央企合并传闻可能性大分析

央企合并传闻可能性大分析今天有媒体报道，国资委确定了下一步的国企改革重点，央企将在分类基础上进行大规模兼并重组，央企数量有望进一步缩减至40家，其中就包括两桶油。今天，“中国”概念股也集体涨停。不过晚上，国资委网站回应：经查，该消息未向国资委进行过采访或核实。这这这这这这要咋回事，小薇觉得这种声明本来就是玩文字游戏哦，就好比记者报道王菲离婚了，王菲说记者没采访我喔，那王菲到底是离了还是没离呢？反正我们不管那么多，我们就先来分析如果市场上关于合并的传闻可能性有多高，它会带来什么利好。可能性：60%中石油和中石化的简单合并难以大幅度提高效率，与其他行业如电信行业不同，两者的相互竞争主要在部分地区的成品油业务，天然气管道，外资源收购方面，更大的体量并不会加强海外作业的优势，即使不合并，中石油的产量也能在全球排到前十；相反，我们认为如果合并或将使国内竞争格局变得单一，中石油+中石化的石油产量、成品油销售量将占到全国的八成。预计油气行业的改革思路是，市场化准入公平执法，清晰国家石油公司和政府之间的区别，提高公司和行业的整体效率。而更多的国家能源安全层面将由政府解决。简单合并，大而不强并不是发展方向；但如果“集团层面合并，对国有石油公司进行业务和人事大调整；业务层面坐实事业部，强调专业化，提高效率”也未必不可行。电信主角：中国移动与广电网、中国电信与中国联通(600050)可能性：40%广电网是由全国新闻出版广电总局所监管，而三大运营商是有工信部所监管。不同部委监管下的机构必然存在很多复杂的利益牵扯，很难进行协调。另外，合并将不可避免带来如何分配两边各级管理层的问题。联通和电信若合并将同时运行CDMA和WCDMA网，不可避免厚此薄彼资源浪费的情况，这也不符合2008年联通CDMA网络划转给电信时解决双网并行问题的初衷。政策指向鼓励竞争和引入民资。联通和电信的固网宽带合起来将占全国超过95%的市场份额，造成绝对意义的垄断。这和监管者鼓励的下游民生行业更多竞争的方向所背离。同时监管者将逐步放开民营资本进入电信服务业，包括移动通信转售业务和固网宽带转售业务都在积极推进。农业主角：中粮集团和中农发集团可能性：80%我国在国家发展过程中形成了大型的央企集团，而中粮高自身经营，力求从成本和收入双向调整和突破。抗风险能力；拓展和巩固客源的同时增强自身服务，适当抬高航线运价，着重管控燃油成本。重组之后，各自取长补短，必将使得我国的集运央企的水平得到全方位的提升。减小内耗由于目前集运行业供过于求的状态已持续十年之久，运力过剩的状态一直未能很好的缓解，公司合并之后能适当退出经营不利的小部分运力，船队能够得到进一步优化，为提升服务水平提供良好的物质基础。可能性：90%1999年，原中国船舶工业总公司分拆为南北船。中航工业、南北车合并为央企改革先例。南北船合并有利强强联合、优势互补、化解产能过剩、提高国际竞争力、护航“一带一路”。南北船：假设整合，其规模、业绩弹性大于南北车，整合将产生投资价值；假设不整合，3家主要上市公司在集团资产证券化过程中也具有较好投资价值。南北船集团资产规模是南北车的2倍以上，南北船假设整合，最终的船舶巨头规模可能超过中国中车。南北船整合在集团层面不复杂，但在上市公司层面复杂性略高：涉及军品、院所改制；集团内部、外部整合。但南北船即使不整合，南北船的集团资产化进程中也具有很好的投资价值。假设整合，无妨民船垄断，且未来业绩弹性非常大。船舶行业形势严峻，南北船行业基本面暂时不如南北车。从整合逻辑、时机、国家支持力度、民众感受度等考虑，南北车当前整合机遇更好。南北船整合时间节奏、路径尚不明晰。目前南北船在国内民船市占率不到40%，南北船集团下属各子公司之间实际上也常常面临激烈的竞争，因此南北船合并不会加大民船的垄断。尽管船舶行业短期不景气，但未来一旦形势好转，业绩弹性非常大，南北船不排除形成几百亿元的利润总规模。南北船整合路径：不排除整船整合、跨军工集团整合。南北船假设整合，可能先完成南船内部整合：(1)江南造船、沪东中华的资产证券化；(2)广船国际和中国船舶