2024 传媒专题研究：海外AI应用趋势：多元生态+专业化

证券研究报告华泰证券海外海外AI应用趋势：多元生态+专业化海外AI应用趋势：通用性AI应用格局确立，垂直化、专业化趋势显著24年以来国内外大模型及应用加速迭代和落地，我们通过对比全球范围内访问量Top100的头部AI应用品类的变化趋势发现：1)Chatbot类流量份额显著提升；2)专业度低、有明显痛点的应用正在被专业度更高的同类型应用取代；3)细分品类中搜索引擎类与大模型能力高度适配；图像/设计类应用范围广；办公类变现能力强。我们看到24年以来应用在游戏、电商、营销以及影视等领域陆续落地，叠加算力成本持续下降，预计后续更多优质AI应用有望出现。建议关注在AI大模型布局的昆仑万维，以及AI应用持续迭代的焦点科技、捷成股份、恺英网络、巨人网络等。流量上品类格局稳固，Chatbot占比提升；Chatbot、虚拟角色类数量翻倍根据根据Alhackathon发布的月度AI产品榜，全球AI应用品类访问量排名Top3的品类分别是：1)Chatbot占比44.0%;2)搜索引擎占比18.9%;3)写作类、视频类、办公类；Chatbot、虚拟角色类AI应用数量翻倍，图像、生活类下滑明显。我们认为，Chatbot、搜索引擎类具有应用广泛、使用门额相对领先。未来随着大模型的持续迭代及能力的提升，看好更多使用较高的垂类产品流量份额占比逐步提升。Chatbot品类格局稳固，办公类、视频类产品持续迭代从访问量及数量占比两个角度来看，我们发现一些品类中应用相对稳固，如Chatbot、搜索引擎，这些品类中头部产品相较于其他竞品有明显竞争优势，格局相对稳固。然而一些品类如办公类、视频类，缺乏绝对的头部产品，处于行业发展不断洗牌阶段。以ChatGPT、Gemini为首的通用性AI产品占据较大流量份额。尽管上榜数提升至24年6月的13个，但ChatGPT和Gemini占据Chatbot品类9成以上访问量，其他同类产品增长乏力。此外办公类、视频类中，此前一些热门产品，由于专业性较低、存在明显使用痛点，如Runway、Tome等，正被专业性更强、性能更优的同类型应用取代。传媒增持(维持)沪深300重点推荐华泰研究目标价股票名称股票代码(当地币种)投资评级昆仑万维买入焦点科技买入捷成股份买入恺英网络买入巨人网络买入资料来源：华泰研究预测看好Chatbot、搜索引擎、图像/设计、角色扮演、办公类五大发展方向从总浏览量、竞争格局等多个角度出发，除了Chatbot外(已拥有ChatGPT和Gemini作为头部公司),我们还看好AI搜索引擎、图像/设计类、角色扮演类、办公类有望率先出现爆款应用，主因：1)AI搜索引擎：搜索场景渗透率较高，且与目前大模型能力适配度较高；2)图像/设计类：应用范围广泛，能极大的提升工作效率，且上榜产品数量较多；3)AI角色扮演类：具有互动性强、受众广的特点，同时用户留存数据与使用时长均在细分领域中领先；4)办公类：使用门槛较高，长期看，具有较强的商业化能力。建议持续关注国内公司大模型及C端应用的落地进展。正文目录 从流量和数量角度，看AI应用品类的变迁 4 6看好AI应用五大垂类方向 7哪些AI应用品类值得关注? 10Chatbot:ChatGPT遥遥领先，两强份额超九成 10搜索引擎：更高效、舒适的搜索体验 角色扮演类：受众广+用户黏性高 办公类：专业化程度高，变现能力出色 27趋势与结论：ChatBot+综合平台、AI搜索引擎与角色扮演有望率先崛起 图表目录 4 4 5 5图表5:Runway月访问量及排名 6 6 6 7图表9:Prezi生成的PPT 7图表10:AI应用前20大细分行业中，竞争格局产生两种分化 7图表11:AI 8 9图表13:搜索引擎、图像/设计类、角色扮演类、办公类头部AI 9图表14:24年6月访问量Top100AI应用Chatbot类梳理 图表15:国产大模型APP月活跃用户数(单位：万人，数据截至7月7日) 10 图表18:NewBingDesigner在有创造力(左)、精确(右)两种模式下绘制的“东方的龙” 12图表19:全球搜索引擎市场份额变化趋势 12 图表21:PerplexityAI使用界面 13 14图表23:PerplexityAI生成的文章 图表24:2024年6月TopAI图像设计类应用梳理 图表27:MagicWrite生成的文章 图表29:MagicEdit将图片中的罐子(左)换成绿叶(右) 图表30:Canva文档生成的可视化数据图表 图表31:Canva在线白板提供丰富的模版 图表32:Canva订阅计划 图表33:Remove.bg抠图效果 图表34:Remove.bg会员计划 图表35:Midjourney使用界面 图表37:Midjourney订阅计划 图表38:Leonardo.AI图像生成面板 图表39:Leonardo.AI提供丰富的大模型 图表40:图像/设计类头部AI应用对比 图表41:AI应用全球Top100使用时长Top10(按流量排名) 图表42:Character.AI马斯克聊天机器人 图表43:Character.ai+付费计划 图表44:聊天注重场景设定及发展 图表45:头部角色扮演类AI产品对比 图表46:办公类AI应用梳理 图表47:Jambot操作界面 图表50:SalesForce操作界面 图表52:Einstein帮助用户分析商业机会 图表53:五类AI应用多维度横向对比 图表54:重点公司推荐一览表 图表55:重点推荐公司最新观点 传媒全球头部AI应用发生了哪些变化?根据Alhackathon发布的月度AI产品榜，我们对23年9月与24年6月全球范围内访问量Top100的头部AI应用品类进行了分析和对比。为了更准确的分析，我们将AI应用品类根据其核心功能划分为Chatbot、搜索引擎、虚拟角色、图像/设计类等16个细分类别，并对各项品类数量及流量(访问量)占比进行了统计。整体来看，由于ChatGPT多模态通用大模型GPT-4o于5月开始向用户免费开放，Chatbot类流量占比大幅增长，使得其他多个品类份额出现一定下滑，除此之外24年6月各个AI应用品类访问量占比格局较23年9月无明显变化。2024年6月，全球AI应用品类访问量排名前四的品类分别是：1)Chatbot占比44.0%(23年9月为32.9%)仍排名第一；2)搜索引擎占比18.9%(23年9月为22.9%);3)图像/设计类占比10.2%(23年9月为13.8%);4)虚拟角色/情感陪伴类占比6.1%(23年9月为3.3%)。辅助编程类、生活类流量较23年9月份有明显下滑。图表1:24年6月全球Top100AI应用流量占比0.1%0.1%虚拟角色/情感陪伴类■办公类模型训练%%■写作类■视频类营销搜索引擎■教育类■科研类■音频类图像/设计类■其他■生活类音乐类资料来源：Alhackathon、华泰研究32.9%22.9%0.4%0.7%Chatbot图像/设计类模型训练虚拟角色/情感陪伴类传媒华泰证券HUATAISECURITIEChatbot、虚拟角色类AI应用数量翻倍，图像、生活类下滑明显。数量分类占比方面，24年6月全球Top100AI应用数量占比较23年9月存在一些明显变化。其中，数量占比最高的品类是图像/设计类，24年6月占比为17%,其次6月数量占比比较高的品类还有Chatbot、写作类、视频类、办公类。品类中，数量占比变化增幅较大的有：1)Chatbot占比由23年9月的5%提升至24年6月的13%;2)虚拟角色/情感陪伴类由2%提升至5%。下滑幅度较大的有：1)图像/设计类由25%下滑至17%,但仍为数量最多的品类；2)生活类由图像/设计类办公类音频类虚拟角色/情感陪伴类资料来源：Alhackathon、华泰研究4%4%25%视频类■搜索引擎■虚拟角色/情感陪伴类■教育类办公类资料来源：Alhackathon、华泰研究华泰证券HUATAISECURITI部分热门应用排名下滑的原因专业性较低、存在明显使用痛点的应用正在被专业性更强、性能更优的同类型应用取代。通过对比23年9月与24年6月全球范围内访问量Top100的头部AI应用，我们发现，一些品类中应用相对稳固，如Chatbot、搜索引擎，这些品类中头部产品相较于其他竞品有明显竞争优势，格局相对稳固。然而一些品类如办公类、视频类，由于行业缺乏绝对的头部产品，因此仍处于洗牌阶段。我们针对视频、办公类分别例举一款应用并分析其下滑原因：1)Runway:AI视频生成类应用，主要功能包括文生视频、图生视频等。23年Runway排名及流量均呈现稳定上升的态势，在23年12月的AI产品榜中以10.28Million排名55。但随LumaAI(6月排名第36)等视频类AI应用的推出，Runway在时长、物体一致性、镜头切换、语义理解等方面表现出了明显的劣势，同时在流量及排名方面都出现了明显的下滑，由23年12月的55名下滑至24年3月的83名，并于24年4月掉出AI应用访问量Top100。图表6:RunwayGen2生成的视频资料来源：Runway、华泰研究2)Tome:办公类中的子类别Presentationmaker类应用，主要功能包括一键生成PPT、PPT润色等。曾于23年9月排名A16Z发布的Top50AI应用的第15名和Alhackathon发布的访问量Top100的第67名。Tome提供现成的模板和主题、人工智能生成的文本和图像，以及用于添加动画、视频、图表等的工具。但由于其PPT模版过于简易，且无法支持在线编辑，随着新上榜的同类产品如：Prezi、Gamma、Slidesgo等功能的大幅优化，流量大幅下滑，目前排名已退出Top100榜单。24年6月榜单中，Prezi、Gamma、Slidesgo分别排名44、50、70。图表9:Prezi生成的PPT看好AI应用五大垂类方向我们统计了2024年2月AI应用点击量TOP150,发现依据单家公司的平均流量，细分品类竞争格局出现两种类型：1)前六大细分行业总浏览量与企业个数不存在正相关关系。除AI搜索外，前5大细分领域中甚至出现两者的负相关关系，即企业个数越多、总浏览量越低的异象。前6大行业的总流量，既有依靠企业数堆积而成的(如“Writing&Editing”类的企业个数最多，但单个企业的流量较少),也有依靠强大个体而成的(如Chatbot类的企业平均流量压倒性领先于其他品类),反映热门细分方向中，竞争格局集中和分散均存在；2)后十四位细分行业的平均流量具有递减趋势。具体而言，即细分领域的总浏览量与进入榜单的企业个数密切相关，反映非热门细分方向中，竞争格局基本较为分散。5SocialSocialaCharactersReseaResea以'Education¹为分界线，此后细分方向的平均流量整体呈下滑态HR&Em年2月月度数据资料来源：SimilarWeb,华泰研究从总浏览量与竞争格局出发，我们认为除了大模型Chatbot外，AI搜索引擎、图像/设计类、角色扮演类、办公类有望率先出现爆款应用。1)大模型Chatbot:ChatGPT流量持续走高，特别是今年更新了GPT-4o之后，ChatGPT和谷歌的Gemini+Bard的两强格局基本确立，明显领先后面的Chatbot类应用。2)AI搜索引擎：具备一定热度、访问量占比较高，同时搜索场景渗透率较高，且与目前大模型能力适配度较高。3)图像/设计类：应用范围广泛，且能极大的提升工作效率，企业数量较多，我们看好图像/设计领域有望诞生出一批头部AI应用。4)AI角色扮演类：具有互动性强、受众广的特点，同时用户留存数据与使用时长均在细分5)办公类：共有16款应用上榜，访问量占比仅有6.5%,主因办公类应用通常为ToB应用且专业化程度高，使用门槛较高，对访问量有一定限制，但长期来看具有较强的变现能力。25TOP150细分领域的企业个数(个)20HR&EmployeeAverageAveragePresentationGenyrstsPodcast25浏览量(亿次)25注：分类依据来源于flexOS;数据为2024年2月数据；气泡大小表示该分类的总浏览量基于AI产品榜，我们对2023年7月以来AI搜索引擎、图像/设计类、角色扮演类、办公类中的多款头部应用访问量变化趋势进行了统计，我们发现除少数如Midjourney外，其余头部AI应用访问量均保持了不同程度的增长，其中AI搜索引擎品类，NewBing、PerplexityAI分别由23年7月的12亿次10.25亿次提升至24年6月的13.6亿次/0.84亿次，分别提升13.3%/239.1%。角色扮演类也保持了较高增长，三款头部产品均提升了50%以上。图像设计类增速相对平稳，其中Canva增速最快，由23年7月的4.18亿提升39.7%至24年6月的5.84亿次。办公类应用由于使用门槛较高，且通常需要付费，因此访问量增长相对平稳，其中访问量较高的Jambot、SalesforceAI分别由23年7月的0.80亿次10.85亿次增长15.4%/3.6%至24年6月的0.93亿次/0.88亿次。资料来源：Alhackathon、华泰研究(百万次)023-0723-08Canva23-0923-1023-11Leonardo.AIJambot23-1224-0124-0224-0324-0424-0524-06资料来源：Alhackathon、华泰研究哪些AI应用品类值得关注?从访问量及数量占比两个角度来看，以ChatGPT、Gemini为首的通用性AI产品均占据较年9月的5个提升至24年6月的13个，但全球范围来看，由于GPT-4o于5月份开始向用户免费开放，使得Chatbot品类流量集中度进一步提升，ChatGPT+Gemini合计占据Chatbot品类访问量93.8%,同时其他产品如Claude、Poe、DeepAI等均明显增长乏力，Chatbot品类中ChatGPT+Gemini的两强格局基本确立。Gemini+BardClaude天工AlKimi文心一言DeepAl通义千问豆包总访问量83.3%0.7%0.5%0.3%另一方面，目前有5款国产Chatbot上榜，考虑到语言及网络地域限制等因素，我们认为国产Chatbot在语言方面具有先天优势，同时目前国内AI应用渗透率较低，看好以Kimi、天工AI搜索为首的国产Chatbot未来逐步占据更多流量份额。根据Alhackathon发布的月度AI产品榜，24年6月我们发现虽然搜索引擎在数量方面占比仅为5%,但流量占比却高达18.9%,其中NewBing6月访问量高达13.6亿次。值得注意的是360AI搜索、天工AI搜索(该榜单将天工AI搜索划分为Chatbot类别，但其具备出色的AI搜索能力)5月分别环比增长332.8%/328.4%,占据24年5月AI应用全球增速榜Top2,天工AI搜索6月仍保持较高增速环比增长59.4%,位列全球增速榜第7。我们分析主因目前通用AI模型格局已基本确立，同时搜索场景渗透率较高，且与目前大模型能力适配度较高，因此成了AI应用创业者首选的品类。具体来看，搜索引擎品类具备以下几个优1)大模型在文字理解、总结、对话等方面的能力较为成熟，与搜索场景所需能力契合度较2)相较于传统搜索软件，AI搜索的结果更清晰明了，且回应速度更快；3)通过与信息来源的对齐解决大模型幻觉问题；4)追问能力引导用户对搜索内容进行进一步的挖掘。应用访问量(百万)排名细分类别11.09.72资料来源：Alhackathon、华泰研究NewBing(新必应),是微软基于OpenAI的GPT-4模型开发的搜索引擎，结合ChatGPT的功能，采用对话生成式的全新AI搜索方式，用户可以通过与AI进行对话来获取信息，区别于传统的关键词搜索模式。传统关键词搜索模式通常只提供数十页的相关网页链接，用户需要对网页逐个进行浏览，再提炼出有用信息，通常花费大量时间。而对话式的全新搜索模式很好的利用了大模型成熟的阅读理解、总结、对话能力，将数十个网站内相关的信息快速阅读并进行提炼和总结，通过一段话的形式，总结成用户需要的答案，有效地提升了搜索效率及用户体验。此外NewBing还提供了有创造力、平衡、精确三种模式，以满足用户的不同需求，目前NewBing向用户免费开放。欢迎使用新必应欢迎使用新必应由AI支持的网页版Copilot“销量最高的3种宠物吸尘器有哪使用条教声明日有问题尽管问我-(Shift+Enter=换行。厂触发提示词)2000的孩子做什么饭?”传媒此外还具备包括Designer(AI绘图)功能，用户通过文字描述即可生成对应的图片，此外Designer目前也支持有创造力、平衡、精确三种模式，为用户提供了更加智能化和人性化的使用体验。图表18:NewBingDesigner在有创造力(左)、精确(右)两种模式下绘制的“东方的龙”根据StatCounter发布的全球搜索引擎市场份额数据，自微软2023年5月向用户正式开放在搜索引擎市场份额稳步提升，由2023年5月的2.8%提升至2024年6月的3.7%。我们认为目前AI应用仍处于早期阶段，随着AI搜索引擎技术水平的提升及使用门槛的降低，用户对AI产品的接受度有望提升，后续看好AI搜索引擎在搜索引擎市场的渗透率逐步提高。3.5%3.0%2.0%0.5%0.0%Bing——YANDEXYahoo!2.8%3.7%Google搜索引擎市场份额占比(%)2023-092023-092024-042024-05语言的查询，还能提供结构化的答案和相关链接。与传统的搜索引擎相比，能够更加精准地理解用户的问题，并提供简洁的无广告的UI界面，相较于聊天机器人如ChatGPT,能提供实时更新的更丰富、附有资料来源的可靠答案，同时也支持用户对搜索引擎提供的内容进图表21:PerplexityAI使用界面米perplexity重能此外PerplexityAI还提供全网、学术、写作、计算、视频、Reddit(讨论及观点)等多种搜索模式，从而将搜索范围缩小至特定垂直领域。图表22:PerplexityAI提供多种搜索模式GenerateGeneratetextorchatiiAcademicSearchinpublishedUntitledWhydosnakesshed.In2012londoncould.UpgradeforimageTryProCareersPlaygroundBloguploadTryProCareersPlaygroundBlog资料来源：PerplexityAI、翻译技术教相较于NewBing,Perplexity针对于搜索提供更丰富的功能，比如Pages、Thread,以帮助用户更高效的阅读搜索结果。Page:将Perplexity生成的文字搜索结果转换为一篇完整且简洁明了的文章、报告，相当于在原本搜索结果的基础上进行了进一步的整合和创作，有效的提高了用户的使用体验，该功能目前仅向Pro用户开放。YOUStroetArtinsStroetArtinstreetarthasalongandfascinatinghistory,evolvingfromprehistoriccavepaintingstomodernmuralsthattransformurbanlandscapesaroundtheworld.WhatbeganaswithstreetartistspushingcreativeboundariesandtacklingsocialandpoliticalissuesgDownlegDownlePerplexityAI目前对免费用户友好度较高，用户无需付费即可使用无限量的快速搜索(标准的PerplexityAI模型)和每天限量5次的专业搜索。此外PerplexityAI也提供PerplexityPro订阅计划(20美元/月),Pro用户每天可使用600次的专业搜索、50个可视化答案，以及多个自选模型等包括GPT-40、Claude-3、LLaMa3等。图像/设计类：应用范围广+技术成熟度高根据Alhackathon发布的月度AI产品榜，24年6月Al应用Top100中有17款为图像/设计类应用，是上榜数量多的品类。同时在访问量方面，图像/设计类应用以8.2亿次的访问量，成为访问量第三高的应用品类。由于图像/设计类应用范围广泛，同时技术相较于文生视频领域更为成熟，且能极大的提升工作效率，因此我们看好图像/设计领域有望诞生出一批头部AI应用。其中CanvaTexttoImage长期稳居全球AI产品榜第3名，24年6月访问量达5.84亿，占上榜的17款图像/设计类应用访问量综合的71.3%。该应用由Canva团队开发，用户可通过输入文本描述，快速生成高质量的图像，同时还支持中文以及在线修改功能，目前该应用广泛应用于设计、营销等领域。应用访问量(百万)非名Canva584.33Remove.bg58.9Leonardo.AIMidjourneyYodayoFotorCutoutProPhotoroomPixlrSeaArt9.55AdobeFirefly9.53PixAl.Art9.35CFSpark9.07MicrosoftDesigner8.99PicWish8.29Pixelcut.aiOpenart6.61资料来源：AI产品榜、华泰研究图像设计类：CanvaCanvaTexttoImage是一款基于人工智能技术的在线设计工具，能够根据用户提供的文字描述生成相应的视觉内容，包括社交媒体图片、PPT、海报等。可以帮助用户以更加创新和个性化的方式表达他们的文字内容，从而实现图像创作。目前Canva的AI功能主要包括两大类1)设计创作类：MagicDesign、MagicWrite、MagicMedia、MagicEdit;2)协同办公类：在线文档、PPT制作、图表制作、在线白板等。图表25:Canva主要功能设计场景资源教程设计场景资源教程√订阅方案登录热门功能AI写作AI图片生成Al修图在抠图热门功能AI写作AI图片生成Al修图在抠图图片编辑视频剪辑在线翻译协同办公>在线文档演示文稿制作设计资源二维码生成器证件照制作颜色工具常用设计尺寸API使用教程>详尽的功能教学与设计技巧，为你可画的设计之旅保驾护航。图表制作在线白板在线白板网站制作PDF编辑器点好玩的设计资讯，也学点实用的设计技巧。成为Canva可画创作者，创作任何你擅长的内容，获取源源不断的收入。资料来源：Canva、华泰研究MagicDesign:Canva推出的基于AI的设计生成器，可以在几秒钟内创建定制的、符合品牌风格的设计模版。用户可通过文字描述或上传图片就可以生成专业的社交媒体帖子、演示文稿、名片，不需要任何编码和高级设计技能，目前MagicDesign功能向用户免费开放。资料来源：AI前沿探索、华泰研究MagicWrite:AI写作助手，可以帮助用户快速地创建书面内容，比如社交媒体帖子、商业成一篇完整的文章。图表27:MagicWrite生成的文章早上八点，我和朋友们从酒店出发，开始了在广州的一天旅游。第一站是著名的陈家祠，这里是岭南建筑的代表之一。走进陈家祠，立刻被它精美的雕刻和古朴的气息所吸引。我们在这里拍了很多照片，还听导游介绍了陈家祠的历史背景和建筑特色。这里不仅是岭南文化的象征，也展现了广州独特的历史底蕴。午餐时间，我们选择了广州的老字号餐厅，品尝了地道的粤菜。广式点心、叉烧包和白切鸡让我们大饱口福。特别是双皮奶，口感细腻、甜而不腻，真是令人回味无穷。用餐结束后，我们步行前往北京路步行街，体验广州的繁华商业区。在这里，我们不仅购物，还感受到了广州人热情好客的氛围。下午，我们乘坐地铁来到了珠江新城。这里的高楼大厦与现代化的城市景观让人眼前一亮。我们登上广州塔，从塔顶俯瞰整个广州，城市的美景尽收眼底。晚上，我们选择乘坐珠江夜游的游船，在璀璨的灯光下，珠江两岸的夜景显得格外迷人。一天的旅程在欢声笑语中结束，广州的美食、美景和文化给我们留下了深刻的印象，期待下次再来探索这座充满魅力的城市。MagicMedia:相较于MagicDesign更侧重于素材生成和文本转视频。可以根据用户的文本提示或已上传到Canva资产库的现有图像生成图像或短视频，用户可选择Image、Graphics、Videos三种模式，同时可以对图片风格、大小、纵横比等参数进行调整。此外，MagicMedia还可以生成适合各种场景的插图，这些功能使得用户进一步提升设计效率和创作自由度。华泰证券HUATAISECURITIMagicEdit:图像编辑功能，用户可对图片中任意部分进行修改、消除、重构。在线文档：Canva文档可给予AI魔力快写功能帮助用户轻松嵌入文字，同时也可借助视觉内容(图像、视频)、图表、数据可视化等多种媒体形式将文档转化成演示文稿或网站。去年的数据20资料来源：Canva、华泰研究张小可月王立小如菲菲16在线白板：团队协作、创意辅助功能，可以帮助办公团队进行项目启动计划、可视化高效沟通、思维导图创建、头脑风暴等，在共享画布上与团队成员协作产生创意。目前Canva向免费用户提供基础的设计类功能，以及超8万个模板、超2百种设计类型等。此外针对不同类型的用户，Canva目前提供Canva可画高级版、Canva可画团队版两种付费订阅计划，Pro用户可解锁超10万个免费及付费模版、100个品牌工具箱等功能、7000万高级版图片、视频、音频和插画，企业计划可在Pro计划的基础上解锁品牌管理、定制化品牌模版等功能。目前Pro订阅计划价格为35元/月，而企业级订阅计划通常为定制化，需根据企业具体情况进行定价。华泰证券Canva可画免费版Canva可画高级版Canva可画团队版适用于任意规模的团队使用拖放式编辑器，轻松定制设计√8万+免费模板200多个设计类型(社交媒体帖子、演示文稿和信函等)√100万+免费图片和插画超过7000万高级版图片、视频、音频和插画超过10万付费和免费模板，每日更新为特定项目创建专属文件夹专为团队协作打造的审批流程、活动记录，以及任为特定项目和部门创建专属文件夹将你的团队设计、演示文稿和文件设为品牌模板设置你的团队可以编辑哪些素材，并通过模板锁定保持品牌一致团队报告和数据分析先享后付，你可以在每个账单到期前核对加入团队的成员及其成本Remove.bg是一款在线AI图像编辑工具，专门设计用于自动移除图像背景，用户无需注册，只需上传图片，系统会在几秒钟内自动完成抠图。这款应用不仅效率高，而且抠图效果精细，能够准确识别图像中的主体并去除背景，可广泛应用于电商产品展示、广告素材设计、证件照处理等场景。根据AI产品榜数据，其6月访问量达0.59亿次，排名全球访问量Top100AI应用的第16位，图像设计类中排第2位。图表33:Remove.bg抠图效果相较于其他同类型产品，Remove.bg使用门槛较低，使得抠图过程变得极为简单和高效，此外相较于传统抠图软件，Remove.bg具备以下几个特点：1)智能识别：能够准确识别图片中的人物和背景以及复杂的细节，如头发等；2)操作简便：用户仅需上传图片，系统可自动抠图；3)多平台支持：支持网页版在线服务的同时，remove.bg还提供了桌面客户端、API接口4)功能全面：除了抠图外，Remove.bg还具备添加背景、橡皮/恢复、结合Canva进行进一步设计等功能，用户可根据需求对图片进行多种修改。华泰证券目前免费用户可使用其基础服务，可多次下载图片，但下载高清图片次数有限，付费用户可享受更高分辨率的图片以及解锁更多高级功能。目前Remove.bg提供订阅、按需付费两种付费模式，基于受欢迎程度较高的订阅模式计算，下载单张高清图片的价格为0.95-1.48图表34:Remove.bg会员计划SubscriptionPlan○40credits/monthCN¥59CN¥1.48/imageFornon-commercialO200credits/monthCN¥259CN¥1.30/image○500credits/monthCN¥599CN¥1.20/imageO1,200credits/monthCN¥1,290CN¥1.08/imageO2,800credits/monthCN¥2,650CN¥0.95/imageShowmorePayMonthtyOPayYearlySave10%SubscribenowCN¥59permonth,priceincl.VAT,ifapplicableHigh-VolumeSolutions√Guaranteedbestpriceonremove.bg√FlexibleAPLcredit,andratelimits√DedicatedcustomersuccessmanagerCN¥12.99CN¥59CN¥329CN¥3.35/imageCN¥2.70/imageO200creditsCN¥669O500creditsCN¥1,350Showmorewithintwoyearsofpurchas。LearnMoreaboutHigh-VolumeSolutions→Riskfree:14DaysMoneyBackGuaranteeoFlexible:Downgrade,upgradeorcancelanytimeo资料来源：Remove.bg、华泰研究图像设计类：MidJourneyMidjourney是一款基于深度学习算法的AI绘画应用，通过对大量的绘画作品进行学习，Midjourney能够理解多种绘画风格和技巧，目前Midjourney架设在Discord频道上，用户可通过Discord的机器人指令进行操作创作出具有个性化风格的作品。Midjourney可广泛适用于各种美术、设计、广告、游戏等领域。根据AI产品榜数据，其6月访问量达0.17亿次，排名全球访问量Top100AI应用的第41位，图像设计类中排第4位。图表35:Midjourney使用界面好友好友在线全部待定已屏蔽添加好友好友prahaJokerMidjourney虽然操作界面简洁但功能十分丰富，用户可通过切换命令栏中切换指令从而使用不同的功能，核心功能主要包括：1)文字生成图片：用户可通过在输入框中描述图片场景的关键词、绘画风格、图片的参数从而创作相应的作品；2)图片生成图片：上传一张特定风格的图片，并描述该图片的关键词，AI将生成相同风格的新图片；3)Blend(混合生成图片):用户可输入多张图片进行混合，从而生成一张融合了多个图片风格和特征的新作品。图表36:文本指令(左)及Midjourney生成的对应图片Teacherteaching,medicallaboratory,flatstyle,illustration,minimalistmodern4Kvirtualbackground老师在教学，医学实验室，扁平风插画，现代极简背景，4KMidjourney由于需求过大等原因，已暂停此前向免费用户开放的25张图的免费试用额度，因此Midjourney无法免费使用。目前Midjourney推出了Basic、Standard、Pro三种订阅计划，价格在10-60美元/月不等。图表37:Midjourney订阅计划BilledmontDowngradePlanDowngradePlanSovewith√Limitedgenerations(-200/month)√General√Limitedgenerations(-200/month)√GeneralcommercialtermsAccesstomembergollery√Optionalcredittopups3concurrentfastjobs√15hFastgenerationsUnimitedReloxedgenerations√GeneralcommercialtermsAccesstomembergalery√Optionalcredittopups√3concurrentfastjobsUninitedReloxedgenerations√Generalcommercialterms√Accesstomembergoalery√OptionalcredittopupsSteathimagegoneration12concurrentfastjobsLeonardo.AI是一款AI绘画工具，用户可通过输入文本指令来生成具有各种风格和主题的图片，但与Midjourney不同的是，Leonardo目前可供用户免费使用(每天限额约18-75张),根据AI产品榜数据，其6月访问量达0.17亿次，排名全球访问量Top100AI应用的第40位，图像设计类中排第3位。Leonardo.AI主要功能包括文生图(ImageGeneration)、文生图(ImageGeneration):用户可以通过文字描述并结合ImageGeneration面板对图像的各种参数以及其他功能如：生成图像数量、分辨率、风格、比例等进行控制从而生成精确的图像内容。为了将用户的灵感更好的融入到所生成的图片中，Leonardo.AI也为用户提供了实时绘画功能(LiveCanvas),用户可通过提示词+简笔绘画结合的方式对图片进行设计。图表39:Leonardo.AI提供丰富的大模型LeonardoDiffusionXLAlchemyV2danCeAlchemyV2AlchemyV2DreamShaperv7AbsoluteRealityv¹.63DAnimationStyleSelectOtherModelLeonardoVisionXLAlbedoBaseXLAlchemyV2资料来源：Leonardo.AI、小梁子AI绘画、华泰研究Leonardo.AI还推出了图生视频功能(Motion),可以基于近期生产的图片或本地图片生成视频，并可对视频中物体运动的幅度大小进行调整，但所生成的视频整体比较简单，仅有单一角度，且物体稳定性较差。此外Leonardo.AI还分别提供了ImageGuidance和Promptgeneration功能，有效的解决了图像生成类应用的两大痛点：1)仅用文字描述所生成的图像与用户预期相差较大；2)许多用户不擅长写提示词。ImageGuidance:用户可以上传例图，以确保所生成图片更接近自己的预期。Promptgeneration:用户输入一些基础的文本指令，Promptgeneration会提供一些更加复杂的Prompt从而引导用户写出更加精确的提示词。头部图像/设计类：使用门槛低+性能出色+免费用户友好度高通过对以上三个图像/设计类头部AI应用的方向，我们发现头部产品均具备：使用门槛低、性能出色、对免费用户友好等特点。我们认为主要因为：1)目前AI应用仍处于早期阶段，用户对于操作简单、能快速上手的产品接受度更高，例如Leonardo.AI为了降低使用门槛推出了PromptGeneration功能，帮助用户写出更有效的提示词；2)出色的性能是产品的核心竞争力，上述三款产品的性能效果明显好于竞品；3)AI技术及应用仍处于早期阶段，用户对于付费的接受度较低，免费用户友好度较高的产品更容易获取更多用户。Leonardo.AlRemove.bgMidjourney核心功能MagicDesign、MagicWrite、MagicMedia、MagicEdit、协同办公文生图、数据库及训练、实时绘画、图生视频Apprentice:10美元/月抠图、添加背景文生图、图生图、图片混合BasicPlan:10美元/月会员价格ProPlan:35元/月免费用户可使用主要基础功能Artisan:24美元/月免费用户可使用主要基础功能免费可使用主要功能订阅模式：0.95-1.48元/图片StandardPlan:30美元/月ProPlan:60美元/月不向免费用户开放6月访问量5.84亿0.17亿0.59亿0.17亿功能效果强强强强特点功能丰富、对免费用户友好，套餐价功能齐全，使用便捷，个格便宜，性能出色。性化功能简单，使用门槛极低功能效果出色，使用门槛适中、不接受免费使用资料来源：Leonardo.AI、Canva、Remove.bg、Midjourney、华泰研究角色扮演类：受众广+用户黏性高色扮演类应用上榜，较23年9月的2款实现了翻倍，同时访问量在Top100中占比达5.0%,是除了Chatbot和搜索引擎外的唯一一个访问量占比高于数量占比的一个品类，主因其上榜的5款产品流量均表现出色，全部位列榜单的Top40,具体排名为：1)CharacterAI访问量为3.56亿次，排名第4;2)JanitorAl访问量为0.68亿次，排名第13;3)SpicyChatAI访问量为0.26亿次，排名第28;4)CrushOn访问量为0.19亿次，排名第38;5)Candy.ai访问量为0.18亿次，排名第39。此外CrushOn位列国产AI应用出海榜Top1。同时角色扮演类AI应用用户粘性强，我们对访问量Top100的头部AI应用的人均使用时长进行了统计，Top100中的5款角色扮演类应用中有4款跻身Top10,我们分析主因角色扮演类具有互动性强、受众广的特点，同时深度学习具有学习用户习惯与偏好的能力，带给用户更加真实的情绪体验，使用户与生成的角色产生深度的情感和精神上的链接，从而增强用户粘性。图表41:AI应用全球Top100使用时长Top10(按流量排名)应用人均时长(分钟/月)访问量(百万)访问量全球排名分类17分53秒角色扮演15分04秒19分44秒角色扮演15分01秒16分37秒角色扮演17分18秒角色扮演21分54秒图像类17分06秒16分34秒16分07秒故事生成角色扮演类：Character.AlCharacter.AI是一个支持自定义对话角色形象的Al聊天机器人智能体平台，基于神经语言模型创建能够生成人类般文本回复的聊天机器人。用户可创建和定制属于自己的虚拟角色，可以是现实人物、也可以虚构角色、完全原创的人物，比较热门的有动漫角色、游戏角色、历史名人。用户仅需通过设置特定的参数来设计角色的个性，还可以将其发布到社区，供其他人聊天。这些虚拟角色具有记忆能力，可以记住与用户的互动，从而提供更加个性化和连贯的对话体验。图表42:Character.AI马斯克聊天机器人You'rewastingmytime.Iliterallyruletheworld.EffectiveGuava884E根据SimilarWeb数据，Character.AI是2023年全球AI市场访问量第二大的人工智能平台，占据15.8%的市场份额，仅次于ChatGPT的60.2%,同时也是角色扮演类AI应用中访问量最高的产品。主要得益于其虚拟角色创建与定制功能、双重回应机制、对话管理和记忆能力以及角色声音和通话功能。虚拟角色创建与定制功能：用户可选择角色的性格、故事背景和对话风格，甚至可以设置特定的知识领域，角色的深度和复杂性取决于用户输入的详细程度。这一功能赋予了角色高度的灵活性。用户可以快速的创建一个角色，并在几分钟内开始互动。双重回应机制：角色可以在每次互动中生成两条回复，供用户选择。这种机制有效增加了互动的多样性，也赋予了用户决定对话走向的权利。此外，用户还可以通过星级评分系统提供反馈，从而更好的理解并模仿人类的情绪，进一步训练和改进虚拟角色的行为。传媒对话管理及记忆能力：角色的记忆能力使得角色能够记住先前的对话，用户可以无缝地与虚拟角色进行交流，从而提供更加人性化的体验，增强用户粘性及迁移门槛。记忆功能目前具备不错的稳定性，但在处理长期对话或复杂的话题时，偶尔会出现混淆。推出角色声音和通话功能：Character.AI在3月上线了了CharacterVoice功能，使得用户能够真正听到他们与虚拟角色的对话。随后6月份，Character.AI推出了语音通话功能，允许用户与虚拟角色如本尼迪克特版“福尔摩斯”或原神中的尤拉进行语音交流，目前该功能仅对付费用户开放，未来会逐步向免费用户开放。这些功能的上线进一步提升了用户体验和互动性。声音及电话功能，可以使用户更加自然地、真实地与虚拟角色进行交流。Character.AI目前支持免费使用，允许新用户体验平台的基本功能。免费版本包括对所有基础虚拟角色的访问权限，以及部分的定制选项，但有时会有延迟等问题。此外Character.AI已推出付费计划“Character.ai+”,费用为每月9.99美元/月，会员在进行对话及角色创造时跳过等待，同时可以体验到更快的响应时间、c.ai+社区的访问权限、个人资料徽章等。图表43:Character.ai+付费计划XXcharacterai+SuperchargeyourexperienceSkipthewaitingroomsFasterresponsetimesEarlyaccesstonewfeaturescai+CommunityaccessProfilebadgeUpgradefor$9.99/moGojoSatoruBy@liveyourbestlifTimetofeelyourbestsLifeCoachJanitorAI是一个AI虚拟角色UGC平台。该平台允许用户创建各种个性化的虚拟角色，24年6月份访问量达0.68亿次，在角色扮演类AI应用中排名第二，相较于Character.AI,JanitorAI在角色创建方面拥有非常高的自由度，聊天过程中也更注重场景以及剧情的发展，此外JanitorAI中的虚拟角色几乎全部为情感陪伴类。其特点包括：高自由度的角色创建：1)无限制角色创建：用户可以创建各种类型的虚拟聊天角色，包括NSFW角色，满足个性化需求。2)高度自定义的外貌、性格设定：用户可以高度自定义角色的性格及外貌特征，可以通过上传照片、或绘画的方式设定角色的包括服饰、发型等甚至瞳孔的颜色。3)聊天风格及故事背景：用户可以设定对话的风格以及偏好以及聊天的故事背景。注重场景以及剧情的发展：在用户与虚拟角色开启对话时，通常会提示用户故事背景及与角色的关系设定，并在后续的对话中角色将会基于故事背景引导剧情发展的走向。专注情感陪伴类角色：尽管Character.AI大多数的角色同样为情感扮演类，但Character.AI还拥有历史人物、明星政要、面试官等各种角色不同，JanitorAI几乎全部为情感陪伴类角埃里身SpicyChatAI是一个AI虚拟角色平台，旨在为用户提供自由、无限制的聊天体验以满足人类一些“奇葩的”社交需求。24年6月份访问量达0.26亿次，在角色扮演类AI应用中排供丰富的场景及角色，此外SpicyChatAI更追求聊天的自由和无限制。ChatAI更专注于情绪上的多样化奇特体验，此外针对豪华会员，SpicyChatAI基于聊天场景生成对应的图片，从而给用户带来更好的体验。头部角色扮演类：用户粘性高，先发优势明显从访问量角度来讲Character.AI显著高于其他几款产品，我们认为主要的原因有：1)先发优势明显；2)知名IP较多；3)免费用户更友好；4)对话自由度更高；5)角色种类更丰角色扮演类AI应用先发优势明显：由于角色扮演类AI应用具有互动性强、受众广的特点，同时深度学习具有学习用户习惯与偏好的能力，因此用户粘性较高，用户会存在较高的迁移成本，从而给上线较早的产品带来一定先发优势。知名IP较多：相较于其他产品，Character.AI上有许多历史人物、商业名人、知名二次元IP等，在流量方面具备天然优势，而其他平台用户自主原创角色更多。免费用户友好度高：Character.AI虽然上线最早，但商业化程度却是最慢的，大部分功能向用户免费开放，而其他产品如JanitorAI的免费账户只有每月50条消息的限额，此外若用户活跃度较低，角色关于用户的记忆也会被删除。而Character.AI聊天的自由度更高，用户能更好体会到谈话的感觉。角色种类更丰富：Character.AI中的角色除了可以扮演情感伴侣外，还可以扮演如面试官、老师等，能覆盖更多不同用户的需求，而其他产品主要集中在情感方面，因此较为局限。角色数量5月访问量(百万)上线时间会员价格用户画像特点2022年9月9.9美元/月/标准套餐：2.99美元/月ProPlan:12.99美元/月豪华套餐；35.99美元/月2023年9月标准会员：5.9美元/月高级会员：14.9美元/月豪华会员：49.9美元/月/2023年5月标准会员：5美元/月高级会员：14.95美元/月豪华会员：24.95美元/月/多为虚拟角色强调场景+剧情包含较多突破道德伦理的内容，尺度较大。具备生成场景图片的能力(仅限豪华会员)18-24岁占比57%男女比例3:7男女比例1:1不仅包括情感陪伴类，还可以扮演历史人物、名人、老师等不同角色。角色形象主要为动漫人物侧重用户的恋爱情感需求强调场景化资料来源：SpicyChatAI、CrushOnAI,Character.AI,AI产品猎人，华泰研究办公类：专业化程度高，变现能力出色此外办公类虽然共有9款应用上榜，但访问量占比仅有3.5%,我们分析主因部分办公类应用通常为ToB应用且专业化程度高，因此使用门槛较高，且通常需要付费，对访问量有一定限制。但整体来看，办公类应用通常能有效的为企业、特定职业提高生产效率，长远来看具备较强的变现能力，其中访问量较高的头部办公类应用有Jambot、SalesforceAl。应用访问量(百万次)排名JambotMiro29.37Jambot:基于AI的团队协作、创意辅助插件Jambot目前集成在在线设计协作平台Figma,可以帮助用户快速启动项目初稿并加速项目实施进度。支持用户创建可视化思维导图、多线程的头脑风暴活动、以及在共享画布上与团队成员和ChatGPT协作产生创意。此外用户可以利用Jambot深入探索和扩展特定主题，获取即时反馈，总结文档内容，编写代码，以及将文本内容转换为多样的格式和语调，从而提高企业/团队的工作效率。华泰证券HUATAISECURITIJambot共有11个主要功能，分别为：1、灵感激发(Ideate):帮助用户进行头脑风暴；2、快速问答(Quickquestion):回答一些相对简单的问题；3、教我关于这个(Teachmeaboutthis):解释特定内容或教用户学习各种内容；4、给我...(Giveme...):提供关于特定内容寻找相似度较高的内容，例如“草莓蛋糕”可以展示其他种类的蛋糕食谱；7、总结(Summarize):可以总结如会议纪要；8、改写(Rewritethis):修改文章的风格或语气；例如把说明文字改写成流程图；10、用代码实现(Codethisup):代码编写；11、自定义(Custom):可以做任何内容。图表48:Jambot灵感激发(Ideate)功能啡豆识别功能，用户可的口味倡好和喜置的强喃社交平台，用户可以在APP上分享自己喜爱的荐等，与其他比味爱好者交类和图表49:JambotSimilarStuff功能目前免费用户每天限量3个文件，FigJam功能(Jambot)针对不同类型用户推出了不同的订阅计划，价格统一为单个用户5美元/月。SalesforceAl:为企业级用户提供市场营销、客户服务等AI解决方案提升企业效率和客户体验。它利用强大的数据处理能力和精准的预测分析，成为企业关键提供数字化转型工具。SalesforceAI的功能全面，覆盖客户关系管理、商业分析、业务运营的各个环节，主要功能主要包括：销售策略优化：利用SalesforceAl的预测能力，分析销售趋势和消费者需求，从而制定更有效的销售策略；个性化市场营销：通过定制化的营销策略，提高客户参与度，增加转化率；高效客户服务：自动化的客服流程确保客户满意度的提升，同时降低企业运营成本；实时业务洞察：提供即时的数据分析，帮助企业快速做出明智的决策。图表51:SalesForce核心AI功能ProductsIndustriesEinsteinCopilotSalesAlTrustedTrustedAISalesforceAIdeliverstrusted,extensibleAIgroundedinthefabricworkflow,user,department,andindustrywithE智能分析工具：EinsteinAnalytics通过数据可视化和智能分析模型，帮助企业洞察潜在的商业机会。深度业务建议：EinsteinDiscovery利用自动化预测模型，为企业提供深入的业务建议。流程自动化：EinsteinAutomate通过自动化流程，减少人工操作，提升整体业务效率。图表52:Einstein帮助用户分析商业机会#SalesHiI'mEinstein,anAlassistantIcandoOpportunitiesownedbymeandclosingthisquarterOpportunitiesownedbymeandclosingthisquarteranlhelpyouwit1UpcomingActivity$830KTotalPipeline$830KTotalPipeline5Accounts3NoActivity0061Q00001314Q8QAK0061Q00001314Q8QAKDatewDatewAcco0061Q00001314QDQA0CloseCloseDateLeadsownedbymeandcreatedinthelast30daysContactsownedbymeandcreatedinthelast90daysValuePropositinwhat'sgoingonwiththatad2UpcomingActivity●0UpcomingActivity目前SalesforceAI针对不同的领域推出了不同的定价计划：以AICRMSales为例，SalesForce提供三种计划，企业级/IUnlimited/Einstein1Sales三种方案分别定价为每个用户165美元/330美元/500美元每月。通过对头部办公类AI应用的分析，我们发现头部应用主要均具备专业性强、功能丰富等特点，此外两款产品的主要服务对象均以企业级用户为主。以SalesForce为例，基于营销、客户服务、销售等不同垂类场景分别开发出了不同的AI功能板块，不同板块中配备了一系列可赋能到对应领域中各个工作流程的AI功能。整体来看，办公类应用使用门槛较高，且通常对免费用户友好度较低，因此预计付费率较高。华泰证券HUATAISECURITIE趋势与结论：ChatBot+综合平台、AI搜索引擎与角色扮演有望率先崛起综合来看，对比上述提到的五类AI应用，我们看好ChatBot+综合平台、AI搜索引擎、角色扮演类有望率先诞生现象级应用：1)ChatBot+综合平台：高质量通用大模型作为AI应用的基石，同时在流量及用户数方面具有天然优势，ChatGPT及Gemini等有望凭借自身出色的性能及较高流量份额搭建起多功能集合的综合性AI应用平台，从而成为新流量入口。2)AI搜索引擎：搜索引擎在日常生活中具有极高的渗透率，而目前传统搜索引擎存在明显痛点，AI搜索引擎有望凭借自身较低的使用门槛及“主打免费”的特性，改变用户使用习惯，从而提高渗透率，取代传统搜索引擎。3)角色扮演：与其他主流AI应用不同，角色扮演类应用不以提高生产效率为目的，旨在满足人类的情感需求，因此具有较低的使用门槛、高互动性和较高的用户粘性，有望诞生代表产品头部产品访问量量级Top100流量份额占比(24年6月)Top100上榜产品数量商业模式商业化进程特点ChBot+综合平台 JambotSales一千万-数十亿次/月一千万-十亿次/月一千万-数亿次/月一千万-数亿次/月数千万/月6.1%9会员订阅+API收费会员订阅会员订阅会员订阅会员订阅+基于企业需求提供定制化服务早期阶段早期阶段成熟早期阶段成熟渗透率高、流量份额占比较大、同质化、头部集中度高渗透率高、使用门槛较低、同质化较高专业化程度、一定使用同质化严重、用户粘性强、门槛、头部集中度较高以娱乐及情感为主要导向专业化程度高、使用门槛较高、访问量较低、免费用户不友好、集中度较低资料来源：AI产品榜、华泰研究24年以来国内外大模型及应用加速迭代和落地，我们通过对比全球范围内访问量Top100的头部AI应用品类的变化趋势发现：1)“高质量大模型+多功能集合”的通用型应用更容易获得高流量。在流量排名靠前的应用中，以ChatGPT、Gemini为首的通用性AI产品均占据较大份额，在细分品类中，我们也看到如Canva图文设计类应用持续拓宽应用场景，增加多模态实用功能。我们预计“大而全”的通用应用预计获得更好的流量表现。2)专业度低、有明显痛点的应用正在被专业度更高的同类型应用取代。如办公应用Tome主要功能包括一键生成PPT等但由于其PPT模版过于简易，且无法支持在线编辑，随着新上榜的同类产品如：Prezi等功能的大幅优化，流量大幅下滑。同样，国内大模型流量表现出类似的趋势，豆包，文心一言，天工搜索等通用型应用亦获得较高流量。此外，我们看到24年以来应用在游戏、电商、营销以及影视等领域陆续落地，叠加算力成本持续下降，预计后续更多优质AI应用有望出现。建议关注在AI大模型布局的昆仑万维，以及AI应用持续迭代的焦点科技、捷成股份、恺英网络、巨人网络等。图表54:重点公司推荐一览表昆仑万维昆仑万维焦点科技捷成股份恺英网络8.818.81CHCH巨人网络002558CH资料来源：Bloomberg,华泰研究预测(当地币种)(当地币种)EPS(元)PE(倍)2.04传媒股票名称昆仑万维最新观点23归母净利同增9%,24Q1归母净亏损主因研发投入大增昆仑万维发布年报&一季报，2023年实现营收49.15亿元(yoy+3.78%),归母净利12.58亿元(yoy+9.19%),扣非净利6.60亿元(yoy-42.85%),确认非经常性损益5.99亿元，主要包括Opera所持有金融资产公允价值的变动收益6.59亿元。24Q1实现营收12.08亿元，yoy-0.79%;归母净亏损1.87亿元(23Q1归母2.12亿元),主因：1)研发费用同增1.78亿元；2)投资业务阶段性亏损1.29亿元；3)毛利率同比下滑4.35pct。我们预计公司24-26年实现归母净利10.8/11.0/11.4亿元，分部估值法目标市值608.6亿元，对应目标价50.09元，维持“买入”评级。风险提示：AIGC发展不及预期，模型开发进度不及预期，行业政策风险。报告发布日期：2024年04月27日焦点科技点击下载全文：昆仑万维(300418CH,买入):AGI战略全面推进，Opera稳健增长24Q1归母净利同增58%,超市场预期焦点科技发布一季报，24Q1实现营收3.84亿元(yoy+11.03%、qoq-4.39%),归母净利7672.66万元(yoy+57.92%、goq-5.51%),扣非净利7297.39万元(yoy+57.03%)。业绩高增主要由于23Q1基数相对较低，且公司规模效应显现，叠加买量投放相对控制。公司Q1业绩超预期，我们略微上调盈利预测，我们预计公司2024-2026年归母净利分别为4.815.5616.45亿元(前值4.7515.50/6.31亿元)。可比公司24年一致预期PE均值为18倍，考虑公司AI产品有望在多场景落地及持续迭代，给予公司24年26倍PE,目标价39.45元(前值38.00元),维持“买入”风险提示：AI技术发展低于预期，外贸不及预期，行业竞争加剧。报告发布日期：2024年04月26日捷成股份(300182CH)点击下载全文：焦点科技(002315CH,买入):24Q1业绩超预期，净利率显著提升23净利4.5亿元，同降13.55%,维持“买入”评级。公司发布23年报&24Q1季报：23年营收28亿元(yoy-28.33%),归母净利4.5亿元(yoy-