LNG船耐低温保温材料融资与财务分析方案

LNG船耐低温保温材料融资与财务分析方案1.1营业预算1.1.1财务假设★MatTech保温材料有限责任公司建设期是2008年11月、12月，共计两个月。建设期现金流出主要为固定资产原始投资（160万元）和垫支营运（90万元）。★MatTech保温材料有限责任公司经营期时2009-2013年，共计五年。★固定生产设备采用平均年限法进行折旧，折旧年限为5年，预计期末无残值。★厂房采用平均年限法进行折旧，折旧年限为10年，预计期末无残值。★本公司生产的产品是聚氨酯，其生产成本系统采用制造成本法计算产品成本，包括两个直接成本项目（直接材料和直接人工）以及间接项目。假设：1、聚氨酯的销售收入是本公司的唯一收入，本公司的产品只销售于船厂LNG船以及LNG槽车；2、完工产品和在产品成本划分采用在产品不计价法；3、生产的直接材料的单位成本在预算年度内保持不变；4、变动的销售费用随着销售收入的变动而变动。1.1.2预算资料★售价:单价为112,000元/吨。★每年销售收入的60％以货币资金方式收讫，剩余40％为应收账款，假设应收账款在次年全部收回。★付款政策为当前付现50%,次年付现50%。★生产预算：各年的产成品存货数量按下一年的预计销售量的10%计算,原材料存货数量按下一年的预计需求量的10%计算，2013年期末存货为44.8吨。★制造费用预算：水电费（按销售收入的4%计算）。★销售及管理费用：销售人员工资（按固定工资加上销售收入的0.5%计算）、包装运输费（按销售收入的1%计算）。★资本结构:注册资本为500万,其中风险投资为200万,科技大学资产管理公司投入厂房150万,技术入股100万,银行借款50万。★所得税率为25%(新的税法规定)。1.1.3财务预算报表:五年度全面预算2009-2013年度损益表编制单位：MatTech保温材料有限责任公司单位：元2009年2010年2011年2012年2013年一、营业收入5,600,00016,800,00018,046,00026,390,67238,373,888减：营业成本2,297,061.56,434,071.56,816,101.499,668,366.4213,850,499.82营业税金及附加57,799.09214,234.39224,449.57328,646.17482,677.06销售费用920,0001,088,0002,324,6902,467,860.082,647,601.32管理费用738,400795,600882,284955,662.691,043,595.55财务费用37,80037,800---二、营业利润1,548,932.418,230,294.117,798,474.9412,970,136.6420,349,507.25加：营业外收入-----减：营业外支出-----三、利润总额1,548,932.418,230,294.117,798,474.9412,970,136.6420,349,507.25减：所得税费用387,233.102,057,573.531,949,611.743,242,534.165,087,376.81净利润1,161,699.316,172,720.585,848,856.209,727,602.4815,262,130.442009-2013年度预计现金预算表编制单位：MatTech保温材料有限责任公司单位：元2009年2010年2011年2012年2013年期初现金余额900,000336,140.041,872,541.326,532,245.0412,140,914.98加：销货现金收入3,360,00012,320,00017,547,60023,052,803.2033,580,601.60可供使用现金426000012,656,140.0419,420,141.3229,585,041.2445,721,516.58减：各项支出直接材料1,100,026.863,199,017.074,520,532.35,950,814.398,519,832.31直接人工156,000362,664404,580591,194.4847,593.6制造费用584,4001,508,4001,636,4202,290,547.043,269,372.16销售及管理费用1,658,4001,883,6003,206,9743,423,522.773,691,203.87所得税费用(25%)387,233.102,057,573.531,949,611.743,242,534.165,087,376.81购买设备及建厂房-----股利-1,234,544.121,169,771.241,945,520.503,052,426.09支出合计3,886,059.9610,245,791.7212,887,896.2817,444,133.2624,467,804.84现金多余或不足373,940.042,410,341.326,532,245.0412,140,914.9821,253,711.74向银行借款-----减：还银行借款-500,000---短期借款利息-----长期借款利息（7.56%）37,80037,800---合计37,800537,800---期末现金余额336,140.041,872,541.326,532,245.0412,140,914.9821,253,711.742009-2013年度资产负债表编制单位：MatTech保温材料有限责任公司单位：元2009年2010年2011年2012年2013年资产流动资产：货币资金336,140.041,872,541.326,532,245.0412,140,914.9821,253,711.74应收账款2,817,990.908,862,343.909,462,895.7013,842,730.5020,176,325.80存货1,104,085.121,154,043.941,673,074.632,375,739.793,063,331.84流动资产合计4,258,216.0611,888,929.1617,668,215.3728,359,385.2744,493,376.38非流动资产：固定资产2,630,0002,160,0001,690,0001,220,000750,000无形资产800,000600,000400,000200,000-其他非流动资产-----非流动资产合计3,430,0002,760,0002,090,0001,420,000750,000资产总计7,688,216.0614,648,929.1619,758,215.3729,779,385.2745,243,376.38负债和所有者权益流动负债：短期借款-----应付账款1,100,026.862,098,990.212,421,542.093,529,272.304,990,560.01应交税费635,789.992,356,571.292,468,945.273,615,107.875,309,447.66一年内到期的非流动负债500,000----流动负债合计2,235,816.854,455,561.504,890,487.367,144,380.1710,300,007.67非流动负债：长期借款-----长期应付款-----非流动负债合计-----负债合计2,235,816.854,455,561.54,890,487.367,144,380.1710,300,007.67所有者权益：实收资本5,000,0005,000,0005,000,0005,000,0005,000,000盈余公积116,169.93733,441.991,318,327.612,291,087.863,817,300.90未分配利润336,229.284,459,911.678,549,400.415,343,917.2426,126,067.81所有者权益合计5,452,399.2110,193,360.6614,867,721.0122,635,005.134,943,361.71负债和所有者权益总计7,688,216.0614,648,929.1619,758,215.3729,779,385.2745,243,376.381.2融资计划融资计划表融资方式股权融资债权融资风险投资技术入股固定资产入股百分比40%20%30%10%金额2,000,0001,000,0001,500,000500,000本公司需风险资金投入2,000,000元，向银行借款借入500,000元：其中为进行生产需购置机器设备需要资金大约为1,600,000元，其余900,000元作为本公司的期初流动资金。1.3投资决策指标1、现金流量计算表现金流量计算表单位：元初期2009年2010年2011年2012年2013年固定资产投资-1,600,000流动资金-900,000营业收入5,600,00016,800,00018,046,00026,390,67238,373,888-经营成本4,051,067.598,569,705.8910,247,525.0613,420,535.3618,024,380.75税前利润1,548,932.418,230,294.117,798,474.9412,970,136.6420,349,507.25-所得税387,233.102,057,573.531,949,611.743,242,534.165,087,376.81税后利润1,161,699.316,172,720.585,848,856.209,727,602.4815,262,130.44+折旧470,000470,000470,000470,000470,000+无形资产摊销200,000200,000200,000200,000200,000净现金流量-2,500,0001,831,699.316,842,720.586,518,856.2010,397,602.4815,932,130.442、净现值NPV(i=12%)考虑到期初的资金成本较低，以及资金的机会成本和投资的风险性等因素，i取12%，当NPV>0时，该项目可行；当NPV<0时，该项目不可行。净现值计算表年序净现金流量折现系数12%净现值累计净现值0-2,500,0001-2,500,000-2,500,00011,831,699.310.891,630,212.39-869,787.6126,842,720.580.805,474,176.464,604,381.8536,518,856.200.714,628,387.909,232,776.75410,397,602.480.646,654,465.5915,887,242.34515,932,130.440.579,081,314.3524,968,556.69NPV24,968,556.69净现值远大于0,企业的盈利能力很强，本方案可行。3、净现值率（NPVR）NPVR=24,968,556.69/2,500,000*100%=991.74%4、动态投资回收期（PP）PP=1+869,787.61/1,630,212.39=1.53年即为一年半利用这一指标进行投资项目决策的标准：投资回收期越短，投资风险越小，投资方案越好。该项固定资产的投资回收期为一年半，充分说明了该项投资的可行性。5、内含报酬率（IRR）利用EXCEL测得IRR内含报酬率计算表单位：元年序净现金流量折现率折现的净现金流量折现率折现的净现金流量0-2,500,000157%158%11,831,699.31157%158%26,842,720.58157%158%36,518,856.20157%158%410,397,602.48157%158%515,932,130.44157%158%NPV5,141.2243-3,263.4846IRR＝157%+1%*5,141.2243/（5,141.2243+3,263.4846）=157.61%内含报酬率远高于既定的折现率12%，企业的投资回报率较高。6、现值指数（PI）PI=27,468,556.69/2,500,000=10.99>1利用这一指标进行投资项目决策的标准：如果投资方案的获利指数大于或等于1，该方案为可行放案，获利指数越大投资方案越好。该企业的获利指数为10.99，说明该项投资的获利能力很好。1.4财务分析1.4.1趋势分析2009-2013年度比较百分比资产负债表(%)2009年2010年2011年2012年2013年资产流动资产：货币资金4.3712.7833.0640.7746.98应收账款36.6560.5047.8946.4844.60存货14.367.881.477.986.77流动资产合计55.3881.1689.4295.2391.34非流动资产：固定资产34.2114.751.564.101.66无形资产10.414.092.020.67-其他非流动资产-----非流动资产合计44.6211.8410.584.771.66资产合计100100100100100负债及所有者权益流动负债：短期借款-----应付账款14.3114.3312.2611.8511.03应交税费1.2716.0912.5014.1411.74一年内到期的非流动负债6.50----流动负债合计29.0830.4224.7623.9922.77非流动负债：长期借款-----长期应付款-----非流动负债合计-----负债合计29.0830.4224.7623.9922.77所有者权益：实收资本65.0334.1325.3116.7911.05盈余公积1.515.016.677.691.44未分配利润4.3730.4543.2751.5357.75所有者权益合计70.9269.5875.2476.0177.23负债及所有者权益合计1001001001001002009-2013年度比较损益表（%）2009年2010年2011年2012年2013年一、营业收入100100100100100减：营业成本41.0231.3037.7736.6436.09营业税金及附加1.031.281.241.251.26销售费用16.436.4812.889.356.90管理费用13.194.744.893.622.72财务费用0.680.23---二、营业利润27.6641.9943.2149.1553.03加：营业外收入-----减：营业外支出-----三、利润总额27.6641.9943.2149.1553.03减：所得税费用6.9112.2510.8012.2913.26四、净利润20.7436.7432.4136.8639.771.4.2比率分析财务比率分析表指标2009年2010年2011年2012年2013年偿债能力:流动比率1.902.673.613.974.32速动比率1.412.413.273.644.02现金比率0.150.421.341.702.06资产负债率29.08%30.42%24.75%23.99%22.77%产权比率0.410.440.330.320.29营运能力:应收账款周转率3.972.881.972.262.26存货周转率4.165.704.824.785.09流动资产周转率2.632.081.221.151.05固定资产周转率4.267.019.3711.1431.96总资产周转率0.731.501.051.071.02盈利能力:销售毛利率57.95%60.43%60.99%62.12%62.65%销售净利率20.74%36.74%32.41%36.86%39.77%资产净利率15.11%42.14%29.60%32.67%33.73%权益净利率21.31%60.56%39.34%42.98%43.68%1.4.3财务状况综合分析杜邦分析图1.5不确定分析1.5.1盈亏平衡分析盈亏平衡分析图盈亏平衡时的销售金额＝固定成本÷边际收益率＝固定成本×单位产品售价÷（单位产品售价－单位产品变动成本）表1项目2009年2010年2011年2012年2013年固定成本1,608,273.992,682,7004,047,5644,371,282.854,818,712.19单位产品售价112,000112,000112,000112,000112,000单位产品变动成本37,581.4438,951.4136,771.6536,736.1537,392.45表2年份项目2009年2010年2011年2012年2013年盈亏平衡点销售金额2,420,453.814,113,579.676,026,575.816,504,891.167,233,795.58预计销售金额5,600,00016,800,00018,046,00026,390,67238,373,888安全边际3,179,546.1912,686,420.3312,019,424.1919,885,773.8431,140,092.421.5.2敏感性分析1、盈亏平衡点敏感性分析盈亏平衡点敏感性分析表2009年2010年2011年2012年2013年单位产品售价（元）实际数112,000112,000112,000112,000112,000临界值52,723.0746,361.6547,412.9844,029.0042,762.22销量（吨）