【企业资产证券化问题探究的文献综述2100字】

企业资产证券化问题研究的国内外文献综述一、国外资产证券化相关研究综述资产证券化具体产品的运用来自于上世纪七十年代美国的住房抵押贷款市场，关于资产证券化的内涵，Gardener(1987)[1]提出的资产证券化的定义较为宽泛，着重强调了资金供需双方通过金融市场进行接洽和匹配。其认为资金结余和缺乏的匹配过程是资产证券化的本质特点。这个定义除了将许多直接融资的方法均定义为资产证券化外，也涵盖了将缺乏流动性的存量资产集中转化的证券化产品。Rosenthal和Ocampo(1988)[2]提出的对于资产证券化的定义较为宽泛，认为资产证券化是一种以打包、销售、并以证券化出售资产的一种行为。在应收账款资产证券化是否拓宽企业融资渠道，有效降低企业融资成本方面，DouglasA.Doestseh,DenisPetkovic(1999)[3]研究表明，应收账款资产证券化给新兴市场和非投资等级国家提供了新的融资途径，应收账款资产证券化具有融资成本低，回报率高等特点。StevenSchwarz,KayeScholer(2002)[4]研究了一类较为特别的应收账款，即国际贸易应收账款，多角度表明其能够降低企业融资成本。目前，美国资产证券化市场发展已处于成熟阶段，标准普尔公司中国区总裁扈企平(JosephHu)(2014)[5]在所著《资产证券化：理论与实务》一书中提出美国资产证券化市场成功所需的九大要素：包括合理的基础资产发起过程、相辅相成的法律架构、完整的现金流分析、清晰定义的会计准则、审慎的信用风险评估、全面周到的投资银行服务、成熟的政府债券市场、有活力的二级市场和广泛的投资者群体。二、国内资产证券化相关研究综述我国对于资产证券化的研究比较集中在特定种类的资产证券化案例研究上，也包括一部分的实证研究，而对于应收账款资产证券化研究，则着重于突出其财务效应、会计处理、方案设计、风险评估等方面。张建平,徐雨朦（2021）[6]通过实证分析的方法，探究了不同行业信用评级对资产证券化融资成本的影响，研究结果显示较高的信用评级能显著降低企业的融资成本，信用评级每提升一个级别，平均融资成本可以降低约0.67个百分点，但具体的影响程度因不同的行业而存在差异。徐洋（2014）[7]从大型企业集团视角，阐述以资产支持票据这种新型创新金融工具对于企业以“轻资产”模式进行融资的意义。主要是通过对资产支持票据的含义、历史发展、现状及特点等进行叙述，并分析了大型集团发行资产支持票据的优势和需要注意的事项。周炜（2015）[8]通过对比美国、欧洲及亚洲市场资产支持票据业务的模式、发展历程等，总结了国内外资产支持票据产品在交易结构方面的异同。付杨钧（2017）[9]将实践与理论结合，以应收账款作为基础资产，可以产生稳定并持续的现金流的基础上，针对医药流通企业实施应收账款资产证券化，而设计了一系列流程和模式。孟庆斌（2017）[10]提出资产证券化作为一种结构化融资工具，对基础资产的信息披露有高要求，尤其是在市场进入注册制后，信息披露的重要性进一步深化。卢文华（2019）[11]认为企业资产证券化进入快速发展阶段，应收账款资产证券化项目的发行数量和金额及其占比不断提升，成为企业筹措资金、降低杠杆率的重要路径之一。林佳（2020）[12]认为以资产证券化为突破口盘活存量资产，对于整个国家的经济状况而言，能够有效实现产业结构调整，缓解流动资金较弱以及融资成本过高等问题。三、文献述评综合国内外文献研究，对于资产证券化的实施效果来说，都普遍持有资产证券化有助于企业优化资本结构、盘活存量资产以及降低融资成本的作用。并且我国应结合自身资产证券化市场发展特点，借鉴美国在资产证券化融资方面取得的成效，通过多元化的运作模式、成熟的制度安排、完善的信息披露要求与标准等使我国资产证券化不断发展完善。参考文献[1]Gardener,SecuritizationwithRecourse:Aninstrumentoffersuninsuredbankdepositorssequentialclaims[J].JournalofBanking&Finance,1987,vol.ll（3）:403-424.[2]RosenthalJA,OcampoJM.Analyzingtheeconomicbenefitsofsecuritizedcredit[J].JournalofAppliedCorporateFinance,1988,1(3):32-44.[3]DouglasA.Doetseh^DenisePetkovic.Securitizingtradefinancecashflows[J].JournalofPoliticalEconomy,1999(13):29-33.[4]Schwarcz,ImpactBankruptcyReformonTrueSaleDeterminationinSecuritizationTransaction[J].FordhamJournaloftheCorporate&FinancialinLaw,2002,（7）:353.[5]扈企平.李健.资产证券化:理论与实务［M］.北京：中国人民大学出版社，2014.[6]张建平,徐雨朦.行业背景、信用评级与资产证券化融资成本[J].工业技术经济,2021,40(03):47-53.[7]徐洋.运用资产支持票据盘活大型集团存量资产的研究与探索[J].财经界(学术版),2014(27):88+134.[8]周炜.国内外资产支持票据业务模式研究与案例分析[J].金融经济,2015(24):92-95.[9]付杨钧.医药流通企业资产证券化体系设计[J].经济师,2017(08):65-66.[10]孟庆斌.资产证券化理论与在中国的应用［M］.北京：中国财政经济出版社，2017.[11]卢文华.应收账款资产证券化发展研究[J].金融理论与教学,2019(04):34-40.[12]林佳.以资产证券化为突破口盘活存量资产及其管理[J].财会学习,2020(11):256-257.[13]谢多.冯光华.资产支持票据注册发行业务手册［M］.北京：中国金融出版社，2018.[14]中国人民银行金融市场司.中国资产证券化探索与发展——信贷资产证券化试点十年发展回顾和展望［M］.北京：中国金融出版社，2017.[15]王竺,傅世磊.医药行业应收账款证券化出表分析——以九州通应收账款证券化为例[J].财务与金融,2019(03):23-28.[16]祁秦.资产证券化发起机构会计处理的国际比较及我国实务探讨[D].财政部财政科学研究所,2015.[17]曹彬.中国资产证券化模式、定价及监管问题研究[D].中央财经大学,2017.[18]吴秀伦,李黎.我国资产证券化业务发展研究[J].新金融,2018(01):34-37.[19]林华.中国资产证券化操作手册[M].北京：中信出版社,2016.[20]张明,邹晓梅,高蓓.中国的资产证券化实践:发展现状与前景展望[J].上海金融,2013(11):31-36.[21]谯璐璐,刘超.应收账款资产证券化[J].中国金融,2017(16):63-64.[22]孙昌春.资产证券化发起机构会计处理的国际比较与借鉴[J].财会通讯,2018(22):118-122.[23]刘婷.资