指标选取阶段。在融资担保机构代偿能力分析模型的指标确定上，需使用定量、定性二者结合的办法，以此遵照操作性优先的原则，按照相关监管机构的要求，综合去定出指标衡量其中，其中需注意的是应合理设置三个层级指标，只有这样才能够保证层级指标选取的科学性。第二，分析模型指标体系。根据经济环境、政策环境、担保行业发展状况等明确行业环境的运行状况直接影响融资担保机构面临的系统性风险大小；由股东情况、股东支持力度、组织架构完整性及合理性以及约束机制和激励机制等指标情况，可以明确股东与公司管理是决定融资担保机构发展潜力的重要因素；由经营历史、市场地位、经营规模、担保业务集中度以及投资和其他业务可以明确经营与竞争力对拓宽融资担保机构市场覆盖率具有推动作用；由经营合规性、风险控制制度、风险控制水平和风险分担机制可以明确风险控制能力的强弱也直接影响融资担保机构的代偿能力高低；由资产状况、盈利能力、资本充足性等财务与资本实力指标，可以明确其对融资担保机构的代偿能力具有很大影响。第三，模型指标衡量标准及评分方法。在融资担保机构代偿能力分析模型的构建过程中，根据最佳上限值和最差下限值的指标，采用差额评分法[4]。第四，评级模型指标权重。层次分析法是当前应用较为广泛的层次权重决策分析应用办法之一，可以很好的把逻辑、角色各项内容进行客观化分析，以此增强决策的科学性，尤其是对于解决复杂问题来讲具有重要效用。在融资担保机构的代偿能力分析模型中采用层次分析法，让所有专家的意见所占比重一致，以此来针对性的确定出每个指标对应的效用，算計出均值，正确把握经营竞争力、风险控制能力、财务与资本势力是融资担保机构代偿能力模型指标权重占比排位前三的指标，进而得到融资担保机构代偿能力。四、提高融资担保机代偿能力路径1加大股东支持力度在《国务院办公厅关于有效发挥政府性融资担保基金作用切实支持小微企业和“三农”发展的指导意见》等相关政策推动下，融资担保行业的发展前景明朗，为推动融资担保机构长期稳健发展，积极应对代偿资金占用造成资金流动性不足的现象，融资担保机构既要正确把握新时期定位，又要通过适度增资或引入战略合作而加大股东支持力度，建立长期稳定的资本金补充机制，以保持充足的流动资金，维持机构正常经营，增强其发展活力，提高其营利能力与代偿能力。2做好风险控制工作融资担保机构在提高自身代偿能力过程中，要正确认识融资担保风险对自身经营稳定性的不利影响，并着重做好风险控制工作，以增强自身风险防范和抵抗能力。一方面，融资担保机构要对融资担保业务实行全生命周期的风险管控，结合市场发展趋势，进一步建立健全内部控制管理制度，重点优化业务流程，实现闭合管理。另一方面，融资担保机构要深入挖掘历史数据，加强风险监测预警力度，建立风险处置预案，降低风险发生可能性，提高风险管理水平[5]。3优化资产配置模式融资担保机构风险防范是整个担保行业共同关注的问题。为提高融资担保机构资金活性，增强融资担保机构代偿能力，融资担保机构既要立足国家宏观政策，积极获取地方政府支持，加大不良资产处置效率，盘活现有资源，又要采用前瞻性、长远性眼光看待各项业务与投资模式，在有效控制融资担保风险的同时，结合自身发展需求而灵活选用包括投资理财产品、信托产品、债券等在内的多元化金融产品投资模式，增强融资担保机构的财务与资本实力以及核心竞争力。五、总结在国家利好政策的推动下，融资担保行业尚有较大的业务发展空间，为增强融资担保机构代偿能力，融资担保机构不仅要争取到股东更大地支持力度，提高公司资本金，扩大资本对业务的