2022年证券从业资格考试-资产配置管理模拟题考试试卷（含答案）

2022年证券从业资格-资产配置管理模拟题考试试卷（含答案）

题型选择题填空题解答题判断题计算题附加题总分

得分

评卷人得分

一、单选题

1.情景综合分析法更有效地着眼于社会、政治变化趋势及其对股票价格和利率

的影响，同时也为短期投资组合决策提供了适当的视角，为（）资产配置提供

了运行空间。

A.战术性V

B.战略性

C.变动组合

D.混合

2.在各类资产的市场表现出现变化时，资产配置进行相应的调整以保持各类资

产的投资比例不变，这种资产配置方式是（）.

A.战略性资产配置

B.恒定混合策略V

C.战术性资产配置

D.投资组合保险策略

3.资产配置是指根据投资需求将投资基金在不同（）之间进行分配，通常是将

资产在低风险、低收益证券与高风险、高收益证券之间进行分配。

A.资产类别V

B.投资者

C.风险资产

D.地区

4.()是在将一部分资金投资于无风险资产从而保证资产组合最低价值的前提

下，将其余资金投资于风险资产，并随着市场的变动调整风险资产和无风险资

产的比例，同时不放弃资产升值潜力的一种动态调整策略。

A.买入并持有策略

B.投资组合策略

C.投资组合保险策略J

D.恒定混合策略

5.买入并持有策略要求的市场流动性()。

A.小V

B.较高

C.适度

D.最高

6.如果风险资产市场价格持续下降，投资组合保险策略的表现可能()买入并

持有策略。

A.优于V

B.劣于

C.相当于

D.劣于或相当于

7.恒定混合策略在股价下降时买入股票并在上升时卖出股票，其支付曲线

()O

A.为直线

B.为凸形曲线

C.为凹形曲线V

D.不规则，有时平直有时弯曲

［解析］恒定混合策略在股票竹格下降时买入股票并在股票价格上升时卖出股

票，其支付曲线为凹型；投资组合保险策略在股票价格下降时卖出股票并在股

票价格上升时买入股票，其支付曲线为凸型。

8.一般而言，划分系统风险和非系统风险采用的方法是（）。

A.历史数据法V

B.情景综合分析法

C.系统分析法

D.积极投资法

9.关于买入并持有策略，下列说法错误的是（）。

A.买入并持有策略在市场变动时不行动

B.买入并持有策略的支付模式呈直线

C.买入并持有策略的有利市场环境是牛市

D.买入并持有策略要求的市场流动性较高V

［解析］买入并持有策略要求的市场流动性小，只对构造投资组合时要求市场具

有一定的流动性。

10.采用下列哪一种策略时，股价上升时应买入股票，股价下跌时应卖出股票？

（）

A.战略性资产配置策略

B.恒定混合策略

C.战术性资产配置策略

D.投资组合保险策略V

11.在资产配置基本方法中，（）假定未来与过去相似，以长期历史数据为基

础，根据过去的经历推测未来的资产类别收益。

A.历史数据法V

B.历史观察法

C.系列数据法

D.情景分析法

12.不同范围资产配置在时间跨度上往往不同，一般而言，股票债券资产配置的

期限为（）。

A.1个季度

B.半年以内J

C.1年以上

D.10年以上

13.当市场表现出强烈的上升或下降趋势时，恒定混合策略的表现将劣于

（）O

A.买入并持有策略V

B.动态资产配置

C.投资组合保险策略

D.投资组合策略

［解析］当市场表现出强烈的上升或下降趋势时，恒定混合策略的表现将劣于买

入并持有策略，因为恒定混合策略在市场向上运动时放弃了利润，在市场向下

运动时增加了损失。

14.一般情况下，对于个人投资者而言，影响资产配置的最主要因素是（）。

A.个人的生命周期V

B.投资者的资产负债状况

C.投资者的财务变动状况与趋势

D.投资者的财富净值

15.资产配置作为投资管理中的核心环节，其目标在于（）。

A.消除投资的风险

B.协调提高收益与降低风险之间的关系V

C.增强资金的流动性

D.吸引投资者

16.投资组合保险策略、买入并持有策略与恒定混合策略三者对于市场流动性的

要求之间的关系是（）。

A.恒定混合策略,投资组合保险策略,买入并持有策略

B.投资组合保险策略〉恒定混合策略＞买入并持有策略J

C.买入并持有策略》恒定混合策略＞投资组合保险策略

D.投资组合保险策略〉买入并持有策略〉恒定混合策略

［解析］买入并持有策略只在构造投资组合时要求市场具有一定的流动性；恒定

混合策略要求对资产配置进行实时调整，但调整方向与市场运动方向相反，因

此对市场流动性有一定的要求但要求不高；投资组合保险策略对市场流动性的

要求最高。

17.从（）上看，资产配置可分为全球资产配置、股票及债券资产配置和行业

风格资产配置。

A.时间跨度

B.范围V

C.风格类别

D.配置策略

18.以下属于确定资产类别收益预期的主要方法的是（）。

A.风险收益法

B.情景综合分析法V

C.界面法

D.成本收益法

［解析］确定资产类别收益预期的主要方法包括历史数据法和情景综合分析法两

类。

19.据有关研究显示，资产配置对投资组合业绩的贡献率达到（）以上。

A.90%V

B.80%

C.70%

D.50%

20.下，确定资产类别收益预期的计算公式是

A.历史数据法

B.情景综合分析法V

C.截面分析法

D.情景局部分析法

21.（）是指找出在既定风险水平下可获得最大预期收益的资产组合，确定风

险修正条件下投资的指导性目标。

A.明确投资目标和限制因素

B.明确资本市场的期望值

C.确定有效资产组合的边界V

D.寻找最佳的资产组合

22.行业资产配置的时间（）。

A.在1年以上

B.为半年

C.一般根据季度周期或行业波动特征进行调整V

D.为1个月

［解析］一般而言，全球资产配置的期限在1年以上；股票、债券资产配置的期

限为半年；行业资产配置的时间最短，一般根据季度周期或行业波动特征进行

调整。

23.下，确定不同资产投资之间的相关程度的方法的计算公式是：

A.历史数据法V

B.情景综合分析法

C.截面分析法

D.情景局部综合分析法

24.资产配置策略中，属于消极型长期再平衡资产配置策略的是（）o

A.恒定混合策略

B.投资组合保险策略

C.买入并持有策略V

D.动态资产配置策略

［解析］买入并持有策略是消极型的长期再平衡方式，适用于有长期计划水平并

满足于战略性资产配置的投资者。而恒定混合策略、投资组合保险策略和动态

资产配置策略则相对较为积极。

25.能体现投费资产时间尺度和价格尺度之间关系的是资产的（）。

A.流动性V

B.风险性

C.收益性

D.波动性

［解析］资产的流动性是指资产以公平价格售出的难易程度，它体现投资资产时

间尺度和价格尺度之间的关系。

26.关于投资组合保险策略，下列说法错误的是（）。

A.在股票下降时卖出股票并在上升时买入股票

B.支付曲线为凸型

C.强趋势是其有利的市场环境

D.对市场流动性有一定要求但要求不高V

［解析］投资组合保险策略需要在市场下跌时卖出而在市场上涨时买入，相较于

其他资产配置策略，其对市场流动性要求最高。

27.最常见也是最简便的风险度量方法是（）。

A.收益预期范围度量法

B.方差度量法V

C.下跌概率法

D.历史数据分析法

［解析］资产管理者确定和量化风险可采用的方法包括方差度量法、收益预期范

围度量法和下跌概率法。其中，方差度量法是最常见、最简便的风险度量方

法。

28.投资组合保险策略要求的市场流动性（）。

A.小

B.接近零

C.适度

D.高V

［解析］对市场流动性要求最高的是投资组合保险策略，它需要在市场下跌时卖

出而市场上涨时买入。该策略的实施有可能导致市场流动性的进一步恶化，甚

至最终导致市场的崩溃。

29.对投资组合保险策略有利的市场环境是（）。

A.市场震荡

B.无明显趋势

C.强趋势V

D.弱趋势

30.（）的目标是在不提高系统性风险或投资组合波动性的前提下提高长期报

酬。

A.动态资产配置策略V

B.恒定混合策略

C.买入并持有策略

D.投资组合保险策略

31.情景综合分析法的预测期间在（）年左右。

A.2〜4

B.2〜5

C.3〜4

D.3〜5V

32.下，确定其方差的计算公式是

A.历史数据法V

B.情景综合分析法

C.截面分析法

D.情景局部综合分析法

［解析］历史数据法假定未来与过去相似，以长期历史数据为基础，根据过去的

经历推测未来的资产类别收益。有关历史数据包括各类型资产的收益率、以标

准差衡量的风险水平以及不同类型资产之间的相关性等数据，并假设上述历史

数据在未来仍然能够继续保持。

33.（）资产配置策略是以不同资产类别的收益情况与投资人的风险偏好、实

际需求为基础，构造一定风险水平上的资产比例，并保持长期不变。

A.战略性V

B.战术性

C.积极型

D.消极型

34.买入并持有策略的支付模式是（）°

A.直线V

B.凹型

C.凸型

D.曲线

［解析］买入并持有策略为消税性资产配置策略，在市场变化时不采取行动，支

付模式为直线。

35.根据资产配置策略的不同，可以将资产配置的动态调整过程分为四种类型。

下列不属于这四种类型的是（）。

A.买入并持有策略

B.战略性资产配置策略J

C.投资组合保险策略

D.动态资产配置策略

［解析］从配置策略上，资产配置可分为买入并持有策略、恒定混合策略、投资

组合保险策略和动态资产配置策略等。

36.对恒定混合策略最有利的市场环境是（）。

A.牛市

B.熊市

C.无明显趋势V

D.强趋势

［解析］当市场处于易变的、无明显趋势的状态时，恒定混合策略的表现优于买

入并持有策略，而投资组合保险策略的表现劣于买入并持有策略。反之，当市

场具有较强的保持原有运动方向趋势时，投资组合保险策略的效果将优于买入

并持有策略，进而将优于恒定混合策略。

37.（）是投资过程中最重要的环节之一，也是决定投资组合相对业绩的主要

因素。

A.资产配置J

B.股票投资组合管理

C.债券投资组合管理

D.基金绩效衡量

二、多选题

38.下列因素中，会影响投资者风险承受能力和收益需求的有（）。

A.投资者的年龄或投资周期J

B.投资者的资产负债状况V

C.投资者的财务变动状况与趋势J

D.投资者的财富净值和风险偏好V

39.大多数动态资产配置具有的共同特征包括（）。

A.一般是一种建立在一些分析工具基础之上的客观、量化的过程V

B.资产配置主要受某种资产类别预期收益率客观测度的驱使，因此属于以价

值为导向调整的过程V

C.能够客观地测度出哪一种资产类别已经失去市场的注意力，并引导投资者

进入不受人关注的资产类别V

D.资产配置一般遵循线性均衡的原则，这是动态资产配置中的主要利润机制

［解析］大多数动态资产配置一般具有以下共同特征：①一般是一种建立在一些

分析工具基础之上的客观、量化的过程；②资产配置主要受某种资产类别预期

收益率客观测度的驱使，因此属于以价值为导向调整的过程；③资产配置规则

能够客观地测度出哪一种资产类别已经失去市场的注意力，并引导投资者进入

不受人关注的资产类别；④资产配置一般遵循回归均衡的原则，这是动态资产

配置中的主要利润机制。

40.以下属于资产配置基本步鞭的是（）。

A.明确投资目标和限制因素V

B.确定有效资产组合的边界J

C.明确资本市场的方差值

D.寻找最佳的资产组合V

［解析］一般情况下，资产配置的过程包括以下几个步骤：①明确投赞目标和限

制因素；②明确资本市场的期望值；③明确资产组合中包括哪几类资产；④确

定有效资产组合的边界；⑤寻找最佳的资产组合。

41.一般来说，情景综合分析法的预测区间在3-5年间原因在于（）。

A.可为短期投资组合决策提供适当的视角V

B.不能超越季节因素和周期因素的影响

C.有效地着眼于社会、政治变化趋势及其对股票价格和利率的影响V

D.为战术性资产配置提供了运行空间J

［解析］一般来说，情景综合分析法的预测期间在3〜5年左右，这样既可以超

越季节因素和周期因素的影响，能更有效地着眼于社会、政治变化趋势及其对

股票价格和利率的影响，也为短期投资组合决策提供了适当的视角，为战术性

资产配置提供了运作空间。

42.资产配置需要考虑的因素包括（）。

A.影响投资者风险承受能力和收益需求的各项因素V

B.影响各类资产的风险收益状况以及相关关系的资本市场环境因素V

C.资产的流动性特征与投资者的流动性要求相匹配的问题V

D.投资期限和税收考虑V

43.资产配置的类型，从范围上看可分为（）。

A.全球资产配置V

B.股票债券资产配置V

C.行业风格资产配置V

D.战略性资产配置

44.在市场没有暴跌的情况下，下面投资策略中可以保证本金安全的有（）。

A.买入并持有策略

B.恒定混合策略

C.固定比例投资组合保险策略V

D.以期权为基础的投资组合保险策略V

45.资产配置的主要方法有（）。

A.历史数据法V

B.系列数据法

C.情景综合分析法V

D.预测数据法

46.对于买入并持有策略在市场变动的行动方向，说法错误的有（）。

A.不行动

B.下降时买入，上升时卖出V

C.下降时卖出，上升时买入V

D.买入和卖出视不同情况而定J

［解析］买入并持有策略是指按确定的恰当的资产配置比例构造了某个投资组合

后，在诸如3〜5年的适当持有期间内不改变资产配置状态，保持这种组合。也

就是说，在市场环境发生变化时，采取买入并持有策略的投资者不采取行动。

47.买入并持有策略、恒定混合策略和投资组合保险策略有不同的特征，主要表

现在（）。

A.支付模式V

B.收益情况V

C.有利的市场环境V

D.对流动性的要求V

48.投资组合保险策略在市场变动时的行动方向有（）。

A.下降时买入

B.上升时卖出

C.下降时卖出V

D.上升时买入V

［解析］投资组合保险策略在股票市场上涨时提高股票投资比例，而在股票市场

下跌时降低股票投资比例，其目的是既保证资产组合的总价值不低于某个最低

价值，同时又不放弃资产升值潜力。

49.下列关于资产的配置的说法，正确的有（）。

A.资产配置通常是将资产在低风险、低收益证券与高风险、高收益证券之间

进行分配V

B.资产管理可以利用期货、期权等衍生金融产品来改善资产配置的效果J

C.资产配置以资产类别的历史表现与投资者的风险偏好为基础V

D.资产配置包括基金公司对基金投资方向和时机的选择

50.资产配置的目标在于以（）为基础，决定不同资产类别在投资组合中所占

比重，从而降低风险，提高投资收益，消除投资人对收益所承担的不必要的额

外风险。

A.资产类别的历史表现V

B.资产类别的表现

C.投资人的风险偏好V

D.投资人的风险规避

51.历史数据法中的有关历史数据包括（）。

A.各类型资产的收益率数据J

B.以标准差衡量的风险水平数据V

C.不同类型资产之间的相关性V

D.预测数据

52.明确了风险和收益的正相关关系之后，资产管理者必须进一步确定和量化风

险。可采用的方法包括（）.

A.方差度量法V

B.收益预期范围度量法J

C.下跌概率法V

D.情景综合分析法

53.确定资产类别收益预期的主要方法有（）。

A.历史数据法V

B.成本收益法

C.情景综合分析法V

D.收益预测法

54.关于买入并持有策略，下列说法中正确的有（）。

A.构造了某个投资组合后，在诸如3〜5年的适当持有期间内不改变资产配置

状态V

B.是消极型的长期再平衡方式J

C.适用于有长期计划水平并满足于战略性资产配置的投资者V

D.具有交易成本和管理费用较小的优势V

55.运用动态资产配置的前提条件是（）。

A.资产管理人对风险的偏好

B.资产管理人对风险的规避

C.资产管理人能够准确地预测市场变化V

D.资产管理人能够有效实施动态资产配置投资方案J

56.按时间跨度和风格类别不同，资产配置可分为（）。

A.全球资产配置

B.资产混合配置V

C.战略性资产配置V

D.战术性资产配置V

［解析］资产配置在不同层面上有不同含义。从范围上看，可分为全球资产配

置，股票、债券资产配置和行业风格资产配置等；从时间跨度和风格类别上

看，可分为战略性资产配置、战术性资产配置和资产混合配置等；从配置策略

上可分为买入并持有策略、恒定混合策略、投资组合保险策略和动态资产配置

策略等。

57.下列资产中，流动性较强的有（）。

A.国库券V

B.商业票据V

C.现金V

D.房地产

58.运用情景综合分析法进行预测的基本步骤包括（）。

A.分析目前与未来的经济环境，确认经济环境可能存在的状态范围V

B.预测在各种情景下，各类资产可能的收益与风险以及各类资产之间的相关

性V

C.确定各情景发生的概率V

D.以情景的发生概率为权重，通过加权平均的方法估计各类资产的收益与风

险J

59.进行资产配置管理的原因有（）。

A.在半强势有效市场中，资产配置可以帮助降低风险、提高收益V

B.资产配置可以帮助基金公司消除投资风险

C.资产配置可以帮助投资者降低单一资产的非系统性风险V

D.资产配置可以吸引更多的资金进入基金市场

60.关于恒定混合策略，以下表述正确的有（）。

A.恒定混合策略市场变动时的行动方向是下降时买入，上升时卖出J

B.恒定混合策略支付模式呈凸型

C.对恒定混合策略有利的市场环境是易变、波动性大的市场环境V

D.恒定混合策略支付模式呈凹型J

［解析］恒定混合策略的特征包括：①市场变动时的行动方向是下降时买入，上

升时卖出；②其支付模式呈凹型；③有利的市场环境是易变、波动性大的市场

环境；④要求的市场流动性适度，即有一定的要求但要求不高。

61.采用历史数据分析方法时，一般将投资者分为（）型。

A.风险厌恶V

B.风险中性J

C.风险偏好V

D.流动性偏好

62.战术性资产配置与战略性配置的不同体现在（）。

A.对投资者的风险承受的认识不同V

B.对投资者的风险偏好认识不同V

C.对投资者的风险偏好假设不同J

D.对资产管理人把握资产投资收益变化的能力要求不同J

63.在现代投资管理体制下，没资一般分为（）三个阶段。

A.规划V

B.实施V

C.优化管理V

D.投资评估

64.投资组合保险的形式包括（）。

A.固定比例投资组合保险V

B.以期权为基础的投资组合保险J

C.购买股票保险

D.浮动比例投资组合保险

65.确定具体的资产配置通常考虑的主要资产类型有（）。

A.现金J

B.固定收益证券J

C.股票V

D.不动产V

66.进行资产配置时，构造最优组合的内容有（）。

A.确定不同资产投资之间的相关程度V

B.确定不同资产投资之间的投资收益率相关程度V

C.计算组合的期望收益率V

D.计算资产配置的风险V

［解析］构造最优投资组合的内容包括：①确定不同资产投资之间的相关程度；

②确定不同资产投资之间的投资收益率相关程度；③明确单一资产的投资收益

率、风险状况这两者之间的相关程度以及与收益的相关关系，进而计算资产组

合的期望收益率和风险，从而确定有效市场前沿。

三、判断题

67.资产配置的目标在于以资产类别的历史表现与投资人的风险偏好为基础；降

低风险，提高收益，构造最优的投资组合。（）

A.正确V

B.错误

68.在强势有效市场环境下，投资目标的信息、盈利状况、规模，投资品种的特

征以及特殊的时间变动因素对投资收益都有影响，因此资产配置可以起到降低

风险、提高收益的作用。（）

A.正确

B.错误V

［解析］在半强势有效市场环境下，投资目标的信息、盈利状况、规模，投资品

种的特征以及特殊的时间变动因素对投资收益都有影响，因此资产配置可以起

到降低风险、提高收益的作反。

69.税收结果对投资决策意义不大。（）

A.正确

B.错误V

［解析］税收结果对投资决策意义重大，因为任何一个投资策略的业绩都是由其

税后收益的多少来进行评价的。

70.一般情况下，对于个人投资者而言，资产负债状况是影响资产配置的最主要

因素。（）

A.正确

B.错误V

［解析］一般情况下，对于个人投资者而言，个人的生命周期是影响资产配置的

最主要因素。

71.进入工作稳固期以后，投资应偏向风险高、收益高的产品。（）

A.正确

B.错误V

［解析］进入工作稳固期以后，收入相对而言高于需求，可适当选择风险适中的

产品以降低长期投资的风险。

72.一般情况下假设投资者是风险厌恶者，则投资的风险和收益之间存在负相关

关系。（）

A.正确

B.错误V

［解析］投资的风险和收益之间一般是正相关关系。

73.在整个投资过程中，机构投资者更注重机构本身的资产负债状况以及股东、

投资者的特殊需求。（）

A.正确V

B.错误

74.房地产是流动性最强的资产，而现金和货币市场工具则是流动性较差的资

产。（）

A.正确

B.错误V

［解析］现金和货币市场工具如国库券、商业票据等是流动性最强的资产，而房

地产、办公楼等则是流动性较差的资产。

75.在资产配置过程中，确定有效资产组合边界是指找出最小方差组合。（）

A.正确

B.错误V

［解析］在资产配置过程中，确定有效资产组合的边界是指找出在既定风险水平

下可获得最大预期收益的资产组合，确定风险修正条件下投密的指导性目标。

76.与情景综合分析法相比，历史数据法要求更高的预测技能。（）

A.正确

B.错误V

［解析］与历史数据法相比，皆景综合分析法在预测过程中的分析难度和预测的

适当时间范围不同，要求更高的预测技能，由此得到的预测结果在一定程度上

也更有价值。

77.资产管理中最重要的一条规则就是在投资者的风险承受能力范围内运作。

（）

A.正确V

B.错误

78.在同一风险水平下能够令期望投资收益率最大化的资产组合，或者是在同一

期望投资收益率下风险最小的资产组合，形成了有效市场前沿线。（）

A.正确J

B.错误

79.从配置策略上，资产配置可分为买入并持有策略、恒定混合策略、投资组合

保险策略和动态资产配置策略等。（）

A.正确V

B.错误

80.从实际操作经验看，资产管理者多以时间跨度和风格类别为基础，结合投资

范围确定具体的资产配置策略。（）

A.正确V

B.错误

81.恒定混合策略和投资组合，呆险策略是消极型资产配置策略。（）

A.正确

B.错误V

［解析］买入并持有策略属于消极型的长期再平衡策略，恒定混合策略、投资组

合保险策略和动态资产配置策略则相对较为积极。

82.一般而言，采取买入并持有策略的投资者通常忽略市场的短期波动，而着眼

于长期投资。（）

A.正确V

B.错误

83.恒定混合策略是指保持资产组合中各类资产的固定比例。（）

A.正确J

B.错误

84.恒定混合策略可以保证本金的安全。（）

A.正确

B.错误V

［解析］固定比例投资组合保险策略和以期权为基础的投资组合保险策略可以保

证本金安全。

85.恒定混合策略适用于风险承受能力较稳定的投资者。（）

A.正确V

B.错误

86.如果股票市场价格处于震荡、波动状态之中，恒定混合策略就可能优于买入

并持有策略。（）

A.正确V

B.错误

87.投资组合保险策略在股票市场上涨时降低股票投资比例，而在股票市场下跌

时提高股票投资比例。（）

A.正确

B.错误V