第一章-个人理财概述

第一章 个人理财概述内容现金储蓄信贷投资保险互联网金融教育税收退休遗产个人理财第一章 个人理财概述个人理财的产生和发展

1个人理财的基本知识

2个人理财的基本内容

3个人理财的重要性

4第一节个人理财的产生和发展一、个人理财在西方发达国家的产生和发展

个人理财简史二、个人理财在我国的产生和发展

一、个人理财在西方发达国家的产生和发展1.个人理财服务的萌芽期（20世纪30至60年代）此时个人理财业务还相对简单，主要依赖对保险、基金等产品的销售而服务，也就是为客户提供购买保险和基金建议。这一时期的个人理财市场，供给方没有形成专业化的流程来提供理财服务，而需求方也缺乏理财意识，没有形成需要雇佣专业人才管理自身财富的观念，理财业务还处于起步的初级阶段。（一）、国外的个人理财业务发展阶段一、个人理财在西方发达国家的产生和发展2.个人理财服务的形成与发展时期（20世纪60至80年代）该时期的个人理财服务仍以销售产品和服务为主，但与萌芽期存在本质区别的是，这一时期理财市场的供求双方均对个人理财业务有了新的更加广泛的认识。从供给方而言，个人理财业务开始从局部走向整体，并且开始为长期客户制定个性化的财务投资方案。反过来这个业务也帮助金融机构与客户建立更加持久、稳固和共赢的合作关系，也帮助培养了一代又一代成熟而理性的投资者；而理财需求方，理财意识越来越清晰，更加清楚理财不仅仅是简单的购买金融产品的行为，还有更多使自己财富增加的方式。这一阶段的个人理财市场开始向“产品化”的方向发展，融合了传统存贷款业务、投资业务和咨询顾问业务，组合式理财得到迅速发展。一、个人理财在西方发达国家的产生和发展3.个人理财业务的成熟时期（20世纪90年代）

20世纪90年代是个人理财业务日趋成熟的时期，个人理财业务在这一时期的繁荣可以归因于良好的经济态势以及不断高涨的证券价格。伴随着金融市场的国际化、金融产品的不断丰富和发展。各国的金融市场发展较快，企业的资金筹措逐渐从过多依赖银行借入的间接融资型转向通过发行股票、债券等直接从金融市场筹集的直接性融资，银行不再仅仅是从前单纯的存贷款中介，而是提供范围广泛的各类服务的金融服务企业。个人理财业务范围从个人储蓄扩展到消费信贷、证券与基金投资，以及外汇、融资租赁与保险等领域。一、个人理财在西方发达国家的产生和发展4.个人理财业务的高速发展时期（20世纪90年代以后）随着电子信息技术的高速发展，个人理财行业的竞争日趋激烈化:

一方面，信息化给理财双方都带来了时间和空间上的便利；另一方面，高速发展的信息技术也使金融机构研发出更加个性化的理财产品成为可能。到了20世纪末，体系完整、制度完善的理财行业在美国已经形成并在其他发达国家和地区得到了迅速推广与发展。此后在理财规划师认证制度的推动下，个人理财业务逐渐发展成为一个独立的金融服务行业。（二）国外提供个人理财服务的机构类型1.私人银行私人银行的目标定位在净资产一般均在百万美元及以上的高净值客户。私人银行所提供的理财服务的最大特点就是极度的私人定制化，为客户提供财富保管及增值的服务，在具体服务中，充分尊重客户隐私，并且承担无限责任，该类服务类似于私人财富管家。2.独立的理财咨询机构这种机构的最大特点是其作为独立的第三方机构，不代表任何金融产品方，以公正、中立的视角为客户提供理财咨询服务，机构不销售产品或者至少不以销售产品为目的，而是通过为客户提供财富管理建议、量身制定财富管理计划等理财服务，收取理财服务费用。一、个人理财在西方发达国家的产生和发展（二）国外提供个人理财服务的机构类型3.投资银行和资产管理公司投资银行和资产管理公司的主要客户原本以公司客户为主，但随着经济的发展，为了获得更多的利润，他们也逐渐降低门槛，选择一部分高净值客户作为服务对象，为其提供理财服务。4.理财网站随着信息技术的发展，理财市场已经突破了实体经济的界限，走向虚拟的网络世界，出现了在线理财等网络理财服务，这些理财服务主要针对具有一定理财专业知识的客户，可以快捷的通过网络进行理财产品购买等方式，以实现理财目标。一、个人理财在西方发达国家的产生和发展（二）国外提供个人理财服务的机构类型5.商业银行商业银行是个人理财市场中一个举足轻重的角色，其提供的服务之广、内容之多是其他金融机构无法相比的，商业银行的个人理财业务针对的服务对象包括了普通市民、企业以及高净值客户，几乎涵盖了所有理财需求人群。一、个人理财在西方发达国家的产生和发展1.多样化的理财产品2.个性化的个人理财服务3.专业化的理财服务队伍4.信息技术在个人理财业务中的运用日趋突出（三）国外个人理财市场的特点一、个人理财在西方发达国家的产生和发展（一）、我国个人理财业务发展阶段1.萌芽阶段（20世纪90年代中期到21世纪初）

20世纪80年代末到90年代，当时商业银行作为个人理财业务的发展先锋，初步规划了个人理财业务的雏形，但在个人理财业务的提供方面还处于咨询建议阶段，没有真正的理财产品推出。此阶段我国居民还是以银行储蓄作为主要的投资理财工具，我国居民的个人理财需求还没有被激发，没有形成真正的理财需求。二、个人理财在我国的产生和发展（一）、我国个人理财业务发展阶段2.初步阶段（21世纪初期到2005年）这个时期是我国个人理财业务制度规范阶段，中国人民银行和中国银行业监督委员会相继出具关于我国个人理财业务的文件和相应的法律法规，2005年9月中国银行业监督管理委员会先后颁布《商业银行个人理财业务管理暂行办法》和《商业银行个人理财业务风险管理指引》。有较强理财意识的客户逐渐尝试介入商业银行推出的外汇理财产品，我国的个人理财业务已经开始真正的跨入理财业务的门槛，是初步的发展阶段。这一时期，理财产品、理财环境、理财理念和意识，以及理财师这些专业队伍的建设均取得了显著的进步。二、个人理财在我国的产生和发展（一）、我国个人理财业务发展阶段3.扩展阶段（2006年以后）这个时期是个人理财业务蓬勃发展阶段。我国个人理财业务的供给主体由之前的银行为主向证券，保险等金融机构逐步扩展。在我国居民不断增加的理财服务需求下，在市场主体不断涌现的竞争趋势下，金融产品市场的不断扩大，个人理财市场无论从我国居民需求来说还是从金融机构供给产品和服务来说都在不断扩张，呈现爆炸式增长。二、个人理财在我国的产生和发展（二）我国个人理财服务的运作模式1.金融机构理财我国的金融理财机构主要包括银行、保险、证券、信托、基金等，而且由于我国金融业发展的不均衡，银行业在金融业中占有的比重远远超过保险业与证券业。根据中国银行业协会在京发布《2014年度中国银行业服务改进情况报告》报告，2014年各银行业金融机构共发行理财产品19.13万款，总募集金额92.53万亿元，较上年增加24.44万亿元，增长35.89%；期末理财产品余额达15万亿元，较年初增加4.82万亿元，同比增长47.16%。数据显示，在金融机构理财中，商业银行的个人理财业务占有特别重要的地位。从我国金融机构理财业务发展情况来看，（二）我国个人理财服务的运作模式金融机构理财优劣势分析优势第一，信誉高，安全性强。第二，财富管理有先天优势。劣势第一，开展理财业务主要是为了推销自身产品。第二，分业经营给理财业务带来影响。

（二）我国个人理财服务的运作模式2.独立理财独立理财是通过理财公司或理财事务所来开展理财业务.优势一是公正客观。二是能够实现综合理财。劣势一是信誉问题。二是理财师的素质挑战。（三）我国个人理财市场面临的问题就我们国家金融理财业务从发展至今20多年的成长过程来说，我国的个人理财业务虽然取得了一定的成绩，如我国个人理财业务规模逐渐扩大，理财产品种类不断增多，理财顾问从无到有，专业素质逐步提高，理财产品的交易渠道也在不断扩充和不断完善，个人理财市场也初具规模和影响力但尚处于初级阶段，大大落后于国外发展比较成熟的金融理财体系，我们国家个人理财业务目前面临着比较多的问题。我国个人理财的前景在未来我国居民将对个人财务策划产生巨大需要，主要原因在于：一是老龄化问题。二是家庭规模小型化。三是政府职能的转变。四是人口素质的提高。五是传统观念的转变。六是个人收入的快速增长。2007年底我国居民存款余额为17.2万亿，而2015年这一数字已经飙升至55.2万亿,短短8年时间，增加了38万亿元，这8年时间里居民存款迎来了爆发式增长，按照统计局最新公布的全国总人口13.7亿计算，我国居民人均存款已经达到40291元人民币，首次突破4万元大关。国内个人理财市场发展存在威胁因素

金融机构监管力度不够双向沟通不良风险意识不足个人投资者个人理财市场存在较大风险国内个人理财市场发展存在威胁因素

金融机构监管力度不够双向沟通不良风险意识不足个人投资者个人理财市场存在较大风险三、理财规划师及其资格认证1.注册金融策划师CFP（CertifiedFinancialPlanner）及其资格认证

CFP是目前国际上金融领域最权威和最流行的个人理财执业资格认证，CFP资格认证被《华尔街日报》誉为国际金融理财业界最高荣耀。（一）国外理财规划师及其资格认证三、理财规划师及其资格认证2.特许注册金融分析师CFA（CharteredFinancialAnalyst）及其资格认证CFA是全球投资业里最为严格与含金量最高的资格认证，被称为“全球金融第一考”的考试，为全球投资业在道德操守、专业标准及知识体系等方面设立了规范与标准。自1963年设立CFA课程以来，对投资知识、准则及道德设立了全球性的标准，被广泛认知与认可。《金融时报》杂志于2006年将CFA专业资格比喻成投资专才的“黄金标准”。（一）国外理财规划师及其资格认证三、理财规划师及其资格认证3.特许财富管理师CWM（CharteredWealthManagerCertification）及其资格认证特许财富管理师是由国际金融管理学会IAFM（InternationalAcademyofFinancialManagement）推出的专业认证。IAFM(前称美国金融管理学会)成立于1995年，是一个专业从事投资规划、资产管理、财务管理及理财规划方面培训和认证的非牟利机构。从1995年发展至今，全球拥有CWM资格的会员已经有6万余名，分布在美国本土、欧洲、亚洲和中东地区。从会员来自的行业统计来看，来自银行业的占25%，来自专业顾问公司的占20%，来自保险行业的占13%，来自会计行业的占8%。以上的数字表明，CWM证书的持有者在银行领域的比例是最大的。（一）国外理财规划师及其资格认证（二）我国理财规划师及其资格认证中国理财业发展随着中国市场经济及经济全球化的迅猛发展，众多国外的理财师认证开始进入中国，21世纪初国外的理财师认证进入国内多达三十多种，其中绝大多数认证存在乱收费、滥发证，甚至假冒权威机关名义组织所谓职业资格考试并颁发证书等现象，同时，国外的认证体系与中国国情不符的情况也日益显现。为了规范理财师职业发展，2003年，国家人力资源和社会保障部将理财规划师纳入《国家职业大典》，并制定理财规划师职业技能标准和任职资格条件，2005年进行了首次理财规划师国家职业资格认证考试。我国理财规划师资格分为三级，一级为高级理财规划师，二级为中级理财规划师，三级为助理理财规划师。国家理财规划师课程内容序号课程内容类别1理财规划原理理论知识2财务与会计基础理论知识3宏观经济分析理论知识4金融基础理论知识5税务基础理论知识6理财计算基础理论知识7理财法律基础理论知识8理财规划流程理论知识9现金规划专业能力10消费支出规划专业能力11教育规划专业能力12退休养老规划专业能力13投资规划专业能力14风险管理与保险规划专业能力15财产分配与传承规划专业能力

《理财规划师基础知识(第三版)》目录

第一章理财规划基础

第二章财务与会计

第三章宏观经济分析

第四章金融基础

第五章税收基础

第六章理财规划法律基础

第七章理财计算基础

第八章理财规划师的工作流程和工作要求

《助理理财规划师专业能力(第三版)》目录

第一章现金规划

第二章消费支出规划

第三章教育规划

第四章风险管理和保险规划

第五章投资规划

第六章退休养老规划

第七章财产分配与传承规划

《理财规划师专业能力(第三版)》目录

第一章风险管理和保险规划

第二章投资规划

第三章税收筹划

第四章退休养老规划

第五章财产分配与传承规划

第六章综合理财规划第二节 个人理财的基本知识一、货币的时间价值二、利率与复利三、风险的计量与分散

一、货币的时间价值货币具有时间价值是个人理财一个非常重要的概念，是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。它反映的是由于时间因素的作用而使现在的一笔资金高于将来某个时期的同等数量的资金的差额或者资金随时间推延所具有的增值能力。资金的循环和周转需要或多或少的时间，每完成一次循环，货币就增加一定数额，周转的次数越多，增值额也越大。因此，随着时间的延续，货币总量在循环和周转中按几何级数增大，使得货币具有时间价值。“货币时间价值”和“利率”现金收入现金收入现金支出现金支出现金余额借入现金投资赚取利息负债支付利息一寸光阴一寸金，寸金难买寸光阴（一）货币的时间价值原理如果将资金锁在柜子里，这无论如何也不会增值。在资金使用权和所有权分离的今天，资金的时间价值仍是剩余价值的转化形式。一方面：它是资金所有者让渡资金使用权而获得的一部分报酬；另一方面：它是资金使用者因获得使用权而支付给资金所有者的成本。资金的时间价值是客观存在的经济范畴，在个人或者家庭长期理财决策中，如提前消费，按揭买房，退休规划，提前储蓄等，这些收支在不同的时点上发生，且时间较长，如果不考虑资金的时间价值，就无法对决策的收支和盈亏做出正确的分析评价。（二）货币具有时间价值的原因1货币可用于投资，获得红利、利息，从而在将来拥有更多的货币量2货币的购买力会因通货膨胀的影响而随时间改变3现在的消费是确定的，未来收入是不确定的，对投资者推迟当前消费的耐心应给予报酬（利率）（二）货币具有时间价值的原因西方学者的观点认为：投资者进行投资就必须推迟消费，所以货币在这一时间所增值的部分就是对投资者推迟消费所给予的补偿。我国学者的观点认为：货币的时间价值在于其周转使用所产生的价值。在理解货币时间价值时要注意两点：第一，货币时间价值是在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率，如果社会上存在风险和通货膨胀，还需将它们考虑进去。第二，不同时间单位货币的价值不等，不同时间的货币收支需换算到相同的时点上，才能进行比较和有关计算。因此，不能简单地将不同时点的资金进行直接比较，而应将它们换算到同一时点后再进行比较。二、利率与复利1.利息利息，从其形态上看，是货币所有者因为出借货币资金而从借款者手中获得的报酬；实质上是利润的一部分，是利润的特殊转化形式，是借贷者使用货币资金必须支付的代价。利息计算公式是：利息=本金×利率×时间其中，本金是指开始时间点的货币价值，时间是指计息的期限。（一）利息与利率二、利率与复利2.利率利率表示一定时期内利息量与本金的比率，通常用百分比表示，按年计算则称为年利率。其计算公式是：利息率=

利息量÷本金×时间×100%利率通常由国家的中央银行控制，在美国由联邦储备委员会管理，在中国由中国人民银行管理。至今，所有国家都把利率作为宏观经济调控的重要工具之一。当经济过热、通货膨胀上升时，便提高利率、收紧信贷；当过热的经济和通货膨胀得到控制时，便会把利率适当地调低。因此，利率是重要的基本经济因素之一。利率是经济学中一个重要的金融变量，几乎所有的金融现象、金融资产均与利率有着或多或少的联系。（二）单利与复利1.单利（simpleinterest）是指按照固定的本金计算的利息，是计算利息的一种方法。单利的计算取决于所借款项或贷款的金额（本金），资金借用时间的长短及市场一般利率水平等因素。在单利计算中，经常使用以下符号：P―本金，又称期初金额或现值；i―利率，通常指每年利息与本金之比；I―利息；F―本金与利息之和，又称本利和或终值；n―计息期数，通常以年为单位。单利利息的计算公式为：利息（I）=本金（P）×利率（i）×计息期数（n）例如：某人持有一张带息期票，面额为100000元，票面利率4%，出票日期6月15日，12月14日到期(共180天)，则到期时利息为：I=100000×4%×（180÷360）=2000(元)（1）单利终值的计算单利终值即现在的一定资金在将来某一时点按照单利方式下计算的本利和。单利终值的计算公式为：F=P+P×i×n=P×(1+i×n)例如：某人持有一张带息期票，面额为100000元，票面利率4%，出票日期6月15日，12月14日到期(共180天)，如票据到期，出票人应付的本利和即票据终值为：F=100，000×[1+4%×(180÷360)]=102，000(元)（2）单利现值的计算在现实经济生活中，有时需要根据终值来确定其现在的价值即现值。例如，在使用未到期的票据向银行申请贴现时，银行按一定利率从票据的到期值中扣除自借款日至票据到期日的应计利息，将余额付给持票人，该票据则转归银行所有。贴现时使用的利率称贴现率，计算出来的利息称贴现息，扣除贴现息后的余额称为现值。单利现值的计算公式为：P=F-I=F-F×i×t=F×(1-i×n)（2）单利现值的计算2.复利复利是指在每经过一个计息期后，都要将所生利息加入本金，以计算下期的利息。这样，在每一个计息期，上一个计息期的利息都将成为生息的本金，即以利生利，也就是俗称的“利滚利”。复利计算的特点是：把上期末的本利和作为下一期的本金，在计算时每一期本金的数额是不同的。复利的本息计算公式是：F=P（1+i）^n复利计算有间断复利和连续复利之分。按期（如按年、半年、季、月或日等）计算复利的方法为间断复利；按瞬时计算复利的方法为连续复利。在实际应用中一般采用间断复利的计算方法。（2）单利现值的计算（1）复利现值。复利现值是复利终值的对称概念，指未来一定时间的特定资金按复利计算的现在价值，或者说是为取得将来一定本利和现在所需要的本金。也可以认为是将来这些面值的实际支付能力（不考虑通货膨胀因素）。复利现值计算公式是：P=F*1/(1+i)^n，其中的1/(1+i)^n就是复利现值系数。记作（P/F，i，n）.其中i是利率（折现率），n是年数。根据这两个条件就可以查到具体对应的复利现值系数了。（2）复利终值。复利终值是指本金在约定的期限内获得利息后，将利息加入本金再计利息，逐期滚算到约定期末的本金之和。因此，复利终值就是指一笔收支经过若干期后再到期时的金额，这个金额和最初的收支额事实上具有相同的支付能力。（三）名义利率与实际利率1.名义利率所谓名义利率，是央行或其它提供资金借贷的机构所公布的未调整通货膨胀因素的利率，即利息（报酬）的货币额与本金的货币额的比率。即指包括补偿通货膨胀（包括通货紧缩）风险的利率。名义利率虽然是资金提供者或使用者现金收取或支付的利率，但人们应当将通货膨胀因素考虑进去。例如，张某在银行存入1万元的一年期存款，一年到期时获得500元利息，利率则为5%，这个利率就是名义利率。（三）名义利率与实际利率2.实际利率实际利率是指剔除通货膨胀率后储户或投资者得到利息回报的真实利率，是假定物价水平不变，从而货币购买力不变条件下的利息率。简单的说，实际利率是从名义利率减去通货膨胀率的数字，名义利率并不是投资者能够获得的真实收益，还与货币的购买力有关。如果发生通货膨胀，投资者所得的货币购买力会贬值，因此投资者所获得的真实收益必须剔除通货膨胀的影响，即公式为：名义利率-通胀率（可用居民消费价格指数，即CPI增长率来代替）。1+名义利率=（1+实际利率）×（1+通货膨胀率）;一般简化为名义利率=实际利率+通货膨胀率。（三）名义利率与实际利率由于中国经济处于高速增长阶段，很容易引发较高的通胀，而名义利率的提升在多数时间都慢于通胀率的增长，因此时常处于实际利率为负的状态。也就是说，如果考虑通胀因素，储户将钱存入银行最终得到的负回报—亏损，即负利率。既然把钱放在银行里并不保险，钱还会白白地蒸发掉，那么把钱拿出来就是最好的办法。然而，有相当部分银行存款是取不出来的，那就是中低收入者的“强制性储蓄”，他们不能也不敢消费，更不能、也不敢转化为投资，当然，他们的那点钱也根本不够去投资。尤其是广大农民，因为这些钱是为养老、保命所攒，或是随时应急所需，不到万不得已不能动用。所以，从某种意义上讲，负利率可视为一种财富再分配工具，它会进一步掠夺社会弱势群体原本可怜的一点财富。（四）年金年金是指一定时期内，每隔相同的时间，收入或支出相同金额的系列款项。其中，时间间隔相同显示了年金的第一个特点连续性，金额相同显示了第二个特点等额性。我们常见的零存整取、分期付款、整存零取和直线法折旧等都是年金的典型例子。年金的英文名称“Annuity”，简写为“A”。在日常的经济活动中，常见的年金很多，如定期发放工资、定期支付住房按揭贷款以及在保险领域中的养老金给付等。年金按收付时点不同可分为普通年金、即付年金、递延年金和永续年金等四类:（四）年金1.普通年金又叫后付年金，是指收或支发生在每期期末的年金，即一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和，这种年金在日常生活中最为常见。（1）普通年金终值。普通年金终值指一定时期内，每期期末等额收入或支出的本利和，也就是将每一期的金额，按复利换算到最后一期期末的终值，然后加总，就是该年金终值。（2）普通年金现值。年金现值是指将在一定时期内按相同时间间隔在每期期末收入或支付的相等金额折算到第一期初的现值之和，即各期期末的现金流相当于现在的价值。（四）年金（3）偿债基金。偿债基金是指为了使年金终值达到清偿到期债务或满足个人或家庭到期特定的财务需要，而于每年年末等额存入银行或支付给相应机构的存款准备金。（4）年资本回收额。是指在约定年限内等额回收初始投入资本或清偿所欠债务的金额。每次等额回收或清偿的数额相当于年金，初始投入的资本或所欠的债务就是年金现值。（四）年金2.即付年金又叫预付年金、先付年金。指收入或支付发生在每期期初的年金。由于没有预付年金的终值和现值系数表，因此，预付年金的终值和现值的计算需要将其转化为普通年金。（1）即付年金终值。即付年金的终值是其最后一期期末的本利和。其计算就是把即付年金每个等额A都换算成第n期期末的数值，再来求和。（2）即付年金现值。即付年金现值是其第一期期初的现值，就是把即付年金每个等额A都换算成第一期初的数值，即第0期期末的数值，再求和，也就是已知每期期初等额收付的年金A，求现值P。（四）年金3.递延年金递延年金也称延期年金，是指第一次收付款项发生时间不在第一期末，而是隔若干期后才开始发生的系列等额收付款项。递延年金的计算方法有三种，设递延期数为m，n为连续收支期数，方法如下：计算方法一:先将递延年金视为n期普通年金，求出在m期普通年金现值，然后在折算到第一期期初。计算方法二:先计算m+n期年金现值，再减去m期年金现值。计算方法三:

先求递延年金终值再折现为现值。（四）年金4.永续年金，也称永久年金或无限期年金，是指无限期等额收付的年金，可视为普通年金的特殊形式。由于永续年金持续期无限，没有终止时间，因此没有终值，只有现值，例如，存本取息的利息，无限期附息债券的利息。永续年金的现值PV（PresentValue）计算公式为：（1）如果每个期间的期末支付，PV=A/i（2）如果每个期间的期初支付，PV=(1+i)×A/i三、风险的计量与分散我们在投资之前必须对各种资产进行分析、估价，并且始终坚持多样化的原则以减小风险。这是一个优化问题，要决策的是向每种资产的投资额，即所谓投资组合，要达到的目标有二：一是净收益最大，二是整体风险最小。一般来说这两个目标是矛盾的，收益大，风险必然也大；反之亦然。所以不可能给出这两个目标同时达到最优的所谓的完美决策，我们追求的只能是满足投资者本身要求的投资组合，即在一定风险下收益最大的决策，或在一定收益下风险最小的决策，或收益和风险按一定比例组合最优的决策。（一）个人投资理财主要风险分析三、风险的计量与分散1.投资手段风险个人或者家庭在投资手段上面临的风险。其主要体现为三点：第一，选择的投资手段过于单一集中，最求“短平快”，高收益的投资手段，不利于风险分散进行投资的多样性组合；第二，对于投资手段的选择缺乏专业的金融知识，对于很多构成的金融产品缺乏基础的了解；第三，缺乏对自身风险承受能力判断，在选择投资手段中并没有构建一个健全的风险承受意识。而投资手段风险主要体现在投资期限短，过于追求高风险带来的高收益回报，投资结构不合理。投资者一方面对于不同的投资手段不了解，另一面对于不同投资方式带来的风险也不了解。信息的不对称造成了投资手段的单一，而非理性的趋利投资观也使得投资的手段集中于高风险高收益的投资领域。三、风险的计量与分散2.投资产品风险（1）投资收益衡量投资收益的基本衡量指标是投资收益率。投资者的投资期望用收益率期望来表示。①投资收益率投资收益率就是投资收益占投资成本的比率。投资收益率={[（期末价值-期初价值）+资本收入]/期初投资}×100%＝投资收益／投资成本×100％三、风险的计量与分散②投资收益率评价的优缺点优点是指标的经济意义明确、直观，计算简便，在一定程度上反映了投资效果的优劣，可适用于投资者各种投资规模进行投资效益评价，当该比率明显低于其必要报酬率时，说明其对外投资是失败的，应改善对外投资结构和投资项目。缺点是：一是没有考虑资金时间价值因素，忽视了资金具有时间价值的重要性；二是指标计算的主观随意性太强，换句话说，就是正常年份的选择比较困难，如何确定有一定的不确定性和认知因素；三是不能正确反映投资周期长短及投资方式不同和回收额的有无对投资项目的影响，分子、分母计算口径的可比性较差，无法直接利用净现金流量信息。只有投资收益率指标大于或等于无风险投资收益率的投资项目才具有财务可行性。因此，以投资收益率指标作为主要的决策依据不太可靠。三、风险的计量与分散（2）收益率期望值收益率期望值是投资者根据历史和经验等因素判断，对未来一段时间的投资做出估计，并确定期望达到的收益率。期望收益率的计算公式为：其中，为期望收益率；

为第s种情景出现的概率；

为第s种情景下的持有收益率。（二）风险的计量风险量化是指通过风险及风险相互作用的估算，来评价投资可能出现结果的范围。风险量化用于衡量风险概率和风险对投资目标影响的程度，投资者可以通过对不同投资品种风险量化后的结果进行比较分析，然后得出投资结论。风险量化分析的依据来源于引起风险的各种因素，这些风险包括利率风险、汇率风险、政策性风险、操作风险、道德风险信用风险、流动性风险和法律风险等。对这些风险因素进行管理、计算评估，利用投资风险分析工具，从不同角度对风险的未来变化情况给予评价，最终得出风险量化结论，提供投资决策。由于投资风险的客观存在性及其对投资收益的不利性，投资者在进行投资决策时必须而且也应该对投资风险进行分析，尽可能地测定和量化风险的大小。（二）风险的计量1.标准差风险量化对于单个项目的风险量化，可以用标准差来进行衡量。标准差也称均方差，是各数据偏离真实值的距离平方的平均数，它是离均差平方和平均后的方根，一般用&表示。标准差能反映一个数据集的离散程度，平均数相同的，标准差未必相同。标准差的计算公式为：标准差值越小，说明投资风险越小。（二）风险的计量2.风险偏好的量化由于个人性格、财富、教育程度、年龄、性别、出生顺序、就业状况和家庭状况等因素的影响，不同的投资者对风险偏好有差异。风险就是一种不确定性，投资者对这种不确定性所表现出的态度、倾向便是其风险偏好的具体体现。风险态度可分为风险厌恶、风险中立和风险追求。需要注意的是投资者应明了风险偏好并不等同于风险承受能力，风险承受能力才是个人理财规划当中一个重要的依据。投资者愿意承受更多的风险只能说明他的风险偏好，但这决不等同于他实际上具有较高的风险承受能力。如果一个投资者在高收益的诱惑之下，根本不考虑自己的风险承受能力，投资一些完全不符合自身收益风险特征的理财产品，一旦出现风险损失，那将会带来不良后果。（二）风险的计量3.期望值法采用期望值法进行概率分析，一般需要遵循以下步骤：一是选用净现值作为分析对象，并分析选定与之有关的主要不确定性因素。二是按照穷举互斥原则，确定各不确定性因素可能发生的状态或变化范围。三是分别估算各不确定性因素在每种情况下发生的概率。四是分别计算各可能发生情况下的净现值(NPV)。五是计算各年净现值标准差、整个项目寿命周期净现值的标准差或标准差系数。六是计算净现值大于或等于零时的累计概率。累计概率值越大，项目所承担的风险就越小。最后对以上分析结果作综合评价，说明项目是否可行及承担风险性大小。（三）分散投资分散投资，可以用一个通俗的比喻来定义：“不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里！”这句话简要而精确地捕捉住了分散投资的特性。分散投资也称为组合投资，是指同时投资在不同的资产类型或不同的证券上。分散投资引入了对风险和收益对等原则的一个重要的改变，实行分散投资的意义就在于降低投资风险，保证投资者收益的稳定性。例如一旦一种证券不景气时另一种证券的收益可能会上升，这样各种证券的收益和风险在相互抵消后，仍然能获得较好的投资收益。投资组合追求的是在给定期望风险水平下，对期望收益进行进行最大化，或者在给定期望收益水平下对期望风险进行最小化。（三）分散投资1.投资组合投资组合可以解决投资过程中的非系统性风险问题，因为各种投资品种之间齐涨齐跌的概率极小，所以，当关联性不强的投资品种组合在一起时，组合的风险随之降低，有效的投资组合能够做到在风险一定的前提下实现收益最大化。投资者根据自身承受风险的能力及投资目的的不同，在不同的投资品种间实行合理组合。在做投资组合管理时，要注意:第一，选择相关性较小的投资品种；第二，选择合理的投资时间安排；第三，选择适度的投资品种数目；第四，确定科学的投资比例。（三）分散投资2.4321理财法则即资产配置方面采40%投资、30%生活开销、20%储蓄备用、10%保险，并且采取恒定混合型策略，即某种资产价格上涨后，减少这类资产总额，将其平均分配在余下的资产中，使之恒定保持一个4321的比例。数字化的理财概念简单、易懂，梯形的理财方案体现出的是一种非常稳定的结构，很适合将"准中产"白领的生活打造得从容优雅。具体分配方法为：40%投资创富；30%衣食住行；20%储蓄备用；10%投保险。在此法则的基础上，再根据自己的实际情况，如风险承受能力、理财目标或投资方案等作细致调整，才可达至最理想的效果。第三节个人理财的基本内容一、个人理财概念的界定个人理财是主要解决个人或家庭日常生活中的经济问题，是通过对财务的适当管理以达到个人或家庭经济上的满足的一个过程。它不是针对人生的某个阶段，而是对个人一生的规划，涉及储蓄、教育、保险、税务筹划、住房、信托、退休、遗产等方方面面，对各个阶段深入分析，形成合理的资产组合，进而实现人生各阶段的既定目标，一个综合性的理财规划可以提高个人的生活质量，并且可以通过减少个人未来需求和资源的不确定性增减个人的满意度，最终的目的是为自己及家人建立一个健康、富足、安心的生活体系。二、个人理财的理论基础（一）马斯洛的需求理论马斯洛需求理论的核心内容是：人的需求由高到低分为五个层次，即生理、安全、社交、尊重和自我实现。在人生的不同阶段其需求组合的形式也是多样的，其中肯定有一个处于主导地位，它的满足是推动人们行动的强大动力。马斯洛认为人的需求是从外部得来的满足逐渐向内在得到的满足的转化，在高层次的需要充分出现之前，低层次的需求必须得到适当的满足。二、个人理财的理论基础（二）米尔顿·弗里德曼的持久收入理论1956年，美国的经济学家米尔顿·弗里德曼提出了持有收入理论，该理论的主要内容为：消费者的消费支出不是由他的现期收入决定的，而是由他的持久收入，即未来可预期的、长期收入决定的。因此只有当居民预期他的收入将来会提高，且持续期较长时，他的消费支出才会随收入的提高而相应的提高。这一点从我国居民的消费习惯和储蓄现状可以证明。二、个人理财的理论基础（三）马克维兹的投资组合理论及夏普等人的CAPM模型1952年，马克维兹提出了投资组合理论，该理论认为市场参与者在投资过程中会面临两种风险，即系统性风险和非系统性风险。系统性风险来源于宏观方面的变化，不能通过证券投资组合加以分散，而非系统性风险可通过投资组合弱化甚至完全消除。此后在1965年美国学者夏普、林特尔等人在投资组合理论的基础上又提出了CAPM模型，这一模型为通过资产配置实现收益最大化奠定了量化分析的理论基础，即投资者要想实现相同收益下的风险最小或是风险既定条件下的收益最大，就必须进行不同的证券组合配置。二、个人理财的理论基础（四）行为金融学理论行为金融学理论强调了市场参与者的心理变化在市场定价以及投资决策中的重要作用，为开办个人理财业务的金融机构提供了实践指导。1.把握从众心理，采用反向操作策略。2.及时发现错误定价，实施纠错投资策略。三、个人理财的原则由于市场行情变化莫测，投资理财工具的价格受到许多不可控的、外在因素的影响，时时发生变化，有时高有时低，因此个人在理财过程中难免会面临一定的风险，如何做到降低所面临的风险的同时保证收益的最大化，就必须遵循下列几点原则：（一）经济效益原则（二）科学管理原则（三）多元化投资原则（四）风险报酬原则个人理财的基本原则其他分类量入为出原则1经济效益原则2安全性原则3变现原则4提高素质原则8终生理财原则6因人制宜原则5快乐理财原则7四、个人理财的步骤个人理财是综合性的、专业化的服务，涉及面很广，在具体实施时应遵循严格的操作程序和步骤。通常情况下是由专业的理财师来提供的，但是在我国由于种种原因理财业务还没有完全普及，再加上各理财机构设定的最低资金准入要求，使不少居民无法享受到理财师所提供的专业化服务，由此便产生了居民个人的自助理财和专业理财师理财。四、个人理财的步骤四、个人理财的步骤（一）个人自助理财的步骤1.设定一个合理的、适合自己的目标，此目标不能泛泛而不具体，应进行量化，使其具有可操作性。具体包括什么时间实施、怎样实施、最终达到多大的金额目标等；2.对自己所拥有的资产进行盘点，做到心中有数，知道自己有多少资金可用于理财，通常可借助资产负债表、损益表等记录和整理日常收支，此外还要根据收支的变化及时进行更新。四、个人理财的步骤（一）个人自助理财的步骤3.每个人对风险的承受能力即风险偏好是不一样，因此要从多方面进行衡量，了解自己的风险偏好。具体包括个人的实际情况（例如收入水平、婚姻状况、有没有供养的人等）、投资心态和个人性格取向等。4.对自己的实际情况如财产规模、风险偏好了如指掌后，要进行最优的、战略性的资产分配，将资金合理分配到银行存款、股票和保险等金融资产上，能在风险最低的情况下获得最大的收益，此外还要相信复利的力量，投资要持续、长久。5.投资者要时刻关注自己账户金额的变化，对投资绩效进行管理，因为市场行情一旦发生变化，金融工具的价格就会有涨有跌，投资者也可能会遭受损失，所以策略调整要及时。四、个人理财的步骤（二）专业理财师理财的步骤1.建立客户关系2.收集客户信息3.财务分析和评价4.理财方案的制定5.理财方案的实施6.理财方案执行情况的监控第四节 个人理财的重要性个人理财不仅能使我们的财富获得保值增值，还能够防范威胁人们生命健康和财产安全的风险，最重要的是个人理财是实现个人财务自由的重要手段。仅仅靠工作收入难以满足我们提高生活品质的要求。世界上许多最终实现财务自由的成功人士都是将自己的收入不断的投入到事业及各种理财工具来实现的，因此，每一个渴望富裕的人都必须要对个人理财予以高度重视。1/3靠继承1/3靠投资1/3靠理财富人积累财富调查成为富人出生在富翁家里,父母给了大笔遗产；

自己努力而致富发财嫁了一个富人老公或娶一个有钱的妻子世界上成为富人有三种途径为什么要理财?为什么要理财?教育就业、买车等结婚、买房恋爱养老、医疗养子、意外薪水不能致富你一天工作8小時，一年工作365天，一輩子工作30年！那你一輩子的总工作時數？８小時＊３６５天＊３０年＝８７,６００小時如果你的時薪10元，月薪2400元，你一輩子賺87.6万元！合理消费+精明储蓄+理性投资=富裕而舒适的生活穷人和富人的根本区别是什么《上海滩》冯敬尧问丁力：“穷人和富人的根本区别是什么？”

丁力“富人命好，穷人命不好”冯敬尧说：“不对，是野心”想法穷人富人穷人和富人的根本区别是什么人不理財,財不理你正确的理财观办公司当名人有一技之长当官，贪赃？其他投资、理财正确的理财观风险收益正确的理财观正确的理财观正确的理财观适当的负债并非坏事现在就开始个人投资：身体和知识适合自己耐得住寂寞小财也要理理财，伴随我们一生把理财当成一种习惯保险是理财不可或缺的部分养老要从年轻时就开始正确的理财观二、是实现财务安全和财务自由的重要手段1安排和管理现金流以保证满足个人的日常消费支出2通过投资行为保值增值个人资产，积累充分的财富以供支配。3通过保险、年金等财务手段达到保障的目的，以转移风险，应对突发事件造成的财富损失。提高生活水平抵御风险和灾害平衡现在和未来的收支人生收支曲线出生就业退休身故抚养期奋斗期养老期活得太长子女教育资产保值活得太短收入中断伤残疾病人生收支曲线1.生活支出线人的一生用一条直线向右延伸,从出生到身故画出一条生活支出线理财收入线生活支出线工作收入线人生收支曲线出生就业退休身故抚养期奋斗期养老期活得太长子女教育资产保值活得太短收入中断伤