安徽工业大学工程经济课程设计工程项目财务评价

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工程经济学课程设计姓名：冯赛学号：109094173班级：物流101指导老师：陈荣TOC\o"1-2"\h\z\u汽车制造厂建设工程项目财务评价 3一、项目概况 31、 主要数据预测与估算 32、 投资及其相关数据估算 33、 原材料、燃料及动力消耗 4二、财务预测 51、投资估算 52、总投资使用计划与资金筹措 63、销售收入预测 64、成本费用预测 65、利润总额及分配 6三、 财务分析 71、融资前分析：项目投资现金流量表 72、融资后分析 73、项目资本金现金流量表 74、偿债能力分析：借款还本付息表 85、资产负债表 86、财务生存能力分析 87、不确定性分析 8

汽车制造厂建设工程项目财务评价一、项目概况专用汽车作为汽车工业的重要组成部分，伴随着汽车工业的发展而迅速发展，预计未来几年内专用汽车的产销量有望保持10%的增长势头。某汽车股份有限公司是安徽省专用汽车重点生产厂。随着市场需求的迅速增加，以及市场预测发展趋势，公司现有生产能力不能满足需求，因此公司决定新建年产5000辆专用汽车的生产能力。主要数据预测及估算产品方案及价格产品方案及销售价格预测见下表：产品方案及售价表（不含税价）产品代表产品型号年产量（辆）售价（万元/辆）备注收入八平柴东风解放AH5112GSN50016.92散装运输水泥车8460东风解放双桥20TAH5203GSN100023.5123510东风双桥24TAH5224GSN50039.4919745三菱搅拌车AH5265GJB70061.12混凝土搅拌运输车42784五十铃搅拌车AH5272GJB60061.1236672东风搅拌车AH5241GJB30036.6610998垃圾车AH5072ZYS80030.09压缩式垃圾车2407215T自卸车AH326060047.01自卸车28206合计5000投资及其相关数据估算建筑工程费（新建建筑物参照当地同类建筑物造价指标估算）、设备及安装费（国内设备按国内最新价格计算，进口设备按报价或询价估算，设备运杂费、安装费含在设备原价中）、工器具及夹具费，见总投资估算表。其他费用：建设单位管理费：按工程费用的1%计算；办公及生活家具购置费：按全体人员数人均1000元计算；设备联合试运转费：按需要试运转车间设备购置费0.7%计算：31.62万元；电增容费：为估算值：159.50万元；勘察设计费：为合同数：368.00万元。基本预备费：按工程费用和其他费用之和的8%估算；价差预备费：本项目为0。上述投资均未计息；建设投资中75%为自有资金；25%为银行贷款，贷款年利率为8%，建设期利息计入固定资产投资。贷款偿还按最大可能偿还。项目流动资金30%为铺底资金，70%为银行贷款，流动资金贷款年利率为5.5%。流动资金分四年投入，为测算的方便，流动资金均在年初按当年需求投入。项目建设期为2年（第1年投资占30%，第2年占70%）；第3年达产40%，第4年达产50%，第5年达产70%，第6年达产100%；项目计算期为12年（含建设期）。项目基准收益率为12%。原材料、燃料及动力消耗原材料、燃料及动力消耗见下表：正常年份原材料、燃料及动力消耗表（不含税价）序号项目名称单价（元）/吨年耗量费用1原材料150193.21.1钢板及型材8998116000t104376.81.2外协件1023438400t448482燃料及动力9682.1电能66012541MWh827.712.2自来水900121kt10.892.3汽油375016t62.4柴油3600343t123.48税率增值税税率为17%；城市维护建设税税率为7%；教育费附加费率为3%；所得税税率为33%。劳动定员生产人员为867人，人均年工资及福利3万元；行政管理人员76人，其他人员为36人（工资见制造费用和管理费用估算表）。其他销售费用按销售收入的1%计算；流动资金估算中有关周转天数：应收账款60天；原材料及辅助材料14天；外协外购件20天；燃料7天；在产品14天；产成品20天；现金30天；应付账款60天。固定资产残值为固定资产原值的4%；房屋及建筑物折旧年限为12年，机器设备折旧年限为12年。税后利润提取10%公积金和5%公益金。7.流动资金投资估算采用分项详细评估法。流动资金=流动资产－流动负债流动资产=应收帐款＋存货＋现金流动负债=应付帐款流动资金本年增加额＝本年流动资金－上年流动资金周转次数＝360/最低周转天数（最低周转天数按实际情况并考虑保险系数分项确定）应收帐款＝年经营成本/周转次数存货＝外购原材料、燃料＋在产品＋产成品外购原材料、燃料＝年外购原材料、燃料费/周转次数在产品＝（年外购原材料、燃料及动力费＋年工资及福利费＋年其他制造费用）/周转次数产成品＝年经营成本/周转次数现金＝（年工资及福利费＋年其他费用）/周转次数年其他费用＝制造费用＋管理费用＋财务费用＋销售费用－（工资及福利费＋折旧费＋摊销费＋利息支出+修理费）上式中括号内项目是指制造费用、管理费用、财务费用及销售费用中的有关项目。应付帐款＝年外购原材料、燃料及动力费/周转次数二、财务预测1、投资估算项目投资分为静态固定资产投，动态固定资产投资和流动资金投资。其中静态固定资产投资18542.54动态固定资产投资为301.13流动资金投资为23611其中自有流动资金7083.3流动资金贷款16528总投资估算为42153.7建设期利息估算：本年应计利息=（年初借款本息累计+本年借款额/2)*年利率年份1（30%）2（70%）合计投资5560.7612979.7818542.54自有资金4172.079734.8313906.91人民币借款1390.693244.944635.64借款利息55.63245.5301.13建设期利息301.13具体见总投资估算表。流动资金估算制造费用3408.99管理费用=3270正常年份：年外购原材料费用=钢板及型材+外协件=104376.8+44848.32=149225.12年燃料及动力=968.08年工资及福利=867*3=2601年其他制造费用=500在产品＝（年外购原材料、燃料及动力费＋年工资及福利费＋年其他制造费用）/周转次数正常年份在产品=（149225.12+968.08+2601+500）/26=5895.93第三年在产品2429.93第四年3007.6第五年4162.93经营成本=总成本费用-利息支出-折旧、摊销=生产成本+销售费用+管理费用-折旧、摊销第三年经营成本68326.1第四年83539.8第五年113967正常年份159608.67产成品=经营成本/周转次数第三年产成品3795.89第四年4641.10第五年6331.52正常年份8867.15存货＝外购原材料、燃料＋在产品＋产成品正常年份=149225.12+5895.93+8867.15=212882、总投资使用计划及资金筹措总投资42454.83其中：建设投资：总额18542.54其中自有资金13906.91借款4635.64建设期利息301.13流动资金：（全部）23611其中铺底资金30%7083.3借款70%16528本项目的投资来源有自有资金、长期借款、短期借款、其他资金四个部分。其中自有资金包括固定资产和流动资金两个部分，长期借款即银行贷款（固定资产的25%），贷款年利率为8%。项目流动资金30%为铺底资金，70%为银行贷款，流动资金贷款年利率为5.5%。流动资金分四年投入，为测算的方便，流动资金均在年初按当年需求投入。项目的建设期为2年（第一年占30%，第二年占70%），第三年达产40%，第四年达产50%，第五年70%，第六年100%，项目计算期为12年包括建设期。具体见附表3“项目投机计划及资金筹措表”3、销售收入预测根据生产负荷计算销售收入，见附表7“产品销售收入及销售税金估算表”4、成本费用预测总成本=生产成本+销售费用+财务费用+管理费用(1)生产成本=各项直接支出+制造费用直接支出=直接材料+直接工资+其他外购原材料=钢板及型材+外协件+燃料及动力正常年份=104376.8+44848+968=150194工资及福利=867*3=2601制造费用=3409固定资产原值=固定资产投资+建设期利息=18542.54+301.13=18843.64折旧=固定资产原值*（1-4%）/10=1808.99销售费用销售费用=销售收入*1%正常年份销售费用=194447*1%=1944.47增值税额=销项税额-进项税额销项税额=销售收入（不含税）*17%进项税额=销售收入（不含税）*17%正常年份（194447-150193.2）*17%=7523.15城市建设维护费=增值税额*7%正常年份7523.15*7%=526.62教育费附加=增值税额*3%正常年份7523.15*3%=225.69销售税金及附加=城市建设维护费+教育费附加正常年份=752.31具体见附表7“产品销售收入及销售税金估算表”5、利润总额及分配利润总额=年营业收入-年销售税金及附加-年总成本费用正常年份=194447-752.31-162327=31368应纳所得税额=利润总额-弥补以前年度亏损额及准许扣除的项目所得税=利润总额（应纳所得税额）*25%正常年份=31368*25%=7842税后利润（净利润）=利润总额-所得税正常年份=31368-7842=23526可供分配利润=税后利润-（职工奖励福利基金+储备基金+企业发展基金+法定盈余公积金）利润分配：所得税提取公积金、公益金（10%+5%还款后提取）盈余公积金=税后利润*15%正常年份=23526*15%=3529具体见基本表1“损益表(利润及利润分配表)”财务分析1、融资前分析：项目投资现金流量表考察整个计算期内的现金流入和现金流出，以全部投资作为计算基础，计算NPV、IRR、T，排除了项目融资方案变化的影响，从项目全部投资的总盈利能力角度，考察项目方案的合理性。由基本表3“财务现金流量表（全部投资）”可知NPV=54225（万元）IRR=33.28%T（静态）=5.75（年）T（动态）=6.56（年）2、融资后分析以融资前分析和初步的融资方案为基础，考察项目在拟定融资条件下的盈利能力、偿债能力和财务生存能力。盈利能力分析：损益表(利润及利润分配表)资本金利润率3、项目资本金现金流量表从投资者角度出发，以投资者的资本金作为计算基础，把借款本金偿还和利息支出作为现金流出，计算资本金的NPV、IRR，考察项目资本金的盈利能力。NPV=59643（万元）IRR=57.05%具体见基本表4“财务现金流量表（自有投资）”4、偿债能力分析：借款还本付息表评价指标：借款偿还期T=2.72年按最大能力偿还，具体见附表8“借款还本付息表”5、资产负债表反应计算期内资产、负债和所有者权益的增减变化及对应关系，以考察项目资产、负债、所有者权益的结构是否合理。资产：企业掌握的经济来源及分布结构。包括流动资产、在建工程、固定资产净值、无形及递延资产净值负债：反应不同债权人对这些资源的不同要求。流动负债：包括应付账款、流动资金借款长期借款=本年借款+本年计息+年初本息累计-本年还本-本年付息所有者权益=企业资产-企业负债评价指标：资产负债率=负债总额/资产总额*100%具体见基本表5“资产负债表”6、财务生存能力分析具体见基本表2“财务计划现金流量表”7、不确定性分析不确定性分析的概念对决策方案受到各种事前无法控制的外部因素变化及影响所进行的研究和估计。它是决策分析中常用的一种方法。通过该分析可以尽量弄清和减少不确定性因素对经济效益的影响，预测项目投资对某些不可预见的政治及经济风险的抗冲击能力，从而证明项目投资的可靠性和稳定性，避免投产后不能获得预期的利润和收益，以致使企业亏损。线性盈亏平衡分析 盈亏平衡分析就是找出项目方案的盈亏平衡点。一般来说，对项目的生产能力而言，盈亏平衡点越低，项目盈利的可能性就越大，对不确定性因素的变化所带来的风险承受能力就越强。盈亏平衡表年份123456生产能力2000250035005000盈亏平衡点（产量）569.65600.64840.901201.28盈亏平衡点（生产能力利用率）28.48%24.03%24.03%24.03%年份789101112生产能力500050005000500050005000盈亏平衡点（产量）1201.281202.281203.281204.281205.281206.28盈亏平衡点（生产能力利用率）24.03%24.03%24.03%24.03%24.03%24.03%通过对表格的分析，可以得到，盈亏平衡点较低，项目承受风险的能力较强。所以项目的投资风险较低。敏感性分析 敏感性分析是通过研究建设项目主要不确定因素发生变化时，项目经济效果指标发生的相应变化，找出项目的敏感因素，确定其敏感程度，并分析该因素达到临界值时项目的承受能力。敏感性分析的步骤①确定敏感性分析指标；②计算该技术方案的目标值；③选取不确定因素；④计算不确定因素变动时对分析指标的影响程度；⑤找出敏感因素，进行分析和采取措施，以提高技术方案的抗风险的能力。项目单因素敏感性分析1)选择项目的内部收益率为评价指标。2)对于投资项目，以年销售收入、年经营成本、建设投资为拟分析的不确定性因素。3)利用excel工具，分别将销售收入、年经营成本提高或降低10%，而保持其它数据不变，观察评价指标内部收益率的变化情况。因素变化对内部收益率的影响变化因素-10%-5%基本方案5%10%销售收入4.42%20.29%33.28%44.67%55.05%经营成本53.17%43.53%33.28%22.18%9.84%建设投资35.67%34.43%33.28%32.19%31.18%4)计算方案对各因素的敏感度敏感度计算公式如下：β=评价指标变化幅度÷不确定因素变化幅度则：年销售收入平均敏感度=7.09 经营成本平均敏感度=5.48 建设投资平均敏感度=0.645）比较得出，内部收益率对年销售收入变化的反应较为敏感。四、参考文献：

［1］刘晓君，《工程经济学》［M］.北京：中国建筑科技大学出版社，第1版(2019年1月1日).总投资估算表