2024 年7 月进出口数据点评 海外经济下行风险显现抢出口与抢进口并存-中诚信

月价格数据点评月价格数据点评通胀水平延续回落、物价稳中49.7%，今年以来首次降至荣枯线下方，其中发达国家景气回但仍连续三月位于荣枯线下方（48.5%），或反映出外需放缓迹象。但总体来看，今年以来受外需持续强劲、半导体周期持末大幅提升8.67个百分点。对量价关系进行拆解，量的支撑来看，今年以来汽车、家用电器、手机、农产品以及钢材、稀土等大宗商品出口数量增速均显著快于出口金额增速，部分商品出现了出口数量增速提升、出口金额增速回落的现象。进口方面，受去年较低基数以及“抢进口”带动，7月进口金额由负转正，同比增长7.2%，远超市场预期的3.5%。元。后续看，随着全球制造业景气收缩、外需放缓，出口或面临一定压力，但考虑半导体上行周期仍在持续、美国大选结果作者:2024年4月17日2024年3月8日年11月7日如需订阅研究报告，敬请联系中诚信国际品牌与投资人服务部赵zhao@海外经济下行风险显现，“抢出口”与“抢进口”对欧美国家出口持续改善，对东盟出口边际放缓。从出口国别来看，东盟仍是我国第但对俄罗斯出口金额占比相较去年同期（3.24%）和去年末（3.28%）均有所回落；对东盟、越南等新兴市场的占比被动边际走低，其中对东盟出口金额占比从4月的机电产品、高新技术产品出口保持较快增长，劳动密集动有所减弱，去年出口增长较快的锂电池、电动车出口金额均较去年末出现不同程度回落，上半年分别同比增长-15%和22.3%，较去太阳能电池上半年同比增长-29.5%，新三样出口金额占比也从去年末的4.45%降至6土、钢材、成品油等工业原材料和中间品增速较低，1-7月出口金额增速分别为-及大豆、粮食等农产品价格下跌拖累，1-7月煤、天然气和大豆、粮食进口金额分别提供支撑，“抢进口”下进口或进一步改善。7月外贸数据整体体现为出口回落、进口提升的态势。后续来看，短期内“抢出口”、半导体周期回升依然可以在三季度形成有利支撑。随着下半年美国大选结果的临近，欧洲右翼势力有所抬升，对华政策存在较大不确定性，“抢出口”短期内或仍为出口提供支撑。此外考虑到半导体上行周当前外部环境变化带来的不利影响增多，外需或面临地缘形势震荡的外溢冲击，后续出口增长态势能否持续不确定性仍存。进口方面，“抢进口”下机电和高新技术产品进口走强或将持续，为三季度进口提供支撑，特别国债、专项债的加快发行并形成实物工作量，也会带动相关商品需求，但内需偏弱的基本格局短期内或难以扭转，限制%%0贸易差额:当月值——进出口金额:当月同比——出口金额:当月同比进口金额:当月同比02019-122022-11%——美国:出口金额:累计同比欧盟500-502024-072024-032023-112023-072023-032024-072024-032023-112023-072023-032022-112022-072022-032021-112021-072021-032020-112020-072020-032019-112019-072019-032018-11%美国:进口金额:当月值:同比欧盟韩国—东盟1A俄罗斯印度40004004540%% 4%4%5.00俄罗斯俄罗斯越南海外经济下行风险显现，“抢出口”与“抢进口”中诚信国际信用评级有限责任公司（以下简称“中诚信国际”）对受法律保护。未经中诚信国际事先书面许可，任何人不得对本文件的任何内容进行复制、拷贝、重构、删改、售，或为上述目的存储本文件包含的信息。如确实需要使用本文件上的任何信息，应事先获得中诚信国际书面使用时注明来源，确切表达原始信息的真实含义。中诚信国际对于任何侵犯本本文件上的任何标识、任何用来识别中诚信国际及其业务的图形，都是中诚信国际商标经中诚信国际事先书面允许，任何人不得对本文件上的任何商标进行修改、复制或者以其他方式使用。中诚何侵犯中诚信国际商标权的行为，都有权追究本文件中包含的信息由中诚信国际从其认为可靠、准确的渠道获得。因为可能存在信息时效性及其他因信息以提供时状态为准。中诚信国际对于该等信息的准确性、及时性、完整性、针对任何商业目的的可行性及合任何明示或暗示的陈述或担保。在任何情况下，a)中诚信国际不对任何人或任何实体就中诚信国际或其董事、高级员、雇员、代理人获取、收集、编辑、分析、翻译、交流、发表、提交上述信息过程中造成的任何损失或损害承任，或b)即使中诚信国际事先被通知前述行为可能会造成该等损失，对于任何由使用或不能使用上述信息引起的直接本文件所包含信息组成部分中的信用级别、财务报告分析观察，并不能解释为中诚信国际实质性建议任级别及报告采取投资、借贷等交易行为，也不能出售任何金融产品时应该对每一金融产品、每一个发行人、保证人、信用支持人的信用状况作出自己的研究和信国际不对任何人使用本文件的信用级别、报告等传真86010）6