2024年全国证券分析师之发布证券研究报告业务考试黑金提分题详细参考解析984x - 金融资料整合与分析

姓名:_________________编号:_________________地区:_________________省市:_________________ 密封线 姓名:_________________编号:_________________地区:_________________省市:_________________ 密封线 密封线 全国证券分析师考试重点试题精编注意事项:1.全卷采用机器阅卷，请考生注意书写规范；考试时间为120分钟。2.在作答前，考生请将自己的学校、姓名、班级、准考证号涂写在试卷和答题卡规定位置。

3.部分必须使用2B铅笔填涂;非选择题部分必须使用黑色签字笔书写，字体工整，笔迹清楚。

4.请按照题号在答题卡上与题目对应的答题区域内规范作答，超出答题区域书写的答案无效:在草稿纸、试卷上答题无效。(参考答案和详细解析均在试卷末尾)一、选择题

1、场外金融衍生品销售业务对手方包括:（）Ⅰ.证券公司Ⅱ.保险公司Ⅲ.上市公司股东和高净值个人Ⅳ.商业银行、基金公司、劵商资管等财富管理机构Ⅴ.私募基金A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ

2、股改后，市场上出现的受限股有（）。①股改所产生的受限股②“新老划断”后新的①PO公司产生的受限股③上市公司再融资产生的受限股④国有上市公司法人股A.①②③④B.②④C.①③④D.①②③

3、JJ检验一般用于()。A.平稳时间序列的检验B.非平稳时间序列的检验C.多变量协整关系的检验D.单变量协整关系的检验

4、某一证券自营机构为规避股价下跌造成的损失，那么该机构需()。A.买进股指期货B.卖出国债期货C.卖出股指期货D.买进国债期货

5、会计报表附注是为了便于会计报表使用者理解会计报表的内容而对会计报表的（）等所做的解释。Ⅰ.编制基础Ⅱ.编制依据Ⅲ.编制原则和方法Ⅳ.主要项目A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

6、关于利率的风险结构，下列说法正确的有（）。Ⅰ.不同发行人发行的相同期限和票面利率的债券，其债券收益率通常不同Ⅱ.实践中，通常采用信用评级来确定不同债券的违约风险大小Ⅲ.无违约风险债券的收益率加上适度的收益率差，即为风险债券的收益率Ⅳ.经济繁荣时期，低等级债券与无风险债券之间的收益率差通常较大A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

7、对上市公司进行经济区位分析的目的有（）。Ⅰ.测度上市公司在行业中的行业地位Ⅱ.分析上市公司未来发展的前景Ⅲ.确定上市公司的投资价值Ⅳ.分析上市公司对当地经济发展的贡献A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅢC.Ⅱ.ⅢD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

8、证券公司研究报告的撰写人是（）。A.证券分析师B.保荐代表人C.证券投资顾问D.经纪人

9、平稳时间序列的（）统计特征不会随着时间的变化而变化。Ⅰ.数值Ⅱ.均值Ⅲ.方差Ⅳ.协方差A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

10、技术分析的基本假设包括()。Ⅰ．投资者对风险有共同的偏好Ⅱ．证券价格沿趋势移动Ⅲ．历史会重演Ⅳ．市场的行为不完全反映所有信息A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

11、下列属于相对估值法的有（）。Ⅰ．市盈率法（P／E）Ⅱ．市净率法（P／B）Ⅲ．EV／EBITDA法Ⅳ．股利贴现法A.Ⅰ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

12、下列关于不同风险偏好型投资者的描述，正确的有（）。Ⅰ风险厌恶型投资者会放弃风险溢价为零的投资组合Ⅱ风险中性型投资者只根据以往收益率来判断风险预期Ⅲ风险偏好型投资者乐意参加风险溢价为零的风险投资Ⅳ随着风险厌恶程度的不断增加，投资者愿意为保险付出的保费越来越低A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

13、假定某公司今年年末预期支付每股股利2元，明年预期支付每股股利3元，从后年起股利按每年10％的速度持续增长。如果今年年初公司股票的市场价格是每股45元，必要收益率是15％，那么该公司股票今年年初的（）。A.内在价值约等于48.92元B.内在价值约等于55.91元C.市场价格被高估但基本合理D.市场价格被低估

14、股票投资的净现值等于其内在价值与投资成本之（）。A.差B.比C.积D.和

15、多重共线性的补救措施主要有（）。Ⅰ．剔除变量法Ⅱ．变换模型形式Ⅲ．利用非样本先验信息Ⅳ．加权最小二乘法A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

16、按照道氏理论的分类，股价波动趋势分为三种类型，这三类趋势的最大区别是（）。A.趋势持续时间的长短和趋势波动的幅度大小B.趋势波动的幅度大小C.趋势变动方向D.趋势持续时间的长短

17、现金流量表的内容包括（）。①经营活动产生的现金流量②融资活动产生的现金流量③投资活动产生的现金流量④日常活动产生的现金流量A.①②④B.①③④C.①②③D.②③④

18、下列企业自由现金流量的表述中正确的有（）。Ⅰ.自由现金流量是经营活动所产生的现金流量它不反映资本性支出或营业流动资产净增加等变动Ⅱ.自由现金流量指营业现金毛流量扣除必要的资本性支出和营业流动资产增加后，能够支付给所有的清偿权者（债权人和股东）的现金流量Ⅲ.自由现金流量等于债权人自由现金流量加上股东自由现金流量Ⅳ.在持续经营的基础上，若不考虑非营业现金流量，公司除了维持正常的资产增长外，还可以产生更多的现金流量就意味着该公司有正的自由现金流量，就意味着该公司有正的自由现金流A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

19、甲公司以市值计算的债务与股权比率为2。假设当前的债务税前资本成本为6%，股权资本成本为12%.还假设，公司发行股票并用所筹集的资金偿还债务，公司的债务与股权比率降为1，同时企业的债务税前资本成本下降到5.5%，假设不考虑所得税，并且满足MM定理的全部假设条件.则下列说法正确的有（）.Ⅰ.无负债企业的权益资本成本为8%Ⅱ.交易后有负债企业的权益资本成本为10.5%Ⅲ.交易后有负债企业的加权平均资本成本为8%Ⅳ.交易前有负债企业的加权平均资本成本为8%A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

20、净资产收益率的计算公式是（）。Ⅰ销售净利率×净资产周转率Ⅱ销售净利率×总资产周转率×财务杠杆Ⅲ总资产收益率×利息费用率×(1-税率)Ⅳ(经营利润率×总资产周转率-利息费用率)×财务杠杆×(1-税率)A.Ⅰ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅳ

21、某企业发行2年期债券，每张面值1000元，票面利率10%，每年利率10%，每年计息4次，到期一次还本付息，则该债券的终值为（）元。A.925.6B.1000C.1218.4D.1260

22、债券的净价报价是指()。A.全价报价减累积应付利息B.现金流贴现值报价C.本金报价D.累计应付利息报价

23、在社会总需求大于社会总供给的经济过热时期，政府可以采取的财政政策有（）。①缩小政府预算支出规摸②鼓励企业和个人扩大投资③减少税收优惠政策④降低政府投资水平A.①②B.②③C.①②③D.①③④

24、下列关于古诺模型的说法中，正确的有（）。Ⅰ．古诺模型又称古诺双寡头模型或双寡头模型Ⅱ．古诺模型是由法国经济学家古诺于1938年提出的Ⅲ．古诺模型通常被作为寡头理论分析的出发点Ⅳ．古诺模型是早期的寡头模型A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

25、中国人民银行资产负债表中的会计科目包括（）。Ⅰ．资产项目Ⅱ．财政存款Ⅲ．股东产权或净值Ⅳ．其他负债A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

26、常见的关联交易主要有（）。Ⅰ.担保Ⅱ.托管经营和承包经营等管理方面的合同Ⅲ.关联方共同投资Ⅳ.关联购销A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅲ.Ⅳ

27、根据期权定价理论，期权价值主要取决于（）。①到期时间②执行价格③利率④通货膨胀率A.②③B.②③④C.①②③D.③④

28、下列属于资产配置三大层次的是（）。Ⅰ.全球资产配置Ⅱ.大类资产配置Ⅲ.行业风格配置Ⅳ.公司风格配置Ⅴ.国内资产配置A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅳ.ⅤD.Ⅱ.Ⅳ.Ⅴ

29、证券估值是对证券()的评估。A.流动性B.价格C.价值D.收益率

30、β系数主要应用于（）。Ⅰ、风险的控制Ⅱ、投资组合绩效评价Ⅲ、证券的选择Ⅳ、度量非系统风险A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

31、当通货膨胀严重时，政府通常会采取的宏观调控措施是()。A.减税B.降低利率C.提高利率D.财政扩张

32、产业作为经济学的专门术语，有严格的使用条件。产业的构成一般具有（）特点。Ⅰ.职业化Ⅱ.规模性Ⅲ.社会功能性Ⅳ.单一性A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

33、下列不属于宏观分析中行业分析的主要目的是（）。A.判断行业投资价值B.预测行业的未来发展趋势，判断行业投资价值C.揭示行业投资风险D.分析公司在行业中的竞争地位

34、异方差的检验方法有（）。Ⅰ.DW检验法Ⅱ.White检验Ⅲ.Glejser检验等Ⅳ.残差图分析法A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

35、时间序列是指将统一统计指标的数值按（）顺序排列而成的数列。A.大小B.重要性C.发生时间先后D.记录时间先后

36、任何机构从事基金评价业务并以公开形式发布评价结果的，关于不得有下列行为的说法中错误的是（）。A.对不同分类的基金进行合并评价B.对同一分类中包含基金少于10只的基金进行评级或单一指标排名C.对基金、基金管理人评级的更新间隔少于6个月D.对基金、基金管理人单一指标排名的更新间隔少于1个月

37、以下关于时间价值的描述，正确的有（）。①极度虚值期权的时间价值通常大于一般的虚值期权的时间价值②虚值期权的时间价值通常小于平值期权的时间价值③极度虚值期权的时间价值通常小于一般的虚值期权的时间价值④虚值期权的时间价值通常大于平值期权的时间价值A.①②③B.①②④C.②③D.②③④

38、在市场分割理沦下，利率期限结构取决于()。Ⅰ．短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较Ⅱ．对未来利率变动方向的预期Ⅲ．债权预期收益中可能存在的流动性溢价Ⅳ．短期资金市场供需曲线交叉点的利率与长期资金市场供需曲线交叉点的利率对比A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅳ

39、用算法交易的终极目标是()。A.获得alpha(a)B.获得beta(p)C.快速实现交易D.减少交易失误

40、证券投资咨询机构发布证券研究报告应当遵守法律、行政法规相关规定，遵循（）的原则。A.独立、客观、公正、审慎B.独立、客观、公开、审慎C.独立、客观、公平、审慎D.独立、客观、专业、审慎

41、财务报表分析的一般目的可以概括为（）。Ⅰ.评价过去的经营业绩Ⅱ.衡是现在的财务状况Ⅲ.预测未来的发展趋势Ⅳ.解决当前存在的问题A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅡD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

42、使用每股收益指标要注意的问题有（）。Ⅰ.每股收益同时说明了每股股票所含有的风险Ⅱ.不同股票的每一股在经济上不等量，它们所含有的净资产和市价不同。即换取每股收益的投入量不同。限制了公司间每股收益的比较Ⅲ.每股收益多，不一定意味着多分红，还要看公司的股利分配政策Ⅳ.每股收益多，就意味着分红多，股票价值就越大A.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.ⅡC.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅳ

43、下列关于期权的说法中，正确的有（）。Ⅰ．对看涨期权而言，市场价格高于协定价格为实值期权Ⅱ．对看涨期权而言，市场价格低于协定价格为虚值期权Ⅲ．对看跌期权而言，市场价格低于协定价格为实值期权Ⅳ．对看涨期权而言，市场价格高于协定价格为虚值期权A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅡC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ

44、一般而言，资本资产定价模型的应用领域包括（）Ⅰ.资产估值Ⅱ.资金成本预算Ⅲ.资源配置Ⅳ.预测股票市场的变动趋势A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

45、下列各项中，表述正确的是（）。Ⅰ.安全边际是指证券市场价格低于其内在价值的部分Ⅱ.虚拟资本的市场价值与预期收益的多少成正比Ⅲ.尽管每个投资者掌握的信息不同，但他们计算的内在价值一致Ⅳ.证券估值是对证券收益率的评估A.Ⅰ.ⅡB.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ

46、波浪理论的不足包括（）。Ⅰ．数浪时容易发生偏差Ⅱ．不同的人有不同的数法Ⅲ．忽视时间因素Ⅳ．忽视成交量因素A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ

47、根据有关规定，证券投资分析师应当履行的职业责任包括（）.Ⅰ.证券分析师应当将投资建议中所使用的原始信息资料妥善保存Ⅱ.证券分析师应积极参与投资者教育活动Ⅲ.证券分析师不可以根据投资人不同投资目的，推荐不同的投资组合Ⅳ.证券分析师应当在预测或建议的表述中将客观事实与主观判断严格区分A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅲ.Ⅳ

48、就我国股票市场现状而言，影响股票供给的主要因素包括()。Ⅰ．证券公司数量Ⅱ．发行上市制度Ⅲ．市场设立制度Ⅳ．股权流通制度A.Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

49、一般认为，产业政策可以包括（）。Ⅰ.产业组织政策Ⅱ.产业结构政策Ⅲ.产业布局政策Ⅳ.产业技术政策A.Ⅰ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

50、根据策略试用期限不同可以将投资策略分为（）。A.主动型策略和被动型策略B.战略性投资策略和战术性投资策略C.价值型投资策略、成长性投资策略和平衡型投资策略D.股票投资策略、债券投资策略、另类产品投资策略二、多选题

51、进行产业链分析的意义有（）。Ⅰ．有利于企业根据自己独特的比较优势和竞争优势进行相应产业价值链环节的选择Ⅱ．有利于企业形成自己独特的产业竞争力Ⅲ．有利于企业增进自己的创新研发能力Ⅳ．有利于不同国家或地区的生产者在同一产业价值链上不同环节间形成有效协作和分工A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.ⅡC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

52、下列关于完全竞争市场的说法中，正确的有（）。Ⅰ．买卖人数众多Ⅱ．买者和卖者是价格的制定者Ⅲ．资源不可自由流动Ⅳ．信息具有完全性A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅳ

53、经济处于复苏阶段时，将会出现（）。Ⅰ产出增加Ⅱ价格上涨Ⅲ利率上升Ⅳ就业增加A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

54、根据CAPM模型，下列说法错误的是（）。A.如果无风险利率降低，单个证券的收益率成正比降低B.单个证券的期望收益的增加与贝塔成正比C.当证券定价合理时，阿尔法值为零D.当市场达到均衡时，所有证券都在证券市场线上

55、下面哪两个指标具有相同的经济意义，可以相互补充（）.A.资产负债率与产权比率B.已获利息倍数与有形资产净值债务率C.资产负债率与有形资产净值债务率D.产权比率与已获利息倍数

56、离散型随机变量分布函数图形的特点包括（）。Ⅰ.阶梯型Ⅱ.连续直线型Ⅲ.仅在其可能取值处有跳跃Ⅳ.跳跃值为此随机变量在该处取值的概率A.Ⅲ、ⅣB.I、ⅢC.I、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅳ

57、本年末，甲公司的流动资产为820万元，流动负债为470万元，固定资产为1080万元；上年流动资产为780万元，流动负债为430万元，固定资产为1020万元。该公司的（）万元。Ⅰ营运资本支出为0Ⅱ营运资本支出为20Ⅲ固定资本支出为0Ⅳ固定资本支出为60A.Ⅰ、ⅢB.Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅳ

58、证券研究报告合规审查应当涵盖（）。①人员资质②信息来源③风险提示④交易类型A.①②③④B.①②③C.①③④D.②④

59、应收账款周转率提高意味着（）。Ⅰ.短期偿债能力增强Ⅱ.收账费用减少Ⅲ.收账迅速，账龄较短Ⅳ.销售成本降低A.Ⅰ.ⅡB.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ

60、投资者预期股票价格上涨，可以通过（），构造牛市价差期权。Ⅰ．购买较低执行价格的看跌期权和出售较高执行价格的看跌期权Ⅱ．购买较高执行价格的看跌期权和出售较低执行价格的看跌期权Ⅲ．购买较低执行价格的看涨期权和出售较高执行价格的看涨期权Ⅳ．购买较高执行价格的看涨期权和出售较低执行价格的看涨期权A.Ⅱ.ⅣB.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ

61、取得证券业从业资格的人员，可以通过证券经营机构申请统一的执业证书，需要符合的条件包含（）.Ⅰ.已被机构聘用Ⅱ.最近1年未受过刑事处罚Ⅲ.品行端正，具有良好的职业道德Ⅳ.未被中国证监会认定为证券市场禁入者A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅳ

62、主权债务危机一般会导致（）。①危机国货币贬值，资金外流②新的贸易保护③危机国国债收益率上升，筹资成本大幅度增加④危机国财政紧缩和失业率增加，社会矛盾激化A.①②④B.①③④C.①②③④D.②④

63、期权价格是由（）决定的。Ⅰ.内涵价值Ⅱ.时间价值Ⅲ.实值Ⅳ.虚值A.Ⅰ.ⅡB.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅳ

64、公司分析侧重对公司的（）进行分析。Ⅰ.盈利能力Ⅱ.财务状况Ⅲ.发展潜力Ⅳ.潜在风险A.I、II、Ⅲ、ⅣB.I、IIC.II、Ⅲ、ⅣD.I、II、Ⅲ

65、对手方根据提出需求的一方的特定需求设计场外期权合约的期间，对手方需要完成的工作有（）。Ⅰ.评估所签订的场外期权合约给自身带来的风险Ⅱ.确定风险对冲的方式Ⅲ.确定风险对冲的成本Ⅳ.评估提出需求一方的信用A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅳ

66、已知的公司财务数据有：流动资产营业收入流动负债负债总额股东权益总额存货平均应收账款，根据这些数据可以计算出（）。①流动比率②存货周转率③应收账款周转率④速动比率A.①②③B.①②④C.①③④D.②③④

67、下列关于公募债券的说法中，正确的有（）。Ⅰ.发行人向不特定的社会公众投资者公开发行的债券Ⅱ.发行量大，持有人数众多Ⅲ.流动性差Ⅳ.发行对象一般是特定的机构投资者A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ

68、某机构投资者计划进行为期2年的投资，预计第2年年末收回的现金流为121万元。如果按复利每年计息一次，年利率10％，则第2年年末收回的现金流现值为()万元。A.100B.105C.200D.210

69、为了实现战略伙伴之间的一体化的资产重组形式是（）。A.收购公司B.收购股份C.公司合并D.购买资产

70、下列关于B-S-M定价模型基本假设的内容中正确的有（）。①期权有效期内，无风险利率r和预期收益率μ是常数，投资者可以以无风险利率无限制借入或贷出资金②标的资产的价格波动率为常数③无套利市场④标的资产可以被自由买卖，无交易成本，允许卖空A.①②③B.②③④C.①③④D.①②③④

71、己知某公司2011年营业收入是4000万元，获利1000万元，平均资产总额为2000万元，所得税按25%计算。根据这些数据可以计算（）。Ⅰ.营业净利率为25%Ⅱ.总资产周转率为2Ⅲ.总资产周转率为1.34Ⅳ.营业净利率为18.75%A.Ⅰ.ⅣB.Ⅱ.ⅣC.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

72、（）指对投资者预期收益的背离，或者说是证券收益的不确定性。A.风险B.损失C.亏损D.趋同

73、下列表述正确的有（）。Ⅰ按照现金流贴现模型，股票的内在价值等于预期现金流之和Ⅱ现金流贴现模型中的贴现率又称为必要收益率Ⅲ股票净现值大于零，意味着该股票股价被低估Ⅳ现金流贴现模型是运用收入的资本化定价方法决定普通股票内在价值的A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

74、下列说法正确的有（）。Ⅰ.市场秩序政策目的在于鼓励竞争、限制垄断Ⅱ.产业合理化政策目的在于确保规模经济的充分利用，防止过度竞争Ⅲ.产业保护政策目的在于减小国外企业对本国幼稚产业的冲击Ⅳ.我国有关外商投资的产业政策中，对外商投资方式的限制规定在一定程度上起到了对本国部分产业内的现有企业进行保护的作用A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

75、单位库存现金和居民手持现金之和再加上单位在银行的可开支票进行支付的活期存款是（）A.MoB.MlC.M2D.准货币

76、概率是对随机事件发生的可能性的度量，一般以一个在（）之间的实数表示一个事件发生的可能性大小。A.0到1B.-1到0C.1到2D.-1到1

77、国内生产总值的表现形态有（）。Ⅰ．价值形态Ⅱ．收入形态Ⅲ．货币形态Ⅳ．产品形态A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅳ

78、关于持续整理形态，以下说法不正确的是()。A.矩形在其形成的过程中极可能演变成三重顶(底)形态，所以在面对矩形和三重顶(底)进行操作时。几乎都要等到突破之后才能采取行动B.当矩形突破后，其涨跌幅度通常等于矩形本身宽度，这是矩形形态的测算功能C.旗形大多发生在市场极度活跃、股价运动近乎直线上升或下降的情况下D.升楔形是…种反映股价上升的持续整理形态

79、反转突破形态包括（）。Ⅰ.圆弧顶Ⅱ.三重顶Ⅲ.头肩底Ⅳ.双重顶A.Ⅰ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

80、根据道氏理论的分类，（）是三种趋势的最大区别。Ⅰ趋势持续时间的长短Ⅱ趋势波动的幅度大小Ⅲ趋势变动的方向Ⅳ趋势的变动斜率A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

81、垄断竞争市场中的单个厂商，下列说法错误的是（）。A.单个厂商降低价格不会导致需求无穷大B.单个厂商的产品并非完全相同C.单个厂商提高价格不会导致需求降为零D.单个厂商没有需求曲线

82、下列企业自由现金流量的表述中正确的有（）。Ⅰ.自由现金流量是经营活动所产生的现金流量它不反映资本性支出或营业流动资产净增加等变动Ⅱ.自由现金流量指营业现金毛流量扣除必要的资本性支出和营业流动资产增加后，能够支付给所有的清偿权者（债权人和股东）的现金流量Ⅲ.自由现金流量等于债权人自由现金流量加上股东自由现金流量Ⅳ.在持续经营的基础上，若不考虑非营业现金流量，公司除了维持正常的资产增长外，还可以产生更多的现金流量就意味着该公司有正的自由现金流量，就意味着该公司有正的自由现金流A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

83、可赎回债券的约定赎回价格可以是（）。Ⅰ利息Ⅱ发行价格Ⅲ与不同赎回时间对应的一组赎回价格Ⅳ债券面值A.Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅣC.Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

84、下列指标中，（）可以反应企业获取现金的能力。Ⅰ.经营现金净流量/营业收入Ⅱ.经营现金净流量/普通股股数Ⅲ.经营现金净流量/资产总额Ⅳ.经营现金净流量/本期到期的债务A.II、Ⅲ、ⅣB.Ⅲ、ⅣC.I、II、ⅢD.I、II、Ⅲ、Ⅳ

85、下列情况中，可能存在多重共线性的有（）。Ⅰ.模型中各对自变量之间显著相关Ⅱ.模型中各对自变是之间显著不相关Ⅲ.同模型中存在自变且的滞后项Ⅳ.模型中存在因变量的滞后项A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅢC.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ

86、影响长期偿债能力的的其他因素包括（）。Ⅰ.长期租赁Ⅱ.担保责任Ⅲ.或有项目Ⅳ.经济波动A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

87、不完全竞争市场分为（）。①有效竞争市场②垄断市场③寡头市场④垄断竞争市场A.①②④B.①③④C.①②③D.②③④

88、证券分析师从业人员年检期间培训学时为()。A.16学时B.18学时C.20学时D.24学时

89、宏观经济学的总量分析方法是（）的分析方法。A.从微观分析的加总中引出宏观B.从宏观分析的分拆中引出微观C.从个量分析的加总中引出总量D.从总量分析的分拆中引出个量

90、完全垄断型市场可分为（）。Ⅰ．资源完全垄断Ⅱ．政府完全垄断Ⅲ．专利完全垄断Ⅳ．私人完全垄断A.Ⅱ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ

91、在K线理论认为（）是最重要的。A.开盘价B.收盘价C.最高价D.最低价

92、具有“使用大量数据、模型和电脑”显著特点的证券投资分析方法是（）。A.基本面分析法B.技术分析法C.量化分析法D.宏观经济分析法

93、下列各种现金流是量，属于现金流是表中经营活动产生的现金流是的有（）。Ⅰ.公司支付给职工以及为职工支付的现金Ⅱ.偿还债务支付的现金Ⅲ.支付的増值税、所得税款项Ⅳ.收到的税费返还A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

94、根据简单随机样本的获得方法，简单随机抽样可以分为()。Ⅰ．有放回抽样Ⅱ．随机抽样Ⅲ．不放回抽样Ⅳ．连续抽样A.Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅱ、Ⅳ

95、无风险利率对期权的时间价值的影响有()。Ⅰ．当利率提高时，期权的时间价值会减少Ⅱ．当利率提高时，期权的时间价值会增高Ⅲ．当利率下降时，期权的时间价值会增高Ⅳ．当利率下降时，期权的时间价值会减少A.Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、ⅢC.Ⅰ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ

96、在（）情形下，无风险利率越接近于实际情况。Ⅰ．资产市场化程度越高Ⅱ．信用风险越低Ⅲ．到期期限越短Ⅳ．流动性越强A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

97、股指期货的投资者应当充分理解并遵循（）的原则，承担股指期货交易的履约责任。A.共享收益B.期货公司风险自负C.共担风险D.买卖自负

98、营运能力是指公司经营管理中利用资金运营的能力，一般通过公司（）来衡量，主要表现为资产管理及资产利用的效率。A.资产管理比率B.流动比率C.资产负债率D.资产净利率

99、关于行业的三种类型，下列说法正确的是（）。①增长型行业的运行状态和经济活动总水平的周期及其振幅并不紧密相关②周期性行业的运行状态与经济周期紧密相关③防守型行业的经营状态在经济周期的上升和下降阶段都很稳定④周期性行业的产品往往是生活必需品或必要的公共服务A.②③④B.①②③C.①②④D.①③④

100、对通货膨胀的衡量可以通过对一般物价水平上涨幅度的衡量来进行。一般来说，常用的指标有（）。Ⅰ．零售物价指数Ⅱ．生产者物价指数Ⅲ．国民生产总值物价平减指数Ⅳ．原材料物价指数A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

参考答案与解析

1、答案：D本题解析：场外金融衍生期货公司在现有合规条件下的场外衍生品业务的的主要业务线可由两部分组成:一是基础交易层。基于场外衍生品交易主协仪.期货公司与包括证券公司、银行业金融机构、各类资产管理机构及各类其他机构开展以商品、权益、利率、汇率及信用等各类标的的掉期。期权及远用交易。由此形成场外衍生品业务基础交易层.二是产品封层。根据各类客户的实际需要，期货公司需要将基础交易层中各类交易进行封装。以各类型客户能够按受的产品形式向目标客户提供服务，可选择的户品封装形式包括资产管理、财务管理类产品:融资类产品；风险管理类产品及DeltaOne产品

2、答案：D本题解析：股改之后，市场上逐渐受到受限股到期解禁流通所产生的压力。受限股有三大类：第一类是股改所产生的受限股，第二类是“新老划断”后新的①PO公司产生的受限股，第三类是上市公司再融资（如增发等）产生的受限股。

3、答案：C本题解析：JJ检验是用来检验多变量一阶或高阶的协整情况.

4、答案：C本题解析：股指期货的套期保值分为多头套期保值和空头套期保值。其中，空头套期保值适用于投资者持有股票组合，担心股市大盘下跌而影响股票组合的收益，因而在期货市场卖出股票指数期货合约。

5、答案：A本题解析：会计报表附注是为了便于会计报表使用者理解会计报表的内容而对会计报表的编制基础、编制依据、编制原则和方法和主要项目等所做的解释。

6、答案：A本题解析：Ⅳ项，在经济繁荣时期，低等级债券与无风险债券之间的收益率差通常比较小。

7、答案：C本题解析：经济区位是指地理范畴上的经济增长点及其辐射范围。对上市公司进行区位分析，就是将上市公司的价值分析与区位经济的发展联系起来，以便分析上市公司未来发展的前景，确定上市公司的投资价值。

8、答案：A本题解析：证券投资顾问基于特定客户的立场，遵循忠实客户利益原则，向客户提供适当的证券投资建议；证券分析师基于独立、客观的立场，对证券及证券相关产品的价值进行研究分析，撰写发布研究报告。

9、答案：A本题解析：时间序列的统计特征不会随着时间的变化而变化，即反映统计特征的均值、方差和协方差等均不随时间的改变而改变,称为平稳时间序列；反之，称为非平稳时间序列。

10、答案：C本题解析：技术分析是以一定的假设条件为前提的，这些假设有：①市场行为涵盖一切信息；②证券价格沿趋势移动；③历史会重演。

11、答案：B本题解析：相对估值法主要采用乘数方法，如市盈率估值法、市净率估值法、市销率估值法、PEG估值法、EV／EBITDA估值法等。股利贴现法属于绝对估值法。

12、答案：A本题解析：Ⅳ项，随着风险厌恶程度的不断增加，投资者所要求的风险补偿越高，所以，愿意为保险付出的保费越高。

13、答案：D本题解析：根据三阶段不变增长模型，可得该股在价值高于年初的市场价格45元，因此该公司股票年初的市场价格被低估。

14、答案：A本题解析：净现值（NPV）等于内在价值（V）与投资成本（P）之差，即：

15、答案：A本题解析：加权最小二乘法是异方差性的修正方法。

16、答案：A本题解析：道氏理论认为，价格的波动尽管表现形式不同，但最终可以将它们分为3种趋势：主要趋势、次要趋势和短暂趋势。主要趋势是那些持续1年或1年以上的趋势，看起来像大潮；次要趋势是那些持续3周～3个月的趋势，看起来像波浪，是对主要趋势的调整；短暂趋势持续时间不超过3周，看起来像波纹，其波动幅度更小。

17、答案：C本题解析：现金流量表反映企业一定期间现金的流入和流出，主要包括三个部分：经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量。现金流量表的出现弥补了因使用权责发生制原则编制资产负债表和利润表而产生的不足。

18、答案：A本题解析：自由现金流量是经营活动所产生的现金流量.它反映资本性支出或营业流动资产净增加等变动

19、答案：D本题解析：交易前有负债企业的加权平均资本成本=1/1（1+2）12%+2/（1十2）6%=8%，由于不考虑所得税，并且满足MM定理的全都假设条件，所以，无负债企业的权益资本成本=有负债企业的加权平均资本成本=8%，交易后有负债企业的权益资本成本=无负债企业的权益资本成本+有负债企业的债务市场价值/有负债企业的权益市场价值（无负债企业的权益资本成本-税前债务资本成本）=8%+1（8%-5.5%）=10.5%，交易后有负债企业的加权平均资本成本=1/210.5%+1/25.5%=8%（或者直接根据“企业加权资本成本与其资本结构无关”得出:交易后有负债企业的加权平均资本成本=交易前有负债企业的加权平均资本成本=8%）.

20、答案：B本题解析：净资产收益率=净利润／净资产；净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×财务杠杆；净资产收益率=(经营利润率×总资产周转率-利息费用率)×财务杠杆×(1-税率)。

21、答案：C本题解析：FV=PVx（1+i/m）^mn=1000x（1+10%/4）^2x4=1218.40（元）

22、答案：A本题解析：净价报价是相对于全价报价而言的。全价报价是指债券价格中将应计利息包含在内，其中应计利息是指从上次付息日到购买日债券的利息。净价报价是以不含利息的价格进行报价，净价=全价-应付利息。

23、答案：D本题解析：在社会总需求大于社会总供给的情况下，政府通常采取紧缩性的财政政策，通过增加税收、减少财政支出等手段，减少或者抑制社会总需求，达到降低社会总需求水平，最终实现社会总供需的平衡。②项属于扩张性的财政政策。

24、答案：C本题解析：古诺模型又称古诺双寡头模型或双寡头模型，古诺模型是早期的寡头模型。它是由法国经济学家古诺于“1838年”提出的，古诺模型是纳什均衡应用的最早版本，古诺模型通常被作为寡头理论分析的出发点。（Ⅱ项错误，不是1938年而是1838年）

25、答案：C本题解析：Ⅲ项错误，中央银行资产负债表的特殊性在于不包括所有者权益。

26、答案：B本题解析：常见的关联交易主要有以下几种:（1）关联购销;（2）资产租赁;（3）担保（4）托管经营、承包经营等管理方面的合同;（5）关联方共同投资

27、答案：C本题解析：根据B—S期权定价模型，期权价格可由标的物价格、执行价格、利率、到期时间、波动率得出，只要将其中前4个基本参数及期权的实际市场价格作为已知量代入定价公式，就可以从中解出隐含波动率的大小。

28、答案：B本题解析：资产配置是指资产类别选择、投资组合中各类资产的配置比例以及对这些混合资产进行实时管理。资产配置包括三大层次:①全球资产配置②大类资产配置③行业风格配置

29、答案：C本题解析：证券估值是指对证券价值的评估。证券估值是证券交易的前提和基础。这是因为有价证券的买卖双方根据各自掌握的信息对证券价值分别进行评估后才能以双方均接受的价格成交。

30、答案：D本题解析：β系数是衡量证券承担系统风险水平的指数。β系数被广泛应用于证券的分析、投资决策和风险控制中，主要应用于以下三个方面：①证券的选择；②风险控制；③投资组合绩效评价。

31、答案：C本题解析：通货膨胀是指一般物价水平持续、普遍、明显的上涨，本题中只有提高利率能抑制通货膨胀。

32、答案：B本题解析：构成产业一般具有三个特点:①规模性，即产业的企业数量、产品或服务的产出量达到一定的规模;②职业化，即形成了专门从事这一产业活动的职业人员;③社会功能性，即这一产业在社会经济活动中承担一定的角色，而且是不可缺少的。

33、答案：D本题解析：行业分析的目的有：解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位，分析影响行业发展的各种因素以及判断对行业影响的力度，预测并引导行业的未来发展趋势，判断行业投资价值，揭示行业投资风险，从而为政府部门、投资者及其他机构提供决策依据或投资依据。D项属于公司分析的目的。

34、答案：A本题解析：异方差的检验方法们很多，简单直观的方法:残差图分析法。其他专业的统计方法:等级相关系数检验法、GO1dfe1d-Quandt检验、White检验、Glejser检验等。常用的是通过作残图进行观察判断，一般的统计软件均具有这种功能。I）W检验法是检验自相关的方法。

35、答案：C本题解析：时间序列（或称动态数列）是指将同一统计指标的数值按其发生的时间先后顺序排列而成的数列。时间序列分析的主要目的是根据已有的历史数据对未来进行预测。

36、答案：C本题解析：C项应为对基金、基金管理人评级的更新间隔少于3个月。除这几项外，不得有的行为还包括:①对基金合同生效不足6个月的基金（货币市场基金除外）进行评奖或单一指标排名；②对基金（货币市场基金除外）、基金管理人评级的评级期间少于36个月；③对基金、基金管理人评奖的评奖期间少于12个月；④对基金、基金管理人单一指标排名的排名期间少于3个月；⑤对特定客户资产管理计划进行评价。

37、答案：C本题解析：一般来说，执行价格与市场价格的差额越大，时间价值就越小；反之，差额越小，时间价值就越大。当一种期权处于极度实值或极度虚值时，其时间价值都将趋向于零；当一种期权正好处于平值状态时，其时间价值达到最大。因为时间价值是人们因预期市场价格的变动能使虚值期权变为实值期权，或使有内涵价值的期权变为更有内涵价值的期权而付出的代价。由上可见，时间价值的大小排序应为：平值期权＞虚值期权＞极度虚值期权。

38、答案：D本题解析：在市场分割理论下，利率期限结构取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较．或者说取决于短期资金市场供需曲线交叉点的利率与长期资金市场供需曲线交叉点的利率对比。如果短期资金市场供需曲线交叉点利率高于长期资金市场供需曲线交叉点利率，利率期限结构则呈现向下倾斜的趋势。如果短期资金供需曲线交叉点利率低于长期资金市场供需曲线交叉点利率，利率期限结构则呈现向上倾斜的趋势。

39、答案：A本题解析：算法交易又被称为自动交易、黑盒交易，是指利用电子平台，通过使用计算机程序来发出交易指令，执行预先设定好的交易策略。算法交易的终极目标就是获得alpha。

40、答案：C本题解析：根据《发布证券研究报告执业规范》第二条，证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告，应当遵循独立、客观、公平、审慎的原则，加强合规管理，提升研究质量和专业服务水平。

41、答案：A本题解析：财务报表分析的一般目的是评价过去的经营业绩、衡量现在的财务状况和预测未来的发展趋势。

42、答案：A本题解析：Ⅰ项每股收益不反映股票所含有的风险；Ⅳ项每股收益多，不一定意味着多分红。还要看公司的股利分配政策.

43、答案：A本题解析：对看涨期权而言，若市场价格高于协定价格，期权的买方执行期权将有利可图，此时为实值期权；市场价格低于协定价格，期权的买方将放弃执行期权，为虚值期权。对看跌期权而言，市场价格低于协定价格为实值期权；市场价格高于协定价格为虚值期权。

44、答案：B本题解析：一般而言，资本资产定价模型的应用领域包括资产估值、资金成本预算、资源配置。

45、答案：A本题解析：I项，安全边际是指证券的市场价格低于其内在价值的部分，任何投资活动均以之为基础；Ⅱ项，虚拟资本的市场价值与预期收益的多少成正比，与市场利率的高低成反比；Ⅲ项，由于每个投资者对证券“内在”信息的掌握并不同，主视假设（比如未来市场利率、通货膨胀率、汇率等等）也不-致，即便大家都采用相同的计算模型，每个人算出来的内在价值也不会一样；Ⅳ项，证期估值是对证券价值的评估。

46、答案：C本题解析：波浪理论最大的不足是应用上的困难，也就是学习和掌握上的困难。浪的层次的确定和浪的起始点的确认是应用波浪理论的两大难点。波浪理论的第二个不足是面对同一个形态，不同的人会产生不同的数法，而且都有道理，谁也说服不了谁。波浪理论考虑了价格形态上的因素，而忽视了成交量方面的影响。

47、答案：B本题解析：证券分析师可以根据投资人不同的投资目的.推荐不同的投资组合.

48、答案：D本题解析：证券市场供给的主体是上市公司，上市公司的质量和数量是证券市场供给方的主要影响因素。上市公司质量与经济效益状况是影响证券市场供给的最根本因素。影响上市公司数量的主要因素包括制度因素、宏观经济环境和市场因素。其中，影响证券市场供给的制度因素主要有发行上市制度、股权流通制度和市场设立制度三大因素。

49、答案：D本题解析：一般认为，产业政策可以包括产业结构政策、产业组织政策、产业技术政策和产业布局政策等部分。其中，产业结构政策与产业组织政策是产业政策的核心。

50、答案：B本题解析：按照策略适用期限的不同，分为战略性投资策略和战术性投资策略。

51、答案：C本题解析：产业链分析有利于不同国家或地区的企业和行业根据自己独特的比较优势和竞争优势进行相应产业价值链环节的选择，进而一方面因正确的产业定位和选择而形成自己独特的产业竞争力，另一方面也促使不同国家或地区的生产者在同一产业价值链上不同环节间的有效协作和分工的形成。

52、答案：D本题解析：完全竞争市场是指竞争充分而不受任何阻碍和干扰的一种市场结构。在这种市场类型中，买卖人数众多，买者和卖者是价格的接受者，资源可自由流动，信息具有完全性。

53、答案：A本题解析：经济周期是一个连续不断的过程。经济繁荣阶段，产出、价格、利率、就业不断上升直至某个高峰；经济衰退阶段，产出、产品销售、利率、就业率开始下降，直至某个低谷即经济萧条阶段；经济重新复苏阶段，价格上涨，利率上升，就业增加，产出增加，进入一个新的经济周期。

54、答案：A本题解析：根据CAPM模型RI=RF+βI（RM-RF），可整理为RI=RF（1-βI）+βIRM;，如果βI＞1，无风险利率RF与单个证券收益成负相关；若βI＜1，无风险利率RF与单个证券收益成正相关。无风险利率与单个证券的收益还要看β的大小。

55、答案：A本题解析：资产负债率与产权比率具有相同的经济意义.两个指标可以相互补充。

56、答案：C本题解析：离散型随机变量其分布函数的图形有如下特点：（1）阶梯形；（2）仅在其可能取值处有跳跃；（3）其跃度为此随机变量在该处取值的概率。

57、答案：D本题解析：Ⅰ、Ⅱ两项，营运资本=流动资产-流动负债，所以，上年的营运资本为350万元，本年的营运资本为350万元，营运资本支出为0万元；Ⅲ、Ⅳ两项，上年的固定资产为1020万元，本年的固定资产为1080万元，所以，固定资本支出为60万元。

58、答案：B本题解析：根据《发布证券研究报告执业规范》第十七条，证券公司、证券投资咨询机构应当建立健全证券研究报告发布前的合规审查机制，明确合规审查程序和合规审查人员职责。合规审查应当涵盖人员资质、信息来源、风险提示等内容，重点关注证券研究报告可能涉及的利益冲突事项。

59、答案：D本题解析：及时收回应收账款,不仅能增强公司的短期偿债能力,也能反映出公司管理应账款方面的效率。

60、答案：D本题解析：牛市价差期权包括牛市看涨价差期权和牛市看跌价差期权。牛市看涨价差期权是指投资者在买进一个协定价格较低的看涨期权的同时，又卖出一个标的物相同、到期日也相同，但协定价格较高的看涨期权。牛市看跌期权价差是指投资者在买进一个较低协定价格的看跌期权的同时，又卖出一个标的物相同、到期日也相同，但协定价格较高的看跌期权。

61、答案：B本题解析：取得证券业从业资格的人员。可以通过证券经营机构申请统-的执业证书，需要符合的条件之一是最近3年未受过刑事处罚。

62、答案：C本题解析：以上选项内容都正确。主权债务危机一般会产生以下的负面影响：（1）导致新的贸易保护。（2）危机国货币贬值，资金外流。（3）危机国财政紧缩、税收增加和失业率增加，社会矛盾激化。（4）危机国国债收益率上升，增加筹资成本，甚至无法发行国债。

63、答案：A本题解析：期权价格由内涵价值值和时间价值组成。

64、答案：A本题解析：公司分析侧重对公司的竞争能力、盈利能力、经营管理能力、发展潜力、财务状况、经营业绩以及潜在风险等进行分析，借此评估和预测证券的投资价值、价格及其未来变化的趋势。

65、答案：B本题解析：场外期权的对手方根据提出需求的-方的特定需求设计场外期权合约，在提出需求的一方的需求和期权标的、行权价格水平或区间、期权价格和合约期限等关键条款中取得平衡，并反映在场外期权合约中。在这期间，对手方通常需要评估所签订的场外期权合约给自身带来的风险。并确定风险对冲的方式和成本.

66、答案：C本题解析：题中指标的计算公式：流动比率=流动资产/流动负债；存货周转率=营业成本/平均存货；应收账款周转率=营业收入/平均应收账款；速动比率=（流动资产-存货）/流动负债。因此，流动比率、应收账款周转率和速动比率都可以计算。②项，营业成本和平均存货均未知，存货周转率无法计算。

67、答案：D本题解析：公募债券是指发行人向不特定的社会公众投资者公开发行的债券。公募债券的发行量大，持有人数众多，可以在公开的证券市场上市交易，流动性好。私募债券是指向特定的投资者发行的债券。私募债券的发行对象一般是特定的机构投资者。

68、答案：A本题解析：现值是指未来某一时点上的一定量现金折合到现在的价值，俗称“本金”。

69、答案：C本题解析：公司合并的目的是实现战略伙伴之间的一体化，进行资源、技能的互补，从而形成更强、范围更广的公司核心能力，提高市场竞争力。

70、答案：D本题解析：B-S-M定价模型有以下6个基本假设：①标的资产价格服从几何布朗运动；②标的资产可以自由买卖，无交易成本，允许卖空；③期权有效期内，无风险利率r和预期收益率μ是常数，投资者可以以无风险利率无限制借入或贷出资金；④标的资产价格是连续变动的，即不存在价格的跳跃；⑤标的资产的价格波动率为常数；⑥无套利市场。

71、答案：B本题解析：总资产周转率=营业收入/平均资产总额=4000/2000=2；营业净利率=1000（1-25%）/4000=18.75%。

72、答案：A本题解析：风险指对投资者预期收益的背离，或者说是证券收益的不确定性。

73、答案：C本题解析：Ⅰ项，现金流贴现模型下，一种资产的内在价值等于预期现金流的贴现值，对股票而言，预期现金流即为预期未来支付的股息，因此股票的内在价值等于预期现金流的贴现值之和。

74、答案：D本题解析：略

75、答案：B本题解析：M1是指M0（单位库存取金和居民手持现金之和）加上单位在银行的可开支票进行支付的活期存款.

76、答案：A本题解析：概率是对随机事件发生的可能性的度量，一般以一个在。到1之间的实数表示一个事件发生的可能性大小。

77、答案：B本题解析：国内生产总值有三种表现形态。即价值形态、收入形态和产品形态。从价值形态看，是所有常住居民在一定时期内生产的全部货物和服务价值超过同期中间投入的全部非固定资产货物和服务价值的差额。从收入形态看，是所有常住居民在一定时期内创造并分配给常住居民和非常住居民的初次收入分配之和。从产品形态看，是所有常住居民在一定时期内最终使用的货物和服务价值与货物和服务净出口价值之和。

78、答案：D本题解析：