轻工制造行业专题研究：3C认证后的智能坐便器格局推演

证券研究报告3C认证后的智能坐便器格局推演证券研究报告请务必阅读报告末页的重要声明|分析师及联系人|分析师及联系人SAC：S0590523100007SAC：S0请务必阅读报告末页的重要声明证提升行业准入门槛，主要体现在质量管理和认证费用两方面——对于中小企业其难以维持低价竞争，龙头公司利润率有望迅速回升。与两轮车行业不同点：电动两轮车新国标落地前行业已步入成熟期，智能坐便器国内渗透率仍处低位，未时，智能坐便器作为智能家居的重要组成部分，深度受益于新经济环境下适老化剧行业竞争风险请务必阅读报告末页的重要声明 4 2.借镜观形：新国标后两轮车格局演变 82.1新国标（2018）加速中小企 2.2行业先提集中度，龙头再提 2.3不同点：智能坐便器渗透率仍处 3.投资建议：关注智能坐便器相关标的 4 5 6 6 7 7 7 8 9 9 9 请务必阅读报告末页的重要声明提高市场准入门槛，有助于确保产品质量和安全，促进行业规范化发展。《智能坐便器》《智能坐便器》《电子坐便器》资料来源：国家市场监督管理总局，中国建筑陶瓷请务必阅读报告末页的重要声明品质量为代价进行低价倾销，3C认证对企业的个产品认证费用通常在万元以上：根据实际检测项目，按《中国质量认证中心强制实施现场检请务必阅读报告末页的重要声明品牌可能选择“按兵不动”而非跟随降价以维持品牌形象。年9月，累计14次智能坐便器产品国家监督抽触带电部件的保护措施以及接地安全等方面存在较多问题—76543210对触及带电部件的接地措施标志和说明输入功率和电流螺钉和连接清洗平均用水量非正常工作不合格批次数对触及带电部件的接地措施标志和说明输入功率和电流螺钉和连接清洗平均用水量非正常工作不合格批次数所智能坐便器线上销售均价（元/个）280026002400220020002800260024002200200026232024H12023H12024H12023H1稳定。从品牌集中度来看，2024Q1虽然同比有提升，请务必阅读报告末页的重要声明恒洁,6.76%箭牌,9.01%其他,67.75%瑞尔特,6.41%80%50%40%2023Q12024Q12023Q12024Q1请务必阅读报告末页的重要声明2.借镜观形：新国标后两轮车格局演变出市场竞争。资料来源：中国质量认证中心，前瞻产业研究请务必阅读报告末页的重要声明02019年后中小企业持续出清2019年后中小企业持续出清中国两轮电动车企业数量（家）80%80%60%50%40%20%2.9%5.1%3.6%5.0%8.9%33.7%23.1%2.5%4.9%2.1%3.9%5.7%3.0%4.9%2017201820192020202120172018201920202021两轮车均价提升，并且在原材料价格下行时价格仍维持较强韧性。2请务必阅读报告末页的重要声明90080023H223H122H222H121H221H120H220H16.19%-6.82%-0.46%雅迪控股电动两轮车均价（元/辆）——yoy23H223H122H222H121H221H120H220H16.19%-6.82%-0.46% 12.97%5%-5%-10%20%18%16%14%12%10%8%6%4%2%0%23H223H122H222H121H221H120H220H114.66%雅迪控股毛利率爱玛科技毛利率23H223H122H222H121H221H120H220H114.66% 18.23%17.92%18.20% 命-——16.87%16.99% 14.34% 命-——16.87%16.99% 14.34%.17.39% ◆1558%. 12.39%12.04%11.37%10.60%请务必阅读报告末页的重要声明器行业渗透率仍然不高，各大厂商尝试利用100便器，以提升老年人使用体验，未来此领域或将成为新兴增量市场。14012010040200日本:两人及以上的家庭:主要耐用品保有量:智能坐便器(个)——日本:两人及以上的家庭:主要耐用品消费普及率:智能坐便器 116.3082%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%《中国智能坐便器行业发展白皮书》，国联证券研究所市场策略，以便在未来的竞争中占据有利地位。请务必阅读报告末页的重要声明请务必阅读报告末页的重要声明分析师声明本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%一般声明联证券”）。未经国联证券事先书面授权，不得以标识及标记均为国联证券的商标、服务标识及开资料，但国联证券对这些信息的准确性及完整性不作请或要约。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国联证券及/或其的预示和担保。在不同时期，国联证券可