黄金行业市场分析报告2024年

2024年黄金行业市场分析报告汇报人：XXX日期：XXX1contents目录行业发展概述行业环境分析行业现状分析行业格局及趋势12342Part01行业发展概述行业定义行业发展历程行业产业链3行业定义黄金俗称金子，是一种软的，金黄色的，抗腐蚀的贵金属。按照成色和所含物不同黄金可分为6种质地。熟金即经过冶炼、提纯后的黄金。按照黄金成色的高低，可以把熟金分为纯金、赤金、色金3种，其中提纯后达到96%以上成色的金称为纯金；赤金为成色达92%-96%之间的熟金；色金为成色较低的金。按黄金中含其他金属的不同，可以把熟金可分为清色金、混色金、k金。其中清色金为只含有白银的熟金；混色金为除含有白银外，还含有铜、锌、铅、铁等其他金属的熟金；k金为银、铜按一定的比例，并按照24k足金的公式配制成的黄金。4行业产业链黄金产业链可分为矿山资源开采、中游冶炼和下游消费，其中资源开发环节由于开发周期长、固定资产投资额大，利润水平较高，是黄金产业链利润分布的主要环节；而冶炼环节属于工业生产，市场竞争较激烈，毛利率较低。以紫金矿业黄金业务为例，其矿山产金毛利率多在30%以上，而加工金毛利率低于1%。黄金矿石、金精矿、再生金合质金、标准金、加工金黄金首饰、金币金条、工业、ETF产业链概述5行业产业链黄金矿石、金精矿、再生金产业链上游合质金、标准金、加工金产业链中游黄金首饰、金币金条、工业、ETF产业链下游6行业产业链上游产业链上游概述7行业产业链中游产业链中游概述8行业产业链下游从行业规模来看，黄金珠宝行业总量大(2020年6470亿元)，增长平稳(欧睿未来五年CAGR+69%)，目前我国是全球第一大珠宝消费市场，占比达到33%，其次为美国（20%）、印度（18%），细分赛道来看，我国是黄金消费第一大国，下游黄金需求的总体扩张推动我国黄金产业快速增长。就黄金首饰消费市场，受到疫情及2019年下半年金价攀升等因素影响，国内黄金消费疲软。我国黄金首饰消费量增速自2017年以来持续下滑，且自2019年起呈现负增长，2020年我国黄金首饰消费量为491吨，同比减少27%。2021市场回暖，前三季度首饰消费量达5206吨。产业链下游概述9Part02行业环境分析行业政治环境行业经济环境行业社会环境行业驱动因素10行业政治环境描述11行业社会环境受疫情影响，去年金饰基数较低，今年随着一系列消费政策逐步出台，金饰需求回暖，复苏势头不断增强。其中，古法金饰上涨动能强劲，成为拉动行业复苏的主要动力。古法金饰作为以宫廷造办处金工工艺为灵感衍生的产品，在短短两三年内火爆各大金饰市场，主要原因如下，一是古法金饰具备极强的创新性，通过不断的迭代使得产品逐步多元化，从最初的亚光经典款古法手镯逐步结合镶嵌、珐琅等工艺打造独具特色的国潮风古法金饰，更受到当代主要消费群体的欢迎。二是消费升级背景下，消费者对金饰品质的需求也越来越高，古法金饰凭借传统工艺的背书，其质量得到了消费者的认可，文化自信以及大国工匠精神的广泛传播使古法金饰品成为优质金饰的象征，在产品质量本身和时代热潮引领等因素的结合下，古法金饰成为撬动黄金饰品市场的重要产品。12Part03行业现状分析行业现状行业痛点13行业现状从中国珠宝市场库存结构看，2021年黄金库存占整体珠宝零售库存的55%，黄金在我国珠宝零售市场中的地位显著。全球黄金供应主要来自矿产金和回收金。其中矿产金是黄金供应的主要方式。据世界黄金协会数据，2021年矿产金占黄金总供应量的比重达76%，回收金仅24%。中国是全球金饰需求第一大国，2021年的需求占比为33%；其次是印度，需求占比为36%；美国、俄罗斯、土耳其的需求依次位列第三至五位，占比为7%、2%、8%。14行业市场情况从需求领域上看，黄金的实物需求主要来自于金饰以及科技领域。2021年黄金在金饰制造领域的需求占比达52%；在科技需求方面，黄金的科技需求主要来自于电子行业以及牙科等领域，2021年的需求占比为2%。黄金的流动性以场外交易为主，2021年场外交易占比高达60%。从黄金的交易量分布来看，2021年全球黄金场外现货和衍生品合约日均交易量为911亿美元，占黄金交易量的60%；全球各交易所的黄金日均交易量为585亿美元，占比38%；黄金ETF日均交易量为29亿美元，占比2%。15行业市场规模2016年以来，我国生产黄金数量持续下降。据中国黄金协会数据，2021年，我国共生产黄金446吨，同比下滑5%。2021年国内黄金原料供应趋紧，利用国内原料生产黄金329吨，同比下降10%，占比72%；利用进口原料生产黄金116吨，同比增长0.4%，占比28%。在经历了2019年、2020年的连续下滑后，国内黄金消费市场2021年总体回暖，据中国黄金协会数据，2021年全国黄金实际消费量达1120.9吨，同比增长35%。中国黄金消费以首饰和金条消费为主。2021年国内黄金首饰消费量为7129吨，同比增长499%，占黄金总消费量比重的65%；金条及金币消费量为3186吨，同比增长287%，占比29%；工业及其他用金消费量为975吨，同比增长144%；占比6%。16行业现状产量受上游金矿开采难度加大，我国黄金产量逐年增长，即使依赖进口原料生产黄金也仅能勉强止住产量下降趋势，总体来看，黄金产量下降趋势，值得注意的是，每年我国花在金矿探查上的花费排在所有金属矿物的第一，然而总体收效甚微。根据数据，2020年我国黄金产量仅为475吨，同比2019年减少2%，2021年前三季度产量为3148万吨，按照此数据推测，2021年我国黄金产量仍将持续降低。饰品消费是我国主要黄金消费需求具体看2021年我国黄金下游消费领域，其中，饰品消费是我国主要黄金消费需求，2021年我国黄金首饰消费量713吨，同比增长45%，占我国2021年黄金消费比重的60%以上;其次分别为金条及金币和工业及其他用金。纵观全球，根据世界黄金协会数据显示，2020年我国仅大陆地区黄金饰品消费需求就已占全球黄金饰品消费需求的30%左右。可见我国在全球也是黄金饰品消费大国。具体看我国黄金首饰的销量变化，2016年以来我国黄金首饰消费量呈波动变化，2020年受疫情影响，我国黄金饰品消费量有所下降为490.6吨，2021年随着疫情逐步得到控制，国内经济快速回复，我国黄金首饰消费量大幅提升达7129吨同比增长45%。17流通环节有待完善黄金产品种类繁多，消费数量较大，质量参差不齐，试剂流通管理难以完善，导致黄金行业目前在流通领域还面临许多问题。（1）在产品的流通中，许多环节缺少安全的冷链和冷库设施供应。在目前运输多为汽车和铁路运输的情况下，黄金行业生产企业普遍采用运输箱内置冰冻袋的冷藏方式，在高温天气或长距离运输的情况下无法确保运输温度的稳定，影响试剂的安全性。（2）监管人员技术水平有待提高。黄金产品是一种高技术含量的产品，产品研发涉及生物学、信息技术、电子技术、工程学等多项学科，而目前从事黄金行业的人员50%以上是工商、质检管理等专业背景的人员，缺少必要的专业技术知识。知识背景的不匹配使得管理流程漏洞频发，黄金行业整体监管水平有待提高。（3）中间环节加价严重。出于安全的考虑，国家对黄金行业进出口标准与流程严格把控，环节复杂，中间环节加价严重，代理公司的介入可能使产品出厂价格上涨至少一倍以上，导致产品市场竞争力下降，阻碍本土黄金行业企业的国际化进程。流通环节问题中间环节加价严重供应链质量监管Part04行业竞争格局及趋势行业发展趋势行业竞争格局行业代表企业19&&&行业竞争格局概述行业竞争格局概述中国政府正大力推动社会资本进入黄金行业，对黄金行业产品需求被迅速拉动，需求量呈现上升趋势，黄金行业企业进军国民经济大产业的战略窗口期已经来临。黄金行业各业态企业竞争激烈，当前，市场上50%以上的黄金行业企业有外资介入，包括中外独（合）资、台港澳与境内合资、外商独资等，纯内资本土黄金行业企业数目较少，约占黄金行业企业总数的25%。此外，商业银行逐步进入黄金行业，兴业银行、中心银行、民生银行等先后成立金融公司，涉足设备融资租赁业务。中国本土黄金行业企业根据租赁公司股东背景及运营机制的不同又可以划分为厂商系、独立系和银行系三类三类黄金行业企业各有优劣势：（1）黄金行业企业具有设备技术优势，主要与母公司设备销售联动，以设备、耗材的销售利润覆盖融资租赁成本；（2）独立系黄金行业企业产业化程度高，易形成差异化商业模式，提供专业化的融资租赁服务；（3）银行系黄金行业企业背靠银行股东，能够以较低成本获取资金，且在渠道体系等方面具备一定优势。行业竞争格局黄金珠宝市场国产品牌市占率高，龙头品牌地位稳固。目前市占率排名前10的品牌中国产品牌占7个，周大福、老凤祥、老庙、周生生和周大生占据前五，均为黄金业务占比较高的传统本土珠宝商。其中，周大福和老凤祥20年市占率分别6%/5%，高出第三名老庙4PCT、优势明显。格局变动上，前三名周大福、老凤祥、老庙17年来市占率持续提升，16-20年分别提升4PCT/4PCT/3PCT，带动行业集中度提升。第三名以后的其他品牌近年市占率总体稳定，其中明牌珠宝由2011年的8%降至2020年的0.5%、下降幅度相对较大；周大生17年来小幅提升、2020年为1%、较17年提升0.3PCT；海外品牌中Tiffany和Cartier在20年份额有所提升，分别增0.3PCT/0.4PCT，20年市占率分别为1%/1%。21行业竞争格局黄金珠宝市场国产品牌市占率高，龙头品牌地位稳固。目前市占率排名前10的品牌中国产品牌占7个，周大福、老凤祥、老庙、周生生和周大生占据前五，均为黄金业务占比较高的传统本土珠宝商。其中，周大福和老凤祥20年市占率分别6%/5%，高出第三名老庙4PCT、优势明显。竞争格局1格局变动上，前三名周大福、老凤祥、老庙17年来市占率持续提升，16-20年分别提升4PCT/4PCT/3PCT，带动行业集中度提升。第三名以后的其他品牌近年市占率总体稳定，其中明牌珠宝由2011年的8%降至2020年的0.5%、下降幅度相对较大；周大生17年来小幅提升、2020年为1%、较17年提升0.3PCT；海外品牌中Tiffany和Cartier在20年份额有所提升，分别增0.3PCT/0.4PCT，20年市占率分别为1%/1%。竞争格局222行业发展趋势描述绿色发展成为高质量发展必由之路:近年来，环境保护、生态治理等领域相继出台法律法规，大气污染防治、碳达峰、碳中和等上升至国家战略层面。加快推动