2020年中级会计师考试《中级财务管理》真题及答案（9月6日）

2020年中级会计师考试《中级财务管理》真题及答案（9月6日）

1［单选题］企业每季度预计期末产成品存货为下一季度预计销售量

的10%,已知第二季度预计销售量为2000件，第三季度预计销售量为2200件，

则第二季度产成品预计产量为（）件。

A.2020

B.2000

C.2200

D.2220

正确答案：A

参考解析：预计生产量二预计销售量+预计期末产成品存货-预计期初产成品存

货

二季度的预计产量=2000+220-200=2020件

2L单选题」某公司2019年普通股收益为100万元，2020年息税前利润预计增长

20%,假设财务杠杆系数为3,则2020年普通股收益预计为万元。

A.300

B.120

C.100

D.160

正确答案：D

参考解析：财务杠杆系数二EPS变动率/EBIT变动率，所以EPS变动率二EBIT变

动率*财务杠杆系数=3*20%=60%o所以2020年普通股收益=100*（1+60%）=160

（万元）。

3［单选题］相对于增量预算，下列关于零基预算的表述中错误的是（）。

A.预算编制成本相对较高

B.预算编制工作量相对较少

C.以零为起点编制预算

D.不受历史期不合理因素的影响

正确答案：B

参考解零基预算的特点：1、优点：（1）以零为起点编制预算，不受历

史期经济活动中的不合理因素影响，能够灵活应对内外环境的变化，预算编制更

贴近预算期企业经济活动需要（2）有助于增加预算编制透明度，有利于进行预

算控制。2、缺点：（1）预算编制工作量较大、成本较高（2）预算编制的准

确性受企业管理水平和相关数据标准准确性影响较大。

4［单选题］下列筹资方式中，更有利于上市公司引入战略投资者的是（）

A.发行债券

B.定向增发股票

C.公开增发股票

D.配股

正确答案：B

参考解析：上市公司定向增发的优势在于：（1）有利于引入战略投资者和机

构投资者（2）有利于利用上市公司的市场化估值溢价，将母公司资产通过资本

市场放大，从而提升母公司的资产价值（3）定向增发是一种主要的并购手段,

特别是资产并购型定向增发，有利于集团企业整体上市，并同时减轻并购的现金

流压力。

5［单选题］采用静态回收期法进行项目评价时，下列表述错误的是（）

A.若每年现金净流量不相等，则无法计算静态回收期

B.静态回收期法没有考虑资金时间价值

C.若每年现金净流量相等，则静态回收期等于原始投资额除以每年现金净流量

D.静态回收期法没有考虑回收期后的现金流量

正确答案：A

参考解析：未来每年现金净流量不相等时，在这种情况下，应把未来每年的现

金净流量逐年加总，根据累计现金流量来确定回收期。可依据如下公式进行计算

（设M是收回原始投资额的前一年）：静态回收期=M+年的尚未收回额/（M+1）

年的现金净流量。所以选项A错误。

6［单选题］基于本量利分析模式，各相关因素变动对于利润的影响程度的大小

可用敏感系数来表达，其数值等于经营杠杆系数的是（）o

A.利润对销售量的敏感系数

B.利润对单位变动成本的敏感系数

C.利润对单价的敏感系数

D.利润对固定成本的敏感系数

正确答案：A

参考解析：利润对销售量的敏感系数=利润变动百分比/销售量变动百分比，这

里的利润指息税前利润。经营杠杆系数二息税前利润变动率/产销业务量变动率。

7［单选题］下列筹资方式中，属于债务筹资方式的是（）。

A.吸收直接投资

B.融资租赁

C.留存收益

D.发行优先股

正确答案：B

参考解析：债务筹资形成企业的债务资金，通过银行借款、发行公司债券、利

用商业信用、租赁等方式取得。ACD均不属于债务筹资方式。

【特别提示】融资租赁按照最新教材说法改为租赁，实质内容未发生变更。

8［单选题］某公司上期营业收入为1000万元，本期期初应收账款为120万元，

本期期末应收账款为180万元，本期应收账款周转率为8次，则本期的营业收入

增长率为()o

A.20%

B.12%

C.18%

D.50%.

正确答案：A

参考解析：本期应收账款平均数=(120+180)/2=150(万元)本期应收账款

周转率二本期销售收入/本期应收账款平均数，则本期销售收入=本期应收账款周

转率*本期应收账款平均数=8*150=1200(万元)。本期营业收入增长率二本年营

业收入增长额/上期营业收入xl00%=(1200-1000)/1000*100%=20%。

9［单选题］某公司发行优先股，面值总额为8000万元，年股息率为8%,股息不

可税前抵扣。发行价格为10000万元，发行费用占发行价格的2%,则该优先股的

资本成本率为()。

A.8.16%

B.6.4%

C.8%

D.6.53%

正确答案：D

参考解析：优先股资本成本率二D/(Pn*(1-f)),D表示优先股年固定股息，

Pn表示优先股发行价格,f表示筹资费用率。故本题,优先股资本成本率=(8000*8%)

/(10000*(1-2%))=0.0653=6.53%

10［单选题］某企业各季度销售收入有70%于本季度收到现金，30%于下季度收到

现金。已知2019年年末应收账款余额为600万元，2020年第一季度预计销售收

入1500万元，则2020年第一季度预计现金收入为()万元。

A.1650

B.2100

C.1050

D.1230

正确答案：A

参考解析：按照该企业的销售政策，2020年第一季度预计现金收入=2020年第

一季度销售收入*70%+2019年年末应收账款余额=1500*70*+600=1650（万元）

11［单选题］某公司预期未来市场利率，上升而将闲置资金全部用于短期证券投

资，而到期时市场利率却大幅度下降，这意味着公司的证券投资出现（）

A.再投资风险

B.购头力风险

C.汇率风险

D.变现风险

正确答案：A

参考解析：再投资风险是由于市场利率下降所造成的无法通过再投资而实现预

期收益的可能性。为了避免市场利率上升的价格风险，投资者可能会投资于短期

证券资产，但短期证券资产会面临市场利率下降的再投资风险，即无法按预定

收益率进行再投资而实现所要求的预期收益。所以选择A。

12［单选题］某公司对公司高管进行股权激励，约定每位高管只要自即日起在公

司工作满三年，即有权按每股10元的价格购买本公司股票50万股，该股权激励

模式属于（）。

A.股票期权模式

B.限制性股票模式

C.业绩股票激励模式

D.股票增值权模式

正确答案：A

参考解析：股票期权激励模式指允许经营者以预先确定的条件购买本企业一定

数量股份的权利，当股票的市场价格高于约定价格，经营者就会因此获取收益。

经营者为了获得更大的股票涨价益处，就必然主动采取能够提高股价的行动，从

而增加所有者财富。

13［单选题］某投资者购买X公司股票，购买价格为100万元，当期分得现金股

利5万元,当期期末X公司股票市场价格上升到120万元。则该投资产生的资本

利得为（）万元。

A.20

B.15

C.5

D.25

正确答案：A

参考解析：资本利得是期未资产的价值（或市场价格）相对于期初价值（价格）的

升值。本题中,资本利得二120-100=20（万元）。

14［单选题］下列各项中，既可以作为长期筹资方式又可以作为短期筹资方式的

是（）。

A.发行可转换债券

B.银行借款

C.发行普通股

D.融资租赁

正确答案：B

参考解长期筹资是指企业筹集使用期限在1年以上的资金，长期筹资通常

采用吸收直接投资、发行股票、发行债券、长期借款、租赁等方式。短期筹资是

指企业筹集使用期限在1年以内的资金，短期筹资经常利用商业信用、短期借款、

保理业务等方式来筹集。

【特别提示】融资租赁按照最新教材说法改为租赁，实质内容未发生变更。

15［单选题」对于成本中心而言，某项成本成为可控成本的条件不包括（）。

A.该成本是成本中心可以计量的

B.该成本的发生是成本中心可以预见的

C.该成本是成本中心可以调节和控制的

D.该成本是总部向成本中心分摊的

正确答案：D

参考解析：可控成本是指成本中心可以控制的各种耗费，它应具备三个条件：

第一，该成本的发生是成本中心可以预见的；

第二，该成本是成本中心可以计量的；

第三，该成本是成本中心可以调节和控制的。凡不符合上述三个条件的成本都

是不可控成本。所以选择D.

16［单选题］与个人独资企业相比，下列各项中属于公司制企业特点的是（）o

A.企业所有者承担无限债务责任

B.企业可以无限存续

C.企业融资渠道较少

D.企业所有权转移困难

正确答案：B

参考解析：公司制企业具有以下优点：1、可以无限存续2、容易转让所有权3、

有限债务责任4、公司制企业融资渠道较多

17［单选题］某企业生产M产品,计划销售量为20000件，目标利润总额为400000

元，完全成本总额为600000元，不考虑其他因素，则使用目标利润法测算的M

产品的单价为（）元。

A.10

B.30

C.50

D.20

正确答案：C

参考解析：目标利润法下：单位产品价格二(目标利润总额+完全成本总额)/

((产品销量*(1-适用税率))，本题依据已知数据代入得到(400000+600000)

/20000=50

18［单选题］(P/F,i,9)与(P/F,i,10)分别表示9年期和10年期的复利现值系数,

关于二者的数量关系，下列表达式正确的是()。

A.(P/F,i,10)=(P/F,i,9)-i

B.(P/F,i,10)=(P/F,i,9)x(l+i)

C.(P/F,i,9)=(P/F,i,10)x(l+i)

D.(P/F,i,10)=(P/F,i,9)+i

正确答案：C

参考解析：(P/F,i,9)=l/(1+i)八9,

(P/F,i,10)=1/(1+i)10,

1/(1+i)T0x(l+i)=1/(1+i)-9；

所以(P/F,i,9)=(P/F,i,10)x(l+i)

19［单选题］某项永久性扶贫基金拟在每年年初发放80万元扶贫款，年利率为

4%,则该基金需要在第一年年初投入的资金数额(取整数)为()万元。

A.1923

B.2080

C.2003

D.2000

正确答案：B

参考解析：永续年金现值：P=A/i,本题由于提问的是第一年年初投入的资金

额，所以=80+A/i=80+80/4%=2080

20［单选题］企业计提资产减值准备，从风险对策上看属于()o

A.接受风险

B.减少风险

C.转移风险

D.规避风险

正确答案：A

参考解析：接受风险包括风险自担和风险自保两种。风险自保是指企业预留一

笔风险金或随着生产经营的进行，有计划地计提资产减值准备等。

【提示】本题已过期，为保证试题完整不做删除，仅供参考。

21［多选题］下列各项中，对营运资金占用水平产生影响的有（）。

A.货币资金

B.应收账款

C.预付账款

D.存货

正确答案:A,B,C,D

参考解析：营运资金的管理包括流动资产管理和流动负债管理。流动资产按占

用形态不同，分为现金、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、应

收及预付款项和存货等。

22L多选题」相对于普通股而言，优先股的优先权包含的内容有（）。

A.股利分配优先权

B.配股优先权

C.剩余财产分配优先权

D.表决优先权

正确答案：A,C

参考解析：优先股在年度利润分配和剩余财产清偿分配方面，具有比普通股股

东优先的权利。优先股可以先于普通股获得股息，公司的可分配利润先分给优先

股股东，剩余部分再分给普通股股东。在剩余财产方面，优先股的清偿顺序先于

普通股而次于债权人。一旦公司清算，剩余财产先分给债权人，再分给优先股股

东，最后分给普通股股东。所以选择AC.

23［多选题］下列各项中，将导致系统性风险的有（）o

A.发生通货膨胀

B.市场利率上升

C.国民经济衰退

D.企业新产品研发失败

正确答案：A,B,C

参考解析：系统风险又被称为市场风险或不可分散风险，是影响所有资产的、

不能通过资产组合而消除的风险。这部分风险是由那些影响整个市场的风险因素

所引起的。这些因素包括宏观经济形势的变动、国家经济政策的变化、税制改革、

企业会计准则改革、世界能源状况、政治因素等。选项D属于可分散的风险，所

以选择ABC.

24［多选题］杜邦分析体系中所涉及的主要财务指标有（）。

A.营业现金比率

B.权益乘数

C.营业净利率

D.总资产周转率

正确答案：B,C,D

参考解雇通血分析法分析关系式为：净资产收益率二营业净利率X总资产周

转率X权益乘数

25［多选题］下列财务指标中，可以用来反映公司资本结构的有（）

A.资产负债率

B.产权比率

C.营业净利率

D.总资产周转率

正确答案：A,B

参考解析：营业净利率反映的是企业的盈利能力，总资产周转率反映的是企业

的营运能力，均不能反映企业的资本结构。筹资管理中，资本结构有广义和狭义

之分。广义资本结构是指全部债务与股东权益的构成比例;狭义的资本结构则是

指长期负债与股东权益的构成比例。所以选择AB。

26［多选题］关于资本成本，下列说法正确的有（）o

A.资本成本是衡量资本结构是否合理的重要依据

B.资本成本一般是投资所应获得收益的最低要求

C.资本成本是取得资本所有权所付出的代价

D.资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据

正确答案：A,B,D

参考解析：资本成本的作用：

（1）资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据。

（2）平均资本成本是衡量资本结构是否合理的重要依据。

（3）资本成本是评价投资项目可行性的主要标准（任何投资项目，如果它预期

的投资收益率超过该项目使用资金的资本成本率，则该项目在经济上就是可行的。

因此，资本成本率是企业用以确定项目要求达到的投资收益率的最低标准）。（4）

资本成本是评价企业整体业绩的重要依据。

27［多选题］相对于普通股筹资，属于银行借款筹资特点的有（）o

A.财务风险低

B.不分散公司控制权

C.可以利用财务杠杆

D.筹资速度快

正确答案：B,C,D

参考解析：因为普通股筹资下，无需支付固定的利息或者股息，所以普通股筹

资的财务风险比银行借款的筹资风险低。所以选项A错误。

28［多选题］在企业编制的下列预算中，属于财务预算的有（）o

A.制造费用预算

B.资本支出预算

C.预计资产负债表

D.预计利润表

正确答案：C,D

参考解析：财务预算是指与企业资金收支、财务状况或经营成果等有关的预算,

包括资金预算、预计资产负债表、预计利润表等。

29［多选题］下列投资项目评价指标中，考虑了资金时间价值因素的有（）o

A.内含收益率

B.净现值

C.年金净流量

D.动态回收期

正确答案：A,B,C,D

参考解析：内含收益率、净现值、年金净流量和动态回收期均考虑了资金时间

价值。

30［多选题］股票分割和股票股利的相同之处有（）0

A.不改变公司股票数量

B.不改变资本结构

C.不改变股东权益结构

D.不改变股东权益总额

正确答案：B,D

参考解析：股票分割，又称拆股，即将一股股票拆分成多股股票的行为。股

票分割一般只会增加发行在外的股票总数，但不会对公司的资本结构产生任何

影响。股票分割与股票股利非常相似，都是在不增加股东权益的情况下增加了

股份的数量，所不同的是，股票股利虽不会引起股东权益总额的改变，但股东

权益的内部结构会发生变化，而股票分割之后，股东权益总额及其内部结构都不

会发生任何变化，变化的只是股票面值。

31［判断题］在计算应收账款周转次数指标时，不应将应收票据考虑在内。

A.J

B.X

正确答案：错

参考解析：应收账款周转次数二营业收入/应收账款平均余额，应收账款包括会

计报表中〃应收票据〃及〃应收账款〃等全部赊销账款在内，因为应收票据是销售形

成的应收款项的另一种形式。

32［判断题］银行借款如果附带补偿性余额条款，则会降低银行借款的实际利率。

A.J

B.X

正确答案：错

参考解苏：对于银行来说，补偿性余额有助于降低贷款风险，补偿其可能遭受

的风险;对借款企业来说，补偿性余额则提高了借款的实际利率，加重了企业负

担。

33［判断题］对于吸收直接投资这种筹资方式，投资人可以用土地使用权出资。

A.V

B.X

正确答案：对

参考解苏：吸收直接投资的方式包括：1.以货币资产出资。2.以实物资产出

资。3.以土地使用权出资。4.以知识产权出资。

己根据最新版教材对出资方式内容进行修订。

34［判断题］在作业成本法下，一个作业中心只能包括一种作业。

A.V

B.X

正确答案：错

参考解析：作业中心又称成本库，是指构成一个业务过程的相互联系的作业集

合，用来汇集业务过程及其产出的成本。换言之，按照统一的作业动因，将各

种资源耗费项目归结在一起，便形成了作业中心。所以一个作业中心不一定只包

括一种作业。

35［判断题］与固定股利政策相比，低正常股利加额外股利政策赋予公司股利发

放的灵活性。

A.V

B.X

正确答案：对

参考解析：低正常股利加额外股利政策的优点之一就是赋予公司较大的灵活性

36［判断题］公司发行的永续债由于没有明确的到期日或期限非常长，因此在实

质上属于股权资本。

A.V

B.X

正确答案：错

参考解加：永续债是一种没有明确到期日或者期限非常长，投资者不能在一个

确定的时间点得到本金，但是可以定期获取利息的债券。永续债实质是一种介于

债权和股权之间的融资工具。

37［判断题］如果各单项资产的B系数不同，则可以通过调整资产组合中不同资

产的构成比例改变组合的系统风险。

A.V

B.X

正确答案：对

参考解析：不同资产的系统风险不同，度量一项资产的系统风险的指标是B系

数。由于单项资产的B系数不尽相同，因此通过替换资产组合中的资产或改变不

同资产在组合中的价值比例，可以改变资产组合的系统风险。

38［判断题］在预算编制过程中，企业销售预算一般应当在生产预算的基础上编

制。

A.V

B.X

正确答案：错

参考解析：销售预算是指在销售预测的基础上根据销售计划编制的，用于规划

预算期销售活动的一种经营预算。销售预算是整个预算的编制起点，具他预算的

编制都以销售预算作为基础。所以本题错误。

39［判断题］在确定目标现金余额时，无论成本模型还是存货模型，都需要考虑

持有现金的机会成本。

A.J

B.X

正确答案：对

参考解析：在确定目标现金余额时，持有现金的机会成本是在成本模式和存货

模式下均需要考虑的因素。

40［判断题］永续年金由于收付款的次数无穷多，所以其现值无穷大。

A.V

B.X

正确答案：错

参考解析：永续年金是普通年金的极限形式，当普通年金的收付次数为无穷大

时即为永续年金。永续年金现值二A/i。并不是无穷大。

41［简答题］

甲公司适用的企业所得税税率为25%,计划追加筹资20000万元，方案如下：向银

行取得长期借款3000万元，借款年利率为4.8%,每年付息一次;发行面值为5600

万元、发行价格为6000万元的公司债券，票面利率为6%,每年付息一次;增发普

通股11000万元。假定资本市场有效，当前无风险收益率为4%,市场平均收益率

为10临甲公司普通股的B系数为1.5,不考虑筹资费用、货币时间价值等其他因

素。

要求：

(1)计算长期借款的资本成本率。

⑵计算发行债券的资本成本率。

⑶利用资本资产定价模型，计算普通股的资本成本率。

(4)计算追加筹资方案的平均资本成本率。

参考解析：(1)长期借款的资本成本率二4.8%x(l-25%)=3.6%

(2)发行债券的资本成本率=5600x6瞅(1-25%)/6000=4.2%

(3)普通股的资本成本率=4%+1.5x(10%-4%)=13%

(4)平均资本成本率

=3.6%x3000/20000+4.2%x6000/20000+13%xl1000/20000=8.95%

42［简答题］

甲公司发放股票股利前，投资者张某持有甲公司普通股20万股，甲公司的股东

权益账户情况如下，股本为2000万元(发行在外的普通股为2000万股，面值1

元)，资本公积为3000万元，盈余公积为2000万元，未分配利润为3000万元。

公司每10股发放2股股票股利，按市值确定的股票股利总额为2000万元。

要求：

⑴计算股票股利发放后的“未分配利润”项目金额。

⑵计算股票股利发放后的“股本”项目金额。

⑶计算股票股利发放后的“资本公积〃项目金额。

(4)计算股票股利发放后张某持有公司股份的比例。

参考解析：(1)股票股利发放后的“未分配利润”项目金额=3000-2000=1000(万

元)

(2)股票股利发放后的“股本”项目金额=2000+2000/10x2x1=2400(万元)

(3)股票股利发放后的“资本公积”项目金额=3000+(2000-2000/10x2x1)=4600(万

元)

(4)股票股利发放后张某持有公司股份的比例二20x(1+0.2)/2000x(1+0.2)=1%O

43［简答题］

甲公司生产销售A、B、C三种产品，采用联合单位法进行本量利分析，由2件A

产品1件B产品和2件C产品构成一个联合单位。已知固定成本总额为72000元，

产品产销量、单价和单位变动成本数据如下表所示。

项目A产品B产品C产品

产$罐(ft)200010002000

・价《元)609075

单位变动成本(7C)400050

要求：

(1)计算联合单价。

(2)计算联合单位变动成本。

⑶计算联合盈亏平衡点的业务量。

(4)计算A产品盈亏平衡点的业务量。

⑸计算三种产品的综合边际贡献率。

参考解析：(1)联合单价=60x2+90+75x2=360(元)

(2)联合单位变动成本=40x2+60+50x2=240(元)

(3)联合盈亏平衡点的业务量二72000/(360-240)=600(件)

(4)A产品盈亏平衡点的业务量=600x2=1200(件)

⑸三种产品的综合边际贡献率

二(2000x20+1000x30+2000x25)/(2000x60+1000x90+2000x75)=33.33%

44［简答题］

甲公司是一家制造业企业集团，生产耗费的原材料为L零部件。有关资料如下：

资料一:L零部件的年正常需要量为54000个,2018年及以前年度，一直从乙公司

进货，单位购买价格100元/个，单位变动储存成本为6元/个，每次订货变动成

本为2000元，一年按360天计算。

资料二:2018年，甲公司全年应付账款平均余额为450000元，假定应付账款全部

为应向乙公司支付的L零部件的价款。

资料三，2019年年初，乙公司为鼓励甲公司尽早还款，向甲公司开出的现金折扣

条件为“2/10,N/30"，目前甲公司用于支付账款的资金需要在30天时才能周转

回来，30天以内的资金需求要通过银行借款筹集，借款利率为4.8临甲公司综

合考虑借款成本与折扣收益，决定在第10天付款方案和第30天付款方案中作出

选择。

资料四受经济环境的影响，甲公司决定自2020年将零部件从外购转为自行生产，

计划建立一个专门生产L零部件的A分厂。该分厂投入运行后的有关数据估算如

下，零部件的年产量为54000个，单位直接材料为30元/个，单位直接人工为20

元/个,其他成本全部为固定成本，金额为1900000元。

资料五：甲公司将A分厂作为一个利润中心予以考核，内部结算价格为100元/个,

该分厂全部固定成本1900000元中，该分厂负责人可控的部分占700000元。

要求•

⑴根据资料一，按照经济订货基本模型计算：

①零部件的经济订货量;②全年最佳订货次数;③最佳订货周期（要求用天数表

示）；④经济订货量下的变动储存成本总额。

⑵根据资料一和资料二，计算2018年度的应付账款周转期（要求用天数表示）。

⑶根据资料一和资料三，分别计算甲公司2019年度两个付款方案的净收益，并

判断甲公司应选择哪个付款方案。

（4）根据资料四，计算A分厂投入运营后预计年产品成本总额

⑸根据资料四和资料五，计算A分厂作为利润中心的如”下业绩考核指标:①边

际贡献;②可控边际贡献;③部门边际贡献。

参考解析：（1）①零部件的经济订货量二

J▼2x54000x2000/6=6000（个人）

②全年最佳订货次数=54000/6000=9（次）

③最佳订周期二360/9=40（天）

④经济订货量下的变动储存成本总额=6000/2x6=18000（元）

（2）2018年度的应付账款周转期=450000/（54000x100/360）=30（天）

⑶在第10天付款的净收益

=54000x100x2%-54000x100x（1-2%）x4.8%/360x（30-10）=93888（元）

在第30天付款的净收益=0

在第10天付款的净收益大，所以甲公司应选择在第10天付款。

（4）A分厂投入运营后预计年产品成本总额

=54000x（30+20）+1900000=4600000（元）

（5）①边际贡献二54000x（100-30-20）=2700000（元）

②可控边际贡献=27000000-700000=2000000（元）

③部门边际贡献二2700000-1900000=800000（元）

45［简答题］

甲公司生产销售A产品，有关资料如下：

资料一：公司2019年12月31日资产负债表（单位：万元）如下。