企业并购对企业价值的影响

企业并购对企业价值的影响——以海尔并购通用家电为例摘要近年来，我国经济发展迅速，许多深层次的矛盾在经济发展中显现出来。企业面临着一个全新的挑战。我国的产品需求增速变缓，而产业结构升级面临着巨大压力。市场竞争激烈，加之大数据和互联网等新技术的冲击，企业试图用并购的方式来扩大市场的规模。而在这种热潮下，并购给企业带来了怎样的价值影响，是一个值得深入研究的课题。本文主要选取了海尔并购通用家电的案例，第一部分主要叙述并购的研究背景、选题意义与文献综述，第二部分主要简述并购与企业价值的相关概述，第三部分是关于海尔并购通用家电的案例背景，第四部分是本文的核心部分，通过财务数据分析企业价值的影响。第五部分是研究结论。通过研究发现：海尔并购通用家电使得海尔的盈利能力和发展能力增强，营运能力和偿债能力的部分指标有所下降，但整体还在可接受的范围。海尔并购通用家电的价值影响短期来看是具有积极意义的。这些财务数据的分析，对其他企业并购具有一定的借鉴意义。关键词：并购；企业价值；海尔；通用家电TheinfluenceofM&AonenterprisevaluetakesHair'sacquisitionofGEAppliancesasanexampleAbstractInrecentyears,China'seconomyhasdevelopedrapidly,andmanydeep-seatedcontradictionshaveemergedintheeconomicdevelopment.Enterprisesarefacinganewchallenge.China'sdemandforproductsisslowingdown,whiletheupgradingofindustrialstructureisfacinggreatpressure.Thefiercecompetitioninthemarket,coupledwiththeimpactofnewtechnologiessuchasbigdataandtheInternet,companiesaretryingtoexpandthesizeofthemarketthroughmergersandacquisitions.Underthisupsurge,itisatopicworthstudyingindepthhowmergersandacquisitionshavebroughtvalueimpacttoenterprises.ThisarticlemainlyselectsthecaseofHaier'sacquisitionofGEAppliances.Thefirstpartmainlydescribestheresearchbackground,significanceofthetopicselectionandliteraturereview.ThesecondpartmainlyintroducestherelatedoverviewofM&Aandenterprisevalue.ThethirdpartisthecasebackgroundofHaier'sacquisitionofGEAppliances.Thefourthpartisthecorepartofthispaper,whichanalyzestheimpactofenterprisevaluethroughfinancialdata.Thefifthpartistheresearchconclusion.Throughresearch,itisfoundthatHaier'sacquisitionofGEApplianceshasenhancedHaier'sprofitabilityanddevelopmentability,andsomeindicatorsofoperatingcapacityanddebtpayingabilityhavedeclined,buttheoveralllevelisstillwithinanacceptablerange.ThevalueimpactofHaier'sacquisitionofGEAppliancesisofpositivesignificanceintheshortterm.Theanalysisofthesefinancialdatahascertainreferencesignificanceforothermergersandacquisitions.Keywords:M&A;EnterpriseValue;Haier;GEAppliances目录TOC\o"1-3"\h\u摘要 参考文献张旭.并购活动中企业价值评估方法探究[J].商,2015(44):206-207.孙鹏.并购对企业价值增值的影响研究[D].广西大学,2017.孟蕾.美的集团并购库卡集团的价值创造研究[D].湖北经济学院,2019.赵玄.基于财务指标研究企业价值快速评估方法[D].天津商业大学,2018.吴迪.海尔并购通用家电对绩效的影响研究[D].吉林大学,2019.翁敏.华录百纳并购蓝色火焰对企业价值的影响研究[D].广东工业大学,2018周子旋.上市公司并购价值创造效应分析——以“宝万之争”为例[J].广西经济管理干部学院学报,2019,31(02):38-44.李红梅.企业并购后整合价值提升的有效路径分析[J].大众投资指南,2019(17):47-48.肖迪.公司并购目标企业价值评估方法的比较与选择[J].会计师,2015(23):51-52.UllasRao,TapasMishra.Posterioranalysisofmergersandacquisitionsintheinternationalfinancialmarket:Are-appraisal[J].ResearchinInternationalBusinessandFinance,2020,51.FoHuijieCui,SidneyChi-MoonLeung.Thelong-runperformanceofacquiringfirmsinmergersandacquisitions:Doesmanagerialabilitymatter?[J].JournalofContemporaryAccounting&Economics,2020,16(1).致谢四年的大学生活即将结束，这四年里，我过得很充实。在校学习期间，老师和同学给了我很大帮助。感谢老师的教诲，感谢同学的陪伴与关心。这都是我宝贵的记忆，它将陪伴着我，步入社会。最后，在论文完成之际，我要感谢我的指导老师谭敏夫。感谢谭敏夫老师在繁忙的工作中仍然耐心的指导我的论文。在论文开题、撰写阶段都给了我许多宝贵的建议。您的帮助，让我获益匪浅。

Word常用快捷键由于Word有定义快捷键的功能，在重新指定快捷键后，不能再使用该组合完成以前的操作。例如，按快捷键Ctrl+B可将选定文本改为加粗格式，如果将Ctrl+B重新指定给一个新的命令或其他命令，则不能通过按Ctrl+B为文本应用加粗格式，除非将快捷键指定恢复到初始设置。下面的列表使用说明如下：（1）表中出现的（F）、（E）、（V）、（I）、（O）、（T）、（A）、（W）：分别代表文件、编辑、视图、插入、格式、工具、表格和窗口菜单。（2）（切换方式）：表示重复按该键还原操作。（3）Num？：表示小键盘上的数字键。（4）Ctrl＋A：表示Ctrl键和A键的组合，其余类推。A.1常规快捷键Ctrl＋A（E）选取整篇文档（Ctrl＋Num5）Ctrl+R可使段落右对齐Ctrl＋B（E）加粗文本（Ctrl＋Shift＋B）Ctrl＋]（O）按磅值增加所选定内容的字号Ctrl＋C（E）复制所选内容Ctrl＋[（O）按磅值缩小所选定内容的字号Ctrl＋D（O）修改选定字符格式Ctrl＋=（O）将选定内容设为下标(切换方式)Ctrl＋E（O）段落居中Ctrl＋＋（O）将选定内容设为上标(切换方式)Ctrl＋H（E）查找并修改指定文字或格式Ctrl＋＊（V）显示/隐藏所有非打印字符Ctrl＋I（O）倾斜所选文字（切换方式）Ctrl＋Tab（A）在单元格中插入制表符Ctrl＋M（F）调整整段缩进Ctrl+L（O）段落左对齐Ctrl＋N（F）创建新文档或模板Ctrl＋Enter（O）在插入点插入一个分页符Ctrl＋O（F）打开已有的文档或模板Ctrl＋Up（E）将插入点上移一个段落Ctrl＋P（F）打印文档（=Ctrl＋Shift＋F12）Ctrl＋Down（E）将插入点下移一个段落Ctrl+Q（O）删除段落格式Ctrl＋Home（E）将插入点移到文档开始Ctrl＋S（F）保存当前活动文档Ctrl＋End（E）将插入点移到文档结尾Ctrl＋T（O）设置悬挂式缩进Alt＋/（A）快速选定整个表格Ctrl＋U（O）给所选内容添加下划线Shift＋F1（W）有关命令、屏幕区域的帮助信息或文字属性Ctrl＋V（E）在插入点插入剪贴板内容Ctrl+Alt+I打印预览Ctrl+W关闭文档Ctrl+K（E）插入超级链接Ctrl＋X（E）剪切所选内容并将其放入剪贴板Ctrl+Shift+Space-bar创建不间断空格Ctrl＋Y（E）重复上一步操作（=F4=Alt＋Enter）Ctrl+连字符创建不间断连字符Ctrl＋Z（E）取消上一步操作（=Alt＋Backspace）Ctrl+Spacebar删除字符格式A.2Ctrl与光标键联合使用的快捷键Ctrl+←可将插入点移到上一个英文单词或中文词Ctrl+→可将插入点移到下一个英文单词或中文词Ctrl+↑可将插入点移到上一个段落Ctrl+↓可将插入点移到下一个段落A.3Ctrl与部分数字联合使用的快捷键Ctrl+0可迅速在段前增加或删除12磅的行距Ctrl+1改变段落的行距为单倍行距Ctrl+5改变段落的行距为1.5倍行距Ctrl+2改变段落的行距为双倍行距A.4Ctrl与Shift+字母键联合使用的快捷键Ctrl+Shift+P再通过按“↑”和“↓”键改变字号Ctrl+Shift+>增大所选文字的字号Ctrl+Shift+<减小所选文字的字号Ctrl+Shift+A将所有选定的字母设为大写Ctrl+Shift+C复制选定内容的格式Ctrl+Shift+D段落最后一行文字占满全行Ctrl+Shift+E打开或关闭任务栏上的“修订”标记Ctrl+Shift+F再通过按“↑”和“↓”键改变字体Ctrl+Shift+H应用隐藏文字格式Ctrl+Shift+K将所选字母中的小写字母设成大写，但字母字体大小不变Ctrl+Shift+L应用“列表”样式Ctrl+Shift+M取消左侧段落缩进Ctrl+Shift+N选定段落变为“正文”样式Ctrl+Shift+Q将所选英文字母变为Symbol字体Ctrl+Shift+S再通过按“↑”和“↓”键改变样式Ctrl+Shift+T减小悬挂缩进量Ctrl+Shift+V对选定内容粘贴格式Ctrl+Shift+W只给字、词加下划线，不给空格加下划线Ctrl+Shift+*显示非打印字符Alt+Shift+D插入“日期”域Alt+Ctrl+L插入ListNum域Alt+Shift+P插入页数域Alt+Shift+T插入时间域A.5Ctrl与Alt+字母键联合使用的快捷键Ctrl+Alt+D在文章末尾插入尾注Ctrl+Alt+F在当前页插入尾注Ctrl+Alt+K启动“自动套用格式”Ctrl+Alt+LListnum域Ctrl+Alt+M创建批注Ctrl+Alt+N切换到普通视图Ctrl+Alt+O切换到大纲视图Ctrl+Alt+P切换到页面视图Ctrl+Alt+T输入【™】Ctrl+Alt+Z返回到光标先前位置Ctrl+Alt+1对当前段落应用“标题1”样式Ctrl+Alt+2对当前段落应用“标题2”样式Ctrl+Alt+3对当前段落应用“标题3”样式Ctrl+Alt+PageUp将插入点移到窗口开始处Ctrl+Alt+PageDown将插入点移到窗口结尾处Ctrl+Alt+连字符然后单击要删除的命令，可将此命令从菜单中删除Ctrl+Alt+F2“文件”|“打开”命令A.6功能键F1获得“帮助”或“Office助手”F2移动文字或图形F3插入自动图文集词条（在文档中显示该词条之后）F4重复上一项操作F5选择“编辑”|“定位”命令F6前往下一个窗格或框架F7选择“工具”|“拼写和语法”命令F8扩展所选内容F9更新选定的域F10激活菜单栏F11前往下一个域F12选择“文件”|“另存为”命令A.7Ctrl与Fn功能键联合使用的快捷键Ctrl+F2选择“文件”|“打印预览”命令Ctrl+F7选择“移动”命令Ctrl+F3剪切至图文场Ctrl+F9插入空域Ctrl+F4关闭文档Ctrl+F10将文档窗口最大化Ctrl+F5还原文档窗口Ctrl+F11锁定域Ctrl+F6前往下一个窗口Ctrl+F12选择“文件”|“打开”命令A.8Shift+功能键Shift+F1启动上下文相关“帮助”或展现格式Shift+F2复制文本Shift+F3更改字母大小写Shift+F4重复“查找”或“定位”操作Shift+F5移至最后一处更改Shift+F6前往上一个窗格或框架Shift+F7选择【工具】|【语言】的【同义词库】命令Shift+F8缩小所选内容Shift+F9在域代码及其结果之间进行切换Shift+F10显示快捷菜单Shift+F11定位至前一个域Shift+F12选择“文件”|“保存”命令A.9Alt+功能键Alt+F1前往下一个域Alt+F3创建自动图文集词条Alt+F4退出WordAlt+F5还原程序窗口大小Alt+F7查找下一处拼写或语法错误。事先需选中“键入时检查拼写”复选