贵州茅台酒公司财务报表分析

1摘要：随着现代企业制度的逐步完善以及市场竞争的不断加剧，企业管理层以及外部利益相关者越来越需要及时了解企业生产经营和财务状况，并从自身利益出发对企业的财务状况和经营成果进行分析，以便做出正确的判断和决策，财务分析已经成为企业管理工作的重要组成部分，对于完善企业的财务管理制度，提高企业的经营管理水平具有十分重要的意义。关键词：财务分析；财务状况；经营管理在当前经济环境日益复杂、行业竞争日趋激烈的条件下，所有经济活动的参括投资者、债权人、经营者要想做出正确的决策都离不开财务分析。财务分析是表及其有关资料为依据，运用专门方法对企业一定时期的财务状况、经营成果和进行分析和评价，从而为财务筹划与决策提供依据的一项重要的财务管理工作。[1]本文通过对贵州茅台股份有限公司的财务分析和对其经营特点的解读，运用财务分析的了解公司的财务成果和经营状况，分析贵州茅台在白酒行业的市场竞争中所处的试图找出财务中存在的问题，发现公司的优势和不足，并提出对策，从而能为企降低成本、提高利润、提升自身竞争力起到作用。同时通过财务分析，把企业的条件、经营过程和经营结果都合理的加以规划和控制，达到企业效率不断提高、增加的目的。[2]茅台酒产于中国西南贵州省仁怀市茅台镇，同英国苏格兰威士忌和法2酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中研究所、北京糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒（等八家公司共同发起设立贵州茅台酒股份有限公司，并经过贵州省人州茅台酒厂集团由中国贵州茅台酒厂有限责任公司及其全资子公司、控股需求外，还远销到世界各地的许多国家；43°、38°、33°茅台酒拓展了茅台酒家族低度在中国，尤其是北方大部分地区自古以来就有选用上好的白酒庆祝节日、招待、的习俗。改革开放以来，伴随着中国经济的高速发展和人民生活水平的不断提高3行业整体结构日趋合理。纵观整个白酒行业，市场经济中竞争中的主体正[3]企业数从业人员累计产品资产总计年均人数销售收入4.924.594.334.9841月2月3月4月5月6月5所占比重比上年同期下降了0.25个百分点；小型企业累计利润总额为21.18亿全球性金融危机，而且在产品产量、品质和行业利润上保持了较快的加速了整个产业的产品结构，整个白酒行业显现出一派欣欣向荣的景象，发展[4]以及贵州茅台酒的国酒身份等因素的影响，贵州茅台酒股份有限公司在很是将产品定位在高端产品中的高度酒上，中低端酒产品几乎可以说是寥寥品更是闻所未闻。然而，企业的利润增长缓慢，发展空间过分狭小有限，迟缓。为了打破这种局限，贵州茅台酒股份有限公司经过科技攻关，在保项目名称低度茅台酒高度茅台酒其他系列酒主营业务收入1,013,358,953.647,902,846,315.85主营业务成本90,690,626.286作为国家特大型企业，白酒行业国家一级企业，贵州茅大力发展营销网络，积极拓展销售区域，并且积极开辟网上销售渠道。不和地区,产品出口主要是通过本公司下属进出口公司与贵州省粮油进出口公司共同进行,贵州茅台酒贵州茅台酒陈年酒礼盒酒普通酒其他酒系列7报告期基本每股收益每股收益加权平均每股收益加权平均(扣除非经常性损益后)每股净资产每股净资产(调整后)每股经营活动产生的现金流量净额净资产收益率摊薄净资产收益率加权主营业务收入主营业务利润营业利润投资收益营业外收支净额利润总额净利润--6.25元6.17元2.23元3.00元3.00元3.00元8.72元----4.03元4.03元4.03元--5.56元--4.57元4.56元4.56元--4.48元--4.42元4.42元4.42元--4.20元--8报告期净利润(扣除非经常性损益后)经营活动产生的现金流量净额现金及现金等价物净增加额1,795,570.0流动资产流动负债2,281,000.0总资产股东权益不含少数股东权益元1,048,150.0元1,565,560.01,976,960.01,446,600.01,224,080.01,575,420.01,124,460.01,752,180.0--1.偿债能力历史趋势分析和行业对比分析企业以流动资产偿还流动负债的能力，反映企业日常偿付到期债务的实力，93.5 2.5 1.5 0.50流动比率速动比率月月月月月月流动比率速动比率看，贵州茅台酒股份有限公司的流动比率与速动比率总体上处于上相当数量的流动资产和速动资产，如：库存现金、银行存款、存货投资证券等货币资金。由于流动比率和速动比率是评价企业短期偿以从两个指标上看，公司的短期偿债能力在不断的增强，企业的流对企业的流动负债偿还问题，这对于提高企业的资信能力和信誉度有着重要的作用。[9]动负债数额较少，所占比例较低，可以忽略不计，因此图中的负债实际上 流动比率不难发现，我们选取的都是实力比较强的大型同行业企业，所以两项指标都业标准水平，贵州茅台的两项指标均位居首位，贵州茅台资产流动可以说这里面喜忧参半：喜的是贵州茅台的短期偿债能力之强已然非常注重防范短期负债的风险和管理经营层的良好经营管理能力，速动比率过高，说明企业持有大量的流动资产，而流动资产的收益长期偿债能力的评价，从义务角度包括了按期支付利息和到期债，而是主要依靠经营利润，因此，长期偿债能力主要取决于获利能力。这里仅权的安全性进行分析。长期偿债能力指企业保证及时偿付一年或超过一年的一个以上到期债务的可靠程度。其指标有固定支出保障倍数、利息保障倍数、全部资资产负债率资产负债率0.20资产负债率月月月月月月资产负债率0.360.360.200.270.260.22降的趋势，说明企业的长期偿债能力稳定且渐趋增强，势必会提高企业投信心，稳定企业的正常运营，进一步提高企业的信誉，使企业能够在行业望。较低的资产负债率还可以降低企业偿还长期负债财务风险，从长远上行业标准0.450.50.40.30.20.10资产负债率贵州茅台0.22泸州老窖0.30山西汾酒0.27五粮液0.29酒鬼酒0.41负债率也基本都保持在0.3左右，由于白酒酿造行业中的高档酒生产上面所言，以上所选取的都是在中国久负盛名的白酒行业里的驰名品牌，负债率控制在行业标准之下。贵州茅台的资产负债率在几家有实力的企业2.营运能力历史趋势分析和行业分析企业的营运能力反映了企业资金的周转情况，对此进行分析，可以了解企业况及经营管理状况。资金周转状况好，说明企业的经应收账款周转率＝赊销收入净额／应收账款平均余额=赊销收入净额/[（期初应收账/2]从上面的两个图表中我们可以看到，虽然贵州茅是它的存货周转率却呈总体下降的趋势。其实这是与贵州茅台酒的关的。茅台酒拥有国酒的优越尊贵身份，在销售方面是采取严格考式，应收账款的收回效率自然很高。在高端酒的生产留作存货，于是形成了这么一种现象：每年的产量越是逐年提高，越是能够直接经过与白酒制造行业的其他企业对比可知，贵州茅台的应收账款周转率是最高的，存货周转率是最低的。较高的应收账款周转率使得贵州茅台酒公司可以拥有更多的虽然较低的存货周转率是茅台国酒的生产周期导致的，但是企业仍旧可以采取一方法：如采用一些其他的现代科技技术改造传统工艺，因为过低的存货周转率会为了可以更好的体现出真实的贵州茅台的营进行分析对比。总资产周转率越高说明资产的结构安排越合理。从上图可知，贵3.盈利能力历史趋势分析和行业对比分析盈利质量是指企业盈利的持续性、稳定性和可预测性,是企业实际的经营成果、经济较好的盈利能力；二是有较强现金流的保障；三是具有较好的发展潜力。盈利能力是各方面关心的核心，也是企业成败的关键，只有长期盈利，企业才能真正做到持续经营。因此无论是投资者还是债权人，都对反映企业盈利能力的比率非常重视。一般用一下几个指标净利率还是逐年趋于止步不前的状态，并且其资产报酬率呈现下降趋势。这次全球性金融危机所带来的消极影响，分析三个盈利指标间的联系可知项期间费用增长的速度肯定超过了销售净利润率的增长速度，加之贵州茅未享受到优惠政策且近几年白酒制造行业的原材料价格大幅上涨，直接导贵州茅台如果想要止住盈利能力的这种停滞、下降的趋势，应该通过期间费用开支，制定严格的费用控制管理制度，公开招标原材料供应商等措施来贵州茅台除了在资产收益率屈居泸州老窖之下外，在销售净利率和营是位居首位，可以看出，金融危机和其他的各种不利因素对整个中程度，而贵州茅台依托国酒有利的品牌效应，继续引领了行业抗打老大的角色。以上分析表明:企业资产增长能力提高;企业主营业务收入增长率提高,说明企业在市场上生存与发展的空间扩大;同时企业通过提高权益乘数、加速资金周转实现可持续增长率的提高[14]。杜邦财务分析体系由美国杜邦公司首创，经过多次资产的使用状况、负债情况、利润的来源以及这些指标增2.为分析净资产收益率下降的具体原因，剖析影资产收益率之所以下降的如此之多，绝大程度业的财务比率比较，在比较之后向下一级分解，逐级分解可以实现3.为分析总资产收益率下降过快的原因，可以分析4.为分析主营业务利润下降需要分析净利润好主营业务收入两个因素变动状况，如下5.通过采用杜邦分析法对贵州茅台近三年于其长期处于较低的状态，故企业应采取措施提高各项资产的利用效率，处置多余、闲置趋势，其中属于客观因素的是金融危机、原材料等工业原料上涨、工资上涨等等因素，属于主观因素的可能就是企业在成本和费用控制方面没有制定完善的制度，需要企业通过采通过上面对贵州茅台酒股份有限公司的种种分析，可以看到，国酒的身份和较高的市场认可度，充分发挥其品牌价值，不断扩大产品的边际利更高的盈利，牢牢控制住高端酒市场份额，利用较高的市场信誉度不断扩大自己并积极加速资产的周转，控制各项费用开支，建立严格的成本费用控制核销制度以在安全的前提下，把部分流动资产用于投资股票、有价证券等，提高资产的收不仅仅是对于行业老大的身份应当稳操胜券，而起企业的发展会进入到一个新综上所述，财务分析是以企业财务报告反映的财务指标为主要依据，况和经营成果进行评价和剖析，以反映企业在运营过程中的利弊得失、财势，既是已完成的财务活动的总结，又是财务预测的前提，在财务管理的业的指标对比，分析了该公司在行业中的经营业绩与营业状况，自身的偿力和盈利能力，便于企业管理当局及其他报表使用人了解企业财务状况和过分析将影响财务状况和经营成果的主观因素与客观因素、微观因素与来，以划清经济责任，合理评价经营者的工作业绩，并据此奖优罚劣，以[1]陈信华.财务分析初探[J]上.海大学学报(社会科学版),1990,(03).[2]刘艳妮.浅谈财务报表分析的方法[J]科.技信息,2009,(01).[4]李从珠,王灵华,郑文堂.上市公司财务指标体系的统计分析与选股[J]北.京统计,1999,(11).[5]中国经济信息网.中国白酒行业分析报告,2010,(05).[6]中国经济信息网.中国白酒行业分析报告,2010,(06).[7]新浪财经.贵州茅台：2010年年度报告,2011,(04).[8]罗常龙,曾高峰.杜邦财务分析体系的缺陷及其改进[J]商.业研究,2006,(05).[9]刘淑莲,王真,赵建卫.基于因子分析的上市公司信用评级应用研究[J]财.经问题研究,2008,(07).EQ\*jc3\*hps31\o\al(\s\up0(～),5)[12]张先治,现代财务分析程序与方法体系重构[J].求是学刊，2002[14]张锋,当前村级财务管理存在的问题与建议[J]河.南农业,2010[15]陈品琴,财务分析中的盈利质量分析[J]财.会研究,2008[16]汤晓娟,财务分析中引入社会责任分析的思考[J]中.国管理信息化,2009[17]陈晓莉,杜邦分析体系在高校财务分析中的运用[J]管.理论坛,2010[18]刘颖,财务管理中的财务分析[J]财.务与管理,2010Keywords：Financialanalysis;Financialcondition;经过了三个多月的时间辛勤劳动终于完成了我的毕业论文。从最初查询资料到最后完稿，我真正体会到了自己动手设计的成功和喜悦。论文得以完成，了，首先要感谢我的指导老师王能老师，因为论文是在她的悉心指王老师。她为人随和热情，治学严谨细心。无论何时她总是能像知最后论文的反复修改、润色，她始终认真负责地给予我深刻而细致究思路，精心点拨、热忱鼓励。正是她的无私帮助与热忱鼓其次要感谢经济管理系的各位同学，与他们的交流使我受益颇多。最人以及我的朋友们对我的理解、支持、鼓励和帮助，正是因为有了................................................................................................................................................................................................................................................................................................................2.1项目建设背景.............................2.2项目建设必要性...........................................3.1市场现状.....................................3.2**县市场.......................................3.3全国市场.....................................3.4鸡肉市场分析.............................3.5鸡蛋市场分析.............................3.6有机肥市场分析.........................3.7销售预测.................................................................4.1项目区基本情况.........................4.2项目区畜牧业生产现状................4.3水、电、路、通讯、技术等条件........错..误...未定义书签。........................5.1项目建设原则.............................5.2项目设计依据的规范与规程............5.3项目设计方案.............................5.4工程设计标准.............................5.5技术标准.....................................5.6设备选型.....................................................................6.1消防依据.....................................6.2消防工作程序.............................6.3消防安全流程.........................................................7.1节水工程与科技措施..................7.2养殖节能措施.............................7.3饲料加工节能措施..........................................................................................................8.1环境保护依据.............................8.2项目区环境现状.........................8.3环境影响评价.............................8.4工程环境保护措施...................8.5“三废”处理措施.....................错..误.......8.6环境影响综合评价...........................................9.1基本思路.....................................9.2组织管理.....................................9.3施工组织及质量管理..................9.4建设及运作