氨酸法复合肥生产系统节能技术改造项目财务评价

氨酸法复合肥生产系统节能技术改造项目财务评价1.1财务评价说明1、本项目设计生产能力本项目改造前复合肥生产产能为30万吨/年，改造后的复合肥生生产能力30万吨/年不变。预计项目建设后，节能折合标准煤9160.07吨/年。2、财务评价依据按照《建设项目经济评价方法与参数》）（第三版）的有关规定进行财务评价。融资前税前财务基准收益率取9%。1.2项目计算期和生产负荷项目计算期17年，其中：建设期2年，生产期15年。投产即达设计生产能力100%。1.3项目成本与费用估算说明本项目为年产30万吨氨酸法复合肥生产系统节能技术改造项目，反映的是节约成本、节能减排的效益，对应的也是为此而付出的成本。1、改造前后，本项目除节约用电、节约原矿和节约用水外，并不增加原辅材料的消耗。2、本项目增加劳动定员4人进行节能管理，年工资福利等费用按2400元/月。3、固定资产折旧：建筑物折旧年限35年，残值率5%，年折旧率2.71%；机器设备折旧年限15年，残值率5%，年折旧率6.33%；基本预备费和贷款利息形成的固定资产平均按10年折旧，不计残值，年折旧率10%。新增固定资产折旧见附表5。4、修理费按折旧费的15%估算。5、无形资产和其他资产摊销。无形资产为土地使用权，按50年摊销，其他资产按10年摊销，见附表6。6、财务费用包括新增固定资产投资贷款生产期利息和流动资金贷款利息。固定资产贷款、流动资金贷款年利率分别按5.94%、5.31%计算。财务费用见附表7。7、其他费用按70万元估算。见附表7。1.4项目生产成本和总成本费用1、生产成本正常达产年生产成本377.7万元。具体详见附表4。2、总成本费用项目生产期年平均总成本费用460.2万元，其中：固定成本449.1万元；可变成本11.1万元；经营成本122.0万元。分年总成本费用见附表7。1.5项目效益估算1、计算节能减排效益的价格年产30万吨氨酸法复合肥生产系统节能技术改造项目，反映的效益主要是节能的效益，本项目主要节约用煤、节约蒸气、节约用电、节约用水。为计算方便，节能效益计算等同销售产品收入考虑，标准煤的价格按602元/吨计算（原煤按430元/吨，折算系数0.71428）。减排的经济效益本项目暂不计算。2、总效益达产年节能折合标准煤9160.07吨/年，节能效益551.44万元，分年效益情况见附表8。3、增值税、销售税金及附加本项目效益是节能技术改造，估算的是节能效益，不存在直接产品销售，因此，不计算增值税、销售税金及附加。1.6项目利润及分配1、利润总额项目生产期年平均利润总额1597.1万元。分年利润总额见附表9。2、所得税本节能改造项目反映的只是节能的效益，等于降低了生产成本，间接增加了利润，因此，效益评价时，也考虑按25%所得税率计征所得税。项目生产期年平均所得税399.3万元。分年利润总额见附表9。3、净利润（税后利润）及分配项目生产期年平均净利润1197.9万元。分年净利润见附表9。法定盈余公积金按可分配利润的10%提取。利润及分配见附表8。1.7项目盈利能力分析1、总投资收益率项目按生产期年平均总投资收益率为：31.7%。2、资本金净利润率项目按生产期年平均资本金净利润率为：38.2%。3、项目投资现金流量分析项目投资现金流量分析见附表10。融资前税前财务内部收益率：35.4%；财务净现值（Ic=9%）：15489万元；项目投资回收期：4.7年；从以上分析可看出，项目的财务盈利能力较强。4、项目资本金现金流量分析项目资本金现金流量分析见附表11。资本金财务内部收益率：41.3%；1.8项目清偿能力分析本项目固定资产贷款2000万元，在第2年年初贷入，贷款利率按5年以上期5.94%计算，建设期利息118.80万元计入总投资。偿还贷款的资金来源为未分配利润、折旧费和摊销费。按5年等额（不含建设期1年）还本利随本清的方式还贷，平均利息备付率30.94＞2、平均偿债备付率3.31＞1。贷款偿还见附表17。项目投产后申请流动资金总额70%的流动资金贷款。流动资金贷款在计算期末归还。分年借款还本付息见附表12。1.9项目不确定性分析1、盈亏平衡分析以生产年平均表示的盈亏平衡点为：项目生产能力利用率（BEP）：21.95%。项目达到生产能力的21.95%即可盈亏平衡，故项目的抗风险能力强。2、敏感性分析敏感性分析主要分析了项目销售收入、经营成本和建设投资的变化±10%对项目税前和税后全部投资财务内部收益率和投资回收期的影响，见附表13。销售收入的变化最敏感，销售收入降低10%，融资前税前全部投资财务内部收益率从35.4%降到32.7%，税前全投资回收期从年4.7延长到4.9年；经营成本和固定资产投资的变化也有一定的影响。以上可以看出，项目财务内部收益率仍较高，经济效益较好，风险性较小。1.10经济评价结论项目经济评价指标汇总见附表14。项目估算总投资5138.6万元，达产年节能折合标准煤9160.07吨/年，节能效益551.44万元，年平均利润总额1597.1万元，年平均净利润1197.9万元，总投资收益率31.7%，资本金净利润率38.2%。融资前税前财务内部收益率35.4%，财务净现值（Ic=9