2024年度展望报告-寻找增长-2024.07-51正式版

视点德意志银行投资杂志2024视点               本材料在欧非中东地区和亚太地区被视为营销材料，但在美国不被视为营销材料。不保证能够达成任何预测或目标。预测基于可能被证明不

正确的假设、评估、意见及假设性模型作出。过往业绩不代表未来回报。业绩是指基于价格涨跌的名义价值，不考虑通胀。通胀将对这一名

义货币价值的购买力产生负面影响。根据当前的通胀水平，这可能导致实际价值损失，即使投资的名义业绩为正。投资附带风险。投资价值

可跌亦可升，您可能无法及时获得于任何时候投资的原始金额。您的资金可能存在风险。本文件于2023年12月编制。22024视点全球CIO全球CIO本材料在欧非中东地区和亚太地区被视为营销材料，但在美国不被视为营销材料。不保证能够达成任何预测或目标。预测基于可能被证明不

正确的假设、评估、意见及假设性模型作出。过往业绩不代表未来回报。业绩是指基于价格涨跌的名义价值，不考虑通胀。通胀将对这一名

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可跌亦可升，您可能无法及时获得于任何时候投资的原始金额。您的资金可能存在风险。本文件于2023年12月编制。32024视点1−−−本材料在欧非中东地区和亚太地区被视为营销材料，但在美国不被视为营销材料。不保证能够达成任何预测或目标。预测基于可能被证明不

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可跌亦可升，您可能无法及时获得于任何时候投资的原始金额。您的资金可能存在风险。本文件于2023年12月编制。42024视点本材料在欧非中东地区和亚太地区被视为营销材料，但在美国不被视为营销材料。不保证能够达成任何预测或目标。预测基于可能被证明不

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88本材料在欧非中东地区和亚太地区被视为营销材料，但在美国不被视为营销材料。不保证能够达成任何预测或目标。预测基于可能被证明不

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义货币价值的购买力产生负面影响。根据当前的通胀水平，这可能导致实际价值损失，即使投资的名义业绩为正。投资附带风险。投资价值

可跌亦可升，您可能无法及时获得于任何时候投资的原始金额。您的资金可能存在风险。本文件于2023年12月编制。432024视点宏观经济预测2023 年2024 年GDP增长率（%）美国12.3 0.8 欧元区（其中）0.7 0.7 德国-0.1 0.9 法国0.7 0.7意大利 0.9 0.5西班牙2.5 1.2 日本2.1 1.0中国5.2 4.7 世界3.0 2.8 消费者价格通胀（%）美国4.2 2.8 欧元区5.7 2.9 德国6.0  3.2 日本3.2 2.3 中国0.5 1.8 预测截至2023年11月15日。本材料在欧非中东地区和亚太地区被视为营销材料，但在美国不被视为营销材料。不保证能够达成任何预测或目标。预测基于可能被证明不

正确的假设、评估、意见及假设性模型作出。过往业绩不代表未来回报。业绩是指基于价格涨跌的名义价值，不考虑通胀。通胀将对这一名

义货币价值的购买力产生负面影响。根据当前的通胀水平，这可能导致实际价值损失，即使投资的名义业绩为正。投资附带风险。投资价值

可跌亦可升，您可能无法及时获得于任何时候投资的原始金额。您的资金可能存在风险。本文件于2023年12月编制。442024视点资产类别预测2024年12月底外汇预测 

债券收益率和利差预测2024年12月底美国（2年期美国国债）3.95%欧元兑美元1.10美元兑日元146美国 （10年期美国国债）4.20%欧元兑日元161美国 （30年期美国国债）4.45%欧元兑瑞郎0.98欧元兑英镑0.87美元投资级公司债券 （巴克莱资本美国信用债）英镑兑美元1.27美元兑人民币7.35

美元高收益债券（巴克莱美国高收益债券）德国（2年期德国国债）2.50%2024年12月底股指预测美国（标普500指数）4,700

德国（10年期德国国债）2.70%德国（DAX指数）16,600

德国（30年期德国国债）3.00%欧元区（欧洲斯托克50指数）4,400英国 4.20%（10年期英国国债）欧洲（斯托克600指数）465欧元投资级公司债券 （iBoxx Eur Corp all）日本（MSCI日本指数）1,520瑞士（SMI指数）10,700欧元高收益债 （美林欧元非金融高收益债券英国（富时100指数）7,400限制指数）日本（2年期日本政府债券）0.35%新兴市场（MSCI新兴市场指数）1,010日本（10年期日本政府债券）1.15%亚洲，不含日本（MSCI亚洲（日本除外）指数）640亚洲信用债（摩根大通亚洲信用指数（JACI））澳大利亚（MSCI澳大利亚指数）1,400新兴市场主权债券（EMBIG Div.）2024年12月底大宗商品预测新兴市场主权债券（EMBIG Div.）黄金（美元/盎司）2,250石油（布伦特现货，美元/桶）88铜（美元/公吨） 9,050资料来源：德意志银行股份公司、彭博财经；预测截至2023年11月15日。本材料在欧非中东地区和亚太地区被视为营销材料，但在美国不被视为营销材料。不保证能够达成任何预测或目标。预测基于可能被证明不

正确的假设、评估、意见及假设性模型作出。过往业绩不代表未来回报。业绩是指基于价格涨跌的名义价值，不考虑通胀。通胀将对这一名

义货币价值的购买力产生负面影响。根据当前的通胀水平，这可能导致实际价值损失，即使投资的名义业绩为正。投资附带风险。投资价值

可跌亦可升，您可能无法及时获得于任何时候投资的原始金额。您的资金可能存在风险。本文件于2023年12月编制。452024视点COESG金本材料在欧非中东地区和亚太地区被视为营销材料，但在美国不被视为营销材料。不保证能够达成任何预测或目标。